总经理财务视觉(0827).ppt

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1、总经理财务视觉,前言,总经理的目标和责任就是将企业做大、做强，保证企业利润最大化。至于能否实现，在很多情况下，很大程度上，则取决于其财务管理是否卓有成效。,中国的许多企业，往往只注重经营风险，忽视财务风险。但是无论是资金链断裂导致猝死，还是在追求规模的过程中深陷泥潭，追根溯源，最为致命的，都是源于企业财务风险防范和现金流管理的失败。,而身为公司的总经理，作为财务管理中的核心人物，怎样才能掌控公司的财务,怎样才能读懂财务报表,怎样才能降低成本,怎样才能规避风险都不是短期能解决的问题。必须从实际出发，结合当前企业做面临的财务挑战，从财务报表解读、财务分析、成本控制、预算管理、内控建设等不同角度帮助

2、总经理从财务角度把握企业的运作、通过财务管理来提升企业价值。,企业的战略表现,竞争战略 为客户创造价值 投资战略 财务战略 为未来创造价值 为股东创造价值,如何定位：客户、产品品质、市场、研发,人力资源、长期资产、营运资金、战略投资,投资回报最大化,财务管理的目标:企业价值最大化!,总经理财务管理基本要求,1、透彻掌握三大财务报表，读懂财务报告，有效掌控企业经营大局。2、各部门与财务人员在统一的平台上达成有效沟通。3、强化现金流意识，提高资金运作效。4、学会使用预算管理加强内部管理，提升资源配置效果。5、掌握主要成本的管理与控制方法，提升企业价格竞争力。6、运用财务思维解读企业运作，并寻求提升

3、经营绩效的方法。,财务管理与企业目标,什么是财务管理？一般定义：有关资金的获取与有效使用筹资投资运营资金管理包括：成本、效率、效益、风险,大财务定义：关于资产资本的效率、效益和风险的管理工作 会计工作资产管理财务预算与分析内部控制与风险管理税务管理财务信息管理,财务管理的环境,法律环境企业组织法律规范税务法律规范财务法律规范会计法律规范证券法律规范金融市场环境投资、筹资场所经济环境经济发展状况通货膨胀利率波动经济政策竞争,财务管理目标,企业价值最大化企业价值影响因素时间价值：风险价值：风险及其管理水平投资报酬率：投资项目资本结构企业价值实现手段效率效益风险,企业目标,长期生存持续发展稳定获利,

4、企业目标与财务管理,财务管理服务于企业目标,经营与财务的关系,常见问题与矛盾财务是监督者？上边派来的？财务部门不支持经营：灵活性不够财务部门死板票据规范问题赊欠手续问题,矛盾的统一经营与财务均是企业的有机组成职能不同，目标一致集团快速稳健发展的两大法宝内部审计财务管理,无经营业务及其发展，企业不能生存无规范管理，其行不远车行天下与交通法规油门与刹车开源与节流,业务开拓剽悍财务管理保守 企业发展又快又稳,财务管理对总经理的价值,信息系统预警系统价值守护价值创造,总经理应具备的理财观念,资金时间价值观念成本效益观念风险管理观念依法纳税观念创新与规范并重利润与现金流,资金时间价值观念,今天的1元将来

5、的1元早收晚付经营业务检讨资金沉淀原料库存预付账款应收账款应付账款预收账款,成本效益观念,从效益(产出)角度分析成本(投入)的必要性、合理性供产销、人财物的成本效益分析成本是否越低越好？有效经营经营业务检讨销售半径负边贡产品/客户销售渠道技改、扩能项目,风险管理观念,风险的含义未来可能结果的不确定性或损失 风险具有普遍性、客观性、损失性、不确定性风险的来源信息不对称：决策者不能全面及时掌握真实的信息未来不确定：决策者不能完全控制事物未来发展走向风险管理的意义降低决策错误机率避免可能的损失提高企业价值,临事以惧，好谋以成,风险的类别行业风险市场风险信用风险财务风险经营风险法律风险：如环保、税收,

6、风险管理的原则事前管理：对风险的预见及应对防消结合，预防为主防火vs救火新业务、新项目风险管理前置案例：某公司煤炭运销业务,风险管理的原则根据特定目标管理风险，风险与价值权衡回避风险转移风险降低风险接受风险,风险管理的原则风险管理人人有责供产销全流程人财物全方位案例：税务风险产生于合同签订之时风险与收益匹配经营业务检讨：赊欠策略的效益分析,风险管理是各层级公司经营管理体系的有机组成风险管理事关公司生存、发展风险管理事关包括公司总经理在内的经营管理团队切身利益,关于假账问题探讨,问题分析谁要假账？谁做假账？为什么做假账？假账有风险数据合理性分析检查：某公司原料耗用单价异常线路检查内部年度审计外部

7、机构审计检查触“雷”得不偿失,假账就像“七伤拳”不诚信商业行为的成本显性成本隐性成本声誉受损、销售下降员工的“劣币淘汰良币”企业监督成本上升，效益下降监管增加员工不信任感上升工作效率下降错误信息误导经营决策,依法纳税观念,世界上有两件事不可避免税务监管日趋严厉集团“正向、阳光、规范”理念事关职业经理人声誉职业风险职业生涯,事前筹划税收及风险产生于合同签定之时经济业务的纳税筹划意识事中规范手续完善票据合规,创新与规范并重,规范的必要性：有规矩得以成方圆为创新保驾护航财务管理评估创新是否有商业价值某公司养殖业务案例并入上市公司，外部规范管理要求更高企业内部控制规范是上市公司的必修课整合期间的整改问

8、题启示当前集团资产体量下，安全与速度的权衡,规范既是枷锁，也是护身符保护企业资产安全保护企业员工遵章守纪保护职业经理人职业道路步步稳健,当前规范管理关注要点采购业务流程规范：合同、订单、付款、票据销售业务流程规范：合同、价格、折扣、赊欠经济业务法律风险防范：劳动合同、社保，购销合同条款涉税业务风险：票据使用和取得的规范,利润与现金流,利润现金流纸上财富vs真金白银哪些因素影响利润质量？现金比利润更重要没有利润不会立即破产没有现金可能马上倒掉,主要财务报表解读,谁关注财务报表？投资者/老板财务状况如何？经营成果如何？职业经理人受托责任履行情况？债权人能否按时足额还本付息？财税部门收入、费用、利润

9、是否真实？企业利润率、税负率是否正常？是否正常申报纳税？,外部审计人员内部审计人员企业经营班子财务状况、经营成果、现金流量投入产出、成本费用业务人员、客户、产品的贡献情况员工绩效、管理层收益,财务报表能给使用者什么？,呈现事实企业经营、投资、筹资活动企业财务状况、经营成果、现金流量说明各项活动间的互动关系解释变化量本利因素分析、杜邦分析发现问题横向、纵向对比差异即问题,财务报表能给总经理什么？,飞行中，相信你的仪表盘,财务报表对经理人的最大功能，并非直接回算问题，而是帮助他们提出问题，进而理清问题的核心财务报表的主要功能是提供“问问题”的起点，而非终点所有管理现象只要抽丝剥茧，当你问题到第六个

10、问题时，几乎都能彻底理清。,十二条基本的会计原则,报表的数据来源,报表基础,数据来源,记账依据,核算资料和证据,汇总账簿,各级明细账簿,记账凭证,原始凭证,会计报表,报表出具,主要财务报表体系,四表一注-构成上市公司财务信息的核心资产负债表利润表现金流量表所有者权益变动表报表附注内部管理报表,报表组成,资产负债表,财务报表,时点财务状况 资产 负债 所有者权益,利润表,现金流量表,期间经营成果 收入 成本费用 利润,现金流量 现金流入 现金流出 现金净额,报表之间的关系,资产负债表,利润表,现金流量表,净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债,净利润经过现金性和非

11、现金性相关调整，得出经营性现金净流量,现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况,资产负债表,定义：反映公司某一特定日期全部资产、负债和所有者权益情况基本结构和编制原理资产=负债+所有者权益反映资产与负债、所有者权益之间的关系反映资产结构、负债结构、所有者权益结构信息资产负债表说明两件事此时此刻企业拥有什么这件东西是谁的,反映企业的财产总量及其分布现金、应收账款、存货、投资、固定资产反映企业的财务结构资金来源构成承担的债务及其偿还时间所有者权益及其形成原因 反映企业偿债能力,表内项目排列原则重要性现金为王变现力变现时间长短：应收账款vs原材料变现金额的确定性：应收账款vs固定资产,表内项目排

12、列原则资产方按变现能力强弱现金-应收款项-存货-固定资产来源方按偿还时间远近马上或近期需要偿还的列示在前短债以后较长时间偿还的列示在后长债没有法律偿还义务的列示在最后股权资本,资产负债表（结构）,流动资产,其他资产,流动负债,长期负债,所有者权益（净资产）,资产,债权人,股东,资金的占用,资金的来源,资 产,固定资产,长期投资,=,负债+所有者权益,资产负债表（排序）,按照到期日由近到远顺序排列；,负债项目,资产项目通常是按照流动性程度的高低排列；,按其永久性递减的顺序排列，先实收资本，后资本公积、盈余公积，最后是未分配利润。,所有者权益,51,资产负债表项目,资产：指过去的交易、事项形成并由

13、企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益流动资产（货币资金，应收款项，存货）长期资产（长期投资，固定资产，无形资产）负债：企业对外的欠款情况流动负债（短期借款，应付款项，应付税金，应付工资）长期负债（长期借款，应付债券，长期应付款）所有者权益：清算时股东真正所能获得的财产所有者权益（实收资本，资本公积，盈余公积，未分配利润）,简要资产负债表,资产负债表关注点,资产质量资产变现能力企业稳定性资产负债率=总负债/总资产 表明企业资产中有多少是负债检验企业的财务状况是否稳定从企业安全角度看，负债比率适度，或者负债比率比较低，企业在财务上是安全的；如果负债比率比较高，企业财务结构就不稳定

14、，存在偿还风险,资产负债率=总负债/总资产,一般认为50%较为合适经营者强调负债适度负债太高，风险大负债率低，太保守债权人强调负债率要低确保债权的安全、完整投资者比较“投资收益率”与“借款利息率”的高低而定若投资收益率借款利息率，可以高负债率获取杠杆收益若投资收益率借款利息率，低负债比,流动比率流动资产/流动负债,显示企业短期偿债能力一般而言，该比值不小于1比率越高，偿债能力越强存货的毁损贬值、应收账款坏账风险大小将影响该指标的有用性,资产负债表-资产项目：防止减损是重点,对企业管理阶层而言，资产比负债更危险既有负债通常只会变好（不用偿还），不会再变坏（最多按照原来金额偿还）资产通常只会变坏，

15、不会变好为何资产通常只会变坏，不会变好？存货因占用资金增加利息支出而增加经营成本因虫鼠灾害毁损、变质毁损、水份损耗而减值因价格下跌造成重大损失石油、硫磺、鱼粉、豆粕,为何资产通常只会变坏，不会变好？应收账款坏账损失不能只顾加速，忘了油箱没油！短期投资股票跌价损失固定资产有形损耗技术性无形贬值,资产负债表-负债项目：适度是关键,适度资产负债率，防范财务风险适度利用财务杠杆，获取更高回报维护良好支付信誉,利润表（概述）,利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的;,利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。,损益表遵循的会计等式：,

16、利润=收入成本费用,利润表,展示企业规模大小展示利润的形成及变动花钱的效果如何？衡量企业经营绩效的依据,简要利润表,利润表（剖析）,企业利润池,收入,成本费用,如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润！如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损！,利 润,亏 损,利润表关注点,毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入毛利是企业盈利的根基毛利率的高低反映企业的竞争能力收入增长率和毛利率的对比有助了解企业发展前景四项费用率、吨均四项费用反映企业经营管理能力四项费用率=四项费用之和/主营业务收入吨均四项费用=四项费用之和/销量,销售净利率净资产收益率、总资产收益率总资产周转率，存货周转率、

17、应收帐款周转率,现金流量表（概述）,三个基本概念,反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性；,企业的血液，贯穿企业经营的全过程中；,现金流量表遵循的会计等式：,现金净流量=现金流入现金流出,以收付实现制作为记录原则。,现金流量表,反映企业在一定期间按来源分类的现金流入，以及按用途分类的现金流出的财务报表现金=负债+所有者权益非现金资产现金从哪来现金用到哪现金余额变化,企业现金流量分为三类经营活动的现金流量投资活动的现金流量筹资活动的现金流量对经营者而言，缺乏现金支付力是致命的“有利润、没现金”现象权责发生制vs收付实现制：利润与现金流量不同步应收账款、存

18、货、投资呑噬现金,企业获取现金的途径外部输血：通过筹资活动吸收现金，没有“免费午餐”吸收投资：企业的受托责任增加借入现金：负债增加，需还本付息内部生血，以经营利润生血,现金流量表（剖析）,现金流入量-现金流出量=现金净额,净利润与经营性现金净流量的关系,净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果；,经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果；,收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差；,净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出。,权责发生制,收付实现制,会计报告显示公司本年实现净利润100万元,会计师说公司的经营现金流量为负数

19、,原 因企业的产品发生积压由于客户财务困难，企业的应收帐款增加不能利用商业信用延长付款期限,现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金。,净利润同现金流量的差异,为编制现金流量表从权责发生制转变为现金收付制,利润与现金流量的关系,利润与现金流量同向增加运营良好利润增加，现金流量减少，甚至为净流出，关注：应收账款增加存货增加投资增加利润减少，现金流入增加催收欠款处理存货处理投资,假设公司某月营收为10000万元，但所有商品都是以赊销形式出售。假设当月总支出为7500万元，其中现金支出7000万，折旧等非现金支出500万元，则：利润=10000-7500=2500万元

20、净现金流=-7000万元,开展财务分析的意义,1、有利于管理者了解企业（1）评估过去的经营业绩（2）衡量目前的财务状况（3）预测未来发展趋势2、有利于不同利益主体做出正确决策（1）有利于投资者做出投资决策（2）有利于经营管理者进行经营决策（3）有利于政府有关部门进行宏观管理决策,财务分析的作用,评价财务指标、衡量经营业绩的重要依据挖掘潜力，改进工作，实现理财目标的重要手段合理实施投资决策的重要步骤,财务报表分析方法,1、结构分析法2、趋势分析法3、比率分析法4、综合分析方法比率分析法用一期内有关数据相互比较得出比率，说明财务报表有关项目的相互关系，据以判断企业财务和经营状况好坏趋势分析法又称比

21、较分析法，根据连续几期的财务报表所列数据或比率，比较其增减变化来分析企业财务和经营的发展趋势,财务报表指标分析,偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析,偿债能力,营运能力,盈利能力,销售能力,发展能力,企业的财务预警指标体系,财务预警指标体系,偿债能力,营运能力,盈利能力,销售能力,发展能力,控制能力,3项,6项,4项,9项,2项,4项,盈利能力、营运能力和偿债能力的关系,盈利能力反映企业的财务状况和经营绩效，是企业长期偿债能力和营运能力的综合体现。企业在资源配置上是否高效，直接从资产结构情况、资产运用效率、资产周转速度以及偿债能力等各方面表现出来，从而决定着企业的盈利水平。一个企业能否持续发展

22、，其关键取决于企业的营运能力、偿债能力和盈利能力三者的协调程度。如果片面追求偿债能力的提高，增大易变现资产的占用，势必会使资产的收益水平下降，影响企业的营运能力和盈利能力；如果只追求提高资产的营运能力，就可能片面地重视企业在一定时期内获取的销售收入规模，相应增大应收账款上资金的占用，而忽略企业资产的流动性和短期偿债能力；如果仅单纯地追求企业的盈利能力，又可能增大不易变现资产的占用而忽视资产的流动性，对企业的偿债能力构成不利影响。,偿债能力分析,静态分析现金比率瞬时偿债能力 现金余额流动负债速动比率即期偿债能力速动资产流动负债流动比率短期偿债能力流动资产流动负债负债比率长期偿债能力 负债总额资产

23、总额,债权人和股东对下述几项指标的期望是不同的,动态分析利息保障倍数=（净利润+所得税+利息费用）利息费用经营净现金比率=经营活动净现金流量流动负债或总负债现金偿付利息能力=（经营净现金流量+实际支付利息+实际支付税金）实际支付利息,股东对下述几项指标的期望在经营情况好或坏时是不同的，债权人一般期望越大越好,偿债能力指标分析,速动比率比流动比率能更准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期债务的能力。一般认为速动比率为1较合适，过高会因占用现金及应收帐款过多而增加企业的机会成本，过低则企业面临偿债风险。,定义：,一般认为流动比率为 2 的时候，企业偿还短期债务的能力比较强，企业在短期内是比较安

24、全的；流动比率小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。,定义：,资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。,定义,合理稳健,资产负债率 55%65%,预警信号,资产负债率 70%以上,如果企业的资产负债率小于50%，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。,即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能;企业所拥有的现金或者经营性现金流入

25、才是偿还到期债务最有力的保障;企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失。,注意,未做记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预计损失；由于对外提供担保，可能引发的连带责任。,偿债能力的隐形风险,关注,流动比率,速动比率,资产负债率,关注用于偿债资产的范围,大,小,关注需要偿还债务的范围,资产负债率：关注企业的全部资产偿还全部债务的能力；,流 动 比 率：由于企业的长期投资、固定资产、无形资产等不能马上变现，而企业 的长期负债也不需要在短期内偿付，所以我们要考察 企业以流动资产对流动负债的

26、偿还能力；,速 动 比 率：通常企业用流动资金变现来偿还到期债务，为确保偿还到期 债务的能力，重点要考察企业拥有的现金及存货变现对流动 负债的比例。,营运能力分析,应收账款周转率=赊销收入净额应收账款平均余额存货周转率=销货成本平均存货流动资产周转率=销售收入净额流动资产平均余额固定资产周转率=销售收入净额固定资产平均净值总资产周转率=销售收入净额平均资产总额,以上四项指标一般越大越好,运营能力指标分析,货币资金周转天数,应收账款周转天数,0001,存货周转天数,0002,0003,流动资产周转率,0004,固定资产周转率,0005,总资产周转率,0006,定 义:流动资产周转率越高，资产周转

27、速度就越快，能够相对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。,流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：,流动资产周转率,=,销售收入,平均流动资产,f,应收帐款管理比较好，货款回收速度快,货币资金周转天数,存货周转天数,应收账款周转天数,对流动资产周转率分析的重要补充；反映企业最重要的三项流动资产的使用效率；三项指标的变化会导致流动资产周转率发生 相应的变化；其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力 及偿债能力。,

28、计算分析应收帐款周转天数的目的，在于促进企业通过制定合理赊销政策，严格购销合同管理、及时结算货款等途径，加强应收帐款的前中后期管理，加快应收帐款回收速度；存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏。,关注,如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转速度减慢；如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力。,定 义:固定资产周转率高，表明企业固定资产投

29、资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。,如何提高固定资产周转率：,固定资产周转率,=,销售收入,平均固定资产,定 义:综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标；反映出企业单位资产创造的销售收入；体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度；,如何提高总资产周转率：,在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力；,在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产周转率。,

30、企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率；,在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的；,盈利能力分析,毛利率=毛利产品销售收入销售净利率=净利润产品销售收入总资产报酬率=（净利润+利息支出）平均资产总额净资产收益率=净利润平均净资产,以上四项指标一般越大越好,盈利能力指标分析,毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。,定义：,一定时期的销售利润总额与销售收入总额的比率。它表明单位销售收入获得的利润。,定义：,企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力，反映企业持续收益的能力。,定义,销售毛利率,=,销

31、售收入销售成本,销售收入,销售利润率,=,税前利润,销售收入,净资产收益率,=,净利润,平均净资产,销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。,销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业目前存在的问题,企业净资产收益率越高，企业的运营效益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平,企业盈利情况可以从几个层面研究,产品盈利情况,客户盈利情况,产品盈利吗?该产品与其它产品系列相比如何?与竞争对手相比如何?,企业在给该客户提供服务是

32、盈利吗?该客户对于企业来说的终身价值如何?相对应的利润如何?还有哪些客户是企业有价值的目标?得到这些客户的成本如何?,整体企业盈利情况,企业在赚钱吗?企业一直在赚钱(亏钱)吗?企业利润占整体销售的百分比是多少?人均利润率是多少?企业利润占总投入资产的百分比如何?企业与其他企业相比如何?为什麽?,销售能力指标分析,销售成本率,销售费用率,财务费用率,管理费用率,以上指标反映企业经营中每一元销售收入负担多少成本费用支出，比率的增长均会导致销售利润率的下降。,企业管理费用总额是相对固定的。在企业销售持续增长的一定范围内管理费用率应当呈下降趋势。,在保持贷款规模不变的情况下企业财务费用总额是相对固定的

33、，如果该项指标偏高，说明企业资 金管理出现问题，比如：应收帐款过高。,评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手相比的竞争优势及竞争劣势集中在哪些方面，企业在市场竞争中所处的位置。,销售能力指标,评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手相比的竞争优势及竞争劣势集中在哪些方面，企业在市场竞争中所处的位置销售能力指标的高低，同企业经营管理及控制的水平直接相关，指标不正常的偏高，总会反映出企业经营中存在的某些问题企业控制各项成本费用支出的重要参考依据，通过对各个指标的分析，我们可以确定影响利润的主要原因，应作何种改进措施,发展能力指标分析,销售收入增长率,该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企

34、业经营业务拓展趋势的重要标志。世界500强就是以销售收入的多少进行排序,该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。该指标为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。,资本积累率,=,本年所有者权益增长额,年初所有者权益,100%,控制能力指标分析,销售收入偏差率,销售量偏差率,销售费用偏差率,利润总额偏差率,公 式,偏差率,=,本期指标数额同预算数的差额,本期预算指标数,100%,反映实际指标同预算的偏离程度评价管理层对企业运营的控制力评价企业对经营未来预计的准确程度,利

35、润总额偏差率是公司对经营者考核指标之一,预算,正向偏差,负向偏差,偏差率绝对值越小，说明企业预算控制越好，这与从经营角度看待指标好与差的标准不同。比如：企业本期销售收入同预算相比增幅很大，站在经营角度看值得赞赏，但从预算能力角度看反映企业预算编制不准确，未能预计到本期收入的增长因素。,股票盈利指标,市盈率,=,每股市价,每股利润（EPS）,盈亏平衡分析,盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及有关因素变动对盈亏临界点的影响等问题。盈亏临界点是指企业收入和成本相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态，通常用一定的业务量来表示这种状态。,盈亏平衡分析又称量本利分析盈亏临界点又称保本点,盈亏平

36、衡分析关注：企业收入与费用之间的联系。盈亏平衡分析的一个重要部分是对两类费用的区分。,定 义,关 注,变动费用：随销量变化而直接发生变化的费用。固定费用：不随销量变化，在销量水平较大的 范围内保持不变。,关 注,10吨,8.2吨,金额,盈亏平衡点销售收入,亏损区,盈亏平衡点,盈利区,7.9吨,固定成本费用,XX公司盈亏平衡点分析图,实际收入,本量利关系：利润销量*（单价-单位变动成本）-固定成本,思考：1、其它条件不变，单价上涨20%，利润也上涨20%吗？2、其它条件不变，销量上涨20%，利润也上涨20%吗？,财务综合分析杜邦分析,杜邦分析法：解释主要财务指标变动原因，揭示各项财务指标相互关系

37、的一种财务分析方法。核心指标-净资产收益率利润与平均股东权益的比值衡量公司盈利能力涵盖利润表和资产负债表类似OEE（整体设备利用率）OEE 合格率*效率*设备利用率,杜邦分析体系的局限性以及改进,局限性：1、数据资料仅来源于两大会计报表，反映问题 不全面。2、虽然提供了反映企业盈利能力的指标，但没 有考虑收益的质量，分析结果往往带有片面 性，反映问题不客观。,净资产收益率净利润 股东权益（净利润/总资产）（总资产/股东权益）总资产净利率 权益乘数（净利润/销售收入）（销售收入/总资产）权益乘数 销售净利率 总资产周转率 权益乘数,净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数,权益乘数=1（1资产

38、负债率）=总资产股东权益权益乘数发挥财务杠杆作用，受资产负债率影响负债程度越高负债比率越大权益乘数越高杠杆利益大财务风险高财务杠杆的实质若企业总资产报酬率(息税前)大于借款利率，负债筹资取得的一部分利润转化给了权益资本，从而使得权益资本收益率上升，获得财务杠杆利益若企业总资产报酬率小于借款利率，负债筹资所产生的利润不足以弥补债务利息，造成财务杠杆损失,集团总部集中筹资负债，集团下属分子公司资产负债率较为稳定；可将权益乘数视为常数分子公司重点关注销售净利率和总资产周转率向市场要效益向管理、向效率要效益销售净利率净利润销售收入=单位净利润单位净价净利润=销售净收入配方成本燃料动力直接人工四项费用所

39、得税费等净利润=(单价单位折扣单位配方成本单位燃动单位人工吨均四费)销量所得税费等,本指标反映企业销售盈利水平销售毛利率产品毛利率客户毛利率业务员贡献率影响因素配方成本价值采购；价值使用燃动成本人工成本制造费用,本指标反映企业内部管理水平、运营效率四项费用率、吨均四费 制造费用、销售费用、管理费用、财务费用人工：薪酬、差旅、会务、劳保、办公费低耗物料：低值易耗、物料消耗、维修修折旧摊销,总资产周转率=销售收入总资产可分解为应收账款周转率=赊销收入净额应收款平均余额存货周转率=销货成本平均存货流动资产周转率=销售收入净额流动资产平均余额固定资产周转率=销售收入净额固定资产平均净值,影响本指标的因

40、素分子：销售收入=销量*单价分母：适当、精简总资产=流动资产+长期资产=货币资金+应收账款+存货+固定资产+,分母：持有资产有成本持有成本的衡量：同期银行贷款利率原料持有成本 某公司上年12月末采购棉粕1000万元，本年6月使用，则此笔采购业务需承担的资金成本为：10006%126=30万元；总资产持有成本 某公司年均总资产规模为4000万元，假设该公司为全额向银行负债经营，则公司全年应向银行支付资金成本为：40006%=240万元；如该公司当年盈利水平低于240万，则盈利不足以支付资金成本，经营者颗粒无收,持有资产有成本持有资产影响周转率，影响收益率确定各类资产持有量时考虑从成本效益角度评估

41、保证正常生产前提下最大限度做小分母总资产=货币资金+应收账款+存货+固定资产+资金集中管理存货定额管理零库存流动资产定额管理长期资产以租代建,资金集中管理资金定额管理资金预算管理、集中支付集中负债网银系统效果存量：1亿5千万3千万财务费：600万300万180万,存货饲料企业存货占流动资金的比例为50%存货减值风险高做小存货，提高存货周转效率存货定额管理原料集中采购移库,“降低库存”的财务解读,大库存的风险存货易毁损减值水份损耗积压过期变质毁损虫鼠害毁损价格下跌损失增加资金占用增加财务成本库存变质影响成品质量产品质量影响企业生存、发展,存货减值因素多、风险大小库存、零库存成为选择加速周转效率快

42、速变现成为目标,某公司实证分析做大分子提升销量，单个公司月销量2-3万吨做小分母轻资产原料即采即用降库存,多管齐下谋效益,财务报表是利用“呈现事实”及“解释变化”这两种方法，不断地拆解财务数字来找出问题财务报表是管理阶层用来问“问题”的起点和工具，而不是得到答案的工具和答案的终点管理问题的真正答案，必须依赖总经理更细致深入的剖析,财务管理的原理-管理的效率与安全的衡量,对成本和费用的控制对资产周转速度的控制 企业的持续经营 财务管理在财务指标上重点,生产成本,直接材料：高密度聚乙烯、钢丝、包材、纸箱等原料及辅料直接人工：车间、品保、设备员工工资及五险一金等辅助成本：生产用水、电、燃气等折旧及租

43、赁费：购入及租入设备按使用期间分摊的费用物耗费用：酸、碱、干燥剂、涂塑粉等14项维修费用：大修、日修、土建维修、技改、工程师服务费检验费用：药品、外检、设备计量检测、其他固定费用其他制造费用：生产、设备、品积管理及行政人员薪酬、车间外包劳务费及其他固定性费用项目,生产成本：指在生产产品过程中所消耗的各种材料及所发生的各种费用的耗费。,成本控制,目标体系标准成本-核心，要做什么？-财务内控体系成本原始点控制措施，如何做？-运营分析体系精准化分析工具，评价，找问题？-运营考评体系监督执行力？-财务,期间费用,费用重点解析,费用审批权限,外包类费用各运营中心生产单位发生的外包类费用报销，无论金额大小

44、,均由事业部总经理审核,事业部财务处长签字报销。维修费(除技改费、大修费、设备日常维修、土建维修)各部门及生产单位的日常维修、大修费应该按计划进行,技改费及土建维修费执行财务管理中心其他有关制度规定，除以上四项外其他维修费具体权限如下：常温运营中心生产系统维修费用单次金额在20万元（含）以下的由常温运营中心生产单位第一负责人签字生效；维修费用单次金额在2030万元（含）的由常温运营中心生产单位分管副总签字生效；维修费用单次金额在3050万元（含）的由常温运营中心生产系统总经理签字生效；维修费用单次金额在50万元以上的由营运系统副总裁签字生效。常温运营中心运费审批事业部运费报销，无论金额大小，均

45、需事业部物流班长、事业部总经理签字、财务部长审核后方可报销；,业务招待费根据事业部发生招待费金额大小，做如下规定：单次发生业务招待费总额在3000元（含）以下的经事业部总经理审批,事业部财务 处长（区域财务部负责人）签字方可报销；单次发生业务招待费总额在30005000元（含）的经生产系统总经理（管道系统运营中心、高分子材料运营中心总经理）审批,财务总经理签字方可报销；单次发生业务招待费总额在5000元以上的经营运系统副总裁审批,财务总经理签字 报销。土建维修费管道系统运营中心各部门在土建维修每笔单项维修预算金额达10万元（含）以上的，由行政中心行政服务部审批。其他需总经理审批的费用会务费用、

46、培训费用、租赁费用、法律诉讼费用、教育经费。,通过财务分析发现企业经营管理中的关键点，促进企业价值的增长,影响企业绩效的三大环节 如何通过财务管理提高企业经营绩效 关键财务指标解析 企业获利能力分析：ROS、ROA、ROE 杜邦分析：股东回报的形成过程 财务杠杆:怎样进一步扩大股东回报？各部门的工作对企业最终业绩的影响及控制方法 资金效率、风险的分析与控制 如何运用报表上的数字分析企业营运资本状况 各部门的工作对公司营运资本的影响，如何改善？如何避免企业发生资金周转危机？改善公司营运资本状况的基本方法 上市公司财报解读：综合运用财务信息透视公司运作,总经理的预算管理体系,预算的重要性和原则 建

47、立有效的预算管理体系 有效经营的组织结构图 策略性全面预算的程序 预算存在的共性问题,全面预算管理体系,年度预算,滚动预测,联合基数确定法,平衡计分卡,奖金向分数转换,季度考核,滚动预测分析,年度预算分析,防范期间转移,目标确定,了解成员企业,成本费用定额,全面预算管理优化方案的特点,明确考核目标导向预算管理和考核进行一定联系，完成目标导向和牵引的作用；增强管理功能预算管理实现滚动预测，追求预测的准确性，消除信息不对称；双重预算主体以燃气控股和成员企业为双重主体的预算管理体系，燃气控股重点于信息的及时沟通了解和分析以便采用相应的管理措施，成员企业则是重点于实际管理的需求；双重刚性考核在使用联合

48、基数确定法的情况下，所有的考核归于平衡计分卡，采用更加刚性的考核，在滚动预测推广的情况下，进行准确性的执行差异分析，结果也进入平衡计分卡，通过上述考核导向和准确性导向的双重考核体制；,强调预算控制在预算刚性的情况下，凡是通过了计划预算或者是次季滚动预测的支出经营性项目可以在符合性审核之后由成员企业直接进行操作，而无须繁琐的审批程序，这样就实际上强调了预算的准确性，反过来这样的准确性又突出了预算的刚性，形成良性的互动；突出预算分析在优化的预算体系的设计过程中，整个预算体系更加层次化和多样化，可以提供更加丰富的信息以供分析，可以通过适当的预算不同期间的比较、预算和实际的比较来更好的帮助燃气控股和成

49、员企业了解经营管理的状况；进行预算管理转型主要体现在节约目前预算管理中过多的预算审批和信息沟通的工作，而将更多的预算管理方向放在预算的准确性编制、导向、分析和问题发现方面。,滚动预测和年度预算的关系,在引入联合基数确定法的情况下，年度预算和滚动预测实际上是一个完整的整体，年度预算实际上就是滚动预测到一个自然年度的反映；在细度上，年度预算是按照十二个月进行的，滚动预测是按照次季三个月加上四个季度进行完成的，年度预算和滚动预测构成预算管理的两个相对独立的过程，年度预算完成的相对细致为下一个整年的滚动预测的完成奠定一个基本的信息基础，之后的滚动预测可以在这个信息基础之上进行有重点的更新，避免平时的重

50、复工作；年度预算和滚动预测编制的重点有所不同，年度预算强调项目的全面性，同时，年度预算也构成形成考核指标的一个方面（完成下级上报数的上报），是构成平衡计分卡的一个重要因素；而滚动预测强调项目的重要性，即对于重要项目在平时的全面关注，例如考核指标项目的关注、资金情况的管制、资本性支出情况的关注等等，同时滚动预测也构成执行差异考核的依据，强化的预算的控制职能。,年度预算和滚动预测的主要差异点,年度预算编制的要点 内容上，以全面性为重点，覆盖燃气控股和成员企业的经营事项和财务事项；结果上，以产生三张表为重点，产生预计资产负债表、预计损益表、预计现金流量表；期间上，以一个自然年度为跨度；滚动预测编制的