市场分析周报：市场进一步走强-2012-10-22.ppt

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1、究报告,周报,zh,52,流出 以及,而有,1,法,面，,开。,Investment Research22 October 2012 95 pages,宏观策略 市场研究市场分析周,证券研浙商市场分析周报,市场进进一步走走强,市市场分析析周报,内盘指数上证指数深证成指,收盘2128.308796.42,涨跌1.11%1.69%,张延兵 0221-64318952,执业证证书编号：S123051511010020,沪深 300中小板指,2332.474361.85,1.21%1.20%,.ccn,创业板指,719.45,1.49%,本报告告导读：,上周资资金净流出669亿元证监会会扩大券商资资管

2、投资范围,外盘指数道琼斯恒生指数,收盘13343.5121551.76,涨跌(%)0.11%1.96%,投资要要点：沪深市场总体体表现上周大盘继续续回升，从全全周情况看，周周一至周三均均为窄幅震荡格格局，到周四四股指再度出现强强劲上涨，周周五创出 2137 点的近期新高高，最终上证证综指报收 128点，周涨幅 1.11%，深圳成成指收盘 8796 点，上涨 1.69%，两市总总成交金额 216亿元，较前一一周萎缩 513 亿元。主要指数表现现以及资金流流向沪深两市资金金总流出 69 亿元，沪深 300 指数上涨 1.21%、中小小板以及创业分别上涨 1.220%和 1.49%。近 5 个交易易

3、日沪深 300 资金净流出 14 亿元，中小板、创业板资资金分别净流 19 亿元以 8 亿元。行业指数表现现以及资金流流向从最近 5 日行业表现来看看，食品饮料料、房地产以以及建筑建材涨涨幅居前，而而有,色金属、信息息设备表现相相对较弱。从近 5 日资金金净流向看，建建筑建材、食食品饮料以及房地地产等资金呈呈净流入，有色金属、化工以及机械设设备等资金净净流出金额较大。,相关报告,重要新闻中国证监会 19 日正式发布布修订后的证券公司客客户资产管理业业务管理办法、证券公司集集合资产管理理业务实施细则则及证券券公司定向资产产管理业务实实施细则，自公公布之日起实施施。此次修订订主要体现在在两个方面：

4、一一是放松管制制，放宽限制；二二是强化监管管，防控风险。在放松管管制、放宽限制制方面，取消消集合计划行政审审批，改为事事后由证券业协协会备案管理理。同时，适度度扩大资产管管理的投资范围和和资产运用方方式。后市展望及操操作建议：技术形态方面 大盘最近几几个交易日主主要是在前期 2100-2145 点的成交密集集区内运行，尽管管阻力依旧可可观，但市场信信心也正逐渐渐凝聚并推动股股指渐次盘出出前期的下降通道道，9 月以来来的行情走势目目前已经构筑筑成头肩底的的“雏形”，若若成功突破颈线位位置的话，则则上升空间将会会进一步打开,浙商证券 Investment Research,23,资料,2,资料,I

5、nvestment Research1.市场场表现,浙商市场分析周报,1.1,主要指数数阶段表现表 1.指数阶阶段性表现,名称上证综指沪深 300深证成指中小板指创业板指,5 日1.111.211.691.201.49,10 日2.021.721.352.274.32,20 日0.210.730.64-0.90-3.36,60 日-1.86-2.75-5.750.151.87,120 日-10.91-10.46-12.40-5.505.56,250 日-9.38-8.60-12.61-11.41-8.48,数据来源：WIND 浙商证证券研究所,图 1：上上证综指表现22002180216021

6、402120210020802060204020202000,95009300910089008700850083008100,图 2：深圳成指指表现,7/2,8/6,8/20,9/3,9/17,10/8,7/23,8/6,8/20,9/3,9/17,10/8,资料来源：浙商证券研研究所图 3：中中小板指数表表现,料来源：浙商证证券研究所,图 4：创业板指指数表现,77046007504500,44004300420041004000,730710690670650,7/23,8/6,8/20,9/3,9/117,10/8,7/23,8/6,8/20,9/3,9/17,10/8,资料来源：浙商

7、证券研研究所,料来源：浙商证证券研究所,浙商证券 Investment Research,3,Investment Research1.2,行业指数数阶段表现表 1.行业阶阶段性表现,浙商市场分析周报,名称农林牧渔采掘化工黑色金属有色金属建筑建材机械设备电子元器件交运设备信息设备家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产金融服务商业贸易餐饮旅游信息服务综合,5 日0.380.250.650.95-1.272.521.431.751.77-0.860.744.201.380.701.930.861.472.941.201.641.130.36-0.50,10 日1.910.4

8、94.382.25-2.542.932.783.783.40-0.502.773.923.852.834.351.822.883.502.021.980.461.991.94,20 日-2.90-0.500.36-2.23-3.921.12-2.40-2.27-1.91-4.071.702.54-2.82-2.490.87-1.59-0.691.601.90-0.32-3.56-3.18-3.31,60 日-6.52-2.961.96-1.38-3.17-0.09-3.455.61-0.471.240.38-2.62-7.50-2.481.67-5.25-7.94-5.59-2.75-2.70

9、-6.112.99-3.73,120 日-8.52-17.10-6.98-17.48-7.31-8.33-16.53-2.76-16.73-13.32-7.423.19-15.53-13.6012.81-3.15-18.37-9.30-10.90-18.14-1.80-5.93-16.74,250 日-14.97-20.23-16.84-25.19-12.17-13.28-25.90-12.32-19.48-15.03-7.967.54-21.38-23.052.27-5.65-21.934.66-0.19-21.552.30-10.80-21.38,资料来源：浙浙商证券研究所浙商证券 Inv

10、estment Research,4,-1,-2,Investment Research,浙商市场分析周报,图 5：近 5 日行行业指数表现5.004.003.002.001.000.001.002.00资料料来源：Wind，浙商证券研究究所从最最近 5 日行业业表现来看，食品饮料、房地产以及建建筑建材涨幅幅居前，而有有色金属、信信息设备以及公公用事业表现现相对较弱。图 6：近 20 日行业指数表现3.002.001.000.001.002.003.004.005.00资料料来源：Wind，浙商证券研究究所从最最近 20 日表表现来看，食品品饮料、金融融服务以及建建筑建材等涨涨幅居前，纺纺织服

11、装、有有色金属以及信信息设备等跌跌幅居前。浙商证券 Investment Research,电子,信息服务,化工,信息设备,医药生物,建筑建材,家用电器,采掘,交运设备,金融服务,黑色金属,轻工制造,商业贸易,综合,机械设备,有色金属,食品饮料,房产,房地产,交通运输,公用事业,餐饮旅游,农林牧渔,纺织服装,5,Investment Research,浙商市场分析周报,图 7：近 60 日行业指数表现8.006.004.002.000.002.004.006.008.0010.00资料料来源：Wind，浙商证券研究究所从最最近 60 日表表现来看，电子子、信息服务务及化工等涨涨幅居前，而而纺织

12、服装、农林牧渔以以及餐饮旅游等等跌幅居前。2.资金金流向2.1 市场总体体资金流向近 5 日资金净流流出 69 亿元，5 个交易日日分别流入-48 亿元、-7 亿元、-23 亿元、36 亿元元以及-26亿元元。图 8：近 5 日市市场资金流向403020100-10-20-30-40-50-60,0/15,10/16,10/17,10/18,10/19,资料料来源：Wind，浙商证券研究究所浙商证券 Investment Research,亿元,6,亿元 亿元,Investment Research图 9：近 20 日市场资金流向806040200-20-40-60-80-100-120,浙商

13、市场分析周报,9/17,9/21,9/27,10/1,10/16,资料料来源：Wind，浙商证券研究究所近 20 日资金净流流出 335 亿元，其中连续 4 周分别流流入-237 亿元元、47 元、-76 亿元以以及-69 亿元。图 10：近 60 日市场资金流流向100500-50-100-150,7/23,8/1,8/10,8/21,8/30,9/10,9/19,9/28,10/16,资料料来源：Wind，浙商证券研究究所近 60 日沪深两两市资金净流流出 1318 元，其中前 20 日资金净流流出 524 元，中间 20 日资金净流出 458 亿元，后 20 日资资金净流出 35 亿元。

14、浙商证券 Investment Research,30,7,亿元,Investment Research图 11：沪深 00 市场资金金流向6040200-20-40-60-80,浙商市场分析周报,7/23,8/2,8/14,8/24,9/5,9/17,9/27,10/16,资料料来源：Wind，浙商证券研究究所图 12：中小板板市场资金流向1050-5-10-15-20,7/23,8/2,8/14,8/24,9/5,9/17,9/27,10/16,资料料来源：Wind，浙商证券研究究所上周周沪深 300 市场、中小板板市场以及创创业板资金的的流出总额分分别为 14 元、19 亿元元以及 8

15、亿元。浙商证券 Investment Research,8,Investment Research图 13：创业板板市场资金流向6420-2-4-6-8-10-12,浙商市场分析周报,7/23,8/2,8/14,8/24,9/5,9/17,9/27,10/16,资料料来源：Wind，浙商证券研究究所2.2 行业业资金流向图 14：近 5 日行业资金流向,5.000.00,资金流向向（亿元）,金额流流入率（%）,0.150.10,0.05,5.0010.0015.0020.0025.00,0.000.050.100.150.200.25,资料料来源：Wind，浙商证券研究究所从近 5 日资金净净

16、流向看，建建筑建材、食食品饮料以及及房地产等资资金净流入金额额居前，而有有色金属、化工工以及机械设设备等资金净净流出金额较较大。若按按资金流向占占比来看，纺纺织服装、电电子等资金净流流入占比较大大，而有色金金属、信息设设备等资金净流流出占比较大浙商证券 Investment Research,9,Investment Research图 15：近 20 日行业资金流流向0-10-20-30-40-50-60-70-80,净资金流向向（亿元）,金额流流入率（%）,浙商市场分析周报0.10.0-0.1-0.2-0.3-0.4-0.5-0.6-0.7-0.8,资料料来源：Wind，浙商证券研究究所从

17、 20 日资金来来看，各行业均均呈资金净流流出，其中黑黑色金属、纺纺织服装以及及金融服务等等净流出金额较较小，有色金金属、机械设设备以及信息息服务等净流流出金额较大大。若资资金流向占比比来看，纺织织服装、金融融服务、黑色色金属及等资资金净流出占比比较小，而有有色金属、农林林牧渔以及信信息设备等资资金净流出占占比较大。图 16：近 60 日行业资金流流向,0-20-40-60-80-100-120-140-160-180,资金流向向（亿元）,金额流流入率（%),0.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5,资料料来源：Wind，浙商证券研究究所从近 60 日资金金净流向金额额来看，各行业业资金

18、均呈净净流出，黑色色金属、餐饮饮旅游及家用用电器等资金净净流出金额较较小，而有色色金属、机械械设备及金融融服务等净流流出金额较大大。若按资金金占比情况来看看，金融服务务、黑色金属属等资金净流流出占比较小小，农林牧渔渔、轻工制造造等资金净流流出占比较浙商证券 Investment Research,10,Investment Research大。2.3 个股股资金流向表 3.上周个个股净流入 20 强,浙商市场分析周报,证券代码6000286019290006256002436004830008580022946018006000150020086018010005686000106011666

19、01299000338600585000069600199600000,证券简称中国石化吉视传媒长安汽车青海华鼎福建南纺五粮液信立泰中国交建华夏银行大族激光皖新传媒泸州老窖包钢股份兴业银行中国北车潍柴动力海螺水泥华侨城 A金种子酒浦发银行,涨跌幅幅(%)4.443-0.9972.991-4.9951.5505.22723.486.2242.55510.4118.494.6613.5561.8802.3398.3355.5574.77811.331.774,净流入资金(万万元)140121353212047120451110510924106969521921491189096888088318

20、761828382378203817381558045,金额额流入率(%),16.025.9834.1817.9711.822.1510.5713.959.963.069.845.917.395.2613.017.426.3911.298.055.08,资金流向占比(%)0.035.260.637.686.280.081.631.840.221.113.500.160.260.070.690.480.120.450.640.07,资料来源：浙商商证券研究所浙商证券 Investment Research,-0,-0,-0,-0,-2,-0,-3,-0,-2,-0,-5,-0,-0,-5,-2,

21、-0,-0,-0,0,11,Investment Research,表 4.个股净净流出 20 强,浙商市场分析周报,证券代码600549600547601601600489000975600256002086000063002237600230600111002132600837000630603993002399600031601628601899002570,证券简称厦门钨业山东黄金中国太保中金黄金科学城广汇能源东方海洋中兴通讯恒邦股份沧州大化包钢稀土恒星科技海通证券铜陵有色洛阳钼业海普瑞三一重工中国人寿紫金矿业贝因美,涨跌幅幅(%)-3.777-4.221-3.000-2.443-20

22、.98-3.447-4.770-13.71-5.8880.1-0.18-1.881-0.221-1.338-4.440-6.2211.006-3.229-1.0020.551,净流入资金(万万元)-22193-17957-16976-16908-13993-12732-12144-11213-11208-10972-10793-10761-10502-10019-9900-9755-9674-9457-8641-8432,金额额流入率(%)-15.56-9.14-9.05-8.91-14.00-4.02-14.66-6.63-5.13-5.31-2.78-12.17-6.22-10.97-4.

23、74-20.90-6.63-6.44-10.39-9.99,资金流向占比(%)0.870.320.140.352.480.383.940.45-1.232.330.225.740.140.385.622.720.150.030.14-1.53,资料来源：浙商商证券研究所3.股指指期货表 5.股指期期货上周表现现情况,合约代码IF1210IF1211IF1212IF1303,周收盘价2333.82346.82360.22400.4,周开盘价230023102331.22370,周最高价2344.22360.823752411,周最低价2282.22296.42311.62351,涨跌26.628

24、.225.228.2,持仓量67895194822941,持仓变化-57024557223574674,成交量16691981172089622395918,资料来源：浙浙商证券研究所从主主力合约 IF11211 来看，前 20 名的多多空主力持仓仓之和分别 48045 手和 57801 手，其其中多头持仓较较前一交易周周增仓 39522 手，空头持持仓增仓 467333 手。浙商证券 Investment Research,日均,经与,资料,12,。周 指标，J,，日,Investment Research,浙商市场分析周报,3.市场场技术分析析：3.1 盘面综综述上周大盘继续续回升，从全全

25、周情况看，周周一至周三均均为窄幅震荡荡格局，到周周四股指再度度出现强劲上涨，周五创创出 2137 点的的近期新高，最终上证综综指报收 2128 点，周涨幅 1.11%，深深圳成指收盘 8796 点，上上涨 1.69%，两市总成交交金额 5216 亿元，较前一一周萎缩 513 亿元。3.2 K 线与与均线分析从周 K 线来看看，沪深两市市股指为略带带上、下影的阳阳线，上证综综指已经连续续三周收出阳阳线，而股指也持续站在 5 周、10 周均线上方运运行，不过 5 周、10 周均均线目前仍未未构成金叉，下周若能成功金叉，则则周线的技术术特征将进一步步增强，另外 20 周均线线下周在 2155 点，短

26、期可可能会对股指上行构成阻阻力。从日 K 线来看，周四四一根中阳基基本确立了市市场重心的上上移，而正是是靠这个交易日的放量上上攻，大盘得得以对 60 均线构成突破破，当然突破破是否有效，还需要几个个交易日的回抽确认，目目前 5 日、10 日均线已经 60 日均线线形成金叉，下一步若 20 日均线与 60 日均线成功金叉，则则短、中期均均线系统将形成多头发散排排列。,图 177：上证综指周 K 线资料来源：浙商证券研研究所,3.3,技术术指标分析,图 18：上证综综指日 K 线料来源：浙商证证券研究所,技术指标方面面，周 MACD 指标黄白线线终于构成金金叉，红柱状状线也首度放出出，日 MACC

27、D 指标白线则已稳定在 0 轴线上方方运行，红柱状状线再度连续 5 日翻红。KDJ 标继续向上，线已经进入强势区，KDJ 指标标继续在高位位横盘，60 分钟 K 线 KDJ 则从高位死死叉向下，显显然下周初市场仍有震荡荡蓄势的要求求。另外从周 BOLL 线以及及日 BOLL 线通道来看，2150-2160 点附近区域尚有较大的的压力。浙商证券 Investment Research,13,资料,资料,资料,Investment Research图 187：上证综指周 MACD资料来源：浙商证券研研究所图 199：上证综指周 KDJ资料来源：浙商证券研研究所图 21：上证综指周 BOLL资料来源

28、：浙商证券研研究所,图 18：上证综综指日 MACD料来源：浙商证证券研究所图 20：上证综综指日 KDJ料来源：浙商证证券研究所图 22：上证综综指日 BOLL料来源：浙商证证券研究所,浙商市场分析周报浙商证券 Investment Research,14,形”,Investment Research,浙商市场分析周报,3.4 形态与与波浪分析技术形态方面面，大盘最近近几个交易日主主要是在前期 2100-2145 点的成交密密集区内运行行，尽管阻力依旧可观，但市场信心心也正逐渐凝聚并推动股指指渐次盘出前前期的下降通通道，9 月以以来的行情走势目前已经经构筑成头肩肩底的“雏形，若成功突突破颈线

29、位置置的话，则上上升空间将会会进一步打开。图 23：上证综指长期波浪浪分析资料料来源：Wind，浙商证券研究究所图 24：上证综综指趋势资料料来源：Wind，浙商证券研究究所浙商证券 Investment Research,15,Investment Research股票票投资评级说说明以报报告日后的 6 个月内，证券券相对于沪深 300 指数的涨跌跌幅为标准，定定义如下：,浙商市场分析周报,1、买入2、增持3、中性4、减持,：相对对于沪深 300 指数表现 200以上；：相对对于沪深 300 指数表现 10020；：相对对于沪深 300 指数表现1010之间间波动；：相对对于沪深 300 指

30、数表现10以下。,行业业的投资评级：以报报告日后的 6 个月内，行业指指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准准，定义如下：,1、看好2、中性3、看淡,：行业业指数相对于沪沪深 300 指数表表现10%以上上；：行业业指数相对于沪沪深 300 指数表表现10%10%以上；：行业业指数相对于沪沪深 300 指数表表现10%以下下。,我们们在此提醒您，不同证券研究究机构采用不同同的评级术语及及评级标准。我我们采用的是相相对评级体系，表示投资的相对比重。建议议：投资者买入入或者卖出证券券的决定取决于于个人的实际情情况，比如当前前的持仓结构以以及其他需要考考虑的因素。投投资者不应仅仅仅依靠投资评评级

31、来推断结论法律律声明及风险险提示本报告由浙浙商证券有限限责任公司（已具备中国国证监会批复复的证券投资资咨询业务资资格，经营许许可证编号为：Z339833000）制制作。本报告告中的信息均均来源于我们们认为可靠的已公开资料，但浙商证券券有限责任公公司及其关联机构构（以下统称称“本公司”）对这些些信息的真实性、准确性及及完整性不作作任何保证，也不保证所所包含的信息和建建议不发生任任何变更。本本公司没有将将变更的信息息和建议向报报告所有接收收者进行更新新的义务。本报告仅供供本公司的客客户作参考之之用。本公司司不会因接收收人收到本报报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅反反映报告作者者的出具日的的观点

32、和判断断，在任何情情况下，本报告告中的信息或或所表述的意意见均不构成对任任何人的投资资建议，投资资者应当对本本报告中的信信息和意见进进行独立评估估，并应同时考考量各自的投投资目的、财务状况和特定需需求。对依据据或者使用本本报告所造成成的一切后果果，本公司及及/或其关联人人员均不承担担任何法律责任。本公司的交交易人员以及及其他专业人人士可能会依依据不同假设设和标准、采用用不同的分析析方法而口头头或书面发表与本报告意见及及建议不一致致的市场评论论和/或交易观观点。本公司司没有将此意意见及建议向向报告所有接接收者进行更新的义务。本公公司的资产管管理部门、自营部门以及及其他投资业务部门可能独独立做出与

33、本本报告中的意意见或建议不一致的投资决策策。本报告版权权均归本公司司所有，未经经本公司事先先书面授权，任何机构或个人不得以任任何形式复制制、发布、传播本报告的全部部或部分内容容。经授权刊刊载、转发本本报告或者摘摘要的，应当注明本报告发发布人和发布布日期，并提示使使用本报告的的风险。未经经授权或未按按要求刊载、转发本报告告的，应当承担担相应的法律律责任。本公公司将保留向其追究法律责任任的权利。浙商证券研究究所上海海市长乐路 1219 号长鑫鑫大厦 18 层邮政政编码：2000031电话话：(8621)664718888传真真：(8621)664713795浙商证券研究所所：http:/浙商证券 Investment Research,