第三章证券市场主体ppt课件.ppt

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1、第三章 证券市场主体,证券市场主体：1、证券发行人2、证券投资者 3、证券中介机构4、自律性组织 5、证券监管机构,第一节 证券发行人,3.1.1证券市场融资的概念（掌握）证券市场融资是资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介实现资金融通的金融活动。3.1.2证券市场融资的基本形式（掌握）资金赤字单位在市场上向资金盈余单位发售有价证券，募得资金，资金盈余单位购入有价证券，获得有价证券所代表的财产所有权、收益权、债权。包括公司证券、政府债券、政府机构债券。按照募集方式，划分为公募证券和私募证券。按照证券代表的权益分为股票、债券和其他证券。,3.1.3证券融资的特征（掌握）直接融资；长期融资；强

2、市场性；需证券中介服务支持。3.1.4证券发行人的概念（掌握）证券发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。发行人推销证券的方式包括“自销”和“承销”（包销和代销）。证券发行人分为企业类、金融机构类和政府类三种。,3.1.5政府和政府机构直接融资的方式及特征方式：1、直接融资（书本）2、间接融资3、BOT融资：政府通过与投资人签订特许经营权协议吸引投资人对公共基础设施进行投资，项目的预期收益是投资人收回投资成本和获取投资回报的主要来源。运行特点是政府授权，投资人独立运作，运营期结束，项目产权无偿移交政府。4、土地出让收入特征：安全性高、流通性强、收益稳定、免税待遇中央政府债券因为不存

3、在违约风险，被视为无风险证券，对应的证券收益率被称为无风险利率。,3.1.6企业直接融资的方式及特征方式：股票融资和债券融资特征：见书本P48,3.1.7我国上市公司首次与再融资的途径1、IPO:首次公开发行股票2、再融资方式：包括配股、公开增发、非公开发行（定向增发）、可转换公司债券、优先股、公司债券、企业资产证券化。,3.1.8 金融机构直接融资的特点（掌握）1、影响货币供应量（最大特点）2、提高金融机构资产管理能力，化解金融风险3、拓宽直接融资渠道，优化金融资产结构4、丰富市场信息层次，增加投资产品种类,第四节 自律性组织,证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实

4、行自律管理的法人。,证券业协会采取强制入会和自愿入会相结合。其中，在我国证券公司必须加入证券业协会（强制）。,证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。,例题,第二节 证券投资者,3.2.1证券市场投资者（掌握）概念：以取得利息、股息或资本收益为目的而买入证券的机构和个人。特点：1、分散性和流动性2、投资的目的性3、市场的支撑性分类：机构投资者 个人投资者(最广泛的投资者)了解我国证券投资者结构及演化过程,3.2.2机构投资者（掌握）概念：以获得证券投资收益为主要经营目的的专业团体机构或企业。特点：投资管理专业化投资结构组合化投资行为规范化投资资金规模化分

5、类：政府机构、金融机构、企业和事业法人、各类基金。,3.2.3政府机构类投资者特点：政府机构类投资者参与证券投资的目的不是为了获取利息、股息等投资收益。而是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。如中央银行公开市场业务操作，买卖政府或者金融债券，影响货币供应量或者利率水平。,3.2.4 金融机构类投资者（掌握）参与证券投资的金融机构包括：证券经营机构（证券公司）、银行业金融机构、保险经营机构、主权财富基金及其他金融机构。证券经营机构，是证券市场最活跃的机构投资者，以其自有资本、营运资金和受托投资资金进行证券投资。根据证券法的规定，证券公司从事自营业务，其投资的范围包括股票、基金、认证股权、国债、公司或

6、企业债等上市证券。证券公司在客户资产管理业务范围内为单一客户办理定向资产管理业务、为多个客户办理集合资产管理业务以及为客户办理特定目的的专项资产管理业务，这些业务要区分自营业务。,银行业金融机构，根据银行法的规定，银行业金融机构可用自有资金买卖政府债券和金融债券，除国家另有规定外，不得在境内从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资。,保险经营机构，是全球最重要的机构投资者之一，曾一度超过投资基金成为投资规模最大的机构投资者，除大量投资于各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资。主权财富基金，不少国家拥有大量的官方外汇储备，为管理好这部分资

7、金，成立了代表国家进行投资的主权财富基金。有2个显著特征，一是政府拥有、控制与支配，二是追求风险调整后的回报最大化目标。,3.2.5 合格境外机构投资者、合格境内投资者（熟悉）合格境外机构投资者（QFII）合格境内机构投资者（QDII）,3.2.6企业和事业法人类机构投资者企业投资者事业单位投资者企业和事业法人类机构投资者与个人投资者,3.2.7基金类投资者（掌握）证券投资基金社保基金企业年金基金社会公益基金,3.2.8个人投资者（掌握）概念：个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资者。个人投资者风险偏好可分为3种：风险偏好、风险中立、风险规避型。,第三节 证券中介机

8、构,美国：投资银行英国：商人银行中国：证券公司,依照中华人民共和国公司法、中华人民共和国证券法的规定，并经国务院证券监督管理机构批准，经营证券业务的有限责任公司或股份有限公司。,审批制,我国证券公司的监管制度，包括业务许可制度、以诚信与资质为标准的市场准入制度、分类监管制度、以净资本和流动性为核心的经营风险控制制度、合规管理制度、客户交易结算资金第三方存管制度、信息报送与披露制度等。,证券经纪业务是指证券公司通过其设立的证券营业部，接受客户委托，按照客户要求，代理客户买卖证券的业务。,代客买卖为经纪，只收佣金不赚差,营销环节 ：售前售中售后,证券自营业务，简单地说，就是证券经营机构以自己的名义

9、和资金买卖证券从而获取利润的证券业务。,资产管理三大类定向集合与专项,证券投资咨询：从事证券投资咨询业务的机构及其咨询人员为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或建议，并直接或间接有偿咨询服务的活动。投资建议内容包括：投资品种选择、投资组合、理财规划等证券相关的投资建议服务。财务顾问业务：与证券交易、投资活动有关的咨询、建议、策划业务。如为企业上市、改组、再融资、推介路演等提供服务等。融资融券：向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券，并收取担保物的经营活动。IB业务：机构或者个人接受期货经纪商的委托，介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。（另类投资业务）直投业务：证券公司

10、设立另类投资子公司从事证券公司自营业务投资，对非公开发行公司的股权进行投资，投资收益通过以后企业的上市或购并时出售股权兑现。,记忆小口诀,练习,证券金融公司,练习,练习,第五节 证券监管机构,证券市场监管的目标,运用和发挥证券市场机制的积极作用，限制其消极作用;保护投资者利益，保障合法的证券交易活动，监督证券中介机构依法经营;防止人为操纵、欺诈等不法行为，维持证券市场的正常秩序;根据国家宏观经济管理的需要，运用灵活多样的方式，调控证券市场与证券交易规模，引导投资方向，使之与经济发展相适应。,练习,我国的证券监管体系,经过近30年的发展，我国逐步形成了以：国务院监督管理机构国务院证券监督管理机构的派出机构证券交易所证券业协会证券投资者保护基金公司 为一体的监管体系和自律管理组织，,国务院证券监督管理机构及其构成,国务院证券监督管理机构包括：中国证监会；1992年10月中国证监会派出机构。 36个,