六类机构2012年第三季度持仓情况分析：四季度市场分歧较大_机械设备行业最被看好-2012-11-15.ppt

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1、社保基金,QFII,证券公司,证券投资基金,券商理财产品,保险机构,20.00%,15.00%,-10.00%,10.00%,-5.00%,5.00%,0.00%,-15.00%,-20.00%,证券研究报告/市场专题四季度市场分歧较大机械设备行业最被看好六类机构 2012 年第三季度持仓情况分析,2012 年 11 月 14 日,内容摘要：,分析师,六类机构投资者多数对第四季度市场行情看法分歧。社保基金、QFII出现大幅增仓，保险小幅增仓，券商理财产品、证券公司、证券投资基金出现减持，对第四季度市场的出现较大分歧。而自 9 月底以后市场便止跌回升，社保基金、QFII 对第三季度市场的判断十分

2、准确。尤其是 QFII 增仓幅度较大。,张刚执业证号：S1250511030001电话：010-57631176邮箱：z_,机械设备成为最被机构投资者认同的行业。证券投资基金对机械设备行业整体大幅减持，对交运设备多数看好，对普通机械、专用设,25.00%,各类机构持仓市值环比,2012年第三季度2012年第二季度,备、电器机械、仪器仪表存在较大分歧；证券公司对机械类股票整体大幅减持，对专用设备、普通机械、仪器仪表、交运设备多数看好，对电器机械分歧较大；QFII 对机械类股票整体大幅增持，对各个子行业多数看好；保险机构对电气设备、普通机械、专用设备多数看好，对交通运输设备、仪器仪表存在分歧；社保

3、基金对机械行业整体小幅减持，对所持各个子行业的股票多数看好。,六类机构持股比例最高的 59 只股票，仅有信质电机重叠，呈现高差,三季度各类机构持股市值比重社保基金,保险机构0.98%,异特点。,证券投资基金7.99%,0.31%,券商理财产品,0.15%,59 只机构重仓的上市公司中九成业绩优良，具备高成长性的占一成多。,证券公司0.15%QFII0.14%,其它90.28%请务必阅读正文后的免责声明部分,1,专题研究/市场分析沪深两市上市公司在 2012 年 10 月 31 日已经完成了 2012 年三季报的披露工作，其中前十大流通股股东持股增减变化成为了市场普遍关注的焦点。因为这些信息会显

4、露出 QFII、社保基金、券商、券商理财产品、保险等机构在 2012 年 9 月 28 日的持仓状况，和 2012 年 6 月 29日相比的增减情况，还有证券投资基金在也披露了第三季度投资组合。上证综合指数 2012 年 6 月 29 日的点位为 2225.43 点，2012 年 9 月 28 日的点位为 2086.17点，累计跌幅为 6.26%。此期间大盘呈现惨烈的跌势，一度跌破 2000 点整数关口。在现阶段，我们不妨将 6 月底各类机构的持股情况进行汇总分析，作为稳健型投资品种，并分析各类机构的投资风格和对后势的态度。我们将各主要的机构投资者分为证券投资基金、社保基金、证券公司、券商理财

5、产品、QFII、保险机构共六类，根据 WIND 系统统计的持股汇总情况见表 1。表 1：六类机构季度持股市值（亿元）及环比增幅（）,2012 年第三季度,2012 年第二季度,2012 年第一季度,机构证券投资基金社保基金QFII证券公司券商理财产品保险机构,额度（亿元）13124.53504.21233.49251.06250.371611.75,环比(%)-4.465.246.36-17.40-8.09-3.54,额度（亿元）13737.43470.10209.23303.94272.401670.83,环比(%)2.41-4.114.92-10.2018.918.50,额度（亿元）134

6、13.53499.66209.23338.47229.091539.97,环比(%)1.0514.8011.4224.31-16.3211.33,机构对第四季度市场看法分歧证券投资基金2012 年第三季度基金投资股票的市值 13124.53 亿元，比 2012 年第二季度的 13737.43 亿元减少 612.90 亿元，减少幅度为 4.46%，对比大盘跌幅接近持平状态。从基金份额变化来看，可比的基金中，合计出现净赎回 1154.25 亿份。其中，股票方向的基金共计 19893.59 亿份，合计净赎回为 124.67 亿份。股票型基金净赎回 22.48 亿份，混合型基金净赎回 102.19 亿

7、份。而其中，积极股票型基金净赎回 77.66 亿份，指数型基金净申购 55.69亿份。可见，投资者对基金重仓股的信心不足，但对迭创新低的大盘却有着较强的抄底意愿。份额减少的有 832 只基金，其中股票方向的基金有 573 只，所占比例为 68.87%。份额减少数额最大的前 13 只基金，12 只为股票型基金，1 只为混合型基金，减少份数均在 5 亿份以上。其中 10 只股票型基金为指数型基金。而份额增加的 254 只基金中，股票型和混合型基金有 170 只，所占比例为 66.93%。份额增加数额最大的前 29 只基金，有 14 只是股票型基金，3 只是混合型基金，11 只货币基金，1只债券型基

8、金，增加份数均在 5 亿份以上。其中，9 只股票型基金均为指数型基金。可见，股票方向基金多数被赎回，但部分指数型基金被大量申购。基金持有人对股票方向基金多数态度悲观，对指数型基金分歧较大。从已经公布报告的基金股票持仓汇总情况看，2012 年第三季度股票持仓占净值的比例由请务必阅读正文后的免责声明部分,2,”,专题研究/市场分析,2012 年第二季度的 79.23%下降至 76.56%，下降了 2.67 个百分点，创下 2010 年三季度以来最低水平，而前一季度环比上升了 0.93 个百分点，说明基金经理停止增持，转而大幅减持，操作逆转。其中，可比的封闭式基金从 2012 年第二季度的 51.9

9、1%微降至 2012 年第三季度的51.22%，减仓幅度仅为 0.69 个百分点；开放式基金（非货币）由 2012 年第二季度的 69.27%下降至 2012 年第三季度的 67.45%，减仓幅度为 1.82 个百分点；股票型基金的仓位由 2012 年第二季度的 84.74%下降至 2012 年第三季度的 82.13%，减仓幅度为 2.61 个百分点；混合型开放式基金的仓位由 2012 年第二季度的 68.37%下降至 2012 年第三季度的 65.33%，减仓幅度为3.04 个百分点。从前十大重仓股占基金净值的比重看，由 2012 年第二季度的 35.44%微降至2012 年第三季度的 35

10、.06%。从持股集中度看，由 2012 年第二季度的 44.73%上升至 2012 年第三季度的 45.80%。具体见图 1。2012 年第三季度基金整体的持股集中度与 2012 年第二季度相比出现上升。总体看，在 2012 年第三季度市场持续重挫、迭创新低的走势里，基金整体的持仓比重出现下降，显示基金对整体市场持悲观态度，跟随跌势杀跌减持。,社保基金,社保基金此前曾于二季度小幅减持。2012 第三季度被列入前十大流通股股东的持股市值合计为 504.21 亿元，比 2012 年第二季度的 479.10 亿元增加 25.11 亿元，增加幅度为 5.24%，刷新历史新高。若考虑上证综合指数第三季度

11、 6.26%的累计跌幅，出现较大幅度增持迹象。社保基金 2012 年第三季度共计持股 633653.54 万股，比 2012 年第二季度的 509080.56 万股，增加 124572.98 万股，增加幅度为 24.47%。,表 1 显示，社保基金 2012 年第三季度所持股票只数为 343 只，而 2012 年第二季度为 323只，增加了 20 只。社保基金减持的股票数量为 53 只，远少于 2012 年第一季度的 74 只。2012年三季度被新进的股票数量为 96 只，多于 2012 年第二季度的 79 只，为 2011 年三季度以来最多。被增持的股票数量为 85 只，多于 2012 年第

12、二季度的 75 只，为 2006 年三季度以来的最多。被持平的股票数量为 84 只，少于第二季度的 116 只。可见，第三季度社保基金各类操作的股数较为平均。,全国社保基金理事会理事长戴相龙 9 月份表示：“国务院批准全国社保基金 10%可以投资PE，目前已经有 15 家基金公司投资了 200 亿元左右。目前，我们正在进一步规范投资管理办法，我们会继续发展股权投资，更好的吸收民间资本加大社会投资。,证券公司,继此前 2012 年第二季度减持之后，证券公司 2012 年第三季度投资于股票的额度达到251.06 亿元，比 2012 年第二季度的 303.94 亿元，减少 52.88 亿元，减少幅度

13、为 17.40%，为2010 年三季度以来最低水平。相比第三季度上涨综合指数累计跌幅 6.26，证券公司出现大幅减仓的迹象。证券公司 2012 年第三季度共计持股 393011.08 万股，比 2012 年第二季度的409360.90 万股，减少 16349.82 万股，减少幅度为 3.99%。,证券公司 2012 年第三季度所持股票只数达到 305 只，比 2012 年第二季度的 334 只，减少了 29 只，减少幅度为 8.68。其中，新进的股票数量为 88 只，比 2012 年第二季度的 140 只减少了 52 只，为 2009 年第四季度以来最低。持平的股票增加至 88 只，为 200

14、5 年第四季度以来最高水平，比 2012 年第二季度的 81 只多 7 只。被减持的股票数量为 74 只，比 2012 年第二,请务必阅读正文后的免责声明部分,3,、,专题研究/市场分析,季度的 57 只增加 17 只。被增持的股票为 55 只，比 2012 年第二季度的 56 只减少 1 只。可见，证券公司对第四季度市场态度悲观，持股家数减少，各类操作股数相近。,8 月份中国证券投资者保护基金公司大幅降低了证券公司投资者保护基金的缴纳比例，降幅达 30%-50%。经中国证监会批准，中国证券金融股份有限公司于 8 月 30 日正式启动转融通业务试点，先行办理转融资业务。海通、申银万国、华泰、国

15、泰君安、银河、招商、广发、光大、中信、中信建投、国信 11 家证券公司将作为首批借入人，向证金公司融入资金，为融资融券业务提供新的资金来源，满足证券投资领域资金需求。中国证监会 8 月 31 日公布关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见（试行）。根据有关文件要求，结合区域性市场清理整顿工作需要，指导意见对证券公司规范参与区域性市场提出原则性要求。证券公司参与区域性市场，可以有两种方式：一是仅作为区域性市场会员开展相关业务；二是作为区域性市场的股东参与市场管理并开展相关业务。证券公司参与区域性市场不设定行政审批事项。证券公司在参与区域性市场前，应对区域性市场进行评估，并按程序在中国证券

16、业协会备案。证券公司参与区域性市场，可以开展挂牌公司推荐、挂牌公司股权代理买卖服务，并为区域性市场挂牌公司提供股权转让、定向股权融资、私募债券融资、投资咨询及其他有关服务；证券公司还可以为区域性市场的挂牌公司提供转板服务。,券商理财产品,继此前 2012 年第二季度增持之后，券商集合理财产品在 2012 年三季度出现增持操作。其持股市值达到 250.37 亿元，比 2012 年第二季度的 272.40 亿元减少 22.03 亿元，减少幅度为8.09%，为 2010 年三季度的以来次低水平。相比第三季度上涨综合指数累计跌幅 6.26，券商集合理财产品基本呈现持平状态。券商集合理财产品 2012

17、年第二季度共计持股 225414.01万股，比 2012 年第二季度的 225414.01 万股减少 20632.65 万股，减少幅度为 9.15%。,券商集合理财产品 2012 年第三季度所持股票只数达到 588 只，比 2012 年第二季度的 552只，增加 36 只，增加幅度为 6.52。其中，被增持的股票数量 167 只，比 2012 年第二季度的166 只，增加 1 只。持平的股票为 43 只，比 2012 年第二季度的 25 只增加 18 只，为历史次高水平。被减持的股票数量为 190 只，比 2012 年第二季度的 166 只，增加 24 只。被新进的股票为 188 只，比 20

18、12 年第二季度的 195 只，减少 7 只。可见，券商集合理财产品对第三季度市场持谨慎观望态度，被减持和被新进的数量最高，调仓比例较大。,证监会 8 月 22 日发布通知，拟对证券公司客户资产管理业务试行办法及其配套实施细则进行修改并向社会公开征求意见。证监会 10 月 19 日发布修订后的证券公司客户资产管理业务管理办法证券公司集合资产管理业务实施细则及证券公司定向资产管理业务实施细则。本次修订取消集合计划行政审批，改为事后由协会备案管理。中国证券业协会 19日发布的证券公司客户资产管理业务规范要求，证券公司应当在发起设立集合资产管理计划后 5 日内，向协会备案。备案材料完备并符合规定的，

19、协会自受理材料之日起 15 日内予以确认。规范自公布之日起施行。规范的出台标志着证券公司客户资产管理业务自律管理工作迈上一个新台阶。,QFII,QFII 此前曾连续三个季度进行增持。QFII 的 2012 年第三季度投资股票的市值为 582.24,请务必阅读正文后的免责声明部分,4,、,专题研究/市场分析,亿元人民币，比 2012 年第二季度的 611.34 亿元减少了 29.10 亿元，减少幅度为 4.76%。若剔除因限售股解禁的兴业银行、北京银行、宁波银行、南京银行、华夏银行，QFII 的 2012 年三季度持股市值 233.49 亿元，比 2012 年二季度的 219.53 亿元增加了

20、13.96 亿元，增加幅度为6.36%。结合大盘跌幅相比，QFII 在 2012 年第三季度进行了逆势大幅增持操作。在 2012 年 3月 31 日，剔除兴业银行、北京银行、宁波银行、南京银行、华夏银行，QFII 持股总数为 174309.45万股，比 2012 年 6 月 30 日的 174309.45 万股，增加了 31176.20 万股，增加幅度为 17.89%。QFII 在三季度市场持续下跌的走势中，出现逆势大幅增持迹象，显示对 2012 年第四季度的市场态度颇为乐观。,证监会 16 日公布的最新 QFII 机构显示，9 月共有 7 家机构获得 QFII 资格，至此今年共有 53 家机

21、构获得 QFII 资格，自 2003 年开放 QFII 业务以来，共有 188 家机构获准入场。而2010 年仅有 13 家机构获得资格，2009 年有 19 家机构获得资格。沪深交易所和部分中介机构9 月针对境外大型养老金和主权基金举行了境外 QFII 推介活动，获得境外机构热烈反应。初步统计显示，仅欧美地区就有 32 家机构拟申请或增加投资，总额度约 111 亿美元。其中，美国和加拿大有 19 家机构计划申请或增加投资，欧洲 13 家机构明确表示将申请 QFII 或增加额度。在中东地区，已获得 QFII 资格的阿布扎比投资局希望将投资额度增加到 10 亿美元，科威特政府投资局则希望能突破

22、10 亿美元的额度上限。,截至 2012 年 9 月底，188 家 QFII 获得资格，其中 16 家为三季度刚获批。按当时 308.18亿美元的获批投资额度计算，被列入前十大流通股股东的 233.49 亿元人民币额度（剔除兴业银行、北京银行、宁波银行、南京银行、华夏银行）的占获批投资额度的 11.95%，低于 2012年第二季度的 12.16%。涉及上市公司家数 156 家，比 2012 年二季度的 126 家，多 30 家。QFII持股中，被减持的股票为 30 只，比 2012 年二季度的 25 家，多 5 家。被增持的股票数量为 27只，比 2012 年第二季度的 22 家，多 5 家。

23、新进的股票为 67 只，比 2012 年第二季度的 49 家，多 18 家，为 2011 年二季度以来最多。持平的股票为 32 只，比 2012 年第二季度的 30 家，多2 家。这些数据显示 QFII 在 2012 年第三季度整体持股数量环比增加，新进建仓的股票占到四成多。,保险机构,保险机构曾于 2012 年第一季度、第二季度连续增持，在 2012 年第三季度直接入市持股市值的额度达到 5362.86 亿元，比 2012 年第二季度的 5320.62 亿元，增加 42.24 亿元，增加幅度为 0.79%。若剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安保险（集团）股份有限公司所持平安银行这两个因素

24、。保险 2012 年第三季度持股市值为 1611.75 亿元，比 2012 年第二季度的 1670.83亿元，减少 59.08 亿元，减少幅度为 3.54%，相比第三季度大盘的累计跌幅 6.26，有逆势小幅增仓迹象，为历史次高水平。其中，保险机构通过定向增发方式所持中信证券市值很大，达到 87.28 亿元，比 2012 年第二季度的 98.41 亿元，减少 11.13 亿元，减少幅度为 11.31%。若进一步剔除两个季度所持中信证券的影响，2012 年第三季度持股市值 1524.47 亿元比 2012 年第二季度的 1572.42 亿元减少 47.95 亿元，减少幅度为 3.05，也表现为小幅

25、增仓状态。剔除中国人寿、中信证券、平安银行后，保险机构 2012 年第三季度共计持股 2824916.18 万股，比 2012年第二季度的 2742841.98 万股，增加 82074.20 万股，增加幅度为 2.99%。,7 月份保监会推出保险资产配置管理暂行办法保险资金投资债券暂行办法关于,请务必阅读正文后的免责声明部分,5,专题研究/市场分析保险资金投资股权和不动产有关问题通知和保险资金委托投资管理暂行办法等四项新政，进一步放宽保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制，允许保险公司委托有关金融机构进行投资。保监会 9 月 26 日公布首批保险资金投资管理人名单，包括博时基金

26、、海通证券在内的 9 家基金公司和证券公司获准受托管理保险资金资格。剔除中国人寿和平安银行，保险机构 2012 第三季度所持股票只数达到 542 只，比 2012第二季度的 546 只，少 4 只。其中，保险资金新进的股票数量为 97 只，比 2012 年第二季度的99 只减少 2 只。被减持的股票数量为 144 只，比 2012 年第二季度的 164 只减少 20 只。被增持股票数量为 155 只，比 2012 年第二季度的 153 只增加 2 只，为 2011 年一季度以来次低水平。持平的股票数量为 146 只，比 2012 年第二季度的 130 只，增加 16 只，为历史最高水平。可见，

27、第三季度保险机构各类操作股数较为接近。总体看，对比大盘的累计跌幅，社保基金、QFII 出现大幅增仓，保险小幅增仓，券商理财产品、证券公司、证券投资基金出现减持，对第四季度市场的出现较大分歧。而自 9 月底以后市场便止跌回升，社保基金、QFII 对第三季度市场的判断十分准确。尤其是 QFII 增仓幅度较大。机械设备行业最被机构看好从表 2 六类机构投资者股票持仓市值最高前三名的行业看，机械设备被证券投资基金、社保基金、证券公司、QFII、保险共五类机构共同看好，券商理财产品不认同；食品饮料被证券投资基金、社保基金、QFII、券商理财产品共四类机构看好，保险机构、证券公司不认同；金融保险被证券投资

28、基金、保险机构、券商理财产品看好，社保基金、QFII、证券公司不认同；建筑业被社保基金、证券公司看好，证券投资基金、QFII、券商理财产品、保险机构不认同；医药生物被保险机构、社保基金看好，证券投资基金、QFII、券商理财产品、证券公司不认同；采掘业仅被证券公司看好；金属非金属仅被 QFII 看好。机械设备是机构投资者认同度最高的行业。表 2：六类机构股票持仓状况和行业情况汇总,机构种类,所持股票数量,增持,减持,新进,持平,持仓市值最高的前三个行业,证券投资基金社保基金证券公司券商理财产品QFII保险机构,816343305588156542,285855516727155,33478741

29、9030144,14296881886797,5584884332146,金融保险机械设备机械设备金融保险机械设备金融保险,食品饮料建筑业建筑业食品饮料食品饮料医药生物,机械设备食品饮料采掘业医药生物金属非金属机械设备,机械设备机械设备类行业包含的子行业较多，行业景气度各有不同，需要根据上市公司具体情况进行分析，很难一概而论。被各类机构重仓持有的上市公司所属机械设备子行业主要包括交通运输设备制造业、仪器仪表制造业、普通机械制造业、电器机械及器材制造业、专用设备制造业。请务必阅读正文后的免责声明部分,6,比,专题研究/市场分析,证券投资基金,证券投资基金所持机械设备行业的市值比例由第二季度的第二

30、名降低至第三季度的第三名，2012 年第三季度持股市值为 1468.82 亿元，比 2012 年第二季度的 1722.77 亿元减少 253.95亿元，减少幅度为 14.74%，和大盘累计跌幅相比有大幅减持迹象。基金在 2012 年第三季度和2012 年第二季度涉及的机械设备类行业的股票共有 159 只，有 41 只被增持，33 只被新进建仓，5 只持平，55 只被减持的，25 只被清仓。其中，3 只为 2012 年 7 月份以后首发上市的新股。,55 只专用设备类股票中，被增持的有新华医疗、中国船舶、东富龙、鱼跃医疗、精功科技、南风股份、森远股份、尚荣医疗、长荣股份、金自天正、富瑞特装，被新

31、进建仓的有美亚光电、博实股份、聚龙股份、证通电子、*ST 领先、和佳股份、巨轮股份、博林特、平高电气、达刚路机、大族激光、北玻股份、太原重工。被持平的有常林股份。被减持的有博晖创新、慈星股份、柳工、戴维医疗、张化机、经纬纺机、林州重机、科达机电、安徽合力、黄海机械、徐工机械、鞍重股份、恒立油缸、国电南自、机器人、广电运通、龙净环保、天地科技、中国重工、中联重科，被清仓的有京运通、润邦股份、中信重工、新研股份、三维丝、三诺生物、通裕重工、厦工股份、津膜科技、达意隆。对专用设备类股，基金分歧较大。,21 只普通机械类股票中，被增持的有郑煤机、新筑股份、华东重机、百利电气、盛运股份，被新进建仓的有华

32、西能源、蓝科高新、晋亿实业。江淮动力持平。被减持的有海陆重工、杭氧股份、中航重机、威孚高科、龙源技术、开山股份，被清仓的有中核科技、杭锅股份、烟台冰轮、亿利达、全柴动力、龙溪股份。对普通机械类股，基金分歧较大。,32 只交通运输设备类股票中，被增持的有哈飞股份、一汽夏利、精锻科技、银轮股份、金龙汽车、中国北车、江铃汽车、长安汽车、华域汽车、长城汽车、宇通客车、上汽集团，被新进建仓的有晋西车轴、中航精机、中国重汽、万丰奥威、均胜电子、西飞国际、航天机电。被减持的有中航电子、一汽富维、中航动控、航空动力、京威股份、北方创业、一汽轿车、潍柴动力、三一重工、中国南车，被清仓的有中原内配、广汽集团、福田

33、汽车。对交通运输设备类股，基金多数看好。,47 只电器设备类股票中，被增持的有四方股份、上海电气、中利科技、陕鼓动力、信质电机、中能电气、思源电气、置信电气、勤上光电、金风科技、大洋电机、森源电气、正泰电器、浙富股份、许继电气，被新进建仓的有光一科技、鑫龙电器、上风高科、东源电器、小天鹅、特锐德、上海机电、浙江美大。理工监测被持平。被减持的有老板电器、大连电瓷、欣旺达、明星电缆、科大智能、新联电子、奥马电器、特变电工、德赛电池、荣信股份、东方电气、阳光照明、冠城大通、汇川技术、美的电器、青岛海尔、格力电器，被清仓的有德豪润达、北京科锐、通达股份、宝胜股份、日出东方、华帝股份。对电器机械类股，基

34、金分歧较大。,4 只仪器仪表类股票中，航天科技、雪迪龙被新进。汉威电子、远方光电被减持。对仪器,仪表类股票，基金分歧较大。,基金对交运设备多数看好，对普通机械、专用设备、电器机械、仪器仪表存在较大分歧。,证券公司,证券公司所持机械设备在连续十一个季度维持第一名。被持股的上市公司有 82 家，2012年第二季度的 80 家多 2 家；持仓市值为 67.95 亿元，比 2012 年第二季度的 81.21 亿元，减少13.26 亿元，减少幅度为 16.33%。对于大盘跌幅有大幅减仓迹象。其中，专用设备 29 家（天,请务必阅读正文后的免责声明部分,7,专题研究/市场分析,奇股份、理邦仪器、鞍重股份、

35、聚龙股份、中国重工、博晖创新、太原重工、中国船舶被增持，新研股份、松德股份、凯利泰、国电南自、航天电子、威海广泰、金自天正持平，中国一重、柳工、燃控科技、广日股份、慈星股份、中船股份被减持，中信重工、晶盛机电、依米康、博林特、宝莱特、东富龙、厦工股份、天顺风能被新进），普通机械 11 家（中核科技被增持，中航重机、华意压缩、全柴动力、蓝科高新被新进，大冷股份、鸿特精密、新莱应材持平，百利电气、南方泵业、亚星锚链被减持），交通设备 16 家（银轮股份、广船国际、中国北车、云意电气、海马汽车被减持，西飞国际、顺荣股份、东风汽车、洪都航空被持平，哈飞股份、晋西车轴、福田汽车、禾嘉股份被增持，金龙汽车

36、、安凯客车、中航电子被新进），电器机械 21家（万和电气、通达股份、特变电工、大洋电机、恒顺电气、首航节能、科大智能、卧龙电气被减持，通光线缆、新联电子被增持，日出东方、长征电气、明星电缆、骆驼股份被新进，美菱电器、美的电器、蒙发利、宏磊股份、浙江美大、宝胜股份、南都电源被持平），仪器仪表5 家（雪迪龙被增持，开元仪器被新进，自仪股份、三星电气被持平，林洋电子被减持）。证券公司对机械类股票整体大幅减持，对专用设备、普通机械、仪器仪表、交运设备多数看好，对电器机械分歧较大。,QFII,QFII 所持排名第一的机械设备行业持仓市值为 70.04 亿元，比 2012 年第二季度的 57.88亿元，增

37、加了 12.16 亿元，增加幅度为 21.01%，对比大盘跌幅，出现大幅增持迹象。此前曾于 2012 年二季度出现减持。此类行业 2012 年第三季度持股的上市公司家数为 23 家，比 2012年第二季度的 17 家多 6 家。其中，专用设备 3 家（威海广泰、达刚路机被新进，乐普医疗持平），普通机械 3 家（全柴动力被增持，杭氧股份、鸿特精密被新进），交通设备 8 家（一汽富维、中原内配、万丰奥威、中国南车、中国重汽被新进，三一重工持平，上汽集团、宇通客车被减持），电器机械 8 家（格力电器、置信电气被增持，信质电机、九阳股份、英威腾、猛狮科技被新进，被天威保变、飞乐音响持平），仪器仪表 1

38、 家（新天科技被新进）。QFII 对机械类股票整体大幅增持，对各个子行业多数看好。,保险机构,保险机构对机械设备的持仓市值连续两季维持第三名的位置。被持股的上市公司有 97 家，比 2012 年第二季度的 100 家少 3 家；持仓市值为 103.93 亿元，比 2012 年第二季度的 110.04亿元，减少 6.11 亿元，减少幅度为 5.55%，对比大盘跌幅呈现持平迹象。这些公司中，电器机械有 26 家（荣信股份、双良节能、德豪润达、思源电气、上海机电、阳光照明被增持，信质电机、老板电器、首航节能、新联电子被新进，特变电工、东方电气、深圳惠程、华帝股份被减持，美菱电器、许继电气、美的电器、

39、森源电气、新时达、冠城大通、天威保变、精达股份、南洋股份、太阳电缆、汉缆股份、宝光股份持平），交通运输设备类的有 23 家（华域汽车、洪都航空、中国南车、宇通客车、一汽富维、中原内配被增持，三一重工、天兴仪表被新进，万安科技、哈飞股份、上汽集团、中国北车持平，康力电梯、南方汇通、中航电子、中航动控、一汽轿车、银轮股份、中航黑豹、航空动力、江淮汽车、京威股份、金龙汽车被减持），普通机械类的有 19 家（秦川发展、沈阳机床、大连重工、三花股份被增持，百利电气、郑煤机、廊坊发展、丰东股份被新进，中核科技、东力传动、杭氧股份、亚威股份、华东重机、湘电股份、杭锅股份、杭齿前进、江苏神通被持平，盾安环境、

40、汉钟精机被减持），仪器仪表类的有3 家（雪迪龙被新进，航天科技被减持，奥普光电被持平），专用设备有 26 家（安徽合力、平,请务必阅读正文后的免责声明部分,8,专题研究/市场分析,高电气、龙净环保、京运通、中国重工、山推股份、振华重工被增持，美亚光电、博实股份、张化机、天广消防、广电电气、博云新材、黄海机械、中信重工被新进，海源机械、科达机电、大连三垒、航天电子、华光股份、国电南自、大族激光被减持，徐工机械、京山轻机、达意隆、中船股份被持平）。保险机构对电气设备、普通机械、专用设备多数看好，对交通运输设备、仪器仪表存在分歧。,社保基金,社保基金所持机械设备已经连续十五个季度维持第一名的位置。社

41、保基金 2012 年第三季度持股 67 家上市公司，比 2012 年第二季度的 61 家多 6 家；持仓市值为 71.92 亿元，比 2012年第二季度的 79.71 亿元减少 7.79 亿元，减少幅度为 9.77%，对比大盘跌幅，有小幅减持迹象。这些公司中，电器机械有 16 家（勤上光电、小天鹅 A、合康变频、美的电器、四方股份、中利科技被增持，许继电气、合肥三洋、九阳股份被新进，新时达、老板电器被减持，阳光照明、三变科技、江特电机、金风科技、中恒电气持平），交通运输设备类的有 20 家（一汽轿车、一汽夏利、上汽集团被增持，北方创业、晋西车轴、一汽富维、潍柴动力、中航电子被新进，亚星客车、贵

42、航股份、华域汽车、江铃汽车、万丰奥威、亚太股份、精锻科技、东风汽车、康力电梯持平，宁波华翔、中航精机、航空动力被减持），普通机械类的有 6 家（龙源技术被增持，晋亿实业、秦川发展被新进，蓝科高新、杭锅股份被减持，大连重工持平），专用设备有 21家（东富龙、尤洛卡、广电运通被增持，三诺生物、鱼跃医疗、大族激光、中际装备、和佳股份、天立环保、恒立油缸、中信重工、经纬纺机被新进，林州重机、新国都、达意隆、安徽合力、天龙光电、天地科技、长荣股份被减持，阳普医疗、成飞集成持平），仪器仪表有 4 家（汉威电子被增持，东华测试被新进，天瑞仪器、三川股份持平）。社保基金对机械行业整体小幅减持，对所持各个子行业

43、的股票多数看好。,总体看，证券投资基金对机械设备行业整体大幅减持，对交运设备多数看好，对普通机械、专用设备、电器机械、仪器仪表存在较大分歧；证券公司对机械类股票整体大幅减持，对专用设备、普通机械、仪器仪表、交运设备多数看好，对电器机械分歧较大；QFII 对机械类股票整体大幅增持，对各个子行业多数看好；保险机构对电气设备、普通机械、专用设备多数看好，对交通运输设备、仪器仪表存在分歧；社保基金对机械行业整体小幅减持，对所持各个子行业的股票多数看好。,机构高比例持股比例大小不一、仅一股重叠,表 3 至表 8 分别是 2012 年第三季度证券投资基金、QFII、社保基金、证券公司、券商理财产品、保险公

44、司共六类机构持股占流通 A 股比例最高的前十只股票，有必要进行一下分析。,证券投资基金持股占流通 A 股比例前十名的股票持股比例都在 32%以上。4 家属于信息技术行业。2012 年第三季度和 2012 年第二季度相比，6 只出现更换，招商地产、九牧王、开山股份、金马集团、森源电气、伊利股份落榜。2012 年第三季度的新成员有大华股份、碧水源、立讯精密、长城汽车、欧菲光、华东医药。亚厦股份、海大集团、海康威视、东方园林共4 家公司维持“前十”位置。持股比例高的前十只股票中，仅有亚厦股份被减持 9 个百分点以上，海大集团被微幅减持，而 2012 第二季度仅有伊利股份被减持。大华股份、碧水源、立讯

45、精密的被增持幅最大，持股比例均增加 10 个百分点以上。,请务必阅读正文后的免责声明部分,9,专题研究/市场分析表 3：证券投资基金持股占流通 A 股比例最高的前十家公司,股票代码002236.SZ002375.SZ300070.SZ002310.SZ002475.SZ601633.SH002456.SZ000963.SZ002311.SZ002415.SZ,股票名称大华股份亚厦股份碧 水 源东方园林立讯精密长城汽车欧 菲 光华东医药海大集团海康威视,持股占流通股比(%)37.6637.0436.0235.6635.0734.1533.7632.9332.9232.58,季度持股比例变动(%)

46、10.71-9.1714.480.9913.066.529.816.84-0.123.85,QFII“前十”持股的持股比例都在 4%以上。中国交建、格力电器、齐心文具被增持，信质电机、金龙机电、上海钢联、新文化被新进建仓，用友软件、巨龙管业、伊利股份被减持。增幅最大的股票是中国交建。和 2012 年第二季度相比，格力电器、巨龙管业、齐心文具、伊利股份共 4 只股票维持“前十”的位置。表 4：QFII 持股占流通 A 股比例最高的前十家公司,代码601800.SH000651.SZ002664.SZ002619.SZ300032.SZ300226.SZ002301.SZ600588.SH3003

47、36.SZ600887.SH,名称中国交建格力电器信质电机巨龙管业金龙机电上海钢联齐心文具用友软件新 文 化伊利股份,持股占流通股比(%)10.928.208.176.496.405.795.665.204.174.14,季度持股比例变动(%)9.782.23新进-1.96新进新进0.78-0.79新进-0.01,社保基金持股占流通 A 股比例最高的前十只股票持股比例都在 7%以上。飞利信、华侨城A、利德曼、四方股份被增持，南大光电、三诺生物、红宇新材被新进，重庆百货被减持，新宙邦、永太科技持平。持股比例最高的是重庆百货。和 2012 年第二季度相比，重庆百货、新宙邦、四方股份、永太科技、华侨

48、城 A 共 5 只股票维持“前十”的位置。表 5：社保基金持股占流通 A 股比例最高的前十家公司,代码600729.SH300037.SZ300346.SZ,名称重庆百货新 宙 邦南大光电,持股占流通股比(%)19.0714.0411.49,季度持股比例变动(%)-0.430.00新进,请务必阅读正文后的免责声明部分,10,专题研究/市场分析,代码300298.SZ300345.SZ601126.SH300287.SZ002326.SZ000069.SZ300289.SZ,名称三诺生物红宇新材四方股份飞 利 信永太科技华侨城 A利 德 曼,持股占流通股比(%)11.2310.5110.249.

49、728.308.037.81,季度持股比例变动(%)新进新进0.035.220.000.563.29,证券公司持股占流通 A 股比例最高的前十只股票持股比例都在 7以上。其中，中信重工被新进建仓，内蒙华电、中国水电、中国重工、通光线缆被增持，中天科技被减持，华润锦华、大众交通、威海广泰、索菲亚持股未变。内蒙华电持股比例最高。和 2012 年第二季度相比，内蒙华电、中国水电、中国重工、华润锦华、大众交通、威海广泰、中天科技共 7 家维持“前十”的位置。新入围的是通光线缆、中信重工、索菲亚。表 6：证券公司持股占流通 A 股比例最高的前十家公司,代码600863.SH601669.SH601989

50、.SH000810.SZ600611.SH300265.SZ002111.SZ002572.SZ601608.SH600522.SH,名称内蒙华电中国水电中国重工华润锦华大众交通通光线缆威海广泰索 菲 亚中信重工中天科技,持股占流通股比(%)15.6513.2012.6510.2810.229.438.417.617.137.04,季度持股比例变动(%)3.122.421.100.000.002.860.000.00新建-3.93,券商集合理财产品持股占流通 A 股比例最高的前十只股票持股比例都在 8以上。其中，超华科技（比例下降缘于限售股解禁）、南洋科技、聚光科技、永利带业、吉艾科技被增持，