影视基金.ppt

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1、股权基金与影视传媒的结合之路,疯狂的回报,电影产业具有高风险高回报的特点，符合私募基金追逐利润的需要。例如，2006 年，青年导演宁浩的疯狂的石头以300 万元的成本，获得2000 多万元的票房。8倍2009 年，投资1000 万元的疯狂的赛车票房突破亿元大关，再次创造了回报率极高的奇迹。10倍以上 2009 春节热播的喜羊羊与灰太狼之牛气冲天动画电影的制作成本是600 万元，票房收入8000 万元12倍,大热电影阿凡达的总投资中，两个基金承担了60%的投资，凭借这部电影的高票房，投资基金取得了不菲的收益。,武林外传不到3000万元的投资赢得近2亿元票房；,将爱情进行到底投资3000万元，票房

2、达到1.7亿元,中国电影行业现状,宏观看：2010年中国电影总票房达到101.72亿元，较2009年62.06亿元增长63.9%。此外国产电影的海外销售达到35.71亿元，全国电影综合效益也增长了近50%，达到157.21亿元。微观看：中影集团每年制片总成本在3 亿元上下，其中，以中影为例，中影投资的影片平均在6000 7000万元之间，其余为社会融资，融资比例达到74%。,电影融资困境,一方面，由于缺乏对电影生产制作以及盈利模式的了解，妨碍了业外资金进入电影产业的积极性。另一方面，由于电影制作企业的盈利依赖于人力资源和知识产权等无形资产，企业自身并无太多可资抵押的固定资产和设备设施，导致了中

3、小型电影企业难以获得银行贷款。影视企业的品牌价值难以评估；因而即使是拥有自主版权的影视公司，拿着版权等无形资产做抵押物去贷款时，也很难说服银行。银行即便放款，通常也会要求有实物资产的抵押。影视企业无形资产的流动性差；著作权质押存在法律问题等。初创时期的融资困境抹杀青年导演的成长，融资困难对我国影视业的创新和人才引进都形成阻碍。,影视企业质押贷款现状,2007年交通银行北京分行与北京天星际影视文化传播公司的电视剧宝莲灯前传签订了一份以版权作为质押的贷款合同,成为中国影视产业版权质押贷款的第一例。银行版权质押贷款模式随后得到进一步推广。2008 年北京银行进军影视业的行动成为影视融资圈内一大亮点。

4、北京银行发放的文化创意企业贷款占金融机构发放总额的 90%以上。2008年5月，北京银行以版权质押方式为华谊兄弟提供1亿元的电视剧多个项目打包贷款，这是无专业担保公司担保的“版权质押”贷款第一单，也是迄今为止金融业为影视企业发放的最大金额贷款。2008 年 7 月，北京银行与保利博纳、光线传媒分别签署战略合作协议，分别为两家影视民营公司提供 1 亿元的贷款支持。,境外企业融资模式,境外电影制作公司获得银行贷款是通过完整的保险机制来贷款。例如渣打银行，有专门给影视业贷款的部门，这些部门的工作人员对影视业的了解非常专业。在渣打银行自行研发的一套影视产业融资程序里，规定影视制作公司融资项目必需具备的

5、条件有：剧本和故事大纲、电影和电视系列节目的细节（包括制片人、导演、演员阵容、制作预算、制作时间表、完片保证人或按时按预算完成项目的保证书、保险、发行合同、有威望的销售代理出示的销售评估等）。,基金融资业内先行者,2009年，“一壹影视文化股权投资基金”在天津核准设立，基金采用有限合伙制方式，总规模5亿元人民币，首期1亿元人民币。其重点，投向国内优秀的电影、电视剧项目。这是国内首只以影视文化产业为主要投资方向的人民币私募股权投资基金.华盈星影视传媒基金：该基金的创始人、华盈星国际影业投资(北京)有限公司董事长李尔葳是中国电影第五代影人的主要推荐者。在这个基金的发起人中不乏影视圈的业内人士，演员

6、李亚鹏变身成为华盈星影视投资基金联合发起人，参与影视投资；北京世纪春天影视文化传媒有限责任公司总经理李亚伟也参与其中。运营规模总额已经达到5亿元，并且已经预备投资的15个项目正在审评中。预计首批第一期2亿元，一期项目投资后，剩下3亿元将会在第二期运行。,目前活跃的基金,IDG新媒体基金由中影集团等发起的中华电影基金、红杉资本、软银、A3 国际亚洲电影基金、韦恩斯坦（TWC）亚洲电影基金、“铁池”私募电影基金、汉能、易凯等PE以及海外的影业公司和大型投行也在密切关注其中的投资机会。,香港,在香港，影视公司一般用基金和贷款做融资。香港影视业融资一般是银行和电影基金同时发放，银行贷款给电影制作公司时

7、不需要抵押，但要求制作公司有一定的基础。比如制作1亿元的影片，影视公司需要自身有 4000 万元才可以获得银行的贷款。如果有预售票房的合约，则是拿到银行贷款的砝码。国内影视业应该结合自身的特点，寻找适合中国国情和影视市场的新型融资模式，影视版权可以作为融资创新的突破口。,机会：行业发展状况国家政策支持,随着经济刺激政策逐步退出，经济发展在逐渐减弱对房地产依赖的同时，寻找着新的经济增长点，而文化产业的蓬勃发展正好切合需求。世界发达国家美国、韩国及日本无一不是在发展速度放缓后，把目光集中在娱乐影视产业，并创造了巨大的市场价值。2009年，中国电影票房首次 突破60亿元大关，中影集团董事长韩三平此前

8、表示，未来十年，中国电影票房会到300亿到350亿，而关联收入将超过千亿。,是机会？还是机会？,国家政策,电影管理条例第17 条规定，国家鼓励机关、企业、事业单位和其他社会团体以及公民个人以资助、投资的形式参与摄制电影片，允许企业、事业单位和其他社会组织以及个人投资建设、改造电影院。中国电影产业的投入资金主要来源于政府，如果商业电影的投资和引资始终是政府占主导，容易造成行政垄断，不利于电影市场化、产业化的推进。电影私募基金有利于保持本国资本对电影文化产业的控制，保证国家文化安全，又促进电影产业的市场化。,国家政策续,广电总局和商务部颁布电影企业经营资格准入暂行规定及补充规定，外商投资电影院暂行

9、规定及补充规定允许境内公司、企业和其他经济组织投资设立电影制片公司、专营国产影片发行公司、院线公司以及电影院线公司开展紧密型或松散型的整合。从产业政策上看，本土私募电影基金在电影企业种子期、成长期、成熟期都可进入电影制片公司、发行公司、放映公司，参与电影制作项目投资，均无市场准入的法律障碍。,风险：可控风险不可控风险,影视基金投资风险,拍摄过程超期限拍摄超支盗版票房不确定性,可控风险,新“完片担保”机制，可解决超期和超支问题。即派担保公司监督和记录影片拍摄进度和支出状况，合理配合制作全过程，以保证影片及时并符合预算支出。例:电影大唐玄机图出品方深圳世纪领军影业投资公司与深圳通赢影视完成担保公司

10、在北京签订“战略合作框架”,以完片担保方式防止逾期超支拍摄,确保投资方利益.,非可控风险,盗版问题在中国这样特定的市场环境下，属于不可控风险。而票房本身的不稳定性更是不可能被完全规避的。在解决盗版和票房不稳定性问题上，更要求基金派出既懂金融又懂电影的管理团队对影片进行全程监督指导帮助制片、发行、推广部门合理调配资金，避免资金滥用。同时能采用系列投资方法来规避电影项目的高风险，创建稳定的盈利模式，保证稳定的回报。,投资形式,投资形式上，可以组建有限合伙，或有限责任的基金。GP出资全权负责，LP不干涉拍摄过程。优先保证LP回收投入及赢得收益。收益时有两种选择:1.优先保证LP回收投资，并支付LP固定利息收益2.LP投资不立即回收，但可获得较高百分比的电影总收益,寻找投资融资方,独立电影导演获得剧本后，可把题目题材简介放到指定网站。投资方可以透过第三方介绍项目，也可以直接约谈从网站上找到电影导演。独立电影导演可以自己建立电影基金，与一个或多个投资方组成合伙企业形式运作自己的电影。第三方可以建立电影基金，捆绑几部电影作为投资组合，再寻找意愿的投资人做LP。,谢谢,