药业财务报表分析(doc 34页).docx

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1、金陵药业财务报表分析1 金陵药业股份有限公司基本概况。上市时间：1999-11-18股票代码：000919交易所：深圳证券交易所板块：深市A股，沪深A股，生物制品，制造指数，医药指数，参股金融，深证综指，社保重仓，民营医院，生物制药行业：制造业规模：大型企业员工人数：5325资产总额：3,850,257,581.02营业收入额：322,138万元净利润额：20,810.9万元市值：67.79亿1. 公司业务类型。药品制造业及医疗服务业。中、西药原料和制剂、生化制品、医药包装制品、医疗器械、保健食品、天然饮料生产、化妆品生产、销售。新产品研制、技术服务及开发,医疗信息服务,经营本企业自产产品及技

2、术的出口业务,经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外),经营进料加工和三来一补业务。2. 公司关键人物信息姓名职务任职状态性别年龄任期起始日期任期终止日期持股数（股）沈志龙董事长现任男632014年6月27日2017年6月26日204,700徐俊扬董事会秘书现任男532014年6月27日2017年6月26日86,199汪洋财务负责人现任男372014年6月27日2017年6月26日0 沈志龙，2011年6月至今担任本公司董事长。2008年6月至2011年6月担任本公司副董事长、 总裁，2011年6月至今担

3、任本公司董事长。兼任南京鼓楼医院集团仪征医院有限公司董事长、 南京鼓楼医院集团宿迁市人民医院有限公司董事、南京白敬宇制药有限责任公司董事。 徐俊扬，1998年9月至今担任本公司董事会秘书（2011年6月至2014年3月担任本公司财务 负责人）。兼任浙江金陵药材开发有限公司董事。 汪洋，2014年3月至今担任本公司财务负责人。2006年1月至2011年12月任本公司财务部 副经理；2012年1月至2014年3月担任本公司财务部经理; 2014年3月至今担任本公司财务负责 人兼财务部经理。3. 公司基本信息公司名称金陵药业股份有限公司注册地址江苏省南京经济技术开发区新港大道58号会计师事务所天衡会

4、计师事务所注册会计师闵志强 张炜法人代表沈志龙控股股东新工集团实际控制人南京市人民政府国有资产监督管理委员会4.前十名股东，主要客户和供应商股东名称持股数量（股）持股比例（%）南京新工投资集团有限责任公司227,943,83945.230福州市投资管理公司24,920,0004.940中化蓝天集团有限公司15,588,7653.090合肥市工业投资控股有限公司14,711,2342.920中央汇金资产管理有限责任公司13,840,6002.750兴业银行股份有限公司-兴全全球视野股票型证券投资基金12,865,6532.550中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF

5、）8,023,7211.590司有山4,772,7000.950中国人寿保险股份有限公司4,378,8050.870浦银安盛资管-浦发银行3,005,8920.600客户名称销售额（元）占年度销售总额比例（%）客户（1）148,707,170.124.61客户（2）145,276,749.834.51客户（3）131,339,914.564.08客户（4）104,927,439.083.26客户（5）85,218,910.592.65合计615,470,184.1819.11供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例（%）供应商（1）210,382,820.7710.14供应商（2）131,56

6、3,009.156.34供应商（3）93,224,932.964.49供应商（4）43,429,867.472.09供应商（5）42,951,480.472.07合计521,552,110.8225.135. 财务信息2015年2014年本年比上年增减2013年营业收入（元）3221375385.302771942286.5116.21%2605713782.39归属于上市公司股东的净利润（元）208109272.30197184453.905.54%155890349.35基本每股收益（元/股）0.41290.39125.55%0.3093股东投入资本流动比率2.69232.62582.53

7、%3.0324经营活动产生的现金流量净额（元）212449641.49299891714.98-29.16%271208292.526. 公司的未来发展战略 公司将在董事会的领导下，围绕公司的战略转型目标，按照对标管理的有关要求，强化 工作措施，加大工作力度，有序、稳步、扎实地推进各项重点工作。2016年公司将重点抓好以下工作：一是严控质量，构筑企业产品、医疗质量保证体系。二是创新营销模式，整合公 司资源，完成全年销售目标任务。三是继续推进业务板块整合和促进医疗平台加快发展。四是全面落实“四个投入”，增强公司发展后劲，促进公司持续发展。五是提升管理，持续开 展对标管理和认真落实内控制度工作。公

8、司将利用比较优势，同时打造医药产销和医疗服务两个盈利平台，力争通过3-5年的努力，使得两个主业的盈利水平达到并驾齐驱。7. 公司的会计政策坏账核算方法：帐龄分析法存货核算方法：加权平均法长期股权投资核算方法：对被投资单位具有共同控制（构成共同经营者除外）或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算。 此外，公司财务报表采用成本法核算能够对被投资单位实施控制的长期股权投资。固定资产折旧方法：类别折旧方法折旧年限房屋建筑物年限平均法20-50机器设备年限平均法5-15运输设备年限平均法4-10其他设备年限平均法3-10科研仪器设备双倍余额递减法5-108.子公司基本情况子公司名称子公司类型持股比例（%

9、）云南金陵植物药业股份有限公司控股91.49浙江金陵药材开发有限公司控股99.50河南金陵怀药有限公司控股90.00河南金陵金银花药业有限公司控股95.00浙江金陵浙馨药材开发有限公司控股95.48南京金陵大药房有限责任公司间接控股65.70乌多姆赛金陵植物药业有限公司间接控股91.49南京华东医药有限责任公司控股51.00金陵药业南京彩望包装有限公司控股94.90瑞恒医药科技投资有限责任公司控股54.55南京鼓楼医院集团宿迁市人民医院有限公司控股63.00南京市鼓楼医院集团仪征医院有限公司控股68.33仪征华康医疗器械有限公司间接控股68.33仪征市华康老年康复中心间接控股68.33南京市鼓

10、楼医院集团金鼓医院管理有限公司控股60.00南京鼓楼医院集团安庆市石化医院有限公司控股87.77江苏华康职业卫生技术有限公司间接控股68.339. 非经常性损益项目及金额项目2015金额2014金额2013金额非流动资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分）9,440,331.25-829,782.67418,403.41计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）7,909,808.004,304,999.771,831,941.63除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以

11、及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益41,597,017.3140,821,526.368,905,911.36单独进行减值测试的应收款项减值准备转回25,200.00除上述各项之外的其他营业外收入和支出1,198,847.31-3,622,005.58-4,923,095.03减：所得税影响额13,123,611.008,222,624.22739,932.93少数股东权益影响额（税后）12,766,528.086,181,864.08-976,059.85合计34,281,064.7926,270,249.586,469,354.292 金陵药业行业分析 医

12、药产业是关系国计民生的重要产业，是培育战略新兴产业的重要领域。随着人民生活水平的提高和医疗保健需求的不断增加，医药行业越来越受到公众和政府的关注，在国民经济中占据着越来越重要的位置。近年来，我国医药生产一直处于持续、稳定、快速的发展阶段。根据国家统计局公布的数据， 2015年医药制造业收入25537.1亿元，比上年增长9.1%， 利润总额2627.3亿元,比上年增长12.90%。目前我国已成为世界第一大原料药生产和出口国、 世界第二大OTC药物市场、全球第三大医药市场。医药需求的快速增长为医药行业创造了巨大需求。为了促进我国医疗卫生资源进一步优化配置，提高服务可及性、能力和资源利用效率。 20

13、15年，国务院办公厅印发全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015-2020年）（以下简称 规划纲要），这是首次在国家层面制定的医疗卫生服务体系规划，是推动深医改向纵深发展，解决看病难、看病贵问题，打造健康中国的一项重要举措。规划纲要明确：大力发展非公立医疗机构，从床位标准、设备购置以及政策扶持等方面对社会办医给予支持，明确到2020年按照每千常住人口不低于1.5张床位，为社会办医院预留规划空间，同步预留诊疗科目设置和大型医用设备配置空间，同时，鼓励公立医院与社会力量以合资合作的方式共同举办新的非营利性医疗机构，个体诊所的设置不受规划布局限制等。 在2015年的政府工作报告中，李克强总理提出要大力

14、发展健康产业，并首次提出“健康 中国”概念。“健康是群众的基本需求，我们要不断提高医疗卫生水平，打造健康中国。” 总体而言，公司主要业务药品生产、销售和医疗服务同属“大健康产业”，受宏观经济环境影响相对较小，经济周期性不明显。广济药业股份有限公司基本概况：上市时间：1999年11月12日股票代码：000952交易所：深圳证券交易所板块：生物疫苗，维生素行业：制造业规模：大型企业公司业务类型：公司主要产品分为原料系列产品、制剂系列产品。其中原料系列产品为医药级、食品级、98%饲料级、80%饲料级核黄素及核黄素磷酸钠；制剂系列产品为片剂和输液。 公司主导产品核黄素即 VB2，为体内黄酶类辅基的组成

15、部分（黄酶在生物氧化还原中发挥递氢作用），当缺乏时，就影响机体的生物氧化，使代谢发生障碍。其病变多表现为口、眼和外生殖器部位的炎症，如 口角炎、唇炎、舌炎、眼结膜炎和阴囊炎等，故本品可用于上述疾病的防治。公司核黄素（VB2）产、销量居世界前列。3. 金陵药业战略分析 金陵药业股份有限公司是经中国人民解放军总后勤部1998后生字第261号文批准,由南京金陵制药(集团)有限公司、南京军区福州总医院企业管理局、南京军区后勤部苏州企业管理局、南京军区后勤部南京企业管理局一分局、南京军区后勤部徐州企业管理局分别将其所属的南京金陵制药厂、福州梅峰制药厂、浙江天峰制药厂、南京金威天然饮料公司、合肥利民制药厂

16、采用发起设立方式成立的股份有限公司。1998年9月8日,公司在南京市工商行政管理局领取企业法人营业执照。 1999年11月18日,金陵药业股份有限公司于1999年8月27日发行的8,000万股人民币普通股在深圳证券交易所上市交易。 公司主要业务为药品生产、销售和医疗服务。（一）药品生产、销售业务。药品生产业务，指中成药、化学药品生产；药品销售业务，指自产药品和代理药品、医疗器械等销售。（二）医疗服务业务。医疗服务业务主要由公司宿迁医院、仪征医院和安庆医院提供。 在管理模式上，公司总部为投资管理中心，负责公司整体发展战略的制定和中长期规划及年度预算的制定，设立职能部门对经营单位（包括子公司、分公

17、司）进行指导、监督、管理和资源协同；各经营单位是公司成本利润中心，直接面对市场竞争，通过向市场提供产品和服务取得经济效益。在经营模式上，公司形成了以产销一体为主轴，代理销售为补充的格局。药品生产业务的组织实施由公司所属金陵制药厂、梅峰制药厂和天峰制药厂完成。药品 生产业务的采购主要采取自产和外购两种模式，其中中药原材料由公司所属药材种植基地（子 公司）提供，包括自己种植和外购两种方式；化学原材料和绝大部分包装材料来自外购。药 品销售业务由公司及华东公司、益同公司负责实施。药品销售业务采购主要采取内部采购、 外购和代理销售等模式；销售模式主要包括调拨、纯销等。SWOT分析优势Strengths

18、从金陵药业的经营来看，公司拳头产品优势突出。目前金陵药业拥有3个国家级中药保护药品，即脉络宁注射液、胃得安片和香姑多糖。脉络宁注射液是防治血栓性闭塞性血管病的中药复方注射液，投入市场10多年来一直长盛不衰，目前脉络宁的市场占有率在1/3以上，已列入国家基本医疗保险药品目录，成为各大中医院急诊必备药品。公司拥有运作医院项目的经验和能力，现控股三家综合性医院：宿迁医院为三级乙等医院，仪征医院、安庆医院为二级甲等医院。公司在二十几年专业生产的基础上积累了大量的技术数据和技术资料，掌握了国际先进的生产工艺和实践经验，建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。劣势Weaknesses 公司中成药制剂产

19、品所用原材料为中药材，中药材野生资源的稀缺性、人工种植受气候环境以及种植面积变动的影响，公司有可能面临原材料供应不足的风险，原材料采购价格的大幅波动亦加大了公司采购成本增加和中药材贸易亏损的风险。随着公司规模的扩张和业务的拓展，公司控股或参股公司在持续增加，公司在战略执行和推进中，可能存在管理人才和专业人才储备与公司发展需求不能很好匹配的风险。机会Opportunities 2015年，社会资本办医继续成为一个热门话题和投资热点，无论是纲领性文件还是具体实施细则，国家利好政策不断出台；加之近几年我国人口老龄化加速、消费结构升级、环境污染加剧等因素，一个庞大的医疗服务需求市场正在酝酿并形成，老百

20、姓对医疗服务需求的蓬勃发展与国内医疗资源匮乏的现状严重不匹配，医疗服务行业形成了一个政策与市场双轮驱动的良好局面。威胁Threats 我国对纳入各类医疗保险目录的药品、少数生产经营具有垄断性和特殊性的药品实行政府指导价或政府定价，国家发改委针对医保目录品种的价格调整，以及行业性降价政策的陆续推出，会给公司的业绩增长带来不确定性。 2016年，尚未招标的省份将陆续开展药品招标工作，各地招标方案和实际执行依然存在着很大的不确定性，各地招标过程中价格仍然是中标的关键因素，这将造成投标企业间竞相压价，公司在争取到更多市场份额的同时，亦会造成部分品种毛利率的下降。 公司基于未来发展所需，每年都必须投入大

21、量资金用于药品的研发。一种新药从实验研究、临床试验、获得新药证书到正式生产需要经过多个环节的审批，前期的资金、技术投入较大，周期较长，行业进入门槛高。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研 发存在不确定性以及研发周期可能延长的风险。4 资产负债表分析（1） 水平分析（1） .从投资或筹资角度进行分析 该公司总资产在2014-2015年增加228,040,470.06元，增长幅度为6.30%。说明金陵药业本年总资产规模增长幅度较小，进一步分析可发现：第一，流动资产本期增加了220,665,472.13元，增长幅度为10.06%，非流动资产本期增加了7,374,997.93元，增长幅度为0.

22、52%，两者合计使总资产本期增加228,040,470.06元，增长幅度为6.30%。第二，本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各个项目有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在以下几个方面：一是应收票据的大幅度增加。应收票据的本期增长额为64,542,131.70元，增长的幅度为29.41%，应收票据是指企业持有的、尚未到期兑现的商业票据。是一种载有一定付款日期、付款地点、付款金额和付款人的无条件支付的流通证券，也是一种可以由持票人自由转让给他人的债权凭证。应收票据的增加代表公司资产的增加。应收票据的增加有很多优点：a,上市

23、公司应收帐款因票据化，使帐款回收的可能性大为加大，大大降低了呆坏帐发生的可能性；b,应收票据不需要象应收帐款一样提取坏帐准备，减少了相关上市公司的管理费用；c,票据一般是附息的，应收帐款票据化，还能为相关上市公司带来“额外”的利息收入；相关上市公司还可以通过贴现的方式，于票据到期前提前取得现金，用于应付急需的周转。二是应收账款的增加。应收账款的本期增加额为81,470,002.78元，增长幅度为20.45%，该项目的增加意味着该公司总额的增加。但是应收账款的增加也增加了该公司收回账款的风险，所幸，本期应收账款对总资产的影响不太大。三是一年内到期的非流动资产的增加。本期增加额为2,000,000

24、.00元，增长幅度为200.00%，一年内到期的非流动资产反映企业将于一年内到期的非流动资产项目金额。包括一年内到期的持有至到期投资、长期待摊费用和一年内可收回的长期应收款。此项目增加表明企业本期可收回大笔资金并进行新的投资利用。第三，非流动资产的变动主要体现在以下方面：一是投资性房地产的增加，本期增加额为14,326,176.83元，增长幅度为496.10%。投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。投资性房地产应当能够单独计量和出售。投资性房地产主要包括：已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权和已出租的建筑物。二是长期待摊费用的增加，本期增加额为2,3

25、10,543.94元，增长幅度为91.74%。长期待摊费用”账户用于核算企业已经支出，但摊销期限在1年以上（不含1年）的各项费用，包括固定资产修理支出、租入固定资产的改良支出以及摊销期限在1年以上的其他待摊费用。 该公司总资产在2013-2014年增加317,817,110.96元，增长幅度为9.62%。金陵药业在2014年总资产规模有一定的增加，进一步分析可发现：第一，流动资产增加了137,291,377.73元，增长幅度为6.68%。非流动资产增加了180,525,733.23元，增长幅度为14.47%。两者合计是总资产增加317,817,110.96元，增长幅度为9.62%。第二，本期总

26、资产的增长主要体现在非流动资产的增长上，相关变动主要体现在：一是可供出售金融资产。本期增加额为52,663,637.24元，增长幅度为1540.77%。通常是指企业初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产。说明该公司在股权和债券的投资规模增加。二是商誉。本期增加额为50,918,468.83元，增长幅度为118.74%。商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。商誉是企业整体价值的组成部

27、分。在企业合并时，它是购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额。说明该企业在顾客中具有良好声誉，企业管理卓著，经营效率较好。第三，流动资产的变动主要体现在以下方面：一是其他流动资产的增加。本期增加额为199,615,012.77元，增长幅度为2410.17%。其他流动资产，是指除货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款、存货等流动资产以外的流动资产。二是交易性金融资产的增加。本期增加额为88,584,506.66元，增长幅度为100.70%。交易性金融资产（Financial assets held for trading）是指企业为了近期内出售而持有的债券投资、股票投资和

28、基金投资。如以赚取差价为目的从二级市场购买的股票、债券、基金等。说明企业持有该交易性金融资产的短期获利能力是较强的，同时说明了企业持有该金融资产的投资风险也就随之在升高。(2) .从筹资或投资角度进行分析评价 该公司权益总额在2014-2015年增加228,040,470.06元，增长幅度为6.30%。进一步分析：第一，负债本期增加了54,491,286,27元，增长幅度为6.25%。股东权益本期增加了173,549,183.79元，增长幅度为6.31%。第二，其中，流动负债的增加是负债增加的主要原因，流动负债增加了61,320,230.05元，增长幅度为7.34%。流动负债的增长主要由以下几

29、个方面：一是应付票据的增加。应付票据本期增长了126,056,424.72元，增长幅度为383.97%。该项目的增长给公司带来了一定的偿债压力，如果不能如期支付会给公司的信用带来不良的影响。二是应付职工薪酬的增加。应付职工薪酬本期增长了21,430,003.81元，增长幅度为20.22%。其原因是多方面的，可能是职工工资的结转，也可能是企业拖欠职工工资，若是第二个原因会影响员工的生产积极性。第三，股东权益的增加主要得益于本期盈利。未分配利润增加了110,267,719.52元，增长幅度为10.63%。盈余公积增加了12,161,551.78元，增长幅度为3.98%。 该公司权益总额在2013-

30、2014年增加317,817,110.96元，增长幅度为9.62%。进一步分析:第一，负债本期增加了141,300,863,72元，增长幅度为19.36%。股东权益本期增加了176,517,247.24元，增长幅度为6.86%。第二，流动负债的增加是负债增加的主要原因。流动负债增加了157,290,813.99元，增长幅度为23.19%。这种变动可能导致公司偿债压力的加大以及财务风险的增加，流动负债的增长主要有以下几个方面：一是一年内到期的非流动性负债。一年内到期的非流动性负债本期增加了20,005,223.54元，增长幅度为1381.29%。一年内到期的非流动负债是反映企业各种非流动负债在一

31、年之内到期的金额，包括一年内到期的长期借款、长期应付款和应付债券。二是应交税费。应交税费本期增长了45,271,259.30元，增长幅度为140.65%。应交税费的增加一点程度上代表收入的增加。第三，股东权益的增加主要得益于本期盈利。未分配利润增加了102,515,180.25元，增长幅度为10.97%。盈余公积增加了176,517,247.24元，增长幅度为4.81%。(3) .资产变动的合理性与效率性分析评价根据金陵药业股份有限公司的年报编制下表：资产变动（%）销售变动（%）利润变动（%）经营活动现金净流量变动（%）2015年6.3016.216.87-29.162014年9.426.38

32、28.9910.58根据上表可知，2013-2015年，增产，增收，增利或增加经营活动现金净流量的同时增资，但增资幅度小，表明企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。(4) .资产负债表变动原因的分析评价根据金陵药业股份有限公司的资产负债表可以得出该公司的资产负债变动是经营变动型。（2） 垂直分析(1) .资产负债表结构变动情况的分析评价1. 资产结构的分析评价报告期流动资产比重非流动资产比重流动资产比重变动非流动资产比重变动2015年62.71%37.29%2.14%-2.14%2014年60.57%39.43%-1.67%1.67%2013年62.24%37.76%根据上表可以做出如下分析

33、：第一，从静态方面分析。一般而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小;非流动资 产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动 性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。从上表可见，该公司20013-2015年，流动资产的比率稳定在60%-63%之间，且这个比重适中，而非流动资产比重在37%-40%之间，说明该公司的资产结构可以认为该公司资产流动性略强，资产风险较小。第二，从动态方面分析。从20132015年，该公司流动资产比重变动仅稳定在-2%-3% 之间，而该公司的非流动资产比重稳定在-3%-2%之间，说明该公司的资

34、产结构相对比较稳定。2. 资本结构的分析评价报告期股东权益比重负债比重股东权益比重变动负债比重变动2015年75.96%24.04%0.01%-0.01%2014年75.95%24.05%-1.96%1.96%2013年77.91%22.09%根据上表可以做如下分析： 第一， 从静态角度看，从20132015年，该公司的资产负债率总体呈现上升的趋势，财务 分析年年加大。但仍需结合盈利能力，权益结构优化分析才能更好的说明。 第二， 从动态角度看，从2013年2015年该公司股东权益比重的变动率逐年上升，而负债比重的变动率逐年下降，变动幅度不大。说明该公司财务实力小幅度上升，资本结构较稳定。(2)

35、 .资产结构，负债结构和股东权益结构的具体分析评价1. 资产结构的具体分析评价第一，经营资产和非经营资产的比例关系项目2015年2014年变动情况2014年2013年变动情况经营资产：货币资金18.13%20.07%-1.94%20.07%28.59%-8.52%预付款项1.23%1.16%0.07%1.16%0.88%0.28%存货10.75%11.35%-0.6%11.35%11.27%0.08%固定资产25.64%28.16%-2.52%28.16%45.06%-16.9%在建工程1.66%1.24%0.42%1.24%2.11%-0.87%无形资产3.43%3.50%-0.07%3.5

36、0%3.06%0.44%经营资产总计：60.84%65.48%-4.64%65.48%90.97%-25.49%非经营资产交易性金融资产3.36%4.87%-1.51%4.87%2.66%2.21%应收票据7.38%6.06%1.32%6.06%7.21%-1.15%应收账款12.46%11.00%1.46%11.00%10.99%0.01%其他应收款0.26%0.30%-0.04%0.30%0.31%-0.01%可供出售金融资产1.45%1.55%-0.10%1.55%0.10%1.45%长期应收款长期股权投资1.18%1.01%0.17%1.01%2.44%-1.43%递延所得税资产0.6

37、1%0.72%-0.11%0.72%0.51%0.21%非经营资产总计26.7%25.51%1.19%25.51%24.22%1.29% 非经营资产虽然是企业的资产，但他们为其他企业所运用，已无助于企业自身经营，如果这些非经营资产所占比重过大，企业的经营能力就会远远小于企业总资产所表现出来的经营能力。当企业资产规模增长时，从表面上看，似乎是企业经营能力增加了，但如果仅仅是非经营资产比重增加时，经营资产比重而下降，是不能真正提高企业的经营能力的。 从上表可以看出金陵药业股份有限公司近三年经营资产和非经营资产都有所增加，在2014-2015年经营资产的比重降低了4.64%，非经营资产的比重提高了1

38、.19%，在2013-2014年经营资产的比重降低了25.49%，非经营资产的比重提高了1.29%。表明该公司的实际经营能力并未增强。第二，固定资产与流动资产的比例关系根据金陵药业股份有限公司的资产负债表垂直分析表编制下表：报告期2015年2014年2013年流动资产比重62.71%60.57%62.24%固定资产比重25.64%28.16%45.06%固流比例0.410.460.72一般而言，企业的固定资产与流动资产之间只有保持合理的比例结构，才能形成现实的生产能力，否则，就有可能造成部分生产闲置或加工能力不足。从上表可以看出该公司的固流比率较不稳定。第三，流动资产的内部结构2015年与20

39、14年相比，货币资产比重下降，说明不利于该公司即期支付能力提高；债券资产比重上升较多，且比重较大，应该引起注意；存货资产比重有所下降。2014年与2013年相比，货币资产比重下降，说明不利于该公司即期支付能力提高；债券资产比重上升，且比重较大，应该引起注意；存货资产比重有所上升。(2) .负债结构的具体分析评价项目2015年2014年2013年流动负债占总负债96.88%95.90%92.92%长期负债占总负债3.12%4.1%7.08% 负债期限结构更能说明企业负债筹资政策。从上表可知20132015年，流动负债与长期负债比率都比较稳定，且流动负债占负债总额的绝大部分，说明该公司在使用负债资

40、金时以短期资金为主。由于流动负债对企业资产流动性要求较高，因此，公司所奉行的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也会降低公司的债务成本。(3) .股东权益结构的具体分析从静态分析，投入资本仍然是公司股东权益的最主要来源。从动态分析，虽然投入资本有所增加，但投入资本所占的股东权益的比重减小，这种变化是生产经营上的原因引起的。(4) .资产结构与负债结构的适应程度分析评价根据金陵药业股份有限公司的资产负债表垂直分析表可知，为稳健性结构。5 利润表分析(1) .水平分析利润增减变动水平分析评价如下：1.营业利润分析 营业利润是指企业营业收入与营业成本税费、期间费用、资产减

41、值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益，它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。 金陵药业2015年较2014年营业利润增加主要是由营业总收入和对联营企业和合营企业的增加所致。营业收入比2014年增加449,433,098.79元，增长率为16.21%。 根据公司的年报，2015年医药制造业收入25537.1亿元，比上年增长9.1%，利润总额2627.3亿元,比上年增长12.90%。目前我国已成为世界第一大原料药生产和出口国、世界第二大OTC药物市场、全球第三大医药市场。医药需求的快速增长为医药行业创造了巨大需

42、求.营业成本的上升，是导致利润增加的不利因素，本年度营业成本增加了413,405,201.94元，上升了16.68%。但由于公允价值变动收益大幅度下降的影响，以及管理费用、资产减值损失的大幅度增加，使增减相抵后营业利润增加16,849,909.60元，增长5.52%。 2014年公司营业利润增长由投资收益增长所致。营业收入比2013年增长166,232,286.51元，增长了6.38%。投资收益的增长，导致营业利润增加了34,840,642.47元。但由于营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用的增加，以及公允价值变动收益大幅度下降等的影响 ，使增减相抵后营业利润增加59,334

43、,251.36元，增长24.14%。2. 利润总额分析 利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。 金陵药业2015年利润总额增长24,155,566.28元，关键原因是公司营业外收入增加，公司营业外收入增加6,910,803.63元，下降了101.32%；同时，营业利润增长也是导致利润总额增长的有利因素，营业利润比上年增长了16,849,909.60元，增长率为5.52%，综合作用的影响，导致利润总额增加了7.92%。 公司2014年利润总额增长了62,813,462.88元，关键原因是营业利润增长了59,334,251.36元，同时营业外

44、支出减少了775,514.16元，下降了10.02%；非流动资产处置损失增加719,175.67元；综合作用的影响，导致利润总额增长了25.93%。3. 净利润分析 净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。 金陵药业2014年实现净利润245,162,746.30元，比2013年增长了55,097,746.30元，增长率28.99%，增长幅度较高。从水平分析表来看，公司净利润增长主要是利润总额比2013年增长62,813,462.88元引起的；且所得税费用比2013年增7,715,716.58元。2015年净利润增长率为6.87%，增长了16,841,55

45、0.57元。(2) .垂直分析从利润表的垂直分析表可以看出，金陵药业2015年度各项财务成果的构成情况，2015年营业利润由原来的2,771,942,286.51元增长到3,221,375,385.30元，增长幅度为16.21%，占营业收入的比重为10.00%，比2014年的11.01%减少了1.01%。2015年度利润总额由原来的305,017,462.88元增长到329,173,029.16元，比重为10.22%，比2014年度的11.00%减少了0.78%；2015年度净利润的比重为8.13%，比2014年的8.84%减少了0.71%。从公司的利润构成情况来看，2015年盈利能力较2014年度有所降低，分析各项财务成果降低的原因：从营业利润比重的减少来看，主要是营业成本的增加所致，营业成本由75.77%增长到78.03%。此外，销售费用由5.06%下降到4.08%，降幅为0.98%，营业税及附加由0.56%下降到0.43%，降幅为0.12%，这对企业来说是有好处的，但是由于营业成本的增长速度快，所以营业利润比重总体是下降的，说明该公司没有合理控制成本，调整结构，与此同时，投资收益由1.85%增加到2.45%，增长幅