投资银行第一章投资银行ppt课件资料.ppt

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1、,投资银行学,教学安排与要求,课程教材：投资银行学（第二版），奚君羊主编.首都经济贸易大学出版社，2014.4基本原则：不迟到、不早退、不旷课上课纪律：认真听讲，不玩手机平时成绩占总成绩40% 课堂考勤（60%），旷课1次扣5分，迟到1次扣3分课堂提问（20%），答对加5分 课后作业（20%）,参考书目,1唐礼智,罗婧.投资银行学清华大学出版社,20142美戴维.斯托厄尔著.投资银行、对冲基金和私募股权机械工业出版社,20133李凤云.投资银行理论与案例清华大学出版社, 20114周莉.投资银行学高等教育出版社,20075何小锋,黄嵩.投资银行学北京大学出版社,20086李子白.投资银行学清华

2、大学出版社, 20057赵智文,马小军.投资银行学科学出版社, 2008,学习目标,理解投资银行在经济发展中的作用；掌握投资银行的主要业务，通过学习本课程知道投资银行是做什么的以及怎么做的；结合案例熟悉投行具体业务操作，为在投行工作打下基础。,第一章 投资银行概述,第一章 投资银行概述,本章教学目标及基本要求：熟练掌握投资银行的概念、特征、类型和功能。了解投资银行业的发展历程和我国投资银行业的发展现状。本章教学重点和难点：重点：投资银行的概念、类型、功能。难点：投资银行业的发展历程和功能。,你对投资银行的理解,银行？,ABC,商业银行,投资银行,华尔街WALL STREET,华尔街（Wall

3、Street）是一条位于美国纽约下曼哈顿的狭窄街道，是横跨纽约曼哈顿的金融中心。今日，“华尔街”一词已超越这条街道本身，指对整个美国经济具有影响力的金融市场和金融机构。华尔街设有纽约证券交易所、美国证券交易所、投资银行、政府和市办的证券交易商、信托公司、联邦储备银行、各公用事业和保险公司的总部以及棉花、咖啡、糖、可可等商品交易所。华尔街是金融和投资高度集中的象征，是美国和世界的金融中心。,投资银行的称谓,不同的国家对投资银行的称谓不同。美国和欧洲大陆：投资银行英国：商人银行日本：证券公司中国：证券公司实际中，各投资银行类机构并不冠以“银行”，而多以公司形式出现，如美林公司、高盛公司等。,阿里巴

4、巴IPO“阿凡达项目(Project Avatar)”,北京时间2014年9月9日凌晨，阿里巴巴IPO的路演正式在纽约揭开序幕。招股书显示阿里巴巴将募集218亿美元资金。六大投资银行（瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗银行）担任阿里巴巴集团首次公开招股的主承销商。瑞士信贷（ Credit Suisse）和摩根士丹利（ Morgan Stanley）负责招股说明书的内容，负责监管上市后的禁售期（一般为上市后的90到180天）；高盛（ Goldman Sachs ）担任稳定市场经理人；股票上市后，担任稳定市场经理人的银行在试图确保股票成功交易方面发挥着最大的作用。也就是最坏的情

5、况下首日不能跌破发行价，好的情况下如何稳步推高股价。摩根大通（JP Morgan Chase）：负责估值与发行的结构（即老股与新股的比例等等）。德银（ Deutsche Bank ）、花旗（ Citigroup ）罗斯柴尔德（Rothschild），欧洲最老牌的投行，这次被委任为六大承销商以外的协调行。通常而言，首次公开发行(IPO)都需要设立一家牵头行以便掌控承销进程。如，Facebook上市时聘请了摩根士丹利担任牵头行，Twitter的则是高盛。,什么是投资银行？,查理斯 R.吉斯特（华尔街史作者）： “投资银行仍然是一个极其神秘的金融中介机构。尽管谈论的人很多，但却很少能说清楚这种机构的

6、业务范围、功能以及它在经济活动中扮演的角色。”,投资银行的含义投资银行与商业银行的区别投资银行的类型,第一节 投资银行的定义,美国著名金融专家罗伯特库恩在其所著投资银行学中将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类：,1、最广义：任何经营华尔街金融业务的金融机构，都可以称作投资银行。它不仅包括从事证券业务的金融机构，甚至还包括保险公司和不动产经营公司。,2、只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构。证券承销、公司财务、并购、管理基金和风险资本等活动都属于投资银行业务，而不动产经纪、保险、抵押等则不属于投资银行业务。这里所说的资本市场是货币市场的对称，即指期限在1年或1年以上的中长期资金的市

7、场。,投资银行定义,3、仅从事资本市场某些业务的金融机构。主要包括证券承销与交易、兼并与合并，而基金管理、风险资本、风险管理则不包括在内。,4、最狭义的定义：只从事证券发行与承销、证券交易的金融机构。这一定义排除了当前各国投资银行所现实经营着的许多业务，因而显然已经不合时宜。,一、投资银行的含义,罗伯特库恩认为，上述第2种观点最符合目前投资银行的现实状况，因而是投资银行的最佳定义。根据“以为公司服务为准”的原则，他指出，那些业务范围仅限于帮助客户在二级市场上出售或买进证券的金融机构不能称作投资银行，而只能叫做“证券公司”或者“证券经纪公司”。从这一角度来考虑，我国目前存在的众多证券经营机构中，

8、能够称得上“投资银行”的寥寥可数，这是我国证券业尚不完善的重要标志之一。,一、投资银行的含义,二、投资银行与商业银行的区别,资金,资金,所有权或者债权,投资银行不介入投资者和筹资者的权利义务。,投资银行金融中介作用直接融资,资金,资金,债权,债权,商业银行金融中介作用间接融资,商业银行分别与存款人和借款人存在相应的权利和义务，存款人和借款人之间不承担任何权利与义务。,投资银行与商业银行在金融体系中的位置,商业银行,贷款,实体经济,股票、债券,资本市场,储蓄资金,三、投资银行的类型,1、独立的专业性投资银行。这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在，他们都有各自擅长的专业方向。 (中信证券、野村

9、证券)2、商业银行拥有的投资银行（商人银行）。这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。 (美林、贝尔斯登)3、全能型银行直接经营投资银行业务。这种类型的投资银行主要在欧洲大陆。 (德意志银行）4、一些大型跨国公司兴办的财务公司。(福特财务公司、一汽财务公司),根据规模大小和业务特色，美国投资银行目前的分类有以下几种：1超一流投资银行。在规模、客户数目及实力、信誉、市场占有量方面卓然超群的投资银行。摩根士丹利、高盛，以及2008年金融危机破产前的雷曼兄弟、贝尔斯登、美林证券等都属于超一流的投资银行。2一流投资银行。能提供全方位服务，但其地位不及超一流公司的全国性投资银行。这一集团包括大约10家投

10、资银行。3次一流投资银行。以纽约为基地，向特定投资群体和为较小型公司服务的投资银行。4区域性投资银行。专门为本地区投资者服务的投资银行。5精品店。专门从事某一特定业务活动的投资银行，如专门从事并购融资服务、专门发行风险债券等，业务转移但规模大。,美国投资银行,第二节 投资银行的性质、特征和功能,投资银行的主要业务投资银行的功能投资银行的特点,5.资产证券化业务,4.公司并购业务,6.项目融资业务,7.风险投资业务,2.二级市场业务,1.一级市场业务,3.基金管理业务,8.其他业务,一、 投资银行的主要业务,一、投资银行的主要业务,证券承销（一级市场）证券承销是投资银行的基本业务和本源业务。当公

11、司首次上市发行新股或上市公司发行新股、上市公司大股东公开发售已上市证券时，投资银行可以以包销、代销等形式进行证券承销。证券承销主要包括：发行准备，发行申报，承销，分销。,以承销商的角色出现，为公司和政府承销中长期债券和股票基金证券。,证券交易（二级市场）证券交易是证券承销的继续。由于一级市场和二级市场的互动作用，投资银行参与证券交易既是二级市场交易的促成需要，也是维护其在一级市场地位的需要。投资银行在构建二级市场中，对不同的证券执行不同的交易功能，既做经纪业务，又做自营业务。此外，投资银行在二级市场还经常进行风险套利活动。通常分为：经纪业务，自营业务，做市业务。,一、投资银行的主要业务,3.基

12、金管理投资银行管理的基金既包括投资基金，也包括保险基金和各种社会基金。投资银行可以作为基金的发起人、管理人。其中更多的是接受基金发起人的委托管理基金，进行组合投资。因为投资银行在证券市场中具有特殊的地位，并具有丰富的理财经验和专业知识。投资银行进行基金管理，一方面可以为投资者获取较高收益；另一方面可以平抑市场的过度投机。,一、投资银行的主要业务,兼并与收购并购涉及资本结构的改变和大量融资，必然要求投资银行的参与。并购和反并购已成为现代投资银行业务中最激烈复杂和引人入胜的部分，并且成为核心部分。通常意义上的并购实际上是狭义的企业兼并与收购，广义的并购还包括：公司杠杆收购、公司结构调整、资本充实和

13、重新核定、破产与困境公司的重组等筹划与操作。投资银行从事的并购业务包括狭义和广义的并购业务。投资银行在并购中所起的作用主要有二：一是提供信息；二是筹集资金。投资银行的行为：寻求并购机会；定价；融资,一、投资银行的主要业务,5.资产证券化,一、投资银行的主要业务,6.项目融资有限追索BOT模式,一、投资银行的主要业务,7.风险投资（创业投资）风险投资是指投资人对创业期企业尤其是高科技企业或高增长型企业提供资本支付，并通过资产经营服务对所投资企业进行培育和辅导，在企业发育成长到相对成熟后即退出投资，以实现自身资本增值的一种特定形态的投资方式。从风险资本的筹集到证券的公开上市，投资银行可以在各个层面

14、参与。两种主要方式分别是：参与筹资活动而收取佣金，以及直接从事风险投资。,一、投资银行的主要业务,其他业务如金融咨询帮助投资者进行市场调查、法规咨询、材料汇编，确定投资方案，评估风险收益，及时传授信息，解决金融难题；充当企业的战略顾问，对其财务管理和经营管理提供咨询策划。咨询服务可以为投资者和投资银行都带来巨大的无形效益。,一、投资银行的主要业务,连接资金供求构造证券市场 优化资源配置促进产业集中,二、 投资银行的功能,现代投资银行作用的核心是：作为资金需求和资金供应者相互结合的中介，以最低成本实现资金所有权与资金使用权的分离。 一是为经济体系的增长注入资本的功能；二是为经济结构体系调整实现资

15、本配置的功能。,1.连接资金供求,投资银行通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债券凭证，将其售给资金供应者，把资金供需双方联系起来。在这个过程中，投资银行充当了直接融资市场上重要的中介人。直接融资有更多的有利条件 直接融资可以有期限的多种选择，并容易提供中长期资金。直接融资将资金使用的风险分散给提供资金的广大投资者，风险有众多投资者承担。在直接市场上的就需要投资银行起穿针引线的作用一是帮助资金需求者寻找资金来源，同时帮助资金盈余者寻求投资机会；二是设计合理的交易方式，寻找对期限、利率、偿本付息等的选择，使交易双方在互惠互利的基础上达成协议。,1.连接资金供求,2.构造证券市场,1）在发行市场上

16、，通过承销业务，使证券发行顺利完成。2）在交易市场上，通过经纪、自营和做市商的业务，促进证券的流动。3）不断创新各种金融工具，活跃证券市场。4）是一个重要的信息机构，通过咨询、顾问等业务，促进了信息在各方的传播，使价格的形成更客观。,3.优化资源配置,1、使资金流向效益好的企业，从而使国家整体的经济效益和福利得到提高,促进了资源的合理配置。 2、便利了政府债券的发行，使政府可以获得足够的资金用于提供公共产品，加强基础建设，从而为经济的长远发展奠定基础。同时，政府还可以通过买卖政府债券等方式，调节货币供应量，借以保障经济的稳定发展。3、帮助企业发行股票和债券，不仅使企业获得了发展所需的资金，并且

17、将企业的经营管理置于股东和债权人的监督之下，有益于建立科学的激励与约束机制，以及产权明晰的企业制度，从而促进经济效益的提高，推动企业的发展。 4、其并购业务促进了经营不善的企业被兼并或收购，经营状况好的企业得以进一步发展壮大，实现规模经济，从而促进产业结构的调整和生产的社会化。5、其风险投资业务使许多尚处于新生阶段、经营风险很大的企业获得发展资金。因此，投资银行促进了产业的升级换代和经济结构的进步。,硅谷与风险投资,硅谷（Silicon Valley），是高科技事业云集的美国加州圣塔克拉拉谷的别称。最早是研究和生产以硅为基础的半导体芯片的地方，因此得名。硅谷是高科技技术创新和发展的开创者，该地

18、区的风险投资占全美风险投资总额的三分之一。是创业基金和风险资本的集中地。从1972年第一家风险资本在紧挨斯坦福的 Sand Hill 路落户，风险资本极大促进了硅谷的成长。1980年苹果公司的上市吸引了更多风险资本来到硅谷。像Sun公司、Intuit公司、网景公司和Amazon公司等就是靠风险资本的投资起家而发展成为世界著名的大型高科技公司的。,投资银行在企业购并中发挥着重要作用。企业购并是一项技术性很强的工作，要求投资银行充当购并的顾问和代理人。此外，在购并中，投资银行也可能提供某些资金支持。投资银行在购并中的积极作用有助于购并的成功，从而可以促进产业的集中。,4.促进产业集中,三、投资银行

19、的特点, 业务广泛，适应性强 勇于开拓，善于创新 人力资源丰富，技术含量高 面向各类特殊客户，专业性强 拥有具有企业家精神的精英,第三节 投资银行的发展历程, 早期的投资银行起源：中世纪的欧洲。由于是从事海外贸易的商人兼营的金融机构，故通常被称为商人银行。主要业务：主要业务为汇票的承兑和担保；发放抵押贷款（贸易贷款）；承销债券。1776年美国证券交易委员会成立，1792年5月17日24个证券交易商签署了梧桐树协议，华尔街成为世界的金融中心。,巴林银行与美国的“路易斯安那州交易”,路易斯安那购地案（LouisianaPurchase）1803年美国政府以总额1500万美元的价格，从法国手中购买了

20、超过214万平方公里的土地（大约7美元一平方公里），一举将当时美国的面积拓展了一倍，为其后的西部开发铺了路，也奠定了当代美国版图主要疆界的基础。技术上，美国并非向法国直接购买路易斯安那州，而是向巴林兄弟公司及霍普公司购买。美国以国家债券方式付款给巴林，而拿破仑则以每$100有87.5%的折让将路易斯安那州卖给巴林。, 19世纪至20世纪初投资银行的发展进入19世纪，随着美洲大陆殖民扩张和贸易的发展，美国的投资银行崭露头角。其特点是，与证券业的互动发展。在整整百年中经历了两个阶段：第一阶段：债券承销。美国内战期间及其前后出现的大量政府债券和铁路债券塑造了美国特色的投资银行。奠定了作为证券承销商和

21、证券经纪人在证券市场的突出地位。第二阶段：并购。投资银行开拓了其在企业收购、兼并方面的业务，成为重整美国工业结构的策划者，改变了美国的大部分工业产业形势。由此，基本形成了现代投资银行的业务领域。,第三节 投资银行的发展历程, 1933年开始的金融管制下的投资银行分业1929年10月28日，高涨的股市撕下了繁荣的面具，从此狂跌不止，拉开了整个世界20世纪30年代大萧条的序幕。股市危机的连锁反应是银行业危机，大批投资银行纷纷倒闭，证券业凋敝萎靡。受命于危难的罗斯福政府上台，开始了对金融业的立法监管，其内容之一便是严格确立了美国投资银行业在今后几十年中所遵循的业务范围。投资银行业成了美国立法最健全的

22、行业之一。格林斯斯蒂格尔法（1933）,第三节 投资银行的发展历程, 70年代以来经济国际化及管制放松下的投资银行当经济发展要求冲破旧有的束缚，管制的放松就以官方默认的方式或金融机构规避壁垒、暗渡陈仓的方式得以获得。这一时期投资银行的发展主要体现在两个方面：金融创新带来的业务拓展及与商业银行的相互渗透，以及向海外拓展业务。基本形成了目前投资银行的主要业务。金融服务现化化法案（1999）,第三节 投资银行的发展历程,70年代的滞胀和金融自由化的冲击,5. 2008年金融危机后的投资银行 截至2008年年底，美国的前五大投资银行中，第五大投资银行贝尔斯登(Bear Stearns Cos)被摩根大

23、通低价收购；第四大投资银行雷曼(Lehman Brothers Holdings Inc)宣布破产；第三大投资银行美林(Merrill Lynch)被美国银行收购；而前两大投资银行摩根士丹利和高盛(Goldman Sachs)获准向商业银行转型。,第三节 投资银行的发展历程,“两房”国有化,2008年9月7日美国房贷证券双寡头房利美和房地美被美国政府接管。“两房”估计持有或担保高达5.2万亿美元的住房抵押贷款，占全部约12万亿美元住房抵押贷款的44%，几乎相当于美国2007年GDP的40%。正如布什坦言，美国金融市场难以承受“两房”倒闭的风险。其实全球经济都经受不起这个风险。“两房”发行住房抵

24、押贷款证券总额高达近5万亿美元，其中除了3万亿美元为美国金融机构拥有，约1.5万亿美元为外国投资人拥有。根据有关统计，截至6月末我国中资银行对两房证券的持有总额约240亿美元。另根据中金日前发表的报告，6月底中国持有近4000亿美元与两房相关的证券债券，相当于中国外汇储备的20%。华尔街人士相信，中国央行是 “两房”证券的最大单一投资者。“两房”如果倒闭，中国经济也将受到巨大冲击。,2008年金融危机后的投资银行,贝尔斯登、雷曼兄弟的破产，美林证券被收购，以及高盛和摩根士丹利的转型（转变成为可以终身享受联邦紧急贷款项目的商业银行），意味着华尔街上独立的经纪公司将告终结，从某种意义上也意味着传统

25、华尔街的终结。 今后，投资银行会向哪个方面发展，有待时间进一步来证明。但有一点是肯定的，经济仍然在往前发展，投行业务仍然是金融业务中非常重要的组成部分 。,拓展知识摩根大通、摩根士丹利,1929年美国经济危机开始之后，公众要求加强对于金融业的监管，这最终促使分离商业银行业和投资银行业的格拉斯一斯蒂格尔法案(GlassSteagall Act)出台。这一法案出台之后，摩根财团面临二选一的难题：要么从事商业银行业务，要么从事投资银行业务，二者不能兼具。 原来的公司继续从事商业银行业务；同时新成立一家公司专门从事投资银行业务后来的摩根士丹利；将伦敦的摩根建富也分离出去成为独立的公司。就这样，摩根财团

26、作为身兼数职、跨多行业经营的“大公司”便成为了历史，接替它的是三个各行其是的“小公司”，也正是由于这次分裂才有了摩根士丹利的历史。,我们通常所说的JP摩根（JP Morgan）有两种不同的含义：一种是指被一分为三之前的摩根财团（按照1933年颁布的格拉斯一斯蒂格尔法案，JP摩根公司在1935年被一分为三：JP摩根、摩根士丹利和伦敦的摩根建富）；另一种是指1935年分拆之后继承银行业务的企业，该企业2001年1月与大通曼哈顿银行合并成为摩根大通(JP Morgan Chase)。就这样，原来独立意义上的JP摩根已经成为历史，现在见诸报端的JP摩根只是摩根大通的一个业务分支，主要负责摩根大通的投资

27、银行、资产管理、私人银行、私人股权投资、资产托管及交易服务等业务领域。 所谓“摩根财团”实际上是1935年之前人们对JP摩根的另一种称呼，当时的JP摩根公司因业务广泛(涉及银行、证券、实业等领域)、实力雄厚而成为美国首屈一指的大财团，因此人们习惯称之为“摩根财团”。,拓展知识摩根大通、摩根士丹利,摩根士丹利是1935年从JP摩根(财团) 分离出来，专门从事投资银行业务的公司。而JP摩根现在则专指摩根大通投资银行部。因为摩根士丹利(Morgan Stanley)的资产规模、领先的技术水平、先进的管理手段和令人叹为观止的创造力给国人留下了更为深刻的印象，因而被简称为“大摩”，而JP摩根则被称为小摩

28、。摩根大通(JP Morgan Chase)是全球历史最长、规模最大的金融服务集团之一。,拓展知识摩根大通、摩根士丹利,第四节 投资银行的发展趋势,金融时代背景：（1）金融自由化（2）金融市场的全球化（3）资产的证券化（4）金融工程的迅速崛起,第四节 投资银行的发展趋势,第四节 投资银行的发展趋势,一、合业经营1.金融自由化放松和解除了参与市场的控制型约束1999年金融服务现代化法案终止银行、证券公司和保险公司分业经营的历史。2.证券化的推进要求银行参与证券经营融资证券化：资金短缺者通过发行各种证券直接向投资者融资，直接融资。资产证券化：将缺乏流动性的资产转换为在金融市场可以出售的证券的行为。

29、3.金融工具的创新，使商业银行和投资银行在新的业务领域内融合交叉,第四节 投资银行的发展趋势,二、全球化战略1.金融市场全球化2.信息技术的发展和跨国交易金融创新的取得3.资本市场的发展不平衡导致资本跨国流动，寻求利润点4.国际筹资债务化,第四节 投资银行的发展趋势,三、业务多元化战略与专业化战略多元化战略：大型投资银行专业化战略：特色经营，最佳业务构成 美林擅长组织项目融资、产权交易；高盛公司经常担当被收购方的财务顾问，并在外国企业、政府融资领域独树一帜；摩根士丹利公司在基金管理和证券二级市场大显威风；所罗门兄弟公司擅长于商业票据发行和政府债券交易，其经纪业务以机构投资为主。,第五节 投资银

30、行在我国的发展,一、我国投资银行的发展现状我国投资银行业务在证券市场及证券公司的成长壮大中已奠定了证券承销传统业务的基础。我国投资银行的主体和业务的运作与真正意义上的投资银行还存在相当的距离。证券机构资金规模总体较小业务范围狭窄投资银行家的缺乏,我国证券公司名录 （资料来源：中国证券业协会）,二、我国发展投资银行的意义和作用促进金融市场的发展和完善促进我国证券市场的进一步发展通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉足国际资本市场投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有企业改革有助于促进和培育企业家的成长投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的发展,第五节 投资银行在我国的发展,促进金融市

31、场的发展和完善,有助于发展直接融资、拓宽融资渠道、缓解银行信贷风险。 有利于促进竞争、改善银行业的服务。投资银行参与金融市场的竞争，有利于促进银行界改善金融服务。,即将上市的中国银行,促进我国证券市场的进一步发展,投资银行的业务创新有助于调整证券市场结构、增加投资品种。增加证券市场中的企业债券参与投资基金的发展投资银行作为机构投资者主力，对稳定证券市场起重要作用。投资银行调配的资金成为证券市场的重要资金来源，保证了证券市场的资金充裕。投资银行作用的发挥符合资金运用的规模经浏览专业化分工。,通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉足国际资本市场,组建中外投资基金组建合资投资银行,首家中外合资银行,

32、投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有企业改革,推动现代企业集团的形成盘活存量资产。活跃并规范产权交易市场。不断推出新的资产重组创意，如买壳上市、借壳上市、资产置换、一级市场争购和场外争购等。投资银行参与并购，使信息披露日益详细、规范。投资银行向公众投资者出具报告书，客观而公共地详细解释重组事件的交易价格、资产重组安排，可能产生的影响、盈利预测等。投资银行充分发挥财务顾问的角色，减少产权交易中政府参与的行政色彩。,有助于促进和培育企业家的成长,对具有管理能力、开拓精神和远见卓识的高素质管理人员和企业家的需求。现代经济运行体系分为三个层次。,投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的发展

33、,硅谷这个高科技公司的集中地，也是创业基金和风险资本的集中地，像Sun公司、Intuit公司、网景公司和Amazon公司就是靠风险资本的投资起家而发展成为世界著名的大型高科技公司的。投资银行参与风险资本的筹资和发行投资银行作为高科技企业的融资引路人,本章思考题,1怎样从多角度理解投资银行的定义？2投资银行与商业银行的区别有哪些？3投资银行的作用主要体现在哪些方面？4未来投资银行发展的趋势是什么？5金融危机后的投资银行应如何发展？,人有了知识，就会具备各种分析能力，明辨是非的能力。所以我们要勤恳读书，广泛阅读，古人说“书中自有黄金屋。”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识，培养逻辑思维能力；通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平，培养文学情趣；通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。有许多书籍还能培养我们的道德情操，给我们巨大的精神力量，鼓舞我们前进。,