715113199.9.19炼焦煤产业链市场分析.ppt

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1、炼焦煤产业链市场分析,中国煤炭资源网 刘 葆 2012.9.19,内容提要:,一、炼焦煤市场运行情况；二、焦化行业运行情况；三、钢铁行业运行情况；,炼焦煤市场运行情况,世界炼焦煤资源与市场；中国炼焦煤进出口市场；中国炼焦煤市场运行情况；,资源：世界炼焦煤总储量各主要国占比,世界炼焦煤资源占全球煤炭资源总量的10%，约为11400亿T。约有1/2分布在亚洲、1/4分布在北美洲、其他地域占1/4。储量最多的俄罗斯，几乎占据了世界炼焦煤资源的1/2；中国炼焦煤储量占世界的1/3强。中国是炼焦煤第一生产大国和消费大国；澳大利亚是炼焦煤出口最多的国家。,Page 2,生产：世界炼焦煤主要产煤国产量情况,

2、Page 4,贸易：世界主要炼焦煤出口国预测,Page 5,全球2.6亿吨焦煤进出口贸易中，澳大利亚占64%。俄罗斯和蒙古受制于基础设施落后，产能难以快速释放。印尼75%产量为热煤，11%为焦煤，出口潜力不大。澳大利亚农业资源经济局称，到2016年世界冶金煤出口量将增至3.41亿吨。受昆士兰州沿海岸港口容量和铁路运量扩张的支撑，未来5年，澳大利亚冶金煤出口量将实现年复合增长5%，到2016年达到2.19亿吨。,品质：澳大利亚硬质焦煤品质特点,Page 5,品质：美国、加拿大等进口国硬质焦煤品质特点,Page 5,消费：世界主要炼焦煤消费国增长情况,Page 5,政策：2011年全球矿业资源税“

3、元年”,预计2012年四季度国际长协价跌回160美元/吨,11,2005-2007年以前日本、韩国进口炼焦煤价格在100美元左右；2008年上半年长协价格达到300美元/吨，市场波动到350美元/吨，随后的金融危机导致价格下跌；2009年：中国2009年大举买入，全球炼焦煤市场贸易格局变化，中国进口量猛增，价格再度上涨；2010-2011年中国保持强劲买入，炼焦煤最高达到315美元/吨，今年以来市场疲软，价格回到225元/吨水平，目前现货价格低于长协价格65美元/吨，FOB160美元/吨左右。,炼焦煤市场运行情况,世界炼焦煤资源与市场；中国炼焦煤进出口市场；中国炼焦煤市场运行情况；,中国煤炭进

4、出口关税演变,2009-2012年中国进口炼焦煤猛增,2011年全年进口焦煤4465万吨。2012年1-7月进口焦煤3157万吨，累计同比增长37.2%。7月单月炼焦煤进口量392万吨，6月份单月进口649万吨，环比下降39.5%，去年同期405万吨，同比下降2%，焦煤进口受到抑制。,2009年-2012年进口炼焦煤量,2009年-2012年进口炼焦煤量价齐升,中国主要焦煤进口国贸易格局的改变,2012主要进口炼焦煤价格指数趋势,炼焦煤市场运行情况,世界炼焦煤资源与市场；中国炼焦煤进出口市场；中国炼焦煤市场运行情况；,中国各地区炼焦煤预测资源量所占比例,我国主要省炼焦煤查明资源储量的比例,(单

5、位：亿)吨,中国炼焦煤各种煤种比例分布不均,供应：煤炭供应同比增长，需求增幅回落,供应：2012年1-7月，全国原煤产量累计完成231008万吨，同比增加15694万吨，增长7.3%。其中国有重点煤矿产量累计完成117666万吨，同比增加5227万吨,同比上升4.6%。2012年7月份，全国煤炭销量完成32900万吨，同比增加2570万吨，增长8%。其中，国有重点煤矿销量完成15020万吨，同比减少299万吨,减少2%。进口：2012年1-7月中国进口煤炭16412万吨，同比增长55%。炼焦煤3157万吨，同比增长36%；动力煤5362万吨，同比增长155.9%；褐煤3100万吨，同比增长73

6、.8%。其中，7月中国进口煤炭2427万吨，同比增长14%。炼焦煤393万吨，同比增长3.2%.库存：2012年7月社会库存35200万吨，同比增加2800万吨，6月末38000万吨，比6月末下降7.4%.,2009-2012年中国原煤产量情况统计,2008年-2012年全国钢铁行业耗煤情况,固定资产投资增速扩大，后期煤炭产量仍有较大增长空间,山西重点煤矿炼焦精煤重点产区产量,全省煤炭产量累计完成53489.93万吨，同比增加4931.93万吨，增幅10.16%。炼焦精煤产量累计完成3924.08万吨，同比减少248.90万吨，下降5.96%。7月份煤炭产量7198.12万吨，同比减少101.

7、55万吨，下降1.39%。炼焦精煤产量完成519.16万吨，同比减少49.13万吨，下降8.65%。,2012年前7月山西煤炭铁路外运同比减少,7月份全省出省运量完成4546.42万吨，同比减少783.07万吨，下降14.69%。其中：重点矿完成2584.91万吨，同比减少46.44万吨，下降1.76%。非重点矿完成1961.51万吨，同比减少736.63万吨，下降27.30%。7月份全省铁路出省运量完成3613.99万吨，同比减少423.22万吨，下降10.48%。其中：重点矿完成2497.72万吨，同比减少1.61万吨，下降0.06%。非重点矿完成1116.26万吨，同比减少421.61万

8、吨，下降27.42%。,2012年前7月山西煤炭公路外运同比减少,公路出省：全省公路出省累计完成6479.33万吨，同比减少1238.53万吨，下降16.05%。其中：重点矿完成771.85万吨，同比增加48.62万吨，增幅6.72%；非重点矿完成5707.49万吨，同比减少1287.14万吨，下降18.40%。7月份全省公路出省运量完成932.43万吨，同比减少359.84万吨，下降27.85%。其中：重点矿完成87.19万吨，同比减少44.82万吨，下降33.95%。非重点矿完成845.24万吨，同比减少315.02万吨，下降27.15%。,2012年7月炼焦煤供需情况表,2012年7月份

9、，全国炼焦煤供应量和需求量均有所下降。供应方面，7月份炼焦煤产量环比降低2.10%。需求方面，7月份全国焦炭产量为3735万吨，环比降低5.87%。进出口方面，7月份炼焦煤进口量为393万吨，环比降低39.45%。,2012年4月国内主要炼焦煤企业调价,2012年5月国内主要炼焦煤企业调价,2012年6月国内主要炼焦煤企业调价,2012年7月国内主要炼焦煤企业调价,2012年8月国内主要炼焦煤企业调价,2012年9月国内主要炼焦煤企业调价,本周山西主要焦煤产区价格变动情况,2009-2012年9月炼焦煤价格走势图,内容提要:,一、炼焦煤市场运行情况；二、焦化行业运行情况；三、钢铁行业运行情况；

10、,焦化行业运行情况,世界焦炭产量及供应格局；中国焦炭的世界权重及进出口市场；中国焦化行业运行基本情况；,世界焦炭产量各地区分布比重,平均每年亚洲上涨2.3%,平均每年欧洲和北美洲下降 3.5%,平均每年独联体上涨1.5%,世界生铁、焦炭及中国产量对比,世界最大焦炭生产国家焦炭产量,2009年世界最大炼焦厂产量,中国焦炭出口量占世界贸易量的变化,焦化行业运行情况,世界焦炭产量及供应格局；中国焦炭的世界权重及进出口市场；中国焦化行业运行基本情况；,中国焦炭出口量占世界贸易量的变化,2000年-2012年我国焦炭生产、出口、配额、价格及占全球产量比,中国政府继续紧缩焦炭出口量,中国焦炭产量在世界比重

11、上升，出口量在世界产量比重大幅下降,焦炭作为一种重要的战略资源，同时属于“两高一资”产品，我国政府不鼓励大量出口，在逐步取消出口退税之后又多次加征关税，同时采取配额制对焦炭出口进行限制，加上国外焦炭进口国加大了焦炭的产能，减少了对我国进口焦炭的依赖，从而使得我国焦炭出口保持在较低水平。,焦化行业运行情况,世界焦炭产量及供应格局；中国焦炭的世界权重及进出口市场；中国焦化行业运行基本情况；,中国焦化行业运行情况,焦炭生产供应情况:焦炭消费情况；焦炭产能情况；影响焦炭价格因素；,2010年焦炭产量3.47亿吨，焦炭产能达4.9亿吨；2011年全年生产焦炭4.28亿吨，焦炭产能达5.6亿吨；2012年

12、预计焦炭产能达到6亿吨以上，焦炭产量将达到4.4亿吨。焦炭产量近几年以10%左右的增长比例上升。2012年前8月焦炭产量29753.7万吨，同比下跌4.3%以上，8月份产焦3579.7万吨，环比下降4.1%，同比下跌2.8%。,中国焦化行业运行：生产情况,我国焦炭的供给情况,我国焦炭的主要生产地是山西、河北、山东、内蒙古、河南、辽宁。这六大省区焦炭产量占全国焦炭产量的60%以上。就地区而言，山西是我国最重要的焦炭生产地，2011年其产量约占全国焦炭产量的20.9%，受资源整合和淘汰落后的影响，近年山西的焦炭产量在全国的份额有所下降，在2005年以前，这一比例达到30%以上。,2007-2012

13、年中国各省焦炭产量及权重,中国焦化行业运行：生产情况,中国焦化行业运行情况,焦炭生产供应情况:焦炭消费情况；焦炭产能情况；影响焦炭价格因素；,粗钢产量的增长对焦炭产量的拉动,中国焦炭消费情况前十五位,中国焦化行业运行情况,焦炭生产供应情况:焦炭消费情况；焦炭产能情况；影响焦炭价格因素,焦炭产能前50位排名200万吨以上企业,焦炭产量超过100万吨的企业产量,焦化产能过剩，产业集中度低，没有话语权,山西省副省长任润厚主持召开山西省焦化产业兼并重组领导组第一次会议。会议主要研讨山西省焦化产业兼并重组具体实施方案的草案。方案定稿后将择日公布。思路是：“焦化并举，上下联产”,8月平均产能利用率较7月下

14、降6%,2012年8月分区域独立焦化企业产能利用率变化情况,2012年8月分产能规模独立焦化企业产能利用率变化情况,2012年7月分区域独立焦化企业产能利用率变化情况,2012年7月分产能规模独立焦化企业产能利用率变化情况,中国焦化行业运行情况,焦炭生产供应情况:焦炭消费情况；焦炭产能情况；影响焦炭价格因素；,季节性需求增长影响现货价格,季节性需求高峰,季节性需求高峰,季节性需求高峰,季节性需求高峰,焦炭价格走势与其它变量间的关系,上下游行业走势的紧密关联性,焦炭的价格变化趋势更贴近于钢材的价格变化。,下游行业：钢材走势关联性极强,生产成本：炼焦煤成本占比达90%左右,主要焦炭主产地独立焦化企

15、业库存上升趋势,9月7日典型独立焦化企业库存及生产情况,9月7日独立焦化企业焦炭平均库存区域分布情况,8月份钢厂下调采购价幅度较大,2005年-2012年焦炭重点产区价格走势图,9月10日钢材价格指数反弹，钢铁炉料市场河北钢坯出现反弹。9月份焦炭价格将触底，走势回稳，超跌的位于底部的焦炭价格不排除30-50元/吨回弹。,结论：影响现货市场焦炭价格的因素分析,下游钢材市场价格走势影响焦炭价格;炼焦煤价格占比焦炭生产成本绝对比例；关注焦化厂炼焦煤及焦炭库存对价格走势影响；焦化行业产能过剩导致焦化企业在议价中没有话语权；宏观因素：高耗能产业、节能减排、出口限制等；焦化企业融资渠道单一,在价格对抗中没

16、有优势;焦化行业产业链对接，企业规模化及产业链延伸等方面增加企业效益。,内容提要:,一、炼焦煤市场运行情况；二、焦化行业运行情况；三、钢铁行业运行情况；,2012年全球钢铁行业产能过剩,图表4：2000-2014年世界炼钢产能变化,资料来源:OECD 注：增加量和增幅均为2014年与2011年相比,2011年全球钢铁产能过剩4.93亿吨。2011年全球炼钢产能为19.76亿吨，按WSA预测，2012年全球粗钢消费量增长5.4%，增至15.56亿吨，那么按2011年的炼钢产能计算，2012年炼钢产能与实际产量之间仍相差4.2亿吨。未来几年全球炼钢产能仍将保持增长。经合组织（OECD）预计，201

17、1-2014年间全球炼钢产能将增加1.477亿吨，达到21.245亿吨。今后几年，中国得益于中国关闭一些落后低效产能，炼钢产能增速将有所放缓。印度炼钢产能呈现加速扩张态势，中东、拉美和独联体国家的产能扩张也较快。,中国钢铁行业运行：进出口,出口：外需低迷，7月钢材出口明显回落。7月份国内钢材出口432万吨，月环比下降17.2%，同比下降2.7%，同比增速较6月明显回落。外需低迷，6月份国际钢价明显下跌，导致国内外价差收窄加上近期海外对于国内钢材产品的贸易摩擦加剧是导致7月份钢材出口明显回落的原因。鉴于7月份PMI出口订单指数较6月大幅下滑15.2%，欧元区主要国家的工业产出增速持续下滑，且其它

18、国家由于内需不振也纷纷出台鼓励出口的政策，预计未来一段时间内钢材出口仍不容乐观。,中国钢铁行业运行：供应情况,生产：2011年全年粗钢产量6.83亿吨，中钢协统计，2012年前8月粗钢产量4.77亿吨，中钢协公布的8月粗钢日均产量估算值为191.3万吨，比7月日均粗钢产量199万吨虽然有所下降，但仍旧维持在190万吨以上。目前钢厂减产有所增加，但按照粗钢日均产量值来看，减产力度不够，供大于求的局面未能出现实质性改观。而8月下游行业如机械、造船、汽车显示需求放缓，部分行业同比出现了大幅下滑。市场供大于求的状况严重，下游需求短期内难以拉动钢铁产品快速增长。库存：另据中钢协统计，8月中旬末重点大中型

19、钢铁企业钢材库存达1248万吨，刷新历史新高，虽下旬此数回落5%至1185万吨，但是钢厂压力仍较大。目前贸易商和下游有部分试探性补库行为，但就庞大的产量而言仍显杯水车薪。今年旺季不旺的格局短期难有明显改观，且钢企被GDP及税收指标绑架难有大的减产停产动作，则后期钢厂可能不得不继续采取降价争量的策略降低自身库存，但本期明降幅度或将有限。钢材社会库存继续小幅下降。9月7日重点城市社会库存总量为1411万吨，比上月减少103.3万吨。与去年同期相比，库存总量仍高出6.8万吨。从6月下旬开始，社会库存量一直处于盘整状态，目前已连续六周回落。出口：外需低迷，7月钢材出口明显回落。7月份国内钢材出口432

20、万吨，月环比下降17.2%，同比下降2.7%，同比增速较6月明显回落。外需低迷。,房地产投资方面，商品房销售面积继续回升，带动土地购置面积及房地产投资增速回升。尽管房地产市场销售有所好转，但扣除季节性等因素影响，房地产市场仍旧处于严厉调控下，实际供需平衡的恢复还需要相当长的时间过程。目前的反弹很可能出现反复，至少本届政府任期内商品房市场的调控目标都不会发生改变。但短期内的季节性需求增长，将拉动钢铁产品需求的增长。,中国钢铁行业运行：需求有所增长,8月，全国固定资产投资额基本与7月持平，投资增速本年度第二次跌入20%以下至19.36%。就目前全国多个省提出了下半年投资计划，同时，发改委也加快了项

21、目审批进程。投资项目虽然多于上半年，但地方投资自身资金问题仍具有较大压力，同时经济减速下行的态势已经确立，政策调整预计还将以预调微调为主，即使增长幅度也将有限。但随着10月“十八大”的临近，短期上升的可能性增大。,中国钢铁行业运行：需求有所增长,钢材大涨的原因分析及后市预判,万亿基建项目密集获批，千万新增钢材消费值得期待。发改委继5日公布总投资规模超7000亿的25项城市轨道交通建设规划后，6日再批13条公路建设项目，总里程超2000公里。这些项目如能实施，将对螺纹钢等钢材消费形成强劲拉动（测算，获批项目将拉动8500万吨的钢材消费）。短期来看，也将给钢材期货以支撑。短期偏强的国际市场给期钢提

22、供了做多的氛围。欧洲央行推出OMT计划，市场给以积极回应，股市期货大幅上扬；美国经济指标好于预期，亦给市场以信心。由于之前公布的美国8月ADP就业人数上升20.1万人，创3月以来新高，使得市场对就业数据预期非常乐观。此轮下跌周期长、幅度大，积蓄了较强的反弹动力。此轮下跌从4月初开始，历经5个月左右的长周期，下跌幅度最大时达36%！在下跌的过程中，除4000和3600稍有支撑外，其他点位上，空头一马平川，多头没有丝毫的反抗。在此轮下跌的长周期和大跌幅中，多头在也不断积蓄力量，就等爆发的时机。原料价格贴近成本线，对钢材价格有一定的支撑。,价格大幅反弹刺激钢企增产 或激化市场供需矛盾,由于发改委豪批

23、万亿基建项目，以及美联储QE3推出提振，近两日国内钢坯、进口矿快速拉涨，市场需求也有所好转，商家拉涨情绪高。不过，目前钢市供求矛盾仍未有实质性改善，9月上旬粗钢产量回升，下游需求也未有放量。且商家操作上仍以出货为主，操底并不积极，有部分终端在价格大幅上涨的情形下推迟采购。此外，昨日国内外股市及大宗商品市场出现明显回调，加上多个品种大幅上涨后，高价资源成交较难，影响部分商家对市场信心。与此同时，在全球经济持续低迷的大环境下，下游需求并未明显放量，且国内粗钢产量有所回升，武钢、首钢、鞍钢等钢厂新一轮价格政策平盘推出情形下，商家对后市看法出现明显分歧。已接近9月下旬，集中还款期将至，市场资金压力逐渐增大，预计随着商家压抑过久的心态恢复平静，涨幅将有所趋缓。,THANKS,中国煤炭资源网 刘葆邮 箱：,