私人银行资产管理体系及产品介绍.ppt

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1、私人银行部济南分部 2013年3月,私人银行资产管理体系及产品介绍,私人银行资产管理体系私人银行部授权介绍主要产品结构及案例,资产管理的核卫战略,基于管理费的盈利模式，为客户设计整合的产品组合管理方案，实现全权委托资产管理；2009年我部推出了第一款全权委托资产管理服务方案。,核心投资,为客户设计推出项目化或单一的产品，为客户捕捉与市场紧密结合的投资机会，并由客户决策进行相应的投资选择决策。我部发行的私人银行专享理财产品涵盖了资本市场、同业拆借与票据市场、银行间债券市场、信贷市场、外汇市场，一定程度上满足了客户资产多元化配置的需求。,卫星投资,私人银行产品体系,以客户需求角度出发，将纵坐标分为

2、投资理财、资金融通和个性方案从私人银行业务内部管理条线出发，将横坐标分为私人理财、代理业务和顾问咨询我们集中整合工商银行集团内外的商业银行、投资银行、资产管理、投资、融资产品，为客户提供最优质的产品和服务我们依赖工商银行全球业务平台，为客户提供基于全球市场的整合金融方案,私人银行产品体系,私人银行部主要产品类型,私人理财产品的供给主体包括总行资产管理部、省分行和我部，其中总行资产管理部供给的产品是主体，占较大比例；分行提供的产品规模次之，是分部用于满足具有区域特点的客户需求的重要手段；我部基于自主授权开发的产品规模较小，但一般创新性和市场竞争力较强，是重要的补充。代理产品主要包括代理信托推介和

3、代理基金、券商专户等业务。其中代理基金、券商专户主要由我部在已纳入行内相关合作机构名单内机构所提供的产品中进行遴选并向客户推荐；总行正在对代理信托推介业务进行流程梳理，目前该业务处于暂停状态。顾问咨询服务和产品主要分为两类，一类是由总分行投资银行部门（包括工银国际）负责审批的PE主理银行产品，我部负责协助募资；另一类是我部基于顾问咨询自主授权所开展资产管理业务，目前主要依托高端个人理财顾问和投融资顾问两项服务来开展。,私人银行部的产品开发与遴选，目前主要包括以下几类：,私人银行资产管理体系私人银行部授权介绍主要产品结构及案例,私人银行部授权介绍,私人银行资产管理体系私人银行部授权介绍主要产品结

4、构及案例,主要产品及项目类型,信托代收付,PE项目,股权及股票收益权项目,证券结构化投资,定向增发产品,现金管理产品及专项理财,另类投资产品,一、现金管理类产品及专项理财,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,PBZO1101,私人银行客

5、户专享现金管理产品 PBZO1101,50亿,产品名称,产品规模,收益率500万2.2%，1500万2.3%，3000万2.4%,500万元，交易级差为1万的整数倍,产品收益率,产品销售起点,无固定期限理财产品,产品类型,产品交易时间,每日9点至15:30分,T+0,赎回到账时间,一、现金管理类产品及专项理财,1.收益分档，高于灵通快线2.购买更加灵活，相比灵通快线增加0177购买模式3.主要投资于一是债券、存款等高流动性资产，包括但不限于各类债券、存款、货币市场基金、债券基金、质押式及买断式回购等货币市场交易工具；二是债权类资产，包括但不限于北京金融资产交易所委托债权、委托贷款、上市公司股票

6、收益权信托计划、其他债权类信托计划等；三是其他资产或者资产组合，包括但不限于证券公司集合资产管理计划或定向资产管理计划、基金管理公司特定客户资产管理计划、保险资产管理公司投资计划等。,一、现金管理类产品及专项理财,830006,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,目前规模587.68亿,产品规模,认购赎回均没有费用

7、,100万元,费用,产品销售起点,无固定期限理财产品,产品类型,产品交易时间,每周第一个工作日9:30点至15:00分,T+5,赎回到账时间,一、现金管理类产品及专项理财,830006,一、现金管理类产品及专项理财,投资以固定收益投资为主，在权益市场投资机会良好时择时配置少部分权益类资产。固定收益投资方面，主要投资于债券、存款等高流动性资产和债权类资产。根据宏观经济、货币政策和信用环境等因素，采取久期策略和信用策略来获取稳定收益。并可开展债券回购、存单质押融资等融入或融出资金，应对流动性需要和提高资金使用效率。权益投资方面：除了可投资于结构化证券投资信托计划优先份额、股权类信托外，在股票市场投

8、资机会良好时，少量参与新股申购、可分离债申购、可转换债申购、定向增发、股票型证券投资基金。,一、现金管理类产品及专项理财,1.收益高于一般理财产品（在考虑了到帐日的情况下）2.流动性好，期限由客户自行决定3.便于月末、季末冲回，拉动各行存款指标4.与他行产品同质化较小5.目前唯一一款非签约客户也可购买的产品 截至2月25日，830006存续规模为587.68亿元，产品2月25日开放日申购46.36亿元，净申购量为22.57亿元。产品单位净值为1.1957元，周（2月19日-2月25日）年化收益率为5.24%。仓位分布方面，信托计划41.98%，债券29.50%，银行存款19.10%，货币基金3

9、.54%，权益类2.94%。策略方面：净申购资金主要先短期投资于货币基金和同业存款，并择时抓住债券市场投资机会进行波段操作。另一方面将维持固定收益类项目的投资仓位，以保持产品净值稳健上升。,一、现金管理类产品及专项理财,PBZO1206,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,目前规模178.41亿,产品规模,认购赎回

10、均没有费用,300万元,费用,产品销售起点,无固定期限理财产品,产品类型,产品交易时间,每周第一个工作日9：30点至15:00分,T+5,赎回到账时间,一、现金管理类产品及专项理财,PBZO1206,一、现金管理类产品及专项理财,1.期限较为灵活，封闭期过后的每周第一个工作日开放，可申购赎回2.交易方便，网银、0177系统销售3.购买赎回均无手续费截至2月25日，PBZO1206存续规模为178.41亿元，产品2月25日开放日申购19.50亿元，净申购量为8.34亿元。产品净值为1.0187，周（2月19日-2月25日）年化收益率为6.15%。仓位分布方面，项目类投资40.39%，债券投资41

11、.30%，银行存款11.40%，权益类投资5.55%。,一、现金管理类产品及专项理财,本理财计划投资以固定收益投资为主，在权益市场投资机会良好时择时配置部分权益类资产。固定收益投资方面，主要投资于债券、存款等高流动性资产和债权类资产。根据宏观经济、货币政策和信用环境等因素，采取久期策略和信用策略来获取稳定收益。并可开展债券回购、存单质押融资等融入或融出资金，应对流动性需要和提高资金使用效率；综合运用利率互换、国债期货等工具进行套期保值，对冲利率风险。权益投资方面，除了可投资于结构化证券投资信托计划优先份额、股权类信托外，在股票市场投资机会良好时，参与新股申购、可分离债申购、可转换债申购、定向增

12、发、股票型证券投资基金等。,一、现金管理类产品及专项理财,PBZO1201,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,混合型稳健配置理财计划 PBZO1201,初始人民币9.68亿，目前规模51.91亿,产品名称,产品规模,6%（年化）,30

13、万,业绩比较基准,产品销售起点,无固定期限，每月第一个工作日开放,产品类型,产品交易时间,每日9:30点至15分,赎回到账时间,T+5,一、现金管理类产品及专项理财,PBZO1201,一、现金管理类产品及专项理财,采取“固定收益+权益”投资相结合的方式，以固定收益投资为主，根据经济周期与市场轮动来调整权益投资比例，实施稳健配置。固定收益投资方面，主要投资于公开市场交易的债券，当债券市场具备良好投资机会时，适当进行正回购以加大债券投资比例，此外，也可通过增加股票收益权信托、结构化证券投资信托优先份额、附带回购权的股权投资项目、附带固定回报和超额业绩分成的股权投资项目等固定收益类信托项目投资比例来

14、增强理财计划收益。权益投资方面，当股票市场具备良好投资时机时，则增加工行自主管理或优秀投资顾问管理的特定证券投资资金信托计划的投资比例，进而提高权益资产配置比例，以增强理财计划收益。通过大类资产稳健配置，以及具体投资品种的深入挖掘与精心筛选，以分享全市场收益，实现理财计划净值的持续增长。,一、现金管理类产品及专项理财,一、现金管理类产品及专项理财,1.认购起点低2.收益高于个金、他行同期限产品3.短期理财产品的高流动性兼具信托产品的高收益4.通过远程交易，交易时间灵活,一、现金管理类产品及专项理财,PBZO1202,Add your text in here,Add your text in

15、here,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,私人银行全权委托资产管理灵活配置理财计划 PBZO1202,处于封闭期,产品名称,产品规模,6.8%（年化）,30万,业绩比较基准,产品销售起点,封闭期过后的每月第一个工作日,产品类型,产品交易时间,每日9点至15:00分,赎回到账时间,T+5,一、现金管理类产品及专项理财,1

16、.期限较为灵活，封闭期过后的每月第一个工作日开放，可申购赎回2.购买赎回均无手续费3.交易方便，网银、0177系统均可销售4.主要投资于权益类和固定收益类投资工具。权益类投资工具包括上市公司股票、基金、股指期货、融券、股权类信托、股票收益权信托、新股及可转债申购信托（含网上及网下）证券公司及其他资产管理公司资产管理计划、基金公司资产管理计划以及法律法规允许或监管部门批准的其他具备权益特征的资产和资产组合。固定收益类投资工具包括银行存款、同业存款、债券、债权类信托、货币基金、债券基金、结构化证券投资信托计划优先份额以及法律法规允许或监管部门批准的其他具备固定收益特征的信托计划、资产及资产组合。本

17、理财计划投资于权益类投资工具的比例为理财计划资产净值的10%-90%，投资于固定收益类投资工具的比例为理财计划资产净值的10%-50%。,一、现金管理类产品及专项理财,PBZO1301,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Add your text in here,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,私人银行专属全

18、权委托资产管理现金管理理财计划 PBZO1301,目前规模35.18亿,产品名称,产品规模,3%（年化）,100万,业绩比较基准,产品销售起点,封闭期过后的每个工作日,产品类型,产品交易时间,每日9点至15:30分,赎回到账时间,T+1,一、现金管理类产品及专项理财,1.期限较为灵活，封闭期过后的每个工作日开放，可申购赎回2.在两个分红权益登记日期间（上一季季末月23日至当季季末月22日）运作实际获得的年化收益率扣除销售手续费、托管费和固定投资管理费后超过同期业绩比较基准收益率3%，超过3%的部分其中的30%为客户超额报酬按季支付。3.购买赎回均无手续费4.交易方便，网银、远程均可销售,一、现

19、金管理类产品及专项理财,主要投资于一是债券、存款等高流动性资产，包括但不限于各类债券、存款、货币市场基金、债券基金、保本基金、质押式回购、利率互换、国债期货等货币市场交易工具；二是债权类资产，包括但不限于委托贷款、北京金融资产交易所委托债权、上市公司股票收益权信托计划、其他债权类信托计划等；三是权益类资产，包括但不限于股票型、混合型、指数型、QDII型证券投资基金、结构化证券投资信托计划优先份额、其他股权类信托计划、新股申购、可分离债申购、可转换债申购、定向增发等；四是其他资产或者资产组合等。,一、现金管理类产品及专项理财,一、现金管理类产品及专项理财,二、信托代收付业务,“代理信托计划资金收

20、付业务”的简称，指我行接受信托公司的委托，代理其收付信托计划资金而收取一定中间业务收入的业务。目前我部代销的信托产品主要分为集合信托和单一信托。1、为高端客户实现个性化投资理财之目的。2、为融资人提供信贷支持，不占用企业在我行的授信规模。3、为分支行实现中间业务收入、存款、维护公司、个人高端客户之 目的。,二、信托代收付业务,大型企业集团 自然人大股东,投资人,信托公司,我行优质企业（融资方）,连带责任保证,信托资金,信托贷款,提供担保,二、信托代收付业务,1、项目由私人银行部与分行共同遴选。2、企业流动资金贷款、项目贷款、融资租赁、票据等。3、能够符合行内信用审批的要求。1、企业具有一定的资

21、产和利润规模，资产5亿以上、利润5000万元以上优先。2、省内知名企业及上市公司优先。3、我行AA-级以上，担保企业在我行评级AA-以上，并具备足额担保能力。4、有硬资产抵押优先（土地、房产、流通股票）。,二、信托代收付业务,（一）推荐项目是可以通过分行审批部门的审批和信贷管理部门贷款前提条件核实的贷款项目；（二）所选项目要严格遵守行内信贷政策：1.我行行业政策限制类的不能上报；2.环保违规或我行列入跟踪督办客户名单、行内外交叉违约等潜风险客户名单内的客户不能报；3.政府融资平台项目和房地产项目限制上报。（三）原则上选择浮1-2年的融资项目，可接受的利率要在基准利率上浮50%以上。（四）原则上

22、要求上报项目的规模应在5000万元以上。（五）目前信托代收付业务还处于暂停状态，但近期可能会放开,二、信托代收付业务,信用审批企业资质全程监控纳入统一贷后管理我行对风险控制的重视性,二、信托代收付案例,山东某私行客户之控制企业因日常经营急需一笔贷款但由于贷款条件的落实尚需时日，贷款不能准时到位。由此向我部提出融资申请。经过我部的研发，设计项目的操作思路，整合行内、行外多渠道资源，采用一对一信托融资方式，由烟台某法人客户提供资金，于2011年1月31日完成2亿元融资的支持，并通过代理收付信托计划资金的方式实现中间业务的收取。运作收益：1、借款人所在地德州分行实现了融资支持优势企业、优势项目的目的

23、，实现贷款的营销和对公存款的派生，资产、负债双提升，成为在信贷规模紧张时为优质公司客户融资支持的首选。2、增加了中业务收入达600万元，由于是使用私人银行客户的资源，实现个金（511081）中间业务收入。3、出资人所在地烟台分行将分期实现个金中间业务收入达1000万元。4、通过项目的支持运作，企业两位的实际控制股东亦发展成为了我们的私人银行客户，增加了分支行的私人银行客户数量。,二、信托代收付案例,海航商业收购青岛万邦 2010年10月，海航商业与青岛万邦及其2家股东等相关方签署青岛万邦股权转让协议，由海航商业收购青岛万邦的100%股权，收购成本总额约34.42亿元。私人银行部拿到项目后，联合

24、青岛投行部、中融信托，共同制定股权收购方案，由私人银行部在全国募集优先份额17.52亿元，海航商业自出资5.84亿元成立信托计划，分两期募集。目前该计划第二期5.2亿元将于8月30日募集完毕。该产品共产生1.3亿元中间业务收入（随还款计划陆续到账），增加当地行对公存款18亿元。仅济南分部就利用该产品增加了18名私人银行达标客户，外挖他行资金3.36亿元。,三、PE项目,私募股权基金,资金一般以私募方式筹集，主要来自高端个人和机构投资者,投资对象为流动性较弱的企业股权或准股权类权益，投资期限较长（3-5年）,私募股权基金是英文Private Equity Fund（PE）的直译，指以私募方式向投

25、资者筹集资金，并主要投资于非上市企业股权的集合投资方式。,投资后会为企业提供战略、管理、市场等方面的增值服务，提升企业竞争力，是一种积极的投资方式,主要通过企业上市、股东回购、第三方转让等方式退出,初始阶段,成长阶段,快速发展阶段,稳定发展阶段,成熟阶段,规模,EXITIPO,VC,VC/PE,Early Capital Venture Capital Development Capital Transmission Capital,PE,Angle,三、PE项目,三、PE项目,退出方式,上市/换股,向第三方出售,股东收购,基金,该模式需引入基金管理公司运作，投资对象为有上市意愿并具备一定上市

26、条件的企业，投资期限较长（3-5年），主要通过企业上市、股东回购、第三方转让等方式退出实现投资回报。,股权,私人理财资金,引入的基金管理公司,发起成立,投资,目标企业,合伙制企业,三、PE项目,符合国家的产业政策和经济发展导向。符合行内信贷政策，房地产、政府平台及两高一剩行业不进入。以细分行业的龙头企业为主要目标。,符合证监会各板块上市的标准。,企业本身具有上市诉求。当地政府将企业纳入辅导名单。企业已初步接触券商、审计、法律等第三方机构。一年以后上报证监会材料,指标,进程,行业,三、PE项目,考虑到每个项目均要进行信用审查，在符合上述标准外，建议各行在已有信贷关系的客户中挖掘，信用评级AA-以

27、上。要求目标企业对我行投入的资金（通过基金管理公司）具有回购承诺，即若上市不成功，由股东将对应的股权全部回购，并提供不低于10%的回购溢价。并且最好有优质企业或抵押物对股东回购行为提供反担保。,三、PE项目-华电新疆,持股36.5%,持股60%,退出方式,上市/换股,向第三方出售,股东收购,上银嘉茂、嘉德、嘉弘、嘉熙合伙制基金,深圳上银基金,其他战投,持股3.5%,信托计划购买上海普拓股权投资基金管理有限公司持有的上银嘉弘合伙制基金的收益权；合伙制基金作为股东与深圳上银基金管理有限公司共同组建深圳上银基金（以下简称“深圳上银”）直接向华电新疆增资，持有华电新疆36.5%的股权。,信托计划,全程

28、资金托管监管,华电新疆,三、PE项目-华电新疆,三、PE项目-华电新疆,证监会绿色通道政策优惠 作为新疆金融办拟上市储备企业；财务指标已达到主板上市要求；主营业务、运营规范性、独立性具备上市条件 宏源证券上市梳理工作业已全面展开。,直接上市,增发上市,华电集团旗下三家上市公司具备增发上市条件:华电国际(600027)、华电能源(600726)、黔源电力(002039),第三方转让,溢价回购,电力企业具有现金流稳定、受经济周期影响小、收益稳定等优点，符合追求稳定收益机构投资者的投资需求。,投资满5年时未上市或以其他方式退出，则华电集团按约定收购深圳上银所持有华电新疆全部股权，收购价格按以下两者较

29、高者确定：(a)收购时深圳上银持有华电新疆股权对应的资产评估值；(b)项目本金加投资期每年不低于银行同期贷款利率上浮 10%的收益（含投资期内分 红）。,三、PE项目-美的项目,三、PE项目-美的项目,三、PE项目-美的项目,三、PE项目-美的项目,三、PE项目-美的项目,集团回购保证：一旦美的项目上市无法实现，项目集团将发起回购，以本金+年化4%的价格保证投资者全身而退企业核心竞争力突出：企业是唯一一家全产品线白色家电公司；企业有完整的产品链；先进的管理体制和优秀的管理团队回报较丰厚：以相对市场估值30%左右折扣获得美的集团13.3%的股份，价格优惠预计每年还可以获得相当于投资金额3-6%的

30、股息，使得美的项目投资的预计年回报率达到7-10%有利的行业增长环境：城镇化和农村需求推动国内家电市场增长，产业转移、新兴市场发展和发达国家经济中长期复苏将推动国际市场增长,三、PE-主理银行,定义：PE主理银行是指我行向私募股权投资基金管理人推荐投资人、股权投资项目，协助基金管理人管理已投项目并提供项目管理顾问等信息分析和咨询顾问的服务。适用办法:股权投资基金主理银行业务管理办法（试行）（工银办发2010146号）；私募股权投资基金业务管理办法（试行）（工银办发2011 642号）。适用业务形式：PE股权项目-以上市退出为主要目的 夹层融资-以债务融资为主要目的,三、PE项目夹层融资,夹层融

31、资是私募股权资本市场的一种投资形式，是指在风险和回报方面介于债务和股本融资之间的一种融资形式，既带有股权融资的属性（转股权利），也带有债权融资的属性（现金利息收入）。夹层融资业务在我行主要由投行部的PE主理银行作为审批渠道。目前我行做的夹层融资主要由三种方式：增资扩股型、股权转让型和股权收益权转让型，但是三种方式的退出模式均是股东回购或指定的第三方回购。期限一般在1-3年,三、PE项目夹层融资,私人理财,信托制基金,增股权,企业,股东回购,股东回购注销,增资模式通过增加股本金实现企业融资需求，使企业的资本金增长，能够改善财务数据，提升公司运营能力。但企业股本随之增加，摊薄收益。退出方式可选择回

32、购保留或注销，根据企业发展情况确定,退出方式,增资扩股模式,股东,三、PE项目夹层融资,股权转让模式是不改变企业注册资本，只改变企业的股东结构。通过平价或溢价方式受让其法人客户股权，实现对企业股东的融资目的。更进一步，若股东获得的资金继续对企业增资，也可间接实现企业的增资目的。通过股东回购实现投资退出；或者在业务成立前协议约定回购的第三方。,私人理财,信托制基金,受让股东的部分股权,企业,股东回购,约定的第三方回购,退出方式,股东,股权转让模式,三、PE项目夹层融资,股权收益权模式实际是债权融资范畴，该模式只是受让股权的收益权，所有权并不改变，因此对企业或是股东来说都没有股权结构的改变，但受让

33、的股权要进行抵押登记，退出方式也只有股东回购一种。,PE母基金,信托制基金,投资股权收益权,企业,股东回购,退出方式,股东,股权收益权转让模式,融资企业符合行内信贷政策，客户的规模为中型（含）以上，在我行信用评级不低于AA-。,C,D,融资企业资产不少于5亿人民币，主营业务收入不少于5亿元（利润总额不少于5000万元，资产负债率不超过60%。,回购方具有充足的回购能力，且能提供土地抵押、国有大型企业担保等增信措施。,融资企业可以接受年化10%以上的融资回购成本，且在项目存续期间享受约定的股份分红。,三、PE项目夹层融资,三、PE项目夹层融资,符合行内贷款融资条件，但受到授信不足或贷款规模限制的

34、企业。改变企业资产负债结构，降低资产负债率，可以通过增资模式的夹层融资实现（增资增加所有者权益，可以撬动更多的银行融资）有获得长期融资需求的企业。,三、PE项目夹层融资,支行,分行公司部,投行部,信审部,尽调,PE主理银行委员会,PE目基金,项目,投行部、私行部及第三方机构配合,信用审批书批复,复核上报,三、PE项目-FOF母基金,母基金（Fund of Funds，简称FOF）是指募集资金后，主要不直接投资企业而是通过专业遴选和配置投资于私募股权基金（“子基金”），从而对子基金所投资的项目公司进行间接投资的基金。FOF完全按照基金的模式运作，投资于一支优质FOF等于同时投资于多支优质子基金和

35、多个优质项目，既能有效分散、降低风险，又能大大降低进入的门槛和成本。,三、PE项目-FOF母基金,工行私人银行专享理财产品,母基金,利率债、信用债等（工行资产管理部管理）,股权投资子基金 和项目,夹层投资子基金 和项目,子基金管理人均经工行相关省分行PE主理业务准入，子基金储备投资项目均经工行相关省分行信审通过,通过理财产品发行,50%,50%,50%,50%,三、PE项目-FOF母基金,三、PE项目-FOF母基金,Fof母基金产品案例-融凯德 金晟股权投资母基金（FOF）二期基金实体 苏州金晟硕德创业投资中心（有限合伙）基金类型 股权投资、夹层投资母基金（Fund of Funds，简称FO

36、F）基金管理人 北京融凯德投资管理公司、深圳金晟硕业资产管理有限公司 投资顾问 中国工商银行总行（具一票否决权）基金规模 目标规模20亿元人民币，起点30万 基金期限 存续期5年，可延期1年，最多延期两次 管理费用 投资期（首2年）年管理费为1%，管理期（后3年）年管理费为0.6%，延长期（如有）不收取管理费，即年均管理费为0.76%分配方式 门槛收益5年40%，如基金收益超过门槛收益，则投资顾问收取7.5%的投顾费，联席基金管理人收取共7.5%的业绩分成，其余85%的收益分配予投资人；如基金收益低于门槛收益，则投资顾问和基金管理人不收取投顾费和业绩分成 发行时间：本产品已在11月28日-12

37、月10日发行。,四、股权收益权项目,相关定义,定义：股权收益权理财业务是指用私人银行理财资金投资于专门设立的信托计划，同时融资方（或股权持有者）向信托计划受托人提供股权抵押担保及其他担保方式作为第二还款来源，由融资方按约定对股权收益权进行回购或由受托人通过处置质押股权等方式实现理财资金退出并获取投资收益的业务。,私人银行股权收益权理财的授权5亿元。山东行股权收益权区域理财的授权为3亿元。相比入总行资产池业务的推荐费，私人银行理财可把除固定成本外的利差部分全部作为收入返还当地行。收益设计不受总行收益限制,四、股权收益权项目,股票收益权相关定义及适用办法,定义：股票收益权理财业务是指理财资金投资于

38、专门设立的信托计划，同时融资方（或股票持有者）向信托计划受托人提供股票质押担保，由融资方按约定对股票收益权进行回购或由受托人通过处置质押股票等方式实现理财资金退出并获取投资收益的业务。上市公司股票收益权一般包括但不限于以下权利：标的股票的卖出收入；标的股票因送股、公积金转增、配股、拆分股权等形成的派生股票及上述股票在任何情形下的卖出收入；标的股票及其派生股票应得的股息红利；标的股票及其派生股票产生的其他收入；其他约定的相关权利。上市公司是指在境内A股上市的企业。适用办法：股票收益权理财业务管理办法（修订）（工银办发2011698号）,四、股权收益权项目,股票收益权理财业务关注要点：,对于股票收

39、益权项目的评价：应从融资方资信情况、标的股票质押率与标的股票可处置性等方面入手，进行综合考量；对于融资方资信情况，应主要从以下几方面进行评价:（1）融资方信用情况良好，无不良信用记录;（2）融资投向符合我行行业政策（3）融资方有明确的还款资金来源，具备还款能力（4）融资方有自主或协助出质人履行同比例认购配股、增发股份等能力和意愿对于标的股票质押率的判定：（1）标的股票价值稳定。对于ST、*ST、尚未实施股权分置改革的、创业板等高风险股票暂不纳入业务范围。（2）标的股票权属清晰，可办理质押登记、强制公证等手续。（3）质押率合理：无条件全流通股票的质押率不超过以往30个交易日均价的60%；限售股质

40、押，如为沪深300指数成分股，其质押率不超过以往30个交易日均价的40%；非沪深300指数成分股，质押率不超过以往30个交易日均价的30%等。,四、股权收益权项目,股票收益权理财业务关注要点（续）：,市场风险控制指标=（质押股票数量收盘价+保证金）融资本金及收益。具体标准如下：（1）对于无条件全流通股票，警戒线值应不低于1.3（含）；平仓线值不低于1.2（含（2）对于限售股票，警戒线值不低于1.5（含），平仓线值不低于1.3（含）。在运行操作层面：信托公司、保管行、融资方（或股票持有人）、股票经纪商等相关方应通过签订协议的方式，明确证券账户操作及监管、资金账户监控等系列措施，以便在融资方发生任

41、何形式违约的情况下，信托公司可通过券商进行股票减持，所得资金直接进入信托计划保管账户。业务实施投资后，由项目投资后管理行总体负责运行操作事宜。,四、股权收益权项目,股票收益权理财产品业务关键环节,签署资金信托合同和托管合同。私人银行部理财资金与信托公司签署资金信托合同，并与工商银行签订托管合同，设立单一资金信托计划，签署信托贷款合同和股票质押合同。信托公司与融资方签署信托贷款合同，明确信托贷款用途和还款来源等条件；签订股票质押合同，将上市公司股票质押给信托公司；信托资金保管，股票三方存管账户转移，签署四方监管协议；信托计划在工商银行进行保管，设置独立的保管账户；融资方将其股票三方存管账户转到工

42、商银行；信托公司、融资方、融资方股票账户所在券商、融资方股票三方存管银行四方签署监管协议，明确在一旦通过二级市场减持，卖出股票款项划至信托保管账户。其他或有增信措施。融资方向信托公司提供的其他或有增信措施。,四、股权收益权项目,股票收益权理财产品案例-歌尔声学,项目背景：本项目拟向上市公司歌尔声学控股股东潍坊怡通工电子有限公司（以下简称怡通工）提供债务融资，用于补充流动资金，项目规模3亿元。怡通工以其持有的歌尔声学股份有限公司（股票代码：002241）流通股股票3150万股为贷款提供质押担保。抵押价格为9.53元/股。按照2011年10月14日的30日均价计算不超过4折。发行时间：本产品已在1

43、1月14日-11月17日发行。产品要素：期限一年，年化收益7%，起点100万元发行渠道：通过私人银行总部以理财产品形式发行，采用0177系统远程扣款（私人银行签约客户、签订协议时同意远程委托）审批流程：支行尽调-分行信用审批-总部理财授权发行理财产品,五、证券结构化项目,定义及适用办法：,定义：理财资金投资于结构化信托计划的优先份额，以承担较低市场风险获得投资收益的理财业务。优先份额对应较低风险、较低收益，一般份额对应较高风险、较高收益。适用办法：结构化证券投资理财业务管理办法（试行）（工银办发2011819号）;中国工商银行私人银行结构化证券投资理财业务操作指引（试行）。,五、证券结构化项目

44、,相关管理办法关注要点：,组合投资风险控制：流动性不同的证券有不同的风险管理条件。主要投资限制：不超过上市公司流通股本的5%；单只流通股（不包括ST、*ST和创业板股票），不得超过信托财产净值的20%；投资于所有ST、*ST流通股，不得超过信托财产净值的10%。预警与止损机制：信托优先份额与一般份额比例不超过2：1,对于仅投资于基金的结构化信托，上述比例不超过3：1，等。按照优先份额与一般份额不同资金配比，以信托资产净值表示，预警线与止损线如下：1：1，预警线0.75，止损线0.65；1.5：1，预警线0.85，止损线0.75；2：1，预警线0.95，止损线0.85。平衡还款：信托公司在信托计

45、划到期前开始按比例逐步变现信托财产。二次清算：对于信托计划终止时因停牌等原因无法及时变现的证券，采取二次清算,五、证券结构化项目,业务模式:证券结构化投资理财产品一般委托人：私人银行客户或其名下相关企业优先委托人：工商银行理财计划,证券结构化信托,优先委托人,约定投资范围,下单交易,委托人,一般委托人,受托人,集合资金信托计划,极高净值客户或其他第三方资金,私行理财资金,证券结构化项目解决方案,五、证券结构化项目,证券结构化项目通过顾问咨询授权进行审批,通过私人银行顾问咨询业务授权对证券结构化项目审批的要点（五项原则）：仅开展优先级份额募资。对次级投资人开展必要的尽职调查。严格筛选合规的服务对

46、象与主体。执行严格的警戒线、平仓线等风控要素标准，不得违反规定投资限制。落实项目发起分行与责任人制度。,五、证券结构化项目,通过顾问咨询授权进行审批的案例：“XX信托FSAZ结构化证券投资集合资金信托计划”顾问咨询业务,信托要素：（1）信托类型：结构化证券投资集合资金信托计划（2）受托人：XX信托有限责任公司。（3）信托结构：一般受益权信托和优先受益权信托配置比例为1:2。（4）信托期限：1年，自信托计划成立之日起计算,可延长6个月。（5）投资者预期年收益率和分配方式：信托计划优先受益权信托预期年收益率均为7%，延长期为7.5%,（6）预警止损机制：（预警线为：0.90；止损线为：0.85）,

47、五、证券结构化项目,顾问咨询方案内容和要求：就信托计划优先级份额资金募集和投资者推荐提供顾问咨询服务，不涉及信用风险评价及项目管理职责，具体如下：1、XX信托募集次级资金。2、我部协助推荐合适的投资者认购信托计划优先级部分3、由XX分行负责信托资金监管。4、提供募资顾问服务要求：（1)签署完善合规的顾问协议；（2）客户签订风险提示确认函；（3）信托公司人员对投资者提出的问题进行最终解释。,通过顾问咨询授权进行审批的案例：“XX信托FSAZ结构化证券投资集合资金信托计划”顾问咨询业务,六、另类投资理财产品,定义：,定义：是指用理财资金投资于艺术品、收藏品、影视等文化产品、期酒茶叶等商品、碳排放权

48、等公开证券交易平台之外的特定金融或实物资产以及与之相关的权利或证券化资产。适用办法：目前我行还没有正式出台另类投资理财产品的管理办法，该业务参照相关理财业务流程进行。,另类投资选择业务实现多方共赢：,通过发行另类投资产品，往往能够实现了我行、投资人与融资方的三方共赢。对私人银行客户来说，客户在进行金融投资的同时，通过选择权方式以相对优惠的方式获得了独享的高端消费品资源；对融资方来说，实现了营销方式和销售渠道的 创新；扩大了企业品牌在高端客户市场的影响和知名度；获得了一定时期内可自由支配的现金资产；对我行来说，获得了合理的销售费和管理费收入，实现了公私业务的融合，满足了两端客户的需求，实现了产品

49、创新突破。,六、另类投资理财产品,另类投资理财应关注的要点：,投资市场发育良好，具有较为完善的规章制度或行业规范。投资市场具有一定的市场容量，具备完善的交易规则和定价机制。投资品种具有一定的知名度、定价合理。合作机构如投资顾问等，应具有良好的声誉和资金实力。投资对象明确，投资用途合法合规。,六、另类投资理财产品,客户,张裕期酒私行专属理财产品,北京张裕爱斐堡酒庄持有的200桶2010年份丁洛特级赤霞珠干红葡萄酒的收益权,200桶葡萄酒,张裕股份,购买,投资,资金落地,回购,酿造,资金回流,收益实现方式一：本金+7%收益,收益二：提酒，上市时酒价将上涨20%+12.5%的赠酒,六、另类投资理财产

50、品,期酒价格：期酒发售价格为960元/瓶（每桶28.8万元，上一年度发售价格为900元/瓶）。产品上市时，面向经销商销售价格不低于1152元/瓶（增值20%），张裕公司初步确定该产品销售价格以后每年增长10%理财资金规模：5760万元(张裕丁洛特级赤霞珠干红葡萄酒共 200桶，28.8万元/桶）投资期限：18个月理财产品投资年化收益率：7%发售形式：以10箱（一箱6瓶）为一个单元（即一组，5组为1桶）进行销售，每组5.76万元，共1000组。每个客户限购10组。投资者提取所认藏的红酒，除得到收益权所对应的红酒外，每提取6瓶张裕公司还将赠送1瓶张裕爱斐堡酒庄大师级赤霞珠干红(市价约720元/瓶)