报行情运行态势和热点分析：节后为建仓良机4月份逐步套现0109.ppt

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1、分析师,1,证券研究报告/市场专题春节后为建仓良机 4 月份逐步套现2012 年年报行情运行态势和热点分析沪深证券交易所已经公布了上市公司 2012 年年报的披露预约时间,2013 年 1 月 8 日,表，我们不妨根据绩优、绩差、大盘公司的披露时间公布情况，判断一下1 月份至 4 月份市场运行规律和热点轮换的节奏。我们选择沪深 2494 家将披露年报的上市公司为研究对象，并以其 2012 年前三季度的业绩、总市值状况（计入综合指数的部分，即剔除 H 股的影响）和披露时间安排，,张刚执业证号：S1250511030001电话：010-57631176邮箱：z_,来对公布 2012 年年报期间的市

2、场运行节奏和可能形成的市场热点进行预测。1 月预约披露年报的上市公司状况：数量太少 影响不大1 月份预约披露年报的上市公司仅有 21 家。目前仅有*ST 金果披露了年报。其中，17 家公司集中在 25 日至 31 日披露年报。以 2012 年前三季度的业绩看，21 家上市公司中亏损的有新疆天宏、ST 金化、ST 博信、ST 传媒、*ST 盛润 A 共 5 家公司，有一定负面影响。另外，1月份，仍会有上市公司在此期间发布业绩预警和业绩快报，而会对个股产生影响。21 家公司中，威远生化、赛为智能、德力股份共 3 家公司预计年报业绩大增。*ST 金顶、齐星铁塔、独一味、联创节能共 4 家公司预计略有

3、增长。新疆天宏、ST 博信、*ST 盛润 A、新大新材共 4 家公司预计亏损。总体上预喜的公司略多。从分配能力上看，6 家公司的每股未分配利润在 1 元以上，13 家公司每股资本公积金在 2 元以上，六成公司具备高比例分配能力。21 家公司的总市值都在 70 亿元以下，对股指的作用极其微弱。从行业上看，集中度不高。每股收益最高的前五名上市公司的 2012 年三季报财务指标,股票代码300343.SZ300294.SZ600880.SH002571.SZ300044.SZ,公司简称联创节能博雅生物博瑞传播德力股份赛为智能,预约披露时间2013-1-222013-1-222013-1-262013

4、-1-312013-1-25,总市值(亿元)24.1826.4860.5431.5914.38,摊薄后每股收益(元)0.940.790.390.350.24,净利润增长率(%)11.526.85-12.9747.5234.37,摊薄后每股未分配利润(元)2.652.091.750.970.78,摊薄后每股资本公积金(元)6.596.270.383.573.77,从业绩上看，上述五家公司业绩较为优良，前三季度每股收益都在 0.20 元以上。除了博瑞传播以外，净利润同比均实现增长，但增长幅度均在 50%以下。每股收益最低的前五名上市公司的三季报财务指标,股票代码000030.SZ000504.SZ

5、,公司简称*ST 盛润 AST 传 媒,预约披露时间2013-1-252013-1-21,总市值(亿元)22.6616.33,每股收益(元)-0.01-0.01,净利润增长率(%)-100.14-20.50,请务必阅读正文后的免责声明部分,2,专题研究/市场分析,股票代码600083.SH600722.SH600419.SH,公司简称ST 博 信ST 金 化新疆天宏,预约披露时间2013-1-262013-1-252013-1-25,总市值(亿元)11.4535.998.83,每股收益(元)-0.02-0.11-0.28,净利润增长率(%)-130.4158.87-490.71,从上述五家业绩

6、最差的公司看，均为亏损，*ST 盛润 A、ST 博信、新疆天宏预计亏损。这些公司不属于行业龙头，总市值很小，对各自所属行业板块的负面影响有限。披露时间上，这些公司主要集中在 1 月下旬。总市值最大的前五家上市公司上市公司的三季报财务指标,股票代码002219.SZ600880.SH600722.SH002571.SZ600803.SH,公司简称独 一 味博瑞传播ST 金 化德力股份威远生化,预约披露时间2013-1-252013-1-262013-1-252013-1-312013-1-19,总市值(亿元)61.0160.5435.9931.5930.93,摊薄后每股收益(元)0.120.39

7、-0.110.350.16,净利润增长率(%)4.48-12.9758.8747.5290.10,摊薄后每股未分配利润(元)0.131.75-2.280.971.04,摊薄后每股资本公积金(元)0.020.382.623.570.51,上述五家公司的总市值均未超过 70 亿元，对股指的牵动作用不大。从前三季度的业绩看，这些公司除了 ST 金化以外，其余 4 家公司每股收益都在 0.10 元以上。3 家公司净利润同比均实现增长，威远生化的增幅在 50%以上。从分配能力看，威远生化、博瑞传播的每股未分配利润在 1 元以上，具备高比例分配能力。1 月份特征：披露年报的公司数量仅占总数的 0.84%；

8、预约披露时间在 1 月底的五个交易日集中了八成多的公司；绩优、绩差、大市值公司对股指的影响都不大；这些公司的行业集中度不高。大盘预测：1 月份，大盘走势将较为平稳。热点把握：年报披露初期热点散乱。2 月份预约披露年报的上市公司状况：绩差公司影响大 整体走势平稳2 月份预约披露年报的上市公司有 138 家，占到预约的上市公司总数的 5.53%。以 2012年前三季度的业绩看，2 月份披露年报的上市公司中亏损的有 19 家,所占比例为 13.77%，负面影响较大。138 家公司中，每股收益在 0.20 元以上的有 65 家，占比 47.10%。每股收益在 1 元以上的公司仅有 3 家。净利润同比实

9、现增长的有 87 家，增幅在 50%以上的有 29 家。年报业绩预计大增的有 7 家，略有增长的 21 家，预计扭亏的 4 家，亏损的有 1 家，预计业绩大幅下滑的有8 家，预计略减的 10 家。这些公司多数业绩较好。总市值在 200 亿元以上的仅有 ST 航投。从行业上看，机械设备 23 家，化工 20 家，医药 12 家。这三个行业公司家数最多。请务必阅读正文后的免责声明部分,3,专题研究/市场分析每股收益最高的前十名上市公司的前三季度财务指标,股票代码000799.SZ300146.SZ300298.SZ300195.SZ600230.SH002589.SZ002315.SZ002653

10、.SZ002317.SZ603077.SH,公司简称酒 鬼 酒汤臣倍健三诺生物长荣股份沧州大化瑞康医药焦点科技海 思 科众生药业和邦股份,预约披露时间2013-2-52013-2-282013-2-52013-2-182013-2-82013-2-192013-2-262013-2-52013-2-62013-2-7,总市值(亿元)106.58127.3049.8132.5640.7730.9534.93110.0355.6269.17,摊薄后每股收益(元)1.411.111.160.900.860.820.790.750.730.86,净利润增长率(%)433.2963.7843.690.9

11、2650.3540.14-21.9747.2215.2513.89,摊薄后每股未分配利润(元)0.461.731.531.402.722.252.501.002.102.46,摊薄后每股资本公积金(元)3.575.756.506.281.376.0010.231.775.153.88,从业绩上看，上述公司业绩更为优良，2012 年前三季度每股收益都在 0.70 元以上。汤臣倍健、海思科年报业绩预增，长荣股份、瑞康医药、众生药业预计略有增长，前三季度净利润增幅在 50%以上的沧州大化尚未预增，值得关注。从分配能力上看，10 家公司每股未分配利润除了酒鬼酒以外都在 1.00 元以上，每股资本公积金

12、在 2 元以上的有 8 家，整体具备高比例分配能力。从总市值上看，均在 130 亿元以下，对股指的影响很小。从公司行业地位上看，这些绩优股对医药板块将有一定影响。从预约时间看，时间分布较为平均。每股收益最低的前十名上市公司的前三季度财务指标,股票代码000059.SZ600250.SH002145.SZ000155.SZ600338.SH000693.SZ600792.SH000420.SZ600084.SH600608.SH,公司简称辽通化工*ST 南纺中核钛白*ST 川化*ST 珠峰S*ST 聚友云煤能源*ST 吉纤中葡股份ST 沪 科,预约披露时间2013-2-282013-2-8201

13、3-2-282013-2-282013-2-262013-2-282013-2-212013-2-262013-2-72013-2-5,总市值(亿元)81.7512.1321.0518.7111.240.0042.9411.9244.1419.99,每股收益(元)-0.47-0.30-0.28-0.27-0.25-0.21-0.15-0.15-0.14-0.12,从上述十家业绩最差的公司看，这些股票全部亏损，总市值均偏低，都在 90 亿元以下，不会对大盘指数造成不利影响。其中，云煤能源年报预亏，辽通化工预减，中核钛白、*ST 川化年报预计扭亏。这些公司中，辽通化工、中核钛白、*ST 川化、*S

14、T 吉纤共 4 家属于化工行业。在披露时间上 7 家公司集中在 2 月下旬。请务必阅读正文后的免责声明部分,4,专题研究/市场分析总市值最大的前十家上市公司的前三季度财务指标,股票代码600705.SH000100.SZ601369.SH300146.SZ600079.SH002653.SZ000799.SZ000603.SZ000793.SZ600575.SH,公司简称ST 航 投TCL 集团陕鼓动力汤臣倍健人福医药海 思 科酒 鬼 酒盛达矿业华闻传媒芜 湖 港,预约披露时间2013-2-12013-2-272013-2-272013-2-282013-2-282013-2-52013-2-

15、52013-2-282013-2-52013-2-26,总市值(亿元)207.97185.63147.82127.30115.42110.03106.5897.3690.1886.57,摊薄后每股收益(元)0.390.060.541.110.660.751.410.530.140.26,净利润增长率(%)73.15-40.9925.6563.7850.6447.22433.294.095.0720.75,摊薄后每股未分配利润(元)0.820.090.971.732.421.000.461.000.850.56,摊薄后每股资本公积金(元)1.480.181.025.752.311.773.570

16、.032.16,上述 10 家公司，总市值均在 300 亿元以下，对股指作用微弱，多数不具备行业龙头地位，板块效应较弱。从业绩上看，10 家公司中，9 家公司净利润同比均实现增长，增幅在 50%以上的公司有酒鬼酒、ST 航投、汤臣倍健、人福医药共 4 家，预计年报业绩大增仅有汤臣倍健、海思科。10 家公司中除了 TCL 集团以外，前三季度每股收益在 0.10 元以上。从分配能力看，4 家公司每股未分配利润在 1.00 元以上，4 家公司每股资本公积金在 2 元以上，近半数公司具备分配能力。从行业属性上看，这些公司行业集中度不高。从披露时间上看，分布均匀。2 月份特征：亏损公司比例较高，影响较大

17、；绩优公司、大盘公司分布均匀；医药、化工板块的走势，将受到主要上市公司年报业绩的影响。大盘走势：2 月中旬处于春节假期，市场或将交投清淡，走势平稳。热点把握：医药板块存在投资机会。3 月份预约披露年报的上市公司状况：权重股扎堆下旬 整体有望走强3 月份预约披露年报的上市公司有 1065 家，占到预约的上市公司总数的 42.70%。仅 3 月26 日至 31 日的最后一个交易周共有 601 家公司披露年报，占 3 月份预约公司数量的 56.43%。也就是说，从 3 月底起年报披露将进入高度密集的期间。以 2012 年前三季度的业绩看，3 月份披露年报的上市公司中亏损的有 107 家,所占 3 月

18、份预约公司数量的比例为 10.05%，而 2012年三季报亏损的公司家数为 329 家，所占比例略大。1065 家公司中，每股收益在 0.20 元以上的有 578 家，占比 54.27%。每股收益在 1 元以上的公司有 47 家，占比 4.41%。净利润同比实现增长的有 550 家，增幅在 50%以上的有 150 家。年报业绩预增的有 59 家，略有增长的 103 家，预计亏损的有 29 家，预计业绩大幅下滑的有68 家。这些公司多数业绩较好。总市值在 500 亿元以上的有 42 家，1000 亿元以上的有 20 家，2000 亿元以上的有 10 家。从行业上看，属于机械设备、化工、医药生物、

19、房地产、信息服务、建筑建材的公司家数最多。请务必阅读正文后的免责声明部分,5,专题研究/市场分析每股收益最高的前十名上市公司的前三季度财务指标,股票代码600519.SH900948.SH601166.SH601318.SH000001.SZ601088.SH200152.SZ600340.SH000552.SZ000538.SZ,公司简称贵州茅台伊泰 B 股兴业银行中国平安平安银行中国神华山 航 B华夏幸福靖远煤电云南白药,预约披露时间2013-3-292013-3-262013-3-262013-3-152013-3-82013-3-232013-3-192013-3-282013-3-2

20、02013-3-16,总市值(亿元)2170.00237.431800.252167.76820.764180.4812.12248.9733.12472.10,摊薄后每股收益(元)10.043.882.442.032.001.841.751.691.661.62,净利润增长率(%)58.62-5.5140.2010.7933.186.50-12.1529.01-12.7130.72,摊薄后每股未分配利润(元)24.869.197.307.094.246.184.783.312.756.13,摊薄后每股资本公积金(元)1.320.932.659.427.854.120.190.024.231.

21、80,从业绩上看，上述公司业绩优良，按最新摊薄后计算前三季度每股收益都在 1.60 元以上。净利润同比增长在 50%以上的仅有贵州茅台，无一年报预增。从分配能力上看，10 家公司每股未分配利润都在 2.00 元以上，每股资本公积金在 2 元以上的有 5 家，具备高比例分配能力。其中，4 家公司的总市值在 1000 亿元以上，对股指的有一定影响。从预约时间看，9 家公司集中在 3 月下半月披露。从行业属性上看，10 家公司将对市场上的食品饮料、煤炭、保险、银行板块，产生一定的利好刺激。每股收益最低的前十名上市公司的前三季度财务指标,股票代码600569.SH600961.SH600537.SH6

22、00725.SH000932.SZ601005.SH601919.SH002053.SZ600096.SH600550.SH,公司简称安阳钢铁株冶集团亿晶光电云维股份华菱钢铁重庆钢铁中国远洋云南盐化云 天 化天威保变,预约披露时间2013-3-222013-3-142013-3-302013-3-202013-3-292013-3-152013-3-282013-3-222013-3-262013-3-26,总市值(亿元)53.1453.4838.7225.6469.0644.33336.7313.0789.9089.38,每股收益(元)-1.03-0.91-0.88-0.86-0.85-0.

23、68-0.63-0.61-0.53-0.52,从上述十家业绩最差的公司看，这些股票仅有中国远洋总市值为 300 亿元以上，余下 9家均在 90 亿元以下，不会对大盘指数造成不利影响。10 家公司三季报全部亏损。其中，安阳钢铁、云维股份、云南盐化、天威保变、重庆钢铁、中国远洋共 6 家公司预计年报亏损。株冶集团、亿晶光电、华菱钢铁、云天化均未发布业绩预警公告。3 家公司属于钢铁行业，3 家公司属于化工行业，会产生板块效应。披露时间上 8 家公司主要集中在 3 月下旬。请务必阅读正文后的免责声明部分,6,专题研究/市场分析总市值最大的前十家上市公司上市公司的前三季度财务指标,股票代码601857.

24、SH601398.SH601288.SH601988.SH600028.SH601628.SH601088.SH600036.SH600519.SH601318.SH,公司简称中国石油工商银行农业银行中国银行中国石化中国人寿中国神华招商银行贵州茅台中国平安,预约披露时间2013-3-222013-3-282013-3-292013-3-272013-3-252013-3-282013-3-232013-3-292013-3-292013-3-15,总市值(亿元)14637.7610894.888233.555709.334846.754456.244180.482429.092170.0021

25、67.76,摊薄后每股收益(元)0.480.530.370.380.480.261.841.6110.042.03,净利润增长率(%)-15.9413.2819.1810.37-30.04-55.576.5022.5558.6210.79,摊薄后每股未分配利润(元)3.171.220.610.982.212.796.184.6024.867.09,摊薄后每股资本公积金(元)0.630.370.310.440.351.914.121.741.329.42,上述十家公司的总市值都在 2100 亿元以上，4 家在 5000 亿元以上，对股指的牵动作用很大。前三季度的业绩看，这些公司每股收益均在 0.

26、20 元以上。7 家公司净利润同比实现增长，贵州茅台为增幅在 50%以上的公司。从分配能力看，8 家公司每股未分配利润在 1.00 元以上，2 家公司每股资本公积金在 2 元以上，多数公司具备高比例分配能力。从行业属性上看，10家公司都属于行业龙头，6 家属于银行板块，对股指将产生引导作用。从披露时间上看，9 家公司集中在 3 月下旬披露年报。3 月份：披露数量所占比例近一半；绩优公司会对食品饮料、煤炭、保险、银行产生影响；大盘股公司中，银行板块对股指的引导作用较大，均主要在 3 月下旬披露年报。大盘走势：3 月份下旬股指表现较强。银行、保险、煤炭、食品饮料等会对股指形成较大的影响。由于大市值

27、股票多数具备高比例分配能力，多数业绩理想，会呈现利好效应。热点把握：银行、保险、煤炭、食品饮料或会产生利好效应。4 月份预约披露年报的上市公司状况：滞涨整理 绩差股利空兑现4 月份预约披露年报的上市公司有 1270 家，占到预约的上市公司总数的 50.92%。4 月 24日至 30 日的 5 个交易日期间，共有 346 家公司披露年报，占 4 月份预约公司数量的 27.24，分布较为平均。以 2012 年前三季度的业绩看，4 月份披露年报的上市公司中前三季度亏损的有 130 家,所占比例为 15.35%，占三季报 329 家亏损公司总数的 39.51%，将产生负面影响。1270 家公司中，每股

28、收益在 0.20 元以上的有 585 家，占比 46.06%。每股收益在 1 元以上的公司有 30 家，占比 2.36%。净利润同比实现增长的有 561 家，增幅在 50%以上的有 179 家。年报业绩预增的有 59 家，略有增长的 120 家，预计扭亏的有 18 家，预计亏损的有 65 家，预计业绩大幅下滑的有 83 家，预计业绩略有下降的有 86 家。这些公司业绩多数呈现预差效应。总市值在 500 亿元以上的有 14 家，1000 亿元以上的有 5 家，没有 1200 亿元以上的公司。从行业上看，属于机械设备、化工、房地产、医药生物、电子、信息服务的公司家数最多。另外，4 月份共有 36

29、家*ST 公司披露年报，占所有 64 家*ST 公司的五成多比例，会引发市场对退市风险的恐慌。这些公司在行业上多为化工、医药生物、农林牧渔，将造成板块的负面效应。请务必阅读正文后的免责声明部分,7,专题研究/市场分析每股收益最高的前十名上市公司的前三季度财务指标,股票代码002304.SZ600694.SH000568.SZ000858.SZ600436.SH000895.SZ002293.SZ000651.SZ000869.SZ000042.SZ,公司简称洋河股份大商股份泸州老窖五 粮 液片 仔 癀双汇发展罗莱家纺格力电器张 裕 A深 长 城,预约披露时间2013-4-232013-4-32

30、013-4-242013-4-22013-4-272013-4-252013-4-202013-4-272013-4-192013-4-13,总市值(亿元)1008.40103.59494.991071.60152.49637.0760.71767.01299.0648.13,摊薄后每股收益(元)4.472.842.112.062.001.911.801.771.701.54,净利润增长率(%)65.58163.2247.1261.9245.13189.93-9.6441.34-7.9982.55,摊薄后每股未分配利润(元)9.787.713.545.314.604.564.445.315.5

31、96.24,摊薄后每股资本公积金(元)1.234.950.510.253.242.896.461.060.822.80,从业绩上看，上述公司业绩优良，按最新摊薄后计算前三季度每股收益都在 1.50 元以上。8 家公司净利润同比实现增长，双汇发展、大商股份、深长城、洋河股份、五粮液共 5 家增幅在 50%以上。预测全年业绩会实现大幅增长的有洋河股份、泸州老窖共 2 家公司。从分配能力上看，每股未分配利润都在 3.00 元以上，每股资本公积金在 2 元以上的有 5 家，具备高比例分配能力。10 家公司的总市值在 1000 亿元以上的有洋河股份、五粮液，其余 8 家均在 800亿元以下，对股指的作用

32、不大。从预约时间看，集中度不高。从行业属性上看，5 家公司属于食品饮料板块，产生较大影响。每股收益最低的前十名上市公司的前三季度财务指标,股票代码600299.SH600579.SH002373.SZ002289.SZ000520.SZ600392.SH000717.SZ600301.SH000751.SZ600769.SH,公司简称蓝星新材*ST 黄海联信永益宇顺电子长航凤凰*ST 天成韶钢松山南化股份*ST 锌业ST 祥 龙,预约披露时间2013-4-92013-4-262013-4-202013-4-232013-4-242013-4-272013-4-272013-4-272013-4

33、-252013-4-23,总市值(亿元)31.1512.357.328.0721.1925.7938.4012.3228.9713.12,每股收益(元)-1.59-1.18-1.05-0.94-0.93-0.92-0.90-0.85-0.73-0.72,从上述十家业绩最差的公司看，这些公司总市值均不到 40 亿元，不会对大盘指数造成不利影响。*ST 黄海、联信永益、宇顺电子、长航凤凰、韶钢松山共 5 家公司年报预亏。行业属性上，4 家公司属于化工类，有一定利空效应。时间上，9 家公司集中在 4 月下旬披露年报。请务必阅读正文后的免责声明部分,8,2,3,专题研究/市场分析总市值最大的前十家上市

34、公司上市公司的前三季度财务指标,股票代码601668.SH600900.SH000858.SZ002304.SZ601006.SH000776.SZ601169.SH600031.SH000651.SZ600015.SH,公司简称中国建筑长江电力五 粮 液洋河股份大秦铁路广发证券北京银行三一重工格力电器华夏银行,预约披露时间2013-4-272013-4-272013-4-22013-4-232013-4-262013-4-232013-4-242013-4-272013-4-272013-4-26,总市值(亿元)1170.001133.551071.601008.401005.00912.7

35、5818.41804.17767.01708.95,摊薄后每股收益(元)0.360.522.064.470.590.311.190.771.791.34,净利润增长率(%)10.2036.5661.9265.58-4.8816.1428.27-23.4241.3440.41,摊薄后每股未分配利润(元)1.161.115.319.781.511.772.751.845.312.75,摊薄后每股资本公积金(元)1.001.840.251.231.561.572.95-0.011.064.73,上述十家公司的总市值都在 700 亿元以上，5 家在 1000 亿元以上，对股指的牵引作用非常大。从前三季

36、度的业绩看，每股收益都在 0.30 元以上。净利润同比增幅在 50%以上的有洋河股份、五粮液，仅有洋河股份年报业绩预增。从分配能力看，10 家公司每股未分配利润均在 1.00 元以上，2 家公司每股资本公积金在 2 元以上，多数有高比例分配能力。从行业属性上看，这些公司均为行业龙头，将会对银行、食品饮料、交通运输、电力、房地产、券商板块产生引导作用。从披露时间上看，9 家公司集中在 4 月份下旬。4 月份：披露数量占总数的一半；绩优、绩差公司对股指的影响都不大；大市值公司业绩较好，多数具备高比例分配能力，披露时间集中在 4 月下旬；绩差公司或对化工行业产生负面影响，时间在 4 月下旬；绩优公司

37、对食品饮料板块产生一定的利好作用；年报披露密度均匀。大盘走势：此期间，权重股公司业绩较好，但绩差公司数量多，退市风险加大，会出现滞涨震荡走势。热点把握：绩差股处于利空兑现阶段，尤其应注意回避*ST 公司的暂停交易或退市风险。由上判断，我们预计 2013 年 1 至 4 月份的 2012 年年报行情的运行特点是：1 月份因年报披露公司数量少，市场整体走势较为平稳；月份中旬为春节假期，交投清淡或造成走势平稳，亏损公司占比较高，但医药板块存在投资机会；月份披露年报的公司数量约占总数的近一半，银行、保险、煤炭、食品饮料对股指会产生利好影响，主要集中在 3 月份下旬；4 月份披露年报的公司占一半，退市风

38、险效应增强，权重股业绩好集中在 4 月下旬，月内披露密度均匀，整体走势处于滞涨震荡格局。这样看来，投资者可在 2 月下旬调整阶段积极把握投资机会，在 3 月下旬的强劲升势后，4 月中旬开始考虑逐步减仓套现。请务必阅读正文后的免责声明部分,专题研究/市场分析西南证券投资评级说明西南证券公司评级体系：买入、增持、中性、回避买入：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上增持：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间中性：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间回避：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨

39、幅在-10%以下西南证券行业评级体系：强于大市、跟随大市、弱于大市强于大市：未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上跟随大市：未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间弱于大市：未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这

40、些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。本报告版权归西南证券所有，仅限内部使用，未经书面许可，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。西南证券研究发展中心重庆地址：重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦 7 楼邮编：400023电话：（023）63725713北京地址：北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 层邮编：100033电话：（010）57631234主要研究人员联系方式,姓名许维鸿崔秀红张仕元,电子邮件,研究领域业务总监副总经理宏观研究,姓名徐永超贺众营申明亮,电子邮件,研究领域建筑建材建筑建材有色金属,刘,峰,宏观研究,梁从勇,农林牧渔,张,刚,z_,首席策略研究,李,辉,食品饮料,马凤桃,基金研究,潘红敏,餐饮旅游,李,慧,交通运输,苏晓芳,通信行业,请务必阅读正文后的免责声明部分,