重新对银行进行战略定位,设计新的绩效考核和薪酬体系.docx

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1、中国资讯行有限公司银行业一周扫描（第2004002期）中国资讯行有限公司2004年1月12-18日所选内容系从海内外媒体摘录，对部分资料稍做修改，仅供读者参阅和研究。第21页 E-mail：support一、国内银行新业务、新动态1.各大银行争抢节前个人外汇理财市场2.不良贷款率大降六个百分点 农行力搏2007年上市3.中国银监会：统计银行业不良贷款新标准将启用4.央行调整分配办法 医院和学校不交跨行手续费5.建行上网推介178亿抵债资产 降低不良资产6.部分行业和商户将优惠享受银行卡跨行交易7.内地“银联”银行卡在香港地区正式使用8.四大国有银行报喜：不良贷款比率分别大幅下降二、外资银行在中

2、国9.建行、花旗密商战略合作 一次性冲销损失类资产10.外资投行大都看好中国建行上市 欲收购股权11.渣打银行洽购交通银行股权打造中国业务立足点三、银行业趋势分析12.450亿美元外汇注资背后：中央政府改革思路转变13.人民银行行长周小川：完善社会主义金融体制14.国有商业银行改革值得研究的八个问题四、银行业政策透视15.央行人才新政等待海归 职能增加导致人才短缺五、其它热点16.央行公布2003年度金融报告 外汇储备4033亿美元17.农行今年背水一战 新发贷款不良率超1%行长下课18.中国去年外汇储备增加最多 年增一千多亿一、国内银行新业务、新动态1. 各大银行争抢节前个人外汇理财市场外币

3、储蓄存款利率的持续下降，单纯储蓄不太合算；炒汇要面对国际市场时刻的风吹草动，风险不小不少手持外币的市民还真有点茫然。这几天京城有两家银行不约而同叫卖个人外汇理财产品，称能获得比单纯定期储蓄高出几倍的综合收益，且本金和收益有保障，大有在储蓄和炒汇二者之间走“捷径”的意思。不过理财专家提示：投资此类业务仍然要面对一定风险。上周一，建行北京分行和兴业银行同时推出个人外汇业务，分别取名“汇如意”个人外汇结构性存款和“万汇通”外汇资产管理顾问。据介绍，两家银行的此项业务的门槛都不太高，起点购买金额为1000至3000美元之间，适合中小投资者。而其推广活动又不约而同地在本周中结束，大有争抢节前市场的意思。

4、据建行人士介绍，以投资者存入10000美元为例，在现行美元利率不变的情况下，若采用单纯的定期存款方式，存期一年，按目前美元的一年定期存款利率0.5625%及征收国家规定的代扣代缴利息税后计算，收益仅为45美元。若投资于建行的“汇如意”个人外汇结构性存款且协定期权费率为1.8%，建行于交易起始日起一年后行使了终止权，则客户可获得的收益为225美元。兴业银行此次推出的外汇理财分三种：汇利灵、汇利升和汇利宝。相对于普通储蓄，银行打理有什么好处呢，兴业银行介绍说：如果买5万美元“汇利升”产品，假设首年预期收益率2.73%，之后每年递增0.25%。半年后即可得到690.08美元，三年可共获取收益4535

5、.88美元。即使该产品在一年后因市场利率下调而被银行提前终止，投资者仍可获得2.73%的年收益率，大大高于同期存款利率水平（目前一年期小额美元定期存款利率为0.5625%）。虽然银行推出这项业务个人投资者在储蓄和炒汇之间多了一种选择，但其中的收益风险也不能不注意，银行方面和理财专家提示：“汇如意”个人外汇结构性存款如果在交易存续期内美元市场的利率大幅上扬，甚至超过了2.3625%，那么对于投资者而言，就会觉得很不划算。而兴业的三种产品则针对投资期限不同、风险承受能力不同、期望投资回报率不同的投资者。也就是说，银行帮你打理外汇也不是完全的避风港，投资者还要遇到利率和汇率风险。 20040112

6、2. 不良贷款率大降六个百分点 农行力搏2007年上市2006年完成改制，2007年上市。尽管被排在了四大行上市时间表的最后一位，但在两家试点银行上市冲刺时，农行已开始蹒跚起步。昨天，该行披露消息，2003年不良贷款率下降近6个百分点。农行称，2003年全年经济效益大幅提升，经营利润196亿元，同比增盈70.6亿元，增幅56.4%。按五级分类，不良贷款余额占比下降了近6个百分点。但该行没有透露不良贷款率的具体数字。去年农行初次公布，按四级分类，2002年不良贷款率30.07%，为四大国有商业银行中最高。不过，该行的资本充足率也是四大行中最低的，离巴塞尔协议要求的8%相差甚远，但具体数字也没有透

7、露。对“两率”避而不谈，足见二者已成为农行的“心病”。标准普尔去年11月给中国农业银行的评级为，在四大行中最低，并称其信用风险“相当高”且资本率和盈利能力“相当弱”。但上市倒计时已经开始。根据拟订的四大行上市时间表：2004年建行上市，中行完成改制；2005年中行上市，工行完成改制；2006年工行上市，农行完成改制；2007年农行上市。农行必须在三年时间里扭转乾坤。“国家的政策是一行一策，农行的改制计划还没有确定，但行动已经开始。”知情人士告诉记者，降低不良贷款率是首要前提。建行与中行得到450亿美元的注资消息无疑对农行是个鼓舞。有消息称，国务院的大略已定，将有相当于1200亿美元左右的资金用

8、于四大国有商业银行改造，农行将可能获得400亿美元左右的支持。20040113 3. 中国银监会：统计银行业不良贷款新标准将启用中国银监会周二宣布，银监会今后将用一种更为可信的计算方法统计中国银行业不良贷款季度数据，并予以公布。银监会发言人介绍，从今年开始，银监会将使用一种更加严格的5级分类制度统计不良贷款。银监会已经正式宣布，中国国有商业银行从2004年开始必须使用这种新标准。为成功吸引外商对中国四大国有商业银行进行战略投资，以更好地实施银监会更为广泛的改革和重组计划，四大银行必须提供可信度更高的资产负债表。分析师将乐于听到这位发言人的此番讲话。上周日，银监会通过网站发布声明，公布了截至20

9、03年末的中国银行业不良贷款数据。这些数据是用一个此前的国内统计标准计算出来的，外界有的认为过低地计算了中国银行业的不良贷款数据。银监会在周日的声明中表示，截至2003年末，银行业金融机构平均不良贷款率为15.19%，比年初减少4.69个百分点。不过，独立分析师对中国银行业不良贷款问题的估计显示，新的5级分类制度中也存在瑕疵。银监会将公布使用新标准统计的截至2003年底的国有银行不良贷款率。20040114 新浪4. 央行调整分配办法 医院和学校不交跨行手续费央行简单划一的手续费标准使一些大额支付场所因惧怕高额手续费而拒绝刷卡。不过这种局面将从3月1日起得到改观。央行对银行卡跨行交易收益分配办

10、法作出重大调整，将对不同种类的商户按不同标准收取手续费。记者看到新的分配办法与原有收费办法存在很大差别，最突出的表现是细化了商户的分类。过去银行卡受理商户所承担的结算手续费标准被简单规定为2%和1%两大类，不分商户类型、收益水平和金额大小，简单划一的手续费标准已成为银行和受理商户之间合作的瓶颈。而新的分配办法对宾馆、餐饮、娱乐、珠宝金饰、工艺美术品类的商户和一般类型商户分别实行两种收费标准。每成功完成一笔跨行交易，前一类商户向发卡行支付交易金额的1.4%，向银联支付交易金额的0.2%。一般类型商户，分别向发卡行和银联支付交易金额的0.7%和0.1%。同时，对房地产、汽车销售、批发类等一些特殊类

11、型商户，央行通过降低发卡行收益和银联网络服务费的方式，鼓励收单机构拓展商户受理银行卡。比如，房地产、汽车销售类商户，发卡行收益每笔最高不超过40元，银联网络服务费最高不超过5元；对批发类的商户，发卡行收益每笔最高不超过16元银联网络服务费最高不超过2元；对航空售票、加油、超市等类型的商户，发卡行固定收益及银联网络服务费比照一般类型商户减半收取；而对公立医院和公立学校，则暂不收取手续费。据央行统计2003年1至10月份，全国通过中国银联转接的银行卡跨行交易为9.49亿笔，交易金额2959亿元，分别比2002年同期增长95%和115%。央行有关负责人表示，随着银行卡的商户越来越普及，一些大额支付场

12、所也逐步实现刷卡消费。但由于不同类型商户经营成本存在差异明显，而交易各环节的利益分配又没有结合市场变化及时调整。因此，不分商户类型、收益水平和金额大小，简单划一的手续费标准已成为银行和受理商户之间合作的瓶颈。尤其在全国实现联网通用后，因收益倒挂，部分收单机构拒绝受理他行异地银行卡支付的现象频频发生，严重损害了广大消费者持卡消费的权利。另据新华社消息，我国地市以上城市目前基本实现银行卡跨行通用，持卡人在这些城市可随意办理各种跨行交易。20040106 5. 建行上网推介178亿抵债资产 降低不良资产降低不良资产作为当前国有商业银行的紧迫任务，不断催生着各种新的处置方式。中国建设银行近日推出了上网

13、推介抵债资产的举措，通过“中国建设银行抵债资产管理信息系统”搭建了一个面向社会的运作平台。由于信贷风险的难以完全规避，尽管银行放出去的全是真金白银的贷款，但是最终收回的资产清单里却出现了小至日用百货、大到宾馆厂房的抵债资产。银行毕竟不是百货公司，如何在最短的时间、以最低的损失率处置盘活这些积压在手的抵债资产，成了我国各大商业银行急需求解的一大业务难题。建行开发的这一系统不仅为建设银行内部提供了信息采集、信息查询、统计分析等多种抵债资产的管理功能，同时也为广大社会投资者“淘金”建行抵债资产，提供了多角度的动态信息查询服务。目前在这一信息平台上，建行全部待处理抵债资产有分布于全国各地的房地产、汽车

14、、机器设备、生活资料、股权等共6大类32小类，资产总数6758项，价值达178亿元，附有图片8000余张。其中不乏有百姓关注的商品房、汽车、相机手机、金银首饰、衣物食品等日常生活用品，也有金额更大、值得机构投资者关注的宾馆、饭店、别墅、工厂厂房和设备等。建行资产保全部门负责人告诉记者，这一系统的意义不仅在于节约内部管理成本、提高管理效率，更重要的是系统通过对待处置抵债资产信息的定期发布，可使不良资产的推介和处置不间断进行，增加了资产处置渠道，降低了资产处置成本。20040115 6. 部分行业和商户将优惠享受银行卡跨行交易从2004年3月1日起，部分行业和商户在进行银行卡跨行交易时将享受适当优

15、惠。中国人民银行15日公布了中国银联入网机构银行卡跨行交易收益分配办法（以下简称办法）。办法规定，对于超市、加油、航空售票等类型的商户，发卡银行固定收益及中国银联股份有限公司网络服务费比照一般类型商户减半收取，分别为交易额的0.35%和0.05%；对 一般类型商户，发卡银行和银联网络服务费为交易额的0.7%和0.1%，不再提出商户结算手续费不低于1%和2%的要求。使用机跨行交易时，对宾馆、餐饮、娱乐、珠宝金饰、工艺美术品类的商户，发卡银行固定收益为交易额的1.4%，银联网络服务费标准为交易额的0.2%。对房地产、汽车销售类商户和批发类商户，发卡银行固定收益及银联网络服务费比照一般类型商户的办法

16、和标准收取，但发卡银行收益每笔最高分别不得超过40元和16元，银联网络服务费每笔最高分别不得超过5元和2元；对公立医院和公立学校，发卡银行和银联暂不参与收益分配。人民银行有关负责人说，我国现行银行卡跨行交易手续费率水平相对较低，收单机构与商户签订的实际手续费率在1%至2%之间。办法所规定的发卡银行收益和中国银联股份有限公司网络服务费用比例只构成收单机构应当收取的商户结算手续费率的一部分，并不包含收单机构自身的经营成本和应取得的收益，不能代表收单机构应当与特约商户签订的结算手续费率。收单机构须遵循市场规律和原则，根据自身业务成本与商户协商自主确定结算手续费率。20040116 新华网7. 内地“

17、银联”银行卡在香港地区正式使用中国人民银行批准，自2004年1月18日起，中国银联开办中国内地“银联”人民币卡在香港地区使用的业务。内地居民持内地银行发行的“银联”标识人民币卡(含信用卡和借记卡)可以在香港贴有“银联”标识的POS上使用，用于购物、餐饮、住宿等旅游消费支付；也可以在香港贴有“银联”标识的自动取款机(ATM)上提取每日不超过等值5000元人民币的港币现钞。此项业务的开办，是落实中国人民银行2003第16号公告的一项具体措施。这将更加方便内地居民在香港的旅游购物和支付活动，密切内地与香港的经贸、旅游往来，促进两地经济发展。20010117 新浪8. 四大国有银行报喜：不良贷款比率分

18、别大幅下降工行经营利润621亿元 不良贷款率降至21.3%中国工商银行近日宣布，2003年该行实现经营利润621亿元(其中实现账面利润21亿元，其余600亿元用于提取拨备和消化包袱)，比2002年增盈178亿元，增长40%，资产经营利润率、资本经营利润率分别为1.24%、38.8%，均创历史最高水平。在效益大幅扬升的同时，该行的资产质量进一步优化。2003年不良资产余额净下降698亿元，其中不良贷款余额下降433亿元，下降了4.3个百分点，非信贷资产和财务包袱下降265亿元。按国际通行的五级分类标准，2003年底工商银行不良贷款率为21.3%。据悉，2000年以来，工行经营利润连续四年大幅攀升

19、，累计实现经营利润1500多亿元，其中2000年实现100亿元，2001年实现347亿元，2002年实现443亿元，2003年实现621亿元，年增长率分别为247%、27.7%和40%。农行经营利润增长56% 五级分类不良贷款占比下降6个百分点中国农业银行行长杨明生近日宣布：2003年，农业银行经营绩效大幅攀升，全年实现经营利润197亿元，同比增盈70.6亿元，增幅56.4%，其中账面利润19.1亿元，消化历史包袱178亿元；按五级分类，不良贷款余额下降22亿元，占比下降6个百分点。全年清收不良资产本息447亿元，盘活不良资产本息252亿元。据悉，去年农行各主要经营指标创历史最高水平：全行本外

20、币各项存款比年初增加5100亿元，同比多增1213亿元，其中储蓄存款增量居同业首位。全行本外币各项贷款比年初增加3631.3亿元，同比多增986亿元。新增贷款90%以上投向了优势行业、优良客户和低风险业务品种。优良客户占比提高了4.8个百分点。当年人民币资金交易量为40790亿元，同比增长一倍，在全国银行间市场综合排名和各单项排名均为第一。中行经营利润五百七十亿元 不良资产比率为百分之十五点九二中国银行新闻发言人宣布，中国银行集团2003年实现拨备和消化历史包袱前经营利润570.35亿元，比上年增加47.64亿元，上升9.11%，资产收益率为1.27%。若剔除减持中银香港股权而获得投资收益因素

21、，共实现营业利润496.88亿元，同比增加30.04亿元。2003年，中银集团的营业利润几乎全部用于提取准备金和消化非信贷资产损失，全年共提取呆账准备金246.43亿元，消化非信贷资产损失229.81亿元，两项合计476.24亿元，比上年增加95亿元。因此，账面利润较上年有所下降，为24.5亿元。2003年，中行还实现了不良授信余额和不良授信比率的双下降。截至2003年末，按照五级分类口径，中国银行集团不良授信余额为3438亿元，比上年末减少647亿元；不良资产比率为15.92%，比上年末下降6.45个百分点。据悉，2003年，中行境外机构主要业务稳步发展，海内外联动取得成效。中银香港、卢森堡

22、分行、纽约分行、伦敦分行、巴黎分行等海外机构积极参与银团贷款一级市场业务，建立并逐步完善了银团贷款包分销网络。建行拨备前利润五百一十二亿元 消化资产损失八百八十四亿元2003年，中国建设银行坚持以效益为核心，以强化管理、深化改革、严格内控为工作重点，各项业务持续保持平稳增长，经营效益再创历史最高水平。2003年，该行还大量消化不良资产，资产质量大幅提高，不良资产率大幅下降。全行境内外业务实现拨备前利润512.3亿元，比上年增加129.7亿元，增长33.9%；账面税前利润4.5亿元；共消化资产损失约884亿元，比上年多消化583亿元。据介绍，2003年建行开展了一场以压缩不良资产余额为重点的降低

23、不良资产攻坚战，建行总行及时调整了经营绩效计量方式和有关资源配置政策，引导各级行关注不良资产结构和潜在损失的变化，促进了全行资产质量的切实提高。2003年，建行推出了“一卡双币种、境内外通用”的双币种龙卡贷记卡，使建行龙卡形成了贷记卡、准贷记卡、国际借记卡、储蓄卡等能够满足广大客户不同需求的系列产品。该行还将住房储蓄业务引进中国，与德国施豪银行合资组建中德储蓄银行的筹备工作已近尾声，即将正式营业。20040117 二、外资银行在中国9. 建行、花旗密商战略合作 一次性冲销损失类资产随着450亿美元外汇储备的注入，中国银行和建设银行这两家股份制改造试点银行的上市方案轮廓渐清。按照“一行一策”的原

24、则，中国银行和建设银行的上市方案略有不同。据中国人民银行知情人士透露，高层已经确定的改革思路是：建设银行将改组成为中国建设银行集团(简称“建设银行集团”)和中国建设银行集团股份有限公司(简称“建设银行股份”)，其中，建设银行集团是建设银行股份的母公司，而前去上市的将是建设银行股份。而中国银行则整体改造成为中银集团股份有限公司，从而实现整体上市。作为股份制改造的重要一步，两家银行都在积极引入战略投资者，且目标都锁定在国际知名银行身上。2004年1月8日，建设银行和花旗银行已就建立战略投资者关系举行了秘密会谈；而中国银行寻找战略投资者的工作也在紧锣密鼓地进行之中。决策层倾向于整体上市在四大国有商业

25、银行中，近年来资产质量稳居同行前列的建设银行，一直努力争取作为国有银行上市第一股。从2003年2月第一次向国务院上报上市方案开始，建设银行就开始了上市前的冲刺。据知情人士称，经过对方案的不断完善补充，建设银行的最终上市方案将于近期正式出台。权威人士表示，计划上市的建设银行股份所对应的资产，有关部门一直倾向于是建设银行的整体资产，也就是说，将建设银行的38家内地一级分行、5家海外分行以及总行营业部的业务及资产，经过整体股份制改造，组成建设银行股份，并由母公司建设银行集团持股。在这种方案中，建设银行集团旗下除了建设银行股份外，还有中德住房储蓄银行、香港建新银行、中金公司等多家金融机构，已经初步具有

26、金融控股集团的雏形。但是，由于整体上市需要花大力气处置不良资产，所需时间也相对较长，因此，建设银行也曾提出了将该行东南沿海5省市分行分拆上市的方案，即是把建设银行上海、浙江、宁波、江苏、苏州等5家优质分行的资产和业务单独分拆上市，再将余下部分分块重组改制，而后逐步注入上市公司。这样，上市的过程可能更快，在资本市场上出售的价格也可能更高。不过，从近期多位财经界重要人士公开或非公开的谈话中推测，高层仍倾向于将建设银行整体上市，也就是说，将建设银行股份对应的建设银行之整体资产投入资本市场。其中一例可为佐证2004年1月8日，财政部副部长楼继伟在“商业银行风险管理与内部控制论坛”上明确表示，“国有独资

27、商业银行，要建立起责权明确的公司治理结构。我们的意见是，两家银行应该整体上市。”与建设银行相比，中国银行的上市框架则几乎没有任何悬疑。在今年1月6日国务院宣布注资两家国有商业银行后，中国银行行长办公室总经理、新闻发言人王兆文随即在当天向媒体发布了新闻稿。其中谈到，“中国银行将整体改造为中银集团股份有限公司，实现产权多元化，建立规范的股东大会、董事会、监事会以及高级管理层制度。”“做实”资本金以国家注资为标志，国有商业银行的改革已经进入攻坚阶段。业内人士分析，从这次用外汇储备注资450亿美元来看，决策层对于国有商业银行的改革力度之大远远超乎人们的想象。央行有关人士透露，国家确定国有商业银行改革的

28、基本步骤与原则为：核销、剥离、充实资本金及股份制改造。而四大行都将按照这样的基本步骤和原则进行改革。对于中国银行和建设银行这两家试点银行来说，目前已经走完了充实资本金的阶段，即将进行最后一步股份制改造。按照上述改革路线图，各银行首先要进行财务重组。值得一提的是，商业银行享受国家注资有一个前提条件，即银行原来的信贷基金和自有资本金，加之近几年的利润，这个总额要能够把该行的不良资产冲销为零。央行有关人士说，在这个前提条件下，目前只有中国银行和建设银行能够达标，这也是为何选择中国银行和建设银行作为股份制改造试点银行的理由。今年1月5日下午，注资消息公布的前夕，央行曾召集部分经济学家征求注资的意见。央

29、行人士在此场合称，450亿美元的注资完成后，中国银行和建设银行的资本充足率分别达到了8.01%和10.08%。而令诸多人士迷惑的是，按照两家银行2002年年报公布的数据，注资所带来的资本充足率增长应该比央行所言大得多。具体来说：建设银行2002年末资本净额1283亿元，其中，核心资本1072亿元，核心资本充足率5.78%，附属资本454亿元，总的资本充足率6.91%。按照这次注资225亿美元计算，新投入资金将超过原来核心资本和附属资本之和，那么，建设银行的资本充足率应该为15%左右，但如今为何只有8.01%？中国银行的情况也与此类似。按照中国银行公布的2002年年报，该行年末资本净额1882亿

30、元，其中，核心资本1814亿元，风险资产加权是23099亿元，资本充足率已经达到了8.15%。经过这次注资，中国银行的资本充足率理应达到15%左右，为何注资后只有10.08%？上述疑问，央行有关人士解释，这次注资，国家的要求是将银行资本金“做实”。按照这个要求，两家试点银行已经将五级分类下的损失类资产全部冲销，因此，注资后的资本金就小于原有的资本金与新注入的资本金之和。这位人士还说，这次试点银行的改革力度之大不仅表现在巨额的外汇储备注资，而后还将有大动作。虽然注资完成后，中国银行和建设银行的资本充足率都已经达标，但仍将获准发行次级债，每家的规模初步确定在数百亿元。花旗拟“战略投资”建行2004

31、年1月8日，花旗集团的高层来到北京，出席由建设银行、花旗集团和武汉大学共同主办的“商业银行风险管理与内部控制论坛”。包括花旗集团首席执行官查尔斯普宁思，花旗集团执行委员会主席、美国前财政部长鲁宾，集团国际总裁Stanley Fischer在内的花旗集团的重量级人物悉数出席。也就是在这次会议期间，建设银行与花旗银行就战略投资者问题举行了秘密会谈，建设银行有意引入花旗银行作为战略投资者，而后者也对此表示了极大兴趣。作为世界上最大的金融集团之一，花旗对中国内地正在渐次开放的金融市场布局已久。截止到2003年年底，花旗银行已经在北京、广州、深圳、上海浦东和天津成立了五家分行，在上海浦西设立支行，在厦门

32、和成都建立代表处，其中国区总部也设在上海浦东。2002年年底，花旗银行以6亿元作价，首期取得浦东发展银行5%的股份，不久，花旗银行成为首家能够在内地向国内外公司和个人同时提供全面网上银行服务的外资银行。倘若这次能够成为建设银行的战略投资者，无疑将为花旗在中国市场上添助最重一块砝码。另一方面，建设银行在合作中也将受益匪浅。花旗最担心的，莫过于双方“联姻”后，建设银行的公司治理结构没有相应改善，而这也是国务院在注资后最担心的地方。对此，建设银行行长张恩照在前述1月8日的论坛上指出，建行将进一步深化改革、加快创新，围绕风险管理的文化、体系、机制、技术等方面加以完善和提高。虽未正式确定战略投资者关系，

33、花旗集团此行还是把风险管理的经验和做法向建设银行进行了介绍。其中包括首席执行官在风险管理中所起的作用及其职责，企业债信风险管理政策、程序和模型以及在向发展中国家授信过程中遇到困难的一些原因，消费者债信风险管理和花旗集团管理其消费者资产组合时使用的一些工具等。业内人士分析，如果中外银行能在公司治理结构上达成共识，花旗成为建行的战略投资者几乎没有什么悬念，这样建设银行的股份制改造进程也会大大加快。也正是在这次论坛上，一向以稳重、务实著称的张恩照透露，“今年内我们要完成股份制改造并择机上市。”20040114 10. 外资投行大都看好中国建行上市 欲收购股权外国投资银行为争夺担任中国建设银行上市顾问

34、的竞争正日趋激烈。一些公司提出收购这家国有银行的股权，以赢得利润丰厚的顾问资格。据金融时报消息，中国建行将上市筹资50亿美元。目前德意志银行已提出收购部分上市股份，作为对中国建行具有信心的表示。尽管上月中国建行从中国政府那里获得了225亿美元的注资，但该行的坏账水平仍处于高位。买入部分股权还能减少在香港与纽约出售给投资者的股票数量，从而促进这家中国“四大”银行之一的首次公开发行。在中国建行决定上市顾问前夕，德意志银行采取了上述不寻常举动，将迫使正竭力争取在建行首次公开发行中分一杯羹的其他投行效仿，其中包括花旗集团、汇丰银行与JP摩根。了解建行上市事宜的银行业人士透露，花旗集团也提出了类似要求。

35、该集团在这笔交易上获得了美国前财政部长罗伯特鲁宾的帮助。花旗集团与德意志银行均拒绝发表评论。摩根士丹利也在竞争担任建行的上市顾问。但由于它最有希望在这笔首次公开发行中获得主导地位，因此不大可能采用类似策略。成为建行上市顾问的几家银行有望分享1.75亿美元左右的顾问费。公司治理专家表示，投资银行购买即将上市客户股权的做法可能导致利益冲突。20040114 11. 渣打银行洽购交通银行股权打造中国业务立足点目前，渣打银行(Standard Chartered)正在谈判收购中国第五大银行交通银行的股权，以便在中国获得业务立足点赶上国际竞争对手。中国官员表示，这家英国银行正与总部位于上海的交通银行进行

36、谈判。但他们警告说，由于渣打银行也在与中国其它银行商洽谈股权交易事宜，因此它与交通银行的交易可能不会实现。交通银行可能于2005年上市，银行一直在寻求外国投资者的帮助，以便在上市前改善财务和风险管理。另外，渣打银行表示会合并其香港业务，以利用新出台的法规，新法规使得香港企业进入中国内地时更为便利。渣打银行在香港组建，总部位于伦敦，但业务集中在亚洲。该行能够更自由地充分利用内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排(简称CEPA)协议，并获得中国金融服务市场的潜在机会。CEPA是香港与中国大陆间的一个自由贸易协定。对渣打银行而言，收购交通银行股权将是它首次参股一家中国银行，这将会极大地拓展银行在中国

37、市场的业务。考虑到中国的经济扩张与高储蓄水平，渣打认为中国市场是银行发展的关键所在。目前尚不清楚渣打将购入多少股权，但分析师认为可能会在5%至10%之间。在中国13个城市拥有小规模业务的渣打银行，上周通过出售持有的中银国际(Bank of China International)0.4%股权，获得了3600万美元的利润。中银国际是中国银行的海外子公司。渣打银行表示，将把这笔收益投入中国的商业银行。据悉，渣打银行三分之二的利润来自亚洲。渣打银行表示：“我们将继续考虑在中国的投资机会，但对市场猜测不予置评。”由于外资银行在中国的业务活动受到限制，购买中国内地银行的股权是打入该国市场的最有效途径。截

38、至2002年底，交通银行的总资产达到7660亿元人民币(合920亿美元)。若双方达成交易，拥有2700家分支机构、业务遍及中国约86个城市的交通银行将为渣打提供中国最大的业务网络之一。20040116 新浪三、银行业趋势分析12. 450亿美元外汇注资背后：中央政府改革思路转变从财政无偿注资到成立汇金公司用外汇储备有偿注资，中央政府在国有银行改革思路上发生了重大转变：不再为四大国有银行提供免费午餐，也不再采取“排队分果果”式的同赏同罚出人意料的并非是对国有商业银行的注资此举早在预料之中，不在预料之中的是注资方式：居然采用了罕见的外汇储备，而非传统的财政注资。1月6日，国务院宣布选择中国建设银行

39、和中国银行为股份制改革试点，并动用450亿美元外汇储备对二者注资，同日，国家外汇管理局宣布注资已经于2003年的最后一天完成。上述消息立即引起举世关注，在国内，沪深两市的银行类个股则应声而涨，出现了一波行情。1月7日，标准普尔信用评级机构宣布把两家银行的长期外币评级展望由稳定提升为正面。1月8日，穆迪宣布将财务评级为D-的中国银行和E+建设银行确定为稳定。瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济学家陶冬说：“此举给中国银行改革注入新活力，使中国银行改革重新迈开步伐。”花旗环球金融大中华区首席经济学家黄益平则简明扼要地评价说：“这意味着中国的银行改革提速。”很明显，改革路径的选择凸显了中央政府一石二鸟的战

40、略意图：加快国有商业银行改革，同时缓解人民币升值压力，而前一个意图又居于核心地位。对筹划良久的国有商业银行改革来说，这是一个激动人心的开始。不再有免费午餐2003年末，中国外汇储备规模达到4032.5亿美元，比2002年年末激增11684亿美元，是历史上外汇储备增加最多的一年。但是，外汇储备的增加并非全是利好，它会增加中央银行的压力，并且在国内出现经济过热苗头的情况下，又会助长通货膨胀。同时，财政情况并不乐观。去年中央财政的收入为2万亿元左右，赤字在3000亿元左右，需要财政掏钱的地方越来越多，诸如填补社保基金窟窿、建设足以应对诸如SARS这样的紧急疫清所需要的快速反应医疗体系和基础医疗体系等

41、事情都需要财政掏出大量资金。采用罕见的外汇储备，而非传统的发行次级债、特别国债或者财政直接拨款，这是本次注资不可忽视的背景之一，但显然并非问题的全部。在注资方式的表面变更之后，实际上隐含着中央政府在国有银行改革思路上的重大转变：中央政府不再为四大国有银行提供免费午餐，也不再采取“排队分果果”式的同赏同罚。之所以如此，是因为在长达10年的国有银行商业化改革这一改革在1993年启动中，这种改革方式被证明效果不彰。1998年和1999年，中央政府曾经启动一次大刀阔斧的改革。1998年，财政向四大银行注资2700亿元，1999年，又通过四大资产管理公司剥离1.4万亿元的不良资产。中央政府当时曾经警告说

42、：“这是最后的免费午餐”但是从那以后到现在的5年内，留在四大行体内的未剥离不良资产和新增不良资产的累计又已经达到2万亿元。经济学家们把这种现象视为“道德风险”的典型。这种并不成功的改革，促使中央银行改变思路，新方法是：利用四大行对竞争的担心，区别不同情况给予奖励。那些获得关键性奖励比如第一个得到资金注入，第一个获准上市的国有银行，将获得先发优势，成为行业领头羊，这一点对四大行来说，具备致命的诱惑力。方案的设计已经彰显这一思路。450亿美元折合人民币3800亿元的外汇储备并非泽惠全部四家国有独资商业银行，而是给予了其中的两家建设银行和中国银行，它们备获得225亿美元的注资。此前年，建设银行、中国

43、银行和工商银行已经展开激烈的上市竞赛，上报了股份制改革方案，但是，前二者最终胜出，原因在于二者有更好的资产质量，相对充足的资本金规模。注资并非免费获得，两家银行必须向新成立的中央汇金投资有限责任公司支付利息。中国银行的新闻发言人王兆文表示：“从收到这笔钱的第一个小时起，我们就必须为其支付利息。”必须指出的是，中央汇金是作为出资人身份出现的。国家外汇管理局负责人强调说：“用外汇储备向银行注资不是财政拨款，而是一种资本金投入。”也就是说，一旦建设银行和中国银行成为股份公司，汇金公司就可以将这些注资转为股权，从而成为两家银行的股东。而汇金公司的既定职责，按照外管局负责人的描述，是“督促银行落实各项改

44、革措施，完善公司治理结构，力争股权资产获得有竞争力的投资回报和分红收益”。这家去年12月16日才成立的公司，将由中国人民银行、财政部、银监会担任董事和监事。显然，上述改革方案设计与1998年和1999年的注资和剥离大不相同。前者设计了明确的返还和约束机制，并且在四大行内部引入了竞争，而后者对四大行的扶持是“一视同仁”的，四大行享受到的是“免费午餐”。国有独资商业银行在中国银行体系内处于事实垄断地位四大行资产占银行业资产总量的60，国有重点企业贷款份额的80，国有重点建设项目贷款的70，在这种清况下，后者的改革并不能形成自发的竞争动力。央行研究局前研究员陆磊说：“这次改革提了两句话，一是在处置不

45、良资产时要严肃追究银行内部责任人，一是要严厉打击逃废债。这是第一次注资和剥离时没有明确过的。”注资仅是第一步450亿美元的外汇注资，将使中国建设银行和中国银行的资本充足率在2002年末两家的资本充足率分别是6.91、8.15提升到约15左右，但由于这些注资不被允许用来核销不良资产，在短期内，两家银行的不良资产率截至2003年9月末，两家的数据分别是11.92和18.07都难以迅速大幅下降。这样的不良资产率水平，高于央行的降到10%以内的要求，也远高于外资银行的普遍坏账水平，比如花旗银行和汇丰银行的不良贷款率就分别只有27和3。也就是说，资本金的补充，仅仅是完成两家国有商业银行改制的第一步，如果

46、不良资产问题不能得到解决，那么二者在国际资本市场上的吸引力仍然十分有限。按照常规，核销坏账的资金首先来源于拨备(呆账准备金)，其次来源于拨备前利润，再次来源于资本金。建设银行2002年必须计提100准备金的损失类不良资产就达到569亿元，但是相应的准备金只有350亿元；中国银行的损失类不良资产为1874亿元，准备金也只有900亿元。以2002年的情况来看，两家银行的拨备都不足以核销不良资产。至于拨备前利润，陶冬介绍说，依据他们的测算，按照现在四大行的利润增长水平，至少需要20年时间才能化解不良资产。显然，这也不是快速降低不良资产率的捷径。剩下的途径就是用资本金冲抵了。由于四大行是国有独资商业银

47、行，所有者权益人是财政部，因此用资本金冲抵坏账必须经过财政部批准。根据财经时报报道，财政部副部长楼继伟日前透露，将允许两家试点银行用原有的3000多亿元所有者权益对不良资产损失进行冲销。如果此言不虚，那么建设银行和中国银行的不良资产难题将很快迎刃而解。如果此言为虚，那么建设银行和中国银行仍需与不良资产打一场硬仗。这场战斗可能包括向中央银行争取不良资产证券化、自主处置不良资产、中外金融机构合作处置不良资产等方面的新措施和优惠措施，以及加强对新增贷款风险的控制。对新增贷款的风险控制可能是重中之重。黄益平警告说，得益于宏观经济好转和巨大利差，过去两年，银行获取了大量利润，并因此勾销了大笔坏账，但是同时，银行也迅速发放了大量贷款，并且这些新贷款中的很大部分进入了带有很大泡沫的行业，比如房地产和汽车行业，必顿警惕经济增长放慢的影响。从“输血”到“造血”最近两个月，中国人民银行行长周小川、副行长李若谷、银监会主席刘明康多次在不同场合阐述中国国有独资商业银行的改革思路。这一改革思路，大而言之，是要先选择一到两家国有独资商业银行进行改革试点，具体来说，则是所谓的“三步走”：第一，解决不良贷款和内部经营机制问题；第二，把它们改组为股份制公司，按照公司治理的原则建立良好的公司治理结构；最后是在时机成熟之际，让它们上市。这个“三步走”的第一步，现在看来，为四大国有