长期融资决策 习题与答案ppt课件.ppt
《长期融资决策 习题与答案ppt课件.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《长期融资决策 习题与答案ppt课件.ppt(19页珍藏版)》请在三一办公上搜索。
1、长期融资决策练习题,三、曙光公司是一家民营企业,改革的东风使公司的实力越来越强,截止2010年末,公司的总资产已达68412万元,总股本为4 659万股,净利润为 1292万元。2011年初,公司为进一步扩大经营规模,决定再上一条生产线,经测算该条生产线需投资2亿人民币。公司设计了三套筹资方案。,方案一:增资发行股票融资。曙光公司拟在2011年10月末增资发行股票,有关资料如下:该公司生产经营符合国家产业政策;其发行的普通股限于一种,同股同权;曙光拟认购的股本数额为公司拟发行的股本总额的 40;拟认购额为人民币8 000万元;其余部分全部向社会公众发行;发起人在近三年内没有重大违法行为;前一次
2、公开发行股票所得资金使用与其招股说明书所述用途相符,并且资金使用效益良好;公司前一次公开发行股票的时间是2010年6月末;从前一次公开发行股票到本次申请期间没有重大违法行为;发行前一年末,净资产在总资产中所占比例不低于30,无形资产在净资产中所占比例不高于20,但是证监会有规定的除外;近三年连续盈利;现公司股票市场价格为1350元/股。,方案二:向银行借贷融资。 扩建生产线项目,投资建设期为一年半,即2011年4月1日 2012年 10月1日。市建行愿意为本公司建设项目提供二年期贷款2亿元,贷款年利率8,贷款到期后一次还本付息。扩建项目投产后,投资收益率为12。方案三:发行长期债券。根据企业发
3、行债券的有关规定,得知:企业规模达到国家规定的要求:企业财务会计制度符合国家规定;具有偿债能力;企业经济效益良好,发行企业债券前连续三年盈利;所筹资金用途符合国家产业政策;公司发行债券2亿元人民币,不超过该公司的自有资产净值(40%); 债券票面年利率为6。,公司其他有关资料如下: 1曙光公司的股本结构如表1所示:,2曙光公司近三年的财务状况如表2所示:,要求;1简要说明曙光公司增资发行股票和发行长 期债券是否符合发行条件。2分析上述三种筹资方案的优缺点,并从中选出较佳的筹资方案。,解:(l)根据案情,曙光公司增资发行股票的条件均符合国家规定,其中: 公司拟认购的股本数额为公司发行的股本总额的
4、40,大于规定比例35,同时拟购额8 000万元,也大于规定数额。 本次增资发行股票的时间为2003年10月末,距前一次发行时间已间隔一年以上。 公司预期投资收益率12,远远高于银行存款利率8%。 其他方面也都符合增资发行股票的条件。公司发行债券的条件也符合国家规定 其中:公司的净资产超过 3 000万元。 近三年平均可分配利润约为 2363万元,足以支付公司债券一年的利息1200万元。 其他条件均符合国家规定。,(2)分析三种筹资方式的优缺点如下: 方案一:采用增资发行股票筹资方式 优点:能增加公司的信誉。没有固定的利息负担。没有固定的到期日,不用偿还。筹资风险小。筹资限制少。可以使公司的资
5、产负债率由年初的40左右降低到30左右。 缺点:资金成本较高。容易导致公司控制权分散。从曙光公司近三年的股本结构来看,曙光法人股占绝对比重,因此公司拥有绝对的经营管理和控制权。若发行2亿元普通股股票,则必然稀释公司原有的股权结构,大大削弱公司的经营管理和控制权,为曙光法人股东所不愿意。会使公司每股收益和净资产收益率下降,从而影响盈利能力指标,方案二:采用向银行借款筹资方式 优点:筹资速度快。筹资成本较股票筹资成本低。借款弹性好。缺点:财务风险大。根据案情,2002年未公司资产负债率为40左右,而如果向银行借款2亿人民币,则资产负债率将超过 60,很显然财务风险增大。但由于公司新建项目期限短,投
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 长期融资决策 习题与答案ppt课件 长期 融资 决策 习题 答案 ppt 课件
链接地址:https://www.31ppt.com/p-1898330.html