财务竞争力分析(DOC37页).doc

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1、2014届 本 科 毕 业 设 计（论 文）德华兔宝宝装饰新材公司的财务竞争力分析The analysis of DeHua Tubaobao New Decoration Materials financial competitiveness学 院：_ 商学院_专业班级： _财务管理1008班_姓 名：_ 于倩_学 号：_ _100104040808_指导教师：_ 张爱辉讲师_完成时间： 2014年3月13日 1二一四年三月论文题目：德华兔宝宝装饰新材公司的财务竞争力分析专 业：财务管理 学 生：于倩 签 名： 1指导教师：张爱辉 签 名： 1摘要 随着企业间竞争的兴起,企业的发展步入了价值

2、导向的发展阶段,企业财务的作用也越来越大,企业财务关系也越来越复杂化,企业的财务竞争力由此应运而生。企业财务竞争力以财务资源和财务能力为基础，是企业在动态管理过程中形成的，有利于实现其可持续竞争优势和整合性能力。财务竞争力的提出，使企业的财务理念提升到了一个更高的境界。企业一旦树立起财务竞争力的观念，便会促使企业走出产品、商品生产经营的天地，积极盘活企业的存量资产、调整产业结构和资本结构，进入资本经营的新领域，以求提高企业的竞争力。本文在对财务竞争力相关理论概述的基础上，立足于德华兔宝宝装饰新材公司财务现状，从财务生存竞争力、财务发展竞争力、现金流量、财务潜力等方面并采用一定的财务指标对其财务

3、竞争力进行了分析，并对德华兔宝宝装饰新材公司的财务竞争力进行了评价；最后，针对德华兔宝宝装饰新材公司财务竞争力存在的问题，提出了增强其财务竞争力的对策建议。关键字：装饰新材；财务竞争力；资本经营Title: The analysis of DeHua Tubaobao New Decoration Materials financial competitivenessMajor: Financial ManagementName: YU Qian Signature: 1Supervisor: Zhang Aihui Signature: 1ABSTRACTWith the rise of c

4、ompetition among enterprises, the development of enterprises has entered the development stage of value oriented, enterprise financial function also more and more big, the relationship of enterprise finance becomes more and more complicated, the enterprises financial competitiveness thus emerge as t

5、he times require. The competitiveness of corporate finance based on financial resources and financial capacity, it is formed in the dynamic management process in the enterprise, and conducive to the realization of the sustainable competitive advantage and integrated ability. The financial competitiv

6、eness, so that enterprises financial concept to ascend to a higher realm. Once the enterprise set up the concept of financial competitiveness, causes the enterprise out of the product, commodity production and operation of the world, actively invigorated the industrial structure and the adjustment o

7、f capital structure of stock assets, enterprise, entered a new field of capital operation, in order to improve the competitiveness of enterprises. In this paper, based on the financial competitiveness theory outline, based on the DEHUA TB decoration financial status of new material company, the fina

8、ncial competitiveness of survival, the development of financial competitiveness, cash flow, financial potential and financial indexes in the analysis of the financial competitiveness, and DEHUA TB new decoration material company the financial competitiveness evaluation; finally, according to the DEH

9、UA TB decoration new material companys financial competitiveness problems, put forward countermeasures and suggestions to enhance its financial competitiveness.Key words：New decoration material；Financial competitiveness；capital operation目录前言11 财务竞争力相关理论概述21.1 财务竞争力的概念21.2 财务竞争力的特征与影响因素21.2.1 财务竞争力的特

10、征21.2.2 财务竞争力的影响因素31.3 财务竞争力与企业竞争力、企业核心竞争力的关系31.3.1财务竞争力与企业核心竞争力的关系31.3.2 财务竞争力与企业竞争力的关系41.4 财务竞争力的评价指标42 德华兔宝宝装饰新材公司的概况52.1 德华兔宝宝装饰新材公司的简介52.2德华兔宝宝装饰新材公司的总体财务状况62.2.1 资产负债表分析62.2.2 利润表分析72.2.3 现金流量表分析83 德华兔宝宝装饰新材公司财务竞争力的分析93.1 财务生存竞争力的指标分析93.1.1 盈利能力93.1.2 偿债能力113.2 财务发展竞争力的指标分析133.3 现金流量的指标分析133.3

11、.1 基于流动性分析143.3.2基于获取现金能力分析153.4 财务潜力的指标分析164 德华兔宝宝装饰新材公司财务竞争力的评价174.1 德华兔宝宝装饰新材公司发展的优势174.1.2 领先同行业的专卖店营销网络体系174.1.3 集聚创新优势，打造领先技术创新平台184.2 德华兔宝宝装饰新材公司财务竞争力的劣势184.2.1企业发展竞争力存在问题184.2.2 行业风险较大194.2.3 成本控制问题194.2.4 企业成长竞争力相对较弱195 提升德华兔宝宝装饰新材公司财务竞争力的措施195.1 加速资金周转，提高资金使用效率205.2 改进筹资比例，优化公司财务结构205.3 建立

12、与企业财务战略相适应的有效组织结构205.4 提升公司自主创新能力215.5 培养创新型财务管理人员21结论22参考文献23致谢24西安外事学院本科毕业设计（论文）前言在经济全球化的今天，企业之间的竞争逐渐越来越严重，一个企业为了在激烈的市场中不断占据一席之地，就应该加强企业自身的竞争力。而企业竞争力研究的最根本目的就是分析企业生存和发展背后的原因。众所周知，企业财务掌握着企业发展的命脉，具有价值形式和综合性等特征，企业财务竞争力是从企业竞争力和企业核心竞争力的研究中派生出来的一个分支，是从企业的财务角度考察企业竞争实力。企业财务竞争力是企业在动态管理过程中形成的，以财务资源和财务能力为基础的

13、有利于实现企业可持续竞争优势的整合性能力。近年来，企业竞争力已经成为国内外学者研究的热点，但企业财务竞争力的概念是现在财务学科体系中的一个新的领域，提高企业财务竞争力，是企业建立完善财务战略，使得企业的财务资源得到合理及时的配置，进而更好的提高企业发展水平。当前市场竞争激烈，企业竞争力已经成为企业战略中很重要的一部分，企业之间的竞争，最主要的是核心竞争力，而核心中的核心则是企业财务竞争力。本文以德华兔宝宝装饰新材公司为例构建企业自身的财务竞争力的理论以及评价体系，对该公司的财务竞争力进行简单的评价，并提出该公司在发展过程中财务竞争力中所存在的问题以及对策建议。本文研究思路如下：财务竞争力的相关

14、理论德华兔宝宝装饰新材公司概况财务竞争力各指标的简单计算与分析德华兔宝宝装饰新材公司财务竞争力的优劣评价提出解决办法1 财务竞争力相关理论概述1.1 财务竞争力的概念财务竞争力是从企业竞争力和企业核心竞争力的研究中派生出来的一个分支。是以知识、创新为基本核心，作为企业理财特有的、优异的、立足于企业财务能力体系中有利于实现企业可持续竞争优势的一种整合性能力，是高效整合企业各项财务能力后作用于企业财务可控资源的一种企业竞争力。1.2 财务竞争力的特征与影响因素1.2.1 财务竞争力的特征竞争力需要一个长期的发展过程，财务竞争力随着企业的经营发展不断发生变化，阶段不同，财务竞争力则不同，但在企业中所

15、占地位一直保持不变。根据分析，财务竞争力的主要特征概括为以下几个方面：（1）收益性。众所周知，大部分企业的目标在于达到企业价值最大化（股东利益最大化）,企业为了有效地提升自身的资金运营效率,降低成本,从而及其重视企业财务竞争力，财务竞争力能够有效地提升企业的资金运营效率，降低企业成本。（2）动态性。企业为了获得和保持在市场中所占的优势地位,要不断的改变与市场相适应的财务资源等变量,以达到不至于被市场所淘汰。（3）竞争性。在市场经济条件下，为了有效的形成企业的竞争优势，构建适合企业的财务竞争力，必须首先培养企业的竞争意识。（4）可持续性。由于竞争力形成是一个长期发展的过程，而财务竞争力应着眼于企

16、业长远的发展，有效的配置和利用企业自身资源，增强企业的持续竞争力，从而提高企业的可持续发展能力，并为企业提供可持续的盈利，提高企业的发展潜力。（5）整合性。财务竞争力是由企业财务核心技能、管理能力、理财环境等有机结合而成。（6）异质性。财务竞争力是由企业自身的财务资源、管理模式、公司文化的因素综合作用下的产物，具有企业自身的特色和不可复制性，市场上任何两个企业拥有的财务资源以及所处的管理环境都不相同，而财务竞争力会因为企业的特点千差万别，所以一个企业的财务竞争力具有独特的异质性，是无法从市场上买到的。1.2.2 财务竞争力的影响因素财务竞争力具有整合性的特征，所以财务竞争力由多个因素构成，其中

17、主要的几个方面是：财务战略，财务资源，财务能力等，这几个主要方面又包括若干个子要素,这些子要素共同发挥作用,就对企业财务竞争力产生了深远影响。如图1.1所示。财务竞争力的影响因素财务战略财务资源财务能力基础资源科技资源人力资源财务管理能力财务表现能力财务活动能力图1.1 财务竞争力影响因素图1.3 财务竞争力与企业竞争力、企业核心竞争力的关系我们知道，企业财务竞争力是由企业竞争力和企业核心竞争力的研究中派生出来的一个分支，所以企业财务竞争力与企业竞争力、企业核心竞争力具有一定的关系。1.3.1财务竞争力与企业核心竞争力的关系企业核心竞争力是企业获得持续竞争力的根本，是企业经过长期形成的企业独有

18、的支撑企业竞争优势的的能力，该能力强调企业能力中知识的累积及应用，企业资源、技能及知识之间的整合与发挥，以及建立健全的组织体制。我们了解，核心竞争力的范围比较宽广，其中一定程度上包括了财务竞争力的内容，同时企业的核心竞争力会通过财务竞争力以一些财务指标来表现出来。二者的主要联系是：一是二者具有包含关系，财务竞争力实在核心竞争力的研究中所派生出来的，财务竞争力越强，则企业的核心竞争力越强，可见，财务竞争力是企业核心竞争力的重要组合部分。二是二者之间具有映射关系，由于企业财务竞争力的强弱是企业发展情况的表现形式，所以通过对财务竞争力的考察和分析，我们可以深入了解企业的核心竞争力情况。1.3.2 财

19、务竞争力与企业竞争力的关系由于财务竞争力是企业竞争力的有机组成部分，二者具有以下关系：1、目标一致。因为企业的最终目标就是企业价值最大化，则大部分企业把财务目标作为整个企业的主要目标，所以二者的根本性目标是相同的。2、评价指标类同。研究学者发现，企业竞争力的评价指标大部分是以企业的财务指标为依据的，用其衡量企业竞争力各子系统的能力，如:评价企业竞争力的指标中会用到资产周转率等财务指标。3、由图1.2可知，财务竞争力是企业竞争力的一部分，企业竞争力是总系统，而财务竞争力只是只是企业竞争力中的财务范畴。企业竞争力财务竞争力市场竞争力技术竞争力图1.2 财务竞争力与企业竞争力关系图14 财务竞争力的

20、评价指标一个企业的财务竞争力具有多个表示指标，其中包括财务生存能力的指标、财务发展能力的指标、现金流量指标以及财务潜力指标等方面，每个方面有包括若干个指标如图1.3所示。销售收入增长率总资产增长率股利增长率财务潜力现金流量成长能力现金利息保障倍数到期债务本息偿付比率现金债务总额比率资产现金收回率每股经营现金流量销售或现比率获取现金能力流动性财务竞争力财务生存竞争力财务发展竞争力存货周转率总资产周转率应收账款周转率营运能力偿债能力资产负债率利息保障倍数流动比率速动比率盈利能力能力总资产报酬率营业收入利润率每股收益净资产收益率净利润增长率图1.3 财务竞争力评价指标体系图2 德华兔宝宝装饰新材公司

21、的概况2.1 德华兔宝宝装饰新材公司的简介德华兔宝宝装饰新材公司于1993年创建，是我国贴面地板行业产销规模最大的企业，成为国内同行业中首家上市公司，公司主要经营人造板、装饰贴面板等其他木制品以及化工产品的生产、销售、速生林种植，原木的加工和销售，经营进出口业务。公司主要以浙江为主要产业基地，不断进行资源优化，在江西、江苏等地已经形成一定规模的产业集群。公司目前已经成为胶合板行业的标志性品牌，2008年，“兔宝宝”商标被认定为中国驰名商标，并同时通过了FSC森林认证、美国CARB II认证、日本大臣认证等多项国际认证。公司在环保型装饰材料的研发和市场推广上一直处于国内领先地位。公司已从当年单一

22、生产贴面板的小型工厂发展成为从原木采购到中高档贴面板、高档实木复合地板、工艺木门等完整的木业产业链，并不断研发环保型装饰板材，从水曲柳到榉木到科技木，从E2级、E1级到E0级再到无醛级等，向社会提供优质的产品和服务，以满足更多消费者的需求，为改善消费者的居家环境作出贡献。公司在扩大的同时，改进自己的技术，不断创新经营，用创新思维思考传统木业的发展方向，先后引进全球一流的生产设备。总投资1.6亿元的德升木业从日本、台湾等地引进单板旋切机等主要设备；德华兔宝宝引进全球最先进的单板生产线、热压机、指接机等设备；德维地板拥有世界一流的德国豪迈地板生产线、意大利UV辊涂耐磨生产线世界一流的先进设备加上严

23、格的现场管理，使公司的系列环保产品实现升级换代，为更好的满足市场需求、消费者需求而服务，在国内外市场上均取得了高度认同。2.2德华兔宝宝装饰新材公司的总体财务状况2.2.1 资产负债表分析根据德华兔宝宝装饰新材公司2008年2012年的资产负债表编制资产环比分析表如下表2.1所示：表2.1 2008-2012年各类资产环比计算表 单位：万元项目2008年2009年2010年2011年2012年流动资产23,51311,31614,64420,64617,494流动资产环比/%0.14-0.520.290.41-0.15非流动资产44,47146,82245,90873,29272,580非流动

24、资产环比/%0.160.05-0.020.60-0.01资产总额67,98458,13860,55393,93890,074资产总额环比/%0.15-0.140.040.55-0.04图2.1 2008-2012年各类资产变化趋势图如上图2.1可以了解到，德华兔宝宝装饰新材公司的资产变化起伏较大，资产总额2009年处于下降阶段，资产总额环比为-14%，之后的2010年和2011年均在增长，资产总额环比分别为：4%和55%，之后 2012年资产总额环比为-4%，可以看出2011年的资产增长较多，分析流动资产和非流动资产的环比可以看出2011年公司的流动资产环比由2010年的29%增长到2011年

25、的41%，非流动资产环比由2010年的-2%增长到2011年的60%，所以2011年的资产总额迅速增长是由非流动资产增长引起的。2.2.2 利润表分析根据德华兔宝宝装饰新材公司2008年2012年的利润表编制利润环比分析表如下表所示： 表2.2 2008-2012年利润环比计算表 单位：万元项目2008年2009年2010年2011年2012年营业利润2,0441,2082,7982,3223,813营业利润环比/%-0.50-0.411.32-0.170.64利润总额2,1092,7013,1592,9294,479利润总额环比/%-0.500.280.17-0.070.53净利润1,911

26、2,5142,8892,7004,198净利润环比/%-0.410.000.15-0.070.55图2.2 2008-2012年利润变化趋势图如上图可以了解到，德华兔宝宝装饰新材公司的净利润基本处于增长趋势，由2008年的1911万元增长到2009年的2514万元，2010年增长到2889万元，但在2011年净利润有稍微下降为2700万元，2012年大幅度上升，增长到4198万元，环比增长率为55%。2.2.3 现金流量表分析根据德华兔宝宝装饰新材公司2008年2012年的现金流量表编制利润环比分析表如下表所示：表2.3 德华兔宝宝装饰新材公司现金流量表 单位：万元项目2008年2009年20

27、10年2011年2012年经营活动现金流入小计104,80891,79083,95590,351119,206经营活动现金流出小计107,54380,80189,80675,447116,267经营活动产生的现金流量净额-2,73510,989-5,85014,9042,939投资活动现金流入小计1,8894,4562,3021,8183,478投资活动现金流出小计7,2565,9252,61450,0651,628投资活动产生的现金流量净额-5,367-1,468-312-48,2471,850筹资活动现金流入小计22,10017,91928,30062,57932,800筹资活动现金流出小

28、计16,23027,78221,89037,33037,330筹资活动产生的现金流量净额5,870-9,8636,41032,848-4,530图2.3 德华兔宝宝装饰新材公司现金流量图根据图2.3可知，德华兔宝宝装饰新材公司现金流量起伏变化大。其中，经营活动产生的现金流量净额由2008年的-2735万元增长到2009年的10989万元，2010年下降到-5850万元，2011年再次增长到14904万元，2012年下降到2030万元；投资活动产生的现金流量净额2008年为-5367万元，2009年增长到-1458万元，2010年继续增长到-312万元，2011年大幅度下降到-48247万元，2

29、012年再次增长到1850万元；筹资活动产生的现金流量净额2008年为5870万元，2009年降低到-9863万元，2010年增长到6310万元，2011年在2010年的基础上继续增长，增长至32848万元，2012年大幅降低至-4530万元。由此可知，给公司发展极不稳定。3 德华兔宝宝装饰新材公司财务竞争力的分析3.1 财务生存竞争力的指标分析财务生存竞争力又称财务表现竞争力，其中主要包括包括企业盈利能力及偿债能力。3.1.1 盈利能力我们知道，一个企业只有在盈利的情况下才可以持续、稳定地发展，盈利能力是指企业在一定时期内获利能力，保证最大的盈利能力是企业财务工作的目标，同时也是企业实现持续

30、健康发展的保证。盈利能力具有很多的衡量指标，本文选取总资产报酬率、净资产收益率、营业收入利润率以及每股收益四个指标进行简单的分析。1、总资产报酬率。总资产报酬率反映的是资产盈利能力，全面揭示了在不考虑资产来源的情况下，各类融资等使用可以获得的平均收益率。总资产报酬率为一个正指标，即如果该企业总资产报酬率越大，说明企业盈利能力越强。2、净资产收益率。净资产收益率是资本经营能力基本指标的一种，它反映企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标。净资产收益率是一个正指标，一般来说，净资产收益率越高，企业资本运营效率越好，投资者和债权人受保障的程度也越高。3、营业收入利润率。营业收入利润

31、率是指营业利润与营业收入的比率，反映了企业业务的获利能力,是企业经营盈利能力的主要指标之一。表3.1 德华兔宝宝装饰新材公司盈利能力计算表 单位：万元项目2008年2009年2010年2011年2012年资产总额67,98458,13860,55393,93890,074所有者权益总额37,55938,24340,21771,40273,643营业收入总额43,34633,67143,05344,47442,361净利润1,9112,5142,8892,7002,700总资产报酬率/%0.030.020.050.030.04净资产收益率/%0.050.070.070.050.06营业收入利润率

32、/%0.050.040.060.050.09图3.1 德华兔宝宝装饰新材公司盈利能力变化图由图3.1可知，德华兔宝宝装饰新材公司的发展竞争力变化起伏较大。例如总资产报酬率2008年为3%，2009年降低到2%，2010年增长到5%，2011年降低到3%，2012年增长到4%；净资产收益率2008年为5%，2009年增长到7%,2010年保持不变继续为7%，2011年降低到5%，2012年增长到6%；营业收入利润率2008年为5%，2009年降低到4%，2010年增长到6%,2011年降低到5%，2012年增长到9%，综上所知，总资产报酬率、净资产收益率以及营业收入利润率均为正指标，其数值越大说

33、明公司盈利能力越强，可以了解到该公司近五年内2010年的盈利能力最强，2009年的盈利能力最弱。4、每股收益。每股收益又称每股盈余，是指本年净利润与年末普通股股数的比值，每股收益是正指标，即每股收益越高，企业盈利能力越强，普通股股价就越有上升的空间。表3.2 德华兔宝宝装饰新材公司每股收益计算表单位：万元项目2008年2009年2010年2011年2012年净利润1,9112,5142,8892,7002,700年末普通股股数17,66717,66717,66717,50743,407每股收益0.110.140.160.150.06图3.2 德华兔宝宝装饰新材公司每股收益变化图根据表3.2可知

34、，德华兔宝宝装饰新材公司的每股收益处于先上升后下降的趋势，由2008年的0.11上升到2009年的0.14继而上升到2010年的0.16,从2011年开始下降，2011年为0.15降到2012年的0.06，每股收益是个正指标，可以了解到该公司2010年的每股收益最大，企业盈利能力最强，2010年后企业每股收益开始下降，盈利能力变弱。3.1.2 偿债能力偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。由于企业偿还各种到期债务的能力大小，是决定企业财务状况优劣的基本要素之一，同时反应了企业财务状况的稳定性与企业生产经营的发展趋势。本文结合财务信息，对该企业短期

35、偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率以及长期偿债能力中的资产负债率、产权比率以及权益乘数进行简单的计算与分析。(1) 短期偿债能力指标表3.3 德华兔宝宝装饰新材公司短期偿债能力计算表项目2008年2009年2010年2011年2012年流动比率0.770.570.720.921.07速动比率0.160.110.220.210.33现金比率0.070.040.050.010.03图3.3 德华兔宝宝装饰新材公司短期偿债能力变化趋势图由上图可知，德华兔宝宝装饰新材公司的流动比率、速动比率在2008到2009年是稍有下降，流动比率由2008年的0.77下降到2009年的0.57；速动比率由20

36、08年的0.16降低到2009年的0.11；2009年之后均有所提高，流动比率由2009年的0,57增长到2010年的0.72，增长到2011年的0.92，2012年增长到1.07；速动比率由2009年的0.11增长到2010年的0.22，继而增长到2012年的0.33，说明2009年之后给公司的偿债能力较之前有所提高。(2)长期偿债能力指标表3.4 德华兔宝宝装饰新材公司长期偿债能力计算表项目2008年2009年2010年2011年2012年资产负债率0.450.340.340.240.18产权比率0.810.520.510.320.22权益乘数1.811.521.511.321.22图3.

37、4 德华兔宝宝装饰新材公司长期偿债能力变化趋势图根据上图可知，资产负债率、产权比率以及权益乘数一直不断下降，其中，资产负债率由2008年的45%降低到2009年的34%，2010年与2009年保持34%不变，2011年降低到24%，2012年降低到18%；产权比率由2008年的81%降低到2009年的52%，2010年降低到51%，2011年降低到32%，2012年降低到22%；权益乘数同产权比率变化一样。这三个指标均表明该公司长期偿债能力逐渐增强。3.2 财务发展竞争力的指标分析财务发展竞争力是指企业在生存的基础上，对企业财务资源的合理利用，主要指企业营运能力。企业的营运能力是指企业运用所掌

38、握的资源创造财富的能力，它不仅反映企业的盈利水平，而且反映基础管理、经营策略、市场营销等方面的状况。本文中主要分析存货周转率、应收账款周转率以及总资产周转率。表3.5 德华兔宝宝装饰新材公司营运能力指标计算表项目2008年2009年2010年2011年2012年总资产周转率（次）0.680.530.730.580.46存货周转率（次）2.672.574.062.982.6应收账款周转率（次）31.8625.8419.5511.849.27图3.5 德华兔宝宝装饰新材公司营运能力变化趋势图由上表可知，德华兔宝宝装饰新材公司2008年的营运能力最强，之后每年的营运能力均有所减弱，营业周期缩短，周转

39、天数增多。这是因为该公司的应收账款周转率大幅度下降导致公司应收账款周转天数增多，存货周转率2010年时最大，表明2010年时存货流动性最好，但之后每年在下降，说明公司存货的管理效率降低。3. 3 现金流量的指标分析现金流量是指一个投资项目所引起的企业现金支出和现金收入增加的数量，此处所指的现金是指项目发生的所有货币资金和项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。本文中主要从基于流动性以及基于获取现金能力两个方面进行比率分析。3.3.1 基于流动性分析流动性是指净资产迅速转变为现金的能力，由于真正最终能用于偿还债务的还是现金，因此，现金流量和债务的比较可能更好地反映企业偿还债务的能力。其中主要

40、的比率包括现金债务总额比率、现金利息保障倍数以及到期债务本息偿付比率。表3.5 德华兔宝宝装饰新材公司现金流量流动性计算表项目2008年2009年2010年2011年2012年现金债务总额比率/%-0.090.55-0.290.660.18到期债务本息偿付比率/%-0.170.40-0.270.510.08现金利息保障倍数-0.936.01-2.3423.122.59图3.5(a) 德华兔宝宝装饰新材公司现金利息保障倍数变化趋势图图3.5（b） 德华兔宝宝装饰新材公司现金流量流动性指标变化趋势图根据上表可以知道，德华兔宝宝装饰新材公司的现金利息保障倍数、到期债务本息偿付比率以及 现金债务总额比

41、率三个指标近5年内变化起伏较大。其中，现金利息保障倍数由2008年的-0.93增长到2009年的6.01,2010年又下降到-2.34,2011年大幅度增长到23.12,2012年再一次降低到2.59；到期债务本息偿付比率由2008年的-17%增长到2009年40%，2010年下降到-27%，2011年大幅度增长到51%，2012年再次下降到8%；现金债务总额比率由2008年的-9%增长到2009年的55%，2010年下降到-29%，2011年增长到66%，2012年再一次下降到18%。3.3.2基于获取现金能力分析获取现金能力是指企业经营活动现金流量净额与投入资源的比值，本文主要从销售获现比

42、率、资产现金回收比率以及每股经营现金流量进行计算分析。表3.6 德华兔宝宝装饰新材公司获取现金能力计算表项目2008年2009年2010年2011年2012年销售获现比率/%1.131.270.971.401.04资产现金回收率/%-0.040.17-0.100.190.12每股经营现金流量-0.150.62-0.330.850.25图3.6 德华兔宝宝装饰新材公司获取现金能力指标变化趋势图根据上表可知，德华兔宝宝装饰新材公司获取现金能力近五年来变化起伏较大。其中销售获现比率2008年为113%，2009年增长到127%，2010年降低到97%，2011年再次增长到140%，2012年下降到1

43、04%；资产现金回收率2008年时为-4%，2009年增长到17%，2010年降低到-10%，2011年又增长到19%，2012年降低到12%；每股经营现金流量由2008年的-0.15增长到2009年的0.62,2010年下降到-0.33,2011年增长到0.85,2012年再一次下降到0.25。说明该公司获取现金能力不稳定，变化起伏较大。3.4 财务潜力的指标分析财务潜力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，企业是一个以赢利为目的的组织，所以财务潜力分析是企业财务分析的重要方面。企业财务潜力主要分析企业的成长能力，而本文中对成长能力分析的主要财务指标有总资产增长率、销售收入增长率、净利润增长率以及股利增长率。表 3.7 德华兔宝宝装饰新材公司成长能力指标计算表项目2008年2009年2010年2011年2012年总资产增长率/%0.15-0.140.040.55-0.04销售收入增长率/%-0.29-0.220.280.03-0.05净利润增长率/%