贷款新规下《银行授信尽职调查》 .ppt

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1、主讲人：赵洪进,宁夏银行客户经理授信调查专题培训班,银行授信尽职调查,分以下八讲：第一讲 贷款新规与授信尽职调查概述 第二讲 客户基本情况的调查 第三讲 客户财务因素分析 第四讲 现金流量分析 第五讲 客户非财务因素分析 第六讲 贷款需求的合理测算与贷款用途的分析 第七讲 担保分析 第八讲 授信尽职调查报告,本课程学会哪些具体内容？,对贵行的建议,第一讲 贷款新规与授信尽职调查概述 应掌握下列内容：一、贷款新规对授信尽职调查提出了新的要求 二、授信尽职调查的具体内容 三、授信尽职调查的主要方式、流程和步骤,被业界视为贷款管理革命的贷款新规“三个办法一个指引”自去年月以来先后发布。贷款新规执行起

2、步稳健，它初步构建和完善了我国银行业金融机构的贷款业务法规框架，将作为我国银行业贷款风险监管的长期制度安排。贷款新规是我国银行业综合监管制度的一部分，也是银监会实施依法监管的重要组成部分。,第一讲 贷款新规与授信尽职调查概述,一、贷款新规对授信尽职调查提出了新的要求,第二章 受理与调查 第十三条 贷款人应采取现场与非现场相结合的形式履行尽职调查，形成书面报告，并对其内容的真实性、完整性和有效性负责。尽职调查包括但不限于以下内容：（一）借款人的组织架构、公司治理、内部控制及法定代表人和经营管理团队的资信等情况；（二）借款人的经营范围、核心主业、生产经营、贷款期内经营规划和重大投资计划等情况；（三

3、）借款人所在行业状况；（四）借款人的应收账款、应付账款、存货等真实财务状况；,法规链接 1,流动资金贷款管理暂行办法规定,第二章 受理与调查（五）借款人营运资金总需求和现有融资性负债情况；（六）借款人关联方及关联交易等情况；（七）贷款具体用途及与贷款用途相关的交易对手资金占用等情况；（八）还款来源情况，包括生产经营产生的现金流、综合收益及其他合法收入等；（九）对有担保的流动资金贷款，还需调查抵（质）押物的权属、价值和变现难易程度，或保证人的保证资格和能力等情况。,法规链接 2,图 影响企业还款能力的因素,二、授信调查的具体内容,根据贷款新规来确定,国内某银行授信调查与客户信用分析要求一、调查企

4、业客户的基本情况活动 调查企业客户的基本情况二、企业财务因素分析活动1 资产负债表和利润表的初步分析活动2 资产负债表和利润表的比率分析活动3 财务报表综合分析活动4 现金流量表分析,三、企业非财务因素分析活动1 行业风险分析活动2 经营风险分析活动3 管理风险分析活动4 客户还款意愿和银行信贷管理分析四、担保情况分析活动1 担保保证分析活动2 担保抵押分析活动3 担保质押分析五、撰写调查报告,10,三、授信尽职调查的主要方式、流程和步骤,在商业银行的整个信贷管理中，授信尽职调查是形成信贷资产的第一步，也是最重要的一步。,第二讲 客户基本情况的调查 应掌握下列内容：一、客户概况（客户自身基本情

5、况）二、客户股东情况及资本构成 三、客户组织结构 四、客户管理水平评价 五、经营活动基本情况 六、关联企业或关联人物,一、客户概况（客户自身基本情况）主要包括申请客户名称、成立时间、营业执照号码、营业执照最后一次年检时间、法定代表人、法人代码证号、注册地、注册资本、经营资质、办公地址等。有些银行在调查报告中用表格描述此部分内容。,客户基本情况的调查 案例1一、客户基本情况（一）客户概况（1）借款人名称：青海省新型建材工贸有限责任公司（2）注册资本：741万元（3）公司性质：有限责任公司（4）成立时间：1996年10月18日（5）法定代表人：韩高升（6）住 所：大通县桥头镇黎明路88号（7）营业

6、执照号码：630000100005035（8）经营范围：水泥、新型建筑材料生产、销售；建材、钢材、非金属矿产品、五金交电、日用杂品批发零售,案例 1,客户基本情况的调查 案例2一、客户基本情况（一）客户概况 塑料有限公司成立于2004年4月29日，是一家外商独资企业。注册资本为750万美元，实收资本为：750万美元，公司股东是：上海 投资咨询有限公司和美国 财务基金会，投资比例分别为75%和25%。公司法定代表人陈光时先生，公司注册地址：安徽省 县新城区工业路北首。,案例 2,二、客户股东情况及资本构成 主要包括申请客户主要股东及股权占比，股东背景，实际控制人。有些银行在调查报告中用表格描述此

7、部分内容。,客户基本情况的调查 案例一、客户基本情况（二）股东情况及资本构成 根据借款公司*年制定的章程，该公司原注册资本人民币123万元，股东出资方式全部为货币资金。至今借款公司变更注册资本三次。只有2008年由541万增资为741万有相应验资报告。其余两次均无验资报告证明。,案例,三、客户组织结构 主要包括申请客户组织架构，主要职能部门，经营团队、员工队伍、企业文化、制度建设等。有些银行在调查报告中用表格描述此部分内容。,客户基本情况的调查 案例一、客户基本情况（三）客户组织结构 该公司组织形式为有限责任公司，实行董事会领导下的董事长负责制，董事会由三名董事组成。设董事长、总经理各一名，副

8、总三名及若干部室。法人治理结构较为完善，公司章程对公司组织结构，财务等有明确规定，人事制度、内部决策、问责、激励机制等也较为明确。,案例,四、客户管理水平评价 主要包括评价管理层的知识水平、工作经验、团队精神、人力资源管理、激励机制等，着重从其历史上的重要决策及其效果分析。,客户基本情况的调查 案例一、客户基本情况（四）客户管理水平评价 该公司主要管理者能力：董事长法人代表陈光时先生，为美籍华人，经济学博士，美国加利福尼亚财务基金会董事兼亚洲部总经理，从事管理工作多年，学识渊博，经验丰富，对投资项目的可行性研究具有前瞻性眼光，个人洁身自好，信誉良好，无不良记录。公司董事会成员3人，及总经理、副

9、总经理核心管理层全部具有大专以上学历，全部具有高、中级职称，从事企业管理工作多年，具有丰富的经营管理经验。在优胜劣汰的机智下，形成了团结稳定的公司领导核心。,案例,五、经营活动基本情况 主要包括借款人经营活动的历史发展、经营发展规划、策略和目标。,客户基本情况的调查 案例一、客户基本情况（五）经营活动基本情况 该公司以生产塑料复合蓬布及其他塑料制品，主要产品是各种规格的PE卷布、PE蓬布，该产品是以优质、易降解环保聚乙烯为原料，经过拉丝、编织、淋膜等加工工序精制而成。该公司营销策略：根据目前国际和国内市场的具体情况，在美国销售总部的统一领导下，成立了公司直属的上海销售总部负责整个市场的筹划，该

10、公司发展战略：以三大市场为主线美国、欧洲及中国市场，作放射性分布，占有了相当大的市场份额。,案例,六、关联企业或关联人物 主要包括：,第三讲 客户财务因素分析 应掌握下列内容：一、客户财务因素分析的方法 二、偿债能力分析 三、获利能力 四、营运能力分析,一、客户财务因素分析的方法 财务分析包括财务报告的审计报告类型分析、会计报表附注分析、财务数据和财务指标的静态分析、趋势分析和同业比较。具体包括以下5种方法。1、比较分析法 概念：将企业某一时期的财务数据与一个标准相比，从而得出一些结论。目的：比较分析主要是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。比较的标准可以是计划的

11、数字，可以是过去会计期间的数字，也可以是同行业其他企业的数字。在比较分析中，最关键的是找到一个合适的标准，不同的分析目的之下会有不同的标准。,行业标准,小型企业-输配电及控制设备制造业,2、趋势分析趋势分析与比较分析的区别：比较分析：指的是横截面数据的比较，即不同类型数据的比较，比如不同公司之间，或者同一公司实际数据与历史数据或是计划数据之间的比较；趋势分析：从本质上说也是一种比较。是指时间序列分析，即将同一家公司不同年度的数据进行比较。目的：揭示财务状况和经营成果的变化及其原因和性质，并且帮助我们预测未来。比较对象：用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据。,3、因素分

12、析为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法。目的：了解引起某一财务或非财务数据与预计的标准发生差异的各种原因造成的影响大小，从而让我们能够把重点放在那些引起了较大差异的、并且可控的因素上。主要应用于企业内部的财务分析中应用较多。,4、财务比率分析通过计算财务比率的方法建立不同财务数字之间的联系，帮助我们了解企业的财务状况和经营成果。比率分析也需要找到一个标准，才能得出结论。因此它往往要借助于比较分析和趋势分析方法。财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年实际收益的变化

13、，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业的收益变动。财务比率一般包括流动性比率、财务杠杆比率、盈利能力比率、资产运作效率比率等四大类以及十几个具体指标（见图21）。,5、同型分析（结构分析）即结构分析，通过计算百分比的方式了解不同的资产、负债、成本、费用项目在会计报表中所占的比重。常用的同型分析方法主要是资产负债表的同型分析和利润表的同型分析。资产负债表的同型分析就是将公司的总资产作为100%，用占总资产的比重表示各个资产和负债项目；利润表的同型分析就是将公司的收入作为100%，用占收入的百分比表示各个成本、费用项目。有助于在众多的会计报表项目中迅速发现分析的重点，并对这些重要的资产、负债合成

14、费用项目进行细致的分析。,另外还要注意：（1）基本面分析方法 企业的基本面分析包括宏观经济分析、行业现状和前景分析、公司在行业的位置、公司高级管理人员的经营管理能力、公司的经营策略、公司的市场份额和声望等。它与财务分析息息相关。因为，企业的会计报表应该反映宏观经济运行状况和行业发展状况对公司经营活动和财务状况的影响。如果企业的会计报表严重脱离了宏观经济运行状况和行业发展状况，以及公司的经营策略和管理能力，那么，会计报表严重脱离宏观经济运行状况和行业发展状况，以及公司的经营策略和管理能力之处，应该是调查分析重点。,（2）现场调查 现场调查的目的是根据财务分析和基本面分析提供的问题线索，判断企业问

15、题区域、风险范围和风险程度，并且更广泛和深入地发现企业问题区域和风险，判断企业会计报表反映其财务状况及经营成果和现金流量情况的真实程度，确定贷款或投资对象。现场调查的程序包括：准备现场调查提纲；到调查对象单位或部门现场调查；与现场调查单位或部门的管理人员面谈，询问有关问题。,应掌握下列内容：（一）认识资产负债表（二）资产负债表结构分析（三)资产负债表重要项目的解读与分析（四）财务比率分析,二、偿债能力分析,（一）认识资产负债表 1、资产负债表的概念、作用和特点 资产负债表就是反映企业在某一特定日期，所拥有的资产以及所占用的资金的来源负债和所有者权益的报表。通过资产负债表可以判断企业的财务状况。

16、怎样理解财务状况？严格意义上的财务状况至少包括三层意思：一是关于资产、负债和所有者权益构成情况及其合理性；二是关于流动性，通常指资产的流动性，也就是资产变成现金的能力，俗语称“变现能力”；三是关于财务弹性，即企业应付意外情况的能力，如意外灾害、意外机会等。,2、资产负债表的格式,大中型企业,（二）资产负债表结构分析理想资产负债表要素 企业都希望能拥有一个理想资产负债结构，使自己的财务状况处于良好的循环状态。理想资产负债结构应具备的要素应包括：,1、交易性金融资产（短期投资）,交易性金融资产主要是指企业为了近期内出售而持有的金融资产，例如企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等。在

17、判断分析时，应考虑：交易性金融资产的计量以公允价值为基本计量属性，无论是在其取得时的初始计量还是在资产负债表日的后续计量，交易性金融资产均以公允价值计量的。公允价值变动在利润表上以“公允价值变动损益”计入当期损益。所以，解读该项目时，首先应当关注其期末的公允价值，注意分析交易性金融资产投资的规模是否适度。,（三）资产负债表重要项目的解读与分析,短期投资的审核方法 如果短期投资流动资产15，应审核短期投资科目，主要审核说明短期投资的具体内容，并确认其真实存在性，计价是否准确，是否提取足额减值准备；是否存在利用银行信贷资金买卖股票现象。,止步思考与案例,2、应收账款,应收账款，是指企业因销售商品、

18、产品、提供劳务等应向购货单位或接受劳务单位而收取的款项。在判断分析时，应考虑：（1）应收账款的规模。应收账款的规模受众多因素的影响，应结合企业的经营方式及所处行业的特点、企业的信用政策来分析。（2）应收账款的质量。应收账款的质量，是指债权转化为货币的能力。对于应收账款的质量分析，主要是通过对债权的账龄进行分析。在分析应收账款的质量时，还要特别注意企业是否存在潜在亏损风险，如将已无望收回的账款长期挂账，不按规定计提坏账准备；另外，还要注意关联方交易形成的应收账款在应收账款总额中占的比重，若关联方交易形成的应收账款比重和规模过大，有可能存在通过关联交易虚增企业资产和利润之嫌。,坏账准备政策的影响。

19、由于资产负债表上列示的是应收账款净额，因此，在分析应收账款的质量时要特别关注企业坏账准备计提的合理性。尤其是注意比较企业前后会计期间坏账准备的计提方法是否改变。案例 国电南自（600268）2001年报显示，将1年以内的坏账计提比例由5%调整为1%，1-2年的坏账比例由6%调整为3%，其结果使国电南自在2001年直接减少1436万元的费用，对当年利润有很大影响。,应收账款的审核方法 主要审查企业是否存在较大数额账龄超过1年的应收账款；是否存在较大数额且已判定不能回收的应收账款而未核销；是否由于经营效益下降导致应收账款不能及时回收而数额增加；是否存在收款期大于一年的大额应收账款，是否提取足额坏账

20、准备；应收账款是否真实存在，是否存在虚列应收账款以虚增销售收入现象及其他需要审核的问题。,止步思考与案例,3、预付账款,预付账款，是指企业按照购货合同规定预付给供货单位的款项。在判断分析时，应考虑：判断预付账款的规模是否合适，主要应考虑采购特定存货的市场供求状况。一般而言，预付账款不构成流动资产的主体部分。若企业预付账款较高，则可能预示着企业有非法转移资金、非法向有关单位提供贷款以及抽逃资金等不法行为。,案例2004年年初，天津磁卡（600800）应收款项从2003年年初时的12.44亿元，下降至7.27亿元，表面上看，天津磁卡确实收回了大量的应收款项，但是公司预付账款却从2003年年初时的3

21、.84亿元上升至9.72亿元。截至2005年中报，公司的预付账款11.7亿元。主要的两笔一是将出售和兴大厦的5.3亿元用于预付材料及设备款，但是此设备实际价值只有4.3亿元。二是预付给兄弟公司天津印刷厂6.38亿元。可见，该公司大股东一边还款，一边却利用子公司以另一种形式再次占用公司的资金。,4、其他应收款,其他应收款，是指企业除应收票据、应收账款和预付账款外的其他应收、暂付的款项。其他应收款属于企业主营业务以外的债权，如应收的各项赔款、罚款、存出的保证金，应向职工个人收取的垫付款项等。在判断分析时，应考虑：其他应收款既为“其他”，则与主营业务产生的债权（应收账款等）比较其数额不应过大。如果其

22、数额过高，则属于不正常现象，容易产生一些不明原因的占用。要警惕企业利用该项目粉饰利润、让大股东无偿占用资金以及转移销售收入偷逃税款等。,案例 界龙实业（600836）2001年报披露，截至2001年12月31日，公司其他应收款为17614万元，其中拖欠3年以上的高达8584万元，甚至有3021万元拖欠在5年以上。分析发现，绝大部分是大股东所欠。由于较大金额的长期拖欠款，致使公司调整后每股净资产只有0.95元，低于股票面值，仅是其每股净资产的52%。为此，注册会计师出具了带强调事项段的审计意见。年报同时披露，公司董事会已与大股东达成协议，后者承诺归还欠款，但直到2005年才能归还所有欠款。如此，

23、在较长一段时期内，公司的生产经营将受到一定影响。,其他应收款的审核方法 如果企业其他应收款流动资产总额10，则应审核其他应收款。要求核实说明该企业其他应收款的主要项目，以证实是否存在抽逃投资、错列现象，同时要对其他应收款的回收性进行审核说明。一般情况下，其他应收款具体项目包括应收的各种赔款、罚款，应收出租包装物租金，应向职工收取的各种垫付款项、备用金、存出保证金、预付账款转入等。,止步思考与案例,5、存货,存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。存货是企业的一项重要的流动资产，所占比重较大，而且本期期末的存货，

24、即为下期期初的存货，如果存货计算不当，不仅影响本期的资产负债表和利润表，还会影响下期的收益。对存货项目，应主要关注以下几点：存货的规模。存货发出的计价方法。存货的期末计价及存货跌价准备的计提。分析存货的具体项目构成。存货的库存周期。,案例2002年4月11日，深康佳（000016）向市场披露了其2001年年报，其面目可谓惨不忍睹：连续两年盈利的良好形象陡然间成为历史，2001年巨亏6.99亿元，较2000年减少了9亿元，较1999年减少近12亿元，其下降几乎呈自由落体之势。然而，如此绩差的年报一亮相，此股票价格不仅没有下降，却反而不断创出新高，年报披露当日一度触及涨停板，最后尾盘上涨了6.36

25、%，之后几个交易日也是连续摸高。何谓会计的奥妙，深康佳2001年年报给我们上了生动的一课。这招“置于死地而后生”的招数，会计上就是所谓的“洗大澡”（Big Bath），意思是说，亏了就索性让他亏个够，今年业绩虽然难看一点，不过来年就可以轻轻松松、清清爽爽地上阵，要有个漂亮的业绩也是轻而易举的事。,存货的审核方法 核实存货的主要组成；是否存在少列、多列存货现象，核实存货的真实存在；核实说明存货收入、发出计价方法及其一贯性，是否存在多计存货，少计成本的现象；存货是否大量积压变质，而未提取足额的跌价准备；核实是否由于该企业经营效益下降，存货销不出去导致存货数额较大；通过对存货的审核了解企业的生产销售

26、能力；其他需要说明的情况。,止步思考与案例,6、固定资产和在建工程,固定资产，是指同时具有下列特征的有形资产：（1）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；（2）使用寿命超过一个会计年度。一般而言，固定资产属于企业的劳动资料，代表了企业的扩大再生产能力。固定资产具有占用资金数额大、资金周转时间长的特点，是企业资产管理的重点。,（1）固定资产规模分析。（2）固定资产更新情况分析。（3）固定资产会计政策分析。固定资产的会计政策主要包括固定资产折旧和固定资产减值准备两个方面。在分析固定资产折旧政策时，应关注以下3个方面：（1）分析企业固定资产预计使用寿命和预计净残值确定的合理性。（2）分析企业

27、固定资产折旧方法的合理性。（3）观察企业固定资产折旧政策前后各期是否保持一致。,在判断分析时，应考虑：,（4）在进行固定资产减值准备政策的分析时：首先应注意企业是否依据企业会计准则规定计提固定资产减值准备，计提是否准确。其次，由于固定资产一旦发生减值，往往意味着发生了永久性减值，其价值很难在以后会计期间恢复，因此，我国会计准则规定，固定资产减值准备一经计提，在以后会计期间不得转回。,（5）在建工程的竣工结转。在建工程本质上是正在形成中的固定资产，它是企业固定资产的一种特殊表现形式。在建工程占用的资金属于长期资金，但是投入前属于流动资金。如果工程管理出现问题，会使大量的流动资金沉淀，甚至造成企业

28、流动资金周转困难。因此，在分析该项目时，应深入了解工程的工期长短，及时发现存在的问题。对在建工程的分析还要注意其转为固定资产的真实性和合理性，谨防企业利用在建工程完工虚增资产和收入的造假行为。,案例韶能股份（0601）从1996年6月1日起采用了经董事会批准的变更后的固定资产折旧政策，将房屋建筑物的折旧年限由20年改为40年，将机器设备的折旧年限由10年改为20年，将运输工具的折旧年限由5年改为10年。此项会计估计变更，对当期利润的影响为1067万元，而该公司当期利润总额为1024万元。由此，我们不难看出该公司为何要将各类固定资产的折旧年限全部延长1倍了。,在建工程的审核方法 如果连续两年在建

29、工程固定资产40，要求审核往建工程，主要核实说明该企业在建工程的主要项目及金额，是否真实存在；是否存在已投入使用而未转入固定资产的现象；是否存在已经停工的在建工程；是否存在期间费用长期化现象，利息资本化是否合规；其他需要说明的情况。,止步思考与案例,7、长期待摊费用,长期待摊费用，是指企业已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期在一年以上（不含一年）的各项费用，如以经营租赁方式租入的固定资产发生的改良支出等。长期待摊费用本身没有交换价值，不可转让。因此，对企业而言，这类资产数额应当越少越好，占资产总额的比重越低越好。在分析长期待摊费用时，应注意企业是否存在根据自身需要将长期待摊费用当作利润的调

30、节器。,长期待摊费用的审核方法 如果企业长期待摊费用(总资产流动资产)10，则要求审核长期待摊费用。要求说明该企业长期待摊费用的组成，核实其摊销期限是否合理合法，是否存在期间费用长期化等现象。,止步思考与案例,案例1998年中期报告中，厦新电子（600057）公司中期净利润7870万元，比上年同期增长258%，比1997年全年的利润还多95%，实现了令人瞩目的高成长。但是，当投资者仔细阅读财务报表时就会发现，该公司资产负债表中的长期待摊费用项目中，仅广告待摊费用就高达8807万元，而这种广告费用的长期摊销在1997年是没有的。公司在1998年中报中指出：“集中发生的大额广告费用按3年摊销”。净

31、利润的高速增长和巨额长期待摊费用的挂帐形成了鲜明对比。加上中期报告中该公司推出了10配3，每股配股价18-20元的配股预案，引起了广大投资者和各类中介机构的广泛关注。,8、应交税费,应交税费，是指企业应向国家税务机关交纳而尚未交纳的各种税金和专项收费。应交税费是企业应向国家和社会承担的义务，具有较强的约束力。由于应缴税费涉及的税种和收费项目较多，在分析此项目时，应当重点了解欠税的内容，有针对性地分析企业欠税的原因。如该项目为负数，则表示企业多交的应当退回给企业或由以后年度抵交的税金。,9、预计负债,预计负债是因或有事项而确认的负债。或有事项是指过去的交易或事项形成的，其结果须由某些未来事项的发

32、生或不发生才能决定的不确定事项。如对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证等。与或有事项相关的义务满足一些条件时，应当确认为预计负债，并在资产负债表中列示；否则，则属于或有负债，或有负债只能在表外披露，不能在表内确认。,10、实收资本（股本）,实收资本（股本），是指投资者（股东）按照企业章程或合同、协议的约定，实际投入企业的资本。企业资本的来源及其运用受企业组织形式、相关法律的约束较多。实收资本并不等于注册资本。（1）分析实收资本（股本）首先应看实收资本的规模。（2）考察实收资本（股本）的增减变动情况。（3）注册资本的到位程度。（4）考察资本保值增值率。,资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者

33、权益年初所有者权益100%。,（1）资本保值增值率是根据“资本保全”原则设计的指标，更加谨慎、稳健地反映了企业资本保全和增值状况。它也充分体现了经营者的主观努力程度和利润分配中的积累情况。（2）该指标反映了投资人投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益的增长越快。（3）一般来讲，该指标应大于100%。如果该指标小于100%，表明企业资本受到侵蚀，没有实现资本保全，损害了所有者的权益，也妨碍了企业进一步发展壮大，应予充分重视。,在判断分析时，应考虑：,1、短期偿债能力分析 短期偿债能力是衡量公司当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。衡量公司短期偿

34、债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金比率三项。流动比率（）一般情况下，流动比率越高，反映公司短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。按照西方企业的长期经验，一般认为2:1的比例比较适宜。它表明公司财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。,（四）财务比率分析,速动比率（）是公司速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等后的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价公司资产的流动性及其偿还短期负债的能力。其计算公式为：西方企业传统经验认

35、为，速动比率为1时是安全边际。因为如果速动比率小于1，会使公司面临很大的偿债风险；如果速动比率大于1，尽管债务偿还的安全性很高，但却会因公司现金及应收账款资金占用过多而大大增加公司的机会成本。,现金比率 是公司现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括公司所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。它是速动资产扣除应收账款后的余额。由于应收账款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回，因此，速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映公司直接偿付流动负债的能力。其计算公式为：但需注意的是：公司不可能、也无必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高，就意味着

36、公司流动负债未能得到合理的运用，经常以获利能力低的现金类资产保持着，这样会导致公司机会成本的增加。,2、长期偿债能力分析 长期偿债能力，指公司偿还长期负债的能力。其分析指标主要有以下几项：资产负债率（）又称负债比率，是公司负债总额对资产总额的比率。它表明公司资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及公司资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，表明公司的长期偿债能力越强。其计算公式为：,企业资产负债率多高才算合理，并没有统一的规定，它取决于企业产品所在的行业、盈利率、银行利率、通货膨胀率、国民经济景气程度等多种因素。一般来说，企业产品的盈利率较高或者企业资金的周转速度较快，企业可承受的资产负债

37、率也相对地较高；银行利率提高通常迫使企业降低资产负债率，银行利率降低又会刺激企业提高资产负债率。据统计资料表明，平均来讲，日本公司资产负债率为85，德国资产负债率为63，美国仅为37，我国从上市公司情况看平均不到50，但国有企业高达70左右，1998年国有企业资产负债率平均为656。产权比率 是指负债总额与所有者权益的比率，是公司财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。其计算公式为：,它反映公司所有者权益对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明公司的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但公司不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。所以，公司在评价产权比率适度与否时，应从

38、提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。利息保障倍数 又称已获利息倍数，是指公司息税前利润与利息费用的比率。反映了获利能力对债务偿付的保证程度。其计算公式为：,是衡量公司长期偿债能力大小的重要标志。由公式可知：若要维持正常偿债能力，从长期看，利息保障倍数至少应当大于1，且比值越高，公司长期偿债能力一般也就越强。如果利息保障倍数过小，公司将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。当然，究竟公司利息保障倍数要保持多高的水平，才算偿付能力强，这要根据以往的经验和行业特点来判断。,应掌握下列内容：（一）认识利润表（二）利润表的结构分析（三）利润

39、表重要项目的解读与分析（四）财务比率分析,三、获利能力分析,（一）认识利润表 1、利润表的概念和 利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的会计报表。例如，反映某年1月1日至12月31日经营成果的利润表，它反映的就是该期间的情况。利润表的列报必须充分反映企业经营业绩的主要来源和构成，有助于使用者判断净利润的质量及其风险，有助于使用者预测净利润的持续性，从而做出正确的决策。,2、利润表的格式,2001利润表的格式,2006利润表的格式,利润表（理想型）,（二）利润表的结构分析,（三）利润表重要项目的解读与分析,1、营业收入 1）营业收入的确认。2）收入和利得的界限。3）营业收入与资产负债表、现金

40、流量表中相关项目配比。（1）营业收入与企业规模（资产总额）的配比。（2）营业收入与应收账款配比。（3）营业收入与相关税费配比。4）利用非财务信息分析营业收入的真实性和影响企业盈利能力的因素。,5）对营业收入的构成进行详细分析。（1）营业收入的品种构成。（2）营业收入的地区构成。（3）关联方交易在营业收入中的比重。（4）主营业务收入与其他业务收入在总营业收入中的构成。,主营业务收入的审核方法 审核是否存在通过应收账款、预收账款等科目虚增销售收入现象；销售收入确认时是否同时满足已将销售商品上的风险和报酬转移给购买方、失去对已出售商品的控制权、有相关的经济利益流人企业、相关的收入和成本能可靠计量四个

41、条件；是否存在通过销售退回、折让随意调节利润现象；是否存在信用标准降低导致销售收入增加现象；以及其他需要审核的情况。,止步思考与案例,2、营业成本,首先要将主营业务成本与主营业务收入配比。将二者之差除以主营业务收入，即得出一个重要的财务指标毛利率。其次，谨防企业操纵营业成本的行为。常见的操纵营业成本的方式有：（1）不转成本，将营业成本作资产挂帐，导致当期费用低估，资产价值高估，误导会计信息使用者；（2）将资产列作费用，导致当期费用高估，资产价值低估，既歪曲了利润数据，也不利于资产管理；（3）随意变更成本计算方法和费用分配方法，导致成本数据不准确。,在判断分析时，应考虑：,3、营业税金及附加,将

42、该项目与企业的营业收入配比，并进行前后期间的比较。因为企业在一定时期内取得的营业收入要按国家规定交纳各种税金及附加。如果二者不配比，则说明企业有“偷税”、“漏税”之嫌。,在判断分析时，应考虑：,4、财务费用,财务费用的高低，主要取决于3个因素：贷款规模、贷款利率和贷款期限。企业的利率水平主要受一定时期资本市场的利率水平的影响。因此，应注意分析企业的财务费用下降是否是由于国家对企业贷款利率的宏观下调而导致的。目前企业财务费用中最主要的费用项目是借款的利息费用。应注意资本化和费用化的界限是否划分正确。,在判断分析时，应考虑：,重庆渝港钛白粉有限公司（简称“渝钛白”，现名“攀渝钛业”，000515）

43、，1997年将应付债券利息8064万元，计入钛白粉工程成本，而重庆会计师事务所进行审计后坚持认为，应计利息应计入当期损益，因为该公司钛白粉工程于1995年下半年就开始投产，1996年已经可以生产出合格产品。另外，对于欠付银行的借款利息89.8万美元，折合人民币743万元，该公司未确认入账。,5、资产减值损失,1结合会计报表附注，了解资产减值损失的具体构成情况，即企业当年主要是哪些项目发生了减值。2结合资产负债表中有关资产项目，考察有关资产减值的幅度，从而对合理预测企业未来财务状况提供帮助。3将当期各项资产减值情况与企业以往情况、市场情况以及行业水平配比，以评价过去，掌握现在，分析其变动趋势，预

44、测未来。,在判断分析时，应考虑：,6、投资收益,投资收益是企业对外投资的结果，企业保持适度规模的对外投资，表明企业具备较高的理财水平。因为这意味着企业除了正常的生产经营取得利润之外，还有第二条渠道获取收益的途径。1、投资收益是一种间接获得的收益。正是由于对外投资这种间接获取收益的特点，其投资收益的高低及其真实性不易控制。2投资收益与有关投资项目（如交易性金融资产、持有至到期投资）配比。3投资收益核算方法的正确性。4警惕某些公司利用关联交易“制造”投资收益。,在判断分析时，应考虑：,7、营业外收入 营业外收入是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项利得，主要包括非流动资产处置利得、盘盈利得、捐

45、赠利得、确实无法支付而按规定程序经批准后转作营业外收入的应付款项等。,在判断分析时，应考虑：,1）营业外收入是一项利得。此项收入不具有经常性的特点，但对企业业绩的影响也不可小视。2）作为利得，营业外收入与营业外支出不存在配比关系。,广电股份（600637）1997年11月将6 926万元的土地以21 926万元的价格转让给其母公司，确认了15 000万元的收益。同年12月又将账面净资产为1 454万元的一家下属公司的整体产权以9 414万元的价格转给其母公司，确认了7 960万元的营业外收入。仅仅这两项交易就带来了22 960万元的收益，占该年度利润总额9 733万元的235.9%。若剔除这两

46、笔交易,该公司1997年度实际上亏损了13 227万元。,营业外收入的审核方法 如果营业外收入(营业利润投资收益营业外收入)10，应审核企业的营业外收入。要求审查说明营业外收入的来源，以核实是否存在虚增利润现象，营业外收入主要包括固定资产盘盈、处置固定资产净收益、非货币性交易收益、出售无形资产收益，罚款净收入等。,止步思考与案例,（四）财务比率分析1、利润额分析（1）数量分析 净利润目标完成率=净利润实际值/净利润目标值*100%净利润增减变动率=（本期净利润额-基期净利润额）/基期净利润额影响利润数量变动的因素:利润表各项目的变动.,（2）质量分析对利润形成过程的质量分析应关注构成利润的各个

47、主要项目的质量，包括：营业收入的品种构成、地区构成比重、关联交易比重等；主营业务利润及其比重；投资收益与各项投资的对应关系；非经常性损益比重。,对利润结果的质量分析 对利润各个项目所对应的资产负债表项目的质量分析，是现金还是应收款项、存货等。利润质量可用下列指标衡量：净利收现率=经营现金流量净额/净利润 每股经营现金流量=经营现金流量净额/普通股股数,（1）毛利率=毛利/销售收入*100%表示每百元销售获得的毛利额.影响因素：收入、成本变动.,（2）主营业务利润率(销售利润率)（）=主营业务利润/主营业务收入*100%表示每百元销售获得的主营业务利润.,与销售有关的利润率指标,2、销售利润率分

48、析,（4）销售净利润率=净利润/销售收入*100%表示销售收入的净收益水平.影响因素：毛利率 销售成本率 期间费用率,（3）营业利润率（）=营业利润/销售收入*100%表示销售收入的净收益水平.影响因素：毛利率 销售成本率 期间费用率,注意：毛利率、营业利润率和销售净利润率的比较 上述三个指标都是以销售收入最终实现利润的百分比来衡量企业的盈利能力，三个指标之间的区别只是所衡量的阶段不同。（1）销售毛利率是从企业生产产品的过程来衡量其盈利能力。销售毛利率体现的是生产环节的盈利水平。（2）营业利润率与销售毛利率的差异在于企业经营过程中的各项期间费用。因此，销售毛利水平反映一个企业的基本盈利水平，若

49、销售毛利低，不足以抵偿期间费用，将导致企业经营活动的亏损，表现为“营业利润”为负数。（3）销售净利润率与其它指标的区别在于，在整个业务环节中，它不仅涉及经营活动，而且包括投资活动和融资活动带来的盈利，而经营活动与投资活动在某些情况下并没有本质的区别，而仅仅是组织形式的差别，所以从某种程度说，销售净利润率才是企业业务环节整体盈利水平的体现。,3、成长性指标分析上面的衡量企业盈利能力的各种方法都是从历史的角度来看问题，但是在实际当中，我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长性。成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、净利

50、润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景。,成长性指标,应掌握下列内容：（一）营运能力分析的基本原理（二）各项资产营运能力分析（三）其他相关的利润率指标,四、营运能力的分析,（一）营运能力分析的基本原理 营运能力是指公司基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标所产生作用的大小。资产营运能力的强弱关键取决于周转速度。一般说来，周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产营运能力越强；反之，营运能力就越差。资产的营运能力是用周转次数（或周转天数）指标来表示的，其计算公式为：,总资产周转率（）主营业务收入净额总资产周转率=（次）平均资产总额 周转天数=计算期天数周转次数意