银行业周报：地产调控加码或动摇本轮行情基础（2013.2.25~2013.3.3)-130304.ppt

《银行业周报：地产调控加码或动摇本轮行情基础（2013.2.25~2013.3.3)-130304.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银行业周报：地产调控加码或动摇本轮行情基础（2013.2.25~2013.3.3)-130304.ppt（17页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、,银行,投资要点：,评级调整：维持,基本资料,8.59,行业表现,%,%,%,%,相关报告,股票代码 股票名称,Table_MainInfo,证券研究报告/行业周报2013 年 3 月 4 日,Table_Author署名人：张中阳S09605120800030755-82026914,Table_Title银行业周报（2013.2.25-2013.3.3）地产调控加码或动摇本轮行情基础,中性,zhangzhongyangchina-Table_Summary经过节后较为充分的调整，在两会行情预期下，银行板块上周重拾升势。银行指数上涨 5.85%，大幅跑赢上证综合指数上涨 1.96%。其中，股

2、份制指数上涨 7.94%，城商行指数上涨 3.38%，国有银行指数上涨 0.86%。个股方面，上市银行全部上涨，龙头股切换，平安银行（+20.61%）凭借管理层更换带来的转型和业绩预期，估值获得明显提升，接替民生银行（+7.16%）成为新的龙头，平安目前体量较小，提升空间大，成为今,Table_ChangeTable_BaseInfo,年银行板块最具想象空间的品种，建议在市场环境较好时积极参与。,上市公司家数总市值（亿元）占 A 股比例（%）平均市盈率（倍）Table_Trend,1664926.5023.19%,地产调控加码，或动摇本轮行情的基础，大盘和银行板块将进入震荡阶段。上周五房地产调

3、控“国五条”细则公布，严厉程度超出市场预期，控级别仅次于 2010 年 4 月调控，或将会动摇经济企稳回升的基础，四季度以来的经济企稳，货币放松引发的房地产回暖的带动作用明显，是经济回升的主要动力之一，本次政策出台将会改变市场对房地产的预期和,（%）银行上证指数,1M-7.10-2.46,3M37.3419.16,6M37.5315.24,信心，经济的弱复苏预期将会弱化，复苏的强度和持续性不确定性大增，而经济见底回升正是本轮行情的基本面基础，现在这一基础正面临着动摇的风险，而宏观经济预期的变化也将打击银行业息差和资产质量的乐,Table_QuotePic%27%18%9%0%-9%-18%-2

4、7%,%69,02457,52046,01634,51223,00811,5040,观预期。大盘和银行板块将进入震荡阶段，目前阶段业绩、行业监管政策等将被赋予更多的权重。个股选择上长期偏向于战略领先、有望享受估值溢价的民生、兴业，短期更关注估值较低的浦发、交行、以及想象空间较大的平安。,2012/3,2012/6,2012/9,2012/12,成交金额,金融服务,上证指数,通胀和影子银行监管将会制约经济企稳反弹的高度和持续性，需密切关,Table_Report中投银行业周报（2013.2.18-2013.2.24）回调之后板块将继续震荡上行中投银行业周报（2013.1.28-2013.2.03

5、）龙头带动板块强势中投银行业周报（2013.1.14-2013.1.21）经济复苏得到进一步印证,注其变化。去年下半年以来的货币放松将会对通胀产生压力，警惕通胀的超预期反弹，央行四季度货币政策执行报告中也给予了关注；影子银行体系对于去年下半年以来的货币扩张有很大贡献，其风险也在不断聚集，成为监管层关注的重点，需要关注监管政策的变化。上周上证综合指数上涨 1.96%，银行指数上涨 5.85%，跑赢大盘。其中，股份制指数上涨 7.94%，城商行指数上涨 3.38%，国有银行指数上涨0.86%。银行板块目前 2012/2013 的 P/B 分别为 1.27/1.10 倍，2012/2013的 P/E

6、 分别为 6.97/6.47 倍。风险提示：关注通胀的和影子银行监管风险,Table_ForcastEval,2011EPS,2012EPS,2013EPS,2014EPS,2011PE,2012PE,2013PE,2014PE,投资评级,600016601166600000,民生银行兴业银行浦发银行,1.052.361.46,1.292.771.88,1.493.242.14,1.803.912.38,9.878.427.58,8.037.175.88,6.956.135.17,5.765.084.65,强烈推荐推荐推荐,请务必阅读正文之后的免责条款部分,行业周报目 录一周观点.3行业观察.

7、3估值表现.3投资策略.3数据/事件日历.4板块表现及估值.5A 股银行板块一周表现.5H 股银行板块一周表现.6A/H 银行股估值水平.7A 股板块一周表现比较.8A 股板块估值比较.9数据附录.10货币市场利率、汇率与流动性.10货币市场利率.10人民币汇率.11公开市场操作.12宏观经济数据.13GDP、工业增加值、PMI.13投资、消费、进出口.13CPI、PPI.14货币供应量与信贷.15,请务必阅读正文之后的免责条款部分,2/17,行业周报一周观点 行业观察经过节后较为充分的调整，在两会行情预期下，银行板块上周重拾升势。银行指数上涨 5.85%，大幅跑赢上证综合指数上涨 1.96%

8、。其中，股份制指数上涨 7.94%，城商行指数上涨 3.38%，国有银行指数上涨 0.86%。个股方面，上市银行全部上涨，龙头股切换，平安银行（+20.61%）凭借管理层更换带来的转型和业绩预期，估值获得明显提升，接替民生银行（+7.16%）成为新的龙头，平安目前体量较小，提升空间大，成为今年银行板块最具想象空间的品种，建议在市场环境较好时积极参与。地产调控加码，或动摇本轮行情的基础，大盘和银行板块将进入震荡阶段。上周五房地产调控“国五条”细则公布，严厉程度超出市场预期，控级别仅次于 2010 年 4 月调控，或将会动摇经济企稳回升的基础，四季度以来的经济企稳，货币放松引发的房地产回暖的带动作

9、用明显，是经济回升的主要动力之一，本次政策出台将会改变市场对房地产的预期和信心，经济的弱复苏预期将会弱化，复苏的强度和持续性不确定性大增，而经济见底回升正是本轮行情的基本面基础，现在这一基础正面临着动摇的风险，而宏观经济预期的变化也将打击银行业息差和资产质量的乐观预期。大盘和银行板块将进入震荡阶段，目前阶段业绩、行业监管政策等将被赋予更多的权重。个股选择上长期偏向于战略领先、有望享受估值溢价的民生、兴业，短期更关注估值较低的浦发、交行、以及想象空间较大的平安。通胀和影子银行监管将会制约经济企稳反弹的高度和持续性，需密切关注其变化。去年下半年以来的货币放松将会对通胀产生压力，警惕通胀的超预期反弹

10、，央行四季度货币政策执行报告中也给予了关注；影子银行体系对于去年下半年以来的货币扩张有很大贡献，其风险也在不断聚集，成为监管层关注的重点，需要关注监管政策的变化。估值表现上周上证综合指数上涨 1.96%，银行指数上涨 5.85%，跑赢大盘。其中，股份制指数上涨 7.94%，城商行指数上涨 3.38%，国有银行指数上涨 0.86%。银行板块目前 2012/2013 的 P/B 分别为 1.27/1.10 倍，2012/2013 的 P/E 分别为 6.97/6.47 倍。投资策略经过节后较为充分的调整，在两会行情预期下，银行板块上周重拾升势。但地产调控加码，或动摇本轮行情的基础，经济的弱复苏预期

11、将会弱化，复苏的强度和持续性不确定性大增，宏观经济预期的变化将打击银行业息差和资,请务必阅读正文之后的免责条款部分,3/17,1,2,行业周报产质量的乐观预期，大盘和银行板块将进入震荡阶段。个股选择上长期更偏向于战略领先、有望享受估值溢价的民生、兴业，短期更关注估值较低的浦发、交行、以及想象空间较大的平安。数据/事件日历图表 1 上周主要经济数据,指标,当期值,上期值,日期,中国美国欧盟,PMI 2013/02汇丰 PMI 2013/02新建住房销售:环比(%)2013/01新建住房销售(千套)2013/01耐用品除运输外订单:季调:环比(初值)(%)2013/01耐用品除国防外订单:季调:环

12、比(初值)(%)2013/01成屋签约销售指数(2001 年=100)2013/01已获得批准的新建私人住宅(千套)2013/01GDP:环比折年率(%)2012/12制造业 PMI 2013/02密歇根消费者信心指数 2013/02经济景气指数:季调 2013/02欧元区 17 国:工业信心指数:季调 2013/02欧元区 17 国:服务业信心指数:季调 2013/02欧元区 17 国:经济景气指数:季调 2013/02欧元区 17 国:消费者信心指数:季调 2013/02欧元区:CPI:当月同比(%)2013/01欧元区:核心 CPI:当月同比(%)2013/01CPI:同比(%)2013

13、/01欧元区:制造业 PMI 2013/02,50.150.415.6311.9-0.4105.963.71.054.277.692-11.2-5.491.1-23.61.32.147.8,50.452.3-3.8270.5101.365.15.953.173.890.8-13.8-7.789.5-23.92.21.52.347.9,3 月 1 日3 月 1 日2 月 26 日2 月 26 日2 月 27 日2 月 27 日2 月 27 日2 月 27 日2 月 28 日3 月 1 日3 月 1 日2 月 27 日2 月 27 日2 月 27 日2 月 27 日2 月 27 日2 月 28 日

14、2 月 28 日2 月 28 日3 月 1 日,资料来源：Wind、Bloomberg、中投证券研究总部图表 2 本周将披露的主要经济数据,指标贸易差额(亿美元)2013/02CPI:同比(%)2013/02,预测值-34.93,上期值291.52,日期3 月 8 日3 月 9 日,中国欧盟,PPI:同比(%)2013/02工业增加值:同比(%)2013/02固定资产投资:累计同比(%)2013/02社会消费品零售总额:同比(%)2013/02PPI:同比(%)2013/01欧元区 17 国:PPI:当月同比(%)2013/01欧元区 17 国:PPI:环比 2013/01欧元区 17 国:零

15、售销售指数:环比:季调(%)2013/01,-1.510.320.615.1-,-1.6-1.92.1-0.2-0.8,3 月 9 日3 月 9 日3 月 9 日3 月 9 日3 月 4 日3 月 4 日3 月 4 日3 月 5 日,注：，预测值来源于 Wind、Bloomberg、披露时间为估计时间，可能与实际日期不符资料来源：Wind、Bloomberg、中投证券研究总部,请务必阅读正文之后的免责条款部分,4/17,、,行业周报板块表现及估值 A 股银行板块一周表现上周上证综合指数上涨 1.96%，银行指数上涨 5.85%，跑赢大盘。其中，股份制指数上涨 7.94%，城商行指数上涨 3.3

16、8%，国有银行指数上涨 0.86%。个股方面，上市银行全部上涨，平安银行（+20.61%）、兴业银行（+14.35%）、浦发银行（+10.16%）民生银行（+7.16%）宁波银行（+6.37%）涨幅居前，招商银行（0.00%）、交通银行（+0.20%）、中国银行（+0.67%）、工商银行（+0.72%）涨幅相对较小。图表 3 A 股银行板块一周表现,更新日期,股价,市场表现（%）,换手率（%）,股本（百万）,市值（CNY 亿元）,2013/03/01工商银行建设银行农业银行中国银行交通银行,CNY 元4.174.702.952.994.98,当日-0.95-0.21-1.67-0.66-0.9

17、9,本周0.721.731.370.670.20,本月-0.95-0.21-1.67-0.66-0.99,本年0.482.175.362.400.81,近一月-5.23-5.43-4.22-4.17-7.78,近三月7.4712.7113.468.3317.73,近一年-1.161.7112.762.501.33,当日0.380.420.570.800.44,周2.542.633.483.882.29,总股本349,619250,011324,794279,14774,263,A 股262,8259,594294,055195,52539,251,流通262,8259,59425,571195

18、,52532,709,自由流通15,5439,29225,1446,69420,091,总市值14,57911,7519,5818,3473,698,A 股10,9604518,6755,8461,955,流通10,9604517545,8461,629,自由流通6484377422001,001,国有银行,1,165.32,-1.01,0.86,-1.01,2.13,-5.79,12.98,3.68,47,956,27,886,19,640,3,027,招商银行中信银行浦发银行民生银行兴业银行光大银行华夏银行平安银行,13.074.7211.1710.1820.163.4111.1823.0

19、6,-1.73-0.630.99-1.741.46-0.58-0.530.26,0.004.1910.167.1614.353.965.4720.61,-1.73-0.630.99-1.741.46-0.58-0.530.26,-4.9510.0212.6029.5220.7911.808.0243.95,-8.60-6.16-2.70-1.261.20-2.01-4.039.29,30.4430.0349.7361.8459.2432.1732.6280.16,5.348.2121.4566.4344.5315.66-1.0135.86,1.031.132.141.812.350.901.6

20、34.02,5.935.469.2310.859.895.517.7517.45,21,57746,78718,65328,36612,70240,4356,8505,123,17,66631,90518,65322,58812,70240,4356,8505,123,17,66631,69114,92322,58810,78618,9354,9913,105,12,4562,75210,41220,6967,13815,0832,8422,584,2,8202,2082,0842,8882,5611,3797661,181,2,3091,5062,0842,2992,5611,3797661

21、,181,2,3091,4961,6672,2992,175646558716,1,6281301,1632,1071,439514318596,股份制银行,5,052.55,-0.48,7.94,-0.48,15.48,-2.06,49.52,29.38,15,886,14,085,11,865,7,895,北京银行南京银行宁波银行,9.5410.0511.53,-1.24-1.47-1.45,2.034.366.37,-1.24-1.47-1.45,2.589.248.16,-6.10-1.76-5.95,32.5032.2432.22,9.277.6617.52,0.831.851.91

22、,4.878.9010.14,8,8002,9692,884,8,8002,9692,884,7,4732,9692,484,5,0481,7911,177,840298333,840298333,713298286,482180136,城商行银行,471.183,972.30,-1.34-0.67,3.385.85,-1.34-0.67,5.1311.28,-5.08-3.18,32.3937.72,10.0320.78,1,47065,313,1,47043,441,1,29832,803,79711,719,上证综合指数,2,359.51,-0.26,1.96,-0.26,3.98,-1

23、.09,19.16,-2.84,注：银行业及各子行业指数为中信一级及三级行业指数，换手率基于自由流通股本计算，自由流通股本为 wind 计算，总市值=已发行总股本最新 A 股价格资料来源：Wind、中投证券研究总部,请务必阅读正文之后的免责条款部分,5/17,行业周报 H 股银行板块一周表现H 股方面，上周恒生指数上涨 1.04%，内地银行股中，民生银行（+6.72%）、中信银行（+3.11%）、重庆农村商业银行（+2.84%）、交通银行（+2.33%）涨幅居前，招商银行（-0.24%）、农业银行（0.00%）、中国银行（+0.27%）表现落后。目前 H 股相对 A 股折价率最高的是中信银行（

24、-14.57%），其次是民生银行（-14.10%），H 股相对 A 股溢价最高的是建设银行（+10.26%），其次是农业银行（+9.79%）。香港本地银行股中，大新银行集团（+2.55%）、东亚银行（+2.26%）、渣打集团（+1.54%）表现领先，创兴银行（-2.80%）、恒生银行（-0.32%）、大新金融（-0.12%）、永亨银行（+0.06%）表现落后。图表 4 港股银行板块一周表现,更新日期,股价,市场表现（%）,换手率（%）,股本（百万）,市值（HKD 亿元）,H/A,溢价率,2013/03/01工商银行建设银行农业银行中国银行交通银行招商银行中信银行民生银行重庆农村商业银行汇丰控股

25、恒生银行东亚银行永亨银行大新金融大众金融控股创兴银行大新银行集团中银香港渣打集团,HKD 元5.576.404.003.666.1416.824.9810.804.3585.85125.4031.7086.0541.704.0015.949.6526.15210.40,当日0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00,本周1.461.750.000.272.33-0.243.116.722.841.06-0.322.260.06-0.121.27-2.802.551.161.54,本月0

26、.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00,本年1.272.894.445.785.14-1.648.2620.542.595.605.646.916.3719.3111.84-2.2114.478.517.35,近一月-4.62-4.33-5.21-4.19-6.69-9.47-5.86-3.05-5.64-2.77-1.26-0.635.842.081.01-4.550.21-2.242.94,近三月6.507.7417.6511.938.1013.3424.5042.1122.19

27、9.025.916.0210.8925.7913.08-6.5714.889.8715.67,近一年3.363.759.3015.62-1.86-2.142.1354.56-4.5428.3721.064.6319.5042.4017.1518.0220.8826.098.80,当日0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00,周1.040.421.421.640.511.970.872.952.420.270.370.790.430.360.040.180.570.620.07,总股本

28、349,643250,011324,794279,14774,26321,57746,78728,3669,30018,4811,9122,2273022971,0984351,25110,5732,413,H 股股本86,794240,41730,73983,62235,0123,91014,8825,7782,51318,4811,9122,2273022971,0984351,25110,5732,389,总市值19,47516,00112,99210,2174,5603,6292,3303,06340515,8662,39770626012444691212,7655,077,H 股市

29、值4,83415,3871,2303,0612,15065874162410915,8662,39770626012444691212,7655,027,(%)8.1610.269.79-0.88-0.174.20-14.57-14.10,恒生中国 H 股金融行业指数恒生金融分类指数恒生指数,15,948.3832,575.8023,020.27,0.000.000.00,1.741.431.04,0.000.000.00,2.514.301.60,-5.73-2.92-2.99,13.588.714.49,1.918.776.18,注：总市值=已发行总股本最新 H 股股价，H 股市值=H 股

30、股本最新 H 股股价，H/A 溢价率=H 股股价（港币）/A 股股价（按当日港币兑人民币中间价换算后的港币价格）-1资料来源：Wind、中投证券研究总部,请务必阅读正文之后的免责条款部分,6/17,行业周报 A/H 银行股估值水平图表 5 A/H 股上市银行估值水平,更新日期,股价,EPS（元）,BPS（元）,P/E（X）,P/B（X）,ROAE（%）,中投,2013/03/01,当地货币,2011A,2012E,2013E,2011A,2012E,2013E,2011A,2012E,2013E,2011A,2012E,2013E,2011A,2012E,2013E,投资评级,A 股银行,7.

31、78,6.97,6.47,1.33,1.27,1.10,20.68,19.34,17.72,中性,工商银行建设银行农业银行中国银行交通银行招商银行中信银行浦发银行民生银行兴业银行光大银行华夏银行平安银行北京银行南京银行宁波银行,4.174.702.952.994.9813.074.7211.1710.1820.163.4111.1823.069.5410.0511.53,0.600.680.380.440.821.670.711.461.053.220.451.482.471.201.081.13,0.670.760.440.480.791.870.751.791.282.910.561.69

32、2.351.371.301.40,0.710.800.490.520.841.960.811.931.413.060.611.832.441.501.441.58,3.073.632.242.714.938.404.029.105.4412.782.7210.3915.957.967.977.42,3.193.822.352.955.128.994.389.455.8213.272.8210.7316.128.298.317.54,3.714.332.753.295.8210.345.0111.116.9415.863.3112.3018.439.499.498.90,6.956.917.76

33、6.806.077.836.657.639.706.267.587.559.347.959.3110.20,6.276.186.646.226.337.006.346.257.956.946.086.649.816.967.728.24,5.905.866.075.795.926.665.865.807.246.585.626.109.466.386.977.32,1.361.291.321.101.011.561.181.231.871.581.251.081.451.201.261.55,1.311.231.251.020.971.451.081.181.751.521.211.041.4

34、31.151.211.53,1.131.081.070.910.861.260.941.011.471.271.030.911.251.011.061.30,23.4422.4520.4618.1620.5224.1720.9220.0723.8924.6220.3918.5619.3019.2515.8718.81,22.1020.3419.8917.0417.0021.8217.5920.2823.7523.3920.3516.4515.5018.0716.1219.77,19.7118.9018.6115.4514.9519.4616.2918.4422.0920.6118.5615.8

35、013.8815.8415.6919.32,推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐强烈推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐,港股内地银行,7.45,6.40,6.18,1.32,1.21,1.06,21.21,20.12,18.09,工商银行建设银行农业银行中国银行交通银行招商银行中信银行民生银行重庆农村商业银行,5.526.343.973.576.0416.584.8710.744.30,0.720.820.460.530.992.010.861.260.55,0.820.960.570.591.022.400.891.610.69,0.861.000.610.600.992.390.921.680.

36、75,3.554.482.763.315.8810.264.906.713.86,3.974.692.903.636.3411.285.367.264.25,4.595.413.344.057.1712.966.128.494.78,7.647.748.676.746.118.245.698.497.76,6.716.627.006.075.906.925.456.666.25,6.406.346.515.936.106.935.326.375.74,1.551.411.441.081.031.620.991.601.11,1.391.351.370.980.951.470.911.481.0

37、1,1.201.171.190.880.841.280.801.260.90,23.4422.4520.4618.1620.5224.1720.9223.8916.92,22.1821.7820.9917.2117.4022.8017.6924.1316.90,20.2819.8619.6515.8514.6019.5415.8821.3415.78,港股非内地银行,12.40,13.15,12.63,1.34,1.33,1.24,11.58,10.39,10.42,汇丰控股恒生银行东亚银行永亨银行大新金融大众金融控股创兴银行大新银行集团中银香港渣打集团,85.30126.2031.7086.

38、5542.803.9816.049.8026.30211.00,7.168.722.887.143.450.351.290.881.9315.63,6.869.142.216.243.740.320.960.961.9416.68,7.7710.562.246.244.080.320.871.022.0518.44,72.3144.0625.6661.1954.395.9416.1712.7913.31137.20,71.3645.6225.0362.4654.665.9016.3612.9513.37138.25,75.5551.2326.8667.1357.576.0616.9113.69

39、14.18149.37,11.9114.4711.0112.1212.4111.4412.4311.1413.6113.50,12.4413.8014.3413.8811.4512.4416.6610.2213.5912.65,10.9811.9514.1613.8710.4812.4418.449.6612.8611.44,1.182.861.241.410.790.670.990.771.981.54,1.202.771.271.390.780.670.980.761.971.53,1.132.461.181.290.740.660.950.721.851.41,10.7822.4211.

40、5613.616.865.958.327.5816.6812.03,9.9221.299.5510.506.875.405.807.6914.9411.96,10.8621.708.639.847.195.305.308.0314.6812.65,注：货币单位均为当地货币，盈利预测为 Bloomberg 一致预期资料来源：Bloomberg、中投证券研究总部,请务必阅读正文之后的免责条款部分,7/17,2013-03-01,2013-02-19,2013-01-31,2013-01-21,2013-01-09,2012-12-25,2012-12-13,2012-12-03,2012-11-2

41、1,2012-11-09,2012-10-30,2012-10-18,2012-10-08,2012-09-19,2012-09-07,2012-08-28,2012-08-16,2012-08-06,2012-07-25,2012-07-13,2012-07-03,2012-06-20,2012-06-08,2012-05-29,2012-05-17,2012-05-07,2012-04-23,2012-04-11,2012-03-27,2012-03-15,2012-03-05,2012-02-22,2012-02-10,2012-01-31,2012-01-12,2013-03-01,2

42、013-02-19,2013-01-31,2013-01-21,2013-01-09,2012-12-25,2012-12-13,2012-12-03,2012-11-21,2012-11-09,2012-10-30,2012-10-18,2012-10-08,2012-09-19,2012-09-07,2012-08-28,2012-08-16,2012-08-06,2012-07-25,2012-07-13,2012-07-03,2012-06-20,2012-06-08,2012-05-29,2012-05-17,2012-05-07,2012-04-23,2012-04-11,2012

43、-03-27,2012-03-15,2012-03-05,2012-02-22,2012-02-10,2012-01-31,2012-01-12,2013/03/01,2013/02/20,2013/02/04,2013/01/24,2013/01/15,2013/01/04,2012/12/21,2012/12/12,2012/12/03,2012/11/22,2012/11/13,2012/11/02,2012/10/24,2012/10/15,2012/09/27,2012/09/18,2012/09/07,2012/08/29,2012/08/20,2012/08/09,2012/07

44、/31,2012/07/20,2012/07/11,2012/07/02,2012/06/20,2012/06/11,2012/05/31,2012/05/22,2012/05/11,2012/05/02,2012/04/19,2012/04/10,2012/03/27,2012/03/16,2012/03/07,2012/02/27,2012/02/16,2012/02/07,2012/01/20,2012/01/11,2013-03-01,2013-02-19,2013-01-31,2013-01-21,2013-01-09,2012-12-25,2012-12-13,2012-12-03

45、,2012-11-21,2012-11-09,2012-10-30,2012-10-18,2012-10-08,2012-09-19,2012-09-07,2012-08-28,2012-08-16,2012-08-06,2012-07-25,2012-07-13,2012-07-03,2012-06-20,2012-06-08,2012-05-29,2012-05-17,2012-05-07,2012-04-23,2012-04-11,2012-03-27,2012-03-15,2012-03-05,2012-02-22,2012-02-10,2012-01-31,2012-01-12,20

46、13-03-01,2013-02-19,2013-01-31,2013-01-21,2013-01-09,2012-12-25,2012-12-13,2012-12-03,2012-11-21,2012-11-09,2012-10-30,2012-10-18,2012-10-08,2012-09-19,2012-09-07,2012-08-28,2012-08-16,2012-08-06,2012-07-25,2012-07-13,2012-07-03,2012-06-20,2012-06-08,2012-05-29,2012-05-17,2012-05-07,2012-04-23,2012-

47、04-11,2012-03-27,2012-03-15,2012-03-05,2012-02-22,2012-02-10,2012-01-31,2012-01-12,行业周报 A 股板块一周表现比较,图表 6 A 股板块一周表现,图表 7 2012 年以来银行业及各子行业指数表现,10,%,上证综合指数,银行指数,国有银行指数,864,股份制银行指数,城商行指数,60%50%40%,2,上证综合指数,30%,20%010%(2)0%,(4),-10%,(6),股份制银行,国 银 非 电 家 建 计 传 综 基 电 城 石 电 机 医 房 通 汽 轻 农防 行 银 力 电 材 算 媒 合 础 子

48、 商 油 力 械 药 地 信 车 工 林军 行 及 机 化 元 行 石 设 产 制 牧工 金 公 工 器 化 备 造 渔融 用 件事业,交 建 纺 商 国通 筑 织 贸 有运 服 零 银输 装 售 行,有 煤 钢色 炭 铁金属,餐饮旅游,食品饮料,-20%,注：中信行业分类资料来源：Wind、中投证券研究总部图表 8 2012 年以来银行板块相对上证综合指数收益,注：中信行业分类资料来源：Wind、中投证券研究总部图表 9 2012 年以来国有银行板块相对银行板块收益,银行相对上证综合指数收益,上证综合指数,银行指数,国有银行相对行业收益,银行指数,国有银行指数,50%40%30%20%10%

49、0%-10%-20%注：中信行业分类资料来源：Wind、中投证券研究总部图表 10 2012 年以来股份制银行板块相对银行板块收益,50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%注：中信行业分类资料来源：Wind、中投证券研究总部图表 11 2012 年以来城商行板块相对银行板块收益,股份制银行相对行业收益,银行指数,股份制银行指数,城商行相对行业收益,银行指数,城商行指数,注：中信行业分类资料来源：Wind、中投证券研究总部请务必阅读正文之后的免责条款部分,60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%,注：中信行业分类资料来源：Wind、中投证券研究总部,50%40%

50、30%20%10%0%-10%-20%8/17,2013/02/27,2013/02/13,2013/01/30,2013/01/16,2013/01/02,2012/12/19,2012/12/05,2012/11/21,2012/11/07,2012/10/24,2012/10/10,2012/09/26,2012/09/12,2012/08/29,2012/08/15,2012/08/01,2012/07/18,2012/07/04,2012/06/20,2012/06/06,2012/05/23,2012/05/09,2012/04/25,2012/04/11,2012/03/28,2