三季报SUE推荐投资组合1102.ppt

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1、,Table_Author,Table_Report,1.,06-25,2.,3.,4.,Table_Top,Table_AuthorTemp,证券研究报告/金融工程深度报告,308金融工程372署名人：黄君杰S0960511020008010-63222932,2012 年 11 月 01 日Table_TitleSUE 数据监测（2012.8.31-2012.10.31）2012 年三季报 SUE 推荐投资组合Table_Point,huangjunjiechina-报告摘要：,参与人：何峰S09601120200220755-82023446,在 2012 年 9 月 3 日，我们根据一

2、季报的 SUE 因子构建了投资组合并一直持有至 10 月 31 日。我们对投资组合的收益率特征总结如下：,hefengchina-总的来说，上期 SUE 各组合的超额收益在 9 月份均出现较大幅度的回撤，所幸因子在 10 月份表现突出，收复失地。基于全部 A 股、沪深 300 成分股、中证 500 成分股的 SUE 等权投资组合相对基准指数的超额收益分别为-0.59%，0.27%和-0.88%。组合收益情况与基准指数基本持平。从历史超额收益状况来看，中证 500 等权组合在 17 次的正向超额收益后首次出现小幅度的负超额收益；而沪深 300 流通加权组合亦未能延续近 8 个季报期的良好收益表现

3、。但总体来说，二季报 SUE 组合的表现仍然不过不失，显示了因子良好的抗跌性。,相关报告,尽管二季报后市场对盈利惊喜信息反应程度不高，但我们依然相,信 SUE 因子在未来三季度依然有良好的表现。2012 年报量化专题系列之四基于 SUE 与股指期货的对,冲策略，朱幂、何峰，2012-,在本报告的第二章，我们根据最新三季报的 SUE 数值，列举了,最新一期的 SUE 推荐投资组合。详细信息请参阅报告第 7 页。SUE 数据监测（2012.04.30-2012.08.31）2012 年中报 S,UE 推荐投资组合，黄君杰、何峰，2012-09-032012 年报量化专题系列之二盈利公告后的价格漂移

4、，朱幂、何峰，2012-04-092012 年报量化专题系列之三基于一致预期的 PEAD，朱幂、何峰，2012-04-09请务必阅读正文之后的免责条款部分,风险提示：SUE 因子仅是影响股价表现的其中一个因素报告关键词：SUE 因子，价格漂移，量化选股,Table_Header,金融工程深度报告目 录一、上季报效果回顾.3二、本期盈利惊喜.7附录 1 上期组合中所有个股的涨跌幅.11附录 2 SUE 计算方法及相关说明.15图表目录图 1：基于全部 A 股的 SUE 单因子策略走势图.4图 2：基于沪深 300 成分股的 SUE 单因子策略走势图.5图 3：基于中证 500 成分股的 SUE

5、单因子策略走势图.5图 4：基于沪深 300 成分股的 SUE 单因子策略的历史超额收益.6图 5：基于中证 500 成分股的 SUE 单因子策略的历史超额收益.6图 6：基于全部 A 股的 SUE 单因子策略的历史超额收益.7表 1：2012 年中报 SUE 投资组合的超额收益.3表 2：推荐组合中（全 A 股）涨幅前 10 的股票.4表 3：最新一期基于沪深 300 成分股的盈利惊喜投资组合.7表 4：最新一期基于中证 500 成分股的盈利惊喜投资组合.8表 5：最新一期基于全部 A 股的盈利惊喜投资组合.8表 6：本期调出股票清单.10表 7：基于沪深 300 成分股的 SUE 组合股票

6、在上个持有期的表现.11表 8：基于中证 500 成分股的 SUE 组合股票在上个持有期的表现.11表 9：基于全部 A 股的 SUE 组合股票在上个持有期的表现.12,请务必阅读正文之后的免责条款部分,2/17,Table_Header,，,金融工程深度报告盈利公告后的价格漂移（Post-Earnings-Announcement Drift，下简称 PEAD）指的是上市公司发布年度或季度公告，盈利状况出现急速转向，净利润远超于（或远低于）市场预期，往后较长一段时间的价格走势仍然受到这个消息的影响，产生向上（或向下）的价格漂移情况。我们在2012 年报量化专题系列之二盈利公告后的价格漂移一文

7、中，通过 SUE 事件分析模型证明了 A 股市场盈利公告后的价格漂移现象是存在的。这意味着我们能够根据盈利信息，通过这种价格漂移现象获取超额收益。在最新一期的 SUE 季报中，我们将总结上季度 SUE 单因子模型的实证结果，同时将在正文第二章中，列举最新一期，根据中报 SUE 值挑选出来的股票单子，供各位投资人进行参考。一、上季报效果回顾总的来说，上期 SUE 各组合的超额收益在 9 月份均出现较大幅度的回撤，所幸因子在 10 月份表现突出，收复失地。基于全部 A 股、沪深 300 成分股、中证 500 成分股的 SUE 等权投资组合相对基准指数的超额收益分别为-0.59%，0.27%和-0.

8、88%。组合收益情况与基准指数基本持平。从个股的角度来看，因子优选股票的能力在上个持有期未能突出。中证 500组合中仅有接近四成的个股跑赢基准指数，而沪深 300 组合及全 A 股组合中也只有四成多的个股跑赢基准指数。尽管如此，我们组合超额收益的下行依然控制得较好，未出现较大幅度的亏损。表 1：2012 年中报 SUE 投资组合的超额收益,绝对收益,超额收益,组合内个股跑赢大盘的比例,全部 A 股沪深 300 成分股中证 500 成分股,等权组合流通加权组合等权组合流通加权组合等权组合流通加权组合,1.68%2.88%2.54%1.95%0.03%-0.31%,-0.59%0.62%0.27%

9、-0.31%-0.88%-1.22%,43.98%41.38%39.58%,数据来源：Tinysoft、Wind 资讯、中投证券研究所与一季报相比超额收益集中在医药板块相比，中报 SUE 组合的超额收益贡献最大的部分不再单一地来自于某个板块特别是 9 月初的一波反弹，给周期股带来了不少的机会。我们在最新一期的 SUE 榜单可以看出，这次新入选的周期股明显比上季报增多。尽管从市场整体盈利状况来看并不乐观，但从部分周期性个股的业绩来说，已经有一些利润上实实在在的惊喜。或许，市场离盈利拐点真的不远了。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,3/17,Table_Header,1,金融工程深度报告表 2：

10、推荐组合中（全 A 股）涨幅前 10 的股票1,代码000409002456300147000661002221002374002415300057002325600743,简称ST 泰复欧菲光香雪制药长春高新东华能源丽鹏股份海康威视万顺股份洪涛股份华远地产,所属行业综合电子医药生物医药生物化工轻工制造信息设备轻工制造建筑建材房地产,中报 SUE 值2.0262.3023.1532.7182.7802.5895.8122.5653.7542.977,中报至今涨跌幅40.77%22.51%22.09%21.89%20.90%19.68%19.25%19.09%18.64%17.83%,数据来源：

11、Tinysoft、Wind 资讯、中投证券研究所图 1、图 2、图 3 分别展示了几个投资组合在上个持有期中的走势。从图 4中我们发现，基于全部 A 股的等权组合在过往 2 个月时间表现较为反复，在 9月初的一波升势过后，组合收益开始慢慢跑输指数这是由于在该时段周期性行业在涨，非周期性行业在跌的缘故。但在 10 月份开始，组合慢慢收复失地，流通加权组合在最后甚至还取得了正的超额收益。这是由于盈利好的股票在经历了前期一波下跌之后有补涨的要求，再加上上市公司密集公告三季报业绩预告，成为这些优质个股在 10 月份造好的催化剂。图 1：基于全部 A 股的 SUE 单因子策略走势图,108106104,

12、432,108106104,432,102100,10-1,102100,10-1,989694,-2-3-4,989694,-2-3-4,2012-8-31Alpha(%,RHS),2012-9-30沪深300,2012-10-31流通加权指数,2012-8-31Alpha(%,RHS),2012-9-30沪深300,2012-10-31等权指数,资料来源：Tinysoft,Wind,中投证券研究所沪深 300 成分股的表现与全 A 股较为类似。由于 SUE 因子向来在沪深 300成分股均有较为敏感的表现，因此因子造成组合在 9 月份出现超过 3%的最大回撤。尽管在 10 月份组合表现给力，

13、有力挽狂澜之势，但无奈前期累积跌幅过大，最后收于-0.31%与 0.27%，与基准指数基本持平。关于上期投资组合中所有个股的表现可以参考本报告后的附录 1，或参考与本篇报告相关的 Excel 文档。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,4/17,Table_Header,金融工程深度报告图 2：基于沪深 300 的 SUE 单因子策略走势图,108106104,432,108106104,432,102100,10-1,102100,10-1,989694,-2-3-4,989694,-2-3-4,2012-8-31Alpha(%,RHS),2012-9-30沪深300,2012-10-31流通

14、加权指数,2012-8-31Alpha(%,RHS),2012-9-30沪深300,2012-10-31等权指数,资料来源：Tinysoft,Wind,中投证券研究所中证 500 成分股的表现较为差强人意。因子前期的表现与全 A 股和沪深300 都较为类似；然而在十一假期之后，组合依然未能迅速恢复到与基准指数持平的水平，始终在一个 Alpha 低位徘徊。至于为什么中证 500 成分股未能如沪深 300 那样收复失地，或许与一季报期创下超额收益的历史新高有关系，但也只是一个猜测；我们暂未能够给出一个较为明确的答案。图 3：基于中证 500 的 SUE 单因子策略走势图,108106104,432

15、,108106104,432,102100,10-1,102100,10-1,989694,-2-3-4,989694,-2-3-4,2012-8-31Alpha(%,RHS),2012-9-30中证500,2012-10-31流通加权指数,2012-8-31Alpha(%,RHS),2012-9-30中证500,2012-10-31等权指数,资料来源：Tinysoft,Wind,中投证券研究所,请务必阅读正文之后的免责条款部分,5/17,2007年一季报,2007年二季报,2007年三季报,2008年一季报,2008年二季报,2008年三季报,2009年一季报,2009年二季报,2009年三

16、季报,2010年一季报,2010年二季报,2010年三季报,2011年一季报,2011年二季报,2011年三季报,2012年一季报,2012年二季报,2007年一季报,2007年二季报,2007年三季报,2008年一季报,2008年二季报,2008年三季报,2009年一季报,2009年二季报,2009年三季报,2010年一季报,2010年二季报,2010年三季报,2011年一季报,2011年二季报,2011年三季报,2012年一季报,2012年二季报,Table_Header,，,2,金融工程深度报告图 4、图 5、图 6 分别展示了 SUE 投资组合在每个持仓期2的超额收益率序列。从结果可以

17、看出，上期投资组合的收益在历史阶段处于中上游水平。基于沪深 300 成分股的流通加权组合未能继续维持了近八个季度持续而稳定的收益特征，这个季度收出一个较为轻微的负超额收益；等权组合继续“以小博大”在有效控制下行空间下，寻找机会获得较大幅度的超额收益。图 4：基于沪深 300 成分股的 SUE 单因子策略的历史超额收益,20151050-5-10-15,20151050-5-10-15,资料来源：Tinysoft,中投证券研究所中证 500 等权组合在第 17 次操作后首现负超额收益！虽然我们都知道 SUE因子出现负超额收益是迟早的事，但因子在 10 月份始终未能收复失地也着实让我们惋惜了一把。

18、事实上，历年来二季报 SUE 因子的表现都不如其它季报期理想；不过值得注意的是，每每 SUE 因子未能取得较显著超额收益的时候，往往市场将会有一波行情启动。这个观察倒是能让我们对 2012 年末市场有了一些期待。图 5：基于中证 500 成分股的 SUE 单因子策略的历史超额收益,14121086420-2-4,14121086420-2-4,资料来源：Tinysoft,中投证券研究所每年分别有三个持仓期：一季报持仓期为 5 月初到 8 月末，二季报持仓期为 9 月初到 10 月末，三季报持仓期为 11 月初至次年 1 月末。每年的 2、3、4 月份不做策略。,请务必阅读正文之后的免责条款部分

19、,6/17,Table_Header,3,金融工程深度报告全 A 股流通组合收益继续保持正收益，依旧稳定跑赢沪深 300 指数；等权组合在上期接近 15%的正超额收益后，本期收出-0.59%的负超额收益。从历史上看，本期收益尚算不过不失。继续期待三季报期因子良好的表现。图 6：基于全部 A 股的 SUE 单因子策略的历史超额收益,302520151050-5-10-15,302520151050-5-10-15,资料来源：Tinysoft,中投证券研究所二、本期 SUE 推荐投资组合的股票清单我们根据最新一期中报的盈利信息，整理了本期盈利惊喜程度最高的组别（SUE 最高组别）的股票单子。详细组

20、合推荐列表如下所示：表 3：最新一期基于沪深 300 成分股的盈利惊喜投资组合3,代码000858000568002304002415600085601169601166600000600518600015000651600276601717002081000538,简称五粮液泸州老窖洋河股份海康威视同仁堂北京银行兴业银行浦发银行康美药业华夏银行格力电器恒瑞医药郑煤机金螳螂云南白药,所属行业食品饮料食品饮料食品饮料信息设备医药生物金融服务金融服务金融服务医药生物金融服务家用电器医药生物机械设备建筑建材医药生物,中报 SUE 值7.1726.5126.4276.2076.0205.6444.73

21、84.6574.6464.4784.3824.3094.2014.0083.739,代码601009600519600315600016600108000002601818000629601117600118000686601328601369600036002146,简称南京银行贵州茅台上海家化民生银行亚盛集团万科 A光大银行攀钢钒钛中国化学中国卫星东北证券交通银行陕鼓动力招商银行荣盛发展,所属行业金融服务食品饮料化工金融服务农林牧渔房地产金融服务采掘建筑建材交运设备金融服务金融服务机械设备金融服务房地产,中报 SUE 值3.6533.5403.4453.2973.0082.9562.941

22、2.8452.7172.6412.6402.5832.5702.5522.521,数据来源：Tinysoft、Wind 资讯、中投证券研究所深红色粗体字标记股票为组合本期新调入股票。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,7/17,Table_Header,金融工程深度报告表 4：最新一期基于中证 500 成分股的盈利惊喜投资组合,代码0020650008266008240000280007866010000020296000790022300009980022770005540006310023080024506001976000170020516000040024796018010004000

23、00525002294,简称东华软件桑德环境益民集团国药一致北新建材唐山港七匹狼人福医药科大讯飞隆平高科友阿股份泰山石油顺发恒业威创股份康得新伊力特日照港中工国际白云机场富春环保皖新传媒许继电气红太阳信立泰,所属行业信息服务公用事业商业贸易医药生物建筑建材交通运输纺织服装医药生物信息服务农林牧渔商业贸易化工房地产信息服务化工食品饮料交通运输建筑建材交通运输公用事业信息服务机械设备化工医药生物,中报 SUE 值24.30312.62010.6207.5136.1095.4925.1804.0303.9353.2533.2433.2333.1653.1443.0923.0302.9262.8572

24、.8102.7472.7062.6132.6022.601,代码002470600743600597600171002154600858002429600056002140600510000543600702600200002309600287002025000099600748002152600329002250000750002022600676,简称金正大华远地产光明乳业上海贝岭报喜鸟银座股份兆驰股份中国医药东华科技黑牡丹皖能电力沱牌舍得江苏吴中中利科技江苏舜天航天电器中信海直上实发展广电运通中新药业联化科技国海证券科华生物交运股份,所属行业化工房地产食品饮料电子纺织服装商业贸易家用电器

25、商业贸易建筑建材纺织服装公用事业食品饮料医药生物机械设备商业贸易电子交通运输房地产信息设备医药生物化工金融服务医药生物交通运输,中报 SUE 值2.4932.4532.4172.3902.3902.3062.2992.2502.2112.1992.1682.1262.0682.0522.0392.0132.0021.8761.8711.8661.8341.8271.8171.814,600436,片仔癀,医药生物,2.541,数据来源：Tinysoft、Wind 资讯、中投证券研究所表 5：最新一期基于全部 A 股的盈利惊喜投资组合,代码0020650020300022620008266008

26、24002104000028000858600697002014002400000568002304,简称东华软件达安基因恩华药业桑德环境益民集团恒宝股份国药一致五粮液欧亚集团永新股份省广股份泸州老窖洋河股份,中报 SUE 值24.30316.78714.73912.62010.6208.0147.5137.1727.0166.8886.8166.5126.427,代码600108002421000002000413300128300024601818600017000737300147002501000007300192,简称亚盛集团达实智能万科 A宝石 A锦富新材机器人光大银行日照港南风化

27、工香雪制药利源铝业零七股份科斯伍德,中报 SUE 值3.0082.9812.9562.9552.9512.9492.9412.9262.9132.9122.8872.8872.882,代码002385002568000661002324000607002456600858002429300110600599002247600056002244,简称大北农百润股份长春高新普利特华智控股欧菲光银座股份兆驰股份华仁药业熊猫烟花帝龙新材中国医药滨江集团,中报 SUE 值2.3252.3182.3142.3092.3092.3062.3062.2992.2942.2802.2672.2502.244,请

28、务必阅读正文之后的免责条款部分,8/17,Table_Header,金融工程深度报告,00241560052700078660008560113960116960100000202930001900258960116660000060051860057160001500065160027600070560171700218660007900208100223000250730005800248100053860016760187730010430019660100960051900250360089760031500250960001600239100237530002000080200099

29、8002277,海康威视江南高纤北新建材同仁堂深圳燃气北京银行唐山港七匹狼硅宝科技瑞康医药兴业银行浦发银行康美药业信雅达华夏银行格力电器恒瑞医药浙江震元郑煤机全聚德人福医药金螳螂科大讯飞涪陵榨菜蓝色光标双塔食品云南白药联美控股正泰电器乐视网长海股份南京银行贵州茅台搜于特厦门空港上海家化天广消防民生银行长青股份亚厦股份银江股份北京旅游隆平高科友阿股份,6.2076.1876.1096.0205.8245.6445.4925.1805.1594.8404.7384.6574.6464.5464.4784.3824.3094.2674.2014.1194.0304.0083.9353.9253.82

30、73.7443.7393.7383.7283.7193.6773.6533.5403.4713.4533.4453.3073.2973.2973.2753.2603.2603.2533.243,00205100062900055700067260111660000400233100250800237460065260099860084760049000247900208660071560111760180160068900255700218800073360007760055960011800068600040030008700052500229400246960002730020060030

31、5300177601328600973601369600036600436002146002460600845002532,中工国际攀钢钒钛*ST 广夏*ST 铜城三江购物白云机场皖通科技老板电器丽鹏股份爱使股份九州通万里股份中科合臣富春环保东方海洋松辽汽车中国化学皖新传媒上海三毛洽洽食品新嘉联振华科技宋都股份老白干酒中国卫星东北证券许继电气荃银高科红太阳信立泰三维工程华电国际高盟新材恒顺醋业中海达交通银行宝胜股份陕鼓动力招商银行片仔癀荣盛发展赣锋锂业宝信软件新界泵业,2.8572.8452.8322.8312.8142.8102.8022.8002.7942.7852.7552.7542.7

32、482.7472.7422.7352.7172.7062.7032.6802.6662.6492.6462.6452.6412.6402.6132.6092.6022.6012.5952.5932.5892.5892.5852.5832.5702.5702.5522.5412.5212.5202.5112.510,6000306001920022870024330007006006780021400022516005100008196000620024660005430021420022550023390025860009293000126007026008093002390024620023

33、81600526000809300044600200601098600336002309600287600583002361300214300047002025002148300031000099000851300132600260002317,中信证券长城电工奇正藏药太安堂模塑科技*ST 金顶东华科技步步高黑牡丹岳阳兴长华润双鹤天齐锂业皖能电力宁波银行海陆重工积成电子围海股份兰州黄河华测检测沱牌舍得山西汾酒东宝生物嘉事堂双箭股份菲达环保铁岭新城赛为智能江苏吴中中南传媒澳柯玛中利科技江苏舜天海油工程神剑股份日科化学天源迪科航天电器北纬通信宝通带业中信海直高鸿股份青松股份凯乐科技众生药业,2.2

34、402.2302.2302.2272.2202.2162.2112.2082.1992.1982.1922.1802.1682.1652.1622.1572.1532.1482.1452.1262.1062.1002.0972.0932.0922.0752.0702.0682.0672.0592.0522.0392.0392.0252.0192.0142.0132.0052.0022.0021.9951.9901.9811.980,请务必阅读正文之后的免责条款部分,9/17,Table_Header,金融工程深度报告,00055430021500211600202300063100230800

35、2438000701002450002358600455002313300145600197002236600778,泰山石油电科院中国海诚海特高新顺发恒业威创股份江苏神通厦门信达康得新森源电气ST 博通日海通讯南方泵业伊力特大华股份友好集团,3.2333.2303.2043.1763.1653.1443.1403.1033.0923.0783.0743.0633.0363.0303.0303.022,600317002470600530000421600066600743002571600597002221600171002154000001300073002316300034300026,

36、营口港金正大交大昂立南京中北宇通客车华远地产德力股份光明乳业东华能源上海贝岭报喜鸟平安银行当升科技键桥通讯钢研高纳红日药业,2.4972.4932.4712.4652.4652.4532.4222.4172.3982.3902.3902.3612.3542.3462.3362.328,600145300049002305300057002010300181000534600895600230600193002224300170002353300244002004600365,国创能源福瑞股份南国置业万顺股份传化股份佐力药业万泽股份张江高科沧州大化创兴资源三力士汉得信息杰瑞股份迪安诊断华邦制药通

37、葡股份,1.9801.9751.9641.9471.9471.9461.9361.9301.9271.9231.9081.9071.9061.8981.8801.877,600398,凯诺科技,3.016,600582,天地科技,2.327,数据来源：Tinysoft、Wind 资讯、中投证券研究所表 6：本期调出股票清单本期调出公司列表,沪深 300 成分股中证 500 成分股,中信银行光大银行中关村阳光股份,中国神华兰花科创中华企业深振业 A,平安银行嘉宝集团时代出版,苏宁环球超声电子京能热电,城投控股亨通光电兴业矿业,双汇发展兴发集团华东医药,九龙电力,上海电气恒基达鑫ST 宝诚康达尔泰

38、亚股份汤臣倍健,奥普光电*ST 星美苏宁环球中华企业深深宝 A超声电子,新华百货中国神华城投控股浙江东方欧比特昆明制药,洪涛股份中电广通峨眉山 A双龙股份旭光股份西北化工,中信银行*ST 炎黄中关村*ST 轻骑嘉宝集团中茵股份,上实发展中原环保*ST 西轴中新药业双汇发展*ST 方向,全部 A 股,兰花科创阳光股份新纶科技京能热电联化科技广日股份,亨通光电鸿特精密天科股份ST 泰复烽火通信迪马股份,申通地铁北陆药业深振业 A中珠控股连云港联环药业,南都电源武昌鱼中银绒业兰州民百南京新百山东黄金,S 佳通农业银行建投能源兴业矿业华东医药特发信息,兴发集团金自天正时代出版新北洋西安民生金洲管道,浙

39、富股份,九龙电力,宁波港,莫高股份,数据来源：Tinysoft、Wind 资讯、中投证券研究所,请务必阅读正文之后的免责条款部分,10/17,Table_Header,4,金融工程深度报告附录 1 上期组合中所有个股的涨跌幅表 7：基于沪深 300 成分股的 SUE 组合股票在上个持有期的表现4,简称海康威视康美药业荣盛发展上海家化泸州老窖兰花科创同仁堂中国神华格力电器五粮液双汇发展民生银行陕鼓动力金螳螂,所属行业信息设备医药生物房地产化工食品饮料采掘医药生物采掘家用电器食品饮料食品饮料金融服务机械设备建筑建材,一季报 SUE 值5.8125.2892.5443.7826.4002.4243.

40、8253.0513.0518.8892.5933.0502.9445.468,持有期涨跌幅19.25%17.01%14.80%10.51%9.11%8.74%8.16%7.23%12.80%3.16%6.73%3.44%0.94%0.39%,简称兴业银行恒瑞医药浦发银行洋河股份交通银行郑煤机苏宁环球光大银行城投控股南京银行华夏银行中信银行平安银行北京银行,所属行业金融服务医药生物金融服务食品饮料金融服务机械设备房地产金融服务房地产金融服务金融服务金融服务金融服务金融服务,一季报 SUE 值4.6794.1925.3007.7643.5624.4542.9072.5872.8934.6833.2

41、443.5742.9554.475,持有期涨跌幅0.73%0.07%-1.31%-3.24%-2.31%-1.98%-2.16%-3.61%-5.89%-4.29%-4.35%-7.25%-6.57%-6.54%,招商银行,金融服务,2.652,0.00%,数据来源：Tinysoft、Wind 资讯、中投证券研究所表 8：基于中证 500 成分股的 SUE 组合股票在上个持有期的表现,简称华远地产康得新兆驰股份北新建材上实发展皖新传媒中国医药人福医药兴业矿业阳光股份片仔癀华东医药顺发恒业中华企业深振业 A桑德环境联化科技益民集团白云机场,所属行业房地产化工家用电器建筑建材房地产信息服务商业贸易

42、医药生物有色金属房地产医药生物医药生物房地产房地产房地产公用事业化工商业贸易交通运输,一季报 SUE 值2.9773.6892.2234.6543.4463.2672.4312.6862.0222.2822.0341.9611.8522.7932.1779.3212.0083.3652.922,持有期涨跌幅17.83%16.38%16.25%13.20%11.80%10.23%8.11%7.53%6.17%6.02%5.35%4.69%4.59%4.56%3.49%3.30%3.09%2.05%1.85%,简称亨通光电中工国际威创股份富春环保光明乳业沱牌舍得科大讯飞中新药业红太阳嘉宝集团报喜鸟

43、金正大时代出版友阿股份航天电器上海贝岭银座股份唐山港中关村,所属行业信息设备建筑建材信息服务公用事业食品饮料食品饮料信息服务医药生物化工综合纺织服装化工信息服务商业贸易电子电子商业贸易交通运输房地产,一季报 SUE 值2.3873.2241.9783.3262.0162.6143.2132.7251.8982.6602.4604.7782.0593.2872.1462.6032.2166.2332.855,持有期涨跌幅-0.79%-0.99%-1.30%-1.71%-1.79%-2.38%-2.68%-2.70%-3.31%-3.40%-3.69%-3.93%-4.13%-4.45%-4.77

44、%-5.92%-7.02%-9.77%-9.95%,在持有期涨跌幅一列中，若结果以深红色标注，则该股票在持有期中跑赢对应的基准指数。下同。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,11/17,Table_Header,金融工程深度报告,兴发集团日照港京能热电国药一致许继电气,化工交通运输公用事业医药生物机械设备,2.3054.9842.0386.8423.182,0.88%0.72%0.53%-0.31%-0.47%,九龙电力东华科技超声电子东华软件七匹狼,公用事业建筑建材电子信息服务纺织服装,1.8511.8122.56525.7505.156,-12.11%-12.40%-14.94%-15.6

45、3%-16.45%,数据来源：Tinysoft、Wind 资讯、中投证券研究所表 9：基于全部 A 股的 SUE 组合股票在上个持有期的表现,简称ST 泰复欧菲光香雪制药长春高新东华能源丽鹏股份海康威视万顺股份洪涛股份华远地产康美药业国创能源信雅达康得新兆驰股份蓝色光标大华股份荣盛发展亚厦股份大北农北新建材格力电器云南白药贵州茅台海特高新泰亚股份上实发展恩华药业山东黄金上海家化机器人皖新传媒省广股份泸州老窖兰花科创,所属行业综合电子医药生物医药生物化工轻工制造信息设备轻工制造建筑建材房地产医药生物采掘信息服务化工家用电器信息服务信息设备房地产建筑建材农林牧渔建筑建材家用电器医药生物食品饮料交运

46、设备纺织服装房地产医药生物有色金属化工机械设备信息服务信息服务食品饮料采掘,一季报 SUE 值2.0262.3023.1532.7182.7802.5895.8122.5653.7542.9775.2892.7524.4503.6892.2233.4242.1662.5443.0322.0924.6543.0512.3501.9593.0532.7053.4468.2741.8853.7823.8213.2676.3236.4002.424,持有期涨跌幅40.77%22.51%22.09%21.89%20.90%19.68%19.25%19.09%18.64%17.83%17.01%16.53

47、%16.50%16.38%16.25%15.71%14.85%14.80%14.07%13.67%13.20%12.80%12.74%12.55%12.41%11.82%11.80%11.59%10.77%10.51%10.42%10.23%9.35%9.11%8.74%,简称*ST 方向*ST 广夏招商银行烽火通信国药一致许继电气西安民生硅宝科技亨通光电北纬通信中工国际浙江震元*ST 西轴双塔食品恒基达鑫宁波港威创股份浦发银行新北洋中银绒业红日药业富春环保光明乳业菲达环保深深宝 A郑煤机金自天正锦富新材特发信息苏宁环球全聚德恒宝股份利源铝业交通银行海陆重工,所属行业机械设备食品饮料金融服务信

48、息设备医药生物机械设备商业贸易化工信息设备信息服务建筑建材医药生物机械设备食品饮料交通运输交通运输信息服务金融服务信息设备纺织服装医药生物公用事业食品饮料机械设备食品饮料机械设备机械设备电子信息设备房地产餐饮旅游信息设备有色金属金融服务机械设备,一季报 SUE 值2.4302.3432.6521.9816.8423.1821.9553.7282.3871.9053.2244.3002.8543.4213.2761.8401.9785.3002.0092.1423.1833.3262.0162.1142.6994.4542.1892.1121.8752.9074.6718.2182.9373.5

49、623.295,持有期涨跌幅0.00%0.00%0.00%-0.13%-0.31%-0.47%-0.61%-0.72%-0.79%-0.94%-0.99%-1.02%-1.02%-1.05%-1.14%-1.21%-1.30%-1.31%-1.45%-1.65%-1.69%-1.71%-1.79%-1.92%-1.98%-1.98%-2.06%-2.11%-2.13%-2.16%-2.17%-2.19%-2.27%-2.31%-2.36%,请务必阅读正文之后的免责条款部分,12/17,Table_Header,金融工程深度报告,南京新百太安堂同仁堂中国医药中珠控股人福医药*ST 星美北陆药业澳

50、柯玛中国神华正泰电器涪陵榨菜南方泵业双汇发展凯诺科技深圳燃气宝石 A达安基因昆明制药兴业矿业阳光股份搜于特迪马股份东方海洋片仔癀中茵股份华东医药中国卫星顺发恒业中华企业联美控股森源电气万科 A康达尔深振业 A民生银行中电广通桑德环境欧亚集团五粮液旭光股份厦门空港永新股份联化科技,商业贸易医药生物医药生物商业贸易医药生物医药生物信息服务医药生物家用电器采掘机械设备食品饮料机械设备食品饮料纺织服装公用事业电子医药生物医药生物有色金属房地产纺织服装房地产农林牧渔医药生物房地产医药生物交运设备房地产房地产公用事业机械设备房地产农林牧渔房地产金融服务信息设备公用事业商业贸易食品饮料机械设备交通运输轻工制