农林牧渔行业周报-2012-06-04.ppt

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1、11/06,11/07,11/08,11/09,11/10,11/11,11/12,12/01,12/02,12/03,12/04,12/05,me,行业表现,0%,-13%,-26%,-39%,行,周,报,【,行,业,】,HeaderTable_User4261891965017374HeaderTable_Industry13021900看好investRatingChange.sa,173833807,农业行业短期仍以防守策略为主,投资要点板块表现：本周（5 月 25 日-6 月 1 日）SW 农林牧渔指数上涨 2.27%，,行业评级国家/地区行业,看好,中性 看淡,(维持)中国/A 股

2、农业,同期沪深 300 上涨 2.33%，跑输大盘 0.06%，在 SW 一级子行业中列 15 位。农业行业 TTM 市盈率为 27.04，沪深 300TTM 市盈率为10.85，行业相对大盘溢价为 2.49。农林牧渔细分子行业中，渔业本周涨幅最大，其次是种植业，饲料行业涨幅最小。,报告发布日期,农业,2012 年 06 月 04 日沪深300,业,量价跟踪：期货市场方面，受美国经济数据不佳以及欧债危机阴霾未散影响，本周国际商品市场再度承压。除了棉花和豆油略有企稳外，CBOT 玉米、大豆和小麦均进一步下探。国内现货市场方面：本周生猪价格为 13.26 元/千克，环比上周小幅下滑 0.2%。猪肉

3、价格为22.16 元/千克，环比上周下滑 3.8%。仔猪价格为 29.96 元/千克，环比上周下滑 8.3%。从养殖盈利来看，目前全国猪料比价为 4.33:1，猪粮比价 5.55:1，同比分别下跌 29.7%、29.5%。自繁自养出栏头均盈利为-20 元/头。本周海参、鲍鱼、扇贝价格分别为 160 元/公斤、,13%资料来源：WIND,130 元/公斤和 7 元/公斤，继续企稳。本周大豆到港价 4230 元/吨，比上周下滑 21 元。油脂方面，随着内外盘油脂期价延续跌势，国内食用油现货行情继续跟盘走低。行业动态：5 月下旬以来全国鸡蛋价格涨幅逾一成/根廷大豆料进一步减产 受旱灾和洪灾影响/用农

4、产品价格连续 4 周下降/IGC 调降南美及全球大豆产量预估/5 月 27 日美国稻米生长优良率为 69%/农业部：加大玉米产业扶持力度/麦执行预案出台 苏皖地区启动范围有限/政府高度戒备玉米供需矛盾。投资策略与建议：宏观经景气下滑令大宗农产品价格持续下挫，目前农业股的投资应以防守为主，鉴于年初至今，受累于价格的种植、水产等板块回调幅度已经较大，后期有望企稳，但现有基本面并不支撑短期反弹，只能寄希望于政策面和消息面的刺激因素带来的反弹，即使是基本面相对较好的饲料、农产品加工板块，短期内个股配置意义也不大。建议关注长期成,证,长股。成长型长期关注：大北农(002385，买入)、海大集团(0023

5、11，未评级)、雏鹰农牧(002477，未评级)、亚盛集团(600108，未评级),证券分析师,陈振志执业证书编号：S0860512050003,券研究报告,重点公司盈利预测及投资评级股价 2011大北农 17.43 0.63,2012E0.92,2013E1.31,2014E1.75,目标价45.00,评级买入,联系人,欧阳婧021-63325888*,资料来源：公司数据，东方证券研究所预测，每股收益使用最新股本全面摊薄计算，东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所

6、分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,目录,板块表现.5量价跟踪.6,期货市场.6现货市场.9,行业动态.17观点前瞻.18,2,图标目录,图表 1：SW 一级行业本周收益回顾(%).5图表 2：农业绝对和相对估值水平变动趋势（%）.5图表 3：农业细分子行业收益情况回顾.6图表 4：本期行业涨跌幅榜.6图表 5：农产品期货价格汇总.7图表 6：玉米期货

7、价格趋势.8图表 7：小麦期货价格趋势.8图表 8：大豆期货价格趋势.8图表 9：豆油期货价格趋势.8图表 10：豆粕期货价格趋势.9图表 11：早籼稻期货价格趋势.9图表 12：糖期货价格趋势.9图表 13：棉花期货价格趋势.9图表 14：上市公司相关原材料和产品价格变动汇总.10图表 15：水稻现货平均价.11图表 16：粳米、籼米大宗价.11图表 17：3 等白小麦均价.11图表 18：玉米收购价.11图表 19：天然橡胶价格-农垦报单.12图表 20：大宗价：土豆.12图表 21：大豆到港价.12图表 22：桶装豆油零售价.12图表 23：豆粕大宗价.13图表 24：玉米油出厂价.13

8、图表 25：柳州白糖价格.13图表 26：中国棉花价格指数：318.13图表 27：番茄酱出口量价.14图表 28：苹果汁出口量价.14图表 29：海参大宗价.14图表 30：扇贝大宗价.14图表 31：鲍鱼大宗价.15图表 32：对虾出口均价.15图表 33：22 省市猪肉平均价.15图表 34：22 省市生猪、仔猪平均价.15图表 35：活鸡批发平均价.16,3,图表 36：牛羊肉大宗价.16图表 37：山东鸡苗价格.16图表 38：山东鸭苗价格.16,4,采掘,化工,综合,黑色金属,农林牧渔,沪深300,电子,餐饮旅游,食品饮料,交运设备,建筑建材,有色金属,机械设备,信息服务,信息设备

9、,医药生物,金融服务,纺织服装,商业贸易,轻工制造,公用事业,家用电器,交通运输,房地产,板块表现本周（5 月 25 日-6 月 1 日）SW 农林牧渔指数上涨 2.27%，同期沪深 300 上涨 2.33%，跑输大盘 0.06%，在 SW 一级子行业中列 15 位。图表 1：SW 一级行业本周收益回顾(%)6543210资料来源：wind 东方证券研究所行业 TTM 市盈率为 27.04，沪深 300TTM 市盈率为 10.85，行业相对大盘溢价为 2.49。图表 2：农业绝对和相对估值水平变动趋势（%）,1009080706050403020100,4.504.003.503.002.50

10、2.001.501.000.500.00,沪深300资料来源：wind 东方证券研究所5,SW农林牧渔,相对大盘估值溢价（右轴）,农林牧渔细分子行业中，渔业本周涨幅最大，其次是种植业，饲料行业涨幅最小。,图表 3：农业细分子行业收益情况回顾,图表 4：本期行业涨跌幅榜,简称,绝对收益（%）,超额收益（%）,涨幅前十位,跌幅前十位,周,月,年,周,月,年,股票名称,涨跌幅,股票代码,涨跌幅,沪深 300农业农产品加工农业综合饲料渔业种植业畜禽养殖动物保健,2.332.271.771.141.490.956.013.181.352.19,0.04-0.05-1.03-0.230.79-1.232.

11、500.05-0.900.13,12.254.2023.881.847.604.962.00-4.2417.239.27,-0.05-0.55-1.19-0.84-1.383.680.85-0.98-0.14,-0.08-1.07-0.260.76-1.272.470.02-0.930.10,-8.0411.64-10.41-4.65-7.29-10.24-16.484.99-2.97,新农开发东方园林量子高科壹桥苗业新中基天康生物好当家中水渔业金新农升达林业,14.0112.3910.549.998.847.937.576.366.276.09,国投中鲁华资实业啤酒花大北农雏鹰农牧圣农发展双

12、汇发展伊利股份安琪酵母ST 康达尔,-3.98-3.45-2.77-2.08-1.53-1.47-1.19-0.93-0.79-0.63,资料来源：wind,资料来源：wind量价跟踪期货市场【基本面消息】豆类及油脂：目前港口大豆库存约为 630 万吨，较上月增加 70 万吨。本周油料现货报价较为稳定，大豆分销价格方面，大连港 4250 元/吨，青岛港 4400元/吨，张家港 4380 元/吨，产区现货亦保持稳定，哈尔滨油厂收购价多在 4100-4220元/吨之间。截至周四，阿根廷农户收割了约 1890 万公顷大豆中的 92.8%，收割率较前一周提高 3.5 个百分点。尽管下周的干燥天气有利剩

13、余作物收割的进行，但短期南部遭受洪水影响地区的收割仍将受到较大阻碍。玉米美国能源资料协会（EIA）周四公布的数据显示，截至 5 月 25 日当周，美国乙醇库存增加 11 万桶至 2151 万桶。当周乙醇日产量下降 1.7 万桶至 90.2 万桶，此前四周连增。麦稻：美国农业部(USDA)本周一称,冬麦优良率为 54%,较之前一周下滑 4 个百分点.收割率为 9%,远高于五年均值 1%。美国农业部每周出口检验报告显示,上周出口检验小麦 2,050 万蒲式耳,低于之前一周的修正值 2,500 万蒲式耳。6,软商品：泰国已基本完成本年度的甘蔗压榨工作。泰国是继巴西之后的全球第二大糖出口国。2011/

14、12 年度泰国压榨了 9798 万吨甘蔗，产糖 1024 万吨，较上一年度增加 6.2%。2012 年 1-4 月份全国服装出口数据显示，全国服装出口艰难增长，出口额 399.7 亿美元，微增 1%，其中针织服装出口增长 3.9%，梭织服装出口下降 4.6%。图表 5：农产品期货价格汇总,品类大连玉米CBOT 玉米大连小麦CBOT 小麦大连粳稻郑州棉花NYMEX 棉花大连大豆CBOT 大豆大连豆油CBOT 豆油大连豆粕CBOT 豆粕郑州白糖NYME 白糖棕榈油 FOB棕榈油成本,单位元/吨美分/蒲式耳元/吨美分/蒲式耳元/吨元/吨美分/磅元/吨美分/蒲式耳元/吨美分/磅元/吨美元/短吨元/吨美

15、元/磅元/吨元/吨,最新价格2,3665572,0556452,61119,335724,7861,3429,152493,1093955,9150.198,36010,480,本期涨跌0.3%-7.5%-0.4%-3.3%-0.3%-0.6%0.9%0.0%-1.7%-0.8%0.8%0.1%-2.8%-1.7%-2.7%2.0%1.6%,月环比-2.4%-15.7%-3.7%6.6%-2.2%-7.0%-18.7%-4.1%-9.0%-5.8%-9.7%-5.6%-7.6%-6.3%-7.7%-9.3%4.1%,年同比-2.4%-25.9%-3.1%-2.7%1.7%-20.6%-52.6

16、%-2.3%-4.5%-11.1%-14.2%-7.5%8.9%-12.0%-15.7%-17.9%2.1%,点评市场对本月玉米进口量给予大幅增加的预估，同时国内库存消化未见明显的转暖迹象。最近美国小麦收割正在进行中，令市场承压。从近期市场的表现来看，棉花下游依旧没有起色。原油的进一步破位继续拖累油脂油料价格，由于天气预报显示，伊利诺斯等中西部中部地区降雨将会增多，短期天气题材仍无法为期价提供支撑，在原油及周边农产品下行带动下，美豆跌势加速。据估计，本榨季走私糖的数量或将超过 100 万吨，按照 11/12 年度国内食糖消费量 1350 万吨计算，走私糖占消费食糖总量的 7%以上，给国内糖企承

17、受一定压力。在产量不减的情况下，出口需求的下降将导致马棕榈油库存高企，进而令国内外棕榈油期价承压。,资料来源：wind 东方证券研究所7,Aug/07,Aug/08,Aug/09,Aug/10,Aug/11,Dec/07,Dec/08,Dec/09,Dec/10,Dec/11,Apr/08,Apr/09,Apr/10,Apr/11,Apr/12,Jul/07,Jul/08,Jul/09,Jul/10,Nov/07,Nov/08,Nov/09,Nov/10,Jul/11,Nov/11,Mar/08,Mar/09,Mar/10,Mar/11,Mar/12,Jul/07,Jul/08,Jul/09,

18、Jul/10,Nov/07,Nov/08,Nov/09,Nov/10,Jul/11,Nov/11,Mar/08,Mar/09,Mar/10,Mar/11,Mar/12,Aug/07,Aug/08,Aug/09,Aug/10,Aug/11,Dec/07,Dec/08,Dec/09,Dec/10,Dec/11,Apr/08,Apr/09,Apr/10,Apr/11,Apr/12,图表 6：玉米期货价格趋势,图表 7：小麦期货价格趋势,元/吨2600,大连玉米,CBOT玉米,美分/蒲式耳900,元/吨2400,硬白冬小麦,COBT小麦,美分/蒲式1500,2400220020001800160014

19、001200资料来源：WIND图表 8：大豆期货价格趋势,800700600500400300200,2200200018001600140012001000资料来源：WIND图表 9：豆油期货价格趋势,13001100900700500300,元/吨6000,大连大豆,CBOT大豆,美分/蒲式耳1800,元/吨15000,大连豆油,CBOT豆油,美分/磅,75,550050004500400035003000资料来源：WIND,1600140012001000800600,1300011000900070005000资料来源：WIND,706560555045403530,8,Jul/07,

20、Nov/07,Nov/07,Mar/08,Jul/08,Nov/08,Mar/09,Jul/09,Nov/09,Mar/10,Jul/10,Nov/10,Mar/11,Jul/11,Nov/11,Mar/12,Mar/08,Jul/08,Nov/08,Jul/07,Mar/09,Jul/09,Nov/09,Mar/10,Jul/10,Nov/10,Mar/11,Jul/11,Nov/11,Mar/12,Jun/07,Oct/07,Feb/08,Jun/08,Oct/08,Feb/09,Jun/09,Oct/09,Feb/10,Jun/10,Oct/10,Feb/11,Jun/11,Oct/11

21、,Feb/12,Apr/09,Jun/09,Aug/09,Oct/09,Dec/09,Feb/10,Apr/10,Jun/10,Aug/10,Oct/10,Dec/10,Feb/11,Apr/11,Jun/11,Aug/11,Oct/11,Dec/11,Feb/12,Apr/12,图表 10：豆粕期货价格趋势,图表 11：早籼稻期货价格趋势,元/吨4500,大连豆粕,CBOT豆粕,美元/短吨75,2900,元/吨,70,2700,40003500300025002000资料来源：WIND图表 12：糖期货价格趋势,6560555045403530,25002300210019001700150

22、0资料来源：WIND图表 13：棉花期货价格趋势,元/吨8000,郑糖,NYMEX11号糖,美元/磅0.5,元/吨36000,郑棉,MEX棉花,美分/磅250,700060005000,0.40.3,3100026000,200150,21000,40003000,0.2,16000,100,20001000资料来源：WIND,0.10.0,110006000资料来源：WIND,500,现货市场9,图表 14：上市公司相关原材料和产品价格变动汇总,原材料,产成品,行业,股票名称,品种,单位,最新价格,本期涨跌,月环比,年同比,品种,单位,最新价格,本期涨跌 月环比,年同比,北大荒,早稻,元/吨

23、,2,700,0.4%,0.2%,22.3%粳米,元/千克,4.53,0.4%,1.6%,6.3%,金健米业 中晚稻,元/吨,2,773,0.2%,-0.1%,12.2%小包装米,元 kg,6.00,0.2%,0.2%,7.0%,亚盛集团,土豆,元/千克,2.20 10.0%,100.0%,15.8%,农产品,丰原生化 长春玉米龙力生物 山东玉米量子高科 柳州糖价,元/吨元/吨元/吨,2,3002,3606,420,0.0%0.0%0.0%,0.9%-0.4%-2.7%,8.5%1.7%-8.9%,汽油 93#长春淀粉,元/吨元/吨,9,9253,150,-3.3%-0.9%,2.7%-3.4

24、%,32.1%-1.6%,种植与加工,海南橡胶新农开发新赛股份中粮屯河国投中鲁南宁糖业华资实业,橡胶棉花棉籽油番茄酱苹果汁甘蔗糖甜菜糖,元/吨元/吨美元/吨美元/吨元/吨元/吨,27,09018,7128,40091,0066,6086,902,-3.6%-0.7%-2.3%,0.3%-3.2%-6.7%-10.0%5.5%0.6%0.1%,-26.2%-23.6%-9.7%0.0%8.7%-7.1%-1.3%,西王食品 山东玉米东凌粮油 大豆,元/吨元/吨,2,3604,230,0.0%0.8%,-0.4%-5.6%,1.7%-6.5%,玉米油桶装豆油,元/吨元/升,10,20012.23,

25、-1.9%0.2%,-7.3%0.4%,5.2%6.3%,獐子岛,扇贝,元/千克,7,0.0%,0.0%,-18.6%,水产品,好当家东方海洋国联水产,鲍鱼海参对虾出口,元/千克元/千克美元/吨,1301607409,0.0%0.0%,-13.3%-4.8%0.3%,18.2%-3.6%-17.0%,新希望,长春玉米,元/吨,2,300,0.0%,0.9%,8.5%,配合料,元/千克,3.10,0.0%,3.0%,7.3%,饲,大北农,豆粕,元/吨,3,380,0.1%,0.2%,2.5%,料,海大集团 赖氨酸通威股份 乳清粉,元/吨元/吨,14,6118,200,-4.2%-1.6%,-7.

26、8%-4.7%,-16.2%9.7%,金新农,鱼粉,美元/吨 1,600,1.9%,8.1%,14.3%,正邦科技,生猪,元/千克,13.29,-1.3%,-5.3%,-21.1%,雏鹰农牧 猪配合料,元/千克,3.10,0.0%,3.0%,7.3%,仔猪,元/千克,32.66,0.4%,3.6%,-4.5%,新五丰养 罗牛山殖 圣农发展,猪肉猪粮比白条鸡,元/千克元/千克,23.035.6136.50,2.5%-4.6%1.4%,-0.9%-4.9%12.3%,-12.7%-25.8%,民和股份华英农业,山东鸡苗山东鸭苗,元元,1.69-18.4%0.70-36.4%,-45.5%-69.6

27、%,-55.5%-61.1%,福成五丰,牛肉,元/千克,33.50,0.0%,3.1%,19.6%,资料来源：wind 东方证券研究所10,Jun/09,Jun/10,Sep/09,Sep/10,Jun/11,Sep/11,Dec/09,Dec/10,Dec/11,Mar/09,Mar/10,Mar/11,Mar/12,May/06,May/11,Feb/10,Jan/08,Dec/05,Jun/08,Nov/08,Jul/10,Dec/10,Oct/06,Aug/07,Sep/09,Mar/07,Oct/11,Oct/11,Apr/09,Feb/98,Feb/99,Feb/00,Feb/01

28、,Feb/02,Feb/03,Feb/04,Feb/05,Feb/06,Feb/07,Feb/08,Feb/09,Feb/10,Feb/11,Feb/12,Jun/10,Feb/10,Feb/11,Jun/11,Aug/09,Aug/10,Aug/11,Dec/09,Dec/10,Dec/11,Feb/12,Oct/09,Oct/10,Apr/10,Apr/11,Apr/12,Mar/12,元吨,6 月 1 日，国内早稻、中晚稻和粳稻现货价分别为 2700、2773 和 2962 元/吨,基本与上周持平。籼米和粳米批发价分别为 4 元/千克和 4.53 元/千克，籼米价格与上周持平，而粳米单价

29、则下滑 0.02 元/千克。,图表 15：水稻现货平均价,图 表,16：粳 米、籼 米 大 宗 价,元/吨2900,早稻,中晚稻,美分/磅,5.0,元/kg,籼米,粳米,2700250023002100190017001500资料来源：WIND 郑州粮食批发市场图表 17：3 等白小麦均价,4.54.03.53.02.52.0资料来源：WIND 农业部自 5 月底开始，山东冬小麦自南向北开始收割，预计山东麦收将持续 15 天左右。据山东省农业厅近期进行的农情调度显示，山东今年有望实现夏粮连续增产。本周郑州批发市场三等白小麦成交价为 2150 元/吨，与上周持平。本周长春玉米和山东玉米价格分别为

30、2300 元/吨和 2360 元/吨，基本与上周持平。图表 18：玉米收购价,元/吨,元/吨3000,长春玉米,山东玉米,230027002000,170014001100800500资料来源：WIND 郑州粮食批发市场,11,24002100180015001200资料来源：WIND 农业部,May/08,Aug/08,Nov/08,Feb/09,May/09,Aug/09,Nov/09,Feb/10,May/10,Aug/10,Nov/10,Feb/11,May/11,Aug/11,Nov/11,Feb/12,Jan/97,Jan/98,Jan/99,Jan/00,Jan/01,Jan/0

31、2,Jan/03,Jan/04,Jan/05,Jan/06,Jan/07,Jan/08,Jan/09,Jan/10,Jan/11,Jan/12,Sep/08,Nov/08,Jan/09,Mar/09,May/09,Jul/09,Sep/09,Nov/09,Jan/10,Mar/10,May/10,Jul/10,Sep/10,Nov/10,Jan/11,Mar/11,May/11,Jul/11,Sep/11,Nov/11,Jan/12,Mar/12,May/12,Aug/04,Jan/05,Jun/05,Nov/05,Apr/06,Sep/06,Feb/07,Jul/07,Dec/07,May/

32、08,Oct/08,Mar/09,Aug/09,Jan/10,Jun/10,Nov/10,Apr/11,Sep/11,Feb/12,图表 19：天然橡胶价格-农垦报单,图表 20：大宗价：土豆3.5,500004000030000,元/吨,3.02.52.0,元/kg,1.5200001.0,100000资料来源：WIND 中橡网图表 21：大豆到港价,0.50.0资料来源：WIND 农业部本周大豆到港价 4230 元/吨，比上周下滑 21 元。油脂方面，随着内外盘油脂期价延续跌势，国内食用油现货行情继续跟盘走低。图表 22：桶装豆油零售价,5000,元/吨,14,45004000350030

33、00,13121110987,元/KG,2500资料来源：WIND 中华油脂网,12,6资料来源：WIND 商务部,Mar/08,Jun/08,Sep/08,Dec/08,Mar/09,Jun/09,Sep/09,Dec/09,Mar/10,Jun/10,Sep/10,Dec/10,Mar/11,Jun/11,Sep/11,Dec/11,Mar/12,Feb/10,Feb/11,Aug/10,Aug/11,Dec/10,Dec/11,Mar/11,Feb/12,Feb/12,Jun/10,Jun/11,Oct/10,Oct/11,Apr/10,Apr/10,Apr/11,Jun/08,Feb/

34、06,Feb/09,May/05,May/08,May/11,Feb/12,Aug/04,Aug/07,Aug/10,Nov/03,Nov/06,Nov/09,May/09,Sep/05,Aug/06,Dec/02,Nov/03,Oct/04,Jul/07,图表 23：豆粕大宗价,图表 24：玉米油出厂价,50004500,元/吨,1050010000,元/吨,9500,4000350030002500资料来源：WIND 农业部图表 25：柳州白糖价格,9000850080007500700065006000资料来源：WIND 中国玉米信息网本周柳州一级白糖报价为 6420 元/吨，与上周基本

35、持平。本周中国棉花价格指数继续下跌，周末至 18712，较上周跌 141 点，跌幅 0.75%。图表 26：中国棉花价格指数：318,90008000,元/吨,38000,330007000280006000,5000400030002000资料来源：WIND 昆明商品中心批发市场13,2300018000130008000资料来源：WIND 全国棉花交易市场,Apr/07,Jul/07,Oct/07,Jan/08,Apr/08,Jul/08,Oct/08,Jan/09,Apr/09,Jul/09,Oct/09,Jan/10,Apr/10,Jul/10,Oct/10,Jan/11,Apr/11

36、,Jul/11,Oct/11,Jan/12,Apr/12,Feb/08,May/08,Aug/08,Nov/08,Feb/09,May/09,Aug/09,Nov/09,Feb/10,May/10,Aug/10,Nov/10,Feb/11,May/11,Aug/11,Nov/11,Feb/12,Feb/08,Jun/08,Oct/08,Feb/09,Jun/09,Oct/09,Feb/10,Jun/10,Oct/10,Feb/11,Jun/11,Oct/11,Feb/12,Oct/04,Feb/05,Jun/05,Oct/05,Feb/06,Jun/06,Oct/06,Feb/07,Jun/0

37、7,Oct/07,Feb/08,Jun/08,Oct/08,Feb/09,Jun/09,Oct/09,Feb/10,Jun/10,Oct/10,Feb/11,Jun/11,Oct/11,Feb/12,图表 27：番茄酱出口量价,图表 28：苹果汁出口量价,16,万吨,番茄酱当月出口量（左轴）番茄酱出口均价（右轴）美元/吨,1300,180000,吨,苹果汁当月出口量（左轴）苹果汁出口均价（右轴）美元/,1,100,14121086420资料来源：WIND 海关总署,120011001000900800700600,1600001400001200001000008000060000400002

38、00000资料来源：WIND 海关总署,1,000900800700600500400,本周，威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为 160 元/公斤、130 元/公斤和 7 元/公斤，价格企稳。,图表 29：海参大宗价,图表 30：扇贝大宗价,260,元/千克,12,元/千,240220200180160140120100资料来源：WIND 威海水产品批发市场14,1110987654资料来源：WIND 威海水产品批发市场,May/08,Aug/08,Nov/08,Feb/09,May/09,Aug/09,Nov/09,Feb/10,May/10,Aug/10,Nov/10,Feb/11,M

39、ay/11,Aug/11,Nov/11,Feb/12,May/12,Jun/03,Jun/04,Dec/04,Jun/05,Jun/06,Jun/07,Jun/08,Dec/08,Jun/09,Jun/10,Dec/10,Jun/11,Dec/03,Dec/05,Dec/06,Dec/07,Dec/09,Dec/11,Nov/06,Mar/07,Jul/07,Nov/07,Mar/08,Jul/08,Nov/08,Mar/09,Jul/09,Nov/09,Mar/10,Jul/10,Nov/10,Mar/11,Jul/11,Nov/11,Mar/12,May/09,Feb/08,Oct/09,

40、Jul/08,Nov/06,Sep/07,Dec/08,Mar/10,Aug/10,Nov/11,Apr/07,Jan/11,Jun/11,Apr/12,图表 31：鲍鱼大宗价,图表 32：对虾出口均价,300250200150100,元/千,110001000090008000700060005000,美元/吨,4000,500资料来源：WIND 威海水产品批发市场,30002000资料来源：WIND 海关总署,本周生猪价格为 13.26 元/千克，环比上周小幅下滑 0.2%。猪肉价格为 22.16 元/千克，环比上周下滑 3.8%。仔猪价格为 29.96 元/千克，环比上周下滑 8.3%。

41、从养殖盈利来看，目前全国猪料比价为 4.33:1，猪粮比价 5.55:1，同比分别下跌 29.7%、29.5%。自繁自养出栏头均盈利为-20 元/头。,图表 33：22 省市猪肉平均价,图表 34：22 省市生猪、仔猪平均价,3530,元/千克,猪肉,猪肉,555045,元/千克,仔猪,生猪,2520,25201510资料来源：WIND 中国畜牧业信息网,15,403530252015105资料来源：WIND 中国畜牧业信息网,151050,Apr/10,Jun/10,Aug/10,Oct/10,Dec/10,Feb/11,Apr/11,Jun/11,Aug/11,Oct/11,Dec/11,

42、Feb/12,Apr/12,Mar/99,Dec/99,Sep/00,Jun/01,Mar/02,Dec/02,Sep/03,Jun/04,Mar/05,Dec/05,Sep/06,Jun/07,Mar/08,Dec/08,Sep/09,Jun/10,Mar/11,Dec/11,Jan/11,Feb/99,Feb/00,Feb/01,Feb/02,Feb/03,Feb/04,Feb/05,Feb/06,Feb/07,Feb/08,Feb/09,Feb/10,Feb/11,Feb/12,Feb/11,Mar/11,Apr/11,May/11,Jun/11,Jul/11,Aug/11,Sep/11

43、,Oct/11,Nov/11,Dec/11,Jan/12,Feb/12,Mar/12,Apr/12,May/12,图表 35：鸡肉平均价,白条鸡 白条鸡,图表 36：牛肉平均价牛肉集市平均价,50,40,元/500克,45,元/500克,35,4035302520151050资料来源：WIND 农业部图表 37：山东鸡苗价格,302520151050资料来源：WIND 农业部山东地区鸡苗均价 1.69 元/羽，较上周下降 18.4%。鸭苗价格为 0.7 元/羽，较上周下降36.4%。图表 38：山东鸭苗价格,65,元,87,元,6,43210资料来源：养鸡网 东方证券研究所,16,543210

44、资料来源：鸡病专业网 东方证券研究所,行业动态,【5 月下旬以来全国鸡蛋价格涨幅逾一成】监测数据显示，5 月下旬以来全国鸡蛋价格快速上涨。与 5 月 21 日相比，6 月 2 日，鸡蛋全国日均价涨幅已经超过 10%。分地区看，近九成省区市鸡蛋价格上涨，天津、吉林、黑龙江、上海、河南、宁夏的价格上涨尤为明显，涨幅均已经超过 20%。来源：新华网,【阿根廷大豆料进一步减产 受旱灾和洪灾影响】总部位于汉堡的油籽业刊物油世界周二表示，阿根廷 2012 年大豆产量可能从 2011 年的 4920 降至 3900 万-4000 万吨，因乾旱和洪水迫使农户放弃大豆作物。来源：新浪网,【食用农产品价格连续 4

45、 周下降】据商务部 30 日发布的商务预报监测，上周（5 月21 日至 27 日）商务部重点监测的食用农产品价格连续第四周走低，生产资料价格连续第六周回落。来源：财经网,【IGC 调降南美及全球大豆产量预估】据新加坡 5 月 29 日消息，国际谷物协会(IGC)调降今年南美大豆产量预估，为去年 9 月以来第七次，调整后同比降幅达到 16%。据最新预估，2011-12 市场年度南美大豆产量将达到 1.144 亿吨。来源：新浪网,【至 5 月 27 日美国稻米生长优良率为 69%】据华盛顿消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至 5 月 27 日当周，美国稻米生长优良率为 69

46、%，之前一周为66%，去年同期为 53%。来源：新浪网,【农业部：加大玉米产业扶持力度】农业部部长韩长赋近日撰文指出，要加大扶持力度促进玉米持续稳定发展。我国玉米产业总体竞争力还不强，要加快制定玉米产业发展战略规划和产业政策，包括制定并实施玉米主产区旱涝保收高标准农田建设规划，大幅增加投入；针对我国玉米品种、技术推广、农机化等薄弱环节，采取技术补贴、价格支持等多种措施，支持玉米生产。来源：金库网,小麦执行预案出台 苏皖地区启动范围有限 近日发改委等六部门联合出台了2012 年小麦最低收购价执行预案，预案内容基本在市场预期之内。目前苏皖部分区域新麦已陆续收获上市，陈小麦市场购销清淡，价格相对处于

47、高位。考虑到苏皖地区小麦供需、购销主体、陈麦价格以及相关市场情况，预计苏皖地区今年夏粮收购期间托市收购预案启动范围有限。来源：新浪网,农业部：政府高度戒备玉米供需矛盾 农业部部长韩长赋近日撰文强调，在我国粮食安全战略中，必须把玉米放在更加突出的位置，立足国内保持玉米供需基本平衡，坚决防止玉米成为“第二个大豆”。近两年我国玉米供给出现较为严峻的紧缺性矛盾，玉米进口,17,出现大幅度上升，2010 年进口玉米是 157 万吨，今年进口预计将达到 700 万吨，升幅加大促使发改委、工信部等部委频出硬招调控市场。来源：经济观察网,观点前瞻,宏观经济景气下滑令大宗农产品价格持续下挫，目前农业股的投资应以

48、防守为主，鉴于年初至今，受累于价格的种植、水产等板块回调幅度已经较大，后期有望企稳，但现有基本面并不支撑短期反弹，只能寄希望于政策面和消息面的刺激因素带来的反弹，即使是基本面相对较好的饲料、农产品加工板块，短期内个股配置意义也不大。建议关注长期成长股。,成长型长期关注：大北农(002385，买入)、海大集团(002311，未评级)、雏鹰农牧(002477，未评级)、亚盛集团(600108，未评级)。,周期型阶段关注：保龄宝(002286，未评级)、西王食品(000639，未评级)。,18,分析师申明,每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：,分析师在本报告中对所提及的证

49、券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和,判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任,何直接或间接的关系。,投资评级和相关定义,报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准；,公司投资评级的量化标准,买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上；,增持：相对强于市场基准指数收益率 5%15%；,中性：相对于市场基准指数收益率在-5%+5%之间波动；,减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。,未评级 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基

50、于当时对该股票的研究状况，未,给予投资评级相关信息。,暂停评级 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲,突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师,给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前,曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。,行业投资评级的量化标准：,看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上；,中性：相对于市场基准指数收益率在-5%+5%之间波动；,看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。,未评级：由于在报