中国石油化工行业发展专业研究报告.ppt

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1、2009,中国行业年度报告系列之,石油化工,第一章,第二章,I,年 度 报 告,目,录,概述.1一、石油化工行业定义及报告研究范围的界定.1（一）行业定义.1（二）本报告研究范围.2二、石油化工行业特点及主要影响因素.3（一）行业特点.3（二）影响因素.3三、石油化工行业在国民经济中的地位与作用.4（一）在国民经济中的地位.4（二）在国民经济中的作用.5四、2008 年石油化工行业发展概述.6（一）发展现状.6（二）存在的问题.6五、石油化工行业生命周期及景气判断.7（一）行业发展阶段判断.7（二）2009 年景气预测.8发展环境分析.9一、世界石化产业发展.9（一）世界经济形势.9仅供招商银

2、行使用,II,年 度 报 告,（二）全球石化业发展态势.10,（三）全球炼油能力情况.12,（四）全球乙烯供需情况.16,（五）全球石化业发展特点.18,二、影响我国石化业发展的宏观经济因素.19,（一）国内外经济环境的变化增大行业不确定性.19,（二）国内宏观调控政策将进一步刺激内需.20,（三）汇率变动对石化子行业影响不一.20,三、影响我国石化业发展的市场因素.22,（一）经济危机的冲击导致我国石化工业需求迅速下降.22,（二）前期石化产能扩张过快引起供给过剩.22,（三）过度投机引起行业的大起大落.23,四、政策法规环境分析.23,（一）石化工业管理体制与市场机制.23,（二）财政税收

3、和融资政策综述.28,（三）节能减排和环保政策综述.32,（四）国际贸易技术壁垒相关政策综述.33,（五）其它产业政策.34,五、石化工业技术环境分析.36,（一）当前技术水平现状、发展趋势.36,（二）我国石化技术存在的差距.38,仅供招商银行使用,第三章,第四章,年 度 报 告（二）科技创新的主要攻关方向.39六、下游行业的影响分析.39石油化工业市场运行状况.41一、总体运行态势分析.41（一）行业景气度.41（二）产销情况.41（三）产品产量.44（四）价格情况.46（五）行业效益.48（六）2009 年行业发展展望.49二、主要产品供需现状及趋势分析.50（一）石油制品.50（二）有

4、机化学原料.55（三）合成树脂.75（四）合成橡胶.81（五）合成纤维原料.85石油化工业进出口分析.91一、石油和化工业总体情况.91（一）进出口规模与行业构成.91（二）贸易地区分布情况.93,III,仅供招商银行使用,第五章,第六章,年 度 报 告（三）贸易平衡情况.94（四）进出口预测.95二、主要产品进出口情况.95（一）成品油.95（二）有机化工原料.98（三）合成树脂.110（四）合成橡胶.115（五）合成纤维原料.118行业运营绩效.124一、原油加工及石油制品制造业.124（一）原油加工及石油制品制造业总体经营业绩评价.124（二）原油加工及石油制品制造业分地区效益情况.12

5、6二、合成材料制造业.128（一）合成材料制造业总体经营业绩评价.128（二）合成材料制造业分地区效益情况.129三、有机化学原料制造业.131（一）有机化学原料制造业经营业绩评价.131（二）有机化学原料制造业分地区效益情况.133石油化工业投资分析.135一、行业投资规模与结构.135,IV,仅供招商银行使用,第七章,V,年 度 报 告,（一）投资规模与行业结构.135,（二）地区结构.137,（三）投资主体分析.139,（四）世界投资情况.141,二、融资情况.142,三、投融资存在的问题.144,四、行业投资前景预测.144,五、投资建议.146,（一）投资风险分析.146,（二）信贷

6、建议.148,企业竞争分析.150,一、石化业波特竞争模型.150,二、重点企业分析.150,（一）中国石化股份有限公司.150,（二）中国石油股份有限公司.157,（三）新疆天业股份有限公司.161,（四）上海石油化工股份有限公司.163,（五）烟台万华聚氨酯股份有限公司.168,仅供招商银行使用,年 度 报 告图表目录表1：主要石化产品的名称及应用领域.1表2：20072010年世界经济增长及预测.10表3：20072009年世界石油需求变化及预测.11表4：2008年世界典型地区炼油加工能力统计.12表5：2008年全球排名前25位的炼油集团公司.15表6：20002007年世界乙烯产能

7、前20位国家（地区）.16表7：2007年世界10大乙烯生产联合装置.17表8：20072011年全球乙烯供需统计和预测.18表9：2005年以来我国成品油价格变动情况.28表10：2008年以来石脑油、溶剂油等部分成品油消费税政策列表.29表11：石化产业振兴规划要点.35表12：2008年我国石油和化学工业产销情况.42表13：2008年我国石油和化学工业分所有制产销情况.43表14：2008年全国各省市石油和化学工业产值.43表15：2008年石油和化学工业主要产品产量.45表16：2008年111月中国石油和化学工业主要经济指标完成情况.48表17：我国在建和拟建炼油项目.51表18：

8、2008年石油产品表观消费量.52表19：2008年前期和后期成品油市场表现对比.53表20：20072008年我国乙烯生产企业产量情况.57表21：20052015年期间我国乙烯产能建设情况.58表22：2010年我国乙烯及下游主要产品供需预测.58表23：2008年我国乙烯联产丙烯企业产能统计.59表24：2008年我国催化裂化丙烯厂家产能统计.60表25：20082011年我国纯苯主要生产企业产能.61表26：2010年我国纯苯当量消费结构预测.64表27：2008年我国前10大甲醇企业产能统计.65表28：2008年国内各地区甲醇产能统计.66表29：2008年我国丁二烯主要生产厂家及

9、产能统计.67表30：20092012年我国丁二烯拟扩建产能统计.69表31：2012年我国丁二烯各领域消费预测.69表32：2008年我国苯乙烯主要生产厂家及产能统计.70表33：20032008年我国苯乙烯供需统计.72表34：20092010年我国新、扩建苯乙烯装置计划.72,VI,仅供招商银行使用,年 度 报 告表35：2008年我国苯酚生产商及其产能.74表36：2008年我国苯酚表观需求.74表37：2008年我国ABS产能、产量统计.77表38：20022008年我国合成树脂分品种供需现状.79表39：2008年我国丁苯橡胶生产企业产量统计.82表40：20082010年我国PT

10、A扩建及新建计划.86表41：20042010年我国PTA生产消费情况及预计.86表42：2008年我国乙二醇生产商及产能.87表43：20072009年我国乙二醇表观需求及预测.89表44：2009年我国乙二醇装置预扩建情况.89表45：20062010年我国对二甲苯（PX）供需平衡及预测.90表46：2008年石油和化学工业产品进口行业构成情况.91表47：2008年石油和化学工业产品出口行业构成情况.92表48：2008年石油和化学工业贸易逆差情况.94表49：20022008年乙烯进出口情况.98表50：2008年我国乙烯进口主要国家及地区.98表51：2008年我国乙烯出口国家及地区

11、.99表52：2008年我国乙烯进出口主要省市.100表53：20022008年丙烯进出口情况.101表54：2008年我国丙烯进口来源国家及地区.101表55：2008年我国丙烯出口国家及地区.102表56：2008年我国丙烯进出口主要省市.103表57：20022008年苯乙烯进出口情况.103表58：2008年我国苯乙烯进出口主要省市.105表59：20022008年苯酚进出口情况.106表60：2008年我国苯酚进出口主要省市.107表61：20022008年我国甲醇进出口情况.108表62：2008年我国甲醇进出口主要省市.110表63：2008年我国合成树脂各品种进出口情况.111

12、表64：2008年我国聚乙烯进出口主要省市.113表65：2008年我国合成橡胶各品种进出口情况.116表66：2008年我国各省市合成橡胶进口统计.116表67：2008年我国各省市合成橡胶出口统计.117表68：2008年我国精对苯二甲酸出口国（地区）分布.119表69：2008年我国精对苯二甲酸进出口主要省市.119表70：2008年112月我国乙二醇进口统计.120表71：2008年我国乙二醇进口按国别统计.121,VII,仅供招商银行使用,年 度 报 告表72：2008年我国对二甲苯出口国（地区）分布.122表73：2008年我国对二甲苯进出口主要省市.123表74：20042008

13、年原油加工及石油制品制造业盈利情况.124表75：20042008年原油加工及石油制品制造业资产运营能力指标.125表76：20042008年原油加工及石油制品制造业偿债能力指标.126表77：2008年111月我国原油加工及石油制品制造业分省市运营状况.127表78：20042008年合成材料制造业盈利能力指标.128表79：20042008年合成材料制造业资产运营能力指标.129表80：20042008年合成材料制造业偿债能力指标.129表81：2008年111月我国合成材料制造业分省市运营状况.130表82：20042008年有机化学原料制造业盈利能力指标.132表83：20042008

14、年有机化学原料制造业资产运营能力指标.132表84：20042008年有机化学原料制造业偿债能力指标.133表85：2008年111月全国分省市有机化学原料制造业主要经济指标完成情况.133表86：2008年石油和化工细分行业固定资产投资完成情况.136表87：2008年石油和化工行业分地区固定资产投资完成情况.137表88：2008年我国石油和化工行业固定资产投资完成情况（分经济类型）.139表89：2007年石化行业投资资金来源情况.142表90：20062008年中石化勘探及开采生产营运情况.151表91：20062008年中石化炼油生产情况.152表92：20062008年中石化营销及

15、分销营运情况.152表93：20062008年中石化化工主要产品产量.153表94：20042008年中国石化主要财务指标.154表95：20072008年中石油勘探与生产运营情况.157表96：20072008年中石油炼油与销售生产情况.158表97：20072008年中石油化工与销售生产情况.159表98：20062008年中国石油股份有限公司主要财务指标.159表99：20042008年新疆天业股份有限公司主要财务指标.162表100：20062008年上石化销售情况.165表101：20042008年上石化主要财务指标.166表102：20072008年烟台万华聚氨酯股份有限公司主要财

16、务指标.169图1：20052008年我国石油和化工总产值及其在工业中所占比重.5图2：2008年石油和化学工业月度产值情况.6图3：20062008年我国石油和化工业景气指数.8图4：20072008年12月国际市场原油价格变化趋势.10图5：2008年人民币汇率走势.21,VIII,仅供招商银行使用,年 度 报 告图6：20072008年我国汽油、煤油、柴油出厂价格指数.47图7：2007年以来化学原料及化学制品制造业工业品出厂价格指数.47图8：20022008年我国原油加工量及同比增速.50图9：2008年月度原油加工量及同比增速.51图10：2008年112月主要有机化工产品价格.5

17、6图11：2008年我国乙烯月度产量.56图12：20022008年我国乙烯产量与表观消费量.57图13：2008年我国纯苯月度产量.63图14：20022008年我国纯苯产量与表观消费量.63图15：2008年我国甲醇月度产量.65图16：20022008年我国甲醇产量与表观消费量.66图17：20022008年我国丁二烯产量与表观消费量.68图18：2008年我国合成树脂月度产量.75图19：2008年我国聚氯乙烯月度产量.76图20：2008年我国聚乙烯月度产量.76图21：2008年我国聚丙烯月度产量.77图22：2008年112月主要合成树脂产品价格.78图23：20002008年我

18、国合成树脂产量与表观消费量.79图24：2008年我国合成橡胶月度产量.81图25：2008年我国顺丁橡胶月度产量.83图26：2008年112月主要合成橡胶产品价格.83图27：20022008年我国合橡胶产量与表观消费量.84图28：2008年我国石油和化工产品出口地区分布.93图29：2008年我国石油和化工产品进口来源地分布.94图30：20022008年我国成品油进口量及其增长.96图31：20022008年我国成品油出口量及其增长.97图32：20022008年我国成品油贸易逆差情况.97图33：2008年我国乙烯进口来源国（地区）占比.99图34：2008年我国丙烯进口来源国（地

19、区）占比.102图35：2008年我国苯乙烯进口来源国（地区）占比.104图36：2008年我国苯乙烯出口国（地区）占比.104图37：2008年我国苯酚进口来源国（地区）占比.106图38：2008年我国苯酚出口国（地区）占比.107图39：2008年我国甲醇进口来源国（地区）占比.109图40：2008年我国甲醇出口国（地区）占比.109图41：20022008年我国合成树脂进出口趋势.111图42：2008年我国聚乙烯进口来源国（地区）占比.112,IX,仅供招商银行使用,X,年 度 报 告,图43：2008年我国聚乙烯出口国（地区）占比.112图44：20022008年我国聚氯乙烯进口

20、量及其增长.115图45：20022008年我国聚氯乙烯出口量及其增长.115图46：2008年我国精对苯二甲酸进口来源国（地区）占比.119图47：2008年我国对二甲苯进口来源国（地区）占比.122图48：20072008年原油加工及石油制品制造业亏损情况.125图49：20062008年我国石油化工业投资及增长情况.135图50：20052007年石油和天然气开采业投资资金来源趋势.143图51：20052007年石油加工、炼焦及核燃料加工业投资资金来源趋势.143图52：20052007年化学原料及化学制品制造业投资资金来源趋势.144图53：我国石油和化工业波特模型分析.150,仅供

21、招商银行使用,。,乙烯,丙烯,1,年 度 报 告,第一章,概述,一、石油化工行业定义及报告研究范围的界定（一）行业定义石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油产品又称油品，主要包括各种燃料油（汽油、煤油、柴油等）和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等，生产这些产品的加工过程常被称为石油炼制，简称炼油。石油化工产品以炼油过程产生的原料油进一步化学加工获得。生产石油化工产品的第一步是对石脑油和天然气或油田伴生气进行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯为代表的基本化工原料。第二步是以基本化工原料生产多种有机化工原料（约 200种）及合成材料（塑料

22、、合成纤维、合成橡胶）石化产业链大致截为三段：上游产业以炼油为主，中游产业是以烯烃和芳烃为主，下游则是三大合成材料（合成树脂、合成橡胶、合成纤维）产业。简言之，各类油品、合成树脂、合成橡胶、合成纤维以及有机原料等均属石油化工产业范畴之内。,名称炼油产品汽油柴油煤油液化天然气石脑油,表1：,主要石化产品的名称及应用领域主要应用领域车辆运输燃料车辆运输燃料航空燃料工业及住宅用燃料生产乙烯的裂解料,中游产品石化最基本的原料，进一步加工成聚乙烯、乙二醇、聚氯乙稀以及其它能够进一步加工为合成材料的中间石化产品生产聚丙烯和丙烯腈(进一步合成晴纶、ABS 和丁腈橡胶)的原料仅供招商银行使用,苯,甲苯,2,年

23、 度 报 告,名称丁二烯乙二醇(EG)环氧乙烷邻二甲苯对二甲苯(PX)精对苯二甲酸(PTA)苯乙烯(SM)氯乙烯合成树脂(塑料)低密度聚乙烯(LDPE)高密度聚乙烯(HDPE)线性低密度聚乙烯(LLDPE)聚丙烯(PP)聚氯乙烯(PVC)聚苯乙烯(PS),主要应用领域生产合成橡胶的原料生产聚酯和防冻液的原料合成乙二醇的原料生产苯乙烯、环己烷(进一步合成尼龙 6 和尼龙 66)、苯酚以及精细化工中间体的原料涂料、胶粘剂等的溶剂，生产甲苯二异氰酸酯(TDI)的原料生产染料、杀虫剂及药品的原料生产精对苯二甲酸的原料生产聚酯的原料生产聚苯乙烯及合成橡胶的原料生产聚氯乙烯(PVC)的原料薄膜、地面护板、

24、电线电缆用树脂、玩具、家用器皿及包装材料家用器皿、包装材料、水管、护板、电线电缆外包装材料及涂层薄膜、瓶子、家用器皿、包装材料及地面护板水管、护板、容器、薄膜、纤维及包装材料绝缘材料、薄膜、玩具、瓶子、容器、制鞋用材料及包装材料绝缘材料、抗震材料、包装材料及建筑用材料,苯乙烯丙烯腈丁二烯共聚物(ABS)家具、家用电器、灯具、防热材料、防火材料以及汽车零部件,聚酯切片(PET)合成橡胶顺丁橡胶合成纤维涤纶短纤涤纶长丝腈纶短纤腈纶毛条,聚酯纤维、薄膜及容器轮胎等领域纺织及服装低收缩丝、加工丝与纺织品棉制织物、毛制织物及晴纶条高蓬松手织纱线、毯子与织物,（二）本报告研究范围本报告是 2008 年度中

25、国石油化工行业的分析报告。鉴于石油化工行业系统庞大，产品品种甚多，为能集中反映石油化工的主要发展状况，本报告重点分析石油化工基础产品的生产、经营、消费、贸易和基本建设等相关情况，同时兼顾石油化工行业其它领仅供招商银行使用,3,年 度 报 告,域年度情况的分析。此外，由于统计口径的原因，对石油和化学工业总体经济指标的描述中，无法把石化产品单独分出来，描述的是石油工业和化学工业的总体情况。,二、石油化工行业特点及主要影响因素,（一）行业特点,1石油石化是重要的基础产业,石油石化是重要的基础产业，它为国民经济的运行提供能源和基础原材料。从上游的石脑油，到中游的各类中间体，以及下游的合成树脂、合成纤维

26、和合成橡胶等，都是石化产业的重要原材料或者产品。石油化工领域是个巨大的行业，其产品涉及到人类生活的方方面面。,2对石油、天然气依赖程度高，消费量大,石油化工产品主要原料依赖石油和天然气，一般占国家石油消费量的 10%左右，而且取其轻质馏份油为原料，要求高，耗量大，在生产过程中还需辅之以大量的电力、蒸汽等能源，因此也可称之为能源原材料工业。,3投资规模大，资金投入高,石油化工产业产品链长而广，生产流程复杂，一般采用上下游一体的集群式发展模式，一个石化基地往往有上百种产品，数十套石油化工联合装置，上游装置的产品一般可为下游装置原料，以循环经济的原则组织生产，因而投资大，是资金密集型产业。,4技术先

27、进，现代化程度高,石化行业是整个化学工业的主体，也是化学工业现代化先进生产力的代表，由于其产品涉及工业、农业、国防、军工、航空、航天、安全环保等方方面面，也与人们生活息息相关。为满足上述广泛领域对产品的要求，更要承担各行各业技术进步对石化新材料新产品的挑战，石化产业技术装备必须一流，适应与时俱进的要求，科研开发投入大也是其重要特点之一，因此世界上跨国大石油化工公司新技术新产品成果不断涌现，是其提高核心竞争力的主要手段。,（二）影响因素,1原油价格起伏波动对石化行业构成影响,原油价格对石化各子行业的影响主要通过各子行业生产原料和产品价格相对变动幅度来实现。而各子行业或产品的自然垄断程度、原油及其

28、加工品在生产成本中的比重、,仅供招商银行使用,4,年 度 报 告,产业集中度、资金和技术壁垒高度、替代品多寡、进口依存度等都影响该子行业的议价能力，进而使该子行业盈利能力受原油价格上涨的影响各不相同。,2产品竞争力影响石化业的发展,产品有否竞争力是影响行业发展至关重要的因素，而竞争力又有多种因素确定。当今世界决定石化行业竞争力的关键因素是技术开发的创新能力，也就是推出新技术、新产品的程度和能力。石化大宗产品的竞争力决定于成本和销售方式与手段，而新技术新产品是跨国石化大公司获利和扩大营业额的重要手段。,3日益严格的环保标准和安全措施影响石化行业的未来发展,石化行业由于生产流程长而复杂，产生污染和

29、对环境有不良影响在所难免，关键是要采取积极措施，正确应对，把污染减少到最低程度，这在一些发达国家的化工企业已经完全做到，以化学方法治理化工产生的污染已形成一门环境科学。随着我国对环保的日益重视，我国石化工业也将越来越重视“循环经济”模式与可持续发展。,4国家宏观产业政策引导并影响石化行业的发展方向,每个国家都会根据本国的资源状况，经济发展水平与实力、社会的需求以及土地资源与环境容量等因素，制定不同发展阶段的产业政策，宏观调控各种产业发展，如当前正处于国际高油价时代，我国又是石油净进口国，国家为保证能源安全的前提下，出台一系列政策，其中涉及石化行业的发展与调整的有：国家鼓励的产业与产品，限制产业

30、和产品、淘汰产业和产品，对生产规模和布局也有具体的规定，这些都将影响石化行业长远发展。,三、石油化工行业在国民经济中的地位与作用,（一）在国民经济中的地位,石油化工作为整个石油和化工行业的主体和现代化的标志，在我国国民经济发展中一直扮演着重要的角色，已成为国民经济的一个完整的重要组成部门，带动了下游轻工纺织、汽车制造、机械电子、建筑业以及农业的发展进步。在为生产和生活提供物质保障、扩大就业，为国家提供财政积累，带动整个国民经济增长和结构升级等方面发挥着积极作用。尤其近 20 年来，随着我国经济的持续快速发展，对石油化工产品的需求不断扩大，国内石油化工产业和产品市场一直处于高速成长期，在国民经济

31、中的作用和地位进一步凸显：,首先，石油和化工行业是国民经济的基础性和支柱性产业，主要经济指标在国民经济中占重要位置，其中，石油和化学工业企业完成工业总产值所占全国工业的比重一直都维持在 13%以上。2008 年，石化工业完成工业总产值达 65842.9 亿元，占工业的比重,仅供招商银行使用,万亿元,图1：,7,5,年 度 报 告达 13.27%。第二，石化产品市场需求旺盛，与相关产业如农业、建材、汽车、电子电器、轻纺、国防军工等产业关联性强，相互推动发展空间大。20052008 年我国石油和化工总产值及其在工业中所占比重,6543210,石油和化工,石化占工业的比重,14.0%13.8%13.

32、6%13.4%13.2%13.0%12.8%12.6%,2005,2006,2007,2008,数据来源：中国石油和化学工业协会，中经网整理；产值按现行价格算（二）在国民经济中的作用1石油化工是能源的主要供应者石油炼制生产的汽油、煤油、柴油、重油以及天然气是当前能源的主要供应者。这些能源主要用作汽车、拖拉机、飞机、轮船、锅炉的燃料，少量用作民用燃料。2石油化工是材料工业的支柱之一金属、无机非金属材料和高分子合成材料，被称为三大材料。其中，高分子材料全部来源于石油化工。除合成材料外，石油化工还提供了绝大多数的有机化工原料，在属于化工领域的范畴内，除化学矿物提供的化工产品外，石油化工生产的原料，在

33、各个部门大显身手。3石油化工促进了农业的发展农业是我国国民经济的基础产业。石化工业提供的氮肥占化肥总量的 80%，农用塑料薄膜的推广使用，加上农药的合理使用以及大量农业机械所需各类燃料，形成了石化工业支援农业的主力军。4各工业部门离不开石化产品现代交通工业的发展与燃料供应息息相关，可以毫不夸张地说，没有燃料，就没有现代交通工业。金属加工、各类机械毫无例外需要各类润滑材料及其它配套材料，消耗仅供招商银行使用,亿元,08-02,08-03,08-04,08-05,08-06,08-07,08-08,08-09,08-10,08-11,08-12,6,年 度 报 告了大量石化产品。建材工业是石化产品

34、的新领域，如塑料管材、门窗、铺地材料、涂料被称为化学建材。轻工、纺织工业是石化产品的传统用户，新材料、新工艺、新产品的开发与推广，无不有石化产品的身影。当前，高速发展的电子工业以及诸多的高新技术产业，对石化产品，尤其是以石化产品为原料生产的精细化工产品提出了新要求，这对发展石化工业是个巨大的促进。四、2008 年石油化工行业发展概述（一）发展现状2008 年以来，受国内自然灾害冲击和次贷危机导致全球经济衰退的不利影响，我国石油和化工行业走出了前高后低的运行轨迹。2008 年前 8 个月石化行业保持了两位数增长，而从 9 月开始增速大幅下滑，11 月份增长接近为零，12 月份出现负增长，全行业景

35、气周期由 10 年来的高增长转入下行通道。这表明四季度以来，我国石油和化工行业正经受外部冲击和国内调整的双重压力，面临下游需求减少、库存积压以及出口严重受阻等一系列突出问题。,图2：,2008 年石油和化学工业月度产值情况,70006000500040003000200010000,工业总产值,同比增长,50%40%30%20%10%0%-10%,数据来源：中国石油和化学工业协会，中经网整理（二）存在的问题1石油消费需求减少，开工率持续走低2008 年 9 月份以来，随着金融危机带来的影响不断加深，行业经济增速持续下滑，国内石油消费需求不断萎缩。据石化协会数据显示，2008 年 19 月，国内

36、成品油表观仅供招商银行使用,7,年 度 报 告,消费量比上年增长 15%，而 10 月、11 月、12 月增长率却为 1.9%、-8.1%和-8.6%。11月，据不完全统计，氯碱行业开工率下降 30%，国内最大氯碱厂之一的天津化工厂已停产 1/3，聚氯乙烯企业停产 30%，全国电石开工率只有 30%。,2库存大幅增加，企业经营困难,2008 年上半年国际油价上涨带动相关石化产品价格水涨船高，很多化工企业将囤积化工原材料作为企业盈利的主要方式，而下半年以来，由于国际市场价格快速下跌，导致国内石化产品市场观望气氛浓厚，产品库存大量积压。以成品油和尿素为例，截至 12月底，全国成品油期末库存量达 1

37、264.43 万吨，比上年增长 47.31%，全国尿素企业产品库存达 235 万吨，比上年增加 160%。,3一些行业重复建设、无序发展造成产能过剩,2003 年开始，中国掀起了一轮大规模的重化工投资浪潮，各个地方政府都在上马石油化工、煤化工、盐化工项目。20042008 年，石化工业固定资产投资增速都维持在较高位，其中石油化工和基础化工原料投资增速最快。从供给来看，由于经历了一轮涨价周期，甲醇等基础化工原料生产企业纷纷大规模扩产，产品供给空前旺盛，诸多产品面临供过于求的局面。,4出口严重受阻，国内市场面临进口冲击,受金融危机影响，我国主要出口目的地美国和欧盟等需求大幅下降，同时，一些国,家和

38、地区为转移自身危机，以极低的价格向我国倾销石化产品。,然而，价格下降、利润减少、增速放缓并非石化行业所受到的全部影响。市场动向表明，今后几个季度内石化企业的现金流将逐渐趋紧，行业投资信心受到打击，这将对石化企业的经营状况造成很大冲击，特别是那些在今后一年内需要进行再融资的企业。,五、石油化工行业生命周期及景气判断,（一）行业发展阶段判断,石化产品周期性变化是国际石化行业的普遍规律，一般 78 年一个周期，市场由景气到不景气的低谷，在低谷期市场萧条，生产能力过剩，投资望而却步，逐步又过度到新一轮的景气期。,石油化工行业的上升周期形成主要是行业特点影响供需结构变化，进而推动行业周期变化，20022

39、007 年间，需求随着经济的增长而不断增长，故此期间多数石油产品价格更有利于供应方，石油化工行业在上升周期运行。但 2008 年以来，石油和化工行业景气周期由高潮滑向低谷，经济运行态势发生转折，尽管生产仍保持较快增长，进出口,仅供招商银行使用,60,40,8,年 度 报 告贸易依然比较活跃，行业投资增长趋稳，但产品价格大起大落，经济效益大幅下滑，需求疲软、产能过剩，显示行业发展面临巨大挑战。尤其是 08 年四季度以来，我国石油和化工行业正经受外部冲击和国内调整的双重压力，石化行业面临下游需求减少、库存积压以及出口严重受阻等一系列突出问题。始于 2002 年的一轮大的石油和化工行业高景气度周期在

40、 2007 年末达到峰值，受全球经济危机冲击，2008 年开始进入景气度下降周期。据中国石油和化学工业协会公布的数据，至 2008 年 11 月，石油化工全行业亏损企业达 4360 家，亏损面 14.9%，企业亏损额达 1605.95 亿元，同比增加 605.6%；库存大幅增加。,22020018016014012010080,图3：,20062008 年我国石油和化工业景气指数,化学原料及化学制品业,石油加工业,20,石油和天然气开采业,006Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4数据来源：国家统计局，中经网整理（二

41、）2009 年景气预测未来 12 年，世界经济将处于低迷态势，国际油价也将处于低位，同时世界石化产品供过于求的状况短期内不会改变，开工率较低，盈利水平也处于下降通道，2009年石化市场将进入低谷。因此，金融危机使石化市场面对世界经济衰退和石化市场周期性调整的双重压力，周期低谷将下移，2009 年上半年我国石化工业可能遭遇前所未有的困难，下半年能否起稳将取决于宏观经济的走势以及国家政策调控的力度。仅供招商银行使用,9,年 度 报 告,第二章,发展环境分析,一、世界石化产业发展（一）世界经济形势2008 年下半年以来，金融危机已导致世界经济增速在动荡中进一步放缓，全球经济已进入衰退阶段。占美国经济

42、最大比重的消费开支出现 17 年来首次下滑，预示美国经济已进入严重的衰退。2008 年 GDP 季节调整后环比折年率仅为 1.3%，比 2007 年低 0.7 个百分点，各季增速分别为 0.9%、2.8%、-0.5%和-3.8%（同比分别增长了 2.5%、2.1%、0.7%和-0.2%）。导致 2008 年四季度实际 GDP 大幅下滑的主要因素是私人消费、投资和货物出口“三驾马车”全部“颠覆”，三者分别下跌了 3.5%、12.3%和 27.7%。欧元区经济也已陷入衰退，2009 年经济增长将停滞。根据欧盟委员会公布的中期预测报告，欧元区经济从 2008 年二季度环比出现 0.2%的负增长后，第

43、三季度出现 0.1%的负增长，四季度环比再降低 1.5%，为欧元区成立以来首次出现衰退。报告还显示，2008年欧盟经济增速将从 2007 年的 2.9%大幅降至 1%，2009 年欧盟经济将停滞，预测负增长1.8%。日本经济 7 年后再度陷入衰退。日本内阁府 2008 年 11 月 17 日公布的统计显示，扣除物价变动因素，第三季度日本实际 GDP 按年率计算下滑 0.4%，加上第二季度的负增长，表明日本经济 7 年后再度衰退。国际货币基金组织（IMF）再度调低了 2008 年和 2009 年世界经济增长预测。IMF在 2009 年 1 月 28 日世界经济展望的最新报告中，将 2008 年和

44、 2009 年的世界经济增长预测，分别由 2008 年 10 月份预测的 3.9%和 3.0%进一步下调至 3.4%和 0.5%左右，为近 10 年来的低水平。其中，2009 年发达经济体 GDP 将下降 2.0%；新兴和发展中经济体实际 GDP 增长也仅为 3.3%。世界银行估计，2008 年世界经济增速将降至 2.5%，2009年将进一步降至 0.9%。其中，2009 年发达国家经济将负增长，美国将降至-0.5%，到 2010年才有可能企稳回升。仅供招商银行使用,美元/桶,年 度 报 告,表2：,20072010 年世界经济增长及预测,单位：%,国家和地区,2007,2008E,2009E

45、,2010E,世界银行,IMF,世界银行,IMF,世界银行,IMF,世界银行,IMF,全球欧元区日本美国发展中国家,3.72.62.12.07.9,5.22.62.42.08.3,2.51.10.51.46.3,3.41.0-0.31.16.3,0.9-0.6-0.1-0.54.5,0.5-2.0-2.6-1.63.3,3.01.61.62.06.1,3.00.20.61.65.0,数据来源：IMF 和世界银行 2009 年年度报告，中经网整理（二）全球石化业发展态势1国际市场原油价格大幅下跌2008 年国际油价大起大落。上半年，原油价格大幅攀升，不断创出历史新高。7 月3 日，WTI 和布伦

46、特原油首月期货价格分别创下 145.29 和 146.08 美元/桶的历史新高，WTI 原油更是在 7 月 11 日盘中摸高至 147.2 美元/桶。此后，原油价格逐步下降，从 9月下旬开始急剧下滑，9 月 22 日上述价格分别为 120.92 美元/桶和 106.04 美元/桶，10月 22 日已骤减至 66.75 美元/桶和 64.52 美元/桶，短短一个月油价下跌 40%以上。2008年 12 月末，国际原油价格跌破了 40 美元/桶。,图4：1601401201008060402002007,20072008 年 12 月国际市场原油价格变化趋势WTI原油价格布伦特原油价格2008,数

47、据来源：EIA（美国能源信息署），中经网整理,10,仅供招商银行使用,年 度 报 告2世界石油需求开始下降2002 年以来，国际油价持续攀升，特别是 2005 年至 2008 年年中始终居高不下，已促使 OECD 国家大力推动石油替代产品，石油消费呈零增长或负增长态势。而金融危机的加剧，对世界经济的影响在石油需求方面的表现也已凸显。据统计，2007 年下半年以来，OECD 国家的石油消费已经下降了 162 万桶/日。在世界经济增长减速甚至出现衰退的情况下，世界石油需求也在下降。据 OPEC2009 年初估计，2008 年世界石油需求量为8584 万桶/日，比 2007 年低 5 万桶/日，同比

48、降低 0.06%；2009 年世界石油需求量预计8566 万桶/日，同比下降 0.21%。其中 OECD 国家石油需求量 2008 年估计为 4771 万桶/日，比 2007 年低 146 万桶/日，同比降低 2.96%；2009 年将为 4673 万桶/日，降低 2.06%。,表3：,20072009 年世界石油需求变化及预测单位：百万桶/日，%,国家和地区北美西欧OECD 合计亚洲其他国家拉丁美洲中东非洲发展中国家中国世界合计,2007需求量25.5315.3049.179.125.516.503.0924.227.5985.89,需求量24.3615.2347.719.325.746.8

49、53.1525.067.9885.84,2008,同比增长-4.57-0.41-2.962.234.115.491.753.475.15-0.06,需求量23.7814.9946.739.415.837.103.1825.518.2785.66,2009,同比增长-2.38-1.57-2.060.931.623.561.041.826.37-0.21,数据来源：OPEC2009 年 1 月石油市场报告，中经网整理3石油化工公司利润大幅下滑世界大型一体化石油公司四季度经营业绩总体已开始显示出金融危机的影响，炼油板块和化工板块盈利已出现了较大幅度的下降。2008 年四季度，国际油气价格从“顶峰”快

50、速滑落，因此埃克森美孚、BP 和壳牌等大型上下游一体化公司在油气产量下降、石油及制品需求下降的影响下，利润开始出现下滑。埃克森美孚和壳牌四季度利润同比下降 33.3%和 28.4%。其中上游板块业绩分别下滑 31.3%和 23.8%，而埃克森化工板块业绩大幅度下降 86%，壳牌化工板块业绩下降 105%（亏损 1900 万美元）。,11,仅供招商银行使用,5,年 度 报 告在世界经济衰退和石化景气下行的双重压力下，综合石化化工公司利润也已开始下滑。预计 2009 年和 2010 年世界乙烯产能将有较大增长，届时乙烯生产负荷率将从 2007年的 92.6%降至 87.8%和 86.5%，世界石化