化工产品周价格评论：草甘膦价格继续上涨聚氨酯价格出现反弹0904.ppt

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1、8,7,6,化工|证券研究报告 第七十二期中立2012 年 8 月 31 日化工产品价格近 7 天涨幅最大的主要品种,2012 年 9 月 3 日化工产品周价格评论草甘膦价格继续上涨，聚氨酯价格出现反弹,排名 品种1 聚合 MDI 烟台万华挂牌2 乙烯 东南亚 CFR3 PP 扬子石化 J3404 草甘膦 浙江新安化工5 丙酮 高端/华东地区资料来源：中银国际研究,周环比(%)8.897.525.223.823.27,本周原油价格继续盘整。本周 WTI、布伦特原油价格分别上涨 0.33%、0.86%。本周由于墨西哥湾风暴来袭、美联储公布此前会议纪要、QE3 预期增强，使油价受到支撑；但是由于释

2、放原油库存的可能性仍存，国际能源署态度的摇摆不定加剧了油价的震荡走势。月份美国整体经济形势表现良好，此次全球央行年会公布量化宽松的可能性较小。美国驾车高峰期已临近结束，原油的需求或有所减少，墨西哥湾飓风影响减弱，原油生产将很快恢复正常，这些因素都将利空国际原油市场，因此短期内国际原油价格或将保持震荡回落的走势。,2012 年 8 月 31 日化工产品价格近 7 天降幅最大的主要品种排名 品种 周环比(%)1 磷酸一铵 四川金河(6.98)2 聚合 MDI 华东地区(5.50)3 盐酸 31%/华东地区(4.35)4 三氯乙烯 华东地区(3.57)5 二氯甲烷 华东地区(3.13)资料来源：中银

3、国际研究2012 年 8 月 31 日化工产品价格近期涨跌品种个,草甘膦价格继续反弹。本周草甘膦价格继续上涨 3.82%。草甘膦工厂依旧报价稀少并且非常谨慎，部分工厂给出了 3.6 万元/吨的高价，市场实际成交价格上调至 3.3-3.5 万元/吨，港口 FOB 5,250-5,300 美元/吨；IDAN 路线草甘膦主流报价 4,600 美元/吨，市场普遍反映没有货物供应，多表示要到九月份可接新单，部分贸易商认为 IDAN 路线后续价格有可能会突破 4 万元/吨。受到美国飓风、华东主流工厂安排九月份检修等消息影响，预计九月份依旧以价格上调为主。聚合 MDI 价格大幅反弹。本周聚合 MDI 价格大

4、幅上涨 8.89%。烟台万华 9月聚合 MDI 挂牌价执行 19,800 元/吨，较 8 月上调 1,200 元/吨；9 月结算价格执行 19,000 元/吨，较 8 月上调 1,000 元/吨。万华宁波装置运行已稳定，后期放量逐步放大。本周有韩货抵市，虽部分已预售，但对下游心态也形成了一定影响。预计国内聚合 MDI 市场后市跌势已定，持货商心态较悲观，虽然短期厂家结挂较好，但是后市恐仍难以抑制下滑行情。,数统计价格上涨品种个数价格持平品种个数价格下跌品种个数资料来源：中银国际研究,近 7 天455716,近 30 天633025,TDI 价格继续反弹。本周 TDI 价格上涨 3.14%。华东

5、、华南沿海台风肆虐，导致订货难以到港，场内现货库存低位，有价无市现象继续蔓延。在已经出台的部分厂家 9 月挂牌上调支撑下，商家拉涨情绪高涨。不过部分地区下游已经开始表现出较重的高价抵触情绪，因此周后期市场开始观望，业者操作谨慎。综上所述，短期内货紧状况预计还将继续影响华东、华南等地，不过在下游需求不佳的情况下，继续拉涨恐难以实现成交。一铵价格大幅下跌。本周磷酸一铵价格大幅下跌 6.98%。近期检修、减产的一铵企业逐渐增多，目前对于生产企业来说，库存量及价格的低位都成为了近期走货的压力。尽管复合肥企业前期的库存已逐渐消耗完毕，但目前由于化肥市场整体下行趋势持续，复合肥厂及经销商不会在此时用大量的

6、资金去压货，整体以观望居多。预计 9 月国内市场启动后需求会有所增多，再加上原料成本的稳定支撑，后期下滑趋势应能稳住，只是价格回稳仍要需求支撑。,中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格化工苏文杰(8610)6622 证券投资咨询业务证书编号:S1300511050001倪晓曼(8621)2032 证券投资咨询业务证书编号:S1300510120010,开工率及库存涨跌幅汇总。月份开工率环比涨幅最大的 5 个产品是六偏磷酸钠（33%）、己二酸（30%）、环氧乙烷（30%）、三聚磷酸钠（16%）、甲苯（15%）；7 月份开工率环比跌幅最大的 5 个产品是碳铵（26%）、BDO（24%）、

7、丁辛醇（15%）、硫酸钾（12%）、三聚氰胺（11%）。6月份库存环比涨幅最大的 3 个行业是日用橡胶（4.1%）、肥料（4.0%）、塑料丝绳（3.4%）；月份库存环比跌幅最大的 3 个行业是合成材料（3.2%）、合成纤维（2.8%）、化学纤维（2.0%）。由于草甘膦供应偏紧，我们预计近一两个月价格都会稳中有升，我们建议投资者关注包括扬农化工(600486.CH/人民币 22.38,买入)、江山股份(600389.CH/人民币 14.81，未有评级)、新安股份(600596.CH/人民币 8.87，未评级)等相关个股投资机会。但宏观需求尚且存在诸多不确定性，我们仍然维持化工行业 中立 评级。建

8、议关注业绩确定性较高的东华科技(002140.CH/人民币 23.63,买入)、久联发展(002037.CH/人民币 23.10,买入)、上海家化(600315.CH/人民币 45.58,买入)、江南高纤(600527.CH/人民币 4.02,买入)、联化科技(002250.CH/人民币 18.47,未有评级)等。,中银国际研究可在彭博 BOCR，以及中银国际研究网站(.)上获取,02-05,06-05,10-05,02-06,06-06,10-06,02-07,06-07,10-07,02-08,06-08,10-08,02-09,06-09,10-09,02-10,06-10,10-10,

9、02-11,06-11,10-11,02-12,06-12,05-02,05-06,05-10,06-02,06-06,06-10,07-02,07-06,07-10,08-02,08-06,08-10,09-02,09-06,09-10,10-02,10-06,10-10,11-02,11-06,11-10,12-02,12-06,05-02,05-06,05-10,06-02,06-06,06-10,07-02,07-06,07-10,08-02,08-06,08-10,09-02,09-06,09-10,10-02,10-06,10-10,11-02,11-06,11-10,12-02,

10、12-06,05-02,05-06,05-10,06-02,06-06,06-10,07-02,07-06,07-10,08-02,08-06,08-10,09-02,09-06,09-10,10-02,10-06,10-10,11-02,11-06,11-10,12-02,12-06,2,化工产品库存情况（截止到 2012 年 6 月）从精炼石油、炼焦行业来看，2012 年以来库存持续上升，表明年初以来需求不振，库存压力增大，竞争日益激烈。从化肥行业来看，自 2011 年 8 月份以来库存持续增加，一直未见好转，其中化肥行业竞争更加白热化。农药行业自 5月份以来，略有好转。,图表 1.石油及

11、炼焦行业产成品库存情况(亿元)8006004002000,图表 3.化肥、农药行业产成品库存情况(亿元)4003002001000,精炼石油产品及制造业资料来源：中银国际研究,炼焦业,肥料制造业资料来源：中银国际研究,农药制造业,从合成材料行业来看，自 2009 年 2 月以来库存持续增加，目前库存已经超过 2009 年的两倍，但 6 月份略有好转；而专用化学品库存虽比 2011 年底有所降低，但年初以来库存持续增加。从日用化学品来看，2011 年 10 月份以来库存一直比较稳定，但 3 月份以来呈现逐渐增加趋势；从涂料、油墨、颜料及类似产品制造业来看，年初以来库存逐渐增加，表明需求较为疲软。

12、,图表 3.合成材料、专用化学品产成品库存情况(亿元)6005004003002001000,图表 4.日用化学品、涂料油墨染料等行业产成品库存情况(亿元)200150100500,合成材料制造业资料来源：中银国际研究,专用化学产品制造业,日用化学产品制造业涂料、油墨、颜料及类似产品制造业资料来源：中银国际研究,从塑料包装箱及容器制造业来看，库存年初以来有所好转，比 2011 年底有所降低。从塑料板、管、型材制造业来看，今年 3 月份以来库存出现增大情况，塑料板、管、型材跟房地产相关性较大，表明地产对塑料板、管、型材的需求不佳。从泡沫塑料制造业来看，2011 年初以来库存都比较稳定。,2012

13、 年 9 月 3 日,化工产品周价格评论 第七十二期,05-02,05-06,05-10,06-02,06-06,06-10,07-02,07-06,07-10,08-02,08-06,08-10,09-02,09-06,09-10,10-02,10-06,10-10,11-02,11-06,11-10,12-02,12-06,02-05,06-05,10-05,02-06,06-06,10-06,02-07,06-07,10-07,02-08,06-08,10-08,02-09,06-09,10-09,02-10,06-10,10-10,02-11,06-11,10-11,02-12,06-

14、12,05-02,05-06,05-10,06-02,06-06,06-10,07-02,07-06,07-10,08-02,08-06,08-10,09-02,09-06,09-10,10-02,10-06,10-10,11-02,11-06,11-10,12-02,12-06,05-06,05-10,06-02,06-06,06-10,07-02,07-06,07-10,08-02,08-06,08-10,09-02,09-06,09-10,10-02,10-06,10-10,11-02,11-06,11-10,12-02,12-06,80,450,3,从塑料薄膜来看，年初以来库存略有增加

15、，但幅度较小；从塑料人造革合成革制造业、塑料丝绳及编织品制造业、日用塑料品制造业来看，年初以来库存均比去年年底降低，但在 4 月份库存出现反弹。,图表 5.塑料包装箱、泡沫塑料、塑料板管型材库存情况(亿元)200150100500塑料包装箱及容器制造业泡沫塑料制造业塑料板、管、型材制造业资料来源：中银国际研究,图表 6.塑料薄膜、塑料人造革、塑料丝绳、日用塑料库存(亿元)706050403020100塑料薄膜制造业塑料人造革、合成革制造业塑料丝、绳及编织品制造业日用塑料品制造业资料来源：中银国际研究,从合成纤维、纤维素纤维行业来看，自 2009 年 2 月以来库存一直处于增长状态，尤其是纤维素

16、纤维，2012 年 6 月份库存比去年年底大幅增加 80%，这表明下游纺织服装需求疲软。从轮胎制造业来看，自 2009 年 2 月以来库存一直处于增长状态，表明行业竞争日益激烈。从橡胶板管带制造业、橡胶零件制造业、日用及医用橡胶制品制造业来看，今年年初以来库存比去年年底均有所改善，表明这些行业目前处于有序竞争状态。,图表 7.化纤行业产成品库存情况,图表 8.橡胶行业产成品库存情况,(亿元)400350300250200150100500化学纤维制造业合成纤维制造业纤维素纤维原料及纤维制造业资料来源：中银国际研究,(亿元)35302520151050资料来源：中银国际研究,橡胶板、管、带制造业

17、橡胶零件制造业日用及医用橡胶制品制造业轮胎制造业-右轴,250200150100500,2012 年 9 月 3 日,化工产品周价格评论 第七十二期,05-10,05-10,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,07-11,09-11,11-11,01-12,03-12,05-12,07-12,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,07-11,09-11,11-11,01-12,03-12,05-12,07-12,05-10,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,07-11,09-11,11-

18、11,01-12,03-12,05-12,07-12,05-10,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,07-11,09-11,11-11,01-12,03-12,05-12,07-12,4,化工产品开工率情况（截止到 2012 年 7 月）,图表 9.炼油开工率100%90%80%70%60%50%40%,图表 10.烯烃开工率100%90%80%70%60%50%40%,成品油,石脑油,基础油,燃料油,丙烯,丁二烯,苯乙烯,资料来源：中银国际研究图表 11.氮肥开工率100%90%80%70%,资料来源：中银国际研究图表 12.磷肥开工率100%80%60

19、%40%,60%20%50%,40%,0%,合成氨,尿素,硝酸,硝酸铵,磷矿石一铵,黄磷二铵,磷酸,资料来源：中银国际研究2012 年 9 月 3 日,资料来源：中银国际研究化工产品周价格评论 第七十二期,05-10,07-10,05-10,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,03-11,05-11,07-11,09-11,09-11,11-11,05-10,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,07-11,09-11,11-11,01-12,03-12,05-12,07-12,09-10,11-10,01-11,07-11

20、,11-11,01-12,03-12,05-12,07-12,01-12,03-12,05-12,07-12,05-10,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,07-11,09-11,11-11,01-12,03-12,05-12,07-12,05-10,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,07-11,09-11,11-11,01-12,03-12,05-12,07-12,05-10,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,07-11,09-11,11-11,01-12,03-12,05-12

21、,07-12,5,图表 13.钾肥及复合肥开工率100%80%60%40%20%0%,图表 14.农药开工率100%80%60%40%20%0%,硫酸钾,氯化钾,复合肥,草甘膦,百草枯,资料来源：中银国际研究图表 15.有机原料开工率100%90%80%70%60%50%40%,资料来源：中银国际研究图表 16.有机原料开工率100%90%80%70%60%50%40%30%20%,DMF环氧丙烷（PO）,丁酮（MEK）环氧乙烷（EO）,甲醇,纯苯,甲苯,二甲苯,资料来源：中银国际研究图表 17.塑料行业开工率100%90%80%70%60%50%40%,资料来源：中银国际研究图表 18.合成

22、橡胶开工率100%90%80%70%60%50%40%,聚乙烯,聚丙烯粒料,PS,ABS,丁苯橡胶丁腈橡胶,顺丁橡胶炭黑装置,丁基橡胶,资料来源：中银国际研究2012 年 9 月 3 日,资料来源：中银国际研究化工产品周价格评论 第七十二期,05-10,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,07-11,09-11,11-11,01-12,03-12,05-12,07-12,05-10,07-10,09-10,11-10,01-11,03-11,05-11,07-11,09-11,11-11,01-12,03-12,05-12,07-12,6,图表 19.聚氨酯

23、开工率100%90%80%70%60%50%40%30%,图表 20.纯碱、氯碱行业开工率100%90%80%70%60%50%40%,苯胺,TDI,MDI,聚醚（PPG）,电石,烧碱,聚氯乙烯,纯碱,资料来源：中银国际研究2012 年 9 月 3 日,资料来源：中银国际研究化工产品周价格评论 第七十二期,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,01/06,05/06,09/06,01/07,05

24、/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,7,化工产品价格涨跌幅一、石油化工产品图表 21.石油化工产品价格表,产品,单位,2012 年8 月 31 日,2012 年8 月 24 日,周环比涨跌幅(%),月环比涨跌幅(%),年同比涨跌幅(%),油品,原油原油国际石脑油国内柴油国内汽油国内石脑油,WTI（美元/桶）布伦特（美元/桶）新加坡（美元/桶）0#/上海中石化（元/吨）93#/上海中石化（元/吨）中石化出厂（元/吨）,94.62112.65106

25、.988,2409,7506,070,96.15113.59106.848,2409,7506,070,(1.59)(0.83)0.130.000.000.00,6.46.313.36.34.30.0,6.5(1.9)0.10.51.0(16.2),烯烃,乙烯丙烯丙烯丁二烯丁二烯,东南亚 CFR（美元/吨）韩国 FOB（美元/吨）汇丰石化（元/吨）上海石化（美元/吨）东南亚 CFR（美元/吨）,1,3011,33810,95016,0001,800,1,2101,33011,10016,0001,800,7.520.60(1.35)0.000.00,15.66.54.3(15.8)(25.3)

26、,15.5(10.6)(11.7)(42.9)(54.2),芳烃,纯苯甲苯苯乙烯,华东地区（元/吨）华东地区（元/吨）华东地区（元/吨）,9,1508,80011,250,9,0008,67510,940,1.671.442.83,5.86.78.2,11.62.6(3.0),资料来源：百川资讯及中银国际研究,图表 22.国际油品价格(美元/桶)16012080400,图表 23.国内油品价格(元/吨)12,0009,0006,0003,0000,国际石脑油 新加坡原油 布伦特资料来源：中银国际研究2012 年 9 月 3 日,原油 WTI资料来源：中银国际研究化工产品周价格评论 第七十二期,

27、国内石脑油 中石化出厂国内柴油 0#/上海中石化国内汽油 93#/上海中石化,03/09,06/09,09/09,12/09,03/10,06/10,09/10,12/10,03/11,06/11,09/11,12/11,03/12,06/12,10/06,02/07,06/07,10/07,02/08,06/08,10/08,02/09,06/09,10/09,02/10,06/10,10/10,02/11,06/11,10/11,02/12,06/12,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/

28、09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,8,图表 24.乙烯和丙烯价格,图表 25.丁二烯价格,(元/吨)18,00012,000,(美元/吨)2,0001,500,(元/吨)50,00040,00030,000,(美元/吨)5,0004,0003,000,1,000,6,000,500,20,00010,000,2,0001,000,0,丙烯 汇丰石化(左轴)丙烯 韩国FOB(右轴),0乙烯 东南亚CFR(右轴),0,丁二烯 上海石化(左轴)丁二烯 东南亚CFR(右轴),0,资料来源：中银国际研究,资料来源：中银国际研究图表 26

29、.纯苯、甲苯和苯乙烯价格(元/吨)16,00012,0008,0004,0000,纯苯 华东地区苯乙烯 华东地区资料来源：中银国际研究,甲苯 华东地区,2012 年 9 月 3 日,化工产品周价格评论 第七十二期,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,0

30、1/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,9,二、化肥农药产品(包括磷化工)图表 27.化肥农药产品价格表,产品,单位,2012 年,2012 年,周环比涨跌幅 月环比涨跌幅 年同比涨跌幅,8 月 31 日,8 月 24 日,(%),(%),(%),氮肥,尿素尿素合成氨氯化铵硝酸硝酸铵,小颗粒/波罗地海(美元/吨)小颗粒/华鲁恒升(元/吨)河北新化(元/吨)农湿石家庄联碱(元/吨)98%/安徽金禾(元/吨)工业/华北地区(元/吨),3732,0003,2009501,5501,825,3732,0003,2009701,5501,825,0.

31、000.000.00(2.06)0.000.00,(0.3)(4.8)8.5(5.0)(6.1)(3.9),(22.8)(7.0)(8.6)(17.4)(36.7)(36.5),磷肥,磷酸二铵磷酸二铵磷酸一铵磷矿石磷矿石磷酸黄磷三聚磷酸钠硫磺硫磺硫酸,美国海湾(美元/吨)64%褐色/西南工厂(元/吨)55%粉状/四川金河(元/吨)摩洛哥-印度 CFR(70-73BPL)合同价(美元/吨)28%/兴发磷矿(元/吨)85%工业级/澄星集团(元/吨)净磷/四川地区(元/吨)95%工业级/新乡华幸(元/吨)CFR 中国现货(美元/吨)高桥石化出厂(元/吨)98%/苏州精细化(元/吨),5613,375

32、2,4651985705,30015,7006,0002041,590450,5553,3752,6501985705,30015,3006,0002051,590450,0.990.00(6.98)0.000.000.002.610.00(0.49)0.000.00,0.40.0(7.0)0.00.00.05.40.01.73.90.0,(14.3)0.7(16.4)(2.5)23.914.03.6(3.2)(12.3)(9.7)(27.4),钾肥,氯化钾硫酸钾,60%/青海盐湖(元/吨)50%粉/新疆罗布泊(元/吨),3,1203,460,3,1203,460,0.000.00,0.00.

33、0,(6.9)(5.2),其他,复合肥草甘膦,45%S/江苏瑞和牌(元/吨)浙江新安化工(元/吨),2,90034,000,2,90032,750,0.003.82,(1.0)12.4,0.049.1,资料来源：百川资讯及中银国际研究,图表 28.尿素价格,图表 29.合成氨和氯化铵价格,(元/吨)3,0002,5002,0001,5001,0005000,(美元/吨)10008006004002000,4,0003,0002,0001,000,(元/吨),0尿素 小颗粒/华鲁恒升(左轴),尿素 小颗粒/波罗地海(右轴),合成氨 河北新化,氯化铵 农湿/石家庄联碱,资料来源：中银国际研究201

34、2 年 9 月 3 日,资料来源：中银国际研究化工产品周价格评论 第七十二期,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,01/08,04/08,07/08,10/08,01/09,04/09,07/09,10/09,01/10,04/10,07/10,10/10,01/11,04/11,07/11,10/11,01/12,04/12,07/12,01/06,05/06,09/06,01/07,05/

35、07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,07/08,10/08,01/09,04/09,07/09,10/09,01/10,04/10,07/10,10/10,01/11,04/11,07/11,10/11,01/12,04/12,07/12,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/

36、11,01/12,05/12,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,10,图表 30.硝酸和硝酸铵价格,图表 31.磷铵价格,(元/吨)5,0004,0003,0002,0001,000硝酸 98%/安徽金禾,硝酸铵 工业/华北地区,(元/吨)5,0004,0003,0002,0001,0000,(美元/吨)1,5001,2009006003000磷酸二铵 64%褐色/西南工厂(左轴)磷酸一铵

37、55%粉状/四川金河(左轴)磷酸二铵 美国海湾(右轴),资料来源：中银国际研究图表 32.磷矿石价格,资料来源：中银国际研究图表 33.黄磷、磷酸和磷酸盐价格,(元/吨)7006005004003002001000,(美元/吨)6005004003002001000,(元/吨)30,00025,00020,00015,00010,0005,0000,磷矿石 28%/兴发磷矿(左轴)磷矿石 摩洛哥-印度CFR(70-73BPL)合同价(右轴)资料来源：中银国际研究图表 34.硫磺和硫酸价格,磷酸 85%工业级/澄星集团三聚磷酸钠 工业级95%/新乡华幸黄磷 净磷/四川地区资料来源：中银国际研究图

38、表 35.钾肥价格,(元/吨)8,0006,0004,0002,0000硫酸 98%/苏州精细化(左轴)硫磺 高桥石化出厂(左轴)硫磺 CFR中国现货(右轴)资料来源：中银国际研究,(美元/吨)8006004002000,(元/吨)6,0005,0004,0003,0002,0001,000资料来源：中银国际研究,硫酸钾 50%粉/新疆罗布泊氯化钾 95%/青海盐湖,2012 年 9 月 3 日,化工产品周价格评论 第七十二期,01/06,07/06,01/07,07/07,01/08,07/08,01/09,07/09,01/10,07/10,01/11,07/11,01/12,07/12,

39、01/06,01/07,01/08,01/09,01/10,01/11,07-11,08-11,12-11,01-08,07-08,01-09,07-09,01-10,07-10,01-11,07-11,01-12,07-12,01-08,07-08,01-09,07-09,01-10,07-10,01-11,01-12,04-12,08-08,12-08,04-09,08-09,12-09,04-10,08-10,12-10,04-11,01/12,11,图表 36.复合肥价格(元/吨)4,0003,500,图表 37.草甘膦价格(元/吨)120,00090,000,3,00060,0002

40、,500,2,0001,500资料来源：中银国际研究图表 38.磷化工产品及价差图,30,0000资料来源：中银国际研究图表 39.磷肥价差图,(元/吨)10,000,5,000,(元/吨),8,0006,0004,0002,0000三聚磷酸钠-纯碱-磷矿石价差三聚磷酸钠轻质纯碱磷矿石资料来源：中银国际研究,4,0003,0002,0001,0000磷酸二铵-合成氨-磷矿石-硫酸价差磷酸二铵合成氨磷矿石资料来源：中银国际研究图表 40.磷酸黄磷价差图(元/吨)10,0008,0006,0004,0002,0000(2,000)(4,000),2012 年 9 月 3 日,磷酸-黄磷价差资料来源

41、：中银国际研究化工产品周价格评论 第七十二期,磷酸,黄磷,01/08,04/08,07/08,10/08,01/09,04/09,07/09,10/09,01/10,04/10,07/10,10/10,01/11,04/11,07/11,10/11,01/12,04/12,07/12,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,12,三、有机原料：图表 41.有机原料价格表,产品,单位,2012 年,

42、2012 年,周环比涨跌幅 月环比涨跌幅 年同比涨跌幅,8 月 31 日,8 月 24 日,(%),(%),(%),煤化工产品,甲醇甲醛二甲醚DMF醋酸醋酸酐,华东地区（元/吨）华东地区（元/吨）河南市场（元/吨）华东地区（元/吨）华东地区（元/吨）华东地区（元/吨）,2,8301,5804,2005,7002,9755,250,2,8201,5804,2005,7002,9755,250,0.350.000.000.000.000.00,(0.9)0.02.40.02.60.0,(3.4)(4.2)(6.7)(8.8)(18.5)(2.8),酚酮类产品,苯酚丙酮双酚 A,华东地区（元/吨）高

43、端/华东地区（元/吨）华东地区（元/吨）,11,2007,90013,400,11,1007,65013,000,0.903.273.08,0.03.93.1,(15.2)(17.3)(21.2),其他,环氧乙烷环氧丙烷甲乙酮环己酮苯胺醋酸乙烯,上海石化（元/吨）华东地区（元/吨）华东地区（元/吨）华东地区（元/吨）华东地区（元/吨）华东地区（元/吨）,11,90013,4008,87512,30010,8007,400,11,90013,4008,67512,30010,7507,400,0.000.002.310.000.470.00,10.222.46.62.5(1.8)7.2,(0.8

44、)(14.9)(18.9)0.42.4(15.9),资料来源：百川资讯及中银国际研究,图表 42.甲醇、甲醛和二甲醚价格(元/吨)7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000,图表 43.醋酸、醋酸酐和 DMF 价格(元/吨)15,00012,0009,0006,0003,0000,二甲醚 河南市场甲醇 华东地区,甲醛 华东地区,醋酸 华东地区DMF 华东地区,醋酸酐 华东地区,资料来源：中银国际研究2012 年 9 月 3 日,资料来源：中银国际研究化工产品周价格评论 第七十二期,12/07,03/08,06/08,09/08,12/08,03/09,06/09,

45、09/09,12/09,03/10,06/10,09/10,12/10,03/11,06/11,09/11,12/11,03/12,06/12,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,01/07,04/07,07/07,10/07,01/08,04/08,07/08,10/08,01/09,04/09,07/09,10/09,01/10,04/10,07/10,10/10,01/11,04/11,

46、07/11,10/11,01/12,04/12,07/12,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,13,图表 44.苯酚、丙酮和双酚 A 价格(元/吨)25,00020,00015,00010,0005,000,图表 45.环氧乙烷和环氧丙烷价格(元/吨)20,00017,00014,00011,0008,000,05,000,丙酮 高端/华东地区苯酚 华东地区资料来源：中银国际研究图表 46.

47、甲乙酮和环己酮价格(元/吨)25,00020,000,双酚A 华东地区,环氧乙烷 上海石化资料来源：中银国际研究图表 47.苯胺和醋酸乙烯价格(元/吨)20,00015,000,环氧丙烷 华东地区,15,00010,00010,000,5,0000,5,0000,甲乙酮（丁酮）华东地区,环己酮 华东地区,醋酸乙烯 华东地区,环氧乙烷 上海石化,资料来源：中银国际研究2012 年 9 月 3 日,资料来源：中银国际研究化工产品周价格评论 第七十二期,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01

48、/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,01/06,05/06,09/06,01/07,05/07,09/07,01/08,05/08,09/08,01/09,05/09,09/09,01/10,05/10,09/10,01/11,05/11,09/11,01/12,05/12,14,四、合成材料：图表 48.合成材料价格表,产品,单位,2012 年,2012 年,周环比涨跌幅 月环比涨跌幅 年同比涨跌幅,8 月 31 日,8 月 24 日,(%),(%),(%),一般塑料产品,LDPELDPELLDPELLDPEHDPEHDPEPP,210

49、2TN26/余姚市场（元/吨）东南亚 CFR（美元/吨）吉化 7042/余姚市场（元/吨）东南亚 CFR（美元/吨）扬子石化 5000S/余姚市场（元/吨）注塑/东南亚 CFR（美元/吨）扬子石化 J340/余姚市场（元/吨）,10,7001,29010,6001,33011,5001,32512,100,10,5001,27710,5001,30311,5501,30911,500,1.901.020.952.07(0.43)1.225.22,3.92.22.94.00.02.59.0,(17.7)(16.8)1.00.0(7.3)(4.0)(4.0),工程塑料产品,PSPSPSPSABSA

50、BS,GPPS/华东地区（元/吨）GPPS/东南亚 CFR（美元/吨）HIPS/华东地区（元/吨）HIPS/东南亚 CFR（美元/吨）华东地区（元/吨）东南亚 CFR（美元/吨）,11,8751,58513,7001,77815,1501,980,11,7501,59513,6751,77015,1001,975,1.06(0.63)0.180.450.330.25,4.81.91.72.51.7(0.3),(5.0)(2.2)(2.1)(2.8)(10.9)(10.6),橡胶产品,天然橡胶顺丁橡胶丁苯橡胶炭黑钛白粉钛精矿,上海市场（元/吨）华东地区（元/吨）1502/华东地区（元/吨）N33