XXXX年审计师-审计专业相关知识-串讲班讲义-全.docx

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1、2012年审计师-审计专业相关知识-串讲班讲义-全第一部分宏观经济学基础 教材比重 宏观经济学基础15% 企业财务管理30%（有综合） 企业财务会计30%（有综合） 法律25%（有综合）考试要求 单选题 多选题：五选24个，错选不得分，少选所选的每个正确选项得0.5分 综合分析题：四选14个，错选不得分，少选所选的每个正确选项得0.5分 第一部分宏观经济学基础 第一章概述考情：分值3分左右【考点一】宏观经济学研究的对象1.滞胀：经济增长停滞（产出不变）、大量失业与通货膨胀并存（通货膨胀与失业率上升）。2.研究对象：短期经济周期波动中的失业和通货膨胀问题；长期经济增长问题。【考点二】市场失灵1.

2、市场失灵的概念：市场机制（“看不见的手”）不能有效配置资源。2.市场失灵的情形：公共物品、外部性、不完全竞争、不完全信息由政府进行干预。【考点三】公共物品1.特点：非竞争性和非排他性。2.例子：国防、广播电视、灯塔、警察、道路等。【考点四】外部性1.情形：分类影响例子外部经济生产的外部经济1.私人利益小于社会利益2.私人成本大于社会成本企业培训雇员消费的外部经济家庭对周围环境绿化外部不经济生产的外部不经济1.私人利益大于社会利益2.私人成本小于社会成本企业排放污水消费的外部不经济吸烟2.干预方式：征税和补贴；企业合并；明确产权；政府直接管制。【考点五】不完全竞争1.表现：市场垄断（完全垄断、寡

3、头竞争、垄断竞争）2.干预方式：（1）政府管制:经济管制（对垄断厂商的产品价格、产量、市场进入和退出条件、特殊行业的服务标准的控制等）；社会管制（保护环境以及劳动者和消费者的健康和安全）。（2）反托拉斯法。【考点六】不完全信息1.主要表现：逆向选择（差的商品将好的商品驱逐出市场）和道德风险（损人利己）。【考点七】总需求和总供给1.总供给决定因素：（1）劳动力（2）生产性资本存量（3）技术。2.总需求决定因素：消费需求、投资需求、政府需求、国外需求。【考点八】国民收入的相互关系国内生产总值（GDP）地域范围国民生产总值（GNP）国民范围：GNP=GDP+国外净要素收入国民生产净值（NNP）NNP

4、=GNP-折旧等资本消耗国民收入（NI）NI=NNP-（间接税-补贴）个人收入（PI）PI=NI-公司未分配利润-企业所得税及社会保险税（费）+政府给居民的转移支付+政府向居民支付的利息个人可支配收入（DPI）DPI=PI-个人所得税-社会保障支出【考点九】国民收入核算方法1.支出法：GDP=消费C+投资I+政府购买G+（出口X-进口M）2.收入法：GDP=工资、利息和租金等生产要素的报酬+非公司企业主收入+公司税前利润+企业转移支付及企业间接税+资本折旧【考点十】储蓄与投资恒等式1.IS+（TG）+（MX+Kr），政府储蓄=TG，本国用于对外国的储蓄=MX+Kr。2.不管经济是否处于充分就业

5、，是否处于通货膨胀，是否处于均衡状态，储蓄和投资一定相等。【考点十一】宏观经济政策目标1.目标：物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡。2.通货膨胀：市场上过多的流通中的货币（通货）与有限的商品和劳务供给之间价格比例关系的变化，货币相对于商品和劳务的贬值。3.价格指数：消费物价指数、批发物价指数和国民生产总值折算指数。4.充分就业人人都有工作（1）摩擦失业：劳动力流动性不足、工种转换的困难等所导致的失业。（2）自愿失业：工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业。（3）非自愿失业：愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。（4）结构性失业：因经济结构变化等原因造成的失业，特点是既有失业，又有职位空

6、缺，失业者或没有适当技术或居住地点不当，无法填补现有的职位空缺。（5）周期性失业：因经济周期中的衰退或萧条时因需求下降而造成的失业。5.衡量经济增长的指标:（新增）（1）国内生产总值（GDP）的实际增长率（2）国民生产总值（GNP）的实际增长率（3）人均GDP（或人均GNP）的实际增长率 第二章财政政策分析考情：分值4分左右【考点一】财政收入税收1.地位：财政收入中的最主要部分2.特征：强制性、无偿性、固定性3.调节方式：宏观税率确定、税负分配（税种选择、制定税率、税负转嫁）、税收优惠和税收处罚公债特征：有偿性、自愿性、灵活性非税收入国有资源、资产有偿使用收入，国有资本经营收益，政府基金，行政

7、事业性收费等。【考点二】购买性支出、转移性支出购买性支出转移性支出特点1.购买商品和服务，等价交换2.市场性再分配活动1.无偿的、单方面的转移，不存在交换2.非市场性再分配活动分类1.社会消费性支出2.政府投资性支出1.社会保障支出2.财政补贴支出3.捐赠支出4.债务利息支出影响对生产流通有直接影响，对分配有间接影响对生产流通有间接影响，对分配有直接影响，是自动稳定器【考点三】规模分析、结构分析1.规模分析取决于：（1）满足政府承担经济职能、政治职能和社会职能的需要；（2）要与经济发展水平相适应；（3）要与本国国情相适应。2.结构分析：经济建设比重逐步下降；社会文教比重逐步上升；社会保障支出比

8、例增加。【考点四】财政政策目标1.优化资源配置2.收入分配公平3.经济稳定增长【考点五】财政政策类型按财政政策功能1.扩张性：减税和增加财政支出。总需求不足时使用2.紧缩性：增税和减少财政支出。总需求过旺时使用3.中性：保持平衡。按财政政策调节经济周期的作用1.积极（相机抉择）的财政政策逆经济风向行事（1）措施：调整政府购买商品和劳务的水平；调整税率；调整税收起征点和减免税的适用条件；调整转移支付的条件。【注意】不包括改变利率，再贴现率2.消极（内在稳定器）的财政政策：累进税率；转移支付【考点六】挤出效应原理：政府开支增大会增加总需求，扩大国民收入，在货币供给不变的情况下，造成货币需求增加，利

9、率上升，提高私人投资的成本，使得私人投资被政府支出从经济活动当中“挤”了出来，结果抵消财政政策的一部分扩张效应。充分就业条件下的作用最明显 第三章货币政策分析分值：5分左右【考点一】金融市场1.交易价格：利率2.工具按主体直接金融：非专业金融主体之间发生的金融交易，如非金融机构的融资者发行的政府债券、公司债券、非金融公司股票。间接金融：通过专业金融主体实现的金融交易，如由金融机构发行的可转让大额定期存单、银行债券、人寿保险单等。按交易期限货币市场、资本市场3.金融市场的类型： （1）货币市场：短期存贷市场、银行同业拆借市场、贴现市场、短期债券市场以及大额存单等。（2）资本市场：长期存贷市场、股

10、票、长期债券市场。4.金融市场功能实现的条件：充分信息；完全由市场供求决定的价格。【考点二】金融机构1.中央银行：发行的银行；银行的银行（为商业银行和其他金融机构充当最后贷款人）；政府的银行（管理国家金融）。2.商业银行：吸收活期存款是重要标志。3.政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。【考点三】货币政策目标1.目标：充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡。2.充分就业与稳定物价相矛盾：菲利普斯曲线反映失业率和货币工资增长率之间存在着负相关的关系。【考点四】货币政策工具1.典型货币政策工具：经济过热经济萧条优缺点公开市场业务卖出有价证券买进有价证券1.地位：最常用2.

11、优点：中央银行始终处于主动地位；影响商业银行准备金；规模可大可小；可以逐日进行，可以反方向操作。3.缺点:强制影响力较弱。调整法定准备金率调高调低效果非常猛烈，中央银行并不经常使用。再贴现政策调高调低只能产生间接的效果；无法影响利率的结构；不宜随时变动；对商业银行缺乏强制性。2.可供选择的货币工具：利率政策直接信用控制利率最高限（最常使用）、信用配额、流动性比率和直接干预等间接信用指导道义劝告、窗口指导【考点五】金融风险管理1.宏观金融风险管理手段：建立市场运行的法规体系；制定恰当的经济政策；对市场进行监控和约束；建立市场的保护机制2.微观金融风险管理的手段：建立决策、执行、监督等相互制衡的管

12、理体制；制定内部运行制度；采取保证约束措施；运用科学手段来缩小或转嫁风险。【考点六】财政政策和货币政策差异1.差异：实施主体、传导过程、政策手段、政策时滞、对利率变化的影响。2.主体：财政政策是政府；货币政策是中央银行。3.货币中介指标：如利率、货币供应量、超额准备金、基础货币、汇率等。4.利率：扩张性财政政策趋向于提高利率，扩张性的货币政策趋于降低利率。5.时滞：内部时滞认识时滞从意识到决定采取政策财政政策=货币政策决策时滞认识到政策制定完毕财政政策货币政策行动时滞制定完毕到开始执行财政政策货币政策外部时滞开始执行到对目标发挥作用财政政策名义利率，一年中计息次数越多，复利终值越大；一年中折现

13、次数越多，复利现值越小。【考点四】单项投资风险报酬率思路：计算期望报酬率计算方差、标准离差计算标准离差率计算风险报酬率计算投资报酬率计算期望报酬率计算方差、标准差在预期收益率相等的情况下，标准差或方差越大，则风险越大。不适用于比较具有不同预期收益率的资产的风险。计算标准离差率标准离差率（V）标准离差/期望值标准离差率越大，资产的相对风险越大。比较预期收益率不同的资产的风险。计算风险报酬率风险报酬率风险报酬系数标准离差率确定投资报酬率投资报酬率无风险报酬率风险报酬率，即KRFRRRFbV【考点五】投资组合风险报酬率的衡量可分散风险（非系统性）通过投资组合能分散协方差相关系数1r1：相关系数为1，

14、表示证券报酬率之间成正方向，完全不能抵消风险；相关系数为1，表示证券报酬率之间成反方向，完全可以抵消；相关系数为.，表示证券报酬率之间不相关。不可分散风险（系统性）通过投资组合不能分散贝塔系数贝塔系数某资产风险收益率/市场风险收益率大于1：风险程度高于证券市场1.投资组合的贝塔系数2.投资组合的风险报酬率=贝塔系数（证券市场的平均报酬率-无风险报酬率）3.投资组合必要报酬率=无风险报酬率+贝塔系数（证券市场的平均报酬率-无风险报酬率） 第二章财务战略和预算考情：分值3分左右【考点一】财务战略的类型1.按财务管理的内容：投资战略、筹资战略、分配战略2.按资源的配置特征：积极扩张型、稳健发展型、收

15、缩防御型【考点二】财务战略的确定方式财务战略关键筹资战略分配战略投资战略引入期吸纳权益资本筹集权益资本不分红不断增加对产品开发推广的投资成长期积极扩张型实现高增长与资金的匹配利用资本市场大量增加权益资本，适度引入债务资本不分红或者少分红对核心业务大力追加投资成熟期稳健发展型处理好日益增加的现金流以更多低成本的债务资本替代高成本的权益资金实施较高的股利分配利用充裕的现金流围绕核心业务拓展新的产品或市场衰退期收缩防御型收回投资并返还给投资者不再进行筹资和投资全额或超额发放将权益资本退出企业【考点三】全面预算全面预算经营预算1.销售预算预算期收回的现金收入预算期收回的上期赊销的应收账款预算期销售本期

16、收回的现金2.生产预算没有价值量指标预算期生产量预算期销售量预算期期末存货预算期期初存货3.直接材料预算（1）预算期直接材料采购量预算期生产量直接材料单位标准耗用量预算期末直接材料存货量预算期初直接材料存货量（2）预算期支付直接材料的现金支出预算期支付上期赊购的应付账款预算期支付本期购买材料现金4.直接人工预算5.制造费用预算制造费用的现金支出变动制造费用固定制造费用折旧生产量单位产品的标准工时变动制造费用小时费用率+固定制造费用-折旧6.产品成本预算销售成本年初存货成本生产成本年末存货成本7.销售及管理费用预算销售费用+管理费用-折旧等未付现费用资本预算财务预算预算现金流量表、预算利润表、预

17、算资产负债表【考点四】经营预算的方法按业务量基础的数量特征固定预算按照某一固定的业务量水平作为基础弹性预算按照成本习性分类，根据业务量、成本和利润之间的依存关系，按照预算期内可能发生的各种业务量水平编制系列预算按选择预算期的时间特征定期预算以固定的预算期间作为预算期（准确性差；易导致预算执行者的短期行为；灵活性差）滚动预算预算期脱离会计年度，随着执行逐期向后滚动，预算期始终保持不变（连续性、完整性和稳定性）按编制预算出发点的特征增量预算以上一个预算期成本费用水平为基础，通过调整原有费用项目编制（假设现有业务活动是必需的，各项开支是合理的。可能造成浪费；不利于调动积极性）零基预算编制预算的时候不

18、考虑以往预算期间的费用项目和费用额（不受前期成本费用项目和水平的限制；能调动各部门降低费用的积极性）【考点五】成本习性1.固定成本：总额不受业务量增减变动影响保持不变的成本。单位业务量的固定成本会随着业务量的增加而降低。2.变动成本：总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本或费用。单位业务量上则是一个固定数。3.混合成本：同时兼有固定成本和变动成本性质的成本 第三章投资决策管理考情：分值5分左右【考点一】债券投资的风险1.违约风险：不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的风险。2.利率风险：市场利率的变化引起债券价格变动而导致损失的风险。3.流动性风险：是否能够顺利地按照目前合

19、理的市场价格出售的风险。4.通货膨胀风险：由于通货膨胀导致的债券利息以及到期兑现取得的现金购买力降低的风险。【考点二】债券的估值1.分期付息VIPVIFAK，nFPVIFK，n2.一次到期还本付息 V（InF）PVIFK，n3.零息债券VFPVIFK，n结论：当发行价格低于或等于债券估值时，考虑购买。【考点三】股票价值估值1.有限期持有股票：2.零增长公司股票价值：VD/K3.固定增长公司股票估值：【考点四】股票投资收益率1.零增长公司股票投资收益率：rD/P02.固定增长公司股票投资收益率：【考点五】项目现金流量估计1.初始现金流量：固定资产上的投资，流动资产上的投资，其他投资费用，原有固定

20、资产的变价收入。2.营业现金流量每年营业现金流量净额销售收入付现成本（不包括利息）所得税每年营业现金流量净额不考虑利息费用的税后净利折旧=（收入付现成本折旧）（1税率）折旧3.终结现金流量：固定资产残值变现收入、原来垫支在各种流动资产上的资金收回等。【考点六】项目投资决策方法公式选择特点非折现方法投资回收期法（1）每年营业现金流量净额相等：投资回收期初始投资额/每年营业现金流量净额1.单一方案：短于目标投资回收期的方案；2.互斥方案：回收年限越短的方案越好。1.忽略货币时间价值；2.不考虑回收期后的状况；3.无法反映项目的回报；4.缺乏客观性。（2）每年营业现金流量净额不等投资利润率法投资利润

21、率年平均税后净利/初始投资额1.单一方案：当预期投资利润率高于目标投资利润率时可行；2.互斥方案：投资利润率越高的方案越好。1.没考虑货币时间价值；2.没考虑不同的投资方式和终结现金流的影响。折现方法净现值法项目投产后现金净流量现值减去项目初始投资现金流量现值后的余额1.单一方案：净现值大于或等于0时，项目可取；2.互斥方案：净现值为正并且最大的方案。1.考虑了货币的时间价值；2.不能反映投资项目的实际报酬率水平。内部报酬率法能使项目的净现值等于零的折现率。（内插法）1.单一方案：内部报酬率大于等于必要报酬率时，项目可取；2.互斥方案：内部报酬率超过必要报酬率并且最高的方案。1.考虑了货币时间

22、价值；2.反映投资项目的真实报酬率；3.计算复杂。【特殊】寿命不等的项目比较决策：年均净现值ANPVNPV/PVIFAK，n，年均净现值高者方案好。 第四章筹资决策管理考情：分值7分左右【考点一】长期筹资方式【考点二】股权性筹资1.方法：投入资本筹资筹资成本较高；能尽快形成生产经营能力。发行普通股筹资1.筹资成本高（股东所承担的投资风险大；不存在税收抵免作用；发行成本相对较高）；2.稀释原有股权结构；3.导致每股收益下降，不利于股价上扬；4.形成稳定而长期占有的资本；5.资本使用风险小；6.筹资数额较大。留存收益筹资资本成本较普通股低；保持控制权；筹资数额有限。2.股票的定价：未来收益现值法、

23、市盈率法（参考市盈率*预测每股收益）、每股净资产法、清算价值法。【考点三】债权性筹资1.方法：发行债券筹资筹资成本低；财务杠杆作用；保障股东对公司的控制权；调整资本结构；偿债压力大；不利于现金流量安排；筹资数量有限。长期借款筹资筹资迅速；筹资成本低；借款弹性较大；保守财务秘密；筹资风险大；使用限制多；筹资数量有限。融资租赁节约资金、提高资金的使用效益；增加资金调度的灵活性；尽快形成生产能力；租金高；资产使用风险大；成本大。 2.债券发行价格：受债券面值、票面利率、市场利率、债券期限的影响。（1）溢价：票面利率市场利率；折价：票面利率市场利率（2）期限长，要求的报酬率高，发行价格低3.债券发行种

24、类：市场吸引力；资本结构调整的需要4.利率高低：借款期限（同向）、借款企业信用（反向）5.融资租赁的特征：融资与融物相结合；租赁期长；不得任意中止；按约定方式处置；租金较高。6.融资租赁的种类：直接租赁、售后回租、杠杆租赁【考点四】混合性筹资可转换债券1.有利于降低资本成本。2.取得高额筹资。3.有利于调整资本结构。可转换债券具有债权筹资和股权筹资的双重属性。4.减轻和消除了公司到期还本付息的压力和债务风险。5.增加对公司股价上升的信心。认股权证1.为公司筹集额外的资金。2.可单独发行，也可依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行。3.不用支付利息、股息。4.理论价值=可购买的普通股股数普通股

25、市场价格-凭认股权证购买的普通股价格【考点五】资本成本1.资本成本包括筹资费用和用资费用，是选择筹资方式、选择最佳筹资方案、进行资本结构决策的依据，也是对投资获得经济效益的最低要求。2.个别资本成本测算长期借款长期债券【注意】筹资总额是发行价，不是面值普通股1.折现模型（1）固定股利政策：KD/P0（2）固定股利增长政策：【注意】P0不是发行价格，是净筹资额2.资本资产定价模型：无风险报酬率股票贝塔系数（市场平均报酬率无风险报酬率）留存收益与普通股基本相同，只是不用考虑筹资费用3.综合资本成本：WACCK1W1KbWbKeWeKyWy【考点六】边际贡献、息税前利润和税前利润1.边际贡献销售收入

26、变动成本2.息税前利润销售收入变动成本固定成本边际贡献总额M固定成本F3.税前利润息税前利润EBIT利息【考点七】经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆经营杠杆经营杠杆系数=缘于固定经营成本的存在，固定经营成本越大，经营杠杆系数就越大，经营风险也越高。财务杠杆财务杠杆系数=有利息和优先股股息等固定资本成本存在，固定资本成本越大，财务杠杆系数就越大，财务风险也就越大。联合杠杆联合杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数=【考点八】每股收益无差别点分析法1.公式： EPS（权益筹资）EPS（负债筹资） 2.结论：（1）如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润：运用债务筹资方式（2）如果预期的息税前利润

27、小于每股收益无差别点的息税前利润：运用股权筹资方式 第五章营运资本管理考情：分值2分左右【考点一】资产组合1.影响因素：风险与报酬的权衡；行业差异；生产方式；企业规模。2.类型：适中在保证正常需要量的情况下，再适当地留有一定的保险储备，以防不测风险适中，报酬适中保守在保证正常需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量风险很低，报酬很低冒险只安排正常需要量而不安排或仅安排很少的保险储备量风险很高，报酬很大【考点二】筹资组合1.影响因素：对风险与成本的权衡（最基本）、行业差别、经营规模、利率状况。2.筹资组合策略：配合型1.短期资金来源= 临时性流动资产2.长期资金来源= 永久性流动

28、资产固定资产收益和风险居中，是一种理想的融资政策激进型1.短期资金来源临时性流动资产2.长期资金来源永久性流动资产固定资产资本成本较低，收益性和风险性均较高的融资策略稳健型1.短期资金来源永久性流动资产固定资产较高的流动比率，风险性和收益性均较低的筹资策略【考点三】现金管理1.持有现金的目的（1）交易性需要：满足日常业务的现金支付需要。（2）预防性需要：以防发生意外的支付需要。（3）投机性需要：用于不寻常的购买机会。2.现金管理的目标：在资产的流动性和盈利能力之间做出合理的选择。3.现金集中管理制度：统收统支模式、拨付备用金模式、设立结算中心模式（最主要的模式）、财务公司模式。【考点四】应收账

29、款的成本1.机会成本：日销售额平均收现期变动成本率资金成本率2.管理成本：调查顾客信用状况的费用、收集信息的费用、账薄的记录费用、收账费用和其他费用。3.坏账成本：赊销收入估计坏账百分比【考点五】信用政策信用标准、信用条件、收账政策信用标准1.信用的边际成本VS增加的销售额的边际利润（最重要）；2.同行业竞争对手的政策；3.企业承担违约风险的能力；4.客户的资信级别【“5C系统”：信用品质（首要因素）、偿付能力、资本、抵押品、经济状况】。信用条件信用期限、现金折扣期和现金折扣率。收账政策收账成本越多，措施越得力，坏账损失与机会成本就越小。【考点六】存货管理1.相关成本：（1）变动订货成本：与材

30、料采购有关的办公费、差旅费、电报电话费、运输费等与进货次数成正比。（2）变动储存成本：存货资金占用费、存货残损霉变损失、保险费等与存货储存量成正比。2.经济订货批量：当二者相等时，相关总成本最低。变动订货成本年订货次数每次订货成本（A/Q）F变动储存成本年平均库存单位储存成本（Q/2）C存货相关总成本=平均占用资金=经济订货批量单价23.ABC存货分类的标准：金额标准（基本）和品种数量标准（参考）。【考点七】短期银行借款信用借款、担保借款、票据贴现1.信用借款：临时借款和周转性信贷补偿性余额提高了借款的实际利率。2.担保借款：保证借款；抵押借款；质押借款3.票据贴现【考点八】商业信用应付账款、

31、应付票据、预收货款等1.影响因素：信用额度；允许按发票面额付款的最迟期限；现金折扣期；现金折扣率。2.放弃折扣成本率3.决策：如果成本率大于银行借款利率，享受现金折扣。反之不享受折扣。【考点九】短期融资券1.优点：成本较低（低于同期银行贷款利率）；筹资金额较大（余额不超过企业净资产的40%）。2.缺点：发行期限短，筹资风险大。 第六章利润及其分配管理考情：分值3分左右【考点一】利润管理1.利润控制方法：承包控制法；分类控制法；日程进度控制法。2.非股份制企业利润分配原则：规范性原则；公平性原则；效率性原则；比例性原则。3.程序：税后利润弥补以前年度亏损提取10%法定公积金（基数：抵减年初累计亏

32、损后的本年净利润，上限：注册资本50%）提取任意公积金向投资者分配利润4.三种补亏方式：税前利润、税后利润、盈余公积【考点二】股利政策的基本理论1.股利无关论（MM理论）：投资者并不关心公司股利的分配情况，公司的股票价格完全由公司投资方案和获利能力所决定。理论假设：强式效率性、没有筹资费用、不存在个人和公司所得税、投资决策与股利决策是彼此独立。2.股利相关论：一鸟在手论、信息传播论、假设排除论。【考点三】影响股利政策的因素法律因素资本保全的约束：不能用公司出售股票而募集的资本发放股利。企业积累的约束：分配股利前，按程序先提取各种公积金。企业利润的约束：先补亏才能分利。偿债能力的约束：必须保持充

33、分的偿债能力。债务契约因素公司自身因素现金流量。举债能力：举债能力较强，采取比较宽松的股利政策。投资机会：良好的投资机会，考虑较少发放现金股利。资金成本：留用利润是内部筹资的一种重要方式，成本低。股东因素追求稳定的收入，规避风险。担心控制权的稀释，倾向于公司较少分配现金股利。规避所得税：股票价格上涨获得的收益比分得股息、红利更具吸引力。【考点四】股利政策的类型1.剩余股利政策：股利政策要符合最佳资本结构的要求。2.固定股利或持续增长的股利政策：造成较大的财务压力；向投资者传递重要的信息；有利于投资者安排股利收入和支出。3.固定股利支付率股利政策：可能传递公司经营不稳定的信息；不利于树立良好的企

34、业形象。4.低正常股利加额外股利政策：灵活性与稳定性较好地相结合。【考点五】股利支付方式现金股利、股票股利、财产股利和负债股利1.现金股利最常用2.股票股利改变：流通的股票数量、股票价格、未来现金股利不变：股东权益总额、股东的持股结构、现金流出量【考点六】股利的发放程序1.股利宣告日：董事会予以公告的日期2.股权登记日：有权领取股利的股东资格登记截止日期。3.除息日（除权日）：领取股利的权利与股票本身分离的日期，在除息日当日及以后买入的股票不能领取本次股利。除息日股价会下降。4.股利发放日 第七章财务分析与绩效评价考情：分值4分左右【考点一】偿债能力分析短期偿债能力分析流动比率流动资产/流动负债比率越高，偿还流动负债的能力越强，但过高的流动比率也并非好现象。速动比率速动资产/流动负债速动资产不包括存货。现金比率（货币资金现金等价物）/流动负债反映企业的直接支付能力。长期偿债能力分析资产负债率负债总额/资产总额反映企业偿还债务的综