国网第四批输变电设备中标点评：特变电工、许继电气中标市场份额上升较大市场集中度有所提升0822.ppt

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1、证券研究报告_XX,月月 日,Table_FooterContact,变压器：在,Table_Top证券研究报告_行业专题报告2012年 608 1416 日2012 年国网第四批输变电设备中标点评特变电工、许继电气中标市场份额上升较大，市场集中度有所提升,韩玲,首席分析师,执业编号：S0260511030002Table_Summary 110kV 及以上变压器市场，前三大公司特变电工、天威保变、山东电力中标占比合计 56.93%，特变电工上升近 15 个百分点，市场份额翻至 34.16%，天威保变也上升了 5 个百分点达 11.58%。中国西电的市场份额虽然均略微有所下降，但是仍保持了 5

2、00kV 高压领域的中标份额。高压领域的中标分布在特变电工、天威保变和中国西电三家公司。其中天威保变获得了 750kV 电压的变压器全部招标额。而 66kV 及以下的产品市场中沈阳福林延续上批强势占据第一名，份额为 16.97%。葫芦岛排第二位，占 15.62%。开关类产品：组合电器:中国西电中标份额由 20.38%跃升至 27.82%，山东泰开上涨 5 个百分点至 19.25%。隔离开关:长高集团一改 2012 第 3 批次的冷门状态强势回归，以中标份额 30.33%跃居首位；思源电气和山东泰开分别以 28.87%和 22.66%位于第二、三。平高电气较第 3 批次份额下降 9 个百分点，但

3、仍保持着 18.03%的中标份额。中国西电爆冷中标份额为 0%。断路器:中标企业黑马山东泰开，份额从 11 年的 12%和 2012 年第 3 批的16.6%上升至 28.2%，位居首位。西门子也一改第 3 批次中的冷门状态，中标份额上升至 14.66%,位居第三位。开关柜:库柏宁波和北开电气以黑马姿态，均从 2012 年第 3 批 0%中标份额分别上升到第 4 批中标份额 9.28%和8.88%，位居第三。平高电气继上一批次的上升又上涨 3 个百分点至 9.05%。山东泰开以 11.56%继续稳居第一保护类：常规站:南瑞继保表现不俗，获得 22.6%的市场份额，位居第一，远高于 2012 年

4、 3 批的 15.78%。许继电气也上升了近 10 个百分点，恢复到 21.34%，排在第二位。国电南自也上升 7 个百分点至 19.7%。智能站：南瑞继保在智能站表现同样抢眼，市场份额高达 27.17%,排在第一位。许继电气市场份额也上升近 10 个百分点后以24.46%的占比位居第二。四方股份下滑 9 个百分点至 17.60%。变电站监控：东方电子表现抢眼，份额上升 7.66 个百分点上升至 9.78%。第一位的国电南瑞中标份额达 15.94%。分产品来看，非智能监控系统，最大单由国电南瑞夺得，达 18.52%。智能监控最大单花落南瑞继保，为 16.07%；国电南瑞也中标 24 套，份额位

5、列第二。互感器：山东泰开表现抢眼，由 11 年和 3 批的 5.4%、7.01%上升至 26.95%，跃居第一。思源电气中标份额再创新高，至 25.46%，位居第二。消弧线圈：思源电气上升至 49.61%,排在第一位。许继电气上升近 10 个百分点至 27.52%，位居第二。避雷器：中国西电继续上一批的增长，从 12 年 3 批的 33.92%上升至 39.82%，跃居第一。电抗器：西安中扬再次上升 6.3 个百分点，稳居第一。北京电力上升 16 个百分点，市场份额为 25.95%跃居第二位。许继电气经上次的暴跌后恢复到 19.46%的中标份额，位列第三。电容器：陕西合容位居第一，为 14.9

6、5%。电力电缆：汉缆股份上升3.66个百分点，以12.68%的市场份额拔得头筹。沈阳古河爆发式增长近6个百分点，由12年第3批的0.9%恢复到6.73%。电缆附件：沈阳古河爆发性增长约17个百分点，为26.42%，远远高于历史水平，跃居第一。长缆电工增长约16个百分点至25.3%，排在第二。江苏安靠和汉缆股份下降幅度较大，均约15个百分点，市场份额分别降至10.34%和5.66%。直流电源类：金宏威市场份额下降至 20.51%，但仍高于 11 年的 6.47%。风险提示:国网公司集中招标规则改变以及原材料价格变动风险。广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，

7、亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。,本报告联系人：武夏,02160750612,Table_Header2,行业专题报告,分产品招标统计变压器本次变压器招标总容量合计31795MVA，环比上升0.95%，同比上升13.52%。在110kV及以上变压器市场，前三大公司特变电工、天威保变、山东电力中标占比合计56.93%，特变电工上升近15个百分点，市场份额翻至34.16%，天威保变也上升了5个百分点达11.58%。中国西电的市场份额虽然均略微有所下降，但是仍保持了500kV高压领域的中标份额。高压领域的中标分布在特变电工、天威保变

8、和中国西电三家公司。其中天威保变获得了750kV电压的变压器全部招标额。表1:110kV及以上变压器（单位：MVA）,12 年 4 批 12 年 3 批,11 年 1-6,公司名称,110kV,220kV,500kV,750kV,总计,中标份,中标份,批中标份,额,额,额,特变电工天威保变山东电力中国西电山东达驰山东泰开,18407001065906845946,636066022808401560960,20041500,2100,1020434603345324624051906,34.16%11.58%11.20%10.87%8.05%6.38%,19.45%6.20%10.47%11.

9、46%9.97%9.27%,22.76%8.88%5.42%11.03%5.92%3.42%,ABB南京立业杭州钱江江苏华鹏,931.5700560,1200,1200931.5700560,4.02%3.12%2.34%1.87%,3.62%2.57%0.80%6.62%,6.91%2.39%0.73%3.71%,南通晓星,252,150,402,1.35%,5.54%,1.88%,其他,1155,360,0,0,1515,5.07%,14.02%,26.94%,总计,9900.5,14370,3504,2100,29874.5,100.00%100.00%,100.00%,数据来源：国家电

10、网公司、广发证券发展研究中心66kV及以下的产品市场仍旧保持了激烈竞争的市场格局，按照中标容量对中标企业排名，前五名企业中，沈阳福林继续延续上批强势占据第一名，份额16.97%，较上批上升2个点。葫芦岛电力也继续延续上批的第二排位，占15.62%，同样较上批份额有所上升。江苏华鹏、山东达驰和特变电工跃上前五，同时山东泰开、大连信达、丹东新泰跌出前五。前五家厂商的总市场占有率达67.31%。表2 66kV及以下变压器（单位：MVA）,公司名称沈阳福林葫芦岛电力江苏华鹏山东达驰特变电工,12 年 4批市场容量326.00300.00247.39240.00179.30,12 年 4 批中标份额16

11、.97%15.62%12.88%12.50%9.34%,公司名称沈阳福林葫芦岛电力山东泰开大连信达丹东欣泰,12 年 3 批市场容量412.00400.00260.11231.50200.00,12 年 3 批中标份额14.75%14.32%9.31%8.29%7.16%,公司名称锦州变压长春龙源大连信达葫芦岛电力山东泰开,11 年 1-6批市场容量2728.001949.061538.451101.751084.81,11 年 1-6批中标份额21.66%15.48%12.22%8.75%8.61%,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 2 页,，,Tab

12、le_Header2,行业专题报告,其他总计,627.801920.49,32.69%100.00%,其他总计,1289.022792.625,46.16%100.00%,其他总计,4190.8712592.94,33.28%100.00%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心图1:变压器中标企业份额,江苏华鹏,1.87%,110kV及以上南通晓星,杭州钱江,1.35%,特变电工,9.34%,66kV及以下,南京立业,2.34%,3.12%ABB,4.02%山东泰开,6.38%山东达驰,8.05%中国西电,10.87%,其他,5.07%,特变电工,34.16%山东电力,11.20%,天

13、威保变,11.58%,山东达驰,12.50%江苏华鹏,12.88%,沈阳福林,16.97%葫芦岛电力,15.62%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心开关类设备本次共招标组合电器992间隔（套）环比下降10.14%，同比增长15.89%。其中110kV组合电器招标727间隔（套），220kV招标量216间隔（套）。前三大和前五大市场占有率保持在65.02%、86.49%，高于2012年第3批。其中：中国西电中标份额由20.38%跃升至27.82%，山东泰开上涨5个百分点至19.25%，基本与11年整体份额持平。外资中ABB通过220kV产品获得3.53%的份额，思源电气中标份额较第三

14、批有所下降。表3 组合电器（单位：间隔）12 年 4 批 12 年 3 批 11 年 1-6,公司名称,66kV,110kV,220kV,500kV,总计,中标份,中标份,批中标,额,额,份额,中国西电山东泰开,3,248113,2578,276191,27.82%19.25%,20.38%14.22%,24.39%19.40%,平高电气北开电气,20,10699,69,3,178119,17.94%12.00%,16.67%9.33%,20.07%8.54%,新东北电气,20,65,9,94,9.48%,13.68%,9.16%,思源电气ABB厦门华电益和电气正泰电气,38241615,35

15、,3835241615,3.83%3.53%2.42%1.61%1.51%,8.06%3.99%0.00%1.72%0.00%,1.59%0.66%0.50%0.99%3.47%,其他,0,3,0,3,6,0.60%,11.96%,11.23%,总计,43,727,216,6,992,100.00%100.00%100.00%,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 3 页,Table_Header2,行业专题报告,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心本次共招标隔离开关2529组，环比下降20.82%，但同比上升6.24%。前三大市场集中度相比2012

16、年第3批有所下降，但仍高于2011年整体水平，为81.85%。前三大中，长高集团一改2012第3批次的冷门状态强势回归，以中标份额30.33%跃居首位；思源电气和山东泰开分别以28.87%和22.66%位于第二、三。平高电气较第3批次份额下降9个百分点，但仍保持着18.03%的中标份额。中国西电爆冷中标份额为0%，外资代表阿尔斯通和西门子中标仅为0.08%和0.04%。表4 隔离开关（单位：组）,公司名称长高集团思源电气山东泰开,35kV183,66kV11110236,110kV458572253,220kV14814583,330kV31,500kV29,总计767730573,12 年

17、4 批中标份额30.33%28.87%22.66%,12 年 3 批中标份额8.92%29.81%28.96%,11 年 1-6 批中标份额22.38%26.35%21.78%,平高电气阿尔斯通西门子,299,155,221,45621,18.03%0.08%0.04%,27.36%1.16%0.00%,6.39%4.53%0.00%,中国西电阿海珐阿尔斯通煜力抚顺抚瓷ABB新东北电气,0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%,1.38%0.00%0.00%0.00%0.00%2.41%,9.52%0.55%1.41%6.17%0.18%0.74%,总计,21,357,15

18、82,531,4,34,2529,100.00%,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心图2:组合电器、隔离开关市场份额,厦门华益和电电,气,2.42%1.61%ABB,组合电器,正泰电 其他,气,0.60%1.51%,阿尔斯平高电 通,气,0.08%18.03%,隔离开关,西门子,0.04%,思源电,3.53%,气,3.83%,中国西电,长高集团,新东北电气,27.82%,山东泰,30.33%,9.48%北开电气,12.00%,平高电气,17.94%,山东泰开,19.25%,开,22.66%,思源电气,28.87%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研

19、究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 4 页,Table_Header2,行业专题报告,本次共招标断路器812台，环比下降24.68%，同比上升0.37%。其中110kV断路器招标519台,220kV招标139台,66kV招标126台。从第四批中标数据来看外资市场份额又有所恢复，从第3批的37.29%上升至42.24%。此次中标企业黑马为国内企业山东泰开，份额从11年的12%和2012年第3批的16.6%上升至28.2%，位居首位。西门子也一改第3批次中的冷门状态，中标份额上升至14.66%,位居第三位。苏州阿尔斯通上升5个百分点，保持着竞争优势。思源

20、电气中标份额上升1个百分点达7.27%。表5 断路器（单位：台）,公司名称山东泰开苏州阿尔斯通西门子,35kV92,66kV51,110kV13517771,220kV343743,330kV4,500kV63,总计229224119,12 年 4 批中标份额28.20%27.59%14.66%,12 年 3 批中标份额16.60%22.36%1.11%,11 年 1-6 批中标份额12.00%10.15%15.14%,平高电气,110,8,118,14.53%,21.24%,7.75%,思源电气,56,3,59,7.27%,6.59%,3.58%,中国西电,7,20,17,44,5.42%,

21、14.01%,17.32%,平高集团,4,12,3,19,2.34%,4.27%,4.34%,新东北电气阿海珐ABB瓦房店,0.00%0.00%0.00%0.00%,0.00%0.00%13.82%0.00%,0.56%8.01%20.98%0.16%,总计,15,126,519,139,4,9,812,100.00%,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心本次共招标开关柜6585台，环比下降14.58%，同比上升52.11%。库柏宁波和北开电气以黑马姿态，均从2012年第3批0%中标份额分别上升到第4批中标份额9.28%和8.88%，位居第三。平高电气继

22、上一批次的上升又上涨3个百分点至9.05%。山东泰开以11.56%继续稳居第一，东源电器略微上涨，继续保持竞争优势，排在第二位。森源电气市场份额下降较多。表6 开关柜（单位：台）,公司名称山东泰开东源电器库柏宁波平高电气北开电气西电陕开南瑞帕威尔西电宝光西电三菱中国西电,10kV484504444550545513410315283264,20kV61,35kV2771051674640,总计761670611596585513410315283264,12 年 4 批中标份额11.56%10.17%9.28%9.05%8.88%7.79%6.23%4.78%4.30%4.01%,12 年 3

23、 批中标份额11.87%9.39%0.00%6.24%0.00%8.51%3.61%6.84%5.71%0.58%,11 年 1-6 批中标份额11.13%11.83%0.00%0.37%8.10%3.97%0.37%4.80%4.59%0.00%,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 5 页,1,Table_Header2,行业专题报告,森源电气,135,135,2.06%,7.94%,4.95%,其他总计,11685615,3899,236 1442871 6585,23.95%,47.26%100.00%,54.84%100.00%,数据来源：国家电网

24、公司、广发证券发展研究中心图3:断路器、开关柜市场份额,中国西电,5.42%思源电气,7.27%平高电气,14.53%西门子,14.66%,平高集断路器 团,2.34%山东泰开,28.20%苏州阿尔斯通,27.59%,中国西电,4.01%西电三菱,4.30%南瑞帕西电宝威尔,光,6.23%4.78%,开关柜其他,23.95%西电陕开,7.79%,山东泰开,东源电11.56%器,10.17%库柏宁波,9.28%北开电平高电 气,气,8.88%9.05%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心保护类：常规站、智能站此次共招标常规站保护设备1584套，环比下降27.11%，同比下降6.66%。

25、其中线路保护招标895套，变压器保护招标268套。南瑞继保表现不俗，获得22.6%的市场份额，位居第一，远高于2012年3批的15.78%。许继电气也上升了近10个百分点，恢复到21.34%，排在第二位。国电南自也上升7个百分点至19.7%。国电南瑞爆冷市场份额下滑超过13个百分点至1.45%。表7 常规站保护（单位：套）,公司名称南瑞继保许继电气四方股份国电南自长园集团,线路保护216194200161112,变压器保护3768454565,减载装置25,备用设备及备用电源自动投入820122217,消谐装置65714,母线保护14815233,母联（分段）保护112411286,其他411

26、929401,总计358338319312234,12 年 4 批中标份额22.60%21.34%20.14%19.70%14.77%,12 年 3批中标份额15.78%12.89%27.47%12.84%12.56%,11 年1-6 批中标份额27.08%17.03%20.54%17.34%15.57%,国电南瑞,12,8,2,1,23,1.45%,14.68%,0.87%,金智科技,0.00%,3.27%,1.57%,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 6 页,0,0,Table_Header2,行业专题报告,南瑞集团,0.00%,0.51%,0.00

27、%,总计,895,268,25,81,32,72,81,130,1584,100.00%,100.00%,100.00%,国家电网公司、广发证券发展研究中心本次共招标智能站保护1443套，环比下降5.87%，同比上升422.83%。南瑞继保在智能站表现同样抢眼，市场份额高达27.17%,排在第一位。许继电气市场份额也上升近10个百分点后以24.46%的占比位居第二。四方股份下滑9个百分点至17.60%，国电南瑞在智能站中标上同样爆冷，下滑7个百分点至1.04%。表8 智能站保护（单位：套）,公司名称南瑞继保许继电气四方股份长园集团国电南自,智能变电站线路保护170179899883,智能变电站

28、变压器保护7769862745,智能变电站母联(分段)保护4738383228,智能变电站母线保护2522104131,智能变电站减载装置29,智能变电站备用设备及备用电源自动投入141823912,智能变电站电容器保护1016312,其他2011574,总计392353254226203,12 年 4批中标份额27.17%24.46%17.60%15.66%14.07%,12 年 3批中标份额20.81%14.61%27.07%16.89%11.02%,11 年 1-6批中标份额30.53%16.52%22.63%10.63%17.43%,国电南瑞,7,3,2,3,0,15,1.04%,7.

29、70%,0.95%,金智科技南瑞集团,0.00%0.00%,1.11%0.78%,1.31%0.00%,总计,626,307,185,129,29,79,41,47,1443,100.00%,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心图4:常规变电站、智能变电站保护类市场份额,长园集团,14.77%,常规变电站,国电南瑞,1.45%,国电南自,智能变电站国电南瑞,1.04%,14.07%南瑞继,国电南自,19.70%,保,22.60%许继电气,21.34%,长园集团,15.66%,四方股份,17.60%,南瑞继保,27.17%许继电气,24.46%,四方股份,

30、20.14%数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心变电站监控此次共招标变电站监控276套，环比下降35.06%，同比上升76.92%。东方电子表现抢眼，份额上升7.66个百分点上升至9.78%。第一位的国电南瑞中标份额达15.94%，Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 7 页,Table_Header2,行业专题报告,较上期上升近4个百分点，排位2至5的公司中标份额相差不大，前五大集中市场份额64.13%。分产品来看，非智能监控系统，最大单由国电南瑞夺得，达18.52%。智能监控最大单花落南瑞继保，为16.07%；国电南瑞也中标24套，份额位列第二。

31、表9 变电站监控（单位：套）,公司名称国电南瑞南瑞继保许继电气国电南自东方电子长园集团积成电子山东鲁能,变电站监控系统2013158208161,智能变电站监控系统24272122716822,变电站监控系统(占比)18.52%12.04%13.89%7.41%18.52%7.41%14.81%0.93%,智能变电站监控系统（占比）14.29%16.07%12.50%13.10%4.17%9.52%4.76%13.10%,总计4440363027242423,12 年 4 批中标份额15.94%14.49%13.04%10.87%9.78%8.70%8.70%8.33%,12 年 3 批中标份

32、额12.00%13.18%11.53%9.18%2.12%10.12%9.41%5.88%,11 年 1-6 批中标份额13.61%12.79%13.72%11.36%4.61%0.00%6.86%4.61%,思源电气新宁光电金智科技长园深瑞四方股份智达电力,7,129,0.00%0.00%6.48%0.00%0.00%0.00%,7.14%5.36%0.00%0.00%0.00%0.00%,1297,4.35%3.26%2.54%0.00%0.00%0.00%,1.88%1.65%10.82%0.00%12.24%0.00%,5.12%0.72%3.48%7.57%15.56%0.00%,总

33、计,108,168,100.00%,100.00%,276,100.00%,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心互感器本次共招标互感器3893台，环比下降20.16%，同比增加17.58%。其中66kV招标回落至431台，110kV互感器招标数量降至2491台。最为抢眼的是山东泰开，由11年和12年3批的5.4%、7.01%上升至26.95%，跃居第一。思源电气中标份额再创新高，至25.46%，位居第二。特变电工较第3批回落5个百分点，至5.32%。中国西电回落了8个百分点，但仍高于11年水平。天威保变第三地位稳定，挣得12.54%。表10 互感器（单位

34、：台）,公司名称山东泰开,35kV24,66kV6,110kV807,220kV191,330kV,500kV21,750kV,总计1049,12 年 4 批中标份额26.95%,12 年 3 批中标份额7.01%,11 年 1-6 批中标份额5.40%,思源电气,624,364,3,991,25.46%,22.64%,19.17%,天威保变,195,233,60,488,12.54%,16.20%,16.62%,中国西电,114,301,62,10,487,12.51%,20.57%,10.21%,桂林电力,3,185,44,6,3,3,244,6.27%,6.91%,11.36%,特变电工

35、江苏精科,129144,78,207144,5.32%3.70%,10.38%4.55%,1.57%9.06%,日新电机,8,13,34,21,76,1.95%,0.00%,12.19%,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 8 页,MWB,1.39%,Table_Header2,行业专题报告,大连北方,60,60,1.54%,0.88%,4.08%,MWB,19,15,20,54,1.39%,0.00%,0.00%,其他总计,024,45431,362491,12860,016,068,03,933893,2.39%100.00%,10.85%100.00

36、%,10.34%100.00%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心图5:变电站监控、互感器市场份额,思源电 新宁光气,电,4.35%3.26%山东鲁能,变电站监控,金智科国电南 技,瑞,2.54%15.94%,日新电机,大连北方,1.95%1.54%江苏精科,3.70%,互感器,其他,2.39%,8.33%积成电子,8.70%,南瑞继保,14.49%,特变电工,5.32%桂林电力,山东泰开,26.95%,长园集团,东方电8.70%子,9.78%,许继电国电南 气,自,13.04%10.87%,6.27%中国西电,12.51%,天威保变,12.54%,思源电气,25.46%,数据来源：

37、国家电网公司、广发证券发展研究中心消弧线圈本次共招标消弧线圈258套，环比上升8.4%，同比增加44.13%。思源电气上升至49.61%,排在第一位。许继电气上升近10个百分点至27.52%，位居第二。旭辉电气中标份额略微下降至18.22%。智光电气和顺特电气爆冷，分别从7.98%和6.3%下降至0%.表11 消弧线圈（单位：套）12 年 4 批 12 年 3 批 11 年 1-6,公司名称,10kV,25kV,35kV,66kV,总计,中标份,中标份,批中标,额,额,份额,思源电气许继电气,11062,139,5,12871,49.61%27.52%,42.86%17.23%,44.57%2

38、0.13%,旭辉电气,43,2,2,47,18.22%,22.69%,18.82%,北京电力,1,3,8,12,4.65%,2.94%,12.76%,智光电气顺特电气,0.00%0.00%,7.98%6.30%,3.72%0.00%,总计,216,2,27,13,258,100.00%100.00%100.00%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心避雷器此次共招标避雷器2712套，环比下降13.22%，同比下降12.83%。整个市场份额Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 9 页,Table_Header2,行业专题报告,仍由四家公司瓜分。中国西电

39、继续上一批的增长，从12年3批的33.92%上升至39.82%，跃居第一。南阳金冠维持稳定，保持竞争优势。抚顺电瓷和廊坊东芝则平方剩下的约为30%的份额。表12 避雷器（单位：套）,公司名称中国西电南阳金冠,35kV2721,66kV119,110kV903493,220kV123297,330kV,500kV243,750kV3,总计1080933,12 年 4 批中标份额39.82%34.40%,12 年 3 批中标份额33.92%34.30%,11 年 1-6批中标份额33.71%33.88%,抚顺电瓷,273,246,519,19.14%,16.16%,12.69%,廊坊东芝,84,7

40、5,6,15,180,6.64%,15.62%,0.62%,总计,48,203,1669,741,6,42,3,2712,100.00%,100.00%,80.91%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心图6:消弧线圈、避雷器市场份额,旭辉电气,18.22%,消弧线圈思源电气,49.61%,北京电力,4.65%,抚顺电瓷,19.14%,廊坊东避雷器 芝,6.64%中国西电,39.82%,许继电气,27.52%,南阳金冠,34.40%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心电抗器此次共招标电抗器185台，环比下降13.15%，同比下降2.12%。西安中扬再次上升6.3个百分点，稳居

41、第一。北京电力上升16个百分点，市场份额为25.95%跃居第二位。许继电气经上一批次的暴跌后恢复到19.46%的中标份额，位列第三。顺特电气和特变电工未能延续上次的突破，在第4批市场份额又恢复0值。表13 电抗器（单位：台）12 年 4 批 12 年 3 批 11 年 1-6,公司名称,10kV,35kV,66kV,500kV,总计,中标份,中标份,批中标,额,额,份额,西安中扬,43,7,50,27.03%,23.94%,24.97%,北京电力,27,8,13,48,25.95%,9.86%,38.52%,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 10 页,0

42、,0,0,0,2,9,Table_Header2,行业专题报告,许继电气陕西合容,2718,96,3624,19.46%12.97%,2.82%16.90%,2.12%10.62%,山东泰开思源电气,9,9,99,4.86%4.86%,12.68%2.82%,1.21%7.28%,天威保变中国西电,2,61,81,4.32%0.54%,1.88%3.76%,0.00%5.16%,保定保菱桂林五环顺特电气特变电工,0.00%0.00%0.00%0.00%,0.00%0.00%13.62%11.74%,0.00%0.00%4.85%3.24%,MWB,0,0.00%,0.00%,2.02%,总计,

43、124,32,22,7,185,100.00%,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心电容器此次共招标电抗器816台，环比下降2.86%，同比上升42.91%。桂林电容和日新电机均分别上升2.2个百分点和约3个百分点至14.83%和14.34%，位居第2和第4，但是都低于11点的平均中标份额.电容器呈现竞争激烈的格局，前6家公司的中标份额不相上下。其中陕西合容位居第一，为14.95%。外资代表ABB的中标份额下降至5.39%。表14 电容器（单位：套）,公司名称陕西合容,10kV120,20kV,35kV,66kV,总计122,12 年 4 批 12 年

44、3 批 11 年 1-6 批中中标份额 中标份额 标份额14.95%14.17%14.73%,桂林电容中国西电日新电机,94110102,9,1815,121119117,14.83%14.58%14.34%,12.62%14.40%11.19%,26.87%10.21%20.69%,思源电气上海库柏ABB新东北电气山东泰开南瑞继保,9186403719,21214262,26,1141134439252,13.97%13.85%5.39%4.78%3.06%0.25%,15.00%10.36%11.90%5.12%4.40%0.24%,6.73%9.72%7.28%1.80%1.02%0.0

45、0%,青岛恒顺中电普瑞苏州电力,0.00%0.00%0.00%,0.00%0.12%0.48%,0.59%0.00%0.37%,总计,699,9,98,10,816,100.00%,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究图7:电抗器、电容器市场份额Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 11 页,气,4.86%,气,0,Table_Header2,行业专题报告,思源电 天威保变,4.32%,电抗器,中国西电,0.54%,新东北电气,4.78%,山东泰开,3.06%,电容器,南瑞继保,0.25%,陕西合容,14.95%,山东泰开

46、,4.86%陕西合容,西安中扬,27.03%,ABB,5.39%上海库柏,13.85%,桂林电容,14.83%,12.97%,许继电气,19.46%,北京电力,25.95%,日新电 思源电机,14.34%13.97%,中国西电,14.58%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心电力电缆及附件此次共招标电力电缆939.262千米，环比上升91.12%，同比上升231.05%。汉缆股份上升3.66个百分点，以12.68%的市场份额拔得头筹；重庆泰山下降近3个百分点至9.9%，将至第二。沈阳古河爆发式增长近6个百分点，由12年第3批的0.9%恢复到6.73%，排在第四位。前五大公司市场集中度

47、由第三批的50.78%下降到43.15%。表15 电力电缆（单位：千米）,公司名称汉缆股份重庆泰山特变电工沈阳古河杭州华新杭州电缆山东泰开万马电缆郑州电缆安凯特其他总计,66kV8.4219.958.0610.747.13,110kV41.5329.59514.00531.25243.94949.9813949.60447.91546.986269.991663.808,220kV69.16463.43242.01923.9449.92519.84228.324,总计119.11493.02775.97463.25653.87449.98149.749.60447.91546.986289.8

48、31939.262,12 年 4 批中标份额12.68%9.90%8.09%6.73%5.74%5.32%5.29%5.28%5.10%5.00%30.86%100.00%,12 年 3 批中标份额9.01%12.81%12.41%0.90%8.37%7.78%6.49%3.23%0.62%0.00%38.38%100.00%,11 年 1-6 批中标份额19.16%3.77%11.17%11.55%9.73%3.81%0.00%2.94%1.05%1.83%35.00%100.00%,数据来源：国家电网公司、广发证券发展研究中心此次共招标电缆附件2862只，环比上升11.71%，同比上升15

49、8.54%。前三大市场集中度延续上升趋势，达75.09%。沈阳古河爆发性增长约17个百分点，为26.42%，远远高于12年3批和11年的历史水平，跃居第一。长缆电工同样增长了约16个百分点至25.3%，远远高于第3批的8.9%和0%，排在第二。长园集团略微有所下滑排在第三，而Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-06-25 第 12 页,份,Table_Header2,行业专题报告,江苏安靠和汉缆股份下降幅度较大，均约为15个百分点，市场份额分别降至10.34%和5.66%。表16 电缆附件（单位：只）,公司名称沈阳古河长缆电工长园集团江苏安靠汉缆股份重庆泰山特变电工宝胜普

50、睿斯曼杭州华新总计,66kV69116185,110kV660655669180722236,220kV9690114665421441,总计7567246692961621146654212862,12 年 4 批中标份额26.42%25.30%23.38%10.34%5.66%3.98%2.31%1.89%0.73%100.00%,12 年 3 批中标份额9.17%8.90%26.00%25.72%20.49%2.58%5.62%0.00%1.41%99.88%,11 年 1-6 批中标份额4.23%0.00%9.35%20.53%12.99%0.05%2.97%3.39%1.62%55.