绝对收益“高送转”事件驱动策略动态跟踪：“高送转”行情提前启动1224.ppt

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1、,Table_Title,股票代码,投资评级,评级变化,行业 code,HeaderTable,_Excel,Table_Summary,Table_ReportDate,Table_Autho,r,Table_Contacter,Table_Report,HeaderTable_StatementCompany,HeaderTable_User50172685017326,5017357,绝对收益研究,HeaderTable_Stock高送转行情已提前启动绝对收益“高送转”事件驱动动态跟踪 20121221,研究结论对投资者而言，每年的“高送转”的行情是不容错过的盛宴。探索“送转”的奥妙，掘

2、金“高送转”的研究显示每年高送转预案披露前 40 个交,报告发布日期绝对收益团队,2012 年 12 月 24 日,易日至预案日都有显著的超额收益，有超过 16%的超额收益和 70%的胜率。但掘金“高送转”需要提前布局，预案公告后的收益十分不稳定，预测“高送转”股票至关重要。今年随着市场在 12 月份大幅反弹，投资者情绪回暖，“高送转”的炒作热情也提前被点燃。本周市场震荡调整，但是“高送转”概念股却丝毫没有受到大势影响，特别是在周五大盘大幅调整的过程中“高送转”概念股纷纷走强，如果市场情绪能够继续回暖，“高送转”行情有望延续到年报披露，建议投资者关注。,证券分析师,胡卓文021-6332588

3、8*执业证书编号：S0860510120008楼华锋021-63325888*执业证书编号：S0860512060003,我们基于每股资本公积金、每股未分配利润、每股净资产、每股股价、总股本及其它相关因素构建的“高送转”预测模型可大概率预测“高送转”的发生，模型预测 2010 年、2011 年年报预测的准确率高达 70%左右。,联系人,周静021-63325888*,动态跟踪,2012 年报“高送转“预测模型预测概率前 10 的股票：南大光电(300346，未评级)、科恒股份(300340，未评级)、华录百纳(300291，未评级)、三六五网(300295，未评级)、泰格医药(300347，未

4、评级)、裕兴股份(300305，未评级)、联创节能(300343，未评级)、中原内配(002448，未评级)、金卡股份(300349，未评级)、科远股份(002380，未评级)，模型预测前 10 的股票上周平均上涨 10.8%，模型预测前 100 的股票上周平均上涨 7.32%，更多“高送转”预测股票可以参考表 2。,相关报告高管增持的红利 增持投资策略分析与应用如何从定向增发中获利？定向增发事件投资策略与分析把握大股东解禁带来的投资机会-次新股主题投资策略之一“破”中取胜，寻找“折翼天使”,2011-07-122011-08-302011-10-242012-02-22,探索“送转”的奥妙，

5、掘金“高送转”2012-02-28风险提示：所做预测都是基于历史数据。2012 年报“高送转”预测概率前 10 股票,每股净资,每股未分 每股资本 股价,总股本,高送转预 上周收 上周超额,代码,名称,产（元）,配利润,公积金,（元）,（万股）测概率排 益率,收益,（元）,（元）,序号,（%）（%）,300346,南大光电,22.58,5.87,15.33,57,5027,1,9.02,8.90,300340,科恒股份,18.65,5.84,11.27,36.15,5000,2 14.07,13.94,300291,华录百纳,15.26,3.78,10.34,54.59,6000,3,5.79

6、,5.66,300295,三六五网,12.15,3.24,7.70,48.01,5335,4 10.83,10.71,【绝对收益证券研究,300347300305300343002448300349002380,泰格医药裕兴股份联创节能中原内配金卡股份科远股份,12.5214.4510.4317.3510.2212.95,2.163.252.654.631.972.06,9.249.576.5910.977.099.58,59.830.0529.1824.4939.3321.88,5340800040001176260006800,5 8.596 13.117 29.668 5.799 6.5

7、110 4.61平均：10.80,8.4712.9929.545.666.394.4810.67,报,告】,资料来源：东方证券研究所东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,高送转行情已提前启

8、动,目录,今年“高送转行情提前启动”.3“高送转”预测模型回顾.4,2012“高送转”股票预测.5,附录-历年高送转收益分析.8,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,2,高送转行情已提前启动,今年“高送转行情提前启动”,对投资者而言，在每年的“高送转”的行情是不容错过的盛宴，每年市场都会关注“高送转”概念的股票，特别在市场情绪较好的时候更会有追捧高送转行情。虽然高送转行为本身对于公司而言只是财务报表上的调整，但高送转往往显示公司高速扩张的潜能，敢于不断的进行股本扩张，一般都有持续的业绩增长

9、作后盾，说明企业对业绩持续增长抱有信心，不畏惧股本的增大；另一方面，送配后大幅除权使每股价格降低，股票的流动性也会有所增强，可以吸引更多的增量资金进入。短期来看高送转更多可能是二级市场对于股价的炒作，只有那些真正具备高速成长能力的股票，股价才能够在短期的炒作后持续上涨，更有可能上演之后投资者期待的“填权”行情。,我们上次的研究探索“送转”的奥妙，掘金“高送转”显示每年高送转预案披露前 40 个交易日至预案日都有显著的超额收益，有超过 16%的超额收益和 70%的胜率。但掘金“高送转”需要提前布局，预案公告后的收益十分不稳定，预测“高送转”股票至关重要。,今年随着市场在 12 月份大幅反弹，投资

10、者情绪回暖，“高送转”的炒作热情也提前被点燃。本周市场震荡调整，但是“高送转”概念股却丝毫没有受到大势影响，特别是在周五大盘大幅调整的过程中“高送转”概念股纷纷走强，旋极信息、晶盛机电、鞍重股份、黄海机械、安洁科技、长亮科技、东土科技等封在涨停榜，如果市场情绪能够继续回暖，“高送转”行情有望延续到年报披露，建议投资者关注。,图 1：高转送收益统计,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,3,高送转行情已提前启动,“高送转”预测模型回顾,我们基于每股资本

11、公积金、每股未分配利润、每股净资产、每股股价、总股本及其它相关因素构建的“高送转”预测模型可大概率预测“高送转”的发生，模型预测 2010 年报、2011 年年报预测的准确率高达 70%左右。,图 2：测模型打分前 5%预测的准确率,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,4,高送转行情已提前启动2012“高送转”股票预测我们根据每股资本公积金、每股未分配利润、每股净资产、每股股价、总股本及其它相关因素构建的“高送转”预测模型所预测的“高送转”股票在本

12、周本周表现出色，特别在周四、周五个股纷纷涨停。模型预测的发生概率最高的前 10 只股票，上周平均上涨达到 10.8%，超额收益 10.67%。模型预测“高送转”概率前 100 的股票上周平均上涨 7.32%,超额收益 7.20%。如果市场热度能够继续维持，我们模型预测的“高送转”股票组合将会继续表现出色，建议投资关注！2012 年报“高送转“预测模型预测概率前 10 的股票：南大光电(300346，未评级)、科恒股份(300340，未评级)、华录百纳(300291，未评级)、三六五网(300295，未评级)、泰格医药(300347，未评级)、裕兴股份(300305，未评级)、联创节能(3003

13、43，未评级)、中原内配(002448，未评级)、金卡股份(300349，未评级)、科远股份(002380，未评级)，更多“高送转”预测股票可以参考表 2。表 1：2012 年年报“高送转”预测概率前 10 股票,每股净资,每股未分,每股资本,股价,总股本,高送转预 上周收 上周超额,代码,名称,产（元）,配利润,公积金,（元）,（万股）,测概率排 益率,收益,（元）,（元）,序号,（%）（%）,300346300340300291300295300347300305300343002448300349002380,南大光电科恒股份华录百纳三六五网泰格医药裕兴股份联创节能中原内配金卡股份科远股

14、份,22.5818.6515.2612.1512.5214.4510.4317.3510.2212.95,5.875.843.783.242.163.252.654.631.972.06,15.3311.2710.347.709.249.576.5910.977.099.58,5736.1554.5948.0159.830.0529.1824.4939.3321.88,50275000600053355340800040001176260006800,12345678910,9.0214.075.7910.838.5913.1129.665.796.514.61,8.9013.945.6610

15、.718.4712.9929.545.666.394.48,平均：,10.80,10.67,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。5,高送转行情已提前启动表 2：2012 年年报“高送转”预测概率前 100 股票,每股净资,每股未分配 每股资本公,股价,总股本（万,高送转预测概 上周收益率,上周超额收益,代码,名称,产（元）,利润（元）积金（元）,（元）,股）,率排序号,（%）,（%）,3003463003403002913002953003473003

16、05300343002448300349002380300338002315002702002656002684300321002433300351300294300324002558002293002672002589002657002696300288300139300316300298002667300142300075002588002695002356002665300194002536002393300285002323002675300204002680300237002635300081300220,南大光电科恒股份华录百纳三六五网泰格医药裕兴股份联创节能中原内配金卡股份科远股

17、份开元仪器焦点科技腾新食品卡奴迪路猛狮科技同大股份太安堂永贵电器博雅生物旋极信息世纪游轮罗莱家纺东江环保瑞康医药中科金财百洋股份朗玛信息福星晓程晶盛机电三诺生物鞍重股份沃森生物数字政通史丹利煌上煌浩宁达首航节能福安药业西泵股份力生制药国瓷材料中联电气东诚生化舒泰神黄海机械美晨科技安洁科技恒信移动金运激光,22.5818.6515.2612.1512.5214.4510.4317.3510.2212.9511.7014.1810.6910.499.8910.8710.5611.259.649.339.9912.5613.809.419.049.788.5210.3912.429.209.5615

18、.7610.7413.3610.4411.5111.7812.6811.9515.048.4810.249.258.968.449.758.6811.868.20,5.875.843.783.242.163.252.654.631.972.062.512.502.682.983.103.132.391.702.091.991.844.445.762.252.652.362.192.393.361.532.512.781.294.711.971.401.542.012.382.431.501.852.101.931.672.371.701.792.09,15.3311.2710.347.709.

19、249.576.5910.977.099.587.9710.236.766.355.516.366.958.466.276.196.896.466.496.005.156.385.186.817.806.505.8411.888.277.117.348.939.149.468.3110.395.807.065.835.885.636.065.858.954.97,5736.1554.5948.0159.830.0529.1824.4939.3321.8820.7428.6924.3339.4830.1518.9226.224.1230.3929.2523.4941.5756.534.9535.

20、322.0768.4323.920.3954.120.4236.4826.2729.325.4420.3729.012015.1830.3529.4216.6522.947.3525.3215.3348.5613.9823.45,50275000600053355340800040001176260006800600011750707010000530844401000078607580560059501403615048938069808800534010960133358800679818223840016900123888000133351334096001824562408276108

21、0013340800057001200067003500,12345678910111213141516171819202122232425262728293031323334353637383940414243444546474849,9.0214.075.7910.838.5913.1129.665.796.514.6113.933.4315.056.3724.106.69-0.587.738.249.153.327.896.29-2.8416.0716.3814.259.1815.868.8214.404.288.981.618.273.1210.632.230.452.916.683.

22、8812.637.1519.025.301.251.857.16,8.9013.945.6610.718.4712.9929.545.666.394.4813.803.3114.936.2423.986.57-0.707.608.129.033.197.776.16-2.9615.9516.2514.139.0515.748.6914.284.158.861.498.152.9910.512.100.322.786.553.7612.517.0318.895.181.131.737.03,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之

23、后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。6,高送转行情已提前启动表 1：2012 年年报“高送转”预测概率前 100 股票-续,每股净资,每股未分配 每股资本公,股价,总股本（万,高送转预测概 上周收益率,上周超额收益,代码,名称,产（元）,利润（元）积金（元）,（元）,股）,率排序号,（%）,（%）,30027030028130033900255030033600260130035200262330020600266100261230032600270030032000237100268700267130034830022330033130007430021

24、1002605002608002643600486002543300190300171002496002395002303002688600587300195002595002630600388300095002317002327300354300302300130300314300304002511300353300325002582002560,中威电子金明精机润和软件千红制药新文化佰利联北信源亚玛顿理邦仪器克明面业朗姿股份凯利泰新疆浩源海达股份七星电子乔治白龙泉股份长亮科技北京君正苏大维格华平股份亿通科技姚记扑克舜天船舶烟台万润扬农化工万和电气维尔利东富龙辉丰股份双象股份美盈森金河生物新

25、华医疗长荣股份豪迈科技华西能源龙净环保华伍股份众生药业富安娜东华测试同有科技新国都戴维医疗云意电气中顺洁柔东土科技德威新材好想你通达股份,7.869.368.2011.128.5611.368.1712.5311.577.8111.158.227.698.649.679.287.897.7310.357.378.568.628.1813.708.8311.0511.359.3710.2310.449.129.907.678.568.9210.019.7711.138.858.548.767.117.588.517.158.1110.336.888.148.438.44,1.621.621.62

26、2.401.473.541.312.021.092.001.940.911.482.942.721.591.691.501.531.601.402.052.237.311.634.362.660.861.742.202.152.721.932.191.402.802.624.011.482.103.181.511.041.801.191.511.781.492.431.601.99,5.136.625.427.396.016.485.699.299.304.658.136.155.044.395.756.295.025.087.654.545.955.334.735.095.904.947.5

27、17.407.267.005.725.894.575.126.285.875.865.616.175.154.274.475.445.624.795.477.484.224.465.665.25,33.3516.2925.7120.6724.972527.9518.3919.2328.327.9546.8830.4818.3729.1816.626.8722.0314.6232.219.414.7718.5516.1320.8721.5217.3821.5930.8615.9613.3518.724.7531.5220.0120.2817.1722.5413.8434.3933.9122.14

28、21.514.8528.716.0419.4225.2414.3717.5113.62,6000600076741600096001880066701600010000830820000512573346667176109857943751701040062001000053759350147001378217217200009784208001634289401788010892174051400020000167002138177001800016068443560001143080001000020800535180001476010333,50515253545556575859606

29、16263646566676869707172737475767778798081828384858687888990919293949596979899100,5.818.308.583.2912.045.5610.122.605.5311.2810.605.2714.297.813.368.8917.5322.91-2.1414.555.954.078.690.921.27-3.142.701.541.103.17-0.56-0.0611.332.3414.77-0.485.230.155.65-2.783.6013.4710.672.1711.017.25-1.5017.6612.12-

30、1.370.00,5.688.188.453.1611.915.4410.002.485.4011.1610.475.1414.177.693.248.7617.4122.78-2.2614.425.823.948.570.791.14-3.272.571.410.973.04-0.68-0.1811.202.2114.65-0.615.100.025.52-2.903.4813.3410.552.0410.897.12-1.6217.5311.99-1.50-0.12,平均值：,7.32,7.20,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见

31、分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。7,高送转行情已提前启动,附录-历年高送转收益分析,图 3：2005 年度全部送转收益图,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,图 4：2006 年度全部送转收益图,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,8,高送转行情已提前启动,图 5：2007 年度全部送转收益图,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,图 6：2008 年度全部送转收益图,资料来源：Win

32、d 资讯 东方证券研究所,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,9,高送转行情已提前启动,图 7：2009 年度全送转收益图,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,图 8：2010 年度全送转收益图,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,10,高送转行情已提前启动,图 9：2011 年度全送转收益图,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,图

33、 10：2005 年高送转收益,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,11,高送转行情已提前启动,图 11：2006 年高送转收益,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,图 12：2007 年高送转收益,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,12,高送转行情已提前启动,图 13：2008 年高送转收益,

34、资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,图 14：2009 年高送转收益,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,13,高送转行情已提前启动,图 15：2010 年高送转收益,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,图 16：2011 年高送转收益,资料来源：Wind 资讯 东方证券研究所,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,14,Table_

35、Disclaimer,高送转行情已提前启动,分析师申明,每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：,分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证,券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研,究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。,投资评级和相关定义,报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准；,公司投资评级的量化标准,买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上；,增持：相对强于市场基准指数收益率 5%15%；,中性：相对于市场基准

36、指数收益率在-5%+5%之间波动；,减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。,未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。,暂停评级根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。,行业投资评级的量化标准：,看好：相对强于市场基准指数

37、收益率 5%以上；,中性：相对于市场基准指数收益率在-5%+5%之间波动；,看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。,未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。,暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。,HeadertTable_Disclaimer,免责声明本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称

38、“本公司”）制作及发布。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息

39、或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何

40、情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。HeadertTable_Address东方证券研究所,地址：,上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼,联系人：王骏飞,电话：传真：网址：,021-63325888*1131021-,Email：,