招商证券基础化工产品价格周报0924.ppt

《招商证券基础化工产品价格周报0924.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商证券基础化工产品价格周报0924.ppt（22页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、,3.6,5,%),-5,0,-10,-15,-20,-25,-30,-35,马 太,证券研究报告|行业定期报告,原材料,|基础化工,推荐（维持）2012 年 9 月 24 日,聚合MDI、己二酸领涨，聚醚、环氧丙烷领跌基础化工产品价格周报（120917-120923）,上证指数行业规模,2027占比%,本周招商化工景气指数为 2，环比持平。供给紧张，聚合 MDI、TDI、草甘膦领涨；成本上升，己二酸上涨；厂家出货不畅，聚醚、环氧丙烷价格领跌。国内外利好逐渐累积，行业运行环境或将向好，维持基础化工“推荐”评级。,股票家数（只）总市值（亿元）,2007935,9.53.9,本周招商化工重点跟踪的

2、 16 种化工产品 6 涨 4 跌 6 平，招商化工景气指数为,流通市值（亿元）5455行业指数,2，环比持平。价格上涨品种有：高压聚乙烯，顺丁橡胶，丁二烯，甲苯，尿素，PVC；下跌品种有：硝酸，纯碱，纯苯，磷酸二铵。,%绝对表现相对表现,1m-7.2-2.2,6m-22.6-7.5,12m-32.6-12.0,本周化工产品价格涨跌幅 TOP10。涨幅居前品种：液氯（长三角，138.8%），聚合 MDI（华东，10.7%），TDI（华东，7.4%），顺丁橡胶（6.9%），二氯乙烷（长三角，6.6%），己二酸（华东，6.5%），草甘膦（长三角，5.7%），,丁苯橡胶（华东，4.8%），LLDPE

3、（4.8%），丙酮（华东，4.8%）。跌幅居前品种：硫酸钾（罗布泊 51%粉，-8.4%），石脑油（新加坡，-5.7%），棉短绒（-4.9%），WTI 原油（-4.6%），NYMEX 天然气（-4.1%），硬泡聚醚（华东，-3.9%），软泡聚醚（华东，-3.8%），环氧丙烷（华东，-3.2%），苯乙烯（FOB 韩国，-3.0%），硫磺（CFR 中国，-1.5%）。,资料来源：港澳资讯、招商证券相关报告1.基础化工周报：TDI 价格续涨，氯化钾、PO 价格续跌2012/9/17卢平010-S1090511040008研究助理0755-敬请阅读末页的重要说明,供给紧张，聚合 MDI 大幅拉涨。本周

4、华东区聚合 MDI 上涨 10.7%，报 22850元/吨。万华公告本部烟台 20 万吨/年 MDI 生产装置计划 10 月 6 日停车检修 1个月，上海联恒（24 万吨/年）、拜耳（35 万吨/年）装置开工负荷较低；日本货源因钓鱼岛事件进口受阻。而适逢需求旺季，国庆长假前夕，下游纷纷备货，聚合 MDI 供不应求。预期短期仍有望上涨。相关公司有烟台万华。货源有限，TDI 价格继续飙升。本周华东 TDI 拉涨 7.4%报 2.7 万元/吨。如前期周报所分析，国内多套装置轮流检修或限产，供给趋紧，原料甲苯上涨，共同推高 TDI 价格不断上涨。关注沧州大化。成本上升，己二酸价格调涨。本周末华东己二酸

5、报价 11700 元/吨，周均价上涨 6.5%。上游原料纯苯受原油涨价影响，价格不断上调，周末比周初上涨 450元/吨，报 9950 元/吨，自 7 月低点累计上涨 35%，抬高了己二酸的生产成本。需求不佳，持续性有待观察。相关公司有天利高新、华鲁恒升。草甘膦市场红火，价格继续向上。本周草甘膦供给依然紧张，市场延续前期疯狂态势，价格再创新高。国内草甘膦主流报价 3.5-3.7 万元/吨，相关企业盈利不断向好。关注新安股份、江山股份、扬农化工等。厂家出货不畅，环氧丙烷、聚醚价格延续下跌。本周环氧丙烷、硬泡聚醚、软泡聚醚价格分别下跌 3.2%、3.9%、3.8%，分别报 12100 元/吨、116

6、00 元/吨、11900 元/吨。上周周报已述，8 月份下游聚醚启动备货，PO 供给紧张，迎来了一波凌厉的价格上涨。目前，聚醚及环氧丙烷出货不畅，库存增加，短期难以向好。相关公司有滨化股份、红宝丽、联创节能。,行业研究正文目录一、重点化工产品价格及价差走势.71、煤化工.72、氯碱.83、纯碱.84、氮肥及磷肥.95、磷化工.106、农药.117、化纤.118、聚氨酯.139、有机硅及环氧树脂相关.1510、增塑剂.15二、其他化工产品价格走势.16图表目录表 1：重点化工产品价差变动表.4表 2：主要化工产品价格变化表.5图 1：华东地区醋酸价格及价差走势(至 12.09.21).7图 2：

7、华东地区醋酸乙烯价格及价差走势(至 12.09.21).7图 3：华东地区 PVA 价格及价差走势(至 12.09.21).7图 4：长三角地区二甲醚价格及价差走势(至 12.09.21).7图 5：长三角地区煤头甲醇价格及价差走势(至 12.09.21).7图 6：华东地区炭黑价格及价差走势(至 12.09.21).7图 7：华东地区电石法 PVC 价格及价差走势(至 12.09.21).8图 8：华东地区乙烯法 PVC 价格及价差走势(至 12.09.21).8图 9：华东地区烧碱价格及价差走势(至 12.09.21).8图 10：华东地区纯碱价格及氨碱法价差走势(至 12.09.21).

8、8图 11：华东地区液氨价格及煤头价差走势(至 12.09.21).9图 12：长三角硝酸价格及常压法价差走势(至 12.09.21).9图 13：陕西硝酸铵价格及价差走势(至 12.09.21).9图 14：华东地区尿素价格及煤头价差走势(至 12.09.21).9图 15：华东地区尿素价格及气头价差走势(至 12.09.21).9图 16：64%DAP 西南出厂价及价差走势(至 12.09.21).10图 17：55%MAP 四川金河出厂价及价差走势(至 12.09.21).10图 18：华东地区磷酸价格及湿法价差走势(至 12.09.21).10图 19：华东地区磷酸价格及热法价差走势(

9、至 12.09.21).10图 20：华东三聚磷酸钠价格及湿法磷酸一步法价差走势(至 12.09.21).10图 21：华东三聚磷酸钠价格及热法磷酸二步法价差走势(至 12.09.21).10图 22：四川地区黄磷价格及价差走势(至 12.09.21).11图 23：长三角地区草甘膦价格及价差走势(至 12.09.21).11图 24：华东地区百草枯价格及价差走势(至 12.09.21).11图 25：华东地区氨纶价格及价差走势(至 12.09.21).11图 26：华东地区粘胶短纤价格及价差走势(至 12.09.21).11图 27：华东地区粘胶长丝价格及价差走势(至 12.09.21).1

10、2图 28：华东地区浆粕价格及价差走势(至 12.09.21).12图 29：华东 PTA 价格及价差走势(至 12.09.21).12图 30：华东地区涤纶 FDY 价格及价差走势(至 12.09.21).12图 31：华东地区涤纶短纤价格及价差走势(至 12.09.21).12图 32：华东地区锦纶 FDY 价格及价差走势(至 12.09.21).12,敬请阅读末页的重要说明,Page 2,行业研究图 33：华东地区锦纶切片价格及价差走势(至 12.09.21).13图 34：华东地区己内酰胺价格及价差走势(至 12.09.21).13图 35：华东地区聚合 MDI 价格及价差走势(至 1

11、2.09.21).13图 36：华东地区纯 MDI 价格及价差走势(至 12.09.21).13图 37：华东地区 TDI 价格及价差走势(至 12.09.21).13图 38：华东地区 DMF 价格及价差走势(至 12.09.21).13图 39：华东地区 BDO 出厂价及电石法价差走势(至 12.09.21).14图 40：华东地区 BDO 价格及顺酐法价差走势(至 12.09.21).14图 41：华东地区己二酸价格及价差走势(至 12.09.21).14图 42：华东地区环氧丙烷价格及价差走势(至 12.09.21).14图 43：华东地区 PTMEG 价格及价差走势(至 12.09.

12、21).14图 44：华东地区 DMC 价格及价差走势(至 12.09.21).15图 45：华东地区双酚 A 价格及价差走势(至 12.09.21).15图 46：长三角地区 DOP 价格及价差走势(至 12.09.21).15图 47：长三角地区苯酐价格及价差走势(至 12.09.21).15图 48：华东地区纯苯价格走势(至 12.09.21).16图 49：华东地区丙烯腈价格走势(至 12.09.21).16图 50：华东地区苯乙烯价格走势(至 12.09.21).16图 51：华东地区丙酮苯酚价格走势(至 12.09.21).16图 52：华东地区环氧氯丙烷价格走势(至 12.09.

13、21).16图 53：华东地区电石价格走势(至 12.09.21).16图 54：华东地区醋酐价格走势(至 12.09.21).17图 55：山西煤焦油价格走势(至 12.09.21).17图 56：华东地区苯胺价格走势(至 12.09.21).17图 57：华东地区聚醚价格走势(至 12.09.21).17图 58：PP 中国到岸价走势(至 12.09.21).17图 59：上海地区天然橡胶价格走势(至 12.09.21).18图 60：华东地区丁苯橡胶价格走势(至 12.09.21).18图 61：长三角地区丁基橡胶价格走势(至 12.09.21).18图 62：长三角地区丁腈橡胶价格走势

14、(至 12.09.21).18图 63：华东地区 PX 和 PTA 价格走势(至 12.09.21).18图 64：华东地区乙二醇价格走势(至 12.09.21).18图 65：华东地区 PET 切片价格走势(至 12.09.21).19图 66：磷矿石价格走势(至 12.09.21).19图 67：波罗的海小颗粒尿素价格走势(至 12.09.21).19图 68：青海盐湖 60%氯化钾价格走势(至 12.09.21).19图 69：长三角地区盐酸价格走势(至 12.09.21).19图 70：华东地区硫酸(98%)价格走势(至 12.09.21).19图 71：硫磺中国到岸价走势(至 12.

15、09.21).20图 72：长三角地区液氯价格走势(至 12.09.21).20图 73：长三角地区丙烯酸价格走势(至 12.09.21).20图 74：多氟多氟化铝价格走势(至 12.09.21).20图 75：多氟多冰晶石价格走势(至 12.09.21).20图 76：华东地区萤石价格走势(至 12.09.21).20图 77：浙江巨化 R22 价格走势(至 12.09.21).21图 78：浙江巨化 R134a 价格走势(至 12.09.21).21图 79：四川攀钢钒钛锐钛型钛白粉价格走势(至 12.09.21).21图 80：四川攀钢钒钛金红石型钛白粉价格走势(至 12.09.21)

16、.21图 81：基础化工行业历史PEBand.21图 82：基础化工行业历史PBBand.21,敬请阅读末页的重要说明,Page 3,行业研究表 1：重点化工产品价差变动表,产品醋酸醋酸乙烯PVA二甲醚煤头甲醇炭黑电石法PVC乙烯法PVC隔膜烧碱（折100%）氨碱法纯碱煤头尿素气头尿素硝酸铵DAPMAP磷酸（湿法）磷酸（热法）三聚磷酸钠（湿法）三聚磷酸钠（热法）黄磷草甘膦百草枯氨纶涤纶短纤涤纶FDY锦纶FDY粘胶短纤PTA聚合MDI纯MDITDIDMFBDO己二酸环氧丙烷PTMEG有机硅双酚A,最新价格3125740015600450028408100650069002800122520002

17、150335024505800580063006300159503450015000437001117012650251001510083502285022700270005500162001170012100266001670013600,最新价差1591124542134961163629121021291487658690889152103450416951274276390779520600460113266127526305172599131511915117651543421028910-114847424082114131158,本周价差均值1568125342284611393

18、629121021951487658687886147104550416951266276390782420143462413288120325445208604135610627117411501520808939-105948144042113861313,较上周变化1.9%-2.6%-4.8%-1.5%29.3%0.0%5.6%-5.2%0.0%-1.5%0.8%0.6%5.7%-1.3%-1.7%0.0%0.6%0.3%0.9%-3.4%9.6%-0.6%-0.2%14.0%6.0%-5.1%-1.7%18.0%19.4%-2.1%11.6%-1.4%-0.6%-6.9%2.0%1.1

19、%-14.1%,本月价差均值15081312445346898353911082242148766569188811010095011668131027348996281766046451322710902573539662484589842120841312921618799-146154384277111321408,较上月变化6.7%36.5%-3.4%-24.3%-4.9%-4.1%8.2%-7.5%-0.3%-1.3%-11.4%-8.9%187.1%11.7%-15.5%6.4%-13.7%3.4%1.4%-12.1%-0.7%3.2%-21.4%-17.2%0.4%0.2%-7.

20、1%13.7%6.4%34.2%-2.9%5.0%-10.1%-13.3%4.8%5.2%,近三月价差均值13711208475259093372710662484149066976296886929570147113372678895-1831629746771300612472892560560435029019121561094422178255-165147515137107641395,较前三月变化-2.8%36.6%12.3%97.8%28.9%8.9%6.8%-3.7%2.1%-11.8%-9.5%-21.0%-73.8%26.6%7.1%157.4%210.7%-3.8%-18

21、.2%-16.3%-5.8%-0.3%-11.1%7.3%-9.6%7.8%-52.1%18.9%12.8%20.9%-2.9%-4.1%-18.8%18.3%3.9%-18.6%,本年内均价差136610564677445333472100924161486769730106936084059093569628571191301145894721129861406287256375872819751810305892622628756-89248294418105881575,上年均价差197613333132520-6427251468334110611177512978329795761

22、774523206168262712309437218023161139546066493420705881901556882852141795200708434127383473,资料来源：百川资讯、化工在线、中纤网、招商证券注：若进行涨跌幅比较的前后两个数据中出现负值，则不计算涨跌幅，仅用“”表示。红色表示涨跌幅居前，下同。价差=产品市场价格-单位质量产品耗用原料成本,敬请阅读末页的重要说明,Page 4,行业研究表 2：主要化工产品价格变化表,子行业,产品,单位,最新,本周,较上周,本月均,较上月,近三月,较上季,本年内,上年均,价格,均价,涨跌幅,价,涨跌幅,均价,涨跌幅,均价,价,石

23、化橡胶塑料煤化工纯碱氯碱聚氨酯化纤,WTI 原油NYMEX 天然气石脑油（新加坡）纯苯（FOB 韩国）苯乙烯（FOB 韩国）乙烯（东南亚 CFR）丙烯（韩国 FOB）丁二烯（东南亚 CFR）天然橡胶（上海地区）丁苯橡胶（华东 1502）顺丁橡胶 BR9000LLDPE(余姚 7042/吉化)PP(余姚市场 J340/扬子)乙二醇甲醇（长三角）二甲醚（长三角）煤焦油（山西）炭黑（黑猫 N330）PVA醋酸乙烯（长三角）醋酸（华东）醋酐（长三角）轻质纯碱（华东）重质纯碱（华东）隔膜烧碱（30%折百）PVC(华东电石法)PVC(华东乙烯法)液氯（长三角）盐酸（长三角 31%）电石（华东）原盐（山东海

24、盐）EDC(长三角)DMF（华东）甲苯（华东）苯胺（华东）甲醛（华东）甲乙酮（华东）己二酸（华东）BDO（长三角）环氧丙烷（华东）硬泡聚醚（华东）软泡聚醚（华东散水）聚合 MDI（华东）纯 MDI（华东）TDI（华东）浆粕棉短绒粘胶短纤(华东）粘胶长丝(华东）对二甲苯（PX）,美元/桶美元/mbtu美元/桶美元/吨美元/吨美元/吨美元/吨美元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨

25、,92.92.9102.612201480131013101990235502020021700114001210083502840450026308100156007400312552501225132528006500690025022035502853600550098001190015009270117001620012100116001290022850227002700075503200151004346012230,93.52.8103.612311461130713141984235212015721357113141210084572863449726308100156007

26、400311452501225132528006500690016722035502853571550098641184315009207117001622912193116431293621471225862653675573243151574346912307,-4.6%-4.1%-5.7%-0.5%-3.0%1.3%-0.6%0.5%4.5%4.8%6.9%4.8%0.0%-0.2%1.1%0.8%0.0%0.0%-1.0%0.0%1.5%0.0%-0.8%0.0%0.0%1.0%0.0%138.8%0.0%0.0%0.0%6.6%0.0%2.7%3.1%0.0%1.7%6.5%-0.4

27、%-3.2%-3.9%-3.8%10.7%0.4%7.4%-1.3%-4.9%-1.3%0.0%0.3%,95.92.8107.31206146112971327191222233190432001710813121008289282244472630801015715740030325250123513342800640068639322235502853318557592761125014868992109871606012890122581352520173224152424576403429154564349011899,3.2%-2.6%7.7%4.1%6.5%12.4%3.2%-1

28、0.5%-1.3%2.4%-1.9%4.1%5.2%9.1%-0.2%-3.4%8.8%2.7%-0.2%6.0%3.1%0.0%-1.2%-1.2%0.0%1.1%4.7%20.3%-8.1%0.0%2.2%14.7%-2.2%10.0%1.8%1.9%5.9%8.9%3.0%6.0%3.5%7.2%7.1%4.1%17.3%0.3%-2.6%0.1%-1.0%6.3%,91.72.998.711651395115712962133229111946021051105371158675562817456224587906158037181289252501250135328006350663

29、99923935372813012565886461059414568546103161544112033117381252118854219922202775923490152244390211198,-3.0%23.7%-1.2%4.3%1.1%-2.7%-1.8%-13.8%-14.5%-9.3%-16.0%3.5%3.6%5.3%-4.4%2.5%-8.7%-1.2%-0.4%0.1%-3.6%0.0%-9.6%-8.5%1.1%-3.9%-5.1%-69.8%-7.4%-5.8%0.5%-14.2%-3.0%-2.2%3.4%-4.8%-4.5%-2.8%-4.7%5.4%0.5%1

30、.3%8.9%7.2%1.1%-10.0%-13.1%-3.2%-2.1%2.3%,96.32.6103.611541402119513202674261342147924209102291131076382895452626007892161117236292952501380149627956532686034124037012803489576288081049714808627109691618712241122421297417437202242125483673932159094461211424,95.14.0102.4110513991164140529343421027442

31、30444104131249991692923464129977820159108240355556221818196223737524812210095003952284454564048445102441507124911698021965149721434115731160831921819460144287223212194830011904,敬请阅读末页的重要说明,Page 5,行业研究,PTA(华东）PET 切片(华东）涤纶短纤(华东）涤纶 FDY(华东）锦纶 FDY（华东）THFPTMEG(长三角）氨纶 40D(华东）己内酰胺(CPL)丙烯腈丙烯酸PA66（长三角),元/吨元/吨

32、元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨,83501050011170126502510024000266004370019100147501160030400,84411054311211126792502924000266004370019057147791155730400,0.9%2.4%1.9%1.7%1.0%0.4%0.0%0.0%4.2%-0.1%1.8%0.0%,82751023110900125082471023573266004359718432146621132330400,5.4%4.5%2.8%0.5%0.7%1.6%0.0%1.4%0.9%5.1

33、%6.0%-0.2%,7859971310459122202482423350266004328218383136981060630589,-4.6%-2.8%-3.2%0.0%-8.6%-11.2%-1.0%0.0%-8.1%-2.1%-5.1%-0.5%,83251022711041126282687725567269194321220476146621116630722,98911226913091155783305530982305665120126605179191860431814,磷化工化肥农药氟化工其他,磷矿石（摩洛哥)磷矿石(湖北 28%)黄磷（长三角）磷酸（澄星 85%）三

34、聚磷酸钠（兴发 95%）硫磺(CFR 中国现货价)硫酸(浙江巨化 98%)DAP(西南工厂褐色)DAP（长三角）MAP(四川金河 55%)液氨（河北新化）尿素(华鲁恒升(小颗粒)尿素(波罗的海小粒装)硝酸(华东地区)硝酸铵（陕西兴化）氯化钾(青海盐湖 60%)硫酸钾（罗布泊 51%粉）草甘膦(长三角)二乙醇胺甘氨酸（河北）纯吡啶(华东）百草枯（沙隆达）多氟多氟化铝多氟多冰晶石二氯甲烷（华东）三氯乙烯（华东）无水氢氟酸（华东）R22（巨化）R134a（巨化）丙酮（华东）苯酚（华东）双酚 A（华东）间苯二酚环氧氯丙烷（华东）金属硅甲基环硅氧烷钛白粉（A 型，攀钢）钛白粉（R 型，攀钢）,美元/吨元

35、/吨元/吨元/吨元/吨美元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨美元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨,198570159505300630020345033503270245028002000393176021502950295034500139001175027400150006800600033005400700093002500085001170013600374001135011500167001550019000,198570159795300630020445

36、033613270245028001997393176621502950316934043139001175027400150006800600032365400700093002500084861165713714375431127111500166861545719000,0.0%0.0%-0.2%0.0%0.0%-1.5%0.0%-0.4%-0.1%-0.3%0.0%0.3%1.7%-0.6%0.0%0.0%-8.4%5.7%0.4%0.0%0.0%0.0%0.0%-1.1%4.4%0.0%0.0%0.0%0.0%4.8%2.3%0.8%4.3%1.1%-0.7%0.7%1.7%0.0%

37、,1985701582053006300205460337232762479293319993811777215030293392313171365711750274001500069776282311554137107101802500080871140013477361171103311680164601568719367,0.0%0.0%4.9%0.0%0.0%1.6%-7.5%-0.1%0.2%-6.5%-7.0%-4.2%1.2%-1.8%-0.1%-2.9%-2.0%10.2%7.9%6.1%0.3%0.0%-10.5%-5.3%-4.7%-3.3%-2.9%-13.5%-9.5%

38、6.5%1.2%2.4%1.8%0.0%-0.8%2.7%-2.0%-4.3%,2045731533753196323204489337132742608306320793791806217730903437286681237111086273021500077406522319655647326111242815077081108913090357631102511794161601615120200,-6.5%-0.9%-6.8%-3.3%-6.7%-3.7%-18.0%1.2%-2.4%-3.8%1.9%-11.0%-20.2%-7.8%-13.9%-1.5%-0.4%12.2%7.2%

39、4.9%3.8%0.0%-11.9%-10.6%-11.2%-21.7%-8.2%-10.2%-30.1%1.0%3.4%0.1%-1.3%-4.6%-9.5%-0.3%-2.7%-4.3%,2155551622453196725207565335133102689299721804111880249531043424263851179610765265281483986287387366067978013124823662077581095513169357971190112900163311632020778,1894371579048766201224672329033212811309

40、92089411219427343122351623494111851105328147151339992845459531077910681210725721886021301217072414861397014746195951752620533,资料来源：百川资讯、化工在线、中纤网、招商证券,敬请阅读末页的重要说明,Page 6,-5000,-1000,行业研究一、重点化工产品价格及价差走势1、煤化工,图 1：华东地区醋酸价格及价差走势(至12.09.21),图 2：华东地区醋酸乙烯价格及价差走势(至12.09.21),80006000,元/吨,价差醋酸,1800016000140001

41、2000,元/吨,价差醋酸乙烯,400020000,1000080006000400020000,08-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,08-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,资料来源：百川资讯、招商证券图3：华东地区PVA价格及价差走势(至12.09.21),资料来源：百川资讯、招商证券图4：长三角地区二甲醚价格及价差走势(至12.09.21),25000,元/吨,价差,PVA,80007000,元/吨,价差,二甲醚,20000150001000050000,6000500040003000200010000,08-1-1,09-

42、1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,08-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,资料来源：百川资讯、招商证券图5：长三角地区煤头甲醇价格及价差走势(至12.09.21),资料来源：化工在线、招商证券图6：华东地区炭黑价格及价差走势(至12.09.21),60005000,元/吨,价差,煤头甲醇,900080007000,元/吨,价差,炭黑（黑猫N330）,40003000200010000,600050004000300020001000,-100008-1-1-2000,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,008-1-1,09-1-

43、1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,资料来源：化工在线、招商证券敬请阅读末页的重要说明,资料来源：百川资讯、招商证券,Page 7,(2000),行业研究2、氯碱,图7：华东地区电石法PVC价格及价差走势(至12.09.21),图8：华东地区乙烯法PVC价格及价差走势(至12.09.21),10000,元/吨,电石法价差电石法PVC,100009000,元/吨,乙烯法价差乙烯法PVC,8000600040002000,8000700060005000400030002000,008-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,1000008-1-1,09-1-1,

44、10-1-1,11-1-1,12-1-1,资料来源：百川资讯、招商证券图9：华东地区烧碱价格及价差走势(至12.09.21),资料来源：百川资讯、招商证券,300025002000150010005000,元/吨,价差隔膜烧碱（折100%）,08-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,资料来源：百川资讯、招商证券3、纯碱图10：华东地区纯碱价格及氨碱法价差走势(至12.09.21),300025002000150010005000,元/吨,氨碱法价差纯碱,08-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,资料来源：百川资讯、招商证券,敬请阅读末页的

45、重要说明,Page 8,-1000,行业研究4、氮肥及磷肥,图 11：华东地区液氨价格及煤头价差走势(至12.09.21),图 12：长三角硝酸价格及常压法价差走势(至12.09.21),40003500,元/吨,煤头价差,液氨,60005000,元/吨,常压法价差硝酸,3000,25002000150010005000,40003000200010000,08-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,08-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,资料来源：百川资讯、招商证券图13：陕西硝酸铵价格及价差走势(至12.09.21),资料来源：化工在

46、线、招商证券,4000,元/吨,价差,硝酸铵,3000200010000,10-1-1,10-7-1,11-1-1,11-7-1,12-1-1,12-7-1,-2000资料来源：百川资讯、招商证券图 14：华东地区尿素价格及煤头价差走势(至12.09.21)图 15：华东地区尿素价格及气头价差走势(至12.09.21),3000,元/吨,煤头价差,尿素,3000,元/吨,气头价差,尿素,2500200015001000500,2500200015001000500,0-50009-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,008-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-

47、1-1,资料来源：百川资讯、招商证券敬请阅读末页的重要说明,资料来源：百川资讯、招商证券,Page 9,行业研究,图16：64%DAP西南出厂价及价差走势(至12.09.21),图17：55%MAP四川金河出厂价及价差走势(至12.09.21),50004500 元/吨40003500300025002000150010005000,价差,DAP,450040003500300025002000150010005000,元/吨,价差,MAP,08-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,08-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,资料来源：百川

48、资讯、招商证券5、磷化工图18：华东地区磷酸价格及湿法价差走势(至12.09.21),资料来源：百川资讯、招商证券图19：华东地区磷酸价格及热法价差走势(至12.09.21),110009000,元/吨,湿法价差磷酸,110009000,元/吨,热法价差磷酸,7000500030001000,7000500030001000,-100008-7-1,09-7-1,10-7-1,11-7-1,12-7-1,-100008-7-1,09-7-1,10-7-1,11-7-1,12-7-1,-3000资料来源：百川资讯、招商证券,-3000资料来源：百川资讯、招商证券,图20：华东三聚磷酸钠价格及湿法

49、磷酸一步法价差走势（至 图21：华东三聚磷酸钠价格及热法磷酸二步法价差走势（至,12.09.21）,12.09.21）,10000 元/吨9000,湿法磷酸一步法价差三聚磷酸钠,10000,元/吨,热法磷酸二步法价差三聚磷酸钠,800070006000500040003000200010000,80006000400020000,08-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,08-7-1-2000,09-7-1,10-7-1,11-7-1,12-7-1,资料来源：百川资讯、招商证券敬请阅读末页的重要说明,资料来源：百川资讯、招商证券,Page 10,行业研究图22：四川

50、地区黄磷价格及价差走势(至12.09.21),30000,元/吨,价差,黄磷,2500020000150001000050000,-500008-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-1,12-1-1,资料来源：百川资讯、招商证券6、农药,图23：长三角地区草甘膦价格及价差走势(至12.09.21),图24：华东地区百草枯价格及价差走势(至12.09.21),120000,元/吨,价差,草甘膦,25000,元/吨,价差,百草枯,10000080000600004000020000,2000015000100005000,0-2000008-1-1,09-1-1,10-1-1,11-1-