XXXX年中级财务管理强化班讲义0101.docx

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1、第 一 章总论考情分析本章只考客观题，分值一般在5分左右。在考试中应重点关注财务管理目标、利益冲突协调以及今年新增加的财务管理体制。 本章最近三年考题题型及分值分布 单项选择题多项选择题判断题 合计2007年3题3分1题2分1题1分5题6分2008年2题2分1题2分0分3题4分2009年1题1分1题2分0分2题3分主要考点（难点或重点）：1.财务管理目标2.利益冲突协调 第一节财务管理环节【考点1】 财务管理的环节财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序财务管理的环节包括：计划与预算；决策与控制；分析与考核 财务预测为决策提供可靠的依据；财务决策是财务管理的核心；财务管理的几个环节相互

2、联系、相互依存。 第二节财务管理目标 【考点2】各种财务管理目标的含义及优劣【09单选1题】一、利润最大化目标1.内涵利润最大化目标，就是假定企业财务管理以实现利润最大化为目标。2.利润度量3.利润最大化目标产生的原因：（1）人类生产经营是为创造剩余产品，剩余产品多少可以用利润指标来衡量；（2）自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。4.缺点：（1）没有考虑资金时间价值；（2）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系（投入产出关系）；（3）没有考虑风险因素；（4）可能导致企业短期决策倾向，影响企业长远发展。二、股东

3、财富最大化目标1.内涵股东财富最大化指通过企业财务管理为股东带来的财富。2.股东财富度量在已上市的股份公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。3.优点（1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。（2）一定程度上能避免企业追求短期行为，因不仅目前利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。4.存在的问题（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。（2）股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况。（3）它强调的

4、更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。三、企业价值最大化1.内涵与企业价值度量【04单选24题】企业价值最大化指企业财务管理行为努力使企业的价值达到最大为目标。企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。企业价值最大化要求企业最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。2.优点【07单选24题，08多选28题】（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。（2）考虑了风险与报酬的关系。（3）能克服企业在追求利润上的短期行为。（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市

5、场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。3.存在的问题（准确度量企业价值困难）（1）企业的价值过于理论化，不易操作。（2）对于非上市公司，企业价值评估很难做到客观和准确。【例1单选题】（2004年考题）在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）。A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价 D.每股利润答疑编号190010201正确答案C四、相关者利益最大化（现代企业财务管理的理想目标）1.内涵（1）企业的利益相关者构成在市场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化。企业的利益相关者包括：股东-在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬。债权人-举债经营的企业，债权人

6、也承担着风险。企业经营者-企业经理人受所有者委托，代理人所承担的责任越来越大，风险也随之加大。客户和供应商-企业与客户以及企业与供应商处于一条供应链上，并共同参与同其他供应链的竞争，因而也与企业共同承担一部分风险。员工-简单劳动越来越少，复杂劳动越来越多，职工的再就业风险不断增加。政府-不管作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方的利益密切相关。（2）相关者利益最大化目标的具体内容包括如下几个方面：强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。关心

7、本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作。不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。保持与政府部门的良好关系。相关者利益最大化是现代企业财务管理的理想目标。企业应在相关者利益最大化的基础上，确立财务管理的理论体系和方法体系。2.优点：有利于企业长期稳定发展。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业

8、经济效益和社会效益的统一。兼顾了企业、股东、政府、客户等的利益，企业就不仅仅是一个单纯牟利的组织，而且还承担了一定的社会责任。企业在寻求其自身的发展和利益最大化过程中，由于客户及其他利益相关者的利益，就会依法经营，依法管理，正确处理各种财务关系，自觉维护和确切保障国家、集体和社会公众的合法权益。这一目标是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。可使企业各利益主体相互作用，相互协调，并在使企业利益、股东利益达到最大化的同时，也使其他利益相关者利益达到最大化。也就是将企业财富这块“蛋糕”做到最大的同时，保证每个利益主体所得的“蛋糕”更多。体现了前瞻性和可操作性的统一。不同的利益

9、相关者有各自的指标，只要合理合法、互利互惠、相互协调，所有相关者利益最大化是可以实现的。【例2单选题】关于现代企业财务管理的目标存在多种观点，属于最理想的财务管理目标的观点是（）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化答疑编号190010202正确答案D答案解析以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了多赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和可操作性的统一。正因为如此，相关者利益最大化是现代企业财务

10、管理的理想目标。其他目标都不同程度的存在缺点，大家同时需要掌握其他几种观点的缺点。【例3多选题】下列在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标有（）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化答疑编号190010203正确答案BCD答案解析利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，而其他三个目标能不同程度的避免企业短期行为。从这个题目大家要注意掌握几种目标的优劣，并善于总结他们之间的共同点和区别。【例4多选题】下列关于相关者利益最大化目标的说法正确的有（）。 A.强调风险与报酬的均衡B.体现了多赢的价值理念 C.加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者D.股

11、东和其他利益相关者在企业中的地位是平等的 答疑编号190010204正确答案ABC答案解析相关者利益最大化目标是今年新增内容，大家要掌握该观点的基本观点和优点。选项D的正确说法是强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。 【考点3】利益冲突的协调一、协调利益冲突的原则尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。二、所有者与经营者矛盾与协调【04多选7题，05单选24题】1.矛盾的表现经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者则希望以较小的代价（支付较少的报酬）实现更多的财富。2.解决办法让经营者报酬与绩效相联系的办法，并辅之一定的监督措施

12、，具体可以采取一下措施（1）解聘（通过所有者约束经营者）所有者对于经营者予以监督，如果经营者绩效不佳，就解聘经营者，经营者为了不被解聘就需要努力工作，为实现财务管理目标服务。（2）接收（通过市场约束经营者）如果经营者经营失误，经营不力，未采取一切措施使得企业价值提高，该公司就可能被其他公司强行接收，经营者也会被解聘，从而迫使经营者采取一切措施提高股东财富和企业价值。（3）激励（经营者的报酬与绩效挂钩）将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，从而使得经营者自觉提高股东财富和企业价值。激励通常有两种形式：一是股票期权方式，二是绩效股形式。三、所有者与债权人的矛盾与协调1.矛盾的表现债权人希望借款人按照约定

13、的方式和对应的风险来使用借款，并按期收回利息和本金。但是资金的使用者也就是所有者，可能会将借款投资于比债权人预计风险高的项目，从而独占有高风险获得的额外盈利，若失败则和债权人共同分担损失；或者未经同意发行新债使原有债权价值降低。2.解决办法（1）限制性借款：防止所有者损害自己利益（2）收回借款或停止借款：发现所有者损害自己利益，采取保护自己的措施 第三节财务管理体制 【考点4】财务管理体制一、企业财务管理体制的含义1.企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度2.核心问题是如何配置财务管理权限3.企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。二、企业财务管理体制的

14、设计原则 原则具体要求与现代企业制度要求相适应财务管理体制必须以产权管理为核心，以财务管理为主线，以财务制度为依据，体现现代企业制度特别是现代企业产权制度管理的思想。续表2 原则具体要求财务管理的综合管理和分层管理思想（1）从企业整体角度对企业的财务战略进行定位；（2）对企业的财务管理行为进行统一规范，做到高层的决策结果能被低层战略经营单位完全执行；（3）以制度管理代替个人的行为管理，从而保证企业管理的连续性；（4）以现代企业财务分层管理思想指导具体的管理实践（股东大会、董事会、经理人员、财务经理及财务部门各自的管理内容与管理体系）。续表3 原则具体要求与企业组织体制相对应1.U型组织（uni

15、tary structure）：仅适用于产品简单、规模较小企业，实行管理层级的集中控制。是代企业最为基本的组织结构，其特点是管理层级的集中控制。2.H型组织（holding company）：又叫控股公司结构，特点是高度分权，各子公司保持了较大的独立性。它严格讲起来并不是一个企业的组织结构形态，而是企业集团的组织形式。已逐渐被M型结构所代替。3.M型组织（multidivisional structure）：（1）目前国际上大的企业管理体制的主流形式。在业务经营管理下放权限的同时，更要强化财务部门的职能作用。（2）M型的具体形式有事业部制、矩阵制、多维结构等。（3）M型组织：由三个相互关联的层

16、次组成。第一个层次：由董事会和经理班子组成的总部。是企业的最高决策层。主要职能是战略规划和交易协调。第二个层次：由职能和支持、服务部门组成的。计划部是公司战略研究的执行部门，它应向企业总部提供经营战略的选择和相应配套政策的方案，指导各所属单位根据企业的整体战略制定其中、长期规划和年度的业务计划。财务是中央控制的，负责整个企业的资金筹措、运作和税务安排。第三个层次围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位，每个所属单位又是一个U型结构。明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三权分立 三、企业财务管理体制的一般模式 模式特点优点缺点集权型1.所有管理决策都进行集中统一，各

17、所属单位没有财务决策权2.企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。1.有利于在整个企业内部优化配置资源；2.有利于实行内部调拨价格；3.有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等等。1.集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；2.可能因决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。分权型企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可。1.利于各所属单位针对本单位存在的问题及时做出有效决策，因地制宜地搞好各项业务；2.利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成长。各所属单位缺乏全局

18、观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。集权和分权相结合型企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。1.制度上：企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充。2.管理上：利用企业各项优势，对部分权限集中管理。3.经营上：充分调动各所属单位的生产经营积极性。优缺点：吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。四、企业财务管理体制集权与分权的选择1.本质上体现着企业的管理政策，是企业基于环境约束

19、与发展战略考虑顺势而定的权变性策略。2.需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”。（1）业务上的联系实施纵向一体化战略的企业，采用相对集中的财务管理体制。（2）资本关系只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）-各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部。（3）集中与分散的“成本”和“利益”差异3.集权和分权应该考虑的因素还包括环境、规模和管理者的管理水平。较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权，否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。五、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容 具体权利具体内容集中权利种

20、类制度制定权1.总部根据国家法律、法规和企业会计准则、企业财务通则的要求，结合企业自身的实际情况和发展战略、管理需要，制定统一的财务管理制度，在全企业范围内统一施行。2.各所属单位只有制度执行权，无制度制定和解释权。但各所属单位可以根据自身需要制定实施细则和补充规定。财务机构设置权各所属单位财务机构设置必须报企业总部批准，财务人员由企业总部统一招聘，财务负责人或财务主管人员由企业总部统一委派。筹资、融资权1.由企业总部统一筹集资金，各所属单位有偿使用。2.企业内部应严禁各所属单位之间放贷，如需临时拆借资金，在规定金额之上的，应报企业总部批准。用资、担保权总部应加强资金使用安全性的管理，对大额资

21、金拨付要严格监督，建立审批手续，并严格执行。企业内部对外担保权应归企业总部管理，未经批准，各所属单位不得为外企业提供担保，企业内部各所属单位相互担保，应经企业总部同意。投资权企业内对外投资可实行限额管理，超过限额的投资其决策权属企业总部。固定资产购置权各所属单位需要购置固定资产必须说明理由，提出申请报企业总部审批，经批准后方可购置。收益分配权1.属法律、法规明确规定的按规定分配，剩余部分由企业总部本着长远利益与现实利益相结合原则，确定分留比例。2.各所属单位留存的收益原则上可自行分配，但应报企业总部备案。分散权力种类经营自主权1.各所属单位负责人主持本企业的生产经营管理工作，组织实施年度经营计

22、划，决定生产和销售，研究和考虑市场周围的环境，了解和注意同行业的经营情况和战略措施。2.各单位的经营等按所规定时间向企业总部汇报生产管理工作情况。3.凡对突发的重大事件，要迅速向企业总部汇报。人员管理权1.各所属单位负责人有权任免下属管理人员，有权决定员工的聘用与辞退，企业总部原则上不应干预。2.财务主管人员的任免应报经企业总部批准或由企业总部统一委派。业务定价权业务的定价，应由各所属单位经营部门自行拟订。费用开支审批权各所属单位在经营中必然发生各种费用，各所属单位在遵守财务制度的原则下，由其负责人批准各种合理的用于企业经营管理的费用开支。【例5多选题】下列关于企业财务管理体制的含义及设计原则

23、说法正确的有（）。A.企业财务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限B.需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”C.财务管理体制设计要与现代企业制度要求相适应，即财务管理体制必须以产权管理为核心，体现现代企业产权制度管理的思想 D.财务管理体制设计要与企业组织体制相对应，目前国际上大的企业管理体制的主流形式是M型组织结构答疑编号190010205正确答案ACD答案解析B选项本身正确，但是他是企业财务管理体制在集权与分权的选择时应该注意的问题，不属于财务管理体制的含义和设计原则。【例6多选题】关于企业财务管理体制在集权与分权的选择，说法正确

24、的有（）。A.需考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征B.需考虑集权与分权的“成本”和“利益”，分权的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降C.集权和分权考虑的因素包括环境、规模和管理者的管理水平D.实施纵向一体化战略的企业，采用相对集中的财务管理体制答疑编号190010206正确答案ACD答案解析选项B的正确说法是集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降，分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。注意这个知识点不仅要掌握涉及到的要点，而且要能够正确的运用各要点，比如

25、选项D就是选项A的具体运用。 注意这个知识点不仅要掌握涉及到的要点，而且要能够正确的运用各要点，比如选项D就是选项A的具体运用。【例7多选题】集权与分权相结合型财务管理体制中，下列属于权利集中的内容有（）。 A.财务机构设置权B. 用资、担保权C.人员管理权D. 固定资产购置权答疑编号190010207正确答案ABD答案解析集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容，是企业总部应做到制度统一，资金集中，信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支的审批权。注意区分哪些是集

26、中权利，哪些是可以分散的权利。 第四节财务管理的环境 【考点五】财务管理环境的内容【掌握要求】一般内容，主要是掌握财务管理环境的构成内容体系，或者说掌握标题就差不多了。一、经济环境1.经济体制计划经济体制下，企业作为一个独立的核算单位而无独立的理财权利。财务管理方法比较简单。在市场经济体制下，企业成为“自主经营、自负盈亏”的经济实体，有独立的经营权，同时也有独立的理财权。2.宏观经济政策财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障制度等改革措施，会深刻地影响着企业的发展和财务活动的开展。税收法规的所得税税率3.经济发展水平经济发展水平越高，财务管理水平也越好。

27、财务管理应当以经济发展水平为基础，以宏观经济发展目标为导向，从业务工作角度保证企业经营目标和经营战略的实现。举例：西部大开发，环境保护4.经济周期（1）含义在市场经济条件下，经济发展与运行带有一定的波动性，大体上经历复苏、繁华、衰退和萧条的几个循环，这种循环叫做经济周期。（2）在不同的阶段，企业应相应采用不同的财务管理策略。复苏繁荣衰退萧条设备投资增加厂房设备实行长期租赁继续增加厂房设备停止扩张出售多余设备建立投资标准放弃次要利益存货储备建立存货继续建立存货消减存货停止长期采购消减存货人力资源增加劳动力增加劳动力停止招收雇员裁减雇员产品策略开发新产品提高产品价格开展营销规划停止不利产品保持市场

28、份额压缩管理费用说明分四部分内容按照四个阶段掌握，这样比较容易，不要深究。【例8多选题】在不同的经济周期，企业应相应采用不同的财务管理战略。企业根据目前所处的经济周期特点，采取了如下的财务管理策略，增加劳动力、建立存货和增加厂房设备，请据以判断当前可能的经济周期是（）。A.衰退阶段B.复苏阶段C.萧条阶段D.繁荣阶段答疑编号190010301正确答案BD答案解析注意掌握各个经济周期阶段企业采取的财务管理策略，复苏和繁荣两个阶段都采取增加劳动力、建立存货和增加厂房设备的措施，所以只能够判断可能处于这两个阶段。5.通货膨胀（1）通货膨胀对企业财务活动的影响引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金

29、需求。引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。加大企业的资金成本。引起企业利润虚增，造成企业资金流失。物价涨-资金需求大-国家控制资金供给-资金供应紧张，同时需求大-筹资困难-资本市场上利率上升-有价证券价格下降-物价贬值-上面综合因素将使得企业资金成本上升-折旧摊销不足-利润虚增-如果正常分配及缴税则资金流失（2）通货膨胀应对策略所处阶段措施通货膨胀初期进行投资可以避免风险，实现资本保值签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失通货膨胀持续期采用比较严格的信用条件，减少企业债权调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等【例9多选题】在通货膨胀时期，实行固

30、定利率对债权人和债务人的影响表述准确的有（）。A.对债务人有利B.对债权人不利C.对债务人不利D.对债权人有利答疑编号190010302正确答案AB答案解析固定利率在借贷期内利率是固定不变的，在通货膨胀时期，无法根据物价上涨的水平来上调利率，所以对债权人不利，但对债务人有利。二、法律环境1.法律环境的范畴市场经济是法制经济，企业的一些经济活动总是在一定法律规范内进行的。法律既约束企业的非法经济行为，也为企业从事各种合法经济活动提供保护。国家相关法律法规按照对财务管理内容的影响情况可以分如下几类：法规内容影响企业财务活动的范围公司法、证券交易法、证券法、金融法、合同法等企业筹资公司法、证券交易法

31、、企业财务通则等企业投资公司法、企业财务通则、税法等企业收益分配2.法律环境对企业财务管理的影响法律环境对企业的影响是多方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。公司法规定，企业可以采用独资、合伙、公司制等企业组织形式。三、金融环境1.金融机构、金融工具与金融市场金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。金融市场的构成要素包括资金供应者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等。金融机构主要是银行和非银行金融机构，金融机构是金融市场上资金的供给者和需求者。是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的传递者和导

32、向者。金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。2.金融市场的分类分类标准分类结果含义期限货币市场（短期金融市场）指以期限在一年以内的金融工具为媒介，主要功能是调节短期资金融通，包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场；资本市场（长期金融市场）指以期限在一年以上的金融工具为媒介，主要功能是实现长期资金融通，包括股票市场租债券市场。功能发行市场又称一级市场，处理金融工具发行与最初购买者之间的交易流通市场又称为二级市场，主要处理现有金融工具转让和变现的交易融资对象资本市场以货

33、币和资本为交易对象外汇市场以各种外汇金融工具为交易对象黄金市场集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场所交易金融工具的属性基础性金融市场以基础性金融产品为交易对象的金融市场金融衍生品市场以金融衍生产品为交易对象的金融市场地理范围分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。3.货币市场与资本市场（1）货币市场特点（1）期限短。（2）交易目的是解决短期资金周转。（3）金融工具具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。分类拆借市场银行（包括非银行金融机构）同业之间的借贷主要通过电讯手段成交，期限按日计算，一般不超过1月票据市场对未到期票据进行贴现，包括贴现、再贴现和转贴现。大额定期存单市场买卖银行

34、发行的可转让大额定期存单的市场短期债券市场主要买卖一年期以内的短期企业债券和政府债券。其信誉好、期限短、利率优惠等优点，是货币市场中的重要金融工具之一。（2）资本市场特点（1）融资期限长。（2）交易目的是解决长期投资性资本需要，用于补充长期资本，扩大生产能力（3）收益较高但风险也较大。（4）资本借贷量大分类债券市场由证券（债券和股票）发行和证券流通构成。股票市场融资租赁市场通过资产租赁实现长期资金融通的市场，它具有融资与融物相结合的特点，融资期限一般与资产租赁期限一致。四、技术环境财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。目前，我国进行财务管理

35、所依据的会计信息是通过会计系统所提供的，占企业经济信息总量的60%70%。我国企业会计信息化的全面推进，必将促使企业财务管理的技术环境进一步完善和优化。【例10单选题】按照期限是否超过1年将金融市场分为货币市场（短期金融市场）和资本市场（长期金融市场），其中关于这种资本市场说法正确的有（）。A.资本市场以货币和资本为交易对象B.大额定期存单市场属于资本市场C.短期债券市场属于资本市场D.资本市场包括债券市场、股票市场、融资租赁市场答疑编号190010303正确答案D答案解析A选项的确也是讲的资本市场，但是这个资本市场是按照融资对象分类得到的结果，和按照期限分类得到的资本市场是不一样的。B和C都属于货币市场。