经济学ppt课件第三章.ppt
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1、2022/12/21,1,第三章 现金流量 与资金等值计算,2022/12/21,2,本章研究的主要内容,第一节:现金流量第二节:资金的时间价值第三节:资金等值计算第四节:资金等值计算应用,第一节:现金流量,1、为什么要研究企业的现金流量(1)现金是企业的重要资源,具有极强的流动性,可以用来替换任何资产,1、为什么要研究企业的现金流量,(2)企业经营可以看成是实物形态的,同时,企业的经营也具备货币形态,从根本上说,企业的每一项经营活动,都伴随着企业现金流量的改变企业的现金流量状况,就是用货币形态表现的企业经营状况,2、现金流量的三个基本要素,现金数量流动方向(流入和流出)流动时间(一般以年为单
2、位),3.现金流量的构成,2022/12/21,6,4、现金流量分析的基本工具,现金流量表现金流量图,2022/12/21,7,现金流量图,横轴:时间轴单位:点:时点零时点:垂直线:方向:,5.现金流量,在技术经济分析中,把各个时间点上实际发生的资金流出或流入,叫现金流量; 净现金流量:现金流入和现金流出之 差。P72,第二节:资金的时间价值,同等数额的资金在不同时间点,其价值不一样?为什么?,你怎么做?,马路上的一分钱?,1、资金的时间价值概念,概念:不同时间发生的等额资金在价值上的差别,称为资金的时间价值。P73为什么资金会随时间增值? 投资可以创造价值 放弃消费的补偿 资金时间价值的体现
3、:银行存款,2、资金的时间价值的计量,(1)利息和利率利息:占用资金的代价(放弃资金的补偿)决定资金时间价值的若干因素投资收益率:存贷款利率:,利率一定时期内占用资金(本金)所获得 的利息与所占有的资金的比值。本金:将一笔资金存入银行,这笔资金 称为本金;,(2)单利,利息仅以本金计算,利息本身不再生息国库券,计算公式:P74本利和:F =P+II=P n ii = I/ PF本利和P 本金I 利息 n 计息周期i利率,例3-1 P75,现借入本金1000元,年利率 10%,借款期限2年,采用单利计 算。问2年后归还多少钱?,2022/12/21,15,解:两年应付利息为:1000元0.12=
4、200元两年后应偿还的总金额为1000元200元1200元,2022/12/21,16,(3)复利,复利除最初的本金要计算利息外,每一计息周期的利息都要并入本金再生利息。利滚利,计算公式:本利和:F=P (1+ i)n,例3-2,现借入本金1000元,年利率10%,借款期限2年,采用复利计算。问2年后归还多少钱?,2022/12/21,18,解:第一年年末应支付总金额为: 1000元(10.1)1100元 第二年年末应支付的总金额为: 1000元(10.1)2 1210元,3.名义利率与实际利率 p76,已知银行的年存款利率,年计息次数不一样,如:2次、4次,如何存款和贷款?,2022/12/
5、21,20,名义利率与实际利率,不同计息周期的利率换算问题,名义利率和实际利率。,2022/12/21,21,名义利率 实际利率,名义利率是计息周期实际利率乘以每年计息周期数。例:当计息周期为月时,若月利率为1%,年计息12次,则年名义利率为1%12=12%。,实际利率是根据每周期实际利率,按复利计算的年利率。,(1)名义利率与实际利率关系,名义利率和实际利率两者之间的关系: 式中:i实际利率; r名义利率; m 一年中的计息周期数;,例3-3 p76,名义年利率12%,按月利计息,求其实际利率是多少?,2022/12/21,24,解:此时r12%,m12,求i?,2022/12/21,25,
6、讨论,当m1时,名义利率等于实际利率。一般实际利率总是大于名义利率,而且随着m的增加,其二者利率的差值也增加。,m ?,(2)连续复利,当计息周期数m 趋于无限大时,利息周期将无限地减小而趋近于零。这便是连续复利,其实际利率公式为:,例3-4,在上例中,若按连续复利计算,实际利率为:,2022/12/21,28,例3-5 :,某企业向银行借款1500元,5年后一次还清.甲银行贷款年利率17%,按年计息乙银行贷款年利率16%,按月计息问: 企业向哪家银行贷款较为经济?,讨论,2022/12/21,29,解: 甲银行实际年利率: 17%乙银行借款的名义(年)利率: 16%月利率=16%12=1.3
7、3%乙银行借款的实际年利率为:(1+ 1.33%)12 1 =17.23%17%结论: 向甲银行贷款 合算,第三节:资金等值计算 p77,1、资金等值计算的意义项目的实施,企业的运营,都需要时间在项目寿命期内,会有多次的资金流入和流出,2、资金等值的概念,考虑时间因素的情况下,不同时点发生的绝对值不等的资金(在一定利率条件下)可能具有相等的价值。,3、资金等值计算 p78,折现或贴现将来某一点的资金另一时点的等值金额现值P年值A将来值或终值F,2022/12/21,33,资金等值计算及其公式的适用条件,(1+i) n1i,i(1+i) n1,(1+i) n1i (1+i) n,i(1+i) n
8、1,i (1+i) n(1+i) n1,4.两种支付类型 p79,一次支付类型:一个时点上发生;,2022/12/21,35,等额分付类型:,(1) 多个时点上发生;(2) 序列是连续的 且数额相等;,例:每年投资定额,2022/12/21,36,(一)一次支付类型p79,1. 一次支付终值公式P F F(将来值)F-终值;P-现值;n- 周期数, (1+i)n, 一次支付终值系数,用表 (F/p,i,n) 示(F/p,i,n)= (1+i)n,2022/12/21,37,(一)一次支付类型,2. 一次支付现值公式F P系数:(1+i)-n, 一次支付现值系数,用(P/F,i,n)表示。,20
9、22/12/21,38,例3-6 某农户为扩大优质高档蔬菜的种植,向银行贷款100万元建设现代化温室大棚。借款的年利率为6%,借期为5年,问5年后一次归还银行的本利和是多少?利息是多少?,2022/12/21,39,解:画现金流量图由公式(4-4)得:,即到5年后应还银行本利和133.82万元。,2022/12/21,40,例3-8 某企业准备到2004年末使其生产资金积累到100万元。如果投资后每年可取得10%的收益时,问2000年初应该一次投入多少方可完成此项积累?,2022/12/21,41,解:画现金流量图,如图2-5所示。由公式(4-9)得:即2001年初应一次投入62.092万元,
10、到2005年即可完成100万元的资金积累。,05年,(二)等额分付类型p80,1.等额分付终值公式等额年值A F即相当于零存整取。,2022/12/21,43,利用等比级数求和公式得,公式推导,式中 称为等额分付终值系数,亦可记作(F / A, i, n)。,(二)等额分付类型,2.等额分付偿债基金公式F 等额年值A,2022/12/21,45,例3-9 某公司自今年起每年投入10万元生产资金,如果投资收益率可保证10%时,则5年后其生产资金总额可增加到多少?,2022/12/21,46,解:画现金流量图,如图2-7所示。 由公式(4-10),则有:,2022/12/21,47,P81例3-1
11、0 某厂自今年起要在5年后积累到30万元的福利基金,因此每年年末从工厂的净收入中提取相等数量的金额,并立即将其投入生产中去以获得10%的收益,问每年年末应提取多少?,2022/12/21,48,解:画现金流量图,如图2-9所示。 由公式(4-11)得,即每年应提取4.914万元,到5年后即可积累一笔30万元的福利基金。,2022/12/21,49,讨论,P823-11.某同学在大学4年学习期间,每年年初从银行贷款2000元用以支付学费,若按年利率6%计复利,第4年末一次归还全部本息需要多少钱?,讨论,解:画现金流量图,,(二)等额分付类型,3.等额分付现值公式A P,(二)等额分付类型,4.等
12、额分付资本回收公式P A,2022/12/21,54,例3-12. 某校每年年末需要1万元的单项奖学金。现计划6年内该项开支用本年年初的一笔银行存款解决,如果银行的复利率是6%,则此项存款应为多少?,2022/12/21,55,解:画现金流量图,如图2-12所示。 由公式(4-12)得:,即此存款需要4.917万元。,P31 例3-13,一台联合收割机价值3万元,希望在5年内等额回收全部投资,若贷款利率为10%,问每年等额偿还多少钱?,解:画现金流量图,如图所示。 由公式(4-12)得:,2022/12/21,58,资金等值计算公式,六大系数:一次性支付类:一次性支付终值(F/P,i,n)一次
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