第八章 国际货币体系案例课件.ppt

《第八章 国际货币体系案例课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第八章 国际货币体系案例课件.ppt（50页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、第八章 国际货币体系,第一节 国际金本位制第二节 布雷顿森林体系第三节 后布雷顿森林体系第四节 欧洲货币体系第五节 区域货币一体化,国际货币体系,国际货币体系（International Monetary System）：又称国际货币制度，是货币制度超越国界的体现，是为了适应国际贸易和国际支付的需要，使货币在国际范围内发挥世界货币的职能，各国政府都共同遵守的有关政策规定和制度安排。,国际货币体系,国际货币体系一般包括三方面内容： 国际储备资产的确定；汇率制度的安排；国际收支的调节。从历史上看，国际货币体系大体上经历了国际金本位制、布雷顿森林体系和后布雷顿森林体系三个阶段。,第一节 国际金本位制

2、一、金本位制,金本位制（Gold standard）是指以黄金作为本位货币，并建立起流通中各种货币与黄金间固定兑换关系的货币制度。根据货币与黄金的联系程度，金本位制主要有三种形式：金铸币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。,一、金本位制,（一）金铸币本位制这是金本位制的最初形态。金铸币本位制（Gold Specie Standard）的特点是：以法律规定货币的含金量；金币可以自由铸造、自由熔化；流通中其他货币和金币之间可以按法定比率自由兑换，也可以兑换与金币等量的黄金；黄金可以自由地输出或输入本国。,一、金本位制,（二）金块本位制金块本位制（Gold Bullion Standard）的特点是：

3、金币仍作为本位货币，但市场不再流通和使用金币，而是流通银行券；国家储存金块，作为储备；不许自由铸造金币，但仍以法律规定银行券的含金量；银行券不能自由兑换金币，但在国际支付或工业用金时，可按规定的限制数量用银行券向央行兑换金块,一、金本位制,（三）金汇兑本位制金汇兑本位制（Gold Exchange Standard）的特点是：国家无需规定货币的含金量，市场上不再流通金币，只流通银行券；银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金币或金块本位制国家的货币，这些外汇在国外才能兑换成黄金；实行金汇兑本位制的国家使其货币与另一实行金币或金块本位制国家的货币保持固定汇率，通过无限制地买卖外汇来维持本国货币币值的稳

4、定,二、国际金本位制的特点,（一）黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础（二）实行典型的固定汇率制（三）具有自动调节国际收支的机制,三、国际金本位制的崩溃,国际金本位制崩溃的原因：黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度，黄金不能满足日益扩大的商品流通需要黄金存量在各国的分配不平衡第一次世界大战爆发，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，从而最终导致金本位制的崩溃,第二节 布雷顿森林体系 一、布雷顿森林体系的建立,二、布雷顿森林体系的主要内容,（一）建立永久性的国际金融机构-国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF） （二）规

5、定以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元黄金本位制,二、布雷顿森林体系的主要内容,双挂钩：美元直接与黄金挂钩，规定一个黄金官价，即每盎司黄金等于35美元，美国保证各国政府或中央银行随时可用美元向美国按官价兑换黄金；另外，其他国家的货币与美元挂钩，规定与美元的固定比价，从而间接与黄金挂钩,二、布雷顿森林体系的主要内容,（三）实行可调整的固定汇率制度 IMF规定各会员国货币与美元的汇率如果发生波动，范围不得超过平价1%。超过时，除美国外各会员国中央银行有义务维持本国货币同美元汇率的稳定。但是，在出现国际收支的根本不平衡时，经IMF批准可以进行汇率调整。,二、布雷顿森林体系的主要内容,（四）调节国

6、际收支在布雷顿森林体系下，当一国发生短期的国际收支失衡时，IMF将向国际收支逆差国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。此外，国际货币基金协定还规定了“稀缺货币条款”（Scarce Currency Clause），其目的是使国际收支顺差国主动承担调整国际收支的责任。,二、布雷顿森林体系的主要内容,（五）取消经常项目外汇管制国际货币基金协定第八条规定成员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性的货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。但有三种情况可以例外：IMF允许对资本移动实施外汇管制；协定第十四条规定允许会员国采取过渡性安排，推迟履行货币可兑换性的义务；会员国有权对“稀缺货币”采取

7、临时性兑换限制，可限制进口该国的商品的劳务，,三、布雷顿森林体系的特点和作用,1.布雷顿森林体系促进了战后经济的恢复和发展，促进了国际贸易的发展和多边支付体系、多边贸易体系的建立和发展。 2.有利于外汇管制的放松和贸易的自由化，并对国际资本流动和60年代的国际金融一体化起到了积极的推动作用。,四、布雷顿森林体系的缺陷及崩溃,（一）布雷顿森林体系的缺陷1“特里芬难题”（Triffin Dilemma）“特里芬难题(Triffin Dilemma)”：为满足世界经济增长和国际贸易的发展，世界各国需要充足的美元，但这会导致美国的国际收支逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，

8、这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。,四、布雷顿森林体系的缺陷及崩溃,2国际收支调节机制的调节效率不高3储备货币的供应缺乏有效的调节机制,四、布雷顿森林体系的缺陷及崩溃,（二）布雷顿森林体系的崩溃1第一次美元危机及其拯救（1）稳定黄金价格协定（Stabilize Price of Gold Agreement）（2）黄金总库（Gold Pool）（3）借款总安排（General Agreement to Borrow, GAB）（4）货币互换协定（S）,四、布雷顿森林体系的缺陷及崩溃,2第二次美元危机及其拯救（1）黄金双价制（Two-tier Gold P

9、rice System） 所谓黄金双价制，即：在官方之间的黄金市场上，仍然实行维持1盎司黄金等于35美元的比价；而在私人黄金市场上，价格则完全由市场供求状况决定。 （2）创立特别提款权（Special Drawing Rights, SDRs）,四、布雷顿森林体系的缺陷及崩溃,3第三次美元危机及其拯救（1）新经济政策（New Economic Policy）（2）史密森协议（ Smithsonian Agreement）该协议的主要内容包括：美元对黄金的官价贬值7.89%，即从每盎司35美元提高到38美元；美元对一些国家的货币贬值；将市场汇率的允许波动幅度从1%扩大到2.25%；美国取消“新经

10、济政策”中10%进口附加税。,四、布雷顿森林体系的缺陷及崩溃,美元的再度贬值并未能遏制美元危机的发生。1973年3月，仅在美元贬值后一个月，西欧又出现抛售美元、抢购黄金和德国马克的风潮 。西方国家之间经过磋商与斗争，最终达成协议：西方国家的货币实行浮动汇率制度 。至此，布雷顿森林体系的另一支柱即各国货币钉住美元、与美元建立固定比价制度也完全垮台，以美元为中心的国际金汇兑本位制完全崩溃，布雷顿森林体系彻底瓦解。,五、布雷顿森林体系对世界经济和国际贸易的推动,布雷顿森林体系的形成, 确立了战后世界经济秩序, 维持了战后世界货币体系的正常运转, 推动了世界经济与国际贸易的空前发展。,第三节 后布雷顿

11、森林体系,1976年1月，IMF“基金组织理事会国际货币制度临时委员会” 在牙买加首都金斯顿（Kingston）召开会议，就国际货币制度的长期改革达成具体、广泛的协议，称为牙买加协议(Jamaica Agreement)。,一、牙买加协议的主要内容,（一）浮动汇率制度合法化牙买加协议正式承认了浮动汇率制的合法性，会员国可以根据本国国情自由选择汇率制度。,一、牙买加协议的主要内容,（二）黄金非货币化牙买加协议规定：废除黄金官价，各会员国中央银行之间不再按官价买卖黄金，允许黄金价格随市场供求变化自由浮动；各会员国之间以及各会员国与基金组织之间取消以黄金清算债权债务的义务，各会员国原来需以黄金缴纳的

12、份额部分改用外汇缴纳；对各会员国原缴纳的黄金进行处理。,一、牙买加协议的主要内容,（三）提高特别提款权的国际储备地位修订SDR的有关条款，扩大特别提款权的作用，使SDR逐步取代黄金和美元成为国际货币制度主要的国际储备资产。,一、牙买加协议的主要内容,（四）扩大对发展中国家的资金融通决定将会员国缴纳的部分黄金出售，所得收益设立“信托基金”（Trust Fund），向最贫困的发展中会员国提供优惠贷款或援助。此外，IMF决定扩大对会员国的贷款额度 。（五）增加会员国的基金份额为提高IMF对会员国的融资能力，牙买加协议决定增加各会员国应缴纳的基金份额,二、后布雷顿森林体系的运行特征,（一）多元化的国际

13、储备体系1. 美元仍然是最重要的国际货币2. 其他货币的国际地位日益加强3. SDR的作用得到加强4. 黄金的国际储备功能退化,二、后布雷顿森林体系的运行特征,（二）汇率制度安排多样化（三）多样化的国际收支调节方式,三、对后布雷顿森林体系的评价,（一）后布雷顿森林体系的积极作用1. 多种汇率制度并存，打破了布雷顿森林体系的僵化局面2. 多元化的国际储备，缓解了“特里芬难题”3多种机制共同调节国际收支,三、对后布雷顿森林体系的评价,（二）后布雷顿森林体系存在的问题1. 汇率体系不稳定2. 发达国家和发展中国家矛盾重重3. 缺乏行之有效的国际收支调节机制,第四节 欧洲货币体系一、欧洲货币体系的建立

14、,1950年欧洲支付同盟成立，这是欧洲货币一体化的开端。1957年3月25日，法国、德国、意大利、荷兰、比利时和卢森堡六国政府首脑和外长在意大利首都罗马签署了欧洲经济共同体条约和欧洲原子能共同体条约，这两个条约统称为罗马条约 ，要求逐步协调经济和社会政策，实现商品、人员、劳务和资本的自由流动。,一、欧洲货币体系的建立,为巩固和推进经济一体化，1969年12月在荷兰海牙欧共体6国首脑会议决定筹建“欧洲经济与货币联盟”。,一、欧洲货币体系的建立,1972年4月欧共体六国实行了“蛇行浮动”汇率制，对内部实行可调整的中心汇率制，对外则实行联合浮动；1973年4月3日建立了欧洲货币合作基金（Europe

15、an Monetary Cooperation Fund, EMCF）；1974年6月28日创设了欧洲计算单位（European Unit of Account,EUA）。 欧洲货币体系(European Monetary System, EMS)于1979年3月13日正式启动。,二、欧洲货币体系运行机制的主要内容,（一）创设欧洲货币单位（European Currency Unit ,ECU） ECU实质上是一个货币篮子，由全体成员国货币组成 ECU的作用主要有：作为欧洲稳定汇率机制的标准；作为决定成员国货币汇率偏离中心汇率的参考指标；作为成员国官方的清算手段和信贷手段以及外汇市场的干预手段

16、。,二、欧洲货币体系运行机制的主要内容,（二）稳定汇率机制（Exchange Rate Mechanism, ERM）EMS通过双重机制来稳定成员国之间的货币汇率，即平价网体系（Grid Parity System）和篮子汇价体系(Basket Parity System)。（三）建立欧洲货币基金（European Monetary Fund, EMF）欧共体为稳定成员国货币汇率，向成员国提供短期贷款以增强其干预外汇市场的能力，曾于1973年4月建立了“欧洲货币合作基金”（European Monetary Cooperation Fund, EMCF），,三、欧洲货币体系的作用,1.促进成员

17、国间货币汇率的稳定。 2.增加了各成员国克服国际收支困难的能力。 3.欧洲货币体系通过汇率联系和反通胀政策使成员国通胀率明显下降。,第五节 区域货币一体化一、区域货币一体化概述,（一）区域货币一体化 所谓区域货币一体化，是指一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与结合而形成一个统一体，最终实现一个统一的货币体系。实质上，区域货币一体化是一些国家或国家集团为实现货币金融合作而组成的货币联盟。,一、区域货币一体化概述,（二）区域货币一体化的演进根据区域内各国货币合作的程度，可将区域货币一体化分为三个层次：1.区域货币合作是指有关国家和地区在货币问题上实行的协商、协调乃至共同行动 。2.

18、区域性货币联盟这是区域货币合作形式的深入发展，是指通过法律文件或共同遵守的国际协议，就货币金融的某些重大问题进行的合作。,一、区域货币一体化概述,3.通货区(货币区)是区域货币一体化的高级表现形式。具备5个特征：成员国货币之间的名义比价相互固定；具有一种占主导地位的货币作为各国货币汇率的共同基础；主导货币与成员国货币相互之间可以充分地自由兑换；存在一个协调和管理机构；成员国的货币政策主权往往受到削弱。,一、区域货币一体化概述,（三）区域货币一体化的意义 随着国际经济关系的发展，形成了愈来愈多的一体化货币区域。区域货币一体化的发展增强了区域内各国之间的经济合作，改变了世界范围内各经济力量的对比，

19、从而改变了世界经济和国际金融格局，对国际金融和国际贸易将产生深远的影响。,二、区域货币一体化的典范： 欧洲货币一体化,（一）欧洲经济货币合作开始阶段（1950-1968） （二）第一个经济、货币联盟计划的提出及实施阶段（1969-1978）（三）欧洲货币体系的建立与发展阶段（1979-1987）（四）建立经济与货币联盟阶段（1988-2002）,二、区域货币一体化的典范： 欧洲货币一体化,2.马斯特里赫特条约（Maastricht Treaty）3. 欧元的诞生 1999年1月1日，欧元正式诞生，欧盟11国开始采用统一货币。2002年1月1日起，欧元纸币和硬币正式流通；同年7月1日，欧元取代1

20、2国的货币正式流通，欧元成为欧元区唯一的合法货币。,三、亚洲货币一体化,（一）亚洲货币一体化的必要性1.从汇率制度来看，过分依赖美元的汇率安排威胁到了亚洲经济的稳定发展。 2.从货币合作的成本和收益来看，区域内的货币合作和单一货币的实施会使成员国之间的交易成本大大降低，还可以进一步稳定汇率，促进经济的发展。 东亚有必要建立一个与其实体经济相称的货币体系，以行使按其实物经济基础应得的发言权，使东亚国家获得公平地位，并促进本地区经济繁荣与金融稳定。,三、亚洲货币一体化,（二）亚洲货币一体化的进展 1997年，亚洲货币危机爆发不久，日本提出了建立“亚洲货币基金”的构想 ；1999年10月18日，马来

21、西亚总理马哈蒂尔在“东亚经济峰会”上提出建立“东亚货币基金”的倡议； 2000年5月，在泰国清迈召开的东盟、日本、中国和韩国（又称“东盟+3”）财长会议上，就亚洲地区加强贸易和金融合作问题达成了清迈协议（Chiang Mai Initiative）。,三、亚洲货币一体化,2006年，亚洲开发银行推出“亚洲货币单位”，结合中、日、韩及东盟10国货币制定的汇率指数，因借鉴欧元的前身 “欧洲货币单位”，采用亚洲货币单位被认为是亚元的雏形。上述13国的财长亦于同年共同签署了货币互换协议，即任何一方在出现紧急状况时，签约国需要及时提供流动性支持。2008年10+3国家决定建立800 亿美元外汇储备库，后又将其规模扩大到1200亿美元，显示了本地区加强金融合作的迫切需要和强烈意愿。,三、亚洲货币一体化,（三）亚洲货币一体化的趋势 亚洲人口众多，无论是政治、文化、历史、宗教、各国经济发展的不同步和复杂背景，使亚洲出现货币一体化的目标仍然比较遥远。,人有了知识，就会具备各种分析能力，明辨是非的能力。所以我们要勤恳读书，广泛阅读，古人说“书中自有黄金屋。”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识，培养逻辑思维能力；通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平，培养文学情趣；通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。有许多书籍还能培养我们的道德情操，给我们巨大的精神力量，鼓舞我们前进。,