证券内部培训资料：如何撰写行业报告、上市公司调研培训资料资料.ppt

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1、如何撰写行业报告新入职员工培训,2,行业报告撰写思路探讨,行业报告的目的总结行业的过去找出行业发展规律预测行业发展的未来给出投资策略,3,行业研究的方法,1.供求分析法行业产品的供求分析行业原材料（上游）的供求分析行业消费端（下游）的供求分析产业链条的上下游贯通研究2.数量统计与归纳分析行业产品的供给与需求：历史数据行业数据成因分析数据归纳与延伸,4,1.供求分析法,行业产品端的供求分析：市场供求平衡点及其决定因素（产OR 供）行业产品端（上游）的供求分析影响产品的主要因素：技术、原材料、服务等都是供求决定论注意：生产性企业和服务性企业的区别；行业消费端（下游）的供求分析政策导向、消费偏好、影

2、响消费偏好的因素及其消费者偏好趋势,5,2.数量统计与归纳,数据要求真是有效：数据样本的选择合理性、全面性历史数据要合理处理：如个别样本的失真怎么办？理论与数据处理结论有悖怎么办？数据处理结论不能很好地支持论点怎么办历史数据处理：发现规律利用历史数据做好未来的工作：行业趋势预测,6,行业的产业特征：垄断型OR竞争型OR垄断竞争型行业集中度现状及其趋势原因及其变化趋势行业所处的生命周期现状及其发展前景行业财务分析投资收益率、收入利润率等：历史轨迹,行业研究要考虑的问题,7,行业报告必须解决的问题1,判断行业的生命周期,8,行业报告必须解决的问题2,行业行业集中度及其发展趋势,Top10、top5

3、等群体在整个行业中的地位，微观企业的机会产业政策对top5、top10的影响。对一般微观企业的影响影响行业集中度的因素，是规模经济还是非规模经济的行业，行业和单体企业对该集中度的影响行业集中度变化对微观企业的影响,9,行业报告必须解决的问题3,所处行业的市场特征,竞争对手及其对该行业的影响：国内国际竞争格局，及其市场类型，未来走势：竞争加剧还是垄断告终？,10,行业财务分析4,行业投资规划：政策层面、市场层面行业投资效益：收益率行业销售利润率、成本利润率等,11,行业报告必须解决的问题5,行业投资机会判断及其投资策略,行业目前发展阶段诊断，投资机会在那里，如何抓住,12,如何做好上市公司调研,

4、调研前的准备工作：详读上市公司招股书、历史公告（包括定期和不定期公告）对公告中不能理解的问题详细记录并归纳成问题准备调研时提问此外对下列问题必须在调研前搞清楚，以便在调研中得以确认：公司未来发展战略 公司短期发展计划 短期、长期影响公司业绩的或有因素 公司或有融资计划 公司财务安排 公司,13,调研技巧1,调研中的技巧：初次见面两种情形：上市公司热情型OR上市公司冷淡型对于热情的上市公司：沟通相对容易，对于冷淡的上市公司：做好打硬仗的准备基本技巧：靠自己的专业技能取胜,14,调研技巧2,调研后要及时打电话给公司相关人员（董秘）表示感谢，并在以后的工作中保持长期的联系，这样可以及时跟踪上市公司动态信息,15,公司的行业地位及其特征,行业地位优势劣势机会投资策略,16,公司主营产品的行业比较及其前景,公司产品的各项指标与行业 差异及其原因行业产品发展方向产品未来对于企业的意义,17,公司管理效率判断,管理者素质及其主管意图管理效率管理技术管理技巧,18,公司财务方面的调研,财务特征：喜欢什么，追求业绩还是其他财务计划：投资、融资计划等分红特征,19,致谢！,