方正东亚信托方兴49号兴农开发债权投资集合资金信托计划尽职调查.doc

《方正东亚信托方兴49号兴农开发债权投资集合资金信托计划尽职调查.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正东亚信托方兴49号兴农开发债权投资集合资金信托计划尽职调查.doc（16页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、尽职调查报告标题：方正东亚方兴49号兴农开发债权收益权投资集合资金信托计划 报送部门： 业务四部 一、 项目总体概况（一） 信托名称：方兴49号兴农开发债权收益权投资集合资金信托计划 （二） 申请发行人（融资人）：毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司 （政府融资平台名单外） （三） 受托人： 方正东亚信托有限责任公司 （四） 信托发行规模： 5亿元，分期发行，第一期3亿元，第二期2亿元 （五） 项目发行地点：武汉 （六） 期限： 24个月 （七） 贷款（融资）年利率： （八） 投资者预期年收益率和分配方式： 9%10% 每季度分配一次 （九） 信托本息收取方式： 每季度支付利息，本金一次性偿

2、还 （十） 我司收益及收取方式： （十一） 申请发行人（融资人）融资总成本明细：包含委托人收益、受托人报酬、托管费等。 （十二） 代理行和托管行 平安银行 （十三） 推介期： 一个月 （十四） 项目申请背景介绍：毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司向我公司提供合作意向，申请以信托计划募集资金，指定用于七星关经济开发区内的标准厂房建设。该项目位于七星关区海子街镇石榴口村、前所村、韶关村。建设内容为标准厂房，建筑面积3170747.06平方米。项目估算总投资11.5亿元。 我司发行集合资金信托计划，募集资金用于向毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司收购以上项目的合同债权，在信托计划存续期间，融

3、资人毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司溢价回购标的合同债权，并支付溢价款，到期支付转让价款，实现信托资金的退出。融资人溢价款和转让价款的资金来源于毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司的经营收入。（十五） 信托目的：信托资金用于毕节市七星关经济开发区内的厂房建设。（十六） 信托资金用途：信托资金用于毕节市七星关经济开发区内的标准厂房建设。 （十七） 还款来源：融资人的经营收入，主要为土地出让金收入和项目代建收入。毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司具备土地整理和一级开发资质，当地土地规划部门及财政部门将出具文件，承诺给予融资人土地出让指标约为500亩/每年的用地指标，土地出让金将返还给融

4、资人。同时融资人该项目代建合同收入11.5亿元，根据代建合同，信托期内将全部回款。因此，企业未来有足够的现金流归还我司借款。（十八） 还款保障措施：毕节市开源建设投资有限公司提供连带责任担保。毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司提供出让的商业住宅土地抵押。毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司提供6块土地抵押，地块位于七星关区观音桥办事处五里坪村。面积分别为： 24668.08 m2 (毕市七星国用2012第9189号)；37321.29 m2 (毕市七星国用2012第9190号)；80265.5 m2 (毕市七星国用2012第9191号)。毕节市七星关区市西办事处金桂社区(毕市七星国用20

5、13第9480号)，面积34666.98 m2 ；毕节市七星关区三板桥办事处茶亭村草海大道旁(毕市七星国用2013第9478号)，面积36770.54 m2 ；毕节市七星关区市东办事处双城社区（大麦塘）(毕市七星国用2013第9479号)，面积69565.14 m2. 。总评估价值：12.57亿元。二、 申请发行人（融资人）概况（一） 工商执照1、 名称： 毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司 2、编号： 522421000224230 （二） 中华人民共和国组织机构代码证 号码： 59075986-8 （三） 法人代表证明书1、 名称： 罗安邦 2、 编号：5224211963122860

6、15 （四） 贷款卡 卡号： 5224000000073280 （五） 注册资本： 一亿元 （六） 企业性质： 国有独资 （七） 成立日期及经营年限： 2012年2月27日至长期。经营范围：城市基础设施、旧城改选、棚户区建设、新农村建设、小城镇建设及农、林、水项目建设、投资开发；土地整理及一级开发。 （八） 最近一期财务报表（2012年12月）1、 总资产： 89488万元 （1） 流动资产金额及主要构成来源的具体解释：流动资产3002.6万元，其中货币资金2.6万元；其他应收款3000万元为七星关区财政局的出资款。 （2） 固定资产金额及主要构成来源的具体解释：固定资产10572.5万元，主

7、要是办公楼和办公设备。 （3） 在建工程金额及主要构成来源的具体解释：在建工程25607.8万元，主要是七星关区新农村建设文安片区土地整治和七星关经济开发区厂房建设投入。（4） 无形资产及其它：50305.4万元，主要是土地使用权。2、 负债 25610万元 （1） 流动负债金额及主要构成来源的具体解释： 流动负债25610万元，主要是应付账款25600万元，是应付在建工程的款项。 （2） 长期负债金额及主要构成来源的具体解释： 无。 （3） 其它： 无 3、 净资产的金额及主要构成来源的具体解释：净资产63878.3万元，其中实收资本10000万元，资本公积53877.9万元。 4、 近三年

8、每年的收入、成本和利润介绍：融资人于2012年2月成立，直至目前为止，融资人处于前期的投入基础建设阶段，未产生收入。 5、 近三年每年的现金流情况说明和还款期内现金流预测：2012年经营活动现金流出3000万元，筹资活动流入现金3000万元。 6、偿债能力分析：毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司为国有独资企业，主要职能是推进七星关区城乡一体化建设步伐，经营范围包括城市基础设施、旧城改选、棚户区建设、新农村建设、小城镇建设及农、林、水项目建设、投资开发；土地整理及一级开发。公司的收入来源为土地的出让金收入、项目代建收入，目前公司计入无形资产的土地5.03亿元，是已办证的土地。（十一）如申请发

9、行人为土地储备中心或当地土地经营机构：注：近三年土地经营情况：（单位：万元）年度项目2010年2011年2012年一、土地出让总收入无无无二、土地出让总数量无无无三、土地出让每亩平均价格无无根据市场比较法，住宅用地约为150万/亩四、现有土地储备的存量融资人的土地储备量由上级政府根据其发展和融资需求来确定。目前公司计入无形资产的土地5.03亿元，是已办证的土地。五、省国土厅下发的下一年度土地用地计划当地土地主管部门将出具文件，承诺给予融资人的每年土地出让指标不低于500亩。（十二）或有负债及内、外担保情况说明： 无 （十三）在该行业所处的地位(竞争力)和当地的市场份额 ：毕节市七星关区兴农城乡

10、建设开发有限公司为国有独资企业，享有土地经营开发权利。七星关区政府已出具文件，将土地出让收入返还给融资人。（十四）申请发行人的股东和董事会（或主管部门）是否对此次融资的表示同意情况说明： 同意 主要针对项目各主要关联方（如股东、子公司、主要投资人和合伙人等）之间的产权及其相互关系1、 股东名称、股份结构和股东背景简单介绍： 融资人股东为毕节市七星关区财政局，占比100%。 2、主要投资人和合伙人的背景简单介绍： 3、其它有关关联方的简单介绍： 三、 担保方概况： 担保人：毕节市开源建设投资有限公司（一） 工商执照1、 名称： 毕节市开源建设投资有限公司 2、编号： 52242100001853

11、0 （二） 中华人民共和国组织机构代码证 号码： 68843079-6 （三） 法人代表证明书1、 名称： 罗安邦 2、 编号：5522421000018530 （四） 贷款卡 卡号： 5224000000041653 （五） 注册资本： 3亿元 （六） 企业性质： 国有独资 （七） 成立日期及经营年限： 2009年6月15日至长期。经营范围：基础设施项目建设、投资、开发（许可经营项目，在批准的经营期限内经营，未经批准不得从事经营活动；一般经营项目自主选择经营）。 （八） 最近一期财务报表（2012年12月）1、 总资产： 1022134.5万元 （1） 流动资产金额及主要构成来源的具体解释：

12、流动资产1007988.6万元，其中货币资金9865万元；预付账款137005.7万元，预付的工程款，其他应收款216991.6，主要是对七星关区财政局应收的工程款；存货644039.4万元，主要是土地储备59亿元。 （2） 固定资产金额及主要构成来源的具体解释：固定资产4064.7万元，主要有房屋、机器设备、运输设备构成；在建工程2628.8万元，主要是在建的管网工程。 （3） 无形资产及其它：土地使用权1357.7万元，公交线路经营权2657.4万元。长期股权投资2671万元主要是对下属公司的投资。 2、 负债 214752.5万元 （1） 流动负债金额及主要构成来源的具体解释： 流动负债

13、49338万元，其他应付款45212.3万元，主要是地区建投公司转入的安置房资金和财政拨入天河路立面改造资金。（2） 长期负债金额及主要构成来源的具体解释： 长期负165413.4万元，为银行长期借款，其中信用借款9.87亿元，抵押借款6.65亿元。 （3） 其它： 无 3、 净资产的金额及主要构成来源的具体解释：净资产807382万元，其中实收资本3亿元，资本公积709684.9万元。总资产较大的原因是计入了大量土地资产。未分配利润6.1亿元。 4、 近三年每年的收入、成本和利润介绍：担保人于2009年6月成立，故2009年的经营情况规模较小，没有收入，仅仅有十几万左右的管理费用和财务费用收

14、入。2010年，没有营业收入，管理费用74万，财务费用-35万，补贴收入31万元，当年企业的净利润为-11万。2011年，营业收入0，管理费用216万，营业外收入18001万元，为政府的补贴收入。净利润17811万元。2012年公司营业收入7.27亿元，营业外收入1.96亿元为政府补贴收入，全年实现净利润1.83亿元。5、 近三年每年的现金流情况说明和还款期内现金流预测：（1）2009年企业刚成立各方面的现金流较小，故未制作现金流量表（2）2010年经营活动产生的现金流净额-24015万元，投资活动产生的现金流量净额为-18128万元。筹资活动产生的现金流净额37229万元。现金及现金等价物净

15、增加额-4914万元。（3）2011年经营活动产生的现金流净额8595万元，投资活动产生的现金流量净额为-22142万元。筹资活动产生的现金流净额6096万元。现金及现金等价物净增加额-7451万元；（4）2012年经营活动产生的现金流净额15488万元，投资活动产生的现金流量净额为-3250万元。筹资活动产生的现金流净额16226万元。现金及现金等价物净增加额-3988万元；6、偿债能力分析：毕节市开源建设投资有限公司是毕节市政府财政出资成立的规模较大的、承担重要市政建设的国有独资公司。其担保能力体现在公司拥有的土地存量、项目数量、项目体量上。由于成立时间较晚，毕节市的城市建设在初期阶段，担

16、保人目前仅能获得一定的财政补贴收入，2011年获得财政补贴收入1.8亿元，2012年获得财政补贴收入1.96亿元。担保人土地存量59亿元，该部分已办理完土地证，可以向银行抵押贷款或发债融资，也可直接出让。担保人的资产负债率仅为21%，从目前的财务情况来看，担保人盘活资产必将出让土地或融资，以获得现金流入。未来2年内，随着毕节市的综合发展，担保人有足够的土地储备应对我司信托计划的刚性兑付。四、 抵（质）押担保物概况（项目设及到物权担保的）1、担保方式： 抵押 2、抵（质）押担保物的名称：毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司提供6块土地抵押，地块位于七星关区观音桥办事处五里坪村。面积分别为： 2

17、4668.08 m2 (毕市七星国用2012第9189号)；37321.29 m2 (毕市七星国用2012第9190号)；80265.5 m2 (毕市七星国用2012第9191号)。毕节市七星关区市西办事处金桂社区(毕市七星国用2013第9480号)，面积34666.98 m2 ；毕节市七星关区三板桥办事处茶亭村草海大道旁(毕市七星国用2013第9478号)，面积36770.54 m2 ；毕节市七星关区市东办事处双城社区（大麦塘）(毕市七星国用2013第9479号)，面积69565.14 m23、是否可作为抵（质）押担保物（须提供依据）： 是。抵押物为土地，有产权证。 4、是否已抵（质）押给第

18、三方： 否 5、抵（质）押担保物的所有权人的名称：毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司.（1） 有何证明材料（须列材料清单）土地证 （2） 法律上是否认可（须提供依据） 是 6、抵（质）押担保物所处的位置： 贵州省毕节市 7、抵（质）押担保物的价值及评估验证方式： 武汉国佳评估作出口头评估，总价值12.57亿元。 8、办理抵（质）押担保的有关手续和法律程序； 当地土地局办理抵押 9、一旦发生风险我方对抵（质）押担保物如何处置： 出售 五、 拟投（融）资的项目概况随着七星关区经济的飞速发展和对外经济技术交流与合作的进一步加强，作为七星关区项目投资依托和新的经济增长点的黔西北产业园区也取得了长足

19、发展和显著成就。园区不仅成为了毕节市最具活力的地区之一，而且也成了促进七星关区区域经济发展的强有力的推动器。随着黔西北产业园区的发展，工业园的环境、服务得到社会广泛认可，更多新的企业有入驻意向，而原有工业用地已基本用尽，可供使用工业用地日趋紧张，这种矛盾不仅大大弱化了园区的功能，而且经济发展势头受到遏制，其窗口作用、示范作用和带动作用难以发挥，对推动经济结构的优化升级、加快区域经济发展和提高城市化水平也难以发挥应有的带动作用。为充分发挥工业园区的集聚效应和龙头带动作用，走新型工业化道路，园区管委会在大量调研和反复研究讨论的基础上，因地制宜，合理利用一切可利用资源，决定在黔西北产业园区建立标准化

20、厂房工业园。建立标准化厂 房工业园区是毕节市经济社会发展的客观要求，有利于拉动黔西北产业园区以及附近区域的经济增长，有效推进七星关区城市化进程和毕节市经济结构的调整、优化和升级，大力促进毕节市“科教兴市”、“开放带动”、“可持续发展”和“城市化”战略的实施，对促进毕节市经济的持续、健康、快速发展具有重要意义。因此，项目的建设不仅是必要的，而且迫在眉睫。七星关经济开发区规划面积26.5平方公里，A区位于七星关区海子街镇和小坝镇；B区位于八寨镇。园区于2011年经省经信委评定为全省二类培育园区，目前已获省人民政府批复成立贵州七星关经济开发区。根据国家产业政策，结合七星关区现有产业发展的实际情况，经

21、济开发区重点发展四大核心产业：特色食品、生物科技、高新技术、新型环保建材、现代商贸物流。目前，已有全国500强企业之一的雨润控股集团、全国果汁业龙头企业汇源果汁等18个产业项目入驻园区，预计总投资将达100亿元，项目建成后可实现年产值近600亿元、年利税40亿元以上，直接解决就业20000人以上。该项目总投资约11.5亿元人民币，建设期2年。用地总面积250746.60 m2（折 375 亩），总建筑面积317047.06 m2 。其中厂房面积293906.20 m2 ；办公、食堂面积20520.86 m2；其他用房2620 m2 。占地率 40.76 %；环境绿化占地面积 45213.20m

22、2；绿化率 18.03%；容积率1.76。自2012年8月进场以来，毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司已累计投入2.5亿元，累计建成面积已达13万平方米，其中28#、29#、30#、31#、32#厂房已完工，25#、26#厂房已封顶，21#、22#厂房已完成三层主体，为添钰项目“量身定制”的3.1万平方米标准厂房已完成钢构架设。 六、 风险分析及其对策措施1、 信用风险及其对策措施：在信托计划存续期间内，有可能出现交易对手不按期足额支付债权回购的溢价款和转让价款。若出现此情况，我公司将追索担保方或者变现抵押物来偿还。 2、 市场风险及其对策措施： 交易对手面临的主要市场风险为毕节市区内的土

23、地价值下降，投资环境恶化，市场认可度低，造成土地价值下降，并在短期内无法出售的风险。由于毕节市作为实验区，国家重点扶持的区域，整个城市的建设如火如荼，大量项目同时开工建设，未来两三年内，毕节市的发展节奏不会发生根本改变，所以出现该市场风险的概率较低。若出现此风险，我公司将和当地政府协调，来归还此笔债务。 3、 操作风险及其对策措施： 公司获得我信托公司的融资后，可能出现挪用资金的情况。我公司将配合当地银行以及配合政府部门，跟进实际基础建设的进度情况 。4、 政策风险及其对策措施 ：在该信托计划存续期间内，可能出现政策发生改变，特别是对于公司出售土地获得的出让金的返还方式发生改变。鉴于该公司是具

24、备土地整理和基础设施建设的公司，政府已经出台了文件，并一致遵照执行，单方面改变的几率较小。若出现此情况，我公司将及时和政府沟通，采取提前还款等其他方式规避。5、 道德风险及其对策措施 ： 公司为国有独资企业，高管存在着一定的道德风险。若出现此风险，当地政府将出具具体的政策使该公司继续稳定经营，以免对当地的经济造成不利影响。6、 其它风险及其对策措施：本计划不排除因战争、自然灾害等不可抗力因素对信托财产产生影响的可能。如出现战争、自然灾害等不可抗力事件，受托人将采取有效措施，尽最大可能减少信托财产的损失；受托人将积极关注国家宏观经济政策和相关法律法规的变化，对不利因素及时采取应对措施，最大程度保

25、护投资人的利益。 7、本项目一旦成立后，部门对项目的事后管理拟采用哪些方式和程序：首先落实抵押物的抵押，并监测抵押物的价值变动。其次，及时了解当地政府的最新政策。8、本项目若到期无法兑付，部门拟采用哪些实际手段和措施来维护我方利益 ：变现抵押物或追索担保方履行还款承诺。处置期限内的要点设定若毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司在信托计划存续期间内，无法支付转让价款或溢价款的，信托计划自动延期，我司将处置抵押物并追索担保方安排资金补足，直至转让价款和溢价款补足。在信托计划延期期间内，信托报酬率和投资者预期收益率可能会提高。 资金归集：毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司在当地银行开立账户，专

26、项接受我司的融资款。并保证在信托计划存续的第21，22，23个月时，账户余额不低于5%，10%，15%的信托计划存续金额。七、 本项目银行为什么不贷款： 因受银行信贷规模的限制,融资人在当地银行较难申请贷款。八、 本项目具体运作模式简介： 方正东亚信托发行集合资金信托计划，信托资金用于收购毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司拥有的合同的债权，共计5亿元，分两期发行，第一期3亿元，第二期2亿元，每期期限24个月。信托资金用于毕节市七星关经济开发区标准厂房的建设。毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司溢价回购标的债权，并支付溢价款和转让价款。为保障融资人按时足额支付溢价款和转让价款，毕节市开源建

27、设投资有限公司提供担保，融资人提供土地作为抵押，抵押率不超过50%。九、 本信托产品特色分析简介： 该信托计划的交易对手为国企，提供规模较大的平台公司担保，出让住宅土地作为抵押，风险较低。我司信托计划的投放区域为国家重点支持的区域，经济发展处于快速上升期。十、 重要提示： 十一、 本项目发行和销售草案： 十二、 项目的后期管理： 信托计划成立后，我公司将与当地政府保持持续跟踪监控新区的建设进度情况，政府政策变动，以及抵押物的价格变化。 十三、 本部门对本项目的总体评价：该项目的交易对手是国有独资企业，提供规模较大的平台公司担保；抵押物充足，土地抵押，抵押率不高于50%；收益率较高。 十四、 律

28、师对本项目的法律意见：见律师意见书 本着对公司忠诚的原则我们对方正东亚方兴49号兴农开发债权收益权投资集合资金信托计划向公司出具了该尽职调查报告，我们郑重承诺上述报告完全从公司利益出发，内容真实准确，不存在任何虚假成份。特此声明 信托执行经理签名：信托业务推荐部门（人）签名：信托高级经理签名：信托首席经理签名：主要责任人签名：年 月 日 附注： 附件清单： 附件：尽职调查-财务分析部分一 毕节市七星关区兴农城乡建设开发有限公司二 公司近三年会计报表审计情况年度是否审计审计报告意见类型会计事务所名称事务所排名2012 是保留意见毕节亚太联合会计师事务所无 保留意见是因为兴农公司本年度未计提企业所

29、得税1,099.25元。三 公司资产、负债及净资产结构（一）资产结构 （金额单位：万元）财务报表截止日期2012-12-31货币资金2.6预付帐款0其它应收款3000存货0流动资产合计3002.6固定资产净值10572.4在建工程25607.8无形资产50305.4资产合计89488.3说明：融资人的资产规模较小，是2012年2月成立的新公司，2012年总资产89488.3万元，流动资产3002.6万元，其中货币资金2.6万元；其他应收款3000万元是七星关区财政局的出资款。固定资产10572.5万元，主要是办公楼和办公设备。 在建工程25607.8万元，主要是七星关区新农村建设文安片区土地整

30、治和七星关经济开发区厂房建设投入。无形资产及其它：50305.4万元，主要是土地使用权。（二）负债及所有者权益结构 （金额单位：万元）财务报表截止日期2012-12-31短期借款0应付账款 25600预收账款0其它应付款10流动负债合计25610长期应付款0长期借款0负债合计25610实收资本10000资本公积53877.9所有者权益合计63878.3负债及所有者权益合计89488.3说明：融资人2012年负债合计25610元，主要是应付账款25600万元，是应付在建工程的款项等。资本公积53877.9为计入存货的土地价值。（三）经营情况和偿债能力分析 融资为2012年22月成立的新公司，注册

31、资本金仅10000万元，融资人的资产大部分体现在在建工程和无形资产（土地使用权）。融资人目前处于项目建设期，无营业收入，随着相关项目的建设建成，企业经营情况将得到改观。 未来融资人的偿债能力将依靠目前在建的七星关区项目，该项目合同价值11.5亿元，本信托到期前，根据合同融资人能够回款合同金额的75%，同时融资人有价值5.03亿的土地储备，并已办理土地证。当地土地部门已出具相关的说明，每年给予融资人的可出让的住宅用地土地指标不低于500亩，按照住宅用地150万/亩计算，每年的土地出让收益至少在7.5亿元左右，保证其还款。担保人：毕节市开源建设投资有限公司公司近三年会计报表审计情况年度是否审计审计

32、报告意见类型会计事务所名称事务所排名2009是无毕节亚太联合会计师事务所无2010是有保留贵州中联信会计师事务所无2011是无中磊会计师事务所无2012是无中磊会计师事务所无公司2010年的审计报告有保留意见的原因是未固定资产20116万元，为房屋建筑物，为政府划拨的相关房屋资产，本年度为计提折旧。一 公司资产、负债及净资产结构（一）资产结构 （金额单位：万元）财务报表截止日期2012-12-312011年2010年2009年货币资金9868.513857.238058.817039.5预付帐款137005.7141909.9789,1627784.6其它应收款216991.6114551.7

33、59820.914759存货644039.4389725.1260031.952756.6流动资产合计1007988.6660146.4436929.2118734.6长期股权投资2671339483030固定资产净值4064.75325.95379.21788.9在建工程2628.81078.51064.947.6无形资产4694.64065.25523.72,68.5资产合计1022134.5674096.8449802.1123302.2说明：企业每年的资产总额都有大额的增加，原因是政府每年将大量的土地计入了公司资产。资产构成方面：流动资产1007988.6万元，其中货币资金9865万元

34、；预付账款137005.7万元，预付的工程款，其他应收款216991.6，主要是对七星关区财政局应收的工程款；存货644039.4万元，主要是土地储备59亿元固定资产4064.7万元，主要有房屋、机器设备、运输设备构成；在建工程2628.8万元，主要是在建的管网工程。土地使用权1357.7万元，其中公交线路经营权2657.4万元。长期股权投资2671万元主要是对下属公司的投资。上表可以看出，政府一直对企业进行了支持，每年都将大量土地注入该公司，为以后的融资、变现提供条件。（二）负债及所有者权益结构 （金额单位：万元）财务报表截止日期2012-12-312011年2010年2009年其它应付款4

35、816225320.929398.37932应缴税金3499.71876.5846.39.8流动负债合计4933828656.831298.38476.2长期借款16521717000313280065000负债合计108153198757.8164215.073476.2实收资本30000300003000011003资本公积709684.9396793.127409.727151.6未分配利润61034943230246669419所有者权益合计80738247533928558749826负债及所有者权益合计1022134.5674096.8449802.1123302.2说明：企业的流

36、动负债全体现在其他应付款中，流动负债49338万元，其他应付款45212.3万元，主要是地区建投公司转入的安置房资金和财政拨入天河路立面改造资金。长期负债金额及主要构成来源的具体解释： 长期负165413.4万元，为银行长期借款，其中信用借款9.87亿元，抵押借款6.65亿元。企业资本公积部分金额较大，对应的资产部分是土地储备的价值。2012年未分配利润近6.1亿元，主要来源于财政的补贴收入。担保人整体上看，流动负债是应付政府单位的欠款，企业实际需要的短期资金压力并不大，该部分的欠款往往由政府部门决定，还款期一般较长。长期借款为银行借款,还款期限集中在2017年至2020年。三、经营盈利情况分析 项目2012年12月2011年2010年2009年主营业务收入7274149639439752368主营业务成本6528144696391961817营业利润22429003181-187补贴收入19620189481530910232利润总额19762217611845210005净利润1831920900176499908说明：公司近4年收入呈现稳步增长态势，2012年因新开工项目较多营业利润有所下降，每年获得的财政补贴收入较大，净利润保持在1.8亿左右。四、偿债能力分析年度2012年12月2011年2010年2009年流动比率