套汇与套利课件.ppt
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1、套汇交易,1,在很久以前墨西哥与美国的某段边境处,存在着一种特殊的货币兑换情形:即在墨西哥境内,1美元只值墨西哥货币90分,而在美国境内,1个墨西哥比索(100分)只值美国货币90分。一天一个牧童先在一家墨西哥酒吧喝了一杯啤酒,价格是10个墨西哥分,于是他用余下的90个墨西哥分换了1美元,然后又走过边境进了一家美国酒吧,喝了一杯啤酒,价格是10美分,他用余下的90美分又换成1个墨西哥比索。如此这般,牧童每天愉快地喝着啤酒,而口袋里的1比索却始终没有减少。这到底是为什么呢?,原来牧童一直在用两地套汇的收益喝啤酒,1美元=墨西哥比索0.9,1美元=墨西哥比索1.1,2,套汇 套汇者利用同一时刻不同
2、外汇市场的汇率差异,通过买卖某种外汇而赚取利润的行为。,精髓:低买高卖(贱买贵卖),3,直接套汇(两个市场),同一时刻 HK:USD1HKD7.7807/10 NY:USD1HKD7.7500/07,则在纽约7.7507港币买入1美元,同时在香港又以1美元买入7.7807港币,套汇者每买卖1美元,获利0.03港币。,4,间接套汇 也称多地套汇,是利用同一时刻三个或三个以上外汇市场的汇率差异买卖外汇以赚取利润的行为。,5,苏黎世:USD1CHF5()纽约:GBP1USD2()伦敦:GBP1CHF8()假设你手中有GBP10万,由()、()得瑞士法郎和英镑的交叉汇率为GBP1CHF10(d),解:
3、,比较()和(d)可知,,英镑的价格在纽约市场较高,所以,应GBP,1000002,5,8,125000英镑,盈利:25000英镑,USD,CHF,GBP,GBP,USD,CHF,GBP,GBP,CHF,USD,GBP,6,第一步:判断是否存在汇率差异,判断步骤为:统一标价法,汇率连乘,只要乘积不为1,就有套汇机会,苏黎世:USD1CHF5 纽约:GBP1USD2 伦敦:CHF1GBP1/8,5281.251且1,因此,存在汇率差异,有套汇机会,第二步:选择线路,若连乘乘积大于1,从等式左边找,你手中有哪种货币就从有这种货币的市场做起,若连乘乘积小于1,从等式右边找,你手中有哪种货币就从有这种
4、货币的市场做起,苏黎世:USD1CHF5纽约:GBP1USD2伦敦:GBP1CHF8,所以,应GBP,USD,CHF,GBP,直接,直接,间接,7,纽约 USD1CHF1.6150/60()苏黎士 GBP1CHF2.4050/60()伦敦 GBP1USD1.5310/20()假设你手中有GBP100万,由()、()得交叉汇率为GBP1USD,解:,比较()和(d)可知,,英镑的价格在伦敦市场较高,10000001.5310,1027666英镑,盈利:27666英镑,2.4050,1.6160,2.4060,1.6150,即GBP1USD1.4882/1.4898(d),2.4060,1.615
5、0,/,所以,应GBP,USD,CHF,GBP,8,第一步:判断是否存在汇率差异,纽约 USD1CHF1.6150/60苏黎士 CHF1GBP/伦敦 GBP1USD1.5310/20,1,2.4060,1,2.4050,1.61502.40601.53101.021且1,第二步:选择线路,纽约 USD1CHF1.6150/60苏黎士 GBP1CHF2.4050/60伦敦 GBP1USD1.5310/20假设你手中有GBP100万,应GBP,USD,CHF,GBP,间接,直接,间接,从等式左边找,9,练习:纽约 GBP1USD1.4205/15 香港 USD1HKD7.7804/14 伦敦 GB
6、P1HKD11.0723/33假设你手中有HKD100万,10,解:,10000007.7814,10998港币,盈利:10998港币,11.0723,1.421,纽约 GBP1USD1.4205/15()香港 USD1HKD7.7804/14()伦敦 GBP1HKD11.0723/33()假设你手中有HKD100万,由()、()得交叉汇率为GBP1HKD1.42057.7804/1.42157.7814,比较()和(d)可知,,港币的价格在香港市场较高,即GBP1HKD11.0521/11.0613(d),所以,应HKD,USD,GBP,HKD,11,解:,纽约 GBP1USD1.4205/
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