利润表和现金流量表分析含案例课件.ppt

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1、利润表分析教程,利润表的基本结构与具体格式利润表收入费用及其他项目的确认与计量利润表综合分析分部报告及其分析对企业利润质量的分析,利润表分析教程利润表的基本结构与具体格式,第一节 利润表的基本结构与具体格式,一、利润表的结构表头、正表和补充资料二、利润表的格式单步式多步式,第一节 利润表的基本结构与具体格式一、利润表的结构,项 目本年金额上年金额一、营业收入 减：营业成本,水平分析表,垂直分析表,第二节 利润表综合分析,一、利润增减变动情况分析 二、利润构成变动分析,1编制比较会计报表横向比较纵向比较水平分析表垂直分析表第二,一、利润增减变动情况分析,通过水平分析，从利润的形成角度，反映利润的

2、变动情况，提示企业在利润形成过程中的管理业绩及存在的问题分析资料与方法选择 利润表水平分析表编制利润增减变动水平分析评价,一、利润增减变动情况分析通过水平分析，从利润的形成角度，反映,利润增减变动水平分析评价,净利润评价 利润总额评价 营业利润评价,利润增减变动水平分析评价 净利润评价,二、利润构成变动分析,揭示各项利润及成本费用与收入的关系，以反映企业在各环节的利润构成、利润及成本费用水平分析资料与方法选择 利润表垂直分析表编制 利润结构变动分析评价,二、利润构成变动分析 揭示各项利润及成本费用与收入的关系，,利润表附注分析,成本费用分析 财务费用与营业外收入变动分析 会计调整对净利润的影响

3、分析,利润表附注分析 成本费用分析,三、分部报告及其分析,（一）分部报告的产生（二）分部报告的格式和内容（三）分部报告的分析各个分部具体的比较分析各个分部占企业总收入的比重分析,三、分部报告及其分析（一）分部报告的产生,第三节 对企业利润质量的分析,对营业利润形成过程的分析对利润结构的质量分析对利润结果的分析利润质量恶化的主要表现,第三节 对企业利润质量的分析对营业利润形成过程的分析,一、营业利润形成过程的分析,1、营业收入的质量分析：（预测收入的持久性）卖什么-产品品种构成分析 卖到哪里-地区构成分析 卖给谁-关联方交易占收入的比重 靠什么-行政手段对企业业务收入的贡献,一、营业利润形成过程

4、的分析1、营业收入的质量分析：,（1）营业收入的产品品种构成分析,占总收入比重大的商品或劳务是企业过去业绩的主要增长点体现过去主要业绩的商品或劳务的未来发展趋势分析,（1）营业收入的产品品种构成分析占总收入比重大的商品或劳务是,（2）营业收入的地区构成分析,不同地区的消费者对不同品牌的商品具有不同的偏好；占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主要地区增长点；不同地区的市场潜力在很大程度上制约企业的未来发展。,（2）营业收入的地区构成分析不同地区的消费者对不同品牌的商品,（3）与关联方交易状况：关注以关联方销售为主体形成的营业收入在以下方面的非市场化因素：交易价格交易的实现时间交易量,（3）与关联

5、方交易状况：,市场化运作状况：市场运作越不规范，企业营业收入的发展前景越不确定。,市场化运作状况：,（4）部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献,（4）部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献,案例23：收入变动和利润贡献分析,一个公司失败的原因很多，业务的盈利能力持续弱化是其中很重要的一条。春都和双汇都是我国从事肉类加工的上市公司，但两家企业在市场竞争中却出现不同景观（见下表1和2）。同是国务院确定的全国520家重点企业、同是中国名牌、同是地处中原的肉类加工企业，双汇的崛起和春都的滑坡引起了我们对企业盈利能力的思考。,案例23：收入变动和利润贡献分析一个公司失败的原因很多，业务,表1 双汇19

6、982000,表2 春都1998,双汇在发展中紧紧围绕主业做文章，依靠高新技术提高产品质量，积极扩大主业生产规模，利用价格优势和规模优势，实现了经济效益的连年增长。公司生产的“双汇”牌火腿肠系列产品是国内肉类加工行业的名牌产品，拥有全世界生产规模最大的肉类制品综合生产工业工程大厦，装备着具有国际先进水平的火腿肠生产线100条，已形成年产火腿肠20万吨，其他肉类制品5万吨的生产能力，约占全国总生产能力的30%。公司1997年的市场占有率就已高达38%，在全国肉类制品行业中名列前茅。正是双汇强劲的主营业务盈利能力给企业效益的持续增长奠定了良好基础。春都自1998年年底募股上市后由于管理混乱，对主营

7、业务之外的领域投资过度，结果将主营业务拖垮。该公司1999年以来主营业务收入，尤其是主营业务利润出现大幅下滑，1999年实现净利润2 408万元（见上表），但扣除了非经营性损益后的净利润为负2 056万元，这里的非经营性损益由三部分构成：一是补贴收入1515万元，包括副食品调剂基金720万元和所得税返还795万元；二是发行新股募集资金冻结的利息收入1 217万元，列入营业外收入；三是资金占用费1 732万元。失去了主营业务的春都在2000年陷入严重亏损，其实这个结果在1999年就可以预知。,双汇在发展中紧紧围绕主业做文章，依靠高新技术提高产品质量，积,2、费用的质量分析：,必须强调费用的发生与

8、效益的关系,2、费用的质量分析：必须强调费用的发生与效益的关系,【讨论】,费用的管理重点是否就在于对费用的控制？,【讨论】费用的管理重点是否就在于对费用的控制？,费用的另一种分类方式：基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维持企业形象的基本支出与企业业务量成比例的变动费用：运输费、业务招待费、差旅费与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、人力资源开发费与人气有关的费用：管理人员的工资及福利,费用的另一种分类方式：,分析费用的分析重点（1）营业成本：分析变动趋势，判断增长的合理性。（2）营业税金及附加：分析计算的准确性和交纳的及时性。（3）销售费用：分析变动的合理性和有效性。（4）管理费用：分

9、析变动的合理性和有效性，分析判断企业的综合经营管理水平。（5）财务费用：利息支出是财务费用的主体影响因素：贷款规模、贷款利率和期限分析增减变动的合理性和有效性；还本付息的保障程度；财务风险程度；确定合理的筹资方案。（6）所得税费用：分析应纳税所得额的确定是否合法，时间性差异的跨期摊配是否准确、及时。,分析费用的分析重点,案例27：管理费用的分析,高科技公司的研发费用形成企业核心竞争力的战略中兴通讯主要从事数字程控交换系统、移动通讯系统、数据通讯系统、多媒体通讯系统、通讯传输系统、卫星及微波通讯系统、计算机软硬件技术开发与生产以及包括承包境内外通讯工程和国际招标在内的各种对内、对外经济技术合作业

10、务。该公司是我国为数不多的立足于自主开发核心技术的高科技企业。该公司拥有强大的研究开发力量，并且逐年加大研发费用投入，其每年用于研究开发的费用都超过公司销售收入的10%，2001年的研究开发费用达到了9.89亿元人民币，占当期管理费用总额的57%，占销售收入的10.6%（见下表）。依托强大的研发力量，公司在通讯领域形成了国内比较领先的综合实力。,案例27：管理费用的分析高科技公司的研发费用形成企业核心,中兴通讯19982001年利润表主要数据（单位：元）199,二、对利润结构的质量分析,1、利润表本身的质量1)毛利率走势要关注毛利率（营业收入营业成本）营业收入,二、对利润结构的质量分析1、利润

11、表本身的质量,毛利率高,良好的财务状况要求企业的毛利率在同行业中处于平均水平以上，且不断上升,核心竞争力强，垄断地位、行业周期性波动、产量提高毛利率低,下降，则意味着企业所生产的同类产品在市场上竞争加剧，销售环境恶化；如果企业的毛利率显著低于同行业的平均水平，则意味着企业的生产经营状况明显比同行业其他企业要差。产品生命周期、核心竞争力、会计处理,毛利率高,良好的财务状况要求企业的毛利率在同行业中处于平均水,案例25：收入毛利率分析,案例25：收入毛利率分析双汇1998年1999年2000年主,2)企业的费用是否与企业的经营业务规模相适应：,企业的销售费用、管理费用等期间费用，其金额总量的变化按

12、照与企业经营业务量水平的关系可以分为变动费用和固定费用。总额随着企业经营业务量水平的高低成正比例变化的费用为变动费用；总额不随企业经营业务量水平的高低变化而保持固定的费用为固定费用。在企业各个年度可比同类费用的走势上，其总额应该与经营业务规模相适应，即一般情况下，企业的期间费用会随着经营业务规模的提高而增长，但增长的幅度低于经营业务规模增长的幅度。而在企业经营业务规模因为竞争加剧的原因而下降的情况下，期间费用的规模由于参与竞争、需要更多费用投入的原因也不一定会下降。因此，我们应该对企业在年度间费用上升或下降的合理性进行分析。,2)企业的费用是否与企业的经营业务规模相适应：企业的销售费用,案例2

13、6：销售费用的分析,运费结算方式变化造成销售费用大幅变化唐钢股份位于河北省唐山市，主要产品为小型材、线材和焊管等，用于建筑行业和大型工程建设。该公司2001年生产过程中消耗大约623万吨铁矿石、231万吨焦碳及其他辅料，生产钢材374万吨，销售区域集中于京津唐和东部沿海地区。这些原材料和产品均需要通过京山、京秦、大秦等铁路，京唐港、天津港、秦皇岛港等港口及公路运输。从下表所示公司19992001年的利润表相关项目的对比中可以看出，1999年该公司的营业费用占主营业务收入比为1.36%，到了2000年突然增加到3.1%，而2001年又恢复到1%稍多的水平，如此巨幅的营业费用占比变化是怎样产生的？

14、经过对公司报表附注相关披露的查阅，发现这是因为运输费用结算方式变化导致的营业费用占比的大幅波动。2000年之前，该公司对船运费的结算是采用代垫代收方式，但2000年公司将这种结算方式改为将船运费打入销售收入，同时计入营业费用，造成当年营业费用较1999年增加1.76倍。但公司在实行这个新政策后，很显然出现了一个问题，就是由于运费计入销售收入，从而把价外费用计入增值税的税基，增加了税负，所以，2001年6月开始，公司又将船运费改回按代垫代收方式结算，使2001年营业费用下降为上年的43%。,案例26：销售费用的分析运费结算方式变化造成销售费用大幅变化,唐钢股份19992001年度的利润表主要数据

15、对照表（单位：,案例28：财务费用的分析,财务费用的波动改变对企业盈利能力的认识厦门路桥1999年2月在招股说明书中向投资者披露了公司当时主要的收入来源及募集资金的投向。该公司1999年的主营业务收入来自厦门大桥的过桥费收入，同时从事海沧大桥的投资建设。厦门海沧大桥横跨厦门岛西部与海沧台商投资开发区，为特大型三跨吊钢箱梁悬索桥，全长5 926米，工程总投资人民币287 400万元，是厦门有史以来投资最大的交通基础设施建设项目。根据招股说明书披露，海沧大桥项目的总投资为287 400万元，项目资金按安排情况为：日本输出入银行贷款13 000万美元，折合人民币107 900万元，利率为浮动利率，即

16、6个月的LIBOR（伦敦同业拆放利率）加0.25%和转贷手续费0.6%，期限15年；国家开发银行贷款30 000万元，年利率为12.42%，期限12年；交通部安排车购费26 900万元；厦门市财政局贴息借款30 000万元；IPO（首次公开招股）募股资金投入49 617万元；其余42 983万元资金缺口已通过厦门大桥过桥费收入补充、财政预算安排、有关金融机构承诺贷款等方式大部分已予以落实。,案例28：财务费用的分析财务费用的波动改变对企业盈利能力的认,案例28：财务费用的分析,在1999年2月厦门路桥IPO招股的时候海沧大桥已经进入施工期，该桥于1999年12月30日举行了通车典礼，股份公司于

17、2000年1月3日起开始征收海沧大桥通行费。从海沧大桥通车后的2000年厦门路桥的利润情况来看，实现营业利润4 685万元，比1999年的10 549万元下降了55.6%(见下表)，其中财务费用上升约8 000万元是较为主要的一个减利因素。公司的负债规模并没有较大改变，却出现了财务费用的异常变化，核心原因是海沧大桥的竣工使得利息支出不再可以资本化。海沧大桥1999年对应的贷款利息只计入在建工程费用，而2000年海沧大桥运营后，该项目的贷款利息已计入了公司财务费用。在投入的28亿多元资金中，贷款约13亿元，由此，每年会增加财务费用8 000多万元。从利用会计分析评价企业盈利能力的角度，厦门路桥1

18、999年度的营业利润率是不可思议的77%，但我们不能就此认为这是企业的正常盈利水平，相反，只有自2000年海沧大桥建成通车收费后，厦门路桥的真实盈利能力才在报表中得到了反映，所以，我们看到2000年、2001年的营业利润率降到了20%以下，当然，一旦企业还贷周期结束，或是寻找到其他特殊还贷政策，则企业的盈利水平又将是另外一番景象。,案例28：财务费用的分析在1999年2月厦门路桥IPO招股的,案例28：财务费用的分析,案例28：财务费用的分析厦门路桥19992001年度利润表,3)注意净利润中投资收益与营业利润的互补性变化,我不行你行！,东方不亮西方亮！,3)注意净利润中投资收益与营业利润的互

19、补性变化我不行你行！,4)注意小项目的大危机其他业务利润营业外收入营业外支出,4)注意小项目的大危机,利得、损失、所得税费用项目,“资产减值损失”项目反映企业各项资产发生的减值损失。该项目应根据“资产减值损失”科目的发生额分析填列。“公允价值变动净收益”项目反映企业按照相关准则规定应当计入当期损益的资产或负债公允价值变动净收益，如交易性金融资产当期公允价值的变动额。该项目应根据“公允价值变动损益”科目的发生额分析填列；如为净损失，以“”号填列。“投资净收益”项目反映企业以各种方式对外投资所取得的收益。该项目应根据“投资收益”科目的发生额分析填列；如为净损失，以“”号填列。“营业外收入”项目反映

20、企业发生的与其经营活动无直接关系的各项收入。该项目应根据“营业外收入”科目的发生额分析填列。营业外收入是指企业发生的与其经营活动无直接关系的各项净收入，主要包括处置非流动资产利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、罚没利得、政府补助利得、确实无法支付而按规定程序经批准后转作营业外收入的应付款项、捐赠利得、盘盈利得等。,利得、损失、所得税费用项目“资产减值损失”项目反映企业各项资,“营业外支出”项目反映企业发生的与其经营活动无直接关系的各项支出。该项目应根据“营业外支出”科目的发生额分析填列。营业外支出是指企业发生的与其经营活动无直接关系的各项净支出，包括处置非流动资产损失、非货币性资产交换损

21、失、债务重组损失、罚款支出、捐赠支出、非常损失等。“所得税费用”项目反映企业根据所得税准则确认的应从当期利润总额中扣除的所得税费用。该项目应根据“所得税费用”科目的发生额分析填列。,“营业外支出”项目反映企业发生的与其经营活动无直接关系的各项,案例31：营业外收支的分析,非经常性损益是“利润”吗扭亏复又亏的上市公司在600831这个上海证券交易所的证券代码下，曾有过三次名字的更迭：西安黄河、ST黄河科、广电网络。曲折的改名道路同时告诉我们了一个不平凡的“利润”历程。西安黄河自1994年2月24日上市，除了当年未亏，此后，年年都与亏损沾边。上市第二年的中期，就报亏274.4万元，年度亏损937.

22、5万元;1996年中期亏损3 768.84万元，年度更是报亏23 538.68万元，是迄今为止亏损额最大的1年。但从1997年开始，事情就发生了戏剧性的变化，这1年中期报亏354.22万元，但年报就显示扭亏为盈，实现净利润583.06万元，后调整为306.25万元。接着，连续两年又如法炮制，1998年中期报亏1 452.67万元，年报盈利685.08万元，后调整为636.35万元；1999年中期报亏2 136.97万元，年报又盈利3 904.01万元（见下表）。该公司1999年的年报给了证券市场一个“惊奇”，不仅是大幅度扭亏为盈，而且以每股收益0.35元、净资产收益率34.3%的业绩成为陕西省

23、上市公司中业绩最好的企业之一。,案例31：营业外收支的分析非经常性损益是“利润”吗扭亏复,公司19982001年度利润表（单位：元）项 目19,不过，仔细分析1999年该公司的年度报告，ST黄河科的每股收益在扣除非经常性损益后则为亏损0.44元，这就说明，该公司净利润剧增的513.5%，皆为资产出售和转让债务等非经常性损益所致。再结合下表所记录的该公司当年报表披露的非经常性损益项目，实际可以看出，1999年的非经常性损益接近8 800万元，是全年净利润的两倍，企业事实上的情况是主营业务收入萎缩58%，营业利润项下记录1 700万元的亏损。非经常性损益所支撑起的“绩优”结果自然无法持久，到了20

24、00年，公司产品难以销售，主业持续萎缩的窘况进一步加深，并且失去了非经常性损益的帮助，最终复又亏损2 400万元。,不过，仔细分析1999年该公司的年度报告，ST黄河科的每股收,案例24：收入现金含量分析,销售收入现金含量揭示企业销售状况 长安汽车（00625）是重庆市一家主要从事微型汽车及发动机的开发制造和销售的上市公司。产品包括各种型号的长安牌微型厢货车、微型货车、奥拓微型轿车以及用于微型汽车的江陵牌汽车发动机。随着中国汽车消费的迅速崛起，公司的销售形势持续向好。我们用“销售商品、提供劳务收到现金/主营业务收入”这个主营收入现金含量指标对长安汽车的销售进行分析（见下表），发现该指标自199

25、9年起逐年走高，更为可贵的是，企业的主营业务收入也逐年增长。因此，分析者可以大致得出结论，该企业销售收入回笼现金情况良好，并且还不断收回前期的应收账款，营业收入的质量越来越高。通常情况下，营业收入与营业收入现金含量两个指标联袂走高的经济含义是企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。这样的公司，在2002年的证券市场上成为资金追捧的对象就不奇怪了。,案例24：收入现金含量分析销售收入现金含量揭示企业销售状况,（2）投资收益带来现金流量的能力,股权投资收益股权投资收益当年获取的现金年内现金回款（取得股利所收到的现金）应收股利的（年末数年初数）与当年的股权投资收益相比,（2）投资收益带来现金流

26、量的能力股权投资收益,案例29：投资收益的分析,投资收益成就高成长绩优股2001年盐田港给投资者交了一份满意的答卷：公司实现主营业务收入38340.51万元、主营业务利润20152.51万元和净利润37627.74万元，分别比上年增长54.7%、88.2%和302.6%（见下表）。盐田港经营业绩的大幅提升得益于2000年10月实施的资产重组。在此之前，公司的主要利润来源于惠盐高速公路营运和港口工程建设。经过资产重组，公司剥离了暂时不能产生效益的沉淀资产，置换进两块优质经营性资产即盐田国际27%的股权和梧桐山隧道50%的股权。盐田国际集装箱码头是我国华南地区集装箱主枢纽港，由盐田港集团与以和记黄

27、埔为首的外资合作兴建，采用国际上最先进的集装箱港口管理模式，吸引了众多国际知名船舶公司的挂靠。2001年盐田国际集装箱吞吐量为275万标准箱，比上年增长28%，实现净利润11.941亿元，比上年增长55%，增长势头迅猛。资产重组后的盐田港主营业务及其资产结构发生了根本性变化。公司确立了以港口集装箱装卸业为龙头，以疏港高速公路和隧道营运为支柱，以商品混凝土、仓储、运输物流产业为配套的新型产业结构。,案例29：投资收益的分析投资收益成就高成长绩优股,盐田港19992001年,上表所示的2001年度报告显示，2001年度构成公司收入和利润来源的主要业务均有显著增长。该年度，公司参股27%的盐田国际集

28、装箱码头有限公司为公司贡献投资收益32 239万元，占全年净利润的85.7%。盐田国际全年完成集装箱吞吐量275万标箱，较2000年增长28.1%，其中612月完成160万标箱，较16月环比增长39.1%；业务量同比和环比的快速增长反映了公司集装箱装卸业务并未受到外贸增速下降的负面影响。在显著规模经济效应的作用下，盐田国际2001年度实现净利润119 405万元，首次突破10亿元大关，并较2000年的76 981万元增长55.1%，净利润增幅是吞吐量增幅的196.1%。加入WTO后我国港口吞吐量的持续高速增长更为盐田港集装箱市场展示了良好的发展前景。从盐田国际自身的增长潜能分析，根据预测，盐田

29、国际的极限吞吐能力为350万标箱/年，这样，它还能容纳2年20%的年吞吐量增长速度。由此，公司在2001年因投资盐田国际而获得一笔稳定且数额可观的投资收益，而来自盐田国际的投资收益在未来2年内还有较大的增长空间。因来自盐田国际的股权投资收益在2001年全年度计入，公司资产的盈利能力大幅提高，全年净资产收益率从2000年的6.62%提高到2001年的25.2%，投资收益对盐田港公司确立绩优公司的地位起了至关重要的作用。此外，在分析中我们注意到公司该年度0.35元的每股经营性现金流低于0.64元的每股收益，主要原因在于盐田国际本年度净利润分红率仅为约58%，由此也可见，投资收益是并非企业所能完全控

30、制的经济利益。,上表所示的2001年度报告显示，2001年度构成公司收入和利,案例30：补贴收入的分析,补贴收入的“账”与“实”沈阳特种环保设备制造股份有限公司是承建环保工程和从事环保高科技产品的开发、生产和销售的一家上市公司。由于其主营业务为环保工程等项目，所以利润中有很大部分体现为补贴收入，比如2000年，其主营业务收入为2.01亿元，补贴收入为4 495万元，利润总额为4 573万元，补贴收入占到了利润总额的98%（见下表1）。但到了2001年，情况出现了变化。其账面上确认的补贴收入仅为16万元，和2000年相比几乎是一个零头。到底发生了什么呢？我们检索了相关公司财务报告的披露信息，该公

31、司在2000年年度报告中对补贴收入进行了披露，该项补贴是根据沈阳市建委1997 232号文件和市政府办公厅办综五字199853号会议纪要精神，沈阳市财政局给予公司排污费财政补贴总额为16 364万元。截止1999年12月31日，环保股份已确认此项补贴收入12 000万元，2000年度确认此项补贴收入4 364万元（见下表2）。,案例30：补贴收入的分析补贴收入的“账”与“实”,表1 环保股份19992001年度,公司于1998年和1999年两年根据权责发生制原则，按照有关政府文件确认了补贴收入12 000万元，尽管实际并未全额收到现金补贴，但为当时的会计规则所认可。公司在2000年将补贴收入总

32、额减去以前年度已经确认的数字，得到了当期确认的补贴收入金额，其实这部分补贴收入中还有7 224万元没有收到。如此看来，在前期所确认的补贴收入里就存在着实现的风险，所以在权责发生制下确认补贴收入，分析师应当重视补贴收入的“账”、“实”有别。当然，现在的会计规则将补贴收入的确认原则适用收付实现制，无疑是使“账”与“实”的符合程度更加高了。,表2 环保股份19992000年年报显示的补贴收入明细(,四、企业利润恶化的征兆：,企业扩张过快 涉及的领域会骤然增多，经营风险加大。,四、企业利润恶化的征兆：企业扩张过快,企业反常压缩酌量性成本酌量性成本是指研究与开发支出、广告费支出等管理层可以通过自己的决策

33、而改变其规模的成本。反常压缩可以看作是推迟发生，是为了粉饰当期利润。,企业反常压缩酌量性成本,企业变更会计政策和会计估计正常情况下应遵循一致性原则；在不符合条件时作出变更，很可能是为了粉饰利润。,企业变更会计政策和会计估计,应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常延长是放宽信用政策的信号可以刺激营业收入的立即增长，但影响资产质量,应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常延长,企业存货周转过于缓慢表明企业存货出现积压，影响销售规模，影响获利水平。,企业存货周转过于缓慢,应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长企业支付能力下降,应付账款规模的不正常增加、应付

34、账款平均付账期的不正常延长,企业无形资产规模的不正常增加有可能将当期费用资本化,企业无形资产规模的不正常增加,企业的业绩过度依赖非主营业务谋求近期盈利，缺乏盈利的持久性,企业的业绩过度依赖非主营业务,企业计提的各种准备过低充分利用利润“调节器”为未来经营埋下“定时炸弹”,企业计提的各种准备过低,企业利润表中的销售费用、管理费用等项期间费用出现不正常的降低出现随业务量的上升而降低的现象,企业利润表中的销售费用、管理费用等项期间费用出现不正常的降,企业举债过度资金紧张，支付能力下降,企业举债过度,注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异常,注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异常,企

35、业有足够的可供分配的利润，但不进行现金股利分配,企业有足够的可供分配的利润，但不进行现金股利分配,稳定发展条件下经营现金流量小于零利润与经营现金流量之间存在一定的对应关系,稳定发展条件下经营现金流量小于零,投资收益与相应的现金流量脱节，有利润不分红利润中存在泡沫,投资收益与相应的现金流量脱节，有利润不分红,【思考题】,某媒体披露：上市公司A在1999年度获得了可观的利润。但是，公司决定不向股东支付现金股利。理由是：公司将把利润对应的现金投入某个新项目中去。该项目的前景非常看好。这样，公司的新老股东将在未来一起共享企业的财务成果。对其中可能存在的原因加以分析。,【思考题】某媒体披露：上市公司A在1999年度获得了可观的利,