章_财务报表分析.ppt

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1、第3章 财务报表分析,3.1 财务报表分析概述3.2 财务指标分析3.3 财务危机预警分析,第3章 财务报表分析,学习目标：掌握财务报表分析的基本方法；掌握偿债能力、获利能力、营运能力、增长能力、股东投资评价指标的计算；了解财务指标分析的局限性；掌握财务危机预警分析的不同模型。,3.1 财务分析概述,1、评价企业的偿债能力2、评价企业的资产管理能力3、评价企业的获利能力4、评价企业未来发展趋势,财务分析的目的：,投资者债权人经营者,他们最关心什么？,各有所好,3.1 财务分析概述,财务分析的基础及方法,1、会计报表分析的基础：资产负债表、利润表、现金流量表,2、会计报表分析的方法：比较分析法比

2、率分析法因素分析法,会计报表好似香水只能闻不能吃,AB率，常用数据B除以数据A即AB率=B/A,通过将两个有关的会计项目数据相除,从而得出各种财务比率,用以揭示同一张财务报表中不同项目之间或不同财务报表的有关项目之间所存在的内在联系的一种分析方法,公认标准、预算标准、历史标准、行业标准,资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表,以文字和数字形式对基本财务报表的内容以及其它有助于理解财务报表的有关事项进行必要的说明,3.2 财务指标分析,转（二）,1、短期偿债能力企业偿还短期债务的能力短期偿债能力反映了企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证度，反映了企业流动资产的变现能力.（1）流动比

3、率流动比率的概念和计算流动比率流动资产/流动负债流动比率的分析一般来说，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。但流动比率过高，说明企业在流动资产上占用的资金过多资金利用率将降低，会影响到企业的投资报酬率。另外，对流动比率也要进一步分析，如果虽然企业流动比率较高但流动资产的变现能力不强，也不一定保证企业有足够现金来偿还债务.(思考:谁最关心流动比例率）,向供应商和短期债权人偿付部分债务，对流动比例有什么影响？企业购买一些存货，又会有什么影响？如果企业销售一些商品呢？,企业举借长期债务来筹集资金，短期来讲，会提高流动比率吗？,（2）速动比率（酸性测试）扣除存货计算流动性为什么？存货：流动性最弱的流

4、动资产；账面价值难以反映市场价值；可能损坏、废弃或者丢失；过多的存货通常是短期困境的标志，企业可能有相当大的流动性被周转缓慢的存货所牵制。速动比率概念和计算速动比率（流动资产存货）/流动负债 速动资产/流动负债速动资产流动资产存货待摊费用预付帐款 无法收回的坏账待处理损失,（2）速动比率（酸性测试）速动比率分析 速动比率在分析流动性时作为流动比率的补充。二者作用相同（只是扣除流动性差的存货）。速动比率比流动比率更加敏锐地衡量变现能力。,用现金购买存货对流动比率和速动比率有什么影响？,2、长期偿债能力（财务杠杆比率）偿还长期债务的能力，反映了企业的资本结构。（1）资产负债率资产负债率的概念和计算

5、资产负债率负债总额/资产总额100资产负债率的分析 资产负债率越高，表明企业偿还债务能力越差，但不同的利益主体对资产负债率的要求的则重点及其作用也有所不同。,资产负债率的分析投资者：关心的是自身所承担的风险与可能获得的财务杠杆利益。所以当投资报酬率超过负债成本率时，投资者希望资产负债率较高以获得财务杠杆利益；当投资报酬率低于负债成本率时，投资者不愿意有较高资产负债率，避免较大的财务风险。债权人：关心的是借出款项能否按期收回本利。因此希望企业资产负债率越低越好。经营者：既要考虑负债给企业带来的好处，又要考虑随之而来的财务风险。企业经营者就是要不断寻求企业最佳资本结构，使企业的筹资成本最低，实现收

6、益的最大化，同时也使企业的综合财务风险最低。,（2）产权比率产权比率的概念和计算 产权比率是企业财务结构稳定与否的重要标志，反映了企业所有权益对债权人的保障程度。产权比率负债总额/所有者权益,产权比率分析 该指标越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担风险越小，但企业不能充分发挥财务杠杆效应。产权比率分析与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，但资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，而产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度，以及自有资金对偿债风险的承受能力。,（3）已获利息倍数已获利息倍数的概念和计算已获利息倍数息税前利润（EBIT)/利息费用已获利息倍数分析

7、 该指标反映了企业利用营业利润支付年利息的能力，其数值相当于企业收益在扣除各项生产经营费用后与全年利息费用之比。已获利息倍数过低，说明企业经营收益连续维持支付利息都很困难。如果企业不能按期如数支付利息，将面临破产的风险。,(4)股东权益比率与权益乘数股东权益比率 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率。该比率反映了企业资产总额中有多少为投资者所有。股东权益比率股东权益总额/资产总额100权益乘数 权益乘数是股东权益的倒数。反映资产总额相等于股东权益的多少倍。权益乘数资产总额/股东权益总额 1/(1资产负债率）,影响企业偿债能力的其他因素：租赁、担保、或有事项、可动用的银行存款等,公司的偿债能力

8、还取决于：1、公司所处的行业；2、获取现金的能力。,应收帐款周转次数 企业赊销收入净额/平均应收账款 应收账款周转天数365/应收帐款周转率,存货周转次数销售收入/平均存货平均存货（期初存货期末存货）2存货周转天数365存货周转率 平均存货365/销售收入,流动资产周转次数 销售收入/平均流动资产总额 流动资产周转天数 平均流动资产总额365/销售收入,总资产周转次数=销售收入/平均总资产总资产周转天数=365/总资产周转率,练习,转（三）,资产管理能力主要是指企业对各项资产的运用效率，通过对有关财务指标的分析，可以了解企业资产运用是否合理，是否有多余资产闲置等。1、存货周转率存货周转率的概念

9、和计算存货周转率（存货周转次数）主营业务成本/平均存货 其中：平均存货（期初存货余额期末存货余额）/2 存货周转天数365/存货周转次数,1、存货周转率存货周转率分析 存货周转率反映了企业存货利用效率的高低，存货周转率越高，存货周转天数越少，说明存货管理较好，利用效率高（在不至于因为存货短缺而影响销售的前提下）。存货周转率越低，说明企业存货管理不良，产销脱节，存货利用效率低。过多的存货会加大企业的资金占用，增加利息负担，使企业资产流动性减弱。,2、应收账款周转率 应收账款周转率反映的是企业对应收账款的利用效率，反映了企业资金周转状况，也反映了企业信用政策的宽严程度。应收账款周转率的概念和计算应

10、收账款周转率（次数）主营业务收入/平均应收账款余额应收账款周转率（天数）365/应收账款周转次数,应收账款周转率分析应收账款周转率高，说明每一单位应收账款产生的销售额大，资金利用率高，在一定程度上增加企业短期偿债能力。如果应收账款周转率低，企业将有大量资金被客户占用，造成自身资金周转困难，同时还需大量从银行融资，背负利息负担。但如果应收账款周转率过高，说明企业的信用政策可能太紧，致使应收账款数额很低，这在一定程度上会影响企业的销售。在分析时注意剔除的因素：1、季节性经营的企业；2、大量使用分期付款；3、大量使用现金结算方式；4、大量销售或年末销售大幅度下降。,3、流动资产周转率流动资产周转率的

11、概念和计算流动资产周转率（次数）主营业务收入净额/平均流动资产流动资产周转率（天数）365/流动资产周转次数流动资产周转率分析 流动资产周转率反映了企业整个流动资产周转的速动是一个综合比率。在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，可以相对的扩大资产投入，增强企业的盈利能力，表明流动资产利用效率越好。,4、固定资产周转率固定资产周转率的概念和计算固定资产周转率主营业务收入/固定资产平均净值固定资产周转率分析 固定资产周转率反映了企业固定资产利用效率的高低，固定资产周转率高，说明固定资产利用效率较高，反之，说明固定资产利用率较低。利用固定资产周转率进行效率分析的一

12、个重要问题是这一指标的可性。,5、总资产周转率总资产周转率的概念和计算总资产周转率主营业务收入净额/平均资产总额总资产周转率的分析 总资产周转率是反映企业总资产使用效率的比率。总资产周转率高，表明企业全部资产的使用效率高；如果这个比率较低，说明使用效率较差，最终会影响企业的盈利能力。,1、某公司存货和销售的部分资料为：销售收入年末为315000元；应收账款年末为18000元，年初为16000元；存货年末为48000元，年初为39000元；销售成本年末为225000元。要求：（1）计算应收账款周转次数和天数；（2）计算存货周转次数和天数；,答案:（1）次数：18.53；天数：19.43（2）次数

13、：5.17；天数：69.63（3）89.06,返回,盈利是企业生产经营活动的目的。盈利能力高低不仅直接影响投资者和债权人的利益，更反映了企业经营效率，也是衡量管理者业绩的一个重要指标。盈利能力比率包括两种类型：与销售有关、与投资有关,1、主营业务利润率主营业务利润率的概念和计算主营业务利润率主营业务利润/主营业务收入主营业务利润率的分析 该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力没有足够大的主营业务利润就无法实现企业的最终利润。主营业务利润率从企业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。,2、营业（净）利

14、润率 公司定价策略和控制成本的能力营业利润率概念和计算营业利润率净利润/营业收入净额营业利润率分析 营业利润率反映了企业单位营业额创造利润的能力，反映了营业收入中利润含量的高低。,假如其他一切保持不变，显然，净利润率越高越理想。这种情况表明相对于营业收入而言费用率更低。但是，其他条件往往并不会保持不变。例如，降低销售价格一般会提高销售量，但是通常就会导致净利润的缩水。利润总额（或者，更为重要的是，营业现金流量）可能会上升或下降，因此净利润率较小并不一定是坏事。,净利润率越高越好吗？,思考：一般而言营业净利率和资产周转率的关系？,3、资本保值增值率资本保值增值率的概念和计算,扣除客观因素后年末所

15、有者权益,年初所有者 权 益,100,/,资本保值增值率=,资本保值增值率分析 保值值增长率越高，表明企业资本保全状况越好，所有者权益增长越快。如果低于100，说明企业资本未能保全并受到侵蚀。资本保值增长率是根据“资本保全”原则设计的指标，更加谨慎、稳健地反映了企业资本保全和增值状况，充分体现了经营者的主观努力程度和利润分配中的积累情况。,4、资产净利润率（资产报酬率ROA）资产净利润率的概念和计算公式资产净利润率净利润/平均资产总额（也可以用期末资产总额）资产净利润率的分析 资产净利率反映企业资产获取利润的能力。它反映了企业资产利用的综合效果。该比率越高，表明资产利用效率越高。资产净利润率与

16、企业资产结构、经营管理水平有密切关系。反映了公司对资源进行配置和管理的效率。,5、股东权益报酬率（股东权益利润率ROE）股东权益报酬率概念和计算股东权益报酬率净利润/股东权益平均总额 资产净利率权益乘数（股东权益平均总额也可用期末股东权益）股东权益报酬率分析 股东权益报酬率反映了股东获取报酬的高低。该比率越高说明获利能力越强。要提高股东权益报酬率，一是合理确定资本结构，充分利用财务杠杆作用；二是提高资金利用效率。,1、每股利润EPS（每股盈余、每股收益）每股利润的概念和计算每股利润（净利润优先股股利）/发行在外年末普通股数 每股利润分析 每股利润是衡量上市公司最重要的财务指标之一。它反映发行在

17、外的普通股的获利水平。每股利润越高，说明公司的获利能力越强。但由于这是一个绝对指标，在分析每股股利时，还要结合流通在外的股数和股东权益报酬率进行分析。,（四）股东投资收益评价分析,2、每股股利每股股利的概念和计算每股股利分配给普通股股东的现金股利/发行在外普通股数每股股利分析 每股股利表现的是每一股普通股获取的现金股利的多少，它比每股利润更直接的体现股东所得到的当前利益。每股股利的高低不仅取决于每股利润的高低，还有看公司的采取何种股利政策。,（四）股东投资收益评价分析,3、市盈率市盈率是指普通股每股市价与每股利润的比率。市盈率概念及计算公式市盈率=每股市价/每股利润（EPS)市盈率的分析 市盈

18、率是股票的每股市价相当于公司实现的每股利润的倍数，反映了投资者对每元净利润所愿意付出的价格。一般来说，市盈率越高，表明投资者看好企业，但过高的市盈率可能是高风险的股票。市盈率小是一种低风险，低收益的投资选择。,（四）股东投资收益评价分析,4、每股股利、股利支付率、留存收益率、股票获利率,（四）股东投资收益评价分析,每股股利普通股现金股利总额/年末发行在外普通股数(现金股利总额-优先股股利)/年末发行在外普通股数股利支付率=每股股利/每股收益留存收益率=1-股利支付率股利获利率=普通股每股股利/普通股每股市价100%,A公司是一家上市公司，2007年净利为11940万元，发行在外的普通股为200

19、0万股，无优先股，年终时每股市价为80元，当年发放股利总额为8940万元。计算：每股收益、市盈率。,返回,资产负债表比率及利润表比率关系示意图,资产负债表比率,财务杠杆(负债)比率反映公司偿还长期债务的能力及举借长期债务能力,流动比率衡量公司偿还短期债务能力,利润表/资产负债表比率,已获利息倍数将公司的财务费用与支付或保障它的能力联系起来,资产管理能力比率衡量公司利用资产的效率,盈利能力比率将利润与销售额及投资额联系起来,a,b,a.已获利息倍数显示出公司利用财务杠杆的意义b.以应收账款和存货为基础的管理比率显示出流动资产的变现能力,分解净资产收益率,净资产收益率,可分解为,=销售利润率资产周

20、转率权益乘数,分解销售利润率,可以进行一系列的分解销售利润率，企业经营损益分析,1 计算销售产品的毛利率，分析企业是否具有产品成本的竞争优势。2 计算成本利润率，分析企业是否具有产品创利能力。3 计算期间费用占收入比重，分析企业费用对盈利的影响程度。4 计算营业利润占利润总额的比重，分析企业主营业务利润对利润的贡献程度。5 计算费用与成本比例与结构，分析企业耗费构成。,转小结,下接综合练习,杜邦分析法告诉我们权益报酬率受三个因素的影响：1、经营效率（用净利润率来衡量）2、资产使用效率（用总资产周转率来衡量）3、财务杠杆（用权益乘数来衡量）提高上述三种比率都会提高权益报酬率。经营效率和资产使用效

21、率的缺陷都将表现为资产报酬率的降低，最终导致较低的权益报酬率。权益报酬率可以通过增加负债来抬高（有条件吗？过多的债务还会带来其他的问题吗？后面将详细讨论）,杜邦分析体系对权益报酬率的分解是系统进行财务分析的一条方便的途径。如果股东对报酬率不满意，杜邦分析法能够告诉你从哪里下手查找原因。,其他资料：年末流动比率1.8，产权比率1，以销售额作为周转额与年末存货计算的周转次数为6次，以销货成本周转额计算的存货周转次数为4次，本年实现毛利72000元。,3.3 财务危机预警分析,3.3.1 财务预警原理3.3.2 企业失败与财务预警3.3.3 财务危机规避与财务预警3.3.4 财务危机征兆与财务预警3

22、.3.5 财务危机预防与财务预警3.3.6 财务危机处理与财务预警3.3.7 财务预警指标体系,3.3.1 财务预警原理,1风险、财务危机和财务预警系统（1）风险与财务危机 1）风险是市场经济的必然产物，其隐含着危机，也孕育着无限的商机。2）财务危机往往是企业各类风险最直接，也是最终的表现形式；但风险并非必然导致企业财务危机的出现。（2）财务预警系统 主要是通过设立并观察、判断一系列敏感性经营和财务指标的变化与发展趋势，来对企业可能或将要面临的财务危机，实行预测和预报的财务分析控制系统。,3.3.1 财务预警原理,财务预警系统的要求（1）相对独立性 确保预警系统，有效运行并完成其预警目标。（2

23、）预警指标的有效性 1）预警指标，必须与企业的实际经营和财务状况发展规律，有内在联系。2）全面掌握预警指标在不同经济环境、特定经营和财务活动中，可能发生差异的表现形式。,3.3.1 财务预警原理,（3）财务预警系统结构的完整性 1）过程的完整性 应说明危机产生的原因、发展的过程、目前的状态和未来发展的趋势。2）数据的完整性 预警系统所作出的最后预警评判的结论，应是依据充分的数据积累和比较得出的。3）指标的完整性 各种相关和对应的指标，都应出现在预警系统中。,3.3.1 财务预警原理,4）分析的完整性 在对前述过程的完整性、数据的完整性、指标的完整性把握的基础上，再进行全面和综合的分析研究。（4

24、）信息传递的及时性 建立一套信息保障系统，确保财务预警系统的及时和高效。,3.3.2 企业失败与财务预警,企业失败的含义（1）经济失败 1）企业一定时期的收入,不足以偿付企业发生的各类成本开支，即会计利润上的失败。评价：被广泛认同 2）企业一定时期总的资本投入所获得的资本收益，小于其资本成本，即经济学意义上的失败。评价：越来越为人们所重视,3.3.2 企业失败与财务预警,3）企业价值未能在一定时期内，达到其市场价格的上升或最大化，即市场价格基础上的经济失败。评价：评判标准随客观经济环境而变 4）企业实际收益额或收益率，未能达到其预期水平，这种失败是从企业内部角度来评判的。评价：不同企业因标准而

25、异,3.3.2 企业失败与财务预警,（2）财务失败 主要标志：企业是否具有按期偿还债务本金和利息费用等的能力。1）技术性失败 是指企业一定时期的总资产虽然大于总负债，未出现资不抵债的状况，但企业在债务到期时却无偿债能力。在理论和法律上，可以避免企业完全的失败。,3.3.2 企业失败与财务预警,2）破产性失败 是指企业一定时期的总负债金额，明显大于公正评估下的总资产金额，企业完全陷于资不抵债的境地；同时不能按期偿还本息，而受到债权人起诉，使企业面临破产。这种极端的和终极性的失败，是企业在整个经营和财务状况上的完全失败。,3.3.2 企业失败与财务预警,建立财务预警系统的必要性 财务预警系统，是确

26、保企业避免财务失败、导致财务危机及破产的最重要手段之一。企业破产原因：疏忽（neglect）4%欺诈（fraud）2%重大灾难（disaster）1%经营与财务管理不善 91%其他 2%,3.3.2 企业失败与财务预警,（1）理论上，是企业能有效生存和发展的基本前提 企业应建立完备的财务预警系统。（2）实务上，是企业财务控制和管理最基本的职责 1）财务预警系统的建立，是确保企业其他部门实施高水平管理的重要保障。2）财务预警系统中的财务指标，是实践中最具有控制性和能被市场广泛接受的评判标准。,3.3.3 财务危机规避与财务预警,财务危机规避在预警指标中的体现（1）财务预警指标设置，应体现财务危机

27、规避的要求（2）不同性质的财务危机，应用不同的财务预警指标来反映 稳健思想在财务预警机制中的应用（1）财务预警机制的稳健性 要求所有职能部门和企业高管层，在制定财务预警制度（系统机制、控制标准）时，应充分贯彻稳健性原则。,3.3.3 财务危机规避与财务预警,（2）财务预警指标的稳健性 在设置预警指标时，要对企业的历史数据、市场平均数据和同行业先进数据进行深入研究，适度稳健地建立企业财务预警控制指标。财务预警系统中的稳健原则，应该是一种适度的稳健。,3.3.4 财务危机征兆与财务预警,财务危机的基本征兆：（1）财务状况明显恶化（2）经营状况明显恶化（3）财务管理制度混乱（4）经营效率明显低下（5

28、）经营环境明显恶化,3.3.4 财务危机征兆与财务预警,财务危机征兆与财务预警 企业财务预警系统的建立，应该在充分把握企业各项基本财务危机征兆的基础上，按照层层设防的思路，多层次和多方位地确定企业财务预警的控制指标和判别标准。,3.3.5 财务危机预防与财务预警,财务危机的预防（1）树立风险意识和正确的财务观念；（2）建立科学的预算管理和财务监控制度；（3）确定切合实际的经营战略和实施有效管理；（4）培育和完善良好的企业环境。财务危机的预防与财务预警关系（1）财务危机预防，必须与财务预警系统的建立紧密结合；（2）财务危机预防和财务预警系统的本质是一致的；（3）财务危机预防是财务预警的基础；财务

29、预警是财务危机预防发展的必然结果。,3.3.6 财务危机处理与财务预警,财务危机预警系统，不仅是一种简单的预示财务危机的警示信号，同时也应是一项重要的对策系统。财务危机处理的基本思路：（1）有效处理不良债务和债权（2）有效处理呆滞存货和不良资产（3）最大程度节约企业的各种开支（4）扩展有效融资渠道（5）及时调整经营与财务的组织和战略,3.3.6 财务危机处理与财务预警,财务预警的日常防范 财务危机日常预防：是指有效地跟踪企业所建立的财务预警控制指标和实际财务状况，一出现问题就应及时地向有关管理当局报告。（1）财务监控指标的建立与定期核查（2）财务预警监管机构的建立 成立专门的财务危机监管部门，

30、配备专业人员。（3）相关职能部门监督岗位的设置 在企业所有重要管理职能部门，设置专人专岗。（4）建立定期报告和主要负责人批复制度（5）制定重大危机事项应变决策程序,3.3.6 财务危机处理与财务预警,财务预警的应急措施（1）变卖资产偿还债务 变卖资产往往是企业陷入财务困境的无奈之 举，是企业在最坏情况下被迫作出的权宜之计 和唯一选择。（2）企业实质性资产最低变现能力的分析 只有那些具有实质性变现能力的资产，才对 企业面临的财务危机有现实的意义。,3.3.6 财务危机处理与财务预警,1）实质性流动比率=具有实质性变现能力的流动资产/当期必须支付 的短期负债 当指标1，只需通过实质性流动资产偿债。

31、2）实质性资产偿付率=具有实质性变现能力的总资产/当期必须要偿还的 负债 当指标1，企业面临破产的威胁。以上两指标是说明企业在面临财务危机时，能否 继续生存的重要标志。,3.3.6 财务危机处理与财务预警,（3）企业再融资渠道的开拓 考虑要素：1）企业危急的性质及其程度 2）企业的诚信状况 3）企业有无较优质的抵押或担保资产 4）企业能否取得国家、员工和相关企业单位的谅解和支持 5）企业与社会各阶层的经营和财务关系 6）企业是否建立必要的抗风险保障机制,3.3.6 财务危机处理与财务预警,（4）采取必要的财务重整的挽救措施 1）正式重整 指完全通过法律的方式，按法律条款规定的程序进行重整。2）

32、非正式重整 为了避免因进入法律程序而造成诉讼时间过长、诉讼费用过高，债权人与企业通过直接沟通所达成的重整。,3.3.7 财务预警指标体系,1.财务预警指标 主要是企业一定时期的财务和经营性指标，这些指标的变动一般能从整体上说明企业财务危机出现的可能性。2.基本财务预警指标（10个）：（1）现金状况预警指标 企业一定时期的现金状况，真实客观地反映了企业的财务状况。它是财务预警系统中最敏感的指标。（2）流动比率预警指标 是表明企业一定时期各类资产变现能力和偿债能力的指标，也是仅次于现金状况的财务预警指标。,3.3.7 财务预警指标体系,（3）债务状况预警指标 企业债务状况的恶化，直接导致财务危机出

33、现。重点：资产负债率和长短期负债结构比例。（4）经营状况预警指标 企业长期以来的经营状况好坏，是导致企业是否发 生财务危机的重要根源之一。指标主要有：销售收入的稳定性和增长性，产品的 市场份额、升级换代能力、产品质量及款式等。（5）信用状况预警指标 表明金融机构和客户，对企业经营和财务状况的评 价，是企业财务危机预警的重要标志。,3.3.7 财务预警指标体系,（6）周转状况预警指标 周转状况指标，说明了企业资金的利用水平、资 产运作能力以及企业经营状况的好坏。主要有：总 资产、流动资产、应收帐款、存货的周转率。（7）投资状况预警指标 投资状况主要包括企业一定时期的投资规模、资 金来源和回报水平

34、，它对企业财务危机的形成具有 潜在影响。（8）成本费用预警指标 企业一定时期的成本费用和控制水平，往往是体 现企业管理水平的重要标志。成本费用的浪费，长 期下去会导致企业财务危机的出现。,3.3.7 财务预警指标体系,（9）盈利状况预警指标 盈利状况并不直接反映企业财务危机的程度，但若 企业长期盈利能力很差，必然会导致企业财务危机的 出现。通过与同行业和历史水平的比较，全面地分析和研 究企业盈利能力指标变化，对企业财务危机可能造成 的影响。（10）环境状况预警指标 企业一定时期经营和财务环境的变化，可能对企 业的财务状况产生直接或间接的影响，若这种影响 巨大或持续时间长，就可能直接导致企业财务

35、危机 的出现。,3.3.7 财务预警指标体系,现金状况预警指标（1）基本现金置存标准 指企业根据长期经营和财务活动的要求，所确定的企业一定时期现金置存的最低标准。低于该标准，预警系统就会提出警示。（2）现金短缺率 1）与企业标准现金置存量相比 现金短缺率（标准现金置存量实际现金置存 量）/标准现金置存量 2）与企业目标现金需求量相比 现金短缺率（目标现金需求量实际现金置存 量）/实际现金置存量,3.3.7 财务预警指标体系,（3）净利实现率 净利实现率 现金余额/净利 或（经营活动现金净流入投资收益 现金流入）/净利（4）现金比率（现金债务倍付率）现金比率 现金/流动负债（5）经营现金比率 1

36、）经营现金比率 经营活动现金流入量/经营活动现 金流出量 2）经营现金比率 经营活动现金流入量/总现金流入 量,3.3.7 财务预警指标体系,（6)经营净现金流量比率 经营净现金流量比率=经营活动现金净流量/经营活动现 金流出量 或=经营活动现金净流量/总现金净流量（7）营运现金比率 营运现金比率经营实得现金/经营应得现金（销售总额）（8）现金平均持有系数 现金平均持有系数当期现金平均持有额/标准（历史）现金平均持有额（9）现金保障倍率 现金保障倍率当期现金来源/（原料购买支付费用+支 付工资和股利增加投资等）,3.3.7 财务预警指标体系,流动比率预警指标（1）流动比率 流动比率流动资产（期

37、末或平均数）/流动负债（期末或平均数）（2）速动比率 速动比率速动资产（期末或平均数）/流动负债（期末或平均数）（3）营运现金比率 营运现金比率（流动资产流动负债）/流动负债（4）流动资产比率 流动资产比率流动资产（期末或平均数）/总资产（期末或平均数）,3.3.7 财务预警指标体系,债务状况预警指标（1）资产负债率 资产负债率负债总额/资产总额（2）短期负债率 短期负债率 一年内到期的短期负债/负债总额（3）速动负债占短期负债比率 速动负债占短期负债比率 速动负债/短期负债,3.3.7 财务预警指标体系,（4）超额负债率 超额负债率（实际负债额标准负债额）/标准负债额（5）逾期负债率 逾期负

38、债率已逾期未偿还的负债/负债总额（6）已获利息倍数 已获利息倍数息税前利润/利息支出,3.3.7 财务预警指标体系,经营状况预警指标（1）销售增长率 销售增长率（当期销售收入上期销售收入）/上期销售收入（2）资金周转率 资金周转率销售收入/总（流动）资金的平均余额（3）成本费用增长率 成本费用增长率当期成本费用总额/上期成本费用总额（4）市场占有变动率 市场占有变动率当期市场占有率/上期市场占有率（5）安全边际率 安全边际率（实际销售额保本销售额）/实际销售额 安全边际额/实际销售额,3.3.7 财务预警指标体系,信用状况预警指标（1）销售收现比 销售收现比当期已收现的销售收入/当期销售收入总

39、额（2）坏帐损失率 坏帐损失率当期实际发生坏帐/当期销售收入总额（3）信用客户率（信用客户销售率）信用客户率长期信用良好的客户/总客户 信用客户销售率信用客户的销售收入/销售收入总额（4）赊销比率 赊销比率当期赊销额/销售收入总额,3.3.7 财务预警指标体系,（5）平均收款期 平均收款期（应收帐款平均余额360）/销售收入总额（6）赊购比率 赊购比率当期赊购总额/当期采购总额（7）平均付款期 平均付款期（应付帐款平均余额360）/采购总额（8）信用资金比率 信用资金比率各种通过信用方式筹集的资金/总资金（9）利息费用增长率 利息费用增长率 当期利息费用（率）/上期利息费用（率）,3.3.7

40、财务预警指标体系,周转状况预警指标（1）应收帐款周转率 应收帐款周转率销售收入总额/应收帐款平均余额（2）销售与应收帐款敏感系数 销售与应收帐款敏感系数 应收帐款平均余额增长率/销售收入增长率（3）逾期应收帐款比率 逾期应收帐款比率逾期应收帐款额/应收帐款总额（4）存货周转率 存货周转率销售成本总额/存货平均余额,3.3.7 财务预警指标体系,（5）产成品存货积压率 产成品存货积压率呆滞产成品总额/产成品总额（存货总额）（6）流动资金周转率 流动资金周转率（次数）销售收入总额/流动资 金平均余额 流动资金周转率（天数）周转期总天数/流动资 金周转次数（7）总资金周转率 总资金周转率（次数）销售

41、收入总额/总资金平 均余额,3.3.7 财务预警指标体系,总资金周转率（天数）周转期总天数/总资金周转次数投资状况预警指标（1）投资规模比率 投资规模比率年投资总额/企业总资产（2）年投资增长率 年投资增长率（当年投资总额上年投资总额）/上年投资总额（3）年投资与年盈利比率 年投资与年盈利比率当年投资总额/年盈利额（4）投资贷款率 投资贷款率用于投资的贷款资金/投资总额,3.3.7 财务预警指标体系,（5）逾期未收回投资贷款率 逾期未收回投资贷款率逾期未收回投资贷款额/应收回投资款总额（6）应收未收投资收益率 应收未收投资收益率未收投资收益率/应收投资收 益额（7）追加投资款率 追加投资款率追

42、加投资款额/预计投资总额（8）年投资平均收益率 年投资平均收益率年平均投资收益/投资总额（9）年投资现金回收率（净利折旧）,3.3.7 财务预警指标体系,年投资现金回收率 年投资现金回收额（净利折旧）/投资总额成本费用预警指标（1）成本增长率 成本增长率（当期成本上期成本）/上期成本（2）费用增长率 费用增长率（当期费用上期费用）/上期费用（3）单位成本增长率 单位成本增长率（当期单位成本上期单位成本）/上期单位成本（4）成本与盈利敏感系数 成本与盈利敏感系数成本增长率/盈利增长率,3.3.7 财务预警指标体系,（5）递延成本费用占总成本费用比率 递延成本费用占总成本费用比率 当期被递延的成本

43、费用/当期成本费用总额（6）存货跌价损失率 存货跌价损失率存货跌价损失/存货总额盈利状况预警指标（1）销售毛利率 销售毛利率销售毛利/销售收入总额（2）成本费用利润率 成本费用利润率营业利润/成本费用总额,3.3.7 财务预警指标体系,（3）单位成本利润率 单位成本利润率单位利润/单位成本（4）投资报酬率 投资报酬率 息税前利润/投资总额（总资产平均额）（5）总资产净利率 总资产净利率税后净利/总资产平均额（6）权益资本净利率 权益资本净利率税后净利/权益资本平均额,3.3.7 财务预警指标体系,环境状况预警指标（1）宏观经济发展状况（2）国家产业政策调整（3）预期通货膨胀率（4）竞争对手和市场价格竞争（5）利率、税率和汇率等波动（6）国际反倾销的投诉（7）企业产品的质量和新产品开发能力（8）相关法律制度对企业经营和财务活动，制定了更严格的规定（9）重大关联企业的失败或破产（10）投资地区出现重大政治和文化风险,