4施玛丽Basel II The Securitisation Impact fromBasel II.ppt
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1、巴塞尔协议II&IAS 39:从投资者角度看对证券化的影响.,施玛丽,合伙人德勤证券化服务2006年10月24号,Topics covered:,巴塞尔协议II概述巴塞尔协议II资产证券化框架 标准化方法 内部评级法巴塞尔协议II对投资者的影响IAS 39对金融工具的会计处理,巴塞尔协议II概述,巴塞尔协议I,巴塞尔协议II,国际清算银行以达到全球性影响,奖励先进风险管理为目标而形成。信用风险资本框架全部重新整理。允许银行利用内部评级匹配发现和资本金要求。引入了一个证券化的框架。引入了与运营风险相关的资本金要求。明晰了更为严格的监管督察和市场法则的指导,G10 国家于1988协商形成.条款较为
2、粗犷,资产的风险权重基于债务人层次,支柱 1最低资本金要求,支柱 2监管督察过程,支柱 3市场规律,80%,自2005底,基础内部评级方法,信用风险先进处理方法,自2006底,自2007底,自2008底,80%,90%,90%,95%,平行计算,平行计算,平行计算或影响调研,100%,标准化方法,100%,100%,平行计算,时间表,巴塞尔协议II的证券化框架,监管资本所有证券化的风险暴露,包括:,为证券化交易提供信用风险的防范投资于资产支持证券保留从属(次级)债券提供流动性机制或者信用增级回购的证券化暴露(与保留的证券化暴露同等对待),巴塞尔II的证券化框架对持有证券化风险暴露的投资者和证券
3、化风险暴露的发起人同等对待,不予区分,银行必须应用证券化框架以决定在传统或合成证券化交易中所形成的风险暴露所需要的监管资本,巴塞尔II的证券化框架,方法排序,被证券化的基础资产所使用的方法,标准化方法,基于内部评级的方法(IRB),基于评级的方法(RBA),内部评判方法(IAA),监管公式法(SF),证券化的风险暴露由外部评级机构评定信用级别;或信用级别可由推测获得,证券化的风险暴露系提供给资产支持商业票据项目即流动性支持或信用增级证券化的暴露符合使用IAA的要求,证券化暴露既不符合使用IAA也不符合使用RBA的要求证券化的暴露符合使用SF的要求,监管公式法 得出的风险权重划归到相应的长期和短
4、期信用级别所有其他未经评级的风险暴露从资本中直接扣减,修改过的巴塞尔II框架在支柱2,监管督察 和支柱3,市场法则对资产证券化进一步的要求还有具体阐述。,1,2,3,巴塞尔II的证券化框架,监管资本的处理,*短期信用评级使用不同的风险权重,后果巴塞尔II大幅度地减低了AAA至A-级别的债券的风险权重。巴塞尔II之前所有的BBB以上级别的债券都分配100%的风险权重。信用级别低于BBB的资产支持证券的风险权重与同等公司的风险暴露(150%或 100%)不同。优先级的资产支持债券远较现行规则有吸引力但是非投资级别债券却差强人意。对银行投资者而言采用IRB方法较为有利,除非其持有的BBB级别或非分散
5、性*的AA级别的债券比例过大。,标准化的方法,银行是否有动力不断采用更先进成熟的方法,将由商业成本/经济利益(包含但不限于监管资本金的释放)而决定。,*要具有分散性,资产池必须由至少5种以上的不同风险暴露(资产种类)组成,内部评级为基础的方法,评级为基础的方法(RBA)经风险加权的资产值=风险暴露的数额 X 适当的风险权其中风险权取决于:外部信评级别或者可以推演的信用级别信用级别(外部或推演的)代表长期还是短期信用评级基础资产池的分散性 所持额度的优先程度,获准应用内部评级法处理被证券化的资产同类资产的银行,必须使用内部评级法如果对基础资产的同类资产并无具体规定,则:发起银行 获准使用IRB方
6、法的银行必须应用标准化的方法计算证券化风险暴露所需的监管资本计提。作为投资者的银行 获准使用IRB方法的银行必须使用RBA方法。,内部评级为基础的方法RBA 风险权重,如果基础资产池中的暴露(资产种类)的有效数量(N)大于6且所持额度为优先级,银行必须使用相关优先级的风险权重(第二栏)。如果N小于6,应该使用第四栏所列风险权重。所有其他情况下,使用第三栏所列风险权重。以上规则对短期和长期评级均适用。,内部评级为基础的方法,内部评审法(IAA)仅适用于资产支持商业票据项目 内部评判提供给资产支持商业票据项目的风险暴露(即流动性支持和信用增级),内部评审,外部评级机构的评级(标准普尔,穆迪),对应
7、划归,RBA方法风险权重表所列风险权系数,选用,内部评级为基础的方法,监管公式法(SF)对某一级别的资产支持证券监管资本的计提取决于银行所提供的5个数据:基础资产未证券化之前按IRB方法计算的监管资本(KIRB);该级别的信用增级水平(L)和厚度(T);基础资产池中风险暴露种类的有效个数(N);和基础资产池中风险暴露额度加权基础上的违约损失率(LGD).,该级别债券的IRB 监管资本的计提,=,风险暴露(额度),x,Max 0.0056*T;(SL+T SL),如果监管公式法所计算的风险权重高于或等于1250%,该银行必须扣减此证券化风险暴露。,巴塞尔II-对投资者的影响,对银行投资者而言,采
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