中石油财务分析管理专题PPT.ppt

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1、中国石油天然气股份有限公司 财务分析,组 长：雷伟杰小组成员：马海军 王静思 周娱 周苏 简晓墅 赵阳子 禹婷婷 吉克阿丽 张凯迪 孙理想,目录,中国石油天然气集团公司（China National Petroleum Corporation）是国有重要骨干企业，是以油气业务、工程技术服务、石油工程建设、石油装备制造、金融服务、新能源开发等为主营业务的综合性国际能源公司，是中国主要的油气生产商和供应商之一。2013年，在世界最大50家石油公司综合排名保持第4位，财富500强位居第5位。,公司概况,行业分析,财务分析（偿债能力分析）,短期偿债能力分析,长期偿债能力分析,短期偿债能力分析,注：金额

2、单位为百万元,速动比率 该指标近三来正在上升，但上升幅度不明显，表明其短期偿债能力增强。,短期偿债能力分析,注：金额单位为百万元,短期偿债能力分析,现金比率 中石油该指标近三年分别为12.15%、11.48%、11.95%，说明公司为每一元流动负债提供的现金资产首先下降后来稍有上升。,短期偿债能力分析,同行业公司流动比率比较分析,由上表可见，20112012年中石油的流动比率低于中石化，表明这两年中石油的偿付能力和债权人安全程度不及中石化；而2013年中石油的流动比率高于中石化，表明2013年中石油的偿付能力和债权人安全程度优于中石化。,长期偿债能力分析,注：金额单位为百万元,长期偿债能力分析

3、,股东权益比率 中石油2011至2013年股东权益比率分别是60.98%、56.46%、54.44%，该指标呈现逐年递减趋势，偿还债务的保证在下降。,长期偿债能力分析,同行业公司资产负债率比较分析,由上表可见，中石油在20112013年的资产负债率均小于中石化，表明中石油的债务负担较中石化更轻，其长期偿债能力也更强，债权人权益的保证程度也更高。,偿债能力小结,石油行业是个特殊的行业，石油价格受到原油价格、国际因素、政府调控等诸多因素的影响，具有建设周期长、生产连续的特点，资金占用量往往很大。企业不能轻易通过自行调整油价来提高营业收入和营业利润。通过分析可得出中石油应加速资金回笼和周转，提高速动

4、比率和流动比率，缓解债务压力，增强企业的变现能力和短期负债能力，以备资金链断裂之时应急之用。,财务分析(营运能力分析),一、总资产周转率分析资料表,同行业公司总资产周转率比较分析,由上表可见，中石油的总资产周转率比中石化相比处于较低水平，所以中石油比中石化资产的管理水平低，相应的偿债能力较弱，所以中石油应增加销售收入，提高总资产的周转率。,二、流动资产周转率分析资料表,三、应收账款周转率计算分析表,四、存货周转率分析资料表,五、固定资产产值率分析资料表（单位：百万元）,盈利能力分析,一、资本盈利能力,15.7%,11.2%,二、资产经营能力,（单位：百万元）,二、资产经营能力,三、商品经营盈利

5、能力,三、商品经营盈利能力,原因：从2009年开始，中石油业务中心放在采油和炼油所以对其资本投放很大，由于石化装置具有规模大，资金投入多，相应的计提较多的资产减值损失，建设周期长的特点，所以表现出大量的资金流出。,四、上市公司盈利能力,基本每股收益,每股收益的对比分析,分析：由以上数据看出这三年中中石化的中石油的每股收益呈现出逐年下降的趋势，显示出两个公司的盈利能力在不断下降。但是相对而言中石化显示出更高的盈利水平。,对比分析,中国石油发展能力分析,中石油单项发展能力分析,中石油整体发展能力分析,一.中石油单项发展能力分析,股东权益增长率,净现金流量增长率,利润增长率,单项发展能力分析,资产增

6、长率,收入增长率,1.股东权益增长率计算与分析（金额单位：百万元）表1-1,表1-1表明：中石油自2011年以来，其股东权益不断增加，股东权益增长率2012年较2011年下降较大，2013年较2012年有所回升。,表1-2表明：与同行业相比较，2013年中石油股东权益增长额远远大于中石化，股东权益增长率大于中石化，这说明中石油在同行业中相对发展能力较强。,1.股东权益增长率计算与分析（单位：百万元）,表1-2,2.利润增长率计算与分析（单位：百万元）,表1-3,2.利润增长率计算与分析（单位：百万元）,表1-4,结合表1-4，表1-5分析：与同行业的中石化相比，2013年中石油营业利润、净利润

7、的总额远远大于中石化，增长率（均为负）高于中石化。这说明中石油在营业利润和净利润方面的增长能力相对较好，但实现转亏为盈是企业急需解决的问题。,2.利润增长率计算与分析（单位：百万元）,表1-5,3.收入增长率计算与分析,表1-6,3.收入增长率计算与分析,表1-7,表1-7表明：与同行业的中石化相比，2013年中石油的收入增长幅度较低，销售状况没有中石化好，但未来能否高于中石化还有待于进一步观察。,4.资产增长率计算与分析,表1-8,表1-8表明：自2011年中石油的资产规模不断增加，且三年的增长率均为正值，说明其资产投入一直保持增长。从资产来源来看，股东权益额占资产增加额的比重小于负债的比重

8、，说明这三年资产的来源并不理想，但相比2011年，2012和2013年资产增长来源有了较大程度的改观，资产增长能力得到增强。,4.资产增长率计算与分析（单位：百万元）,表1-9,表1-9表明：与同行业的中石化相比，中石油在2013年的资产增加总额明显高于中石化，资产增长率相对较高。从单项来看，中石化的资产增长能力较好，但未来效益性还有待于进一步观察与提高。,表1-10,净现金流量增长率计算与分析（单位：百万元）,5.净现金流量增长率计算与分析（单位：百万元）,表1-11,结合表1-10，表1-11分析：中石油净现金流量一直处在动态起伏状态，2011和2013年净现金流量负增长，2012年净现金

9、流量正增长，三年平均净现金流量呈现下降趋势。而与同行业的中石化相比，中石油现金流出的幅度低于中石化，所以中石油在净现金流量方面的发展能力相对较强，但实现现金流量的正增长是企业急需解决的问题。,二、中石油整体发展能力分析,中石油2011年-2013年单项增长率一览表,注：行业标准值通过查阅2013年企业绩效评价标准值-天然原油及天然气开采业获得,收入增长率与资产增长率关系图,2011、2012年收入增长率远高于资产增长率，2013年收入增长率低于资产增长率，总体来看，两者的差距在缩小，说明公司的收入增长率对资产投入的依赖减弱，从这一方面而言，具有较好的效益型。,股东权益增长率与净利润净利润增长率

10、关系图,2011年的净利润增长率大大高于股东权益增长率，而2012年和2013年的净利润增长率则低于股东权益增长率，说明公司近两年的股东权益增长率主要来自于生产经营活动创造的利润。,净利润增长率与营业利润增长率关系图,前2年的净利润增长率均高于营业利润增长率，但这两者差距越来越小，到2013年几乎相等，说明公司净利润的增长受非正常损益项目的影响越来越小，2013年净利润的增长主要来自于营业利润的增长，说明企业在净利润方面的持续发展能力较强。,营业利润增长率与收入增长率关系图,虽然这3年的营业利润增长率均低于收入增长率，但2013年较2012年差距有所缩小，说明2013年公司优化了销售结构，控制了成本费用的支出。,分析结论,中石油大多数方面都表现出较强的增长能力，较同类企业中石化而言，在发展能力方面也有一定的优势。但是也存在一定的问题，问题尤其在2013年表现明显。比如：营业利润、净利润的总额呈逐年减少的趋势；销售方面的可持续发展能力不强；营业成本、营业税费、期间费用等成本费用项目的支出仍较大,总体而言，中石化具有较强的整体增长能力，但公司发展能力还受到一些复杂因素的影响。要获得更长远的可持续发展，还必须在股东权益、利润、收入、资产、净现金流等各方面谋求协调发展。,Thank You!,