电力行业2012年8月月报(上):电量煤价逐渐企稳_港口存煤有所回落-2012-08-16.ppt
《电力行业2012年8月月报(上):电量煤价逐渐企稳_港口存煤有所回落-2012-08-16.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《电力行业2012年8月月报(上):电量煤价逐渐企稳_港口存煤有所回落-2012-08-16.ppt(21页珍藏版)》请在三一办公上搜索。
1、,-15,-20,-25,证券研究报告|行业月报,公用事业,|电力,推荐(维持)2012 年 8 月 15 日,电量煤价逐渐企稳,港口存煤有所回落电力行业8月月报(上),上证指数行业规模,2143占比%,17 月份全社会用电量 28332 亿千瓦时,同比增长 5.4,增速逐步企稳。同时,由于迎峰度夏采购上升,港口存煤出现回落,煤价呈现企稳势态。建议重点关注三类公司:沿海电厂比重大、对煤价敏感的公司,拥有坑口电厂、受益煤炭产能,股票家数(只)总市值(亿元)流通市值(亿元)行业指数,5356774366,2.52.72.7,过剩的公司和装机结构良好,长期成长性好的公司。全社会用电量累计同比增长 5
2、.4%。17 月份,全国全社会累计用电量达到28332 亿千瓦时,同比增长 5.4%。7 月份当月用电量 4556 亿千瓦时,同比增长 4.5%。其中:第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-0.4%、3.6%、,%,1m,6m,12m,11.9%和 12.5%。,绝对表现相对表现,-2.21.6,-3.23.3,-12.75.4,全国累计发电量同比增长 3.8%。17 月份全国累计发电量 27436 亿千瓦时,同比增长 3.8%。其中:水电发电量 3936 亿千瓦时,同比增长 15.6%;火电,(%)0-5-10,电力,沪深 300,发电量 22004 亿千瓦时,同比增长 1.6%;核电发
3、电量 550 亿千瓦时,同比增长 15.3%;风力发电量 569 亿千瓦时,同比增长 29.7%。全部机组利用小时累计下降 122 小时。17 月份全国全部机组平均利用小时,为 2645 小时,比上年同期下降 122 小时,下降幅度为 4.4%。其中,水电设备平均利用小时为 1901 小时,比去年同期增加 135 小时,火电设备平均利用小时为 2907 小时,比去年同期减少 167 小时。,Aug/11,Dec/11,Mar/12,Jul/12,资料来源:港澳资讯、招商证券相关报告1、电力行业 7 月月报(下)-煤价来水均有利,火电业绩已回升2012/7/312、电力行业 7 月月报(上)电量
4、增速仍处低位,煤价普遍大幅下跌2011/7/19,全国装机容量达 10.50 亿千瓦。全国全口径装机容量达到 105010 万千瓦,同比增长 8.3%。其中:水电、火电、核电、风电装机容量分别达到 20263、77841、1257、5381 万千瓦,累计增速分别为 6.1%、6.9%、16.2%、37.1%。坑口港口煤价渐企稳,到厂煤价仍在下降。8 月 14 日秦皇岛 5500 大卡山西优混最高售价 635 元/吨,较上月同期回升 15 元/吨;石洞口二厂 5500 大卡电煤到厂价 670 元/吨,较上月同期下降 30 元/吨。8 月 14 日秦皇岛煤炭库存700.8 万吨,较上月同期下降 1
5、59 万吨。长期电煤供应和利用小时均有利,建议重点关注三类公司。(1)沿海电厂比重,大、受益市场煤价下跌的公司:如华能国际、粤电力 A、华电国际;(2)拥有坑口电厂、受益煤炭产能过剩的公司:如内蒙华电、皖能电力、st 漳电;(3)装机结构良好,长期成长性好的公司:如国电电力、国投电力。风险提示:煤价大幅反弹,电量持续低迷。彭全刚,010-57601860,重点公司主要财务指标,S1090511030016研究助理:,长江电力国电电力,股价6.592.64,11EPS0.470.24,12EPS0.520.27,13EPS0.550.31,12PE1310,13PE129,PB1.61.5,评级
6、强烈推荐 A强烈推荐 A,侯鹏010-,国投电力华能国际宝新能源,4.49 0.08546.74 0.094.11 0.10,0.180.480.24,0.350.690.39,251417,131011,1.41.82.1,强烈推荐 A强烈推荐 A强烈推荐 A,张晨010-,深圳能源内蒙华电粤电力 A,6.227.696.14,0.430.330.13,0.500.620.40,0.590.800.44,121215,111014,1.12.21.7,强烈推荐 A强烈推荐 A强烈推荐 A,资料来源:公司数据、招商证券敬请阅读末页的重要说明,行业研究正文目录一、全国用电形势分析.51、全社会用
7、电量累计同比增长 5.4%.52、第二产业用电量累计同比增长 3.6%.53、重工业用电量累计同比增长 3.4%.64、新疆、海南、安徽用电增速领先.6二、全国发电量形势分析.81、全国发电量累计同比增长 3.8%.82、新疆、青海、宁夏发电量增速较快.93、福建、海南、重庆水电发电量增长较高.94、青海、新疆、宁夏火电发电量增速较快.10三、供需形势及利用小时分析.121、全部机组利用小时累计减少 122 小时.122、仅陕西用小时增加.122、水电机组利用小时增加 135 小时.133、火电机组利用小时减少 73 小时.13四、新机组投产及固定资产投资分析.151、全国总装机容量达到 10
8、5010 万千瓦.152、新疆、海南、北京装机容量增速较快.153、全国电力建设完成总投资 3380 亿元.16五、电煤供应及价格变动趋势分析.171、坑口港口煤价现企稳趋势,电厂煤价仍持续下降.172、国际煤炭价格及进出口.183、迎峰度夏进行中,秦皇岛库存回落.18六、重点推荐公司及评级.19图目录图 1:全国累计用电量及增速.5图 2:全国单月用电量及增速.5图 3:全社会以及各产业累计用电增速.6图 4:各产业累计用电结构及变化.6,敬请阅读末页的重要说明,Page 2,行业研究图 5:全社会以及各产业累计用电增速.6图 6:主要耗电行业累计用电增速.6图 7:分省累计用电量以及增速比
9、较.7图 8:分省当月用电量以及增速比较.7图 9:全国累计发电量及增速.8图 10:全国单月发电量及增速.8图 11:不同类型机组发电量累计增速比较.8图 12:不同类型发电机组单月份额比较.8图 13:分省累计发电量以及增速比较.9图 14:分省当月发电量以及增速比较.9图 15:全国 422 座大型水库蓄水情况.10图 16:三峡库区月均入库流量统计.10图 17:水电累计发电量及增速.10图 18:水电当月发电量及增速.10图 19:分省水电累计发电量以及增速比较.10图 20:火电累计发电量及增速.11图 21:火电当月发电量及增速.11图 22:分省火电累计发电量以及增速比较.11
10、图 23:分省火电当月发电量以及增速比较.11图 24:全国累计利用小时变动情况比较.12图 25:全国单月利用小时变动情况比较.12图 26:各省累计利用小时及增速.12图 27:全国水电累计利用小时及增速.13图 28:全国水电当月利用小时及增速.13图 29:各省水电累计利用小时变动比较.13图 30:全国火电累计利用小时变动比较.14图 31:全国火电当月利用小时变动情况比较.14图 32:各省火电累计利用小时变动比较.14图 33:全国全口径装机容量及增速情况.15图 34:6000 千瓦以上设备装机增速情况.15图 35:6000 千瓦以上设备装机构成.15图 36:分省装机容量及
11、增速.16图 37:全国电源建设投资结构.16图 38:全国电力建设投资及构成比较.16图 39:山西主要动力煤产地价格变动情况.17图 40:秦皇岛动力煤价格变动情况.17,敬请阅读末页的重要说明,Page 3,行业研究图 41:秦皇岛主要煤种平均价格涨幅比较.17图 42:主要电厂采购煤到厂价格变动情况.17图 43:澳大利亚 BJ 煤价.18图 44:煤炭进出口情况.18图 45:秦皇岛存煤与存煤天数.18图 46:直供电厂库存与存煤天数.18表目录表 1:17 月份全社会用电增长贡献度统计.6表 2:龙头公司估值表.19表 3:重点电力上市公司成长性指标比较.20,敬请阅读末页的重要说
12、明,Page 4,行业研究一、全国用电形势分析17 月份,全国全社会累计用电量达到 28332 亿千瓦时,同比增长 5.4%。7 月份当月用电量 4556 亿千瓦时,同比增长 4.5%。其中:第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-0.4%、3.6%、11.9%和 12.5%。1、全社会用电量累计同比增长 5.4%17 月份全国全社会累计用电量为 28332 亿千瓦时,同比增长 5.4%,增速较去年同期下降 6.7 个百分点。7 月份当月全社会用电量 4556 亿千瓦时,同比增长 4.5%,增速较7 月当月增速回升 0.3 个百分点。我们认为,宏观经济增速仍在低位,累计用电量增速进一步下滑,
13、但在稳增长政策作用下,经济正在逐步企稳,用电量增速降幅已经收窄。,图1:全国累计用电量及增速,图2:全国单月用电量及增速,亿度50000,2010201211增速,201110增速12增速,50%,亿度5000,2010201211增速,201110增速12增速,50%,400003000020000100000,40%30%20%10%0%-10%,40003000200010000,40%30%20%10%0%-10%,1,2,3,4,5,6,7,8,9 10 11 12,1,2,3,4,5,6,7,8,9 10 11 12,资料来源:国家统计局,招商证券,资料来源:国家统计局,招商证券,
14、2、第二产业用电量累计同比增长 3.6%分产业来看,17 月份,第一产业累计用电 589 亿千瓦时,同比下降 0.4%;第二产业累计用电 20981 亿千瓦时,同比增长 3.6%;第三产业累计用电 3193 亿千瓦时,同比增长 11.9%;居民累计用电 3569 亿千瓦时,同比增长 12.5%。从各产业用电结构分析,17 月份,第一、二、三产业以及居民累计用电占全社会用电量的比重分别为 2.1%、74.1%、11.3%和 12.6%,第二产业比重基本保持稳定,但较去年同期略有下降。从对用电增长的贡献来看,第一、二、三产业及居民用电的贡献度分别为-0.1%、49.8%、23.2%和 27.1%,
15、第二产业用电对增长的贡献较去年同期下降较多,但较上月有所下降,主要是由于重工业贡献度环比进一步下降,第三产业和居民生活用电对增长的贡献相对去年同期继续明显上升。,敬请阅读末页的重要说明,Page 5,07-01,07-01,07-07,07-07,08-01,08-01,08-07,08-07,09-01,09-01,09-07,09-07,10-01,10-01,10-07,10-07,11-01,11-01,11-07,11-07,12-01,12-01,12-07,12-07,-20,-10,-20,行业研究,图3:全社会以及各产业累计用电增速,图4:各产业累计用电结构及变化,50403
16、020100-10-20,%,全国第二产业居民生活,第一产业第三产业,居民生活13%第三产业11%第一产业2%,第二产业75%,建筑业1%化工8%水泥等建材8%黑色金属11%有色金属8%电力燃气14%其他24%,资料来源:国家统计局,招商证券表1:17月份全社会用电增长贡献度统计,资料来源:国家统计局,招商证券,单位:亿千瓦时全社会第一产业第二产业第三产业居民生活,累计用电量283325892098131933569,同比增速5.4%-0.4%3.6%11.9%12.5%,用电结构100.0%2.1%74.1%11.3%12.6%,用电贡献度100%-0.1%49.8%23.2%27.1%,资
17、料来源:招商证券3、重工业用电量累计同比增长 3.4%17 月份工业累计用电量 20644 亿千瓦时,同比增长 3.6%。其中,轻工业用电 3406亿千瓦时,同比增长 4.2%,增速较去年同期下降 5.7 个百分点;重工业用电 17237 亿千瓦时,同比增长 3.4%,增速较去年同期下降 8.7 个百分点。,图5:全社会以及各产业累计用电增速,图6:主要耗电行业累计用电增速,70,%,化工,建材,50,%,工业,轻工业,重工业,60,黑色金属,有色金属,403020100资料来源:国家统计局,招商证券,50403020100-10 07-07-08-08-09-09-10-10-11-11-1
18、2-12-01 07 01 07 01 07 01 07 01 07 01 07-30资料来源:国家统计局,招商证券,4、新疆、海南、安徽用电增速领先17 月份累计用电量同比增长较快的省份为新疆(29.83%),海南(13.8%),安徽(11.05%)除西藏未有统计数据,全国所有省份累计用电均保持长势头。,敬请阅读末页的重要说明,Page 6,北京,天津,河北,山西,内蒙古,辽宁,吉林,黑龙江,上海,江苏,浙江,安徽,福建,江西,山东,河南,湖北,湖南,广东,广西,海南,重庆,四川,贵州,云南,西藏,陕西,甘肃,青海,宁夏,新疆,北京,天津,河北,山西,内蒙古,辽宁,吉林,黑龙江,上海,江苏,
19、浙江,安徽,福建,江西,山东,河南,湖北,湖南,广东,广西,海南,重庆,四川,贵州,云南,西藏,陕西,甘肃,青海,宁夏,新疆,行业研究图7:分省累计用电量以及增速比较,3000 亿度25002000150010005000,累计用电量,累计用电量(同比),35%30%25%20%15%10%5%0%-5%,资料来源:国家统计局,招商证券7 月当月用电量增长较快的省份为新疆(24.74%),安徽(17.96%),云南(13.59%),用电量有所下滑的为重庆(-5.39%),吉林(-3.32%),河北(-1.61%),天津(-0.75%)。图8:分省当月用电量以及增速比较,500450400350
20、300,亿度,当月用电量,当月用电量(同比),30%25%20%15%,敬请阅读末页的重要说明,250200150100500资料来源:国家统计局,招商证券,10%5%0%-5%-10%Page 7,08/01,08/06,08/11,09/04,09/09,10/02,10/07,10/12,11/05,11/10,12/03,12-07,12-04,12-01,11-10,11-07,11-04,11-01,10-10,10-07,10-04,10-01,09-10,09-07,09-04,09-01,08-10,08-07,08-04,08-01,07-10,07-07,07-04,07
21、-01,行业研究二、全国发电量形势分析17 月份全国累计发电量 27436 亿千瓦时,同比增长 3.8%。其中:水电发电量 3936亿千瓦时,同比增长 15.6%;火电发电量 22004 亿千瓦时,同比增长 1.6%;核电发电量 550 亿千瓦时,同比增长 15.3%;风力发电量 569 亿千瓦时,同比增长 29.7%。1、全国发电量累计同比增长 3.8%17 月份,全国累计发电量 27436 亿千瓦时,同比增长 3.8%,增速较去年同期下降9.5 个百分点。7 月份全国发电量 4351 亿千瓦时,同比增长 2.1%,增速较去年同期下降 11.1 个百分点。我们认为,发电量增速下降主要仍是因为
22、经济低迷,用电需求明显放缓所致,而由于气温上升,居民生活用电大幅增长,单月发电量增速已较 7 月回升。,图9:全国累计发电量及增速,图10:全国单月发电量及增速,亿度50000,2010201211增速,201110增速12增速,50%,亿度6000,2010201211增速,201110增速12增速,50%,40000300002000010000,40%30%20%10%0%,50004000300020001000,40%30%20%10%0%,0,1,2,3,4 5,6,7,8 9 10 11 12,-10%,0,1,2,3,4,5,6 7,8,9 10 11 12,-10%,料来源:
23、国家统计局,招商证券,资料来源:国家统计局,招商证券,按发电机组类型来看:水电发电量 3936 亿千瓦时,同比增长 15.6%,由于入汛后河流来水较好,增速继续回升;火电发电量 22004 亿千瓦时,同比增长 1.6%,增速持续回落;核电发电量 550 亿千瓦时,同比增长 15.3%,增速低于去年同期;风力发电量 569亿千瓦时,同比增长 29.7%,仍维持较快增长。,图11:不同类型机组发电量累计增速比较,图12:不同类型发电机组单月份额比较,50,%,全部,水电,100%,水电,火电,核电,403020100,火电,核电,80%60%40%20%0%,-10-20,资料来源:国家统计局,招
24、商证券敬请阅读末页的重要说明,资料来源:国家统计局,招商证券,Page 8,北京,天津,河北,山西,内蒙古,辽宁,吉林,黑龙江,上海,江苏,浙江,安徽,福建,江西,山东,河南,湖北,湖南,广东,广西,海南,重庆,四川,贵州,云南,西藏,陕西,甘肃,青海,宁夏,新疆,北京,天津,河北,山西,内蒙古,辽宁,吉林,黑龙江,上海,江苏,浙江,安徽,福建,江西,山东,河南,湖北,湖南,广东,广西,海南,重庆,四川,贵州,云南,西藏,陕西,甘肃,青海,宁夏,新疆,行业研究2、新疆、青海、宁夏发电量增速较快17 月份累计发电量同比增长较快的省份主要有新疆(26.8%),青海(17.1%),宁夏(13%)等,
25、累计同比下降较多的省份有西藏(-10.8%),广西(-6.9%),上海(-5.5%)。7 月份当月发电量同比增长较快的省份主要有青海(38.3%),新疆(18.2%),湖北(15.9%)等,当月发电量同比下降较多的省份有天津(-9.8%),北京(-9.2%),湖南(-8.2%)等。图13:分省累计发电量以及增速比较,2500 亿度2000150010005000,累计发电量,累计发电量(同比),30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%,资料来源:国家统计局,招商证券图14:分省当月发电量以及增速比较,300 亿度250200150100500,当月发电量,当月发电量(同比)
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 电力行业 2012 月月 电量 逐渐 港口 有所 回落 08 16
链接地址:https://www.31ppt.com/p-2394284.html