《重庆百货》财务分析报告.docx

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1、分析重庆百货（600729）与新华百货（600785）20062009年度财务报告报告日期： 2010年 12 月 26 日重庆百货（600729）与新华百货（600785）20062009年度财务报告分析一、 公司介绍（一）行业背景20世纪90年代末期，充分认识到连锁超市、便利店在国外飞速发展“投资小、见效快、服务附加值高、便于管理”的优势，开始大力推行。资料显示：消费者每月去一次百货店，每星期去一次折扣店，每天去超级市场，而随时去便利店。全市有1400万的常住人口、“多如牛毛”的零散小卖部、较高的消费水平等等这些均预示着连锁超市、便利店巨大的发展潜力。目前超市、便利店正处在起步和混合型发展

2、阶段，国外连锁巨头来京竞相圈地，市场竞争加剧的同时。也给我市的商业企业带来了发展的良机，我们利用其先进的经营理念和经营方式，在店铺形态、经营商品品种以及门店选址、目标顾客选择与确定、服务项目诸方面加以借鉴和改进，预计现阶段我市连锁超市、便利店每年的增速将超过30%。快速、健康、持续性的发展必将促进和提升我市的商业企业总体水平。（二）重庆百货概况公司全称：重庆百货大楼股份有限公司 股票代码：600729 英文名称：CHONGQINGDEPARTMENTSTORECO.LTD 注册地址：重庆市渝中区民权路2号 公司简称：重庆百货 法人代表：肖诗新 公司董秘：胡庆华 注册资本(万元)：20,400.

3、0000 行业种类：零售业 邮政编码：400010 上市时间：1996-07-02 招股时间：1992-06-25 发行数量（万股）：7,800 发行价格（元）：1.5 发行市盈率（倍）： 发行方式：定向发行 主承销商：重庆有价证券公司 上市推荐人：重庆有价证券公司，南方证券有限公司，华夏证券股份有限公司重庆百货正式名称为“重庆百货大楼股份有限公司”，简称“重百”。始建于1950年，是“中国十大百货商店贸易联合会”成员企业，重庆市唯一的商业上市公司。1993年股份改制，现由重庆商社集团控股。涉及百货、超市、电器三种商业形态。经过58年的努力奋斗，公司现已发展成为以百货、超市、电器三大业态为主业

4、，涉足酒店、食品、电子器材等经营领域的大型商业零售连锁企业，曾跻身“全国零售100强”、“中国连锁30强”前列，并先后荣获“全国五一劳动奖状”、“全国用户满意服务”、“全国百城万店无假货”先进单位等殊荣。 自1993年股份制改制以来，重百坚持“壮大主业、推进两翼、多种模式、连锁发展”的发展战略和“改革与管理同步，发展与效益并重”的发展原则，一方面抓连锁体制模式的建立完善，实施了百货、超市、电器三业态资源的调整整合，调整理顺了公司组织架构，加强总部建设，初步形成了分业态的标准化、规范化、集约化、连锁化的连锁经营体制模式；另一方面抓市场扩张网络建设，坚持以重庆主城为核心，以长江和高速公路为主轴，向

5、重庆各区市县及周边省区延伸和辐射，通过多渠道、多业态加密渗透重庆第一、二商圈，快速拓展重庆第三商圈。按照公司“十一五”规划提出的“根植重庆、延伸西部、多种模式、连锁发展”的发展思路，公司2006年初走出重庆，在贵州省遵义市成功开办重百遵义商场，2007年又相继在四川省广安市、武胜县开办综合商场，标志着重百正加快向西部市场连锁扩张的步伐。20012007年，公司销售额从30亿元增至69亿元，利润额超过1亿元，资产规模达到21.5亿元。截至2007年，公司已在重庆24个区县和贵州遵义、四川广安、武胜开办各类商场、门店101个，营业面积59多万平方米。 重庆百货大楼股份有限公司是1950年5月1日在

6、宝元通百货公司旧址基础上成立的重庆市第一家国营百货商店西南区百货公司门市部，也是历经60载岁月洗礼的一家蓬勃发展的百货零售企业，现已成为中国西部最大的商业零售企业，被誉为“西部第一店”。1955年，西南区百货公司接收中国百货公司民权路52号门市（现重百大楼位置），修建新楼，并将民族路和邹容路的门市搬迁至此，形成统一经营体。1958年全国大办工业，全店“女子化”，“重庆三八百货商店”成立，形成了大商店雏形。1960年，国务院财经委员会将商店列为联络点之一。1974年，商店作为西部地区唯一的大型百货商店参加了全国十大百货商店松散联合体。1975年商店新建，更名为“重庆百货商店”，商店成为一家新型综

7、合性大型零售商场。1978年经重庆市委批准商店升格为县级单位。1984年更名为“重庆百货大楼”，1985年大楼改扩建，成为重庆市最大的集经营和服务于一体的多功能综合性零售兼批发的大型商贸企业。1992年大楼进行股份制改造，成立“重庆百货大楼股份有限公司”。1994年重百开始对外扩张，在北碚开办第一家连锁商场。1996年“重庆百货”在上海上市，成为重庆市唯一的商业上市公司。2000年重百大楼又改扩建，一座通透感强、充满现代气息的大型商场与解放碑有机融为一体。重百已进入“中国连锁企业三十强”和“中国零售百强企业”，也是重庆首批30家优势扩张型企业之一，获得过全国五一劳动奖状、全国用户满意企业、中国

8、商业名牌企业等上百项全国、省、市殊荣，涌现出全国劳动模范、全国五一劳动奖章获得者等数十名国家级、省市级先进人物。重百建店以来尤其是改革开放以来，业绩不断增长，效益不断攀升，规模不断壮大，物质文明和精神文明双丰收，实现了三十多年持续快速健康发展。迎着新的发展机遇，重百正着力加快“内涵强壮、外延扩张”的质量效益型连锁发展，积极扩大市场规模，不断增强竞争实力，努力把“重百”塑造成为重庆领先、西部一流的商业连锁企业。经营范围：零售工艺美术品（含金银饰品）、连锁销售、烟、粮油制品、副食品、其它食品（以上范围仅限具有经营许可资格的分支机构经营）、日用百货、五金、交电、日用杂品（不含烟花爆竹）、家具、计量衡

9、具、劳动保护用品、油漆、普通机械、化工产品及原料（不含化学危险品）、建筑材料、侨汇商品、酒，服装加工，货物运输代理（不含水路货物运输代理），日用化学品的配送服务，普通货运、停车服务和场地租赁。重庆百货主要股东排名股东名称持股数量(万股)占总股本比例与上期持股变化(万股)股票类型1重庆商社(集团)有限公司6,632.9532.51%02中国银行-嘉实服务增值行业证券投资基金843.244.13%-2.83中国工商银行-易方达价值成长混合型证券投资基金641.223.14%04重庆华贸国有资产经营有限公司601.122.95%05全国社保基金一零二组合593.652.91%06中国工商银行-广发聚

10、丰股票型证券投资基金578.952.84%8.067中国工商银行-汇添富均衡增长股票型证券投资基金420.792.06%420.798全国社保基金一零八组合418.332.05%09中国建设银行-鹏华价值优势股票型证券投资基金404.211.98%-55.5210中国工商银行-招商核心价值混合型证券投资基金353.841.73%353.84股本结构项目股本数量(万股)比例总股本20,400 流通股13,574.95流通A股13,574.95流通B股0流通H股- 其他0未流通6,825.05发起人持股- 国有股0境内法人持股158.1境外法人持股0国有法人持股6,666.95自然人持股0募集法人

11、持股- 员工持股- 优先股- 转配股- 其他未流通- 已发行未上市公众股- 配售法人持股- 战略投资者持股- 一般法人持股- 基金持股- 高管持股公司财务报表资产负债表报告期2009-12-312008-12-312007-12-312006-12-31流动资产货币资金617,339,173.08 233,475,921.08 246,876,664.78 203,515,190.97 交易性金融资产- - - - 应收票据1,931,650 2,093,829.78 5,355,576.5 40,342,867 应收账款6,157,921.1 10,406,142 6,837,421.05

12、9,282,232.81 预付账款128,433,574.23 146,888,448.33 147,664,873.61 154,485,650.38 应收股利- - - - 应收利息- - - - 其他应收款12,921,634.24 17,754,184.16 10,915,377.49 11,701,385.75 存货631,476,861.14 587,075,568.24 518,553,667.83 418,852,045.52 消耗性生物资产- - - - 待摊费用- - - 7,629,149.8 一年内到期的非流动资产- - - - 其他流动资产- - - - 影响流动资产

13、其他科目- - - - 流动资产合计1,398,260,813.79 997,694,093.59 936,203,581.26 845,808,522.23 非流动资产可供出售金融资产- - - - 持有至到期投资- - - - 投资性房地产46,936,965.38 48,911,416.34 32,323,214.41 - 长期股权投资7,270,000 7,270,000 7,270,000 7,270,000 长期应收款- - - - 固定资产1,118,937,028.46 1,165,002,633.92 1,065,958,263.29 977,152,466.11 工程物资-

14、 - - - 在建工程9,788,418.18 9,862,475.87 58,377,507.78 9,998,915.65 固定资产清理- - - - 生产性生物资产- - - - 油气资产- - - - 无形资产26,209,295.78 28,243,944.72 30,277,197.74 32,374,507.63 开发支出- - - - 商誉918,581.16 918,581.16 918,581.16 - 长期待摊费用120,180,651.2 102,900,389.23 14,586,737.44 17,421,056.42 递延所得税资产5,605,668.51 8,0

15、47,348.2 6,820,880.22 - 其他非流动资产- - - - 影响非流动资产其他科目- - - - 非流动资产合计1,335,846,608.67 1,371,156,789.44 1,216,532,382.04 - 资产总计2,734,107,422.46 2,368,850,883.03 2,152,735,963.3 1,890,025,468.04 流动负债短期借款- - - 50,000,000 交易性金融负债- - - - 应付票据277,300,000 209,800,000 212,300,000 198,100,000 应付账款718,145,754.44

16、598,738,910.95 511,173,896.56 420,569,062.15 预收账款198,080,063.38 182,635,391.02 143,468,436.73 77,795,310.07 应付职工薪酬76,670,584.51 88,646,491.71 122,921,740.06 41,546,119.69 应交税费17,409,069.86 -1,049,482.18 17,403,374.17 19,082,968.74 应付利息- - - - 应付股利7,474,179.66 7,862,000.12 8,384,734.46 9,170,748.19 其

17、他应付款460,435,586.37 385,283,917.61 278,391,092.85 234,103,418.51 预提费用- - - - 预计负债- - 120,000 - 递延收益-流动负债- - - - 一年内到期的非流动负债- - - - 应付短期债券- - - - 其他流动负债18,396,739.23 7,971,666.67 7,830,000 - 影响流动负债其他科目- - - - 流动负债合计1,773,911,977.45 1,479,888,895.9 1,301,873,274.83 1,080,626,953.04 非流动负债长期借款- 45,000,00

18、0 130,000,000 130,000,000 应付债券- - - - 长期应付款- - - - 专项应付款- - - 7,330,000 递延所得税负债- - - - 递延收益-非流动负债- - - - 其他非流动负债- - - - 影响非流动负债其他科目- - - - 非流动负债合计- 45,000,000 130,120,000 - 负债合计1,773,911,977.45 1,524,888,895.9 1,431,993,274.83 1,217,956,953.04 所有者权益实收资本（或股本）204,000,000 204,000,000 204,000,000 204,00

19、0,000 资本公积金91,621,039.29 91,621,039.29 91,621,039.29 91,621,039.29 盈余公积金141,974,507 141,974,507 141,974,507 141,974,507 未分配利润503,026,464.18 387,098,892.34 265,267,622.45 217,529,276.11 库存股- - - - 外币报表折算差额- - - - 未确认的投资损失- - - - 少数股东权益- - - - 归属于母公司股东权益合计940,622,010.47 824,694,438.63 702,863,168.74 6

20、55,124,822.4 影响所有者权益其他科目- - - - 所有者权益合计960,195,445.01 843,961,987.13 720,742,688.47 655,124,822.4 负债及所有者权益总计2,734,107,422.46 2,368,850,883.03 2,152,735,963.3 1,890,025,468.04 利润表报告期2009-12-312008-12-312007-12-312006-12-31一、营业总收入7,312,331,040.786,420,589,566.955,487,816,175.23- 营业收入7,312,331,040.78 6

21、,420,589,566.95 5,487,816,175.23 4,924,713,467.88 二、营业总成本7,147,193,715.796,247,735,838.425,370,219,630.46- 营业成本6,152,458,306.475,404,675,595.494,644,131,976.844,260,269,389.56营业税金及附加50,935,204.8341,894,451.6329,962,479.4421,557,538.95销售费用620,981,064.57516,878,860.96418,084,367.89- 管理费用303,023,159.17

22、272,094,164.97261,539,572.72243,112,281.7财务费用19,667,053.110,193,246.5117,373,956.4715,688,120.16资产减值损失128,927.651,999,518.86-872,722.9- 三、其他经营收益- - - - 公允价值变动净收益- - - - 投资净收益5,930,240627,570432,5701,728,599.22联营、合营企业投资收益- - - - 汇兑净收益- - - - 四、营业利润171,067,564.99173,481,298.53118,029,114.77100,076,537

23、.48营业外收入12,963,370.6111,671,319.8817,492,211.771,515,159.47营业外支出1,711,571.774,154,817.6515,080,695.333,283,446.61非流动资产处置净损失1,473,119.333,245,864.467,437,164.55- 五、利润总额182,319,363.83180,997,800.76120,440,631.21101,208,678.58所得税23,248,43615,830,933.0218,131,182.9314,969,361.22未确认的投资损失- - - - 六、净利润159,

24、070,927.83165,166,867.74102,309,448.2886,239,317.36少数股东损益2,343,355.992,535,597.851,524,182.9965,298.58归属于母公司股东的净利润156,727,571.84162,631,269.89100,785,265.3885,274,018.78七、每股收益基本每股收益0.770.80.49- 稀释每股收益0.770.80.49- 现金流量表报告期2009-12-312008-12-312007-12-312006-12-31一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金8,034,419,53

25、4.81 7,229,546,798.81 6,128,290,574.64 5,221,451,897.92 收到的税费返还1,898,147.28 2,542,810.07 1,208,749.98 3,804,023.42 收到其他与经营活动有关的现金415,406,185.63323,099,804.14275,437,997.21217,780,508.34经营活动现金流入小计8,451,723,867.727,555,189,413.026,404,937,321.835,443,036,429.68购买商品、接受劳务支付的现金6,663,932,673.445,953,405,6

26、03.985,073,852,593.544,506,063,959.38支付给职工以及为职工支付的现金333,640,457.64303,275,555.5233,201,621.02180,088,553.18支付的各项税费260,372,734.58253,954,471.41197,804,355.58164,058,946.22支付其他与经营活动有关的现金- - - - 经营活动现金流出小计7,907,534,285.037,185,898,224.496,038,736,570.115,245,928,775.88经营活动产生的现金流量净额544,189,582.69369,291

27、,188.53366,200,751.72197,107,653.8二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金- - - 3,205,482.56取得投资收益收到的现金5,930,240627,570485,163.36542,279.2处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额1,374,29029,481.58281,539897,473.14处置子公司及其他营业单位收到的现金净额- - - - 收到其他与投资活动有关的现金- - - 1,997,550.21投资活动现金流入小计7,304,530657,051.58766,702.366,642,785.11购建固定资产、无形资

28、产和其他长期资产支付的现金81,051,949.41248,699,335.04224,241,004.6243,798,091.78投资支付的现金- - - - 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额- - - - 支付其他与投资活动有关的现金- - - - 投资活动现金流出小计81,051,949.41248,699,335.04224,241,004.6243,798,091.78投资活动产生的现金流量净额-73,747,419.41-248,042,283.46-223,474,302.24-237,155,306.67三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金- - - - 子公司

29、吸收少数股东投资收到的现金- - - - 取得借款收到的现金- 70,000,00040,000,000180,000,000收到其他与筹资活动有关的现金- - - - 发行债券收到的现金- - - - 筹资活动现金流入小计- 70,000,00040,000,000180,000,000偿还债务支付的现金45,000,000155,000,00090,000,000100,000,000分配股利、利润或偿付利息支付的现金- - - - 子公司支付给少数股东的股利- - - - 支付其他与筹资活动有关的现金649,588,419.37675,262,593.6533,877,999.97395

30、,717,317.1筹资活动现金流出小计86,794,145.04204,964,975.08139,651,782.32146,553,957.22筹资活动产生的现金流量净额-86,794,145.04-134,964,975.08-99,651,782.3233,446,042.78四、现金及现金等价物净增加额汇率变动对现金的影响- - - - 现金及现金等价物净增加额383,648,018.24-13,716,070.0143,074,667.16-6,601,610.09期初现金及现金等价物余额224,009,271.67237,725,341.68194,650,674.52- 期末

31、现金及现金等价物余额607,657,289.91224,009,271.67237,725,341.68- 补充资料：1、将净利润调节为经营活动的现金流量：净利润159,070,927.83165,166,867.74102,309,448.2885,274,018.78加：资产减值准备128,927.651,999,518.86-872,722.9-844,318.36固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧93,569,819.95120,044,811.1593,412,502.9- 无形资产摊销3,314,057.733,335,971.592,878,151.473,463,8

32、45.2长期待摊费用摊销36,152,468.856,702,080.133,973,600.9916,087,483.87待摊费用减少- - - 3,968,427.72预提费用增加- - - - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失1,071,966.073,204,674.067,162,563.792,266,456.77固定资产报废损失- - - 193,830.55公允价值变动损失- - - - 财务费用-695,002.045,910,725.7411,499,044.326,476,334.64投资损失-5,930,240-627,570-432,570-1,103,61

33、0.06递延所得税资产减少2,441,679.69-1,226,467.98-2,611,373.64- 递延所得税负债增加- - - - 存货的减少-43,952,833.71-67,303,022.99-99,841,535.45-102,445,689.66经营性应收项目的减少31,696,729.78-5,708,545.8454,743,512.01-30,724,940.04经营性应付项目的增加267,321,080.89137,792,146.07193,980,129.95139,975,223.55未确认的投资损失- - - - 其他- - - - 经营活动产生的现金流量净额

34、544,189,582.69369,291,188.53366,200,751.72197,107,653.82、债务转为资本- - - - 3、一年内到期的可转换公司债券- - - - 4、融资租入固定资产- - - - 5、现金及现金等价物净增加情况：现金的期末余额607,657,289.91224,009,271.67237,725,341.68194,650,674.52减：现金的期初余额224,009,271.67237,725,341.68194,650,674.52201,252,284.61现金等价物的期末余额- - - - 减：现金等价物的期初余额- - - - 现金及现金等

35、价物净增加额383,648,018.24-13,716,070.0143,074,667.16-6,601,610.09（三）新华百货公司概况新华百货在银川处于绝对垄断地位，占据零售市场的半壁江山，在中高端百货市场上，更是全部垄断。拥有相当大的自主权。2006年4月，物美商业成功收购新华百货 。新华百货位于北京新街口豁口。万股国有股份，成为新华百货的控股股东。当时业内专家分析，新华百货将成为物美西北地区超市业务发展的平台。2006年11月底，物美控股全资的新华百货在北京开业，成为物美旗下自产的第一家“新华百货”。目前，新华百货主营业楼营业面积24,000平方米，商品品种5万余种。经过近几年的良

36、性经营，稳步发展，截止2003年9月，公司总资产已达到11亿元，是上市初的19倍，总股本10,289.25万股，增长了102%，其中国有股从1,900万股增加到2,850万股，每股净资产已由上市初的1.53元/股提高到5.01元/股，实现了国有资产的保值增值。2002年，新华百货在全国1100多家上市公司中综合绩效排名188位；在全国40多家商业上市公司中名列第三。 公司目前拥有六个子公司、五个大型卖场和近20家连锁店，主营业务分别为百货综合、副食连锁、商品配送、家电批发及乳品加工等，已初步形成了具有一定规模和较强抗御市场风险能力的地区性商业企业集团。公司各项经济指标连续多年居全区同行业之首，

37、多次被国家有关部门评为全国内贸系统先进集体，全国执行物价、计量政策法规最佳单位。现任公司董事长徐鸣凤为八届全国人大代表、全国劳动模范、全国优秀女企业家，总经理邓军亦被授予全国劳动模范光荣称号，并于2002年11月光荣地出席了党的“十六大”。公司坚持“两条腿走路”的发展战略，一方面以提高企业核心竞争力为目标，继续贯彻“以新华百货为龙头，以配送中心为枢纽，以综合超市为骨干，以便民连锁为补充”的经营方针；另一方面在乳业上，扩大奶源基地，开拓营销市场，提高新产品研发能力，加速实施“农产品深加工食品工业示范工程”。“夏进”乳业将在确保完成2003年生产任务的前提下，力争在2004年将产品销售量提高到16

38、万吨，销售收入达7亿元，力争2005年进入液态奶生产、销售全国十强行列。主营业务: 经营百货、文化用品、服装鞋帽、针纺织品、五金交电、家用电器、副食、家具、金银首饰、钟表、工艺的销售、加工业、儿童游艺、场地租赁、自营或代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外(不另附进出口商品目录);代理设计、制作、发布户外广告;经营进料加工和“三来一补”业务;经营对销贸易和转口贸易、家电维修。公司名称：银川新华百货商店股份有限公司英文名称：Yinchuan Xinhua Department Store Co.,ltd成立日期 1997-01-03工商登记号：640000

39、000006829注册资本（人民币元）：207,431,280法人代表：徐鸣凤证监会行业分类：零售业全球行业分类：零售业申万行业分类：零售总经理：邓军董事会秘书：陆燕证券事务代表: 李宝生注册地址: 宁夏回族自治区银川市兴庆区新华东街97号办公地址: 宁夏回族自治区银川市兴庆区新华东街97号邮编: 750004电话: 0951-6071161传真: 0951-6071161信息披露: 陆燕电子邮件: xhds600785公司网址: 股东情况排名股东名称持股数量(万股)占总股本比例与上期持股变化(万股)股票类型1物美控股集团有限公司6,071.5729.27%1,011.932安庆聚德贸易有限责

40、任公司1,3446.48%2243中国工商银行-汇添富均衡增长股票型证券投资基金1,033.874.98%224.184中国工商银行-广发聚丰股票型证券投资基金976.734.71%164.55交通银行-博时新兴成长股票型证券投资基金5002.41%5006广发证券股份有限公司449.562.17%449.567王垚418.342.02%69.728中国银行-嘉实服务增值行业证券投资基金416.672.01%416.679全国社保基金六零一组合405.961.96%405.9610中国工商银行-博时第三产业成长股票证券投资基金311.841.5%311.84股本结构项目股本数量(万股)比例总股本20,743.13 流通股20,743.13流通A股20,743.13流通B股0流通H股- 其他0未流通0发起人持股- 国有股0境内法人持股0境外法人持股0国有法人持股0自然人持股0募集法人持股- 员工持股- 优先股-