投资配置策略周报-130218.ppt

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1、,投资配置策略周报,诚信专业 创造价值2013 年 2 月 18 日星期一主要指数,市场综述：节前最后一个交易周A股市场总体呈现大幅震荡格局。上海综指开盘2425.95点，最高2443.03点，最低2394.22点，收盘2432.80点，涨幅0.55%，成交5925亿元。深圳成分指数开盘9830.90点，最高10057.97点，最低9693.62点，收盘9989.09点，涨幅1.72%，成交4665亿元。两地市场的绝大部分板块出现上涨，互联网、建筑、医疗保健、汽车、煤炭等板块涨幅居前；银行、保险等金融股跌幅加大。,指数名称上证指数深证成指深证综指上证 180沪深 300中小板综指,收盘2432

2、.409989.09969.526070.062771.725294.04,周涨跌%0.551.722.670.271.043.09,本期视点,行业,行业周涨跌排名涨幅%行业,跌幅%,生物制品,20.90,银行,-4.16,经济继续回暖 通胀压力不容忽视据国家统计局近日发布的数据，1 月份中国居民消费价格总水平（CPI）,综合交运设备,10.916.73,保险种植业,-2.43-1.86,同比上涨，涨幅比上月回落 0.5 个百分点。2013 年 1 月份，全国工业生,沪市周涨跌排名,产者出厂价格同比下降 1.6%，环比上涨 0.2%。工业生产者购进价格同比下降 1.9%，环比上涨 0.3%。1

3、 月份蔬菜和肉类价格的上涨突出，使得当月 CPI 环比涨幅创下新高。而 CPI 同比涨幅比上月回落的主要原因是基数差异，去年春节在 1 月份价格上涨较多，使得今年 1 月份 CPI 同比数据的对比基数较高。随着各项保障政,股票NST 宏盛成城股份NST 北生方大特钢北矿磁材,涨幅%65.8457.0734.6032.6330.84,股票万鸿集团昆明机床和邦股份中航投资民丰特纸,跌幅%-12.96-12.00-11.19-10.79-9.68,策措施的落实，以及节日因素的消除和天气状况的好转，食品特别是鲜活农产品价格的上涨势头或将趋于平稳。PPI 降幅正在逐月收窄，表明产品出口,股票,深市周涨跌

4、排名涨幅%股票,跌幅%,价格正在回升，经济正处于逐渐复苏态势。据央行近日公布的数据，1 月社会融资规模为 2.54 万亿元，比上年同期多 1.56 万亿元，其中人民币贷款增加 1.07 万亿元。截至 1 月末，广义货币（M2）余额 99.21 万亿元，同比增长 15.9%，分别比上年末和上年同期高 2.1,*ST 生化*ST 恒立*ST 关铝S*ST 天发,511.23373.21115.3083.47,ST 超日海源机械秦川发展华数传媒,-13.81-10.60-10.35-8.98,个和 3.5 个百分点；狭义货币（M1）余额 31.13 万亿元，同比增长 15.3%，,*ST 远东,81

5、.82,航天科技-7.64数据来源：wind 资讯,分别比上年末和上年同期高 8.8 个和 12.1 个百分点。当月净投放现金 7790,亿元。年初一般是信贷需求旺季。从过去几年的数据来看，每年 1 月份的新增贷款规模均会出现环比大幅增长、此后逐步放缓的态势，每年 1 月份的新增贷款规模也因此成为当年最高或次高水平。银行也倾向于在年初加大信贷投,理财策略小组分析师：杨卫东执业编号：S0210511090003联系电话：0591-87831799联系邮箱：,放，以较早获取收益。去年末贷款增加不多，部分项目因而会推迟到今年初，公司网址：,这也有利于信贷投放增加货币信贷的大幅增长。当然，社会融资规模

6、特别是诚信专业 创造价值,联系地址：福州五四路 157 号新天地大厦 10 楼第 1 页 共 5 页,博金理财-策略周报新增人民币贷款大幅增加引起了各界对于可能加剧通胀压力的担忧，同时也打消了市场对央行降准的预期。据海关总署公布的数据显示，今年1月份，我国进出口总值2.17万亿元，扣除汇率因素同比增长26.7%。其中出口1.18万亿元，增长25%；进口0.99万亿元，增长28.8%；贸易顺差1832.1亿元。出口同比增速创21个月以来新高。总体上看，众多宏观经济数据均显示经济正在温和复苏中，未来经济回暖预期增强，经济增速将继续反弹。不过，受全球流动性泛滥，加之劳动力等要素价格持续上涨影响，未来

7、我国通胀压力仍不容忽视。投资策略建议：目前A股配置方面建议继续在中期总体谨慎的基调下短期适度关注局部性机会的策略。近期的宏观数据显示我国经济短周期正在温和复苏中，不过通胀压力再次得到重视或对宏观政策产生微妙影响。同时，市场行情转好后，再融资和高管减持的力度有所加大，据统计，1月份共有24家公司完成了增发，合计募资总额达到670亿元，创两年新高。而大小非借机大举减持，其减持参考市值高达124.4亿元，创27个月以来单月新高。目前操作上需要注意中线空间正在收窄的情况，短线适度关注补涨性机会。股票仓位配置建议：对稳健型投资者而言，现阶段股票仓位中枢可维持在2成左右；激进型投资者股票仓位中枢可维持在3

8、成左右。仓位较轻的投资者可继续跟踪低吸具有持续增长能力和估值合理的品种。仓位较重的投资者继续以调整仓位至合理水平为主。行业板块配置建议：银行等权重股节前受到再融资消息的影响出现深幅调整，目前此类权重股的价值修复已经达到相当程度，对其巨大涨幅后的震荡调整风险需要加以重视。在权重股震荡情况下，可适当加大补涨类品种等局部机会的挖掘。对于稳健型投资者而言，目前可继续根据经济转型和改革进程加速的大背景加强对长周期配置品种的仓位结构的优化。对激进型投资者而言，可继续降低策略的攻击性，特别注意近期涨幅较大品种的调整风险，适当参与事件驱动型和高送转等局部热点机会。,诚信专业 创造价值,第 2 页 共 5 页,

9、物,属,备,属,服务,材,备,游,料,器,易,装,备,造,业,输,渔,务,生,金,设,金,建,设,旅,饮,产,电,贸,服,设,制,事,运,牧,服,率股,率股,率股,率股,率股,率股,信息,餐饮,农林,合,药,色,运,色,工,息,掘,子,筑,息,饮,品,地,用,业,织,械,工,用,通,林,融,股,综,医,有,交,黑,化,信,采,电,建,信,餐,食,房,家,商,纺,机,轻,公,交,农,金,金融服务,交通运输,采掘,家用电器,黑色金属,建筑建材,化工,食品饮料,交运设备,商业贸易,公用事业,纺织服装,房地产,机械设备,餐饮旅游,轻工制造,有色金属,农林牧渔,医药生物,信息服务,电子,信息设备,综合,

10、黑色,交通,金融,建筑,公用,纺织,轻工,商业,交运,家用,房,机械,信息,有色,医药,食品,金,运,服,建,采,化,事,服,制,贸,设,电,地,设,服,电,设,旅,牧,综,金,生,饮,属,输,务,材,掘,工,业,装,造,易,备,器,产,备,务,子,备,游,渔,合,属,物,料,高,新,绩,中,高,低,小,中,大,中,低,中,高,低,亏,微,价,股,优,盘,市,市,盘,市,盘,市,市,价,市,价,损,利,股,股,净,盈,股,净,股,盈,净,股,盈,股,股,股,博金理财-策略周报市场数据,12.0010.008.006.004.002.000.00-2.0045.0040.0035.0030.00

11、25.0020.0015.0010.005.000.00,行业一周市场表现行业估值PE分布,5.004.003.002.001.000.005.004.003.002.001.000.00,风格指数一周表现行业估值PB分布,数据来源：wind资讯、华福研究限售股解禁一览（2月18日2月22日）,股票代码601607.SH002655.SZ601106.SH300051.SZ,股票简称上海医药共达电声中国一重三五互联,可流通时间2013-02-182013-02-182013-02-182013-02-18,本期流通数量(万股)73,834.293,654.00424,800.008,584.2

12、2,已流通数量(万股)180,887.006,654.00653,800.0015,568.48,待流通数量(万股)11,414.665,346.000.00481.52,流通股份类型定向增发机构配售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份,诚信专业 创造价值,第 3 页 共 5 页,博金理财-策略周报,300052.SZ300053.SZ300054.SZ000776.SZ002130.SZ002114.SZ002356.SZ002357.SZ002358.SZ002359.SZ002116.SZ600477.SH300289.SZ002354.SZ002355.SZ300

13、290.SZ300291.SZ601515.SH002195.SZ,中青宝欧比特鼎龙股份广发证券沃尔核材*ST 锌电浩宁达富临运业森源电气齐星铁塔中国海诚杭萧钢构利德曼科冕木业兴民钢圈荣科科技华录百纳东风股份海隆软件,2013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-182013-02-20,

14、1,625.506,986.706,979.67346,420.4396.34460.806,000.0012,273.064,596.4812,225.00447.1012,707.242,304.005,300.0012,210.57826.521,800.002,865.0060.00,8,848.6320,000.0013,500.00591,929.1526,631.4218,385.208,000.0019,425.9614,807.0816,350.0020,369.6546,345.826,144.009,012.5020,619.552,526.523,300.008,465

15、.009,671.98,4,151.370.00120.000.0017,386.880.000.00167.1019,592.920.00150.350.009,216.00337.505,140.454,273.482,700.0047,135.001,724.02,首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份股权分置限售股份,定向增发机构配售股份股权激励限售股份股权分置限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份股权分置限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股

16、东限售股份股权激励限售股份,数据来源：wind资讯,诚信专业 创造价值,第 4 页 共 5 页,博金理财-策略周报行业及公司投资评级的量化标准:买入：相对强于市场基准指数收益率15以上；增持：相对强于市场基准指数收益率515；中性：相对于市场基准指数收益率在-5+5之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5以下；卖出：相对弱于市场基准指数收益率在-15以下。免责声明:本报告是由华福证券有限责任公司（投资咨询业务资格机构注册编号：Z23935000）研发中心撰写，仅供华福证券的客户参考使用，我司不会因接收人收到本报告而视其为客户。研究报告中所引用信息均来自公开资料，我司对这些信息的准确性及

17、完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更，也不保证我公司或关联机构不会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易。本报告所载资料、意见及推测仅反映发布本报告当日判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及相关要素可能会波动。在不同时期，我司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告在任何情况下都不构成任何投资建议，投资者不应将本报告作为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。我司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，任何人据此投资产生的盈亏后果我司不承担任何责任。在决定投资前，如有

18、需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为华福证券有限责任公司所有，请通过合法途径获取本报告，请勿将本报告转发给他人。未经书面授权刊载或者转发我司研究报告的，应立即撤除并停止侵害行为继续发生，拒不改正的我司将追究其法律责任。如授权刊登或转发，需注明出处为华福证券有限责任公司研发中心以及报告发布日期，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。我司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。在任何情况下，我公司不对任何人因使用未授权刊载或者转发本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我司提醒任何人需慎重使用相关证券研究报告、防止被误导。市场有风险，投资需谨慎。,诚信专业 创造价值,第 5 页 共 5 页,