行业有色金属评论周报：稀土产业不断聚集“正能量”1126.ppt

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1、,金属与矿产 有色金属|证券研究报告 板块最新信息,2012 年 11 月 26 日,中立基本金属 中立贵金属增持小金属增持,有色金属评论周报稀土产业不断聚集“正能量”上周(截至 2012 年 11 月 23 日)我国 11 月汇丰 PMI 初值攀升至近 13 个的新高，向金属市场释放了我国经济恢复扩张的信号。近期欧洲情况不容乐观，上周欧盟预算会议再次无果而终，同期欧元区也未能就是否给希腊发放下一批援助款达成共识，我们认为各自为政的欧元区困局短期内依然很难找到有效的解决方案。上周稀有金属市场表现尚可，高强度螺纹钢需求上升带动五,上周价格表现最好的品种排名 品种1 五氧化二钒2 LME 镍3 L

2、ME 锌4 LME 铜5 LME 锡资料来源：中银国际研究上周价格表现落后的品种排名 品种1 锆英砂 大陆现货价格2 铟大陆现货价格3 镁 大陆现货价格4 海绵钛 大陆现货价格资料来源：中银国际研究中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格,环比变化(%)8.824.152.602.182.10环比变化(%)(4.44)(1.45)(0.79)(0.74),氧化二钒价格大幅上涨。近期稀土产业利好不断：上周包钢稀土宣布将停产期限再次推延 1 个月，同期国家颁布了对绿色稀土冶炼的扶持政策，稀土产业升级专项基金管理办法也正式出台，更令人称快的是打击非法稀土也取得丰硕的成果，我们认为虽然下游需求

3、恢复还需等待，但政府和企业对稀土产业的呵护将会带来一定的“正能量”。目前贵金属和基本金属中，我们相对看好山东黄金；金属新材料和稀有金属公司中，相对看好厦门钨业和云南锗业。支撑评级的要点LME 金属全面反弹，国内外金价止跌回暖。上周 LME 所有金属价格都出现反弹，其中镍、锌、铜、锡、铝和铅分别上涨 4.15%、2.60%、2.18%、2.10%、2.03%和 1.64%。同期国内外金价有所上扬，其中伦敦金价上涨1.23%，国内金价攀升 0.73%。国内经济数据向好，欧盟预算会议再次无果而终。11 月 22 日公布的我国11 月汇丰 PMI 初值攀升至 50.4，为近 13 个月以来的新高，预示

4、着我国中小企业经营情况继续回暖，这无疑在金属市场吹起了冬天中的暖风。上周欧盟预算会议第二次峰会谈判再告破裂，欧盟内部矛盾重重难以调和显露无遗；同期欧元区财长会议依然未在是否给希腊发放下一批援助款上取得进展。总的来说，欧元区的情况并不乐观。海关数据显示：10 月我国铜精矿进口 16.80 万吨，同比增加 34.40%；前 10个月累计进口 132.2 万吨，同比增加 16%。从下半年开始，铜精矿进口量呈现逐步增加的趋势，这主要是因为下半年铜价沪伦比以及加工费有所改善所致。国内外金属库存普涨。上周 LME 金属中除铜外，其他金属库存皆增加，其中铅库存大增 8.81%；铜减少 2.10%。同期国内交

5、易所金属库存也全部增加。,金属与矿产：有色金属乐宇坤(8621)2032 证券投资咨询业务证书编号：S1300510120007李文宾(8621)2032 证券投资咨询业务证书编号：S1300512070002_,稀土继续小幅上涨，五氧化二钒大幅跳涨。上周稀有金属市场整体表现尚可。其中五氧化二钒价格大涨 8.82%，这可能和近期高强度螺纹钢需求增加有关；钨精矿也继续上扬 1.77%。上周包钢稀土国贸公司继续上调稀土产品挂牌价；22 日包钢稀土宣布旗下冶炼厂继续停产 1 个月，并在此期间停止对外供货。最近全国稀土冶炼厂纷纷停产，国内打击非法无证稀土也取得丰硕的战果，国家也将启动对稀土绿色采选冶炼

6、的补贴，同时稀土产业升级专项资金管理办法业已下达。在需求还有待恢复的情况下，企业和政府纷纷采取措施以呵护稀土市场，这将会对稀土价格产生有益的影响。上周有色金属板块整体走势有所改观，较前一周上涨 1.02%，表现好于大市（沪深 300 指数微涨 0.71%）。上周稀土、锗等稀有金属类公司表现较好。,中银国际研究可在中银国际研究网站(.)上获取,2,目录A 股主要有色金属公司估值.3有色金属公司股价变动.5有色金属行业调研.6金属价格变动.7库存变动.14一周有色金属行业及公司动态.16,2012 年 11 月 26 日,有色金属评论周报,证券,简称,3,A 股主要有色金属公司估值图表 1.A 股

7、主要有色金属公司估值(2012 年 11 月 23 日),证券代码 货币A 股主要基本金属公司,收盘价,市值(百万),每股收益 每股收益增长 市盈率(元/股)率(%)(倍)2011 2012E 2013E 2012E 2013E 2012E 2013E,市净率(倍)2012E 2013E,净资产收益 净权益负 股息率率(%)债率(%)（%）2012E 2013E 2012E 2011,江西铜业 600362.CH 人民币云南铜业 000878.CH 人民币铜陵有色 000630.CH 人民币西部资源 600139.CH 人民币,20.6114.3017.078.84,71,36720,2552

8、4,2675,851,1.90 1.55 1.45(11.00)(4.00)13.3 14.30.44(0.13)0.12(129.6)(192.3)(110.0)119.21.01 0.63 0.84(37.5)33.7 27.1 20.30.37 0.30 0.37(19.6)23.8 29.5 23.8,1.66 1.533.02 2.942.26 2.082.03 1.81,13.1 11.2(2.8)2.58.3 10.10.0 13.8,9.3n.an.an.a,2.430.000.590.00,中国铝业 601600.CH 人民币,4.81,65,053,0.02(0.45)(0

9、.40)n.a,n.a(10.6)(12.1),1.42 1.61,(12.5)8.1,154.7,0.00,云铝股份 000807.CH 人民币中孚实业 600595.CH 人民币焦作万方 000612.CH 人民币,4.784.679.83,7,3577,0744,720,0.06 0.08 0.22 19.4 194.7 63.7 21.60.13 0.11 0.13(17.2)13.6 42.5 37.40.79 0.13 0.69(83.1)411.9 73.4 14.3,1.81 1.691.30 1.301.35 1.23,2.94.82.5,8.14.89.0,157.5n.a

10、8.7,0.630.000.00,中金岭南 000060.CH 人民币驰宏锌锗 600497.CH 人民币,7.7112.98,15,90517,005,0.463 0.257 0.326(44.5)26.8 30.0 23.70.274 0.312 0.470 13.8 50.6 41.6 27.6,2.85 2.643.70 3.43,9.7 11.69.1 12.8,65.579.1,0.931.16,西部矿业 601168.CH 人民币宏达股份 600331.CH 人民币株冶集团 600961.CH 人民币,7.086.509.34,16,8726,7084,926,0.36 0.12

11、 0.24(65.8)97.3 57.4 29.10.05 0.01 0.08(80.4)700.0 650.0 81.3(1.12)0.38 0.47(134.4)22.4 24.3 19.9,1.48 1.425.33 5.002.02 1.84,2.91.18.6,5.06.39.7,n.an.a115.0,1.410.000.00,中色股份 000758.CH 人民币吉恩镍业 600432.CH 人民币,18.4911.03,14,1758,947,0.42 0.30 0.51(28.1)70.7 61.6 36.10.04(0.53)0.04(1,425.0)(106.6)(20.8

12、)315.1,6.60 5.762.97 2.96,7.7 10.5(13.7)0.8,净现金n.a,0.540.00,平均,人民币,19,365,0.37 0.21 0.37(145.9)95.9 71.7 56.0,2.65 2.48,2.8,8.3,96.8,0.39,A 股主要小金属公司,厦门钨业 600549.CH 人民币章源钨业 002378.CH 人民币包钢稀土 600111.CH 人民币锡业股份 000960.CH 人民币金钼股份 601958.CH 人民币云南锗业 002428.CH 人民币东方钽业 000962.CH 人民币云海金属 002182.CH 人民币宝钛股份 60

13、0456.CH 人民币东方锆业 002167.CH 人民币西藏矿业 000762.CH 人民币金瑞科技 600390.CH 人民币江特电机 002176.CH 人民币安泰科技 000969.CH 人民币,32.7122.3133.6718.0711.0421.0512.108.0315.6912.7011.9310.457.8210.54,22,3089,55381,55016,38135,6226,8745,3342,3136,7515,2575,6781,6733,3199,094,1.497 0.912 1.347 197.00.670 0.457 0.660(31.84)1.436 0

14、.855 0.901 358.00.776 0.113 0.263 71.00.228 0.150 0.205(26.0)0.29 0.37 0.54 28.80.54 0.40 0.52 175.00.01 0.21 0.28 1,495.40.14 0.07 0.26(49.4)0.240 0.164 0.377 143.00.11 0.02 0.14(86.1)(0.543)0.340 0.524 NA0.13 0.27 0.31 76.00.365 0.386 0.560 48.0,(15.0)44.53(22.0)8.0(5.0)45.312.035.4262.1129.9833.3

15、NA105.067.0,35.948.939.4159.973.656.730.338.4216.477.4795.3NA28.527.3,24.333.837.468.753.939.123.228.459.833.785.219.925.518.8,5.806.4711.343.142.684.942.162.421.843.313.112.853.742.57,5.025.229.252.172.634.492.012.271.772.852.981.883.372.34,17.114.532.33.43.69.04.93.61.08.93.89.713.89.7,22.217.627.

16、33.94.912.07.84.13.318.29.512.213.912.9,80.3n.a净现金177.3净现金净现金n.a127.7n.a17.7n.a86.5净现金净现金,0.611.790.520.721.810.480.500.000.320.790.840.190.381.14,平均,人民币,15,122,0.42 0.34 0.49 184.5,115.4,69.4,39.4,4.03,3.45,9.7,12.1,97.9,0.72,A 股贵金属公司,山东黄金 600547.CH 人民币中金黄金 600489.CH 人民币紫金矿业 601899.CH 人民币恒邦股份 00223

17、7.CH 人民币辰州矿业 002155.CH 人民币,36.8415.183.7120.3518.81,52,425.9944,678.2180,922.399,263.3214,415.23,1.340.930.260.480.71,1.790.560.240.330.52,1.970.700.290.440.64,25.00(39.78)5.00(31.06)(25.69),6.0024.667.0031.8221.19,20.6427.2315.5961.6735.89,18.6621.8412.7146.7829.61,6.563.552.693.004.28,3.50 372.00

18、25.103.71 16.10 17.402.30 18.80 19.502.68 9.67 11.313.57 19.39 19.50,21.70n.a8.80n.an.a,0.410.332.161.470.80,平均,人民币,40,341.03,0.74,0.69,0.81,(13.31),18.13,32.20,25.92,4.01,3.15 87.19 18.56,15.25,1.03,资料来源：中银国际预测、万得资讯,2012 年 11 月 26 日,有色金属评论周报,每股收益*,4,图表 2.港股主要有色金属公司估值(2012 年 11 月 23 日),证券简称,证券代码,货币,

19、收盘价,市值(百万),2011 2012E 2013E 2012E 2013E,每股收益增长率(%),市盈率*(倍)2012E 2013E,市净率*(倍)2012E 2013E,净资产收益 净权益负 股息率率(%)债率(%)（%）2012E 2013E 2012E 2011,江西铜业,0358.HK 港币 19.68 68,147,1.91,1.78 1.68(11.00)(4.00),11.1 11.7,1.29 1.19,13.1 11.2,净现金,2.56,中国铝业,2600.HK 港币 3.33 45,037,0.02,(0.56)(0.49)n.a,n.a,NA,NA,0.80 0.

20、90,(12.5)(12.5),120.0,0.00,RUSAL,0486.HK 港币 4.50 68,369,0.16,0.86 0.94 450.0 9.1,5.2,4.8,0.72 0.63,14.8 13.7,n.a,0.00,紫金矿业,2899.HK 港币 3.13 68,271,0.32,0.29 0.36 5.0,7.0,10.7 8.7,1.79 1.54,18.8 19.5,9.90,2.30,招金矿业,1818.HK 港币 13.24 38,593,0.41,0.77 0.82 89.00 5.87,17.1 16.1,3.90 3.32,12.1 12.0,11.45,1

21、.44,中国黄金国际 2099.HK 港币 31.00 12,280,1.09,1.55 1.91 42.4 22.8,20.0 16.3,1.15 1.06,7.6,9.8,净现金,0.00,五矿资源,1208.HK 港币 3.02 8,960,0.48,0.51 0.62 7.2 21.2,5.9,4.8,1.14 0.92,21.1 20.0,15.00,0.00,新疆新鑫矿业 3833.HK 港币 1.59 3,514,0.12,0.18 0.22 43.0 25.9,9.0,7.2,0.50 0.48,5.8,6.5,n.a,2.32,湖南有色平均,2626.HK 港币 2.52 9

22、,24435,824,0.110.51,0.12 0.14 11.1 10.00.61 0.69 89.4 12.2,20.5 18.612.4 11.0,1.67 1.611.44 1.30,10.4 10.910.1 10.1,n.a39.09,0.000.96,资料来源：中银国际预测、万得资讯，*RUSAL,中国黄金国际和五矿资源每股盈利数据单位为美元，其余为人民币，*市盈率、市净率和股息率皆将公司财务数据换算成港币计算；*市盈率均值剔除中国铝业,2012 年 11 月 26 日,有色金属评论周报,包钢稀土,中科合臣,云南锗业,中科三环,恒邦股份,辰州矿业,山东黄金,中金黄金,兴业矿业,

23、格林美,有色金属,沪深300,云海金属,西部矿业,太原刚玉,新疆众和,中国铝业,精诚铜业,正海磁材,银河磁体,*ST锌业,安泰科技,云南锗业,宝钛股份,盛屯矿业,宏达股份,*ST锌业,正海磁材,包钢稀土,铜陵有色,中金岭南,博威合金,有色金属,沪深300,豫光金铅,中孚实业,怡球资源,精诚铜业,盛达矿业,鲁丰股份,厦门钨业,中科合臣,大元股份,焦作万方,5,有色金属公司股价变动图表 3.一周有色金属公司股价表现12.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00资料来源：万得资讯图表 4.年初至今有色金属股价表现100.0080.00

24、60.0040.0020.000.00-20.00-40.00-60.00资料来源：万得资讯,2012 年 11 月 26 日,有色金属评论周报,6,有色金属行业调研图表 5.开工率,2011-10-1,2012-9-1,2012-10-1,铜管企业整体开工率期间铜价,(%)(元/吨),65.1057,900,67.9459,125,62.1256,075,资料来源：SMM,图表 6.下月订单预期（铜管企业）,图表 7.铜价后市预期（铜管企业）,减少33%,不明朗33%,上涨10%,增加10%,平稳57%,震荡19%,下跌38%,资料来源：SMM2012 年 11 月 26 日,有色金属评论周

25、报,资料来源：SMM,7,金属价格变动图表 8.基本金属及贵金属价格(2012 年 11 月 23 日),单位,最新价格,1 周变动,1 个月,12 个月,12 个月,12 个月,年初至今,(%),变动(%),变动(%),最高价,最低价,涨幅(%),黄金 伦敦(PM)定盘价上海金交所价格,美元/盎司人民币/克,1,734.5346.6,1.230.73,1.370.06,3.18(0.91),1,792362,1,531313,13.38.4,铜铝锌铅锡镍,LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格SFE 当月价格大陆现

26、货市场价格*LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格大陆现货市场价格*,美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨,7,761.555,710.055,846.71,969.515,180.014,806.71,941.514,810.014,720.82,196.315,090.014,966.720,868.0149,825.016,563.0116,258.3,2.18(0.16)0.002.03(0.69)0.002.60

27、(0.77)0.001.64(1.28)0.002.100.004.150.00,(0.85)(3.48)(1.42)2.40(1.08)(0.63)7.470.201.158.89(1.66)(0.31)2.750.841.69(0.15),7.60(0.16)(2.14)(1.81)(4.53)(6.93)1.38(2.44)(5.51)10.82(1.73)(2.95)3.42(15.88)(2.73)(10.75),8,73860,71060,1502,31216,23516,2032,18925,96215,7042,31625,96216,04625,447183,06721,70

28、6147,100,7,18753,85054,6101,79615,05514,8071,7588,84414,4651,7428,41314,82917,340142,09015,190112,275,2.30.50.9(1.3)(5.1)(7.1)6.31.1(0.3)9.2(2.2)(1.8)9.0(6.6)(11.5)(10.1),资料来源：彭博，中国物资价格信息，亚洲金属网图表 9.稀有金属价格(2012 年 11 月 23 日),1 个月,12 个月,12 个月,12 个月,年初至今,单位,最新价格,1 周变动,变动,变动,最高价,最低价,涨幅,(%),(%),(%),(%),(%

29、),钼钨锰钴锑镁镉,MB 欧洲氧化钼价格 美元/磅大陆氧化钼现货价格 人民币/吨度大陆钨精矿现货价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨,11.151,450.0119,000.014,400.0211,000.070,000.018,800.083,000.0,1.831.050.001.770.000.00(0.79)n.a,0.901.0510.702.13(4.52)(2.78)(1.05)n.a,(18.91)(22.25)(10.86)(17.95)(16.44)(1

30、8.60)8.99(6.21),15.01.865.0136.50017.650262.50086.50019.35088.500,10.91.435.0105.00013.950209.00069.50017.25083.000,(17.0)(19.0)(12.8)(14.0)(13.0)(6.0)6.511.4,氧化镨钕 大陆现货市场价格 人民币/吨,345,500.0,0.88,29.40,(46.97),651,500,262,000,(29.9),钕铁硼金属钽铟锆英砂金属锗碳酸锂海绵钛,大陆现货市场价格 人民币/公斤大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格

31、 元/吨大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/吨,153.03,250.03,400.010,750.010,900.041.067,500.0,0.660.00(1.45)(4.44)0.000.00(0.74),(1.29)1.56(3.68)(26.37)(0.91)0.00(0.74),(51.04)(5.80)(9.33)(25.35)11.2213.89(7.53),3133,5503,80015,10011,0004193,000,1503,1503,30010,7507,2503667,000,(32.7)(8.5)(1.4)(19.2)22

32、.513.9(10.0),五氧化二钒 大陆现货市场价格 元/吨,74,000.0,8.82,15.63,(9.20),81,500,63,500,(4.5),资料来源：彭博，中国物资价格信息，亚洲金属网,2012 年 11 月 26 日,有色金属评论周报,01/04,08/04,03/05,10/05,05/06,12/06,07/07,02/08,09/08,04/09,11/09,06/10,01/11,08/11,03/12,10/12,05/04,01/05,09/05,05/06,01/07,09/07,05/08,01/09,09/09,05/10,01/11,09/11,05/1

33、2,12/05,07/06,02/07,09/07,04/08,11/08,06/09,01/10,08/10,03/11,10/11,05/12,01/04,08/04,03/05,10/05,05/06,12/06,07/07,02/08,09/08,04/09,11/09,06/10,01/11,08/11,03/12,10/12,8,图表 10.上游原料价格及加工费(2012 年 11 月 23 日),1 个月,12 个月,12 个月,12 个月,年初至今,单位,最新价格,1 周变动,变动,变动,最高价,最低价,涨幅,(%),(%),(%),(%),铜精矿 中国 CIF 加工费氧化铝

34、中铝非中铝,美元/磅人民币/吨人民币/吨,75.02,900.02,605.0,0.000.000.00,36.360.000.00,50.00(3.33)(5.44),753,0002,755,402,8002,545,50.03.6(1.5),铝土矿 印尼 48%中国 CIF 价 美元/吨锌精矿 中国 CIF 加工费 50%美元/吨铅精矿 中国 CIF 加工费 50%美元/吨,52.5115.085.0,0.000.000.00,0.009.520.00,12.9076.92(10.53),5311595,465565,15.4109.1(10.5),钽矿铌矿,中国 CIF 价中国 CIF

35、 价,美元/磅美元/磅,124.018.0,0.000.00,4.20(5.26),13.76(18.18),12423,9318,26.5(18.2),资料来源：彭博，亚洲金属网,图表 11.铜（人民币/吨）90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,000资料来源：万得资讯图表 13.铅（人民币/吨）28,00026,00024,00022,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0008,000资料来源：万得资讯2012 年 11 月 26 日,有色金属评论周报,图表 12.铝（人民币/吨）23,00021,0

36、0019,00017,00015,00013,00011,0009,000资料来源：万得资讯图表 14.锌(人民币/吨)36,00032,00028,00024,00020,00016,00012,0008,000资料来源：万得资讯,01/04,06/05,11/05,12/04,08/05,04/06,12/06,08/07,04/08,12/08,08/09,04/10,12/10,08/11,04/12,07/04,01/05,01/05,04/06,09/06,02/07,07/07,12/07,05/08,10/08,03/09,08/09,01/10,06/10,11/10,04/

37、11,09/11,02/12,07/12,07/05,01/06,07/06,01/07,07/07,01/08,07/08,01/09,07/09,01/10,07/10,01/11,07/11,01/12,07/12,01/04,07/04,01/05,01/05,04/05,07/05,10/05,01/06,04/06,07/06,10/06,01/07,04/07,07/07,10/07,01/08,04/08,07/08,10/08,01/09,04/09,07/09,10/09,01/10,04/10,07/10,07/05,01/06,07/06,01/07,07/07,01/

38、08,07/08,01/09,07/09,01/10,07/10,01/11,07/11,01/12,07/12,03/04,10/04,05/05,12/05,07/06,02/07,09/07,04/08,11/08,06/09,01/10,08/10,03/11,10/11,05/12,9,图表 15.锡(人民币/吨)220,000200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,000资料来源：万得资讯图表 17.金(人民币/克)400380360340320300280260240220200180160140120100资料来源：

39、万得资讯图表 19.镁(人民币/吨)40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,000资料来源：万得资讯2012 年 11 月 26 日,有色金属评论周报,图表 16.镍(人民币/吨)480,000430,000380,000330,000280,000230,000180,000130,00080,000资料来源：万得资讯图表 18.氧化钼(美元/磅)454035302520151050资料来源：万得资讯图表 20.锰(人民币/吨)35,00030,00025,00020,00015,00010,000资料来源：万得资讯,04-04,01-09,04-09,

40、07-09,10-09,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,10-12,04-05,06/03,12/03,06/04,12/04,06/05,12/05,06/06,12/06,06/07,12/07,06/08,12/08,06/09,12/09,06/10,12/10,06/11,12/11,06/12,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,01-09,

41、04-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,07-09,10-09,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,10-12,10-04,07/06,10/06,01/07,04/07,07/07,10/07,01/08,04/08,07/08,10/08,01/09,04/09,07/09,10/09,01/10,04/10,07/10,10/10,01/11,04/11,

42、07/11,10/11,01/12,04/12,07/12,10/12,10,图表 21.锑(人民币/吨)120,000110,000100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,000资料来源：万得资讯图表 23.钕铁硼(人民币/吨)8007006005004003002001000资料来源：万得资讯图表 25.铟锭 99.99%min 中国(人民币/公斤)10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000资料来源：万得资讯2012 年 11 月 26 日,有色金属评论周报,图表

43、22.氧化镨钕(人民币/吨)1,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,0000资料来源：万得资讯图表 24.金属钽 99.95%min 中国 元/公斤(人民币/公斤)4,0003,7003,4003,1002,8002,5002,2001,9001,6001,300资料来源：万得资讯图表 26.锆英砂 ZrO2 66%min 中国(人民币/吨)20,00017,50015,00012,50010,0007,5005,000资料来源：万得资讯,07-09,04-04,10-04,04-05,10-05,04-06,10-06,04-0

44、7,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,04-04,10-04,04-05,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,10-12,10-06,01-07,04-07,07-07,10-07,01-08,04-08,07-0

45、8,10-08,01-09,04-09,07-09,10-09,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,10-12,04-04,04-05,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,10-04,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-1

46、1,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,11,图表 27.金属锗 99.99%min 中国(人民币/公斤)12,00010,0008,0006,0004,0002,0000资料来源：万得资讯图表 29.海绵钛 99.99%min 中国(人民币/吨)220,000200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,000资料来源：万得资讯图表 31.铜精矿 加工费 30%CIF 中国(美元/吨)180160140120100806040200资料来源：万得资讯2012 年 11 月 26 日,有色金

47、属评论周报,图表 28.碳酸锂 99.99%min 中国(人民币/公斤)80706050403020100资料来源：万得资讯图表 30.五氧化二钒 98%min 中国(人民币/吨)380,000340,000300,000260,000220,000180,000140,000100,00060,00020,000资料来源：万得资讯图表 32.氧化铝 中铝(人民币/吨)6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000资料来源：万得资讯,07-04,01-05,07-05,01-06,07-06,01-07,07-07,01-

48、08,07-08,01-09,07-09,01-10,07-10,01-11,07-11,01-12,07-12,12-07,03-07,06-07,09-07,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-

49、12,06-12,09-12,03-07,06-07,09-07,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,03-07,06-07,09-07,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,08-10,09-

50、10,10-10,11-10,12-10,01-11,02-11,03-11,04-11,05-11,06-11,07-11,08-11,09-11,10-11,11-11,12-11,01-12,02-12,03-12,04-12,05-12,06-12,07-12,08-12,09-12,10-12,26,12,图表 33.氧化铝 非中铝(人民币/吨)5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000资料来源：万得资讯图表 35.锌精矿 加工费 50%min CIF 中国(美元/吨)350300250200150100500资料来源：万得资讯