资金管理业务指南.ppt

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1、资金管理业务指南,第一篇 指导思想篇,一、资金管理的基本原则 1、以合法合规为前提。所有资金管理过程必须切实遵照业务发生地/国实施的包括但不限于外汇管理制度、银行授信管理制度、税法、会计法则、工商行政法规等。2、以现金流需要为核心。即所有资金管理过程必须以满足集团内各企业的现金流需要为基础，遵照“现金为王”的大原则，保障实体企业月结款、工资、税费等各项支出。,第一篇 指导思想篇,（续）一、资金管理的基本原则 3、以价值增值为目的。强调资金管理就是为了利用不同货币市场间的利率、汇率差异实现价值的增值，或者实现汇率成本的固化，优化运营成本。二、资金管理的主要模式 1、进口付汇项下结算。具体包括：开

2、立远期信用证、银行代付（或称协议付款）、汇出汇款等，组合约20多种。2、出口收汇项下结算。具体包括：境内远期结汇（DF）、境外远期结汇、境内远期结汇+境外NDF售汇、出口商业发票融资等。,第一篇 指导思想篇,（续）二、资金管理的主要模式 3、资本项下结算。具体包括人民币外债、美元外债、内保外贷、内存外贷等模式。4、固定资产项下结算。主要是银行的低息长期美元贷款。其核心是低成本的融资及长期看好的人民币升值。5、闲置资金的增值管理。主要是比较银行存款利率进行各种期限的保本保收益理财。6、银行汇票的灵活管理。具体包括分拆背书给供应商、汇票质押开证/融资、汇票质押下的委托贷款等模式。7、资本项下与进出

3、口贸易结算项下的交叉组合。,第二篇 业务操作篇,一、闲置资金管理（一）要点 1、主要合作银行的收益率比较。原则上择优叙做。2、结合重点资金的时间点需求。配合大额资金需求。3、银行理财产品投向的安全性分析。原则上要求保本保收益，因此要认真剖析银行所谓“结构性理财”、“日积月累”、“非保本浮动收益理财”、“保本浮动收益理财”等不同产品最终投向的风险。原则上，如果产品资金投向为“央票、货币市场基金、存款、银行票据等”，则风险是可控的。,第二篇 业务操作篇,（续）（二）操作流程 1、申购 电话或邮件询价。至少询深圳中行、工行、深圳招行等。异行收益比较。期限要按起息日至赎回到账日计算，收益按365/36

4、5计算。,第二篇 业务操作篇,（续）（二）操作流程 提交申购委托书及其他相关资料予银行。2、赎回 提交赎回委托书给银行。（通常在申购时一并完成）跟进资金到账情况，核对实际收益与测算收益的一致性。,第二篇 业务操作篇,（续）（三）主要的产品及特点 1、日积月累 收益率2.3%，工作日交易时间为09:00-15:30，业务行为中国银行。同类产品为：工行的固定期理财，收益率2%。特点是：收益高于活期存款，期限灵活，赎回便利，适合于马上要使用或使用时间不确定的闲置资金。2、结构性理财。期限从四天到一年不等，收益率原则上在2.5-4.8%之间，由银行每天上午12：00左右公布，业务行为中国银行。,第二篇

5、 业务操作篇,（续）2、结构性理财。同类产品如工行的客户专属理财、深圳招行的点贷成金、深圳中行的活力宝、中国银行的中银集富等。特点：期限相对灵活，收益较高，适用于资金使用时间明确的资金，如匹配于还贷、发工资、支付月结款、还信用证、置换已质押将到期汇票等。3、银行承兑汇票质押项下委托贷款 期限与质押的银行汇票一致。收益率由贷款人、公司、委托银行共同商定。重点在于确保汇票的真实性、无质押或挂失或冻结等瑕疵，主要通过银行查询与上门核查两种手段。,第二篇 业务操作篇,二、进口开证（一）业务基础 真实的进口贸易背景及其资料，包括但不限于：进口报关单及付汇联、贸易合同、商业发票、货运收据等。（二）质押基础

6、 银行存款。人民币或外币存款。银行理财。与信用证期限一致的固定收益理财。银行承兑汇票。经查询真实、取得来源清晰的银行承兑汇票，必须提供取得汇票的背景资料，如贸易合同或订单、借款合同、发票等。银行授信额度。银行已核准的贸易融资综合额度。,第二篇 业务操作篇,（续）二、进口开证（三）主要参数 利率。包括存款利率、理财收益率、境内或境外融资利率等。汇率。包括即期人民币与美元间的结汇和售汇汇率、购销合同中约定的人民币与美元间的折算汇率、远期购汇或外汇买卖的汇率、境外NDF的汇率等。费用。包括境内开证手续费、境外融资手续费、保险费等。,第二篇 业务操作篇,（续）二、进口开证（四）操作流程 1、收益测算

7、主要是根据不同银行的报价、不同的组合产品结合业务实际进行收益的对比，试算产品的“税后收益情况”，原则上择优叙做。（注意：到期日不能为境内/外公众假期）2、开证申请 STEP1：提交开立远期信用证申请书，随附：贸易合同、商业发票、报关单及付汇联（原件及一套加盖公章的复印件）、银行合同文本（主要有理财委托书或存款委托,第二篇 业务操作篇,（续）2、开证申请 书、质押合同及质押确认书、贸易融资专项合同等）。STEP2：按测算情况存入资金，完成相对应的外汇买卖或即期购汇等，随付结/购汇申请书或外汇买卖委托书等。STEP3：要求银行提供信用证报文、业务成交价格（包括存/贷款利率、结/购汇汇率、即/远期外

8、汇买卖汇率、开证手续率、业务期限等信息），信用证报文。STEP4：根据信用证及贸易背景信息，制作货运收据（CARGO RECEIPT）加盖印章，原件随报关单复印件一起交银行,第二篇 业务操作篇,3、融资押汇及税务报备。STEP1：信用证押汇。STEP2：搜集押汇对价单，完整测算业务的收益情况。STEP3：提交相应资料完成代征税的税务报备。（原因：信用证约定香港融资成本由境内承担）STEP4：按要求完善业务档案，集中保管。STEP5：关注押汇资金实际到账情况与测算是否一致。,第二篇 业务操作篇,4、到期偿付（1）到期偿付因质押物的不同而准备工作有所不同 以汇票质押 要提前准备其他资金偿付信用证，

9、并拿回质押汇票 以存款或理财质押 一要确保存款到期日与信用证到期日一致；二要关注存款/理财本息入账金额与测算是否一致。以授信额度开立的（20%保证金）一要提前准备其他资金偿付信用证（80%部分）；二要关注20%保证金本息入账金额与测算是否一致。,第二篇 业务操作篇,（续）4、到期偿付。（2）到期偿付因汇率是否锁定而工作有所不同 已经锁定汇率的，按确定汇率进行交割 未锁定汇率的，询至少三家银行比较汇率，与业务行就汇率进行谈判，争取最优汇率。收益未锁定汇率的，按即期汇率结汇或视该币种资金需要另行决定（3）按银行要求提供信用证支付申请书/面函。（4）更新资金管理台账，主要是记录汇率及日期等。,第二篇

10、 业务操作篇,5、利息支付。提供融资对价单，作代缴纳审批并取得完税证明。向开证行提交购汇（人民币信用证则不用）及汇款申请，完成利息支付，购汇时，要向汇款行申请最优汇率。更新台账及档案，台账记录主要是增加购汇金额、日期及汇率等信息。原则上并不做到笔笔清，而是按月或季集中支付。,第二篇 业务操作篇,（五）主要的组合 1、人民币存款或理财质押的 人民币定期存款质押+人民币信用证+香港人民币押汇 人民币定期存款质押+人民币信用证+香港美元押汇+香港远期NDF售汇 人民币定期存款质押+境内远期美元购汇+美元信用证+香港美元押汇（也有结合对远期汇率的判断，不锁定汇率的，但要控制交易额并动态监控汇率变化，原

11、则要锁定）人民币定期存款质押实际上已基本被人民币理财质押取代，理财产品由银行推荐，但其实质必须是保本保收的。,第二篇 业务操作篇,（续）（五）主要的组合 2、外币存款或理财质押的 欧元存款质押+远期外汇买卖+美元信用证+香港美元押汇 欧元存款质押+远期结汇+人民币信用证+香港人民币押汇 美元存款质押+美元信用证+香港美元押汇 美元存款质押+远期结汇+人民币信用证+香港人民币押汇,第二篇 业务操作篇,（续）2、外币存款或理财质押的 欧元存款质押+远期结汇+人民币信用证+香港美元押汇+香港远期NDF售汇 欧元存款质押+远期外汇买卖+三个月美元信用证+香港美元押汇+三个月后境内开证行十二个月美元融资

12、承付 外币存款质押的，如存款货币与信用证货币不一的，必须锁定远期汇率。3、以银行承兑汇票质押的 银行承兑汇票质押+美元信用证+香港美元押汇,第二篇 业务操作篇,（续）3、以银行承兑汇票质押的 银行承兑汇票质押+人民币信用证+香港美元押汇+香港远期NDF售汇 银行承兑汇票质押+人民币信用证+香港人民币押汇 银行承兑汇票质押+三个月美元信用证+香港美元押汇+三个月后人民币或外债存款/理财质押+境内开证行十二个月美元融资承付 银行承兑汇票质押的，要点有：一要提前做到已质押到期汇票置换安排（L/C到期前）二要提前准备好到期信用证偿付资金（L/C到期时）,第二篇 业务操作篇,4、占用银行授信额度的 20

13、%人民币存款质押+人民币/美元信用证+香港美元/人民币押汇 占用银行授信额度开证，可以通过取得银行融资增加企业的即期现金流，满足支付流动性的需要，但开证费用高于100%存款或理财质押。占用银行授信额度开证，目前原则上开美元证时，均没有锁定远期购汇汇率，主要原因是当前远期购汇汇率高企，实际操作中要动态监控汇率变化，适当的时候补充签署，以固化成本。占用银行授信额度开证，要提前准备好敞口资金,第二篇 业务操作篇,（续）二、进口开证（六）其他业务模型 与进口开证类似的业务模型还有：进口代付。其实质是境内银行融资或通过其代理行（境内或境外）给予融资；质押多采取存款或理财的方式。协议付款。其实质与进口代付

14、一样，但需占用企业在外管局的延期付汇额度并需做延期付汇的备案；其代付利率报价应当含代征境外融资行利息所得税。（中国银行）境内开证+境内行/代理行信用证福费廷 进口汇利达。其实质与进口代付一样。（中国银行）,第二篇 业务操作篇,（续）二、进口开证（七）要特别提醒的几个细节 合同中的结算条款均应明确为：远期信用证结算，供货方因信用证融资产生的成本由境内购货方承担。贸易背景必须真实，报关单绝不能重复使用。汇率操作必须注意时效性，报审后要跟进决策情况。设备项下进口有些银行不接受用信用证支付，必须提前与银行沟通清楚信用证项下关单的标的内容。贸易合同的签署日期要稍早于第一笔付汇关单日期。跨行交流时，原则上

15、不能将异行价格交叉透视,第二篇 业务操作篇,三、汇出汇款融资（一）业务基础 真实的进口贸易背景及其资料，包括但不限于：进口报关单及付汇联、贸易合同、商业发票、货运收据等，需要特别注意的是：合同中应当约定结算方式为TT汇款。（二）业务模型 境内人民币汇出汇款+香港人民币存款+香港美元融资+香港远期NDF售汇 其实质是将原存于境内的存款或理财交易地点转移到了香港，以逃避某些时点境内不能开立一年期信用证的问题,第二篇 业务操作篇,四、出口发票美元融资（中国银行称商业发票贴现）（一）业务基础 真实的出口贸易背景及其资料，包括但不限于：出口报关单、贸易合同、商业发票等，需特别注意：中国银行不接受关联公司

16、交易下的发票贴现业务；需占用出口收汇额度。（二）质押基础 全部占用银行授信额度，可提前实现现金流 以银行存款或理财为质押，可不占用授信额度 前者是增加现金流为目的，同时考虑可能的汇差收益；后者以套利为目的，适用于银行额度不足的情况。,第二篇 业务操作篇,（续）四、出口发票美元融资（中国银行称商业发票贴现）（三）业务模型 发票融资+履行DF交割+融资结汇款用于对外支付（四）操作流程 1、提前部署业务安排，结合出口可收汇额度情况、DF交割需求、对外支付需求等提前至少一周提交融资申请，随付至少下述资料：出口报关单及清单、融资申请书、贸易合同、商业发票、结汇人民币支付清单、借据、委托支付协议及其他银行

17、可能要求的专用资料。特别注意的是：融资金额不超过发票金额的90%；发票应当注明“该发票项下货款已经转让予银行”,第二篇 业务操作篇,（续）（四）操作流程 2、融资手续费：融资手续费：发票金额的0.1%；资金托管费：融资金额的0.1%。3、关注融资款到账情况，并跟进完成DF交割，然后更新台账，信息主要有：融资日期、到期日期、融资金额、发票金额、融资利率、结汇汇率、实付手续费金额等。4、跟进结汇人民币对外支付情况，确保完全支付。,第二篇 业务操作篇,（续）（四）操作流程 5、融资到期 提前准备还款资金，原则上必须以出口收汇偿还；如出口收人民币，则需购汇偿还，要比较汇率，争取最优汇率。还款后，必须更

18、新台账，信息包括：实际偿还日期、实际支付利息金额、购汇汇率（人民币偿还时）等。出口收汇还款时，不需再占用出口可收汇额度。每月20日为融资收息日，需提前购汇或以自有美元支付 如购汇还款或付息，需提前提交“购汇申请书”予银行,第二篇 业务操作篇,五、出口远期结汇（DF）（一）产品概念 基于未来可实现的贸易美元收汇或外债等资本项下收汇，为固化汇率，提前确定未来收款日的折算人民币汇率。择期交易：签约日起至最迟交割日止，任意一天均可履约交割。固定期限交易：在确定的交割日期履约交割，原则上有三个工作日的宽限期。这是我们目前做的模式。境内有七天、十四天、一至十二个月等十四个期限 境外交易原则上没有交割的宽限

19、期,第二篇 业务操作篇,（续）五、出口远期结汇（DF）（二）操作流程 1、拟定拟签署DF交易的清单（信息包括到期日、委托金额等），交至少三家银行询价（通常一家为香港，二家为境内中行、工行）。2、将询价情况发送决策人，推荐叙做银行。3、提交远期结汇委托申请书予交易银行。4、跟进交易银行对委托的最终确认情况，更新台账，信息包括：委托日、委托金额、约定汇率、委托日中间价、到期日、最迟交割日、交易银行等，收集银行交易确认书。,第二篇 业务操作篇,（续）（二）操作流程 5、到期交割 以出口收汇款交割，提前收汇，履约即可，结汇人民币资金自由使用。以出口发票融资款交割，提前一天或当天融资到账，履约，结汇人民

20、币必须在二个工作日内按融资申请用途支付 以美元外债交割，提前至少二个工作日收汇，按外债结汇要求准备资料交外管局审批，取得核准件后交银行履约，结汇人民币必须在第二个工作日内按外债申请用途支付 更新台账：交割日、交割日实际结汇汇率、汇兑损益,第二篇 业务操作篇,（续）5、到期交割 发生交易违约（部分或全部）明确银行违约汇率，计算违约收益=违约金额*（约定汇率-违约汇率），更新台账，跟进违约收益或亏损的收支情况。发生交易展期（部分或全部）需提前提交展期申请书予银行，确定展期到期汇率及展期到期交易日，在展期到期日完成交割，更新台账。发生违约或展期会影响银行对企业的评价，应综合考虑交割需求与出口收汇额度

21、、外债额度、支付需求等，尽量避免,第二篇 业务操作篇,六、内保外贷（一）产品概念 香港银行基于境内其认可的银行开出的备用信用证或融资担保保函，为保函受益人提供相应融资的业务。内保：境内以存款/理财为质押或占用银行授信，为香港公司在香港银行间的融资提供担保。目前，对于被担保人不是担保人子公司的，只能开立人民币保函或备用信用证。外贷：香港银行基于上述担保给予香港公司融资 融资款不能直接用于支付境内担保企业（返程投资）,第二篇 业务操作篇,（续）六、内保外贷（二）产品意义 不需占用贸易背景，创造了一个套利机会 如占用授信额度开保函，则增加了整体现金流 降低了公司总体融资成本（三）操作流程 1、境内银

22、行核准内保外贷专项授信额度，争取内保外贷专项指标 2、境外合作银行核准内保外贷专项额度，明确融资成本、手续费要求和文件签署要求等,第二篇 业务操作篇,（续）（三）操作流程 3、提交开立人民币保函或备用信用证申请予境内银行 如以授信额度开立，保证金比例不少于20%如以理财质押开立，理财收益本息和应能完全覆盖 4、香港公司提交融资申请资料予境外银行 主要资料包括使用贷款的用途证明资料，如偿还IIF融资、支付最终供应商货款的发票等。先做一笔人民币贷款融资 再做一笔货币互换，实际取得美元融资，美元与人民币折算汇率参照融资当天外管局公布的中间价,第二篇 业务操作篇,（续）（三）操作流程 境外融资利息按月

23、收取，以自营收入支付 5、到期偿还 还款来源于香港公司的自有资金 香港公司自有资金主要来源于正常贸易项下收款、外借于境内公司到期外债，只要还美元即可 境内保函质押保证金或理财释放 由上可见，实质上，境内保函只是一种担保，在到期时并不会发生对香港公司或银行的实际支付，也不能实际支付，其担保更多是一种形式上的保障。,第二篇 业务操作篇,（续）六、内保外贷（六）内存外贷（东莞恒生与香港恒生联手叙做）1、其业务实质类似于内保外贷，但并不需要开出保函 2、其成本优于内保外贷，一是不需支付开保函手续费；二是不用占用境内银行内保外贷指标 3、业务实例流程 境内公司在东莞恒生存入一年期理财，确定收益 境外公司

24、向香港银行申请同等金额同等期限的融资，并提供此前借给境内公司的未到期外债作为担保 香港银行发放融资，按月收取利息 境内公司外债到期偿还，境外公司用以偿还融资,第二篇 业务操作篇,七、关税保付保函（一）定义 是进口企业用于担保进口物料关税、通过银行开具给海关用于担保税款的专用保函，原则上期限不超过一年。（二）主要流程 1、接受到关部关于开立保函的需求，索取进口加工合同或外发加工合同等资料，确定保函金额、期限。2、确定开立保函的银行，按最高不超过20%比例缴纳保证金，不低于80%占用授信额度，提交开立保函申请。3、取回保函原件，一份交关部，一份留底，复印整理档案，更新保函台账。,第二篇 业务操作篇

25、,八、出口收证（一）定义 是指境内公司作为出口贸易主体（注意，境外作为出口贸易主体时，无须境内参与）以信用证作为贸易结算方式，接收信用证、交单、收款的全过程管理。（二）主要流程 1、接收到销售部门关于客户以信用证作为贸易结算的通知，与香港公司共同审核信用证条款（重点看单据是否能配合、有无软条款、境内银行是否接受开证行及信用证格等）。2、关注收证情况。,第二篇 业务操作篇,（续）（二）主要流程 3、跟进香港公司提供信用证交单的情况，收到单据后与信用证进行双重核对，提交信用证通知行，并做好交接等工作。4、跟进信用证收款情况，实收金额与信用证金额进行核对，关注是否有因不符点扣款，要求所在公司关单岗位

26、人员准备收汇关单。5、确定资金用途，即用于偿还融资款？占额度收汇用于此后DF交割？其他支付用途？,第三篇 业务管理篇,一、财务信息报告制度 1、客观、全面、准确、及时、路径正确的基本原则 2、资金日报表、进出口收付汇统计表务必每发布 3、周资金需求计划表务必每工作周的周日前发布 4、资金管理台账、月度资金管理明细核对表、月度资金管理分析报告应当每月十日前发布 5、理财业务叙做前二个工作日，应当通知涉及部门业务及人员具体安排情况；理财业务完成后二个工作日，应当将理财收益测算表发布。,第三篇 业务管理篇,二、对账制度 1、闲置资金理财：逐笔到期，应当与出纳核对实际到账金额与测算收益是否一致，然后发

27、布到账及核对信息。2、日积月累：逐步到账，收益集中在每月15号清算，应当登记台账，计算积数与收益，与出纳每月核对实际到期金额与测算收益是否一致，异常时发布信息，并跟进核对。3、其他理财 委托时，重点核对汇率、保证金、占用额度等信息 完成时，重点核对汇率、到账保证金本息、实收融资本息等信息,第四篇 前景展望篇,一、资金管理的难点 1、资金管理入门容易 银行产品指引清晰。支付需求规律明确。管理体系相对完整。2、资金管理精通很难 要求有充分的信息源及对信息进行分析判断的能力 要求对所涉制度清晰掌握，且具连续性 要求有统揽全局的观念及丝丝入扣的细节处理能力 要求有良好的沟通能力及决策的果断性,第四篇 前景展望篇,二、资金管理的方向 1、不仅要为现金流运转服务，更要为集团财务规划、投资活动、供应链管理等战略发展服务。2、不仅要结合业务运转利用不同市场间的利差与汇率实现套利，更要从利率、汇率趋势分析上，给业务端提供操作建议或风险提示，融入到风险管理中。3、不仅要结合业务运转安排好自有资金，更要综合成本、流动性储备、战略伙伴关系等因素活动银行授信资源。4、不仅要深入开展传统的资金管理，更要逐步推进到重点项目的资金占用分析等工作中。,