UPS收购TNT案例介绍分析PPT(1).ppt

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1、68亿美元！UPS收购TNT快递,全球物流巨头联手 行业格局变革浮现,今年3月19日，全球最大包裹快递公司UPS(美国联合包裹运送服务公司，UPS)宣布将以51.6亿欧元(约合68亿美元)现金收购荷兰企业、欧洲第二大快递服务企业TNT(托马斯全国运输快递公司)，合并后公司年营收预计将超过450亿欧元。若此次交易成功，加上原来的FedEx(美国联邦快递)和DHL(德国邮政)，国际快递市场将变成三国争霸的局势。10年来，UPS一直没有放弃努力收购TNT，而因为TNT在中国的名称是，“TNT天地物流”，有人戏称这次收购是“十年坚持，感动天地”,UPS快递公司,TNT快递公司,企业档案,UPS快递(U

2、PS Express)于1907 年作为一家信使公司成立于美国华盛顿州西雅图，是一家全球性的公司，其商标是世界上最知名、最值得景仰的商标之一。作为世界上最大的快递承运商与包裹递送公司，同时也是运输、物流、资本与电子商务服务的领导性的提供者。2012年3月，UPS收购欧洲快递巨头TNT，成为以营收计全球第一大快递公司。,TNT快递公司是世界顶级的快递与物流公司，公司总部设在荷兰的阿姆斯特丹，其母公司TPG在纽约等证券交易市场上市。是欧洲第二大快递服务商，在超过200个国家和地区设分支。TNT拥有中国最大的公路运输企业天地华宇，服务覆盖中国500多个城市。,天地华宇(TNT Hoau)为世界500

3、强企业、全球四大快递公司之一TNT的在华全资子公司。天地华宇的前身黑龙江省华宇物流集团，1995年始建于广州，早在20世纪90年代就已经在中国开展公路运输业务，并在2005年就已拥有国家第一批“5A”级物流企业资质认证。其总部设在上海，在全国31个省、市、自治区下设56家一级公司、1500个营业网点，其1200条运输干线覆盖全国500多个城市。经过近十年的长跑，UPS终于将金色的企业标志安在了橙色的TNT之前，而TNT在华全资子公司天地华宇的走向却就此陷入迷局，天地华宇也将改姓“UPS”吗？中国的快递市场是不是要加速洗牌的脚部呢？,事件回顾,今年2月16日，UPS曾向TNT发出总价48.9亿欧

4、元(约合64亿美元)的现金收购要约，被对方董事会以价格过低、担心裁员等理由回绝。不久前TNT公布了2011年全年财报，表现不佳、前景黯淡，股东的心理预期价位随之松动，UPS趁势追击，经过一个多月的拉锯，双方最终达成共同意向。收购TNT将成为UPS成立一百多年来最大的一次收购。根据公告内容，该项交易涉及资金51.6亿欧元(折合68亿美元)，UPS以现金方式进行收购，折合TNT每股9.5欧元。协议的并购价较TNT 在2月16日确认双方合并谈判前的每股收盘价6.18欧元溢价54%。,收购要约 是指收购人向被收购公司股东公开发出的，愿意按照要约条件购买其所持有的被收购公司股份的行为。收购要约的特点1、

5、广大股东积极、普遍的请求购买发行人股票 2、请求占发行人股票的比重相当大 3、要约的价格显著高于市价 4、要约是固定的而非可以转让的 5、要约是有条件的，通常有收购数量的上下限 6、要约在一定的期限内是不可撤回的 7、受要约人要承受卖出股票的压力 8、在收购股票之前或同时发表收购计划公开声明,收购要约的内容根据我国证券法第82条的规定，包括：收购人的名称、住所；收购人关于收购的决定；被收购的上市公司名称；收购目的；收购股份的详细名称和预定收购的股份数额；收购的期限、收购的价格；收购所需资金及资金保证；报送上市公司收购报告书时所持有被收购公司股份数占该公司已发行的股份总数的比例。,从TNT近两年

6、财报来看，业绩下滑是不争的事实。数据显示，2010年TNT由于剥离邮递和快递业务，在公司公布的二季度财报中，当季净利润下降96%。集团表示上季度利润下降到300万欧元，而同期一年前的数字为8100万欧元，而收入则增长了9.6%为27.7亿欧元。利润下降主要是公司为重组邮递业务计提了1.68亿欧元的准备金。公司2010年第四季度亏损6200万美元；,TNT 2011年第三季度部分财报数据2011年前9个月，TNT净亏损达到9700万欧元，上一年同期的净利润则为6200万欧元。,UPS“趁火打劫”,过去十年中，UPS一直没有停止过向TNT示好，2008年，UPS与FedEx暗中竞购TNT的传闻还曾

7、一度甚嚣尘上，引发业界对国际快递业格局的极大关注。国外分析人士称，UPS此时收购TNT可谓“趁火打劫”，一来，此时TNT受业绩不佳及欧债危机影响，股价偏低;二来，时值经济低迷期，没有几家公司能动辄出价数十亿美元进行收购，UPS公司自身的金融融资渠道发挥了很好的作用。,600亿美元年收入的“巨无霸”,双方预计，合并后的公司年营收将超过450亿欧元(约合600亿美元)，“成为全球物流行业的领军者”。并且，这笔交易产生的协同效应预期将达到4亿-5.5亿欧元，这意味着双方协调业务后将节省下的运营和管理成本。公告透露，如果交易因为垄断被否决，UPS将支付给TNT相当于交易额总数3%的协议破裂费。,全球物

8、流格局生变,UPS公司在公告中表示，合并TNT后，公司将创造超过450亿欧元(约合600亿美元)的年收入，一体化的全球网络得到强化，“TNT快递的客户将受益于UPS无与伦比的北美市场准入以及物流解决方案，如全球货运代理和分销能力。相关资料显示，此次业务整合预计需四年完成，该期间将出现大约10亿欧元的业务整合支出。另外，此次交易将扩大UPS的地理业务涉及范围，新集团将在美国外市场产生36%的营收，而UPS当前单独在美国外市场的营收为26%。,四雄争霸,三国演义,对我国快递业的影响,目前，我国快递企业已经超过一万家，其中民营快递企业数量最为庞大。全国民营快递企业法人已经超过了2000家，分支机构约

9、有7000家。王先庆表示，“这种并购对中国现在未必构成很大影响，因为中国的整个快递行业还刚刚起步，无论是国际的还是国内的都难以在刚刚启动的市场上找到很合适的、匹配的盈利模式和经营模式。”去年国际四大快递之一的敦豪快递DHL甚至已经退出了中国快递业。,引领快递业并购潮国内企业要有紧迫感,业内专家认为，虽然此次并购不会对国内物流业带来大的冲击，但其中所反映的深层次原因和启示值得国内同行思考和学习。美国供应链管理专业协会(CSCMP)上海秘书长王曦表示，UPS并购TNT预示着物流行业大并购潮流可能将到来，“国内物流行业的整合也是箭在弦上。国内大部分物流企业还是小而散乱，具备核心竞争力的物流企业，比如

10、在网店、管理、信息系统、客户质量上有优势的企业，将在整合潮中胜出。”,此次大合并说明两个问题，第一个是全球的快递行业竞争更加激烈；第二个快递行业发展的规律取决于整个区域内网点覆盖的力度和广度，任何一次并购都会提升行业的价值，促使这个企业竞争力的提升。一般在整个全球或者区域内经济出现紧缩或者萧条的时候，行业面临着一些困难的时候，强势的企业就开始对那些出现问题的企业进行收购。近日星晨急便倒闭、飞鸿物流被合并也预示着国内快递行业正在面临新一轮的整合。,天地华宇走向不明,天地华宇为国内著名货运公司，擅长公路运输。前身黑龙江省华宇物流集团，1995年创建于广州，总部设在上海。2007年3月，天地华宇被T

11、NT全资收购，成为其全资子公司。目前，天地华宇的去向UPS还没有任何表示。另据荷兰日报报道，荷兰包裹运送公司TNT Express NV首席执行长Marie-Christine Lombard在接受采访时表示，该交易可能导致两家公司最多裁员2万人。业内人士称，裁员潮或波及中国货运公司天地华宇。,全资子公司是指只有一个法人股东的公司。全资子公司是在中国存在的一种特殊情况，是中国在改革开放当中出现的一种特殊情况。全资子公司作为一个独资的子公司，实际上是“一人公司”，2006年1月1日公司法修订后，容许设立一个自然人股东或者一个法人股东的有限责任公司，即一个有限责任公司。B公司只有A公司一个股东，即A公司拥有B公司 100%的股权，则B公司是A公司的全资子公司。对于全资子公司，公司法有特别规定：1、注册资本最低限额为人民币十万元。股东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额。2、股东为自然人的不能投资设立新的全资子公司。3、公司登记中注明自然人独资或者法人独资，并在公司营业执照中载明。4、应当在每一会计年度终了时编制财务会计报告，并经会计师事务所审计。5、股东不能证明公司财产独立于股东自己的财产的，应当对公司债务承担连带责任。,谢谢！,