期货市场投资原理.ppt

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1、中国国际期货公司,期货市场投资（投机）原理,大家可能关心的问题,1、期货市场到底是做什么的？谁受益？有没有受害者？2、明知参与期货交易赚钱的概率小，为什么人们还要参与，并且参与的人和机构越来越多,力度越来越大?3、在实盘交易中严守哪些规则就能在期货市场中立于不败之地?4、作为专业人员怎样才能运用专业知识服务好客户?,主要内容,期货市场投资机会简介,当前期货市场投资分析与展望,CIFCO,一、期货市场投资（投机）机会简介,1、投资题材丰富多元,全球资金流动性过剩贵金属、有色金属、能源人民币升值外汇、有色金属、股指期货中东政治危机能源、贵金属全球气候变暖农产品各国央行加息外汇、利率美国房产泡沫有色

2、金属、外汇中国经济高速增长股指期货、有色金属、能源,期货市场投资机会多,全球性资金过剩推动商品价格大幅上涨,人民币升值引致商品及金融市场巨幅波动,中东危机造成能源及贵金属市场动荡不安,中国经济高速增长引发大宗商品全线飚涨,2、投资对象横跨实体及虚拟经济,实体经济 商品期货：能源、贵金属、工业品、农产品虚拟经济 金融期货：外汇、利率、股指,期货市场投资机会多,3、投资方式多样,做多 后市看涨，买入做多做空 后市看跌，卖出做空套利 判断价差缩小，买低卖高；判断价差扩大，买高卖低。,期货市场投资机会多,4、交易机制灵活,杠杆交易 1：9的“融资融券”制度双向交易 既可作多，也可作空T+0交易 机会出

3、现立即进场，判断失误立刻出场,期货市场投资机会多,5、价格波动连续明朗,成交集中连续操纵难度较大实盘联动紧密,期货市场投资机会多,小结：期货市场在市场经济中的功能与作用,1、套期保值功能，为企业正常生产经营保险（直接的受益者就是企业）2、发现价格功能，优化资源配置（间接的受益者是国家）3、作为投资（投机）工具的功能（个人、机构及基金投资的一个组成部分）,主要内容,期货市场投资机会简介,期货价格波及游戏特征分析,当前期货市场投资分析与展望,CIFCO,1、期货价格波动特征,一、偏向性：指股票指数的长期上涨的特征二、随机性：日间波动及无规则价格运动三、周期性：是波段投资的理论根据四、跳跃性：时间与

4、空间的不对称五、心理性：行情大幅的振荡,2、期货(证券)交易的游戏特征,证券期货投资交易是一种概率性游戏证券期货投资交易是一种系统性游戏证券期货投资交易是一种对抗性游戏,2（1）概率性游戏特征,投资人必需对自己决策的每一步骤的成败作出明确的概率估计(类似于桥牌游戏)投资(投机)交易与赌博之间的分界线,就是在于是否遵循概率统计原则.,2（2）系统性游戏特征,正确的期货投资交易要求投资者对投资交易全过程可能发生的每一步骤,事先做出全面的系统设计(类似于战争)投资人一定不要把分析与投资决策等同起来,分析只是投资决策中的一个初始步骤而已.期货投资不但是一个系统化的判断与决策过程,而且是一个快速的系统化

5、的判断与决策过程,2（3）对抗性游戏特征,期货交易是一种双方直接交手的游戏,每一张合约的成交就表示了多空完全相反的价值判断（类似于拳击）证券期货投资交易是人类社会活动中最难把握的竟争方式（战胜市场的唯一方法是做名纪纪人？）,小结：期货交易是个系统工程（3M系统）,主要内容,期货市场投资机会简介,当前期货市场投资分析与展望,CIFCO,1、期货市场的基本规律,负和博弈亏损是一种常态二八分布少数人盈利概率投资相对不可预测,期货市场投资原理及投资方法,2、期货投资获利的基本原理,原理一：在总交易次数中，盈利次数大于亏损次数。例 假设一年中进行了次大连大豆期货交易，有次盈利，次亏损，平均盈利幅度为点，

6、平均亏损幅度为点，盈利时平均单量为手，亏损时平均单量为手，如果不考虑交易手续费，一年盈利万原理二：平均盈利幅度大于平均亏损幅度 例 假设一年中进行了次大连大豆期货交易，有次盈利，次亏损，平均盈利幅度为点，平均亏损幅度为点，盈利时平均单量为手，亏损时平均单量为手，如果不考虑交易手续费，一年盈利万原理三：盈利时平均单量大于亏损时平均单量 例 假设一年中进行了次大连大豆期货交易，次盈利，次亏损，平均盈利幅度为点，平均亏损幅度为点，盈利时平均单量为手，亏损时平均单量为手，如果不考虑交易手续费，一年盈利万,期货市场投资原理及投资方法,期货盈亏盈利次数平均盈利幅度平均每次盈利 交易量 亏损次数平均亏损幅度

7、平均每次亏损交易量,3、期货投资获利的三种模式,无风险套利：投机的存在导致同一商品在不同市场、不同时间产生价格偏差，决定了我们可以通过低价买入高价卖出获得无风险利润。长线盈利模式 趋势交易，追求高平均盈亏比，即平均盈利幅度远远大于平均亏损幅度。预设止损但不设定目标利润，即限制亏损，让利润随着行情增长。重点在于反复追踪验证趋势，以小幅度亏损博取大幅度盈利。短线盈利模式 短周期交易，追求高胜率，即盈利次数远远大于亏损次数。既预定目标利润又预设止损，重点在于分析预测出高概率事件，以小幅盈利获得利润增长。,期货市场投资原理及投资方法,4、期货交易的两种基本方法,主观性交易方法（操盘手，交易员）以分析预

8、测为核心，以自己的分析结果为依据进行交易客观性交易方法（程式化交易，基金管理模式）以资金管理为核心，以市场实际情况为依据进行交易,期货市场投资原理及投资方法,5、正确的投资模式和方法,分散投资的长线模式 以期货市场的概率特征和趋势本质为依据，利用不同品种之间的低相关性，进行分散、长线投资。客观性为主的系统交易方法 以市场行为反映一切为依据，利用计算机系统根据价格和成交量等市场数据本身的变化，判断市场状态，进行投资决策。智能化资金管理 以期货市场的亏损常态为依据，利用计算机系统建立客观的亏损管理和单量管理方法，以有效的限制亏损，扩大盈利。,期货市场投资原理及投资方法,6、正确的资金管理与风险控制

9、（经验型）,期货市场投资原理及投资方法,小结：建立期望值为正的投资策略和管理流程,主要内容,期货市场投资机会简介,当前期货市场投资分析与展望,CIFCO,当前期货市场投资机会分析与展望,投资（投机）机会：金融期货投资机全商品期货投资机会套利交易投资机会,行业发展机会：市场扩容巨大从业人员少,含金量高期货开户人数处于低位（50万）,附:金融投资市场的真相(剪羊毛),附:金融投资市场的真相,市场繁荣期的大众理财工具:国债基金股票房产 等等金融危机时期的投资工具:国债基金股股房产 金融衍生品(期货)目前国内唯一合格的金融衍生品 商品期货,1、金融期货投资机会,当前期货市场投资机会分析,金融期货品种推

10、出是迟早的事金融期货的市场规模将占主要的市场份额参与群体将会呈现出数倍甚至上十倍增加 股票(1亿)期货(50万)-500万?1000万?,2、商品期货投资机会(从品种上看),当前期货市场投资机会分析,相关商品相继推出如钢材，早籼等等,2（1）商品期货投资机会(从交易机会看),期货价格的波动呈现出幅度大,周期短等特征,2（2）商品期货的日内交易机会(T+0),3、套利交易投资机会,当前期货市场投资机会分析,3、套利交易投资机会,当前期货市场投资机会分析,3、套利交易投资机会,当前期货市场投资机会分析,二、期货从业人员的发展机会,期货投资服务业经纪业务咨询业务相关合作业务,期货投资本业投资帐户管理期货投资基金相关投资活动,总结问题,1、期货市场到底是做什么的？谁受益？有没有受害者？2、明知参与期货交易赚钱的概率小，为什么人们还要参与，并且参与的人和机构越来越多,力度越来越大?3、在实盘交易中严守哪些规则就能在期货市场中立于不败之地?4、作为专业人员怎样才能运用专业知识服务好客户?,中国国际期货公司,谢谢！,