经济早参第1214期.docx

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1、 经济早参经 济 早 参 第1316期上海宸得信息咨询有限公司 2006年06月5日 Monday 星期一地址：中国上海虹口区周家嘴路1683弄10号1504室 邮编：200092重点关注【新一轮税改时间表锁定，企业所得税增值税为重点】在6月3日召开的以“增值税转型和企业所得税改革”为主题的中国税收高层论坛上，财政部税政司副司长王建凡表示，新一轮税制改革已经启动，推动企业所得税两法合并是税制改革的重中之重。王建凡说，增值税转型和企业所得税改革被业内专家不约而同地称为新一轮税制改革的攻坚战和重头戏，目前其改革时间表已经锁定，全国人大常委会8月份将开始审议新的企业所得税法草案。有关部门现在正在抓紧

2、工作，为草案审议做最后的冲刺和准备。总体实施思路是减税制、宽税基、低税率、严征管。他同时提出，新一轮税制改革的启动不会像1994年那样暴风骤雨式实行，而应该分步实施、分步推行。王建凡说，企业所得税两法合并，跟税制改革背景是相联系的，我们寄希望于通过完善的所得税制能够促进国民经济良性循环，促进区域之间协调发展，在税收方面，我们也希望所得税能承担起更多的、更重要的责任。目前税制结构里，对收入的贡献流转税占的份额非常大，占70多的份额。随着经济的发展，税制的不断完善，流转税和所得税在整个税收份额里面的比重会有一个合理的调整，流转税要适当下降，所得税要适当上升，这是一种趋势。王建凡说，企业所得税的改革

3、包括以下重大内容：一，要实行法人所得税，与国际接轨。法人所得税在国外是很普遍的，但是1994年税制改革以来，企业特别是内资企业所得税一直按照独立核算企业界定纳税人，新的所得税将来要走向法人所得税，不具有法人资格企业包括母公司下属的子公司等均不具有纳税资格。第二，针对没有在中国注册的外国企业在中国的纳税义务，界定国民企业和非国民企业概念。第三，实行统一的企业所得税税率，内资企业、外资企业以及不同所有制企业都将实行同一个税率。第四，统一税前构成标准，为鼓励企业重视研发，提高自主创新能力，将实行税前企业研发开发费用加计扣除。他进一步透露，一般发达国家的研发开发加计扣比例在2030，而我们最高可能达到

4、50。第五，进一步调整税收优惠，今后税收优惠要更多的由直接优惠转向间接优惠，这是在优惠方面的一个趋势。另外，由过去的区域优惠为主，转为产业优惠为主，使税收政策体现产业政策。王建凡说，以上这些对企业来说，都是利好消息。王建凡还表示，全国推开增值税转型改革的时间不应该再遥远了，因为增值税是一个统一概念，如果局部地区试点时间过长，局部地区和整体差距太大，不管对税制改革还是对整个经济发展都是有害的。下一步从东北的试点要加快扩大到中部地区试点。此外，王建凡发言中另一个值得注意的地方是，他提出要对1994年以来实施的新税制进行检讨，在公共财政理念下进行税制的研究和设计，建立一个与社会主义市场经济相适应的税

5、制。在公共财政这个理念之下，税收应该把自己位置找准，发挥适当的经济调节作用。【税务总局官员：内外资企业所得税的合并，有三个具体的策略安排】中国国家税务总局的官员近日再次在公开场合表示将加快内外资企业所得税的合并，并给出了三个具体的策略安排。6月3日，在北京举行的2006年中国税收高层论坛上，国家税务总局政策法规司副司长杨元伟详述了全面推进增值税转型改革和企业所得税统一的策略安排。杨元伟是增值税转型和企业所得税改革方案的设计者之一。他表示，第一个策略安排是合理安排改革内容，增值税转型改革和企业所得税的统一可以分别实施。为减轻压力，可以采取循序渐进的方式，逐步实施到位；第二个安排是，配套推出一些其

6、他税种改革，为实现有增有减的结构性安排，可以配套提出一些对财政收入具有增收作用的改革措施；第三个安排，在财政资源配置中统筹考虑税制改革成本，通过合理预算安排，消化税制改革对财政收支的影响。“尽管实施增值税转型和企业所得税制度的统一，会对财政收入带来一定影响，但不足以成为推迟改革的理由，只要有合理的策略安排就可以很好地统一起来，从而确保改革的顺利实施。”杨元伟说。对于企业所得税改革后对外资的吸引力可能会有所降低的顾虑，杨元伟认为，对外资的吸引力不会下降。他解释，吸引力包括以下几个因素：一个是市场潜力，二是政局稳定情况，第三是劳动力成本，第四是土地附加资源价值，第五是优惠政策。“新的企业所得税法将

7、对现有外商投资企业给予适当的过渡期照顾，照顾到现有外商投资企业的既得利益，最后实现平稳过渡。”【外汇一级交易商制度正式出台，人民币将更具弹性】6月2日，中国人民银行网站颁布了中国人民银行外汇一级交易商准入指引，为银行间外汇市场引入外汇一级交易商提出了具体的执行办法。根据指引，外汇一级交易商是指由中国人民银行指定的、与其进行外汇交易，并在银行间外汇市场履行做市义务的外汇指定银行。作为央行的交易对手方享有央行规定的其他权利，同时要承担“进行外汇交易时诚实守信，提供市场最优报价；不得操纵市场价格；保证外汇交易相关工作的时效性和准确性；与中国人民银行保持沟通，及时报告重大突发事件”等义务。央行称，引入

8、外汇一级交易商是为了“有效执行货币政策，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”。央行公开市场业务操作室将具体负责央行对外汇一级交易商的管理和交易，外汇一级交易商的名单、央行与外汇一级交易商的交易情况等信息均不对外公布。“央行主要通过一级交易商间接调控市场。”指引刚刚颁布，中国农业银行总行国际业务部副总经理彭向东表示，农业银行正在申请一级交易商。“央行通过商业银行进行间接调控是更市场化的手段。”彭向东分析说，原来普通商业银行通过做市商银行最终和央行进行平头寸，央行每天都需要和多家做市商银行进行交易并最后出清头寸；而新制度下，由一级交易商进入市场和其它银行、做市商进行交易，而央行只需要每隔若

9、干天跟一级交易商进行最后的头寸出清即可进行市场调控。应予关注【证监会确立基金发行新思维：分拆复制两种路径】复制、分拆基金正在成为基金业突破营销困局、打破投资者“恐高症”的新尝试。“已经上报了一家公司的基金分拆方案和多家公司的基金复制方案，现在会里正在审批中，很可能最近就会进行试点。”6月1日，证监会基金监管部官员表示，“希望能探索基金持续销售的新思路。”近日获悉，此前证监会召开的基金负责人会议上，富国基金就当时累计净值1.8元的富国天益价值基金提出了基金分拆的想法，同时南方、博时、华夏等五六家公司同时提出了基金复制的思路。基金分拆虽是首度提出，但用意也是为了打破投资者的“恐高症”。上海一家基金

10、公司营销服务部负责人表示，“我们一直在面临持续营销的一个尴尬局面，基金净值在不断增加，而基金份额在不断被赎回，尤其是散户投资者赎回相当普遍。”从证监会人士处获悉，首只复制基金有望在6月份推出，目前有多家基金公司正在进行资格申请，“不试点，永远争论，不知道到底怎么样，会里希望先采用一家的基金分拆方案和多家的基金复制方案进行试点。”南方、易方达、广发、博时等公司均证实，基金复制方案确有其事。【银监会支持城市中小商业银行引进境外投资者】刘明康在第二届城市商业银行开放工作年会上表示，仅仅依靠商业银行自身改革和境内民营企业的加盟难以触及银行的问题根源，城市商业银行需要借助境外战略投资者的新鲜力量，来推动

11、改革和发展进程，银监会鼓励和支持中小商业银行通过引进合格的境外战略投资者。刘明康同时也指出，城市商业银行在对外开放中要坚持四点要求：一是要明确引进境外战略投资者的目的。城市商业银行最缺的不是资本，而是先进的管理理念和技术。引进境外战略投资者的最终目的是学习发达国家和地区的先进理念、技术和管理经验，提升城市商业银行的管理水平和核心竞争力。二是要根据自身特点、市场定位和发展战略，选择与自身实力相匹配、业务具有一定的互补性、发展战略与经营理念相一致的境外战略投资者进行合作。三是要高度重视合作项目的落实，尽快将外方的先进技术和管理经验“本土化”，并着力培育和提升自身的创新能力，关键是要推出新产品。四是

12、要注重人才培养，着力培养出一批本土化的又具有国际视野的高素质经营管理人才。【旨在促进保险业发展的指导性文件“国十条”有望本月出台】5月31日召开的国务院常务会议讨论并原则通过了国务院关于保险业改革发展的若干意见，知情人士透露，这一文件包括十项主要内容，被称为“国十条”，有望本月内对外公布，其中将提出保险业应支持资本市场发展。“国十条”是今后一段时期促进保险业发展的指导性文件，其重要性相当于资本市场的“国九条”。一位参与文件起草工作的人士透露，保监会和相关部委于今年2月组成文件起草组，并向各部门广泛征求意见。文件起草时各方表示，保险业应进一步拓宽服务领域，建立多层次社会保障体系，优化金融结构，支

13、持资本市场，为建设社会主义新农村服务，拓展新的消费领域，促进就业，支持“走出去”战略。同时，促进保险业发展还需要一系列政策支持，包括支持保险综合经营的政策措施、进一步化解利差损问题的财税支持政策、适合保险行业特点的财务会计政策、鼓励人民群众通过商业保险解决养老和医疗保障问题的税收激励政策等。此次国务院常务会议指出，近几年来，我国保险业改革发展取得了明显成绩，但还存在基础薄弱、覆盖面不宽、整体水平不高等问题，今后要努力建设市场体系完善、服务领域广泛、经营诚信规范、偿付能力充足、综合竞争力较强、发展速度质量和效益相统一的现代保险业。当前和今后一个时期保险业改革发展的主要任务是：拓宽保险服务领域，不

14、断提升服务水平，深化保险体制机制改革，加强和改善监管，加快保险信用体系建设，进一步完善保险法规政策。【广发证券并购第一证券，成首例券商市场化重组】广发证券已与第一证券有限公司日前达成收购协议，由前者收购后者的证券类资产和承接其相关证券业务。该收购方案已获得中国证监会的批准。这是中国券商行业引入重组概念后，第一家以市场化方式进行重组并购的案例。广发证券有关工作人员已于上周五收市后正式进驻被收购方开始接收相关资产。公司总部设在广州的广发证券是中国首批综合类、创新类券商之一，已连续12年进入全国十大券商行列，现注册资本金20亿元人民币。第一证券于2003年由海南第一投资集团有限公司等6家股东共同出资

15、6亿元组建而成，总部在珠海。广发证券此次收购将获得第一证券三个通过发审会的IPO(首发上市)项目，获得后者所属的16家证券营业部、5家证券服务部，并对第一证券托管的珠海国投、特投5家营业部实施托管经营。这次收购与近两年来证监会在处置风险券商时大多通过行政关闭或者行政整顿先期托管进而收购转让的方式不同，是风险券商处置的一次创新。来自广发证券的消息说，本次收购后广发证券将妥善安置第一证券的客户与员工，但不承担任何债券债务和经营损失。转让期为字2006年6月2日(移交基准日)起30个自然日。与第一证券有业务往来的机构及个人可在转让期内向第一证券申报相关权利，以使自身的合法权利得到充分保障。【管理权由

16、花旗掌握，广发行竞购战临近收官】拖延已久的广东发展银行竞购战临近收官。近日获悉，花旗集团已于上周末向广东省政府递交了新的竞标方案，而广发行最终花落谁家也有望于近日揭晓。知情人士表示，根据广东省政府的要求，任何竞购方不得对竞标价格进行修改，所以花旗一方的出价仍然是241亿元。与法国兴业银行一样，花旗调整后的持股比例也非常接近20的“政策上限”。作为交换，广发行的经营管理权依然由花旗掌握，并在不良资产处置比例等附加条件上得到优惠。据称，在广东省政府发出重新递交标书的通知后，花旗在过去数周内一直在努力寻找新的中方合作伙伴。“这也是花旗迟迟不能确定标书内容的重要原因。”此前有消息称，中粮集团退出了花旗

17、主导的竞购广发行财团，后者的新伙伴为中国人寿集团以及国电集团。花旗中国有关负责人拒绝对上述消息作出评论。竞购结果方面，正式揭晓的日期也不会太远。中国银监会主席刘明康上周五在济南表示，监管层对广发行的任何一个竞购方都没有“倾向性”。分析人士指出，刘明康此番表态显示，只要竞购广发行的标书被现有政策允许，监管层不会对竞标结果有所干预。“这可能是最终竞标结果即将出台的一个信号。”监管层此前不愿意为广发行破例提高外资的持股比例，所以广东省政府不得不重新启动广发行的竞标。根据目前的有关规定，单个外资金融机构入股中资银行的比例不得超过20，多个外资金融机构的上限则是25。因此，花旗以及法兴的原有方案均突破了

18、政策限制。由于方案的调整幅度较小，且不涉及中方合作伙伴的变更，法兴已于上月19日向广东省政府递交了新方案。根据其新标书，法兴领衔的财团仍然出价235亿元，但法兴的持股比例降至19.99，退让出来的约5广发行股权由宝钢和中石化接手。【三巨头妥协，汽车零部件政策纷争有望破僵局】种种迹象显示，国内汽车零部件政策纷争正在趋向缓和。5月31日，北京奔驰-戴姆勒克莱斯勒汽车有限公司外方戴姆勒克莱斯勒汽车有限公司首次表态，将加大国产奔驰的国产化水平。这是继凯迪拉克和宝马让步于中国汽车零部件政策以来，又一家外资汽车企业向国产零部件产业政策“低头”。随着这三大跨国汽车巨头的妥协让步，这场闹得沸沸扬扬的零部件政策

19、纷争正出现转机。“上述表态，实质上是各个汽车企业发出希望和解的一个信号。”一位不愿意透露姓名的汽车分析师认为，之所以各个跨国汽车公司选择在纠纷的最关键时刻表态，是因为众多汽车公司担心为此将失去在中国汽车市场竞争的更多机会。“中国零部件政策作为合资项目的底线之一，不可能对这些跨国企业作任何让步。”一位中国汽车工业协会的高层表示。这位高层此前透露，如果一旦中国此次应诉失败，中国将颁布新的政策，对容易构成整车特征的合资项目进行更严格的审批。“戴克在福州投资的戴姆勒克莱斯勒轻型汽车（中国）有限公司（下称“DCVC”）正受到此次风波影响，预计将在今年上半年挂牌成立合资公司的计划如今也不得不向后延迟。”一

20、位知情人士表示。“按照计划，DCVC将在5月份挂牌成立，受到欧盟联手美国起诉中国零部件政策的影响，国家商务部暂时延迟批准该项目的成立时间。”一位DCVC项目筹备组的相关人士证实，总投资额达1.88亿欧元的DCVC将改在今年下半年成立。“由于诸如通用、宝马、奔驰等跨国巨头在中国前期投资巨大，事实上由这些跨国汽车巨头暗中挑起的这场纷争也不会最终陷入僵局。”中国汽车工业协会政策研究会的高层透露。目前，中国商务部正在委托中国汽车技术研究中心进行此次零部件纷争的相关政策调研。上周四，中国汽车技术研究中心表示，由于涉及国家汽车工业政策和国际纠纷，暂时不方便对外界作任何评论。另外近日从中国汽车工业协会获悉，

21、不久将出现的结局是，这场纷争将在中国政府的强硬态度和外方的妥协示好下得以缓解。一般了解【凯美瑞引中高档车大降价，多数车降价超万元】近日从北京车豪汽车销售公司了解到，旗下的四款新Mazda6车型中有三款明显降价，该销售公司市场部经理表示，除马自达6轿车2.0MT的价格保持18.98万元不变外，2.0AT的价格从20.98万元，降至19.98万元，2.3豪华型从22.58万元降至20.58万元，2.3旗舰型从23.98万元降至21.98万元，三款车的降幅从1万元至2万元不等。马自达6降价2万元仅仅是排量在2.0区间的中高档车价格松动的开始，除马自达6明确降价外，长安福特蒙迪欧最高2.75万元的降幅

22、最让人大跌眼镜，这款福特在中国的主打车型，自投放中国市场以来降价始终不断，其最低款已经不足17万元，蒙迪欧系列的价格在不到3年时间内缩水近10万元。与蒙迪欧等车型一同加入降价大潮的还有：降价1.5万元的广州本田雅阁，降价3万元的东风雪铁龙毕加索，降价5000元至1万元不等的新天籁。中高档车集体大幅度降价的现象在今年尚属首次。不过，此次降价对许多厂商来说属于被动作战，将多车型拉下水的是5月23日广州丰田所公布的低价格。尚未上市的凯美瑞依靠低价格先声夺人，其19.78万元至26.98万元的价格区间几乎可以通吃整个中档车市场。一汽轿车副总经理于洪江甚至说，马自达6降价2万元就是冲着即将上市的某日系车

23、采取的市场反应。这款日系车就是丰田的凯美瑞。业内人士分析，凯美瑞的低价格只是其他车型跟进降价的原因之一，2.0排量区间的车型增多也是大面积降价的原因，目前中国市场上以雅阁、凯美瑞为代表的主流中高级车车型至少有13款，而在未来将增加到18款以上，这些也是促成降价的重要因素。【中信泰富筹建特钢集团，淡出航空业确立钢铁主业】只用了半年的时间，中信泰富(0267.HK)就轻松获得了中国的又一家特钢企业。近日据多方了解到，中信泰富拟收购的第四家内地特钢企业石家庄钢铁公司已经获得了国家发改委的批准。在将石钢纳入旗下后，中信泰富开始了对旗下钢铁产业的大手笔整合。据湖北新冶钢市场部刘部长介绍，目前，中信泰富已

24、经在香港注册了中信泰富特钢集团，以后，中信泰富在内地的特钢企业都将纳入该集团，成为子公司。目前，中信泰富已经开始调集湖北新冶钢以及江阴兴澄钢铁公司和石钢的市场部人员，筹建特钢集团的市场部，负责协调旗下特钢企业的产品销售，避免几个钢厂之间的互相残杀。而特钢集团旗下的规划部和一个国贸公司也已经初见雏形。据透露，中信泰富掌舵者荣智健在今年中信泰富在香港的内部大会上公开表示，中信泰富今后将把钢铁产业提升为同电力、房产同等地位的核心产业，还会根据内地的情况考虑参与更多钢厂的并购，不限于特钢企业，而之前同样被视为核心产业的航空业将被逐渐弱化。目前，中信泰富正在与国泰航空、港龙航空以及国航就重新调整各自的股

25、权比例进行谈判。业内分析认为，中信泰富很可能把所拥有的航空股权转让。【宏观调控影响市场预期，瑞安地产或调低上市估值】接近瑞安房地产的消息人士近日透露，瑞安房地产或将其估值调低12.5%，由原来的40亿美元削减至35亿美元，以增加对市场及机构投资者的吸引力。消息人士还透露，在调低估值的同时，瑞安房地产将增加发售的股份，务求把集资 额维持在10亿美元。瑞安房地产原来计划发行相当于扩大后股本25%的新股，如果增发，将增至28.6%，以维持筹资额10亿美元。盛富企业管理咨询有限公司董事总经理黄立冲认为，从瑞安房地产的上述安排可以看出，筹资额对公司来说比较重要，因此公司股东愿意以稀释自己股份来换取资金。

26、由于新宏观调控政策主要打击的是高端房产市场，而瑞安房地产大多数项目中均包含高档住宅，估计影响不小。上述消息人士指出，瑞安房地产将于近日确定发行价范围，并计划以介乎每股资产净值(NAV)折让20%至30%作招徕。不过，到目前为止，除了对预定目标有些微调外，还未有瑞安房地产将延迟上市时间的消息。瑞安房地产董事长罗康瑞此前也在香港表示，宏观调控并未影响瑞安房地产的上市进程。【综合参考】【中海油海尔并购美企失败导致中国对美投资下降】来自美国商务部日前公布的报告显示，中国去年对美国直接投资达7300万美元，而根据中国商务部统计，中国去年对外直接投资总额为69.2亿美元。照此算来，2005年，中国对美国直

27、接投资数额仅占总额的1左右。美国商务部报告显示，美国对外国投资者的吸引力依然很大。去年进入美国的外国直接投资总额超过了前年862.1亿美元的水平。其中，来自英国的投资占据最大比例，数额达 到303.1亿美元，明显超过前年的232.8亿美元。而来自日本的投资也出现2000年以来首次增加，达到35.6亿美元。阿联酋公司欲收购美国港口业务的交易曾引发美国国内争议，但根据美国官方数据统计，阿联酋在2005年对美国直接投资也从前年的约5.2亿美元增加到了19.3亿美元。“中国石油企业试图收购美国同行”也曾在美国“炸开了锅”，去年，中国对美国直接投资却从前年的9300万美元下降到去年的7300万美元。“数

28、值下降不大。”中国社科院世界经济与政治研究所国际贸易研究室主任宋泓做出了这样一个判断，“一个收购项目成功了，数值就可能上去很多。”“一个项目的成功与否不仅影响投资金额总量的变动，而且也影响到投资领域。”中国社科院世界经济与政治研究所研究员康荣平表示，“中国对美在投资领域上每年的变化很大，如果去年中海油收购尤尼科成功，中国对美国投资的重头在石油；如果海尔收购美泰成功，则家电领域又成重头。”一般而言，外国直接投资主要计算的是外国投资者在一国“硬资产”上的投入，例如购买工厂、地产和建立新企业等，而不包括在股票债券等金融资产上的投资。天天数据人民币报价(单位：100外币/人民币元)人民币报价：英镑/ 1511.1650 美元/802.4250 日圆/7.1875 欧元/1037.0950加元/727.7700 澳元/602.3900 如有详细信息要求，请致电上海宸得信息咨询公司7 服务热线：65150233， 咨询热线：65794822,65794817 电子邮件：cd_consulting