第1章财务管理学概论课件.ppt
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1、财务管理学,1、遵守课堂纪律;2、上课前干净的黑板;2、平时分占30%,期末考试70%,闭卷考试 ; 3、考勤、平时作业、课堂讨论、案例分析等均为平时分的考察内容。,3,上课及考试,案例1:沃尔玛是怎样赚钱的?,沃尔玛是经销商,100元的成本投入,周转一次2%的净利率(即2元的净利润)。你知道沃尔玛一年内100元资产赚得的净利润为多少吗答案:48元。答案:1 年内100元资产周转24次,一次赚2元,一年赚48元。,4,沃尔玛挣钱的原因:周转率比利润率重要赚钱时,一般大家都会想利润率,而看不到周转率。但利润率高不一定能赚钱,周转率才重要。,巨人集团的失败,2、引以为戒的财务管理案例,巨人集团的兴
2、衰史,1989年8月,在深圳大学软件科学管理系硕士毕业的史玉柱和三个伙伴,用借来的4000元钱承包了天津大学深圳科技工贸发展公司电脑部,并用手头仅有的4000元钱在计算机世界利用先打广告后付款的 方式做了8400元的广告,将其开发的M-6401桌面排版印刷系统推向市场。广告打出后13天,史玉柱的银行账户第一次收到三笔汇款共15820元。巨人事业由此起步。1993年1月、巨人集团在北京、深圳、上海、成都、西安、武汉、沈阳、香港成立了8家全资子公司,同年,巨人实现销售额3百亿元,利税4600万元,成为中国极具实力的计算机企业。,巨人集团的兴衰史,由于国际电脑公司的进入,电脑业于1993年步入低谷,
3、巨人集团也受到重创。1993、1994年,全国兴起房地产和生物保健品热,为寻找新的产业支柱,巨人集团开始迈向多元化经营之路一计算机、生物工程和房地产。在1993年开始的生物工程刚刚打开局面但尚未巩固的情况下,巨人集团毅然向房地产这一完全陌生的领域发起了进军。欲想在房地产业中大展宏图的巨人集团一改初衷,拟建的巨人科技大厦设计一变再变,楼层节节拔高,从最初的18层一直涨到70层,投资也从2亿元涨到12亿元,1994年2月破土动工,气魄越来越大。对于当时仅有1亿资产规模的巨人集团来说,单凭巨人集团的实力,根本无法承受这项浩大的工程。对此,史玉柱的想法是:1/3靠卖楼花,1/3靠贷款,1/3靠自有资金
4、。但令人惊奇的是,大厦从1994年2月破土动工到1996年7月巨人集团未申请过一分钱的银行贷款,全凭自有资金和卖楼花的钱支撑。,巨人集团的兴衰史,1996年,让史玉柱焦急的是预计投资12亿元的巨人大厦。他决定将生物工程的流动资金抽出投入大厦的建设,而不是停工。进入7月份,全国保健品市场普遍下滑,巨人保健品的销量也急剧下滑,维持生物工程正常运作的基本费 用和广告费用不足,生物产业的发展受到了极大的影响。按原合同,大厦施工三年盖到20层,1996年底兑现,但由于施工不顺利而没有完工。大厦动工时为了筹措资金巨人集团在香港卖楼花拿到了6000万港币,国内卖了4000万元,其中在国内签订的楼花买卖协议规
5、定,三年大楼一期工程(盖20层)完工后履约,如未能如期完工,应退还定金并给予经济补偿。而当 1996年底大楼一期工程未能完成时,建大厦时卖给国内的4000万楼花就成了导致巨人集团财务危机的导火线。巨人集团终因财务状况不良而陷入了破产的危机之中。,巨人集团失败的财务分析,关键原因:资金1、投资:不进行资本预算,不进行项目的可行性分析 2、筹资:过于自大,与银行缺乏沟通,没有把资金的保证落在实处 3、营运资金管理:长短期资金的配合错位,企业成功的基础:,10,企业成功=3分战略+7分执行,财务管理主要解决企业的什么问题?,财 务副总经理,生 产副总经理,营 销 副总 经 理,总经理,董事会,股东会
6、,财务部经理资本运作投资管理筹资管理现金管理信用管理股利决策,会计部经理信息处理财务会计成本会计管理会计,在企业的经营活动中,财务管理人员必须回答三个方面的问题,第一,应实施何种投资项目;第二,如何为投资项目筹集资金;第三,如何管理企业日常的营运资金。以上三个方面的问题构成了企业财务管理的基本内容。,资本,财务活动的基本要素财务管理的核心内容,课前思考,财务与会计的区别? 财务管理在公司经营管理中的重要性?,14,15,财务与会计的区别,财务管理与会计的区别,区别: 财务管理侧重 分析与决策 会计侧重 计量与报告联系:会计信息是财务管理的基础,课程内容,第1章 财务管理概述第2章 财务管理基础
7、第3章 筹资管理第4章 项目投资管理第5章 证券投资管理第6章 营运资金管理第7章 利润分配管理第8章 财务分析第9章 财务管理专题,第一章 财务管理概论,18,学习目标:理解财务管理的概念,财务活动、财务关系的含义与类型;熟悉财务管理的内容;掌握财务管理的目标;了解财务管理环境。,企业的资金运动及其体现的经济关系,财务活动,财务关系,G W P W G,企业的资金是怎样运动的?,筹资 投资 生产 销售 收回、分配,货币资金 商品资金 生产资金 增值商品资金 增值货币资金,一、财务管理的含义及内容,1、财务管理的概念,2、财务活动,筹资活动,借债筹资,股权筹资,借债与股权对企业的不同影响?,成
8、本小,风险大,成本大,风险小,投资活动,项目的可行性评价,选A项目还是B项目?,净现值最大化,营运资金,流动资产流动负债,1、长短期资产如何配合?2、长短期资金如何配合?,股利分配活动,高股利政策还是低股利政策?,3、财务关系,企业是一个契约关系的集合,企业,股东,债权人,政府,企业内部,受投资者,债务人,职工,社会,希望企业成功,又有不同的利益,思考,财务管理的本质是什么?财务管理的关键是什么?财务管理的核心是什么? 如何通过财务活动的各项决策实现财务管理的核心?,22,财务管理公司理财,本质:生存、发展、获利关键:是用别人的钱(Other Peoples Money, OPM),无论是权益
9、资本还是债务资本核心:正确的做出财务决策 融资决策:如何得到他人的钱 投资决策:如何用好他人的钱 经营决策:提供现金 分配决策:如何分配盈利,23,二、财务管理目标,(一)目标(1) 利润最大化经营者(2) 股东财富最大化股东(3) 企业价值最大化企业(4) 相关者利益最大化,24,利润最大化,优点,1.简单易懂,便于计算;2.有利于资源合理配置,有利于经济效益的提高,缺点,1.未考虑利润的时间价值时间价值问题2.未考虑风险因素风险问题3.未考虑获得利润与投入资本的关系投入产出问题 4.未反映未来的盈利能力持续盈利问题5.易导致短期行为行为短期化问题,假定企业财务管理以实现利润最大化为目标。,
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