宝洁公司财务报表分析ppt课件.ppt

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1、宝洁公司财务报表分析,目 录,公司简介,主营产品,英格兰移民威廉波克特(WILLIAM PROCTER)在美国辛辛那提市(Cincinnati)从事制造蜡烛的生意。与此同时，爱尔兰移民詹姆斯甘保(JAMES GAMBLE)也在该市学习制造蜡烛。后来他们凑巧娶了两姐妹，他们的岳父说服两个女婿成为合伙人。1837年4月12日，他们开始共同生产销售肥皂和蜡烛。8月22日，两方各出资3，596.47美元，正式确立合作关系，并于10月31日签订合伙契约，在辛辛那提市成立宝洁公司(Procter & Gamble，以两个合伙人的名字命名),宝洁公司董事长、总裁兼CEO麦睿博,熟悉的产品汰渍洗衣粉,利润表综

2、合分析,净销售额分析：宝洁公司2012年销售额为836亿元，比2011年增加25亿元，增长率为3%，增长较为缓慢，急需拓展销售渠道,营业收入分析：宝洁公司2012年营业收入2012年营业收入为133亿元，比2011年下降22亿美元，下降了14%,主要是产品的销售成本增加25亿引起的，所以要减少销售成本，提高销售质量,水平分析,（一）,利润表综合分析,（二）,水平分析,税前经营收益分析：2012年宝洁公司税前经营收益为127亿美元，比2011年减少了22亿美元，下降率为14%，主要是由于非营业净额的减少,净收益分析：，2012年净收益减少了了10亿美元，主要是由于营业收入的减少,资产负债表分析,

3、（一）,总流动资产：2012年为21910亿美元；2011年21970亿美元，2012年相对减少60亿美元。主要原因是预付费用和其他流动资产以及存货减少。总资产：2012年为132244亿美元，2011年为138354亿美元，2012年相对下降了4.42%。主要是因为商誉及其他无形资产净额相对减少较多,水平分析,资产负债表分析,（二）,总流动负债：2012年为24907亿美元，2011年为27293亿美元，2012年减少了2386亿美元。主要原因是应计及其他负债以及一年内到期债务减少。总负债：2012年为68209亿美元，2011年为70353亿美元。我们可以看出虽然其他非流动负债额上升较多，

4、但是被递延所得税下降额冲减，致使2012年总负债下降,流动比率=流动资产流动负债2012年流动比率=219.10亿美元249.07亿美元=0.882011年流动比率=219.70亿美元272.93亿美元=0.80,处于中等水平的流动比率说明宝洁公司短期偿债能力一般，企业运行稳定。2012年流动比率比上年略增，但增幅不大，2012年公司偿还了大部分一年内到期的债务，使得流动负债大幅减少，超过流动资产的减少速度。,企业偿债能力分析,流动比率计算,（一）,速动比率=速动资产流动负债 速动资产=流动资产-存货2012年速动比率=（219.10-67.21）亿美元249.07亿美元=0.612011年速

5、动比率=（219.70-73.79）亿美元272.93亿美元=0.52,2012年的速动比率为0.61，与2011年相比增高了十个百分点，增幅比较大，说明宝洁公司的短期偿债能力增强。2012年速动比率比上年增高，主要原因是公司的递延所得税大幅减少；存货略减，但相对缓慢，而2012年公司偿还了大部分一年内到期的债务，流动负债大幅减少，远超过流动资产的减少速度，并且速动资产的减少慢于流动资产。,企业偿债能力分析,（二）,速动比率计算,企业偿债能力分析,(三）,现金比率=现金类资产流动负债2012年现金比率=4436亿美元24907亿美元=0.182011年现金比率=2768亿美元27293亿美元=

6、0.10,2012年现金比率为0.18，与20%的一般现金比率相差较小，说明宝洁公司以现金偿还短期债务的能力有所增强。而2011年的现金比率为0.10，现金比提高了8个百分点，主要原因是现金类资产的大幅增加，超过流动负债的减少速度。公司期末持有货币资金存量的意愿提高，主要依托于现金项目来增加经营现金流量,偿债能力分析,四,企业营运能力分析（一）,存货周转率,存货周转次数=销货成本存货平均余额2010年存货周转次数=379亿美元（62+68）2 亿美元=5.72,2010年宝洁的存货周转次数为5.72，说明该公司的存货周转速度较快，流动性较强，偿债能力也强；而且表明存货的占用水平较低，存货积压不

7、明显。宝洁作为全球最大的日用消费品公司，其产品销售网络遍布全球，而且产品大部分为生活必需品，存货积压出现可能性较小，并且公司在不断改善库存管理。,企业营运能力比率（二）,流动资产周转率,流动资产周转次数=营业收入流动资产平均余额2010年流动资产周转次数=160亿美元（187+219）2 亿美元=0.79,2010年宝洁的流动资产周转次数为0.79，数值较低，说明公司流动资产流动性相对较弱，但并不能说明公司营运能力弱，因为宝洁总资产中绝大部分比例是非流动资产。由于该公司的流动资产主要由存货和应收账款组成，所以该周转率在一定程度上也体现了公司应收账款和存货的周转情况：一方面，公司在努力改善库存管

8、理；另一方面，2010年宝洁扩大市场投资额，增加开支以支持业务增长。,盈利能力比率（一）,毛利率,。,宝洁公司2012年毛利率在净销售额的比重中减少到了49%,盈利能力比率（二）,总资产报酬率,宝洁2010年的总资产报酬率为9.44%，比上年减少，说明公司使用全部经济资源获取受益的能力减弱，公司盈利能力较低。,盈利能力比率（三）,每股收益,摊薄每股收益,2012年宝洁摊薄后每股净盈利下降6.9至3.66美元，主要是由于持续经营业务的净盈利较大幅降低所致，但部分被终止经营业务净盈利的局部回升和一个优秀的加权平均股减持所抵消。摊薄每股收益在持续经营业务方面从3.85美元下降到3.12美元，主要原因

9、是各项产品销售额的下降，连续几次盈利低于预期，面临快速实现业务转型压力。,盈利能力比率（三）,每股收益,核心每股收益,2012年宝洁核心每股收益下降了18.96%。核心每股收益代表持续经营业务方面摊薄后的每股净盈利，但不包括潜在竞争法罚款业务和最近颁布的关于某些未来退休人员的处方药的补贴款税收。各项产品销售额的下降带来了很大影响。,成长性比率（一）,营业收入增长率,营业收入增长率=本期营业收入增长额上期营业收入总额100%2011年营业收入增长率=（15495-15732）万美元15732万美元=-1.51%2012年营业收入增长率=（13292-15495）万美元15495 万美元=-14.

10、22%,宝洁公司2012年度实现营业收入比上年减少2203万美元，营业收入下降幅度大量增加，表现在净销售额的增加赶不上成本的增长，公司市场前景堪忧，最主要的原因是持续经营业务的长期不佳。该公司各项产品销售额的下降，连续几次盈利低于预期，面临快速实现业务转型压力。,成长性比率（二）,利润增长率,利润增长率=本期利润增长额上期利润额100%2012年利润增长率=（10904-11927）万美元11927 万亿美元=-8.58%2011年利润增长率=（11927-12846）万美元12846万亿美元=-7.15%,2012年净收益（即净利润）约为10904万美元，比上年的11927万美元减少8.58%，利润增长率大步下降，主要是由持续经营业务净收益的减少所致。 2012年来自持续经营业务的净收益减少了2212万美元，主要是由于各产品销售不佳。,从上面各项指标情况综合来看，宝洁确实是一家表现非常稳健的蓝筹公司。但必须削减存货和日常办公费用，优化投资项目，获得最大效益。,可持续发展道路,总结,