投资的相关概念.pptx

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1、投资的相关概念,投资的相关概念,每日数据,国家邮政局2015上半年快递业务情况,每日数据国家邮政局2015上半年快递业务情况,每周投资热点分享,“量化紧缩”新时代：全球12万亿美元外储将见顶,每周投资热点分享“量化紧缩”新时代：,证券投资学 第一章,第一节 投资的相关概念,证券投资学 第一章第一节 投资的相关概念,投资是什么,一种牺牲或延迟当前消费来换得未来更高消费水平的一种资源跨期配置形式为了获得预期的不确定的收益而将现期的一定收入或财富转化为资本的行为将货币转换为资本的过程,投资是什么一种牺牲或延迟当前消费来换得未来更高消费水平的一种,投资分类,1、实物投资2、金融投资,投资分类1、实物投

2、资,证券投资,通过购买股票、债券、基金及其它衍生产品以期望获得现金收益或买卖价差收入（资本利的）的行为属于金融投资,证券投资通过购买股票、债券、基金及其它衍生产品以期望获得现金,直接或间接投资,1、直接投资：经由证券公司、证券交易所等金融机构进行的金融投资2、间接投资：经由商业银行、基金管理公司等金融机构进行的金融投资,直接或间接投资1、直接投资：经由证券公司、证券交易所等金融机,长短期投资,短期投资长期投资,长短期投资短期投资,固定收入投资与不固定收入投资,固定收入投资：收益支付方式已知，收益支付数量和支付时间也已知且固定；如储蓄品种、不能自由流通的固定利率债券和优先股不固定收入投资：收益支

3、付方式不能预先知道，收益支付数量和支付时间也是未知且不固定如投资理财保险品种、可以自由流通或上市交易的债券、普通股、证券投资基金等,固定收入投资与不固定收入投资 固定收入投资：收益支付方式已知,收益,预期收益 OR 期望收益证券上载明的持有人可获得的收益如利息、股息、红利等证券流通转让过程中的差价收益。,收益预期收益 OR 期望收益,投资与投机,1、交易目的2、持有时间3、风险倾向4、交易方式5、决策依据,投资与投机1、交易目的,投资者的目的,1、本金保障2、资本增值3、经常性收益,投资者的目的1、本金保障,投资与投机：课堂游戏,26张扑克，红色的代表上涨，黑色代表下跌每个人有10元钱初始本金

4、每次翻牌前可以选择投资或者不投资,投资与投机：课堂游戏26张扑克，红色的代表上涨，黑色代表下跌,例如,投资10元，翻牌得到红桃5，获得5元钱投资20元，翻牌得到黑桃11，扣除22元钱本金如果出现负数，淘汰出局,例如投资10元，翻牌得到红桃5，获得5元钱,风险,1、未来可能结果发生的不确定性2、损失发生的不确定性3、发生损失的损害程度大小4、统计学定义下的风险5、不确定性的随机特征来定义风险,风险1、未来可能结果发生的不确定性,系统性风险和非系统性风险,系统性风险和非系统性风险,犯罪分子犯罪的时候，考虑最多的是自己被抓的概率投资的时候，考虑最多的是自己可能最大的损失时多少,犯罪分子犯罪的时候，考

5、虑最多的是自己被抓的概率,风险态度,1、风险偏好2、风险厌恶3、风险中立,风险态度1、风险偏好,收益与风险关系,一般来说：收益和风险成正相关关系,收益与风险关系一般来说：收益和风险成正相关关系,证券投资学 第一章,第二节 股票,证券投资学 第一章第二节 股票,股票起源,1602年荷兰联合东印度公司1611年荷兰阿姆斯特丹股票交易所成立,股票起源1602年荷兰联合东印度公司,世界上第一张股票,每个人出资50荷兰盾，三年后可以获得150荷兰盾的分红,世界上第一张股票每个人出资50荷兰盾，三年后可以获得150荷,24,现在的“方正科技 ”(600601),26现在的“方正科技 ”(600601),附

6、：上海老八股样式图,25,现在的“广电电子” ( 600602),附：上海老八股样式图27现在的“广电电子” ( 600602,26,飞乐音响(600651) 创立于1984年11月18日，是新中国第一家股份制上市公司。1986年11月14日，中国改革开放的总设计师邓小平将一张飞乐音响股票赠送给来访的美国纽约证券交易所主席约翰范尔霖先生，“飞乐音响”由此载入中国股份制改革的历史史册。,28飞乐音响(600651) 创立于1984年11月18日，,27,爱使股份（600652）,29爱使股份（600652）,附：上海老八股样式图,28,现在的“申华控股 ”（600653),附：上海老八股样式图3

7、0现在的“申华控股 ”（600653),附：上海老八股样式图,29,飞乐股份(600654),附：上海老八股样式图31飞乐股份(600654),附：上海老八股样式图,30,现在的“豫园商城”（ 600655）,附：上海老八股样式图32现在的“豫园商城”（ 600655）,附：上海老八股样式图,31,现在是”华源制药” (600656),附：上海老八股样式图33现在是”华源制药” (600656),股票的内涵,1、出资凭证2、股东身份3、参与利润分配4、剩余财产请求权,股票的内涵1、出资凭证,股票特征,1、不可偿还2、参与性3、收益性4、流通性5、价格波动性,股票特征1、不可偿还,股票权益,公益

8、权：以公司总体利益为目的公司管理监督、查看报表、表决、投票权自益权：以自身利益为目的盈余分配请求权、剩余财产分配请求权、股息分配请求权、优先认股权、股份转让权、被选举权,股票权益公益权：以公司总体利益为目的,股票责任,对公司债务的清偿对公司监督经营管理及时缴纳股款不能中途退股,股票责任对公司债务的清偿,股本,公司股本是由包括发起人在内的公司很多的投资者投入的，为便于计量每个投资者向公司投入了多少股本，各自占有多大的比例以分割公司权利义务，就有必要把公司股本分成若干可以计量的单位。,股本公司股本是由包括发起人在内的公司很多的投资者投入的，为便,股份,股份就是股份公司资本的基本计量单位，每一个股份

9、都代表一定量的资本额度，每股资本额都相等，每股金额乘以股份总数就等于股份公司的资本总额，即股本额。,股份股份就是股份公司资本的基本计量单位，每一个股份都代表一定,股票,由于股份公司的所有权和经营权分离，投资者向公司投入一定资本，占有公司一定的股份，应当有一种书面凭证来证明投资者对公司投资的行为，并以此享受权利和承担义务，股票因此而产生。,股票由于股份公司的所有权和经营权分离，投资者向公司投入一定资,股东权益,股份是股票的实质内容，股票在股份的前提下产生，股票是股份的书面证明形式。拥有公司股份，持有公司股票的投资者就是公司的股东，公司通过发行股票形成公司最初的股东权益，包括按股本额计算的股本和股

10、票溢价发行所形成的资本公积金。,股东权益股份是股票的实质内容，股票在股份的前提下产生，股票是,股票分类,1、记名与否2、有无面值3、是否流通4、能否表决（京东AB股设计）5、上市地点,股票分类1、记名与否,按照风险特征分类,按照风险特征分类蓝筹股成长股收入股周期股防守股投机股概念股,优先股和普通股,普通股是指不对股东加以特别限制，股东享有平等权利，并随着公司经营业绩的优劣而取得相应收益的股票。普通股是公司发行的最基本、最重要的股票种类； 普通股也是风险最大的股票； 对公司盈利和剩余资产的索取权排在债权人和优先股股东之后。,优先股和普通股普通股是指不对股东加以特别限制，股东享有平等权,普通股股东

11、享有的权利有：,公司盈余分配权；经营决策投票权；优先认股权；剩余资产分配权。,普通股股东享有的权利有：公司盈余分配权；,优先股,是介于普通股和债券之间的折中性证券 ；与普通股相比优先股在股利获取上、剩余资产清偿权上具有优先权 ；一般规定固定的股息支付率 ；在股东大会上无表决权 ；,优先股是介于普通股和债券之间的折中性证券 ；,优先股不利之处：,股息率事先确定；优先股股东一般没有选举权和被选举权；没有表决权；在认购新增股票时也没有优先权。,优先股不利之处：股息率事先确定；,公司税后利润的分配原则,1、按法定顺序分配的原则2、非有盈余不得分配的原则3、同股同权、同股同利原则4、公司持有的本公司股份

12、不得分配利润,公司税后利润的分配原则1、按法定顺序分配的原则,股份有限公司收益分配顺序,1、弥补公司以前年度亏损2、提取法定公积金3、经股东会或者股东大会决议提取任意公积金4、支付股利,股份有限公司收益分配顺序1、弥补公司以前年度亏损,股利构成,以上市公司当年利润派发现金以公司当年利润派发新股以公司盈余公积金转增股本。,股利构成以上市公司当年利润派发现金,公积金,公积金，是指上市公司以前年度留存利润，包括资本公积金和盈余公积金。资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。盈余公积金是指企业按照规定从税后利润中提取的积累资金。,公积金公积金，是指上市公司以前年

13、度留存利润，包括资本公积金和,股票除权与除息含义,上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权（XR）。上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息（XD）。,股票除权与除息含义上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的,股票的除权除息价格的计算,1、送股（含转赠）时的除权报价，计算公式为： 除权价格=(除权日前一天收盘价)( 1+送股率) 例如: 某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，即每股送红股数为0.3，则次日股价为： 24.75(10.3)=19.04(元),股票的除权除息价格的计算1、送股（含转赠）时的除权报价，计算,股

14、票的除权除息价格的计算,有偿配股时的除权报价，计算公式为：除权价格=( 除权日前一天收盘价+配股价配股率)(1+配股率) 例如: 某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每股6.00元，则次日股价为：(18.006.000.3)(10.3)=15.23(元),股票的除权除息价格的计算有偿配股时的除权报价，计算公式为：,除息时的除息报价，计算公式为,除息价股息登记日的收盘价每股所分红利现金额 例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则其次日股价为：4.170.034.14(元),除息时的除息报价，计算公式为除息价股息登记日

15、的收盘价每股,股票的除权除息价格的计算,当日除权除息报价=(前一日收盘价-股息金额+配股价配股率)(1+配股率+送股率)例如: 某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为 ：(20.350.45.500.2)(10.10.2)16.19(元)。,股票的除权除息价格的计算当日除权除息报价=(前一日收盘价-股,除权与除息的相关术语,1、含权股票2、填权与贴权3、股权除息日4、股权登记日,除权与除息的相关术语1、含权股票,证券投资学 第一章,第三节 股票价值,证券投资学

16、 第一章第三节 股票价值,票面价值,票面价值也称面值，是股票票面上所载明的股票的价值，是核定股票所代表的资产占总资产的比例大小及核算股票溢价和折价发行的依据。,票面价值票面价值也称面值，是股票票面上所载明的股票的价值，是,账面价值,股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。股票账面价值的计算公式为：每股净资产（股东权益总额优先股权益）/发行在外的普通股股数,账面价值股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所,清算价值,股票清算价值是指公司因故终止（如破产或倒闭），需要清算公司财产时公司每股股票所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价格应与股票的帐

17、面价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价一般都会低于实际价值。所以股票的清算价格就会与股票的净值不相一致。,清算价值股票清算价值是指公司因故终止（如破产或倒闭），需要清,市场价值,市场价值是指股票在市场上买卖时所具有的价值。影响市场价值的因素很多，一般有市场供求关系、股利分配、以及人们对公司未来收益的预期等。市场价值可以和账面价值、票面价值、清算价值没有任何关系。特别是当股市上股票的供求关系起主要作用时，股票的价格则取决于供求双方的均衡。,市场价值市场价值是指股票在市场上买卖时所具有的价值。影响市场,内在价值,股票的内在价值是指股票未来

18、现金流入的现值，它是股票的真实价值，也叫理论价值。股票的未来现金流入包括两部分：每期预期股利和股票出售时得到的收入。股票的内在价值是最具客观性的价值，它是股票未来的收益用市场收益率折成的现值。,内在价值股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值，它是股票的,一般模型,根据复利公式，假定证券在未来每期的收入为f，利率为i，则未来收入n期后的终值为F，如果贴现率等于市场利率，那么，证券价值即证券未来收入的现值P为：,一般模型根据复利公式，假定证券在未来每期的收入为f，利率为i,股票价格,股票价格+预期股息/银行利息率一张票面金额为1元的股票，预期每年可以领取6%的股息，而当时的同期银行存款利息率为5

19、%，即每1元一年能获取0.05元的存款利息，则每股股票价格等于预期股息比银行利息率，即0.060.051.2（元）。,股票价格股票价格+预期股息/银行利息率,市盈率 VS 市净率,市盈率：股票价格/每股盈利市净率：股票价格/每股净资产,市盈率 VS 市净率市盈率：股票价格/每股盈利,市盈率作为长期选股指标,1年期的银行存款利率来考量市盈率是否合适例如：银行存款利率10%，则合理的市盈率为10倍银行存款利率下降到5%，合理的市盈率为20倍,市盈率作为长期选股指标1年期的银行存款利率来考量市盈率是否合,2000年美国互联网泡沫,互联网资本公司（ICGE）200.94美元跌到0.36美元亚马逊从300美元下跌到8美元,2000年美国互联网泡沫互联网资本公司（ICGE）200.9,阅读书目,货币战争伟大的博弈股市操作大全（1至4册）,阅读书目货币战争,感谢聆听,感谢聆听,