兴业证券房地产行业周报-2012-11-07.ppt

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1、行,证券研究报告zz,行业研究,Table_MainInfo分析师：赵振毅,CFA021-S0190512070004,Table_Title,基本面积极，支持板块表现,业点评报,研究助理：李龑021-,2012 年 11 月 5 日,告投资要点上周申万房地产指数周涨幅达到 8%，跑赢沪深 300 指数 5 个百分点，在所有板块中涨幅第一。近期基本面出现了成交维持，价格平稳，龙头企业活跃于土地市场的特点。上市公司三季报也显示由于 4 月以来的成交回暖，导致企业层面的现金流改善明显。成交高位：本周（10.29-11.4）多数城市新房成交有所上升。29 个主要城市成交总体环比小幅上升 21%，主要

2、一/二/三四线城市变化为 8%/10%/-2%，三四线城市表现仍然明显弱于一二线城市。同比方面，受去年同期低基数影响，29 个城市整体同比上升 124%，较前几周有较大幅度提高，一/二/三四线城市同比分别上升 132%/132%/117%。本周多数城市库存有所下降，其中一线城市降幅明显，三四线城市库存有所上升，一/二/三四线城市库存变化环比分别为-2.2%/-1.2%/1.5%。本周上海、成都等城市成交放量，绝对成交接近年度峰值。二手房成交方面，统计的四个城市，二手房成交有升有降，其中深圳、天津成交有所上升，杭州、北京成交小幅下降。深圳、天津、杭州、北京成交环比分别变化 18%/18%/-8%

3、/-3%。价格平稳：上周中指院公布了 2012 年 10 月百城价格指数，显示房价涨幅持平，缓解调控压力：全国百城房价 10 月环比上升 0.17%（8 月：0.17%），连续第 5 个月价格环比上升，但房价涨幅收窄趋势维持持。在此基本面环境下，各地方政府加强了房地产微调，镇江、江门、武汉、贵阳等多个城市调整了公积金政策，以促进刚需。土地市场回暖持续，推出和成交土地数都达到本年单周峰值。统计的 27 个重点城市住宅土地市场，推出住宅土地 61 宗，成交住宅土地 40 宗，均为年度峰值。住宅土地溢价率较前几周小幅下降。本周无土地流拍。我们认为目前市况下龙头企业的潜在回报/风险比率优于同业。其相较

4、同业的融资，产品线及市场份额获得方面的优势明显，而拿地等优势正逐步兑现到经营中，但却没有充分反映在其估值中，维持对万科、保利的推荐。请阅读最后一页信息披露和重要声明敬请参阅最后一页特别声明,行业点评报告总体情况新房：29 个城市平均销售面积为 20.7 万平米，环比上升 21%，同比上升 124%。二手房：统计的四个城市，二手房成交有升有降，其中深圳、天津成交有所上升，杭州、北京成交小幅下降。杭州连续两周环比小幅下降，本周降幅 8%，同比上升 216%，杭州从 8 月以来成交持续下降，本周绝对成交为近 3 个月来最低值（排除假期因素），但从历年成交比较来看，绝对成交仍然维持在较高位臵。北京环比

5、下降 3%，同比上升 91%，绝对成交接近 8 月水平。深圳环比上升 18%，同比上升 82%，绝对成交与 8月初水平相当。天津环比上升 18%，同比上升 79%，绝对成交为本年周成交峰值。城市情况四个一线城市，上海成交有较大幅度上升，北京成交小幅下降，深圳、广州成交基本与上周持平。上海环比大幅上升 44%，同比上升 41%，绝对成交为本年周成交峰值。北京环比下降 7%，同比上升 97%，绝对成交维持在 8 月水平。广州环比小幅下降 1%，同比上升 165%，绝对成交依然位于年度高位。深圳连续四周环比上升，本周小幅上升 1%，同比上升 113%，绝对成交接近年度峰值。二线城市环比上升 10%，

6、同比上升 132%。三四线城市环比下降 2%，同比上升 117%。土地市场统计的 27 个重点城市住宅土地市场，推出住宅土地 61 宗，成交住宅土地 40 宗，均为年度峰值。住宅土地溢价率较前几周小幅下降。本周无土地流拍。行业风险提示1）调控严厉程度高于市场预期；2）成交萎缩。近期部分城市住房公积金调整,城市镇江江门武汉贵阳,日期11 月 1 日10 月 29 日10 月 20 日9 月 20 日,政策新就业人员购买自住住房办理住房公积金个人购房贷款的，父母也可申请成为共同还款人，使用其住房公积金账户余额转账还贷对中低收入家庭购买普通自住房首贷公积金贷款的，不再考虑月缴存额的限制。在不突破贷款

7、额度上限以及抵押物充足的前提下，90 平方米以下房源首付20%，其余 80%可以申请公积金贷款；90144 平方米的，首付 30%，其余 70%可以申请公积金贷款。夫妻双方最多可贷 50 万元，夫妻一人最多可贷 30 万元开平市住房公积金贷款调整为：首套房贷款最高限额统一提高到一个人 25 万元，两人或以上 50 万元；二套房一个人 20 万元，两人或以上 40 万元武汉市民首次使用公积金购买二手房，贷款最高限额由 40 万元提高到 60 万元购买自住房的公积金最高贷款额度调整为万元，同时扩大公积金贷款投放资金规模，降低公积金贷款购房首付比例,数据来源：兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重

8、要声明-2-敬请参阅最后一页特别声明,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,行业点评报告2012 年第 45 周（2012.10.29-2012.11.4）新房成交数据,本周销售情况,可售面积,年初至今累计销售情况,周平均交易面积,区域上海杭州,面积（万平米）47.320.4,套数4,7561,859,环比41%28%,同比152%248%,环比-3.0%,面积（万平米）1,141646,同比-2%84%,2011 年25.38.0,2012 年25.414.4,变化率0%79%,长三角珠三角环渤海,苏州南京宁波无锡平均深圳广州东莞惠州平均北京天津青岛济南大连平均,15.218.

9、79.411.520.49.430.317.65.915.828.525.024.1-6.020.9,1,2671,7008737621,8701,0312,3651,7735191,4222,4292,2962,6921,5736651,931,10%6%34%-11%18%1%-1%0%-11%-3%-7%31%-4%23%-25%4%,4%131%139%-135%113%165%139%45%116%97%91%42%177%18%85%,-1.9%-0.5%3.9%-0.4%-2.5%-2.1%-0.4%1.4%-0.9%-1.2%-1.2%,1,098645-88229487347

10、2-5461,040-636-838,126%79%-72%21%18%-3%-12%31%-12%-9%,11.68.06.17.111.05.315.910.2-10.418.716.916.0-17.2,24.414.37.39.715.96.519.410.5-12.123.115.914.8-17.9,110%79%19%-33%42%24%22%3%-16%24%-6%-8%-3%,武汉合肥,33.425.9,3,7362,923,-16%-21%,21%,-,1,383-,31%-,30.0-,30.7-,2%0%,中西部,长沙重庆成都贵阳平均,55.261.628.527.83

11、8.7,4,8576,3162,9892,6483,912,25%13%424%2%71%,422%96%123%169%166%,1,3341,7987287651,202,73%43%13%59%44%,15.729.514.310.119.9,29.740.016.217.026.7,89%36%13%68%35%,福州厦门哈尔滨,5.94.9-,495446-,-22%32%-,223%78%-,1.1%,202105-,23%-54%-,3.44.89.3,4.58.89.1,32%84%-2%,其,昆明,14.1,1,368,21%,53%,586,15%,12.4,13.0,5%

12、,他,海口温州徐州扬州,5.54.716.54.6,4733751,761372,-20%31%-15%4%,130%176%123%104%,-,-614143,-15%12%,-12.12.7,-13.63.2,-13%18%,总体平均一线城市二线城市,20.728.930.8,1,9762,6453,064,21%8%10%,124%132%132%,-0.5%-2.2%-1.2%,7638371,034,30%17%54%,28%18%39%,三、四线城市,10.4 1,007,-2%,117%,1.5%,412,10%,21%,数据来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信

13、息披露和重要声明-3-敬请参阅最后一页特别声明,-,-,-,-,-,-,1.,2.,3.,行业点评报告2012 年第 45 周（2012.10.29-2012.11.4）二手成交数据,上周销售情况（万平米）,销售均价,年初至今累计销售面积（万平米）,周平均交易面积（万平米）,区域杭州深圳北京天津,上周6.314.331.511.7,环比-8%18%-3%18%,同比216%82%91%79%,上周8800,环比18%,上周217.4504.6981.9360.9,同比208%-26%-1%12%,2011 年2.013.822.57.1,2012 年4.811.221.88.0,变化率137%

14、-19%-3%13%,数据来源：wind 资讯、兴业证券研究所,图 1.各城市本周新房成交情况概览140%120%100%80%60%40%20%0%,图 2.部分城市本周二手房成交情况250%200%150%100%50%0%,-20%,一线城市,二线城市,三、四线城市,-50%,杭州,深圳,北京,天津,环比,同比,累计同比,环比,同比,资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所,资料来源：wind 资讯、兴业证券研究所,注:一线城市：北京、上海、广州、深圳；二线城市：杭州、苏州、南京、天津、武汉、重庆、合肥、长沙、成都、青岛；此外为三，四线城市。杭州、宁波、重庆、武汉、成都、合肥、哈尔滨、海

15、口、昆明、温州、徐州、扬州的数据为商品房成交数据，其余城市的数据为商品住宅成交数据。二手房成交中，深圳同比为日均同比。请阅读最后一页信息披露和重要声明-4-敬请参阅最后一页特别声明,行业点评报告2012 年第 45 周（2012.10.29-2012.11.4）住宅土地市场交易情况,推出土地,成交土地,流拍,城市北京天津济南青岛大连哈尔滨上海苏州南京徐州无锡扬州杭州宁波温州合肥深圳广州东莞惠州福州厦门海口长沙武汉昆明贵阳重庆成都总计一线二线三、四线,土地宗数(块)01201306000006000152200001810046112418,建设用地面积(平米)0318,437061,74716

16、5,3960242,58800000421,538000159,657110,055100,88384,4930000916,71426,47700126,1422,734,126512,3001,844,578377,249,土地宗数(块)130010303000712000110005110001404306,建设用地面积(平米)43,058178,9980074,8380148,7990154,442000402,04866,83329,60700030,40770,968000325,037404,98000060,9391,990,954191,8581,526,443272,653

17、,规划建筑面积(平米)75,938436,97100598,7040391,5330373,4810001,160,044133,66676,21200039,529166,7740001,018,7951,224,435000170,6285,866,711467,4714,384,3541,014,885,成交楼面均价(元/平米)3,2923,667001,93307,78004,9160003,80610,8007,7220001,1111,0550002,0741,8440003,9553,3707,0512,9803,359,平均溢价率9%4%0%0%0%0%0%0%14%0%0%0

18、%18%0%3%0%0%0%0%0%0%0%0%8%0%0%0%0%48%8%1%11%0%,土地宗数0000,流拍率0%0%0%0%,数据来源：中国指数研究院、wind 资讯、兴业证券请阅读最后一页信息披露和重要声明-5-敬请参阅最后一页特别声明,2011_1,2011_5,2011_9,2011_13,2011_17,2011_21,2011_25,2011_29,2011_33,2011_37,2011_41,2011_45,2011_49,2012_1,2012_5,2012_9,2012_13,2012_17,2012_21,2012_25,2012_29,2012_33,2012_

19、37,2012_41,2012_45,2011_1,2011_5,2011_9,2011_13,2011_17,2011_21,2011_25,2011_29,2011_33,2011_37,2011_41,2011_45,2011_49,2012_1,2012_5,2012_9,2012_13,2012_17,2012_21,2012_25,2012_29,2012_33,2012_37,2012_41,2012_45,行业点评报告图 3.住宅土地推出宗数与成交宗数180160140120100806040200,推出土地宗数(块)资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所图 4.土地成交楼面

20、均价与平均溢价率,成交土地宗数(块)图 5.推出土地数与流拍率,800070006000500040003000200010000,成交楼面均价(元/平米),平均溢价率,200%150%100%50%0%-50%-100%-150%,180160140120100806040200,推出土地宗数(块),流拍率,45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%,资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所,资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所,请阅读最后一页信息披露和重要声明-6-敬请参阅最后一页特别声明,80,20,15,行业点评报告1.长三角地区1.1 上海：新房销售环比上升 41%

21、，同比上升 152%，库存有所下降图 6.上海市一手住宅周成交情况,70,2008 年周平均 29 万平米,2009 年周均 50 万平米,2010 年周均 30 万平米,2011 年周平均25.3 万平米,2012 年周平均25.4 万平米,12001000,60,50403020100,销售面积（万平米）,可售面积（万平米）,8006004002000,资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所图 7.上海市一手住宅近四周平均供求比（新开盘：成交）32.521.510.50资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所1.2 杭州：新房环比上升 28%，同比上升 248%；二手房环比下降-8%，同

22、比上升 216%图 8.杭州一手商品房周成交情况,3530,2009 年周均 13.8 万平米,2011 年周均8.0 万平米,2012 年周均,800700,25,2008 年周均 5.2 万平米,2010 年周均 7.6 万平米,144 万平米,600500400300,1050,销售面积(万平米）,可售面积(万平米）,2001000,资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明-7-敬请参阅最后一页特别声明,2009_1,2009_13,2009_19,2009_25,2009_31,2009_37,2009_43,2009_49,2010_15,2010_2

23、1,2010_27,2010_33,2010_39,2010_45,2010_51,2011_11,2011_17,2011_23,2011_29,2011_35,2011_41,2011_47,2012_13,2012_19,2012_25,2012_31,2012_37,2012_43,2009_7,2010_3,2010_9,2011_5,2012_1,2012_7,行业点评报告图 9.杭州二手商品房周成交情况,14.0012.0010.008.00,2009 年周均 7.4 万平米,2010 年周均 3.2 万平米,2011 年周均 2.0 万平米,2012 年周均 4.8 万平米,6

24、.004.002.000.00资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所1.3 苏州：新房销售环比上升 10%，同比上升 4%，库存有所下降图 10.苏州市一手住宅周成交情况,6050,2008 年周均7.4 万平米,2009 年周均18 万平米,2010 年周均10.2 万平米,2011 年周均11.6 万平米,2012 年周均24.6 万平米,800700600,403020100,销售面积（万平米）,可售面积（万平米）,5004003002001000,资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所1.4 南京：新房销售环比上升 6%，同比上升 131%，库存有所下降图 11.南京一手住宅周成交

25、面积（万平米）,60,700,5040,2008 年周均8.6 万平米,2009 年周均20.2 万平米,2010 年周均10.8 万平米,2011 年周均8.0 万平米,600500,400,30,2012 年周均14.3 万平米,300,20100,销售面积（万平米）,可售面积（万平米）,2001000,资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明-8-敬请参阅最后一页特别声明,2009_1,2009_7,2010_3,2010_9,2011_5,2012_1,2009_13,2009_19,2009_25,2009_31,2009_37,2009_43,200

26、9_49,2010_15,2010_21,2010_27,2010_33,2010_39,2010_45,2010_51,2011_11,2011_17,2011_23,2011_29,2011_35,2011_41,2011_47,2012_7,2012_13,2012_19,2012_25,2012_31,2012_37,2012_43,25,行业点评报告1.5 宁波：本周新房环比上升 34%，同比上升 139%，库存有所上升图 12.宁波市一手房周成交情况,3025,2009 年周均13.6 万平米,2010 年周均7.3 万平米,2011 年周均6.1 万平米,2012 年周均7.3

27、万平米,12001000,20151050,销售面积（万平米）,可售面积（万平米）,8006004002000,资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所2.珠三角地区2.1 深圳：新房环比上升 1%，同比上升 113%，库存有所下降；二手房环比上升 18%，同比上升 82%图 13.深圳市一手房周成交情况,2008 年周均 7.7 万平米,2009 年周均 12.4 万平米,2010 年 周 均,2011 年 周 均,800,2015,6.0 万平米,5.3 万平米,2012 年 周 均6.5 万平米,700600500,400,1050销售面积（万平米）资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究

28、所图 14.深圳市二手房周成交情况,可售面积（万平米）,3002001000,70.0060.00,2009 年周均 26 万平米,2010 年周均 21.9 万平米,2011 年周均 13.8 万平米,2012 年周均11.2 万平米,50.0040.0030.0020.0010.000.00资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明-9-敬请参阅最后一页特别声明,2009_1,2009_7,2009,2009,2009,2009,2009,2009,2009,2010_3,2010_9,2010,2010,2010,2010,2010,2010,2010,20

29、11_5,2011,2011,2011,2011,2011,2011,2011,2012_1,2012_7,2012,2012,2012,2012,2012,2012,2010_27,2010_33,2010_39,2010_45,2010_51,2011_5,2011_11,2011_17,2011_23,2011_29,2011_35,2011_41,2011_47,2012_1,2012_7,2012_13,2012_19,2012_25,2012_31,2012_37,2012_43,2009_1,2009_7,2009_13,2009_19,2009_25,2009_31,2009_

30、37,2009_43,2009_49,2010_3,2010_9,2010_15,2010_21,80,70,60,20,行业点评报告2.2 广州：新房环比下降 1%，同比上升 165%，库存有所下降图 15.广州市一手住宅周成交面积（万平米）,90,900,2009 年周均 21.3 万平米,2010 周均 17.2 万平米,2011 年周均 15.9 万平米,2012 年 周均 19.4 万平米,800700600,50403020100销售面积（万平米）资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所2.3 东莞:新房销售环比持平，同比上升 139%，库存有所下降图 16.东莞市一手住宅周成交面

31、积（万平米）25,可售面积（万平米）,5004003002001000,2009 年周均 10.9 万平米,2010 年周均 8.4 万平米,2011 年周均 10.2 万平米,2012 年周均 10.5 万平米151050资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明-10-敬请参阅最后一页特别声明,70,100,70,30,行业点评报告3.环渤海地区3.1 北京：新房环比下降 7%，同比上升 97%，库存有所下降；二手房环比下降 3%，同比上升 91%图 17.北京一手住宅周成交面积（万平米）,2008 年周均 21.2 万平米,2009 年周均 40 万平米,2

32、010 周均 23.6 万平米,2011 周均 18.7 万平米,2500,6050,2000,40,2012 周 23.1 万平米,1500,3020100销售面积（万平米）资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所图 18.北京市二手住宅成交面积（万平米）120,可售面积（万平米）,10005000,2008 年周均 5.4 万平米,2009 年周均 46.6 万平米,2010 周均 35.5 万平米,2011 年周均 22.5 万平米,80,6040200资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所3.2 天津：新房环比上升 31%，同比上升 91%；二手房环比上升 18%，同比上升 79%图

33、 19.天津市一手住宅周成交面积（万平米）,2012 年周均21.8 平米,2008 年周均 9.7 万平米,2009 年周均 25.7 万平米,2010 年周均 19.5 万平米,2011 年周均 16.9 万平米,6050402012 年周均 15.9 万平米20100资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明-11-敬请参阅最后一页特别声明,2009_1,2009_7,2009_13,2009_19,2009_25,2009_31,2009_37,2009_43,2009_49,2010_15,2010_21,2010_27,2010_33,2010_39,

34、2010_45,2010_51,2011_11,2011_17,2011_23,2011_29,2011_35,2011_41,2011_47,2012_13,2012_19,2012_25,2012_31,2012_37,2012_43,2010_3,2010_9,2011_5,2012_1,2012_7,50,45,40,行业点评报告图 20.天津市二手住宅周成交情况,40.0035.00,2009 年周均16.6 万平米,2010 周 均11.0 万平米,2011 周 均7.1 万平米,10,0009,000,30.0025.00,8,0007,0006,000,20.00,2012 周

35、 均,5,000,15.0010.00,2008 年周均 4.9 万平米,8.0 万平米,4,0003,0002,000,5.000.00成交面积（万平米）资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所3.3 青岛：新房环比下降 4%，同比上升 42%图 21.青岛市一手住宅周成交面积（万平米）,成交均价,1,0000,35302520,2009 年周均 16.6 万平米,2010 周均 18.5 万平米,2011 周均 16.0 万平米,2012 周均 14.8 万平米,140012001000800600,151050,销售面积（万平米）,可售面积（万平米）,4002000,资料来源：中国指数研

36、究院、兴业证券研究所3.4 济南：新房套数环比上升 23%，同比上升 177%图 22.济南市一手住宅周成交情况（成交套数）40003500300025002000150010005000资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明-12-敬请参阅最后一页特别声明,2009,2009,2009,2009,2009,2009,2009,2010,2010,2010,2010,2010,2010,2010,2011,2011,2011,2011,2011,2011,2011,2012,2012,2012,2012,2012,2009_1,2009_7,2010_3,20

37、10_9,2011_5,2012_1,2012_7,2012,50,30,45,80,70,60,40,行业点评报告4.中西部城市4.1 武汉：本周新房环比下降 16%，同比上升 21%图 23.武汉市一手住宅周成交面积（万平米）60,40,2009 年周均 27.3 万平米,2010 年周均 31.8 万平米,2011 周均 30.0 万平米,2012 周 均30.7 万平米,2008 年周均 12.9 万平米20100资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所4.2 合肥：新房环比下降 21%图 24.合肥市一手住宅周成交面积（万平米）50,2009 年周均 26.1 万平米,2010 年周

38、均 18.3 万平米,2011 年周均 18.5 万平米,4035302520151050资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所4.3 长沙：新房环比上升 25%，同比上升 422%图 25.长沙市一手住宅周成交面积（万平米）90,2009 年周均 34.1 万平米,2010 年周均 28.8 万平米,2011 年周均 15.7 万平米,2012 年周均29.7 万平米,502008 年周均 18.8 万平米3020100资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明-13-敬请参阅最后一页特别声明,90,80,60,50,40,30,50,行业点评报告4.4 重庆

39、：新房销售环比上升 13%，同比上升 96%图 26.重庆市一手房周成交面积（万平米）,160,1800,140120,2008 年周均 23.6 万平米,2009 年周均 46.6 万平米,2010 年 周 均42.6 万平米,2011 年 周 均29.1 万平米,16001400,1008060,2012 年 周 均40.0 万平米,12001000800600,40200销售面积（万平米）资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所4.5 成都：本周环比上升 424%，同比上升 123%图 27.成都市一手住宅周成交面积（万平米）1002009 年周均 28.5 万平米70,可售面积（万平米

40、）2011 年周均 14.3 万平米,4002000,2008 年周均 12.8 万平米,2010 年周均 22.9 万平米,2012 年周均 16.2 万平米,20100资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所4.6 贵阳：新房销售环比上升 2%，同比上升 169%图 28.贵阳市一手住宅周成交面积（万平米）60,4030,2009 年周均 13.6 万平米,2010 年周均 11.4 万平米,2011 年周均 10.1 万平米,2012 年 周 均17.0 万平米,20100资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明-14-敬请参阅最后一页特别声明,2009_

41、1,2009_7,2010_3,2010_9,2011_5,2012_1,2009_13,2009_19,2009_25,2009_31,2009_37,2009_43,2009_49,2010_15,2010_21,2010_27,2010_33,2010_39,2010_45,2010_51,2011_11,2011_17,2011_23,2011_29,2011_35,2011_41,2011_47,2012_7,2012_13,2012_19,2012_25,2012_31,2012_37,2012_43,30,25,20,行业点评报告5.其他城市5.1 福州：新房销售环比下降 22%

42、，同比上升 223%，库存有所上升图 29.福州市一手住宅周成交面积（万平米）,35,350,25201510,2009 年周均 10.7 万平米,2010 年周均 4.1 万平米,2011 年周均 3.4 万平米2012 年周均 4.5 万平米,300250200150100,50销售面积（万平米）资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所5.2 厦门：新房销售环比上升 32%，同比上升 78%图 30.厦门市一手住宅周成交情况,可售面积（万平米）,500,15105,2009 年周均 7.8 万平米,2010 年周均 4.2 万平米,2011 年周均 4.8 万平米,2012 年周均 8.8

43、 万平米,45040035030025020015010050,0,销售面积（万平米）,可售面积（万平米）,0,资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明-15-敬请参阅最后一页特别声明,2009_13,2009_19,2009_25,2009_31,2009_37,2009_43,2009_49,2010_15,2010_21,2010_27,2010_33,2010_39,2010_45,2010_51,2011_11,2011_17,2011_23,2011_29,2011_35,2011_41,2011_47,2012_13,2012_19,2012_25

44、,2012_31,2012_37,2012_43,2009_1,2009_7,2010_3,2010_9,2011_5,2012_1,2012_7,25,15,40,30,行业点评报告5.3 哈尔滨：本周暂无数据图 31.哈尔滨市一手房周成交面积（万平米）30,2008 年周均 5.1 万平米,2009 年周均 8.2 万平米,2010 周均 8.5 万平米,2011 年周均 9.3 万平米,202012 年周均 8.7 万平米1050资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所5.4 昆明：新房销售环比上升 21%，同比上升 53%图 32.昆明市一手住宅周成交面积（万平米）6050,2009

45、年周均 14.2 万平米,2010 周均 10.9 万平米,2011 周均 12.4 万平米,2012 周均 13.0 万平米20100资料来源：中国指数研究院、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明-16-敬请参阅最后一页特别声明,行业点评报告,投资评级说明,行业评级报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投,资建议的评级标准为：推荐：相对表现优于市场中性：相对表现与市场持平回避：相对表现弱于市场,公司评级报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的,评级标准为：,买入：相对大盘涨幅

46、大于 15%,增持：相对大盘涨幅在 5%15%之间中性：相对大盘涨幅在-5%5%之间减持：相对大盘涨幅小于-5%,机构客户部联系方式,上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 21 层邮编：200135,传真：021-38565955,北京市西城区武定侯街 2 号泰康国际大厦 6 层邮编：100140,传真：010-66290200,深圳市福田区益田路 4068 号卓越时代广场 15 楼 1502-1503邮编：518048,传真：0755-82562090,请阅读最后一页信息披露和重要声明-17-,敬请参阅最后一页特别声明,行业点评报告,【信息披露】,本公司在知晓的范围内履

47、行信息披露义务。客户可登录 内幕交易防控栏内查询静默期,安排和关联公司持股情况。,【分析师声明】,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。,【法律声明】,兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。,本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要

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