私募基金评级报告2012年三季度-2012-10-17.ppt

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1、,张夏,证券研究报告|基金研究,定期报告2012 年 10 月 15 日高昕炜 CFA86-755-8294 S1090511040047研究助理86-755-,招商证券私募基金评级报告2012年三季度招商证券私募评级选择距离评级截止日成立满三年且在截止日仍运作的的结构化和非结构化私募基金产品分别进行评级。本期评级截止日为 2012 年 9 月 30日，符合评级条件的非结构化产品共 278 只，其中获得五星评级的产品共计 28只，分由 18 家投资顾问管理。获得四星评级的有 62 只私募产品，分由 32 家投资顾问管理。符合条件的结构化产品 7 只，不予评级。招商证券私募评级采用以月净值数据计

2、算的 sortino 指标和最大回撤两个指标，两个指标权重分别为 50%。具体计算方法和评级方法见正文第三部分。本期评级截止日为 2012 年 9 月 30 日，符合评级条件的非结构化产品共 278只，符合条件的结构化产品 7 只。2012 年三季度 A 股市场呈现震荡下跌的走势，跌幅较大。截至 9 月 30 日，沪深 300 指数、上证综指、深圳成指四季度涨幅依次为：6.85%、6.26%和8.64%。由于三季度整体行情体现出单边下跌的态势，保持较低仓位，风格稳健的私募基金业绩表现较好。本期入选招商证券私募基金五星评级的产品共计 28 只，分由 18 家投资顾问管理。新纳入评级范围的星石 1

3、4 期凭借保持了星石投资一贯稳健的风格，在市场持续下跌的环境下仍然取得了稳健的正收益，综合评分排名同类第一，获五星级评级。展博投资凭借投资经理优秀的择时能力，在过去三年逆势取得了 60%的正收益，获得五星评级。另外，云国投旗下 6 只产品获得五星评级，林园旗下 3 只产品继续保持五星评级；理成、万丰友方、麦尔斯通各有两只产品获得五星评级；翼虎投资、精熙投资、源乐晟、朱雀投资、六禾投资、银叶投资、景林投资、金瀛投资、天马资产、各有一只产品获得五星评级。获得四星评级的私募产品共计 62 只，分由 32 家投资顾问管理。其中淡水泉有 8 只，朱雀、云国投各有 6 只，金中和、博颐、民森、智德各有 3

4、 只，长金、云程泰、汇利、重阳各有两只，其余 24 私募管理人均有 1 只产品获得四星评级。本期，14 只产品调升为五星评级，9 只产品调出五星评级。星石 14 期、展博 1 期、万丰友方避险增值 1 期和 2 期、理成转子 2 期初次纳入评级范围即获得五星评级；云国投旗下四只产品由 4 星调升为 5 星。星石旗下 6 只产品虽然在三年间取得了正收益，但由于平均收益低于一年定存利率，直接由五,星下调为 1 星。敬请阅读末页的重要说明,基金研究一、本期评级结果综述2012 年三季度 A 股市场呈现出单边下跌的态势，截至 9 月 30 日，沪深 300 指数、上证综指、深圳成指四季度跌幅依次为：6

5、.85%、6.26%和 8.64%。因此保持较低仓位，风格稳健的私募基金业绩表现较好。本期获得五星评级的产品共计 28 只，分由 18 家投资顾问管理。新纳入评级范围的星石 14 期凭借星石投资一贯稳健的风格，在市场持续下跌的环境下仍然取得了稳健的正收益，综合评分排名同类第一，获五星级评级。展博投资凭借投资经理优秀的择时能力，在过去三年逆势取得了 60%的正收益，获得五星评级。另外，云国投旗下 6 只产品获得五星评级，林园旗下 3 只产品继续保持五星评级；理成、万丰友方、麦尔斯通各有两只产品获得五星评级；翼虎投资、精熙投资、源乐晟、朱雀投资、六禾投资、银叶投资、景林投资、金瀛投资、天马资产、各

6、有一只产品获得五星评级。（表 1）表 1、本期获得招商证券五星评级私募产品一览（数据截止日：2012 年 9 月 30 日）,产品简称,成立日期,投资顾问,净值日,单位净值,sortino,最大回撤（%）,最近 3 年复权回报 本期评级（%）,上期评级,星石 14 期展博 1 期翼虎成长一期精熙 1 期,2009-05-25 星石投资2009-06-15 展博投资2008-03-12 翼虎投资2009-02-23 精熙投资,2012-09-282012-09-292012-09-282012-09-28,1.1212.0651.2812.647,4.2081.3270.8600.579,0.3

7、4.716.88.7,5.9 60.4 74.0 58.5,万丰友方避险增值 1 期 2009-06-17 万丰友方,2012-09-30,1.085,0.385,6.7,19.7,嘉实股票精选 1 号,2008-08-18 嘉实基金,2012-08-31,1.514,0.390,11.1,32.2,万丰友方避险增值 2 期 2009-06-17 万丰友方,2012-09-30,1.061,0.301,7.6,17.7,中融乐晟林园 3 期林园 2 期林园理成风景 1 号朱雀 8 期理成转子 2 号中国龙精选中国龙增长银叶 1 号中国龙精选（二）中国龙增长（六）景林丰收金瀛 1 号六禾光辉岁月

8、 1 期中国龙增长（五）中国龙增长（二）天马证券麦尔斯通 1 期麦尔斯通 3 期招商精选,2008-07-08 源乐晟2007-09-20 林园投资2007-09-17 林园投资2007-02-28 林园投资2008-09-10 理成资产2009-05-29 朱雀投资2009-07-15 理成资产2007-06-15 云国投2007-04-30 云国投2009-04-30 银叶投资2008-08-08 云国投2007-11-08 云国投2007-03-30 景林投资2009-01-21 金瀛投资2009-02-06 六禾投资2007-11-20 云国投2007-10-19 云国投2006-09

9、-09 天马资产2008-07-17 麦尔斯通2009-03-19 麦尔斯通2007-12-12 招商证券,2012-09-302012-09-142012-09-142012-09-202012-09-292012-09-282012-09-292012-09-282012-09-282012-09-142012-09-282012-09-282012-09-202012-08-212012-09-282012-09-282012-09-282012-09-292012-09-172012-09-172012-09-28,2.3671.0541.0391.6631.8810.9731.318

10、1.4121.2531.0681.1740.9302.0011.1711.7260.9510.8461.7061.6241.4670.764,0.4750.3540.3230.2700.2880.1840.2470.2520.2540.1300.2300.2270.2000.2080.2480.2150.2050.1390.0330.0310.004,17.113.413.713.014.711.015.315.816.111.516.216.715.916.318.217.116.914.710.610.69.5,50.3 58.1 52.9 42.3 39.4 20.7 35.7 34.0

11、 34.2 17.7 31.6 31.4 30.0 31.5 37.3 30.2 29.1 21.7 9.8 9.7 8.0,数据来源：朝阳永续，招商证券基金评价和分析系统,敬请阅读末页的重要说明,Page 2,基金研究获得四星评级的私募产品共计 62 只，分由 32 家投资顾问管理。其中淡水泉有 8 只，朱雀、云国投各有 6 只，金中和、博颐、民森、智德各有 3 只，长金、云程泰、汇利、重阳各有两只，其余 24 私募管理人均有 1 只产品获得四星评级。纵观获得四星评级的基金，平均来看，过去三年的复权回报并不比获得五星评级的基金少。但是相比后者，四星基金三年内最大回撤较大，风险控制的效果明显要

12、差一些；获得同样的收益情况下，由于下行风险较大，sortino 指标也要偏小。（表 2）表 2、本期获得招商证券四星评级私募产品一览（计算截止日：2012 年 9 月 30 日）,产品简称,成立日期,投资顾问,净值日,单位净值 sortino,最大回撤（%）,最近 3 年复权回报 本期评级 上期评级（%）,鼎锋成长一期宏石 1 号中国龙价值（二）,2008-11-04 鼎锋资产2009-02-26 宏石资产2007-07-17 云国投,2012-09-282012-09-302012-09-28,2.0500.9791.235,0.3290.1670.065,23.917.714.9,48.1

13、 29.2 11.9,瑞僖稳健收益,2009-03-09 UBS（瑞银证券）2012-09-28,0.908,0.008,13.0,7.3,大成基金灵活配臵 2 期中国龙价值（五）朱雀（一期）中国龙价值（四）东海盛世一号大成基金灵活配臵鑫兰瑞一期中融宏创中国龙价值（三）景林稳健中国龙价值（六）朱雀 3 期朱雀合伙朱雀 1 期朱雀 2 期海洋之星 1 号,2008-02-05 大成基金2007-11-22 云国投2008-12-17 朱雀投资2007-09-29 云国投2009-05-26 东海证券（总）2007-12-10 大成基金2008-08-26 中睿合银2009-03-26 宏创投资2

14、007-09-24 云国投2006-10-31 景林投资2007-12-04 云国投2009-07-29 朱雀投资2009-03-30 朱雀投资2007-09-17 朱雀投资2007-09-17 朱雀投资2007-09-30 东方证券（总）,2012-09-282012-09-282012-09-172012-09-282012-09-282012-09-282012-09-302012-09-172012-09-282012-09-102012-09-282012-09-142012-09-142012-09-142012-09-142012-09-28,0.8741.0481.6791.0

15、151.1320.8522.2031.3001.0413.4051.0581.1801.4071.5741.5941.534,0.1990.0400.0830.0410.0990.1820.0920.3310.0440.1230.0360.0820.0710.0780.0570.288,21.315.117.015.518.121.618.027.816.219.616.318.418.218.818.628.5,28.3 10.7 14.9 10.8 16.4 26.2 12.2 70.9 11.0 17.8 10.5 14.4 13.7 14.7 12.1 46.8,LIGHT HORSE

16、 稳健增长 2006-10-09 天马资产,2012-09-28,2.172,0.022,17.7,8.8,中国龙价值东方港湾马拉松六禾财富银盏一期智德持续增长二世诚扬子 2 号世博主题万利富达长金 4 号合赢中国机会三期混沌 2 号金中和 1 期金中和 2 期重阳 2 期淡水泉 2008智德持续增长淡水泉成长一期朱雀 5 期,2007-05-31 云国投2007-02-28 东方港湾2008-03-26 六禾投资2009-01-22 智德投资2008-04-18 世诚投资2007-03-20 万利富达2009-06-23 长金投资2007-10-09 合赢投资2008-01-16 淡水泉20

17、09-06-22 混沌道然2008-11-03 金中和投资2009-03-18 金中和投资2008-12-12 重阳投资2008-02-05 淡水泉2008-06-20 智德投资2007-09-06 淡水泉2009-05-15 朱雀投资,2012-09-282012-09-282012-09-282012-09-282012-09-302012-09-202012-09-172012-09-282012-09-282012-09-302012-09-292012-09-292012-09-292012-09-282012-09-262012-09-282012-09-28,1.1291.282

18、1.0561.3810.9601.2021.1291.5420.7060.8481.3371.1081.8481.4811.5461.7941.240,0.0070.1150.1370.0830.1000.0300.0490.1740.0920.2280.0580.0370.1040.0530.0020.0540.023,17.422.023.020.921.719.121.126.323.128.822.021.724.622.921.023.322.2,7.8 20.9 23.0 13.8 17.4 8.0 10.4 29.9 16.8 40.4 10.6 7.0 18.0 10.5 6.

19、7 10.6 8.7,敬请阅读末页的重要说明,Page 3,基金研究,产品简称,成立日期,投资顾问,净值日,单位净值 sortino,最大回撤（%）,最近 3 年复权回报 本期评级 上期评级（%）,智德精选淡水泉成长四期重阳 1 期淡水泉成长三期淡水泉成长五期淡水泉成长六期晋龙一号云程泰博颐精选励石一号民森 F 号淡水泉成长七期明达 2 期和聚 1 期云程泰二期汇利 1 期金中和西鼎博颐精选 3 期民森 G 号民森 E 号景泰复利回报（二期）鼎辉 1 号汇利 2 期博颐精选 2 期鼎锋成长一期,2009-04-28 智德投资2009-06-08 淡水泉2008-09-05 重阳投资2009-0

20、5-27 淡水泉2009-08-05 淡水泉2009-07-29 淡水泉2007-08-28 东方证券（总）2007-08-01 云程泰投资2008-02-05 博颐资产2007-12-28 励石投资2009-08-17 民森投资2009-07-31 淡水泉2006-10-24 明达资产2009-07-14 和聚投资2008-04-09 云程泰投资2008-07-18 汇利资产2007-07-27 金中和投资2009-07-09 博颐资产2009-08-17 民森投资2009-07-23 民森投资2008-01-08 景泰利丰2008-11-28 鼎陶朱辉2009-03-20 汇利资产2008

21、-10-21 博颐资产2008-11-04 鼎锋资产,2012-09-142012-09-282012-09-292012-09-282012-09-282012-09-282012-09-242012-09-282012-09-292012-09-282012-09-292012-09-282012-09-102012-09-282012-09-282012-09-282012-09-282012-09-292012-09-292012-09-292012-09-282012-09-302012-09-282012-09-292012-09-28,1.1811.3012.3211.3051.

22、0641.0641.4390.9921.6261.0101.0271.0482.0761.2431.0301.4811.7961.1451.0140.8930.9590.8171.1881.5712.050,0.0260.0480.1140.0440.0210.0230.2260.1830.0900.0120.0380.0010.0960.1110.1440.1090.0680.0790.0310.0310.0730.1090.0800.0560.329,22.423.426.323.522.923.031.229.526.523.524.723.527.328.029.628.526.827

23、.625.926.528.430.429.528.723.9,8.5 9.5 19.5 8.7 5.4 5.6 32.5 33.8 15.3 5.9 7.0 2.3 17.3 18.7 25.6 19.7 12.5 12.5 5.8 4.9 13.7 14.5 15.9 10.4 48.1,数据来源：朝阳永续，招商证券基金评价和分析系统二、五星评级变动情况本期，14 只产品调升为五星评级。星石 14 期、展博 1 期、万丰友方避险增值 1 期和 2期、理成转子 2 期初次纳入评级范围即获得五星评级；云国投旗下四只产品由 4 星调升为 5 星。9 只产品调出五星评级，星石旗下 6 只产品虽然在三

24、年间取得了正收益，但由于平均收益低于一年定存利率，直接由五星下调为 1 星。表 3、本期五星级基金调出调入情况（计算截止日：2012 年 9 月 30 日）,产品简称星石 14 期,投资顾问星石投资,本期评级,上期评级,私募产品简称鑫兰瑞一期,投资顾问中睿合银,本期评级,上期评级,展博 1 期,展博投资,海洋之星 1 号,东方证券（总）,万丰友方避险增值 1 期 万丰友方,星石 3 期,星石投资,嘉实股票精选 1 号,嘉实基金,星石 4 期,星石投资,万丰友方避险增值 2 期 万丰友方,星石 5 期,星石投资,理成转子 2 号,理成资产,星石 9 期,星石投资,银叶 1 号中国龙精选（二）中国

25、龙增长（六）,银叶投资云国投云国投,星石 11 期麦尔斯通 2 期星石 13 期,星石投资麦尔斯通星石投资,敬请阅读末页的重要说明,Page 4,基金研究,产品简称,投资顾问,本期评级,上期评级,私募产品简称,投资顾问,本期评级,上期评级,景林丰收中国龙增长（五）中国龙增长（二）天马证券招商精选,景林投资云国投云国投天马资产招商证券,数据来源：朝阳永续，招商证券基金评价和分析系统,敬请阅读末页的重要说明,Page 5,基金研究三、招商证券私募基金评级方法1、评级范围样本选择距评级截止日成立满三年并在截止日仍在运作的私募基金产品，按结构化和非结构化分别进行评级，如果样本不足 10 只则不予评级。

26、2、评级指标招商证券私募基金评级采用 sortino 指标和最大回撤两个指标，两个指标权重分别为50%。(1)Sortino 指标的计算Sortino 指标的计算方法,DD,n(min(0，ri1n 1,r f)2,Sortino,r r fDD,其中,DD 为下行标准差，n 为统计期间月份数，ri 为第 i 月净值增长率，r f 为对应第 i月无风险利率月收益（这里使用一年期定存利率（税前）月收益），r 为统计期间基金平均月收益，r f 为统计期间无风险平均无风险月利率。如果 r r f 0，则不计算 sortino 指标。(2)最大回撤（MMD）计算方法最大回撤使用统计时间范围内私募基金公

27、布的所有净值为计算依据，MMD MIN(MIN(Dij),0),Dij,(AcNV j AcNVi)AcNVi,其中，AcNV 为私募基金公布的复权净值，AcNVi 为统计时间范围公布的第 i 个复权净值，i,j 1,n,j i，n 为统计时间范围内公布净值的次数。(3)私募基金业绩最终评分计算公式0.5 Sortino标准分 0.5 MMD标准分,r r f 0私募基金最终评分 不予评分,r r f 0,敬请阅读末页的重要说明,Page 6,基金研究3、私募基金定级方法评级范围内所有样本均参与排序，对有评分的私募基金按最终评分降序排列，所有没有评分的私募基金放在其后。按下列表进行的初次定级：

28、,排名前010%1032.5%32.567.5%67.590%90100%,星级,然后将没有评分的私募基金评级直接重臵为。,敬请阅读末页的重要说明,Page 7,基金研究附表：招商证券私募基金评价结果（计算截至日：2012-9-30）,产品简称,成立日期,投资顾问,净值日,单位净值,Sortino指标,最大回撤（%）最近 3 月,复权单位净值增长率（%）最近 6 月 今年以来 最近一年 最近三年,本期评级,上期评级,星石 14 期展博 1 期,2009-05-252009-06-15,星石投资展博投资,2012-09-282012-09-29,1.1212.065,4.2081.327,0.3

29、4.7,5.91.9,-1.22.4,5.51.9,-3.35.4,5.960.4,翼虎成长一期精熙 1 期万丰友方避险增值 1 期嘉实股票精选 1 号万丰友方避险增值 2 期中融乐晟林园 3 期林园 2 期林园理成风景 1 号朱雀 8 期理成转子 2 号中国龙精选中国龙增长银叶 1 号中国龙精选（二）中国龙增长（六）景林丰收金瀛 1 号六禾光辉岁月 1 期中国龙增长（五）中国龙增长（二）天马证券麦尔斯通 1 期麦尔斯通 3 期,2008-03-122009-02-232009-06-172008-08-182009-06-172008-07-082007-09-202007-09-17200

30、7-02-282008-09-102009-05-292009-07-152007-06-152007-04-302009-04-302008-08-082007-11-082007-03-302009-01-212009-02-062007-11-202007-10-192006-09-092008-07-172009-03-19,翼虎投资精熙投资万丰友方嘉实基金万丰友方源乐晟林园投资林园投资林园投资理成资产朱雀投资理成资产云国投云国投银叶投资云国投云国投景林投资金瀛投资六禾投资云国投云国投天马资产麦尔斯通麦尔斯通,2012-09-282012-09-282012-09-302012-08-

31、312012-09-302012-09-302012-09-142012-09-142012-09-202012-09-292012-09-282012-09-292012-09-282012-09-282012-09-142012-09-282012-09-282012-09-202012-08-212012-09-282012-09-282012-09-282012-09-292012-09-172012-09-17,1.2812.6471.0851.5141.0612.3671.0541.0391.6631.8810.9731.3181.4121.2531.0681.1740.9302.

32、0011.1711.7260.9510.8461.7061.6241.467,0.8600.5790.3850.3900.3010.4750.3540.3230.2700.2880.1840.2470.2520.2540.1300.2300.2270.2000.2080.2480.2150.2050.1390.0330.031,16.88.76.711.17.617.113.413.713.014.711.015.315.816.111.516.216.715.916.318.217.116.914.710.610.6,-0.1-0.50.7-8.30.62.3-1.8-2.0-7.4-4.5

33、-0.3-4.8-0.8-1.0-1.7-1.0-1.3-1.45.6-7.4-1.0-1.01.5-1.5-1.5,3.41.37.2-3.65.88.35.54.4-3.25.12.54.82.01.8-1.91.71.28.711.2-0.21.71.43.0-2.3-2.2,-0.1-0.50.7-8.80.72.4-1.9-2.2-7.7-5.0-0.3-5.3-0.8-1.0-1.7-1.1-1.4-1.65.9-7.9-1.0-1.01.5-1.5-1.5,-3.95.08.50.66.0-2.37.15.9-1.40.5-1.0-0.215.516.16.715.314.51.

34、50.5-5.115.313.91.4-2.7-2.5,74.058.519.732.217.750.358.152.942.339.420.735.734.034.217.731.631.430.031.537.330.229.121.79.89.7,招商精选,2007-12-12,招商证券（总）2012-09-28,0.764,0.004,9.5,0.0,0.8,0.0,2.1,8.0,敬请阅读末页的重要说明,基金研究,产品简称,成立日期,投资顾问,净值日,单位净值,Sortino指标,最大回撤（%）最近 3 月,复权单位净值增长率（%）最近 6 月 今年以来 最近一年 最近三年,本期评级

35、,上期评级,鼎锋成长一期宏石 1 号中国龙价值（二）瑞僖稳健收益大成基金灵活配臵 2 期中国龙价值（五）朱雀（一期）中国龙价值（四）,2008-11-042009-02-262007-07-172009-03-092008-02-052007-11-222008-12-172007-09-29,鼎锋资产宏石资产云国投UBS（瑞 银 证券）总大成基金云国投朱雀投资云国投,2012-09-282012-09-302012-09-282012-09-282012-09-282012-09-282012-09-172012-09-28,2.0500.9791.2350.9080.8741.0481.6

36、791.015,0.3290.1670.0650.0080.1990.0400.0830.041,23.917.714.913.021.315.117.015.5,8.30.1-0.2-2.4-2.8-0.2-1.4-0.7,19.55.72.7-3.8-1.72.8-3.72.3,9.20.1-0.2-2.4-2.8-0.2-1.4-0.7,13.411.01.8-2.9-10.03.4-14.92.5,48.129.211.97.328.310.714.910.8,东海盛世一号,2009-05-26,东海证券（总）2012-09-28,1.132,0.099,18.1,3.3,7.0,3.

37、4,-0.5,16.4,大成基金灵活配臵鑫兰瑞一期中融宏创中国龙价值（三）景林稳健中国龙价值（六）朱雀 3 期朱雀合伙朱雀 1 期朱雀 2 期,2007-12-102008-08-262009-03-262007-09-242006-10-312007-12-042009-07-292009-03-302007-09-172007-09-17,大成基金中睿合银宏创投资云国投景林投资云国投朱雀投资朱雀投资朱雀投资朱雀投资,2012-09-282012-09-302012-09-172012-09-282012-09-102012-09-282012-09-142012-09-142012-09-

38、142012-09-14,0.8522.2031.3001.0413.4051.0581.1801.4071.5741.594,0.1820.0920.3310.0440.1230.0360.0820.0710.0780.057,21.618.027.816.219.616.318.418.218.818.6,-2.7-3.0-2.1-0.21.5-0.32.12.32.12.1,-1.3-4.93.72.8-2.22.82.92.92.92.8,-2.7-2.9-2.2-0.21.4-0.32.12.32.12.1,-10.4-17.0-4.53.2-4.33.8-10.7-10.5-11.

39、2-11.0,26.212.270.911.017.810.514.413.714.712.1,海洋之星 1 号,2007-09-30,东方证券（总）2012-09-28,1.534,0.288,28.5,-3.6,-3.6,-3.6,-0.1,46.8,LIGHT HORSE 稳健增长中国龙价值东方港湾马拉松六禾财富银盏一期智德持续增长二世诚扬子 2 号世博主题万利富达长金 4 号合赢中国机会三期混沌 2 号,2006-10-092007-05-312007-02-282008-03-262009-01-222008-04-182007-03-202009-06-232007-10-0920

40、08-01-162009-06-22,天马资产云国投东方港湾六禾投资智德投资世诚投资万利富达长金投资合赢投资淡水泉混沌道然,2012-09-282012-09-282012-09-282012-09-282012-09-282012-09-302012-09-202012-09-172012-09-282012-09-282012-09-30,2.1721.1291.2821.0561.3810.9601.2021.1291.5420.7060.848,0.0220.0070.1150.1370.0830.1000.0300.0490.1740.0920.228,17.717.422.023.

41、020.921.719.121.126.323.128.8,-1.6-0.5-2.8-11.81.4-1.4-5.5-9.75.1-0.5-8.7,-0.22.210.2-4.3-1.23.22.3-8.610.04.22.8,-1.6-0.5-3.2-12.81.4-1.5-6.0-9.85.3-0.5-9.7,6.13.42.0-10.1-2.93.73.9-3.7-4.9-4.3-1.2,8.87.820.923.013.817.48.010.429.916.840.4,敬请阅读末页的重要说明,Page 9,基金研究,产品简称,成立日期,投资顾问,净值日,单位净值,Sortino指标,最

42、大回撤（%）最近 3 月,复权单位净值增长率（%）最近 6 月 今年以来 最近一年 最近三年,本期评级,上期评级,金中和 1 期金中和 2 期重阳 2 期淡水泉 2008智德持续增长淡水泉成长一期朱雀 5 期智德精选淡水泉成长四期重阳 1 期淡水泉成长三期淡水泉成长五期淡水泉成长六期,2008-11-032009-03-182008-12-122008-02-052008-06-202007-09-062009-05-152009-04-282009-06-082008-09-052009-05-272009-08-052009-07-29,金中和投资金中和投资重阳投资淡水泉智德投资淡水泉朱雀

43、投资智德投资淡水泉重阳投资淡水泉淡水泉淡水泉,2012-09-292012-09-292012-09-292012-09-282012-09-262012-09-282012-09-282012-09-142012-09-282012-09-292012-09-282012-09-282012-09-28,1.3371.1081.8481.4811.5461.7941.2401.1811.3012.3211.3051.0641.064,0.0580.0370.1040.0530.0020.0540.0230.0260.0480.1140.0440.0210.023,22.021.724.622

44、.921.023.322.222.423.426.323.522.923.0,-6.3-7.7-3.2-0.1-1.0-0.00.10.10.0-2.9-0.1-0.4-0.3,-4.4-4.45.05.1-2.65.14.3-2.35.05.65.04.74.6,-6.4-8.0-3.5-0.1-0.9-0.00.10.10.0-3.2-0.1-0.5-0.3,-10.1-10.13.8-2.8-5.4-3.3-6.7-6.5-3.43.7-3.6-3.8-3.9,10.67.018.010.56.710.68.78.59.519.58.75.45.6,晋龙一号,2007-08-28,东方证

45、券（总）2012-09-24,1.439,0.226,31.2,-5.5,2.5,-6.0,-18.3,32.5,云程泰博颐精选励石一号民森 F 号淡水泉成长七期明达 2 期和聚 1 期云程泰二期汇利 1 期金中和西鼎博颐精选 3 期民森 G 号民森 E 号景泰复利回报（二期）鼎辉 1 号汇利 2 期博颐精选 2 期,2007-08-012008-02-052007-12-282009-08-172009-07-312006-10-242009-07-142008-04-092008-07-182007-07-272009-07-092009-08-172009-07-232008-01-08

46、2008-11-282009-03-202008-10-21,云程泰投资博颐资产励石投资民森投资淡水泉明达资产和聚投资云程泰投资汇利资产金中和投资博颐资产民森投资民森投资景泰利丰鼎陶朱辉汇利资产博颐资产,2012-09-282012-09-292012-09-282012-09-292012-09-282012-09-102012-09-282012-09-282012-09-282012-09-282012-09-292012-09-292012-09-292012-09-282012-09-302012-09-282012-09-29,0.9921.6261.0101.0271.0482.

47、0761.2431.0301.4811.7961.1451.0140.8930.9590.8171.1881.571,0.1830.0900.0120.0380.0010.0960.1110.1440.1090.0680.0790.0310.0310.0730.1090.0800.056,29.526.523.524.723.527.328.029.628.526.827.625.926.528.430.429.528.7,-7.10.6-5.7-6.2-1.018.1-0.4-7.11.3-11.50.4-5.7-5.8-3.0-6.01.31.0,-17.17.5-7.0-6.04.013

48、.61.2-17.08.7-13.57.5-5.4-5.2-5.23.48.47.5,-6.30.7-5.6-6.2-1.017.4-0.4-6.41.4-11.20.4-5.7-5.8-2.9-6.61.41.1,-16.9-6.2-10.5-0.9-4.6-3.6-13.8-17.1-4.2-22.0-2.70.41.5-12.11.4-4.4-6.5,33.815.35.97.02.317.318.725.619.712.512.55.84.913.714.515.910.4,敬请阅读末页的重要说明,Page 10,基金研究,产品简称,成立日期,投资顾问,净值日,单位净值,Sortino

49、指标,最大回撤（%）最近 3 月,复权单位净值增长率（%）最近 6 月 今年以来 最近一年 最近三年,本期评级,上期评级,长金 2 号汇利优选 4 期瑞天价值成长景泰复利回报联合 2 号慧安 2 号尚雅 5 期向日葵 1 号德源安战略成长 1 号隐形冠军一期太极 1 号明达 3 期尚雅 1 期锐集 1 号世通 1 期智诚 2 期慧安 1 号铭远巴克莱明达鑫增长 1 号尚雅 7 期中国龙中国龙进取亿龙长江平安价值投资一期中国龙稳健金牛一期证大一期睿信泓湖 1 期尚诚,2008-12-262009-07-242008-07-072007-09-072008-02-132009-07-172009-

50、04-232008-04-222009-05-272009-05-082009-03-022007-04-022007-11-202009-05-042008-02-182009-06-122009-05-192008-08-212005-11-282008-01-102009-06-292003-08-012004-06-152006-04-182006-06-122006-12-262007-01-162007-02-052007-02-082007-02-162007-03-28,长金投资汇利资产瑞天投资景泰利丰华泰联合证券（总）慧安投资尚雅投资向日葵德源安资产京富融源投资天隼投资明达资