PPP模式多元结构化设计与管理.ppt
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1、,PPP模式多元结构化设计与管理,LOGO,LOGO,5月21日,发改委与财政厅作为主办,省金控集团协办,陕西省举行了政府和社会资本合作(PPP)示范项目推介会.一期阶段60个PPP示范项目:估算总投资1536亿元,涉及交通设施、水利设施、市政设施、公共服务、生态环境等五个领域。其中,高速公路、机场、城市轨道交通、交通枢纽等交通设施类项目11个,估算总投资729亿元;重大水源工程、输配水工程等水利设施类项目 6个,估算总投资287亿元;城镇供水、供热、道路、综合管廊、污水处理、垃圾收集及处理等市政设施类项目22个,估算总投资215亿元;卫生、养老、体育、文化、旅游等公共服务类项目20个,估算总
2、投资304亿元;生态环境类项目1个,估算总投资2亿元。目前,纳入全省PPP项目库的项目一百多个、总投资超过2000亿元,并不断完善补充。,陕西省PPP推进情况,LOGO,一、PPP应用环境分析,基LOGO 件:金融视角下的新常态经济运行方式与政府职能转型,础条,打造中国经济的“升级版”“旧版”靠外需、人口红利、资源的错配与透支;“升级版”靠内需的潜力创新的活力及改革的红利,叠加在一起,形成经济的新动力。以人为核心的社会管理转型人的城镇与人力资本的治理结构优化 降本增效成为现阶段的重心黑箱的破除与产业升级 推进国家治理能力的现代化政府成为服务方、监管方、公益项目收益率的做市商,LOGO,PPP-
3、现阶段几乎所有经济热点的交织和交集,管理方式-混合所有制(国资整合)投资领域-节能环保(低碳经济)商业模式-智慧城市(融资平台转型)资本来源-创新资管(股权基金投资和资产证券化),LOGO,PPP定义,财政部:政府与社会资本合作模式,政府与社会资本为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系,以授予特许经营权为基础,以利益共享和风险分担为特征,通过引入市场竞争和激励约束机制,发挥双方优势,提高公共产品或服务的质量和供给效率。第一个P构成 第二个P构成 第三个P构成,LOGO,LOGO,中国特色的PPP,中国共实施了广义上的1000多个PPP项目,总价值超过9000亿人民币,范围涵盖交通、能源、通
4、信、水处理及社会服务等领域存在的问题主要集中于:对财政风险及物有所值(VFM)考虑不足 通过直接谈判而不是公开竞标来授予PPP合同 私人部门滥用专业能力、政府滥用权力优势 政府过度承担风险 PPP项目的风险分担机制严重不完善 缺乏一个清晰的争议解决机制 在合同完成前,私人部门缺乏退出机制,LOGO,二、PPP模式应用方式,LOGO,交通,7%,医疗,32%教育,24%,住房,3%环境,6%设备,4%宿舍,13%,其他,11%,交通医疗教育宿舍设备环境住房其他,国外PPP模式运作情况,英国PPP的行业分布,PFI(Private Finance Initiatve),PFI2 私人主动融资计划,
5、LOGO,PPP的表现形式,DB DesignBuild 设计建造DBMM DesignBuildMajor Maintenance 设计建造主要维护O&M Operation&Maintenance 经营和维护DBO DesignBuildOperate 设计建造经营LUOT LeaseUpgradeOperateTransfer 租赁更新经营转让PUOT PurchaseUpgradeOperateTransfer 购买更新经营转让BLOT BuildLeaseOperateTransfer 建设租赁经营转让BOOT BuildOwnOperateTransfer 建设拥有经营转让DBTO
6、 DesignBuildTransferOperate 设计建造转移经营DBFO DesignBuildFinanceOperate 设计建造投资经营PUO PurchaseUpgradeOperate 购买更新经营BOO BuildOwnOperate 建设拥有经营,LOGO,PPP模式的内在要素构成,(1)伙伴关系(2)风险共担(3)利润可调节(4)监督管理,LOGO,泉州刺桐大桥PPP,LOGO,PPP的核心涵义,政府的目的是获取有效的服务,而非最终的基础设施所有权提供公共服务产品的效率(品质)的改善才是关键社会资本利润主要通过提高投资和运营效率来获得效率提升的源泉-技术和管理的创新设施
7、可以PPP,但牌照和核心服务未必PPP保留和完善监管及监督等核心职能创造性的节约成本提高效率的方式,而不是创造性的利用会计方法腾挪债务的方式,LOGO,对PPP模式的误解,PPP是一种融资方式,PPP 首先一种管理模式,其次才是一种融资模式PPP 不仅具备管理的一般职能,还具备其他管理模式所不具备的职能,如融资、利用新技术,以及机制创新等,合作即合资PPP成为向纳税人“二次收费”的理由,PPP不应该成为将责任推卸给将来的工具,对公用事业“一改了之”的态度是不负责任的,PPP使项目风险从政府转移到私人部门,合作双方的风险(项目整体风险)最小化。事实证明,追求整个项目风险最小化的管理模式要比公、私
8、双方各自追求风险最小化更能化解风险。发挥“1+12”的机制效应项目设计、建设、财务、运营商业风险由市场承担政策、法律、最低需求风险由政府承担双方共同承担不可抗力风险,LOGO,PPP操作流程,LOGO,三、PPP细分领域市场举例,LOGO,国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见_国发60号文,创新生态环保投资 农业和水利工程 市政基础设施(包含轨道交通和能源、信息和民用基础设施)社会事业(医院、养老、教育和文化)美丽中国+智慧城市,LOGO,国内外智慧城市建设的各种典型商业模式-PPP模式应用的热土,特许经营(受到监管的垄断)+增值服务(充分的市场竞争),LOGO,智慧建筑 建
9、筑能源管理系统 楼宇信息管理系统 可再生能源(风电、光伏)整合系统 住宅能源分配管理系统 家电智能管理系统 集成门禁安防系统 内部资料 注意保,智慧公共服务 城市环境监控、污染和安防预警、排放管理信息系统 远程教育、数字校园、图书馆、博物馆、出版社平台建设 移动金融、移动支付和网上银行系统建设 智慧社区管理系统 城市街道维护管理系统 城市应急指挥调度管理系统 城市三维地理信息(GIS)系统 电子政务和网络舆情数据管理中心 一卡通、市民卡系统 食品安全追溯系统 旅游信息综合咨询服务系统 景区监控管理系统,举例基于PPP的“智慧城市”投资领域及行业,LOGO,智慧市政城市雨洪应急系统智能配水系统水
10、务地理信息系统水泄露监测系统路灯集成管理系统地下管网信息管理系统民用天然气运营和计量管理系统集中供热管网地理信息系统城市地下数字管网综合管理系统,智慧交通关卡电子收费(ETC)系统城市交通信号控制系统公安交通监控与应急指挥系统交通信息采集与发布系统自动售检票系统快速公交调度系统集成交通走廊管理系统数字道路、数字航道项目高精度车辆、船舶跟踪、引导服务系统海洋与渔业地理信息综合管理系统出租车智能服务管理系统电动汽车充电站和管理平台系统内部资料 注意保,举例基于PPP的“智慧城市”投资领域及行业,LOGO,内部资料 注意保,智慧环保大气和工业环境监测系统环保、水利、气象等部门信息预测和预警系统海洋环
11、境立体监测系统园林绿化监测平台系统城市垃圾处理信息管理平台,智慧医疗医疗保健管理系统临床移动医护信息管理系统远程医疗信息系统合作医疗信息管理系统基本药物制度监管信息系统,举例基于PPP的“智慧城市”投资领域及行业,LOGO,四、PPP模式多元融资结构设计创新,LOGO,优秀的财务顾问在PPP项目融资过程的价值银行等金融机构PPP综合服务政府端,银行等金融机构PPP综合服务 发起府端,项目,LOGO项目前期,准备阶段项目招标阶段项目实施阶段合同终结,项目准备合同编制竞争性程序签署合同建设运营移交,优秀的财务顾问在PPP项目融资过程的价值1.成立领导小组和办公室 政2.制定工作计划3.开展项目调查
12、,1.聘请咨询机构;2.项目协议;3.前期论证;4.前期沟通;5.商业原则;6.财务分析;7.确定投资人比选方式和原则;8.编制项目实施方案并报批1.技术、商务边界条件;2.建设内容分工、投资范围;3.法律文件;4.招标条件1.发布信息;2.制定标准;3.成立评标小组;4.编写评标报告;5.与候选人澄清谈判1.与中标人草签项目协议2.中标人成立项目公司3.正式签署项目协议1.项目建设1.项目运营1.项目移交2.项目公司清算,LOGO,优秀的财务顾问在PPP项目融资过程的价值,合作伙伴选择方式:公开招标邀标竞争性谈判竞争性磋商单一来源采购评标方法:举例综合评分法技术:40分商务:20分报价:40
13、分,签约实施:1、社会资本主体实施2、单方组建项目公司实施3、双方组建项目公司实施权利义务承接:1、政府与投资主体、联合体签署投资协议,投资协议有效期到项目公司组建完成与政府签订正式协议为止。2、需要为项目设立专门项目公司的,待项目公司成立后,由项目公司与项目实施机构重新签署项目合同,或签署关于承继项目合同的补充合同。,LOGO,PPP综合服务投资方(平台公司、承建商和制造商),LOGO,PPP项目融资规划需要解决的核心问题,工程可行性,商业可行性,财务可行性,动力、资源、利益分配等复杂因素基础上产生的矛盾如何激励管理和技术的创新如何动态调整收益分配和风险按照什么规则解决冲突,最终:,融资效率
14、融资弹性融资成本融资规模融资期限,LOGO,PPP项目筛选原则,有现金流政府实力有社会资本投资规模行业热点,LOGO,新的法规基础上构筑新的投融资体系,政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等事先公开的收益约定规则,使投资者有长期稳定收益。投资者按照市场化原则出资,按约定规则独自或与政府共同成立特别目的公司建设和运营合作项目。投资者或特别目的公司可以通过银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化方式举债并承担偿债责任。政府对投资者或特别目的公司按约定规则依法承担特许经营权、合理定价、财政补贴等相关责任,不承担投资者或特别目的公司的偿债责任。国发201443号-国务院关于加强地方政府性债
15、务管理的意见 财政补贴要以项目运营绩效评价结果为依据,综合考虑产品或服务价格、建造成本、运营费用、实际收益率、财政中长期承受能力等因素合理确定。财政部门要从“补建设”向“补运营”逐步转变,探索建立动态补贴机制,将财政补贴等支出分类纳入同级政府预算。财金201476号-关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知 政府的收入和支出全部纳入预算管理。加大政府性基金预算、国有资本经营预算与一般公共预算的统筹力度,建立将政府性基金预算中应统筹使用的资金列入一般公共预算的机制,加大国有资本经营预算资金调入一般公共预算的力度。国发201445号-国务院关于深化预算管理制度改革的决定,LOGO,风险分配
16、机制的重要性,LOGO,PPP模式全生命周期契约及其对融资的影响,在PPP法律关系中,包括三类活动主体即公共部门、私人合作者和其他利益相关者(消费者、融资方、建筑商、运营商等)PPP协议公共部门与私人合作者之间的特许经营协议、BT协议、BOT协议、TOT协议、委托运营协议 其他协议:建设工程设计、监理、施工合同、设备采购安装合同、运营分包合同、使用协议、产品或服务采购协议、保险合同、技术服务合同 融资协议,LOGO,PPP收益来源分析与财务模型搭建,使用者付费方式,政府付费方式政府,提供服务,按可用性付费,VGF方式(混合方式)政府,可行性缺口补贴,社会资本方付费 提供服务最终使用者财务效益良
17、好,直接向终端用户收费的项目。例:市政供水、城市管道燃气、收费公路等,社会资本方不直接向终端用户提供服务或不具备收益性的基础设施项目。例:市政污水处理厂、垃圾焚烧发电厂、市政道路、河道治理等,社会资本方付费 提供服务最终使用者直接向终端用户提供服务但收费无法覆盖的项目,或价格调整滞后、收费不足的项目。例:医院、学校、文化及体育场馆、保障房等,财政支付机制,LOGO 缺口补助,(n代表折现年数,财政运营补贴周期指财政提供运营补贴的年数)可用性服务费+运维绩效服务费主要包括项目建设总投资(含工程建设其他费用)、融资成本、税费及必要的合理回报。其中项目建设总投资(含工程建设其他费用)、税费按照实际发
18、生计算,必要合理回报率(含融资成本)设定为8%10%,LOGO,PPP项目股东结构的选择,股东结构由参与投资人资源决定产业资本(战略投资人:产业运营+信用提供)政府:特许权利+固化资产 承建商:施工能力+垫资能力 运营商:运营管理能力+创新能力金融资本(财务投资人:资金供给能力+资本运作能力)政策性银行 商业银行 政府基金 保险公司 养老基金 投资基金,LOGO,北京地铁四号线PPP资本结构,LOGO,PPP项目外部治理框架,谈判重点:自担风险定性分配+共担风险定量分配比例+风险及收益补偿机制为改变私人资本主动性,政府特许期长度的调整、价格调整机制、给予税收优惠政策、提供各种担保(最低保底量)
19、以及授予其它特许权(补充和排他性权利)的方式都是政府对私人资本风险补偿的主要手段,以此达成共担风险比例和收益的监督规制例如:带激励措施的双时段特许经营期计算方式价格机制的设计包括三个问题:定价水平、价格结构和调价机制,LOGO,PPP项目中所有权和控制权的分配,产权要求高,控制权要求也高:能向使用人收费的基础设施和公用事业项目,例如:城市道路、桥梁、隧道、管网、绿地、广场等;政府办公用房设施、政法设施、教育和医院设施等;保障性住房,例如:经适房、限价房、廉租房等;不能市场化收费且具有安全保密要求的,能提供公共服务和产品的项目,例如:社会治安动态视频监控系统、电子政务系统等。产权要求高,控制权要
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