网络金融第四章网络金融业务网络证券重点课件.ppt

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1、第3章 网络金融业务-网络证券,网上股票 网上基金 网上国债 网上期货 证券信息,内容提要,掌握网络证券的相关概念及其优势，了解各国网络证券交易的情况。了解网络证券的交易系统的基本方法和交易类型。了解网络证券的业务管理，如证券的发行、交易与结算。掌握网络证券交易流程。,主要内容,第一节 网络证券概述网络证券的概念网络证券的产生与发展第二节 网络证券交易系统证券交易系统简介网络证券交易系统和类型网络证券交易的基本方法第三节 网络证券的业务与管理网络证券的发行与交易网络证券的运作平台网络证券的结算系统第四节 网络证券的案例分析国外网络证券的案例分析E-Trade中国证券公司的电子商务应用案例分析,

2、第一节 网络证券概述,证券（传统证券）？ 证券，一般是指有价证券，是载有一定金额、代表财产所有权或债权的一种凭证。一般分为商品证券、货币证券和资本证券。 常见的商品证券有提货单、运货单等； 支票、汇票等代表货币所有权的被称为货币证券；而资本证券则是证明证券持有者已投资的数额，并有权据此获得收益的所有权和债权的证书； 证券从大类别来说，可以分为股票、债券、期货等。,债券、股票、基金？,股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的形式。投资者通过购买股票成为发行公司的所有者，按持股份额获得经营收益和参与重大决策表决。 债券是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。其特点是

3、收益固定，风险较小。 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。 无论是国家，地方公共团体，还是企业，都可以发行债券； 基金的发行主体只能是基金经理公司； 债券的发行目的是公司，政府，金融机构为追加资金而进行的举债； 基金的股份或受益凭证的发行是为了集中零散资金进行组合投资来共同获取最大的利益。 债券的还本付息具有法律的保护，安全性高，收益相对基金要少； 基金由于在操作过程中能很好地实现收益和风险的最佳组合，收益可观，但风险相对要大；,证券交易所,纳斯达克（Nasda

4、q）是全美证券商协会自动报价系统（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）英文缩写，但目前已成为纳斯达克股票市场的代名词。信息和服务业的兴起催生了纳斯达克。纳斯达克始建于1971年，是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场。纳斯达克是全美也是世界最大的股票电子交易市场。上海证券交易所深圳证券交易所 主要职能包括：提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上市公司进行监管；管理和公布市场信息。,证券公司与证券

5、交易所的区别？,证券交易所的定义： 证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所 证券交易所全国只有两个，一个上海证券交易所，一个深证证券交易所。 证券交易所是一个提供所有上市公司股票交易的地方。证券公司是代理一般人买卖证券的经纪人，他们都是证券交易所的会员，只有会员才能有资格直接在证券交易所内交易，每个证券公司都有自己的交易席位，基本上就是电视新闻里常常看到的有许多穿着马甲的交易员的交易大厅那样。普通投资人则必须通过证券经纪人证券公司进行交易。,中国证券监督管理委员会,中国证监会为国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证

6、券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。,网络证券的概念,网络证券？ 是利用网络进行证券交易,通常指券商或证券公司利用互联网等网络技术,为投资者提供证券交易所的及时报价、查找各类与投资者相关的金融信息、分析市场行情等服务，通过互联网帮助投资者进行网上开户、委托、支付、交割以及清算等证券交易过程，实现实时交易活动。网上交易（委托）？ 不是指在互联网上直接向上海、深圳交易多直接下单买卖，更不是直接网上撮合，而是通过互联网向证券公司进行委托，再由证券公司利用现有的手段向证券交易所下单。,证券电子商务的基本内容,包括：网上证券交易、网上证券发行、网上支付和网上信息服务等方面。 其中，网上证券

7、交易是现阶段证券电子商务的主要组成部分。,证券电子商务的基本内容网上证券交易指的是投资者利用互联网网络资源，获取证券的即时报价，通过互联网委托下单，实现实时交易。网上证券发行是由证券发行者借助互联网络，通过主承销商与投资者之间进行的交易活动，而网上路演已经成为了当前网上证券发行的一个重要方面。网上支付指的是投资者通过互联网在银行帐户和证券保证金帐户上实现即时资金转移，在我国主要为银证转帐和银证通模式。网上信息服务则是证券信息服务商运用现代化的网络技术和多媒体技术，通过互联网络发布并更新市场数据、交易信息、咨询分析等信息。,网络证券的产生与发展,现代意义上的证券电子商务的普遍应用是从20世纪90

8、年代中期的美国开始的，证券电子商务的发源可以追溯到纳斯达克(Nasdaq)市场上证券的电子化交易。 Nasdaq是世界上全球第一家电子化交易市场，它一直是改革的最前沿阵地，应用电子技术带来了百万个投资者。 1971年由美国全国证券交易商协会(NASD)创建的纳斯达克证券交易市场，它以全国证券交易商协会自动报价系统(NASD AutomatedQuotation System)运作，为网上信息服务的雏形。1995年，嘉信公司敏锐地抓住这一历史机遇，首先开展了互联网上的经纪业务，成为第一家涉足证券电子商务的经纪商。同时，雅虎(Yahoo)、美国在线(AOL)等门户网站也开始提供网上信息服务。,我国

9、证券网络化的发展阶段,我国的网络证券交易发展情况,我国的网络证券交易最早出现在1996年底，最初是提供证券相关信息的咨询，到1997年3月，中国华融信托投资公司湛江营业部推出聆通多媒体公众信息网络交易系统，标志着我国网络证券交易的开始。2001年，正式开通网上交易业务的比例68.27%。截止2006年底，我国有300多家证券公司拥有自己的网站，120多家证券经纪公司开通了网上交易。目前国内证券网站有两类：IT类证券交易网站和券商类证券交易网站。,网上证券的影响,1证券市场的发展速度加快第一，品种创新和结算方式的变革，网上证券满足新的需求；第二，为证券市场的发展创新提供技术和管理方面的支持。2证

10、券业的经营理念在实践中发生了变化依托电子化成果，为客户提供投资咨询、代人理财等金融服务，发展与企业并购重组、推荐上市、境内外直接融资等有关的投资银行业务，建立和拓展庞大的客户群体成为主营目标。3证券业的营销方式在管理创新中不断地变化通过网络了解客户的需求，根据客户的需求确定营销的策略和方式，将自己的优势和服务通过网络反馈给客户。,网上证券的影响,4证券业的经营策略发生了变化利用自身优势与银行、邮电等行业建立合作关系。各行业在优势互补、互惠互利的前提下联手为客户提供全方位、多层次的立体交叉服务。这种合作会给各方带来成本的降低和客源的增加，从而达到增收节支、扩大业务的目的。5金融业中介人的地位面临

11、严重的挑战信息共享的时代，企业可绕过证券金融机构，直接通过互联网公开发行股票来募集资金，甚至自己开展交易活动，如美国电子股票信息公司自1996年开始利用互联网为客户提供股票交易服务；美国春街啤酒厂，直接在网络上向3500个投资者募集的160万美元资本，并在网络上发展一套交易制度来交易该公司股票。,证券网上交易的发展前景,我国网上证券交易处于较初级的阶段，发展过程中有很多障碍，但有十分广阔的前景：网上证券交易发展的条件已经成熟。信息技术，网络带宽，网民数量等。我国证券市场发展不断成熟，信息披露制度日益健全，互联网提供方便的信息服务。法规和政策的建设将促进网上交易的发展。中国证监会发布了网上证券委

12、托管理暂行管理办法，为网上委托的风险控制提供了有力保障，解除了网上交易的心理障碍。网上交易能给券商带来极大的利益。网上交易突破地理位置限制，网上交易不再依赖某个营业场所，投资者无论身处何处都可能成为某个证券公司的潜在客户。通过计算机管理减少营业部差错率，通过数字签名和身份认证确保投资者身份的唯一性。,第二节 网络证券交易系统,网络证券交易主要通过网络证券交易系统进行的，网络证券交易系统的建设是发展网络证券的主要内容。网上证券交易网站，是提供证券交易服务的平台。金融证券综合类型的网站 证券公司网站证券信息服务类网站,网络证券交易,全融证券综合类型网站一览表,网络证券交易,证券公司网站一览表,网络

13、证券交易,证券信息服务类网站一览表,证券交易系统的组成,一个证券交易系统一般由卫星接收系统、服务器、大屏幕行情接收系统以及证券交易系统软件组成。证券交易系统是一个复杂的系统，由证券交管理系统和证券交易业务系统组成，证券交易管理系统负责管理证券公司的客户、客户的资金、证券等信息，并负责实时监控与数据分析。一个典型的证券交易系统主要由10类小系统组成，证券交易业务管理系统功能贯穿着客户委托、申报、实时回报、日终清算以及管理客户的资金、证券，并进行实时监视和分析等等。,网上证券交易业务系统的10大功能,(1)客户委托子系统：客户委托是由客户自己操作或操作员代操作的委托单处理系统。它接受客户委托，委托

14、内容包括证券名称、买卖类别、委托数量以及委托客户价格等消息。(2)资金管理子系统：资金账号包括账户的开户、销户及冻结、挂失、清密等各种处理；资金管理包括保证金存取、冲账、利息结算等处理。(3)证券管理子系统：账号管理包括开户、销户及挂失、更新等处理；证券管理包括证券的转入、转出、清理及分红、派息、权证管理。(4)系统管理子系统：该子系统主要提供给客户进行资金和证券的查询，包括客户资金、证券、委托历史及成交历史的查询，并即时打印买/卖成交报告书。(5)报表管理子系统：前台实时报表管理，包括资金证券两部分，只处理当日实时报表；后台报表管理，包括日终处理后的各类报表，并增加各报表的历史查询打印、管理

15、分析等内容。,网上证券交易业务系统的10大功能,(6)报盘管理子系统：把客户的委托单在报盘机屏幕及打印机上打印，并生成相应的记录，同时将交易所传回的成交记录录入系统的成交库，进行实时回报并显示。(7)即时处理子系统：该子系统实现对客户委托进行实时处理，又称为T0处理。(8)日终处理子系统：该子系统进行当日交易结束后的结算处理。包括收市处理、备份以及数据库的清零等。(9)网上证券交易业务系统维护：控制着整个系统的各个参数设置及上岗操作员的密码设置和权限分配，还包括系统各个数据库的维护，如重建索引等，以及证券派息、权证管理等。(10)经理监管子系统：该子系统实现对客户的资金和证券账目、客户交易情况

16、以及员工工作情况进行实时检索和查询，以便进一步的分析。,证券交易流程分类,证券交易系统可以按照交易流程分为证券交易系统和证券公司交易系统。证券交易所系统。证券交易所。证券交易所是经证券主管批准，专门进行股票、债券等有价证券集中交易的场所，在证券交易所内的交易称为场内交易。我国现有上海证券交易所和深圳证券交易所。上海证券交易所是国内最大的交易所，卫星证券通信网络和DDN专线互相备份。投资者可在证券公司下属营业部进行买卖委托，营业部人员将委托指令报给本所交易大厅的交易员（红马甲），将买卖指令输入到交易所的计算机；投资者可以在营业部自助委托电脑终端或通过互联网进行交易委托。计算机按照“价格优先、时间

17、优先”自动撮合成交。证券公司交易系统证券公司是证券交易所在各地受理客户买卖证券的代理处，各地投资者可在各地证券公司营业部委托券商买卖在证券交易所的股票和债券。,网上证券交易业务交易流程,第一，股民的买卖委托通过柜台或电话委托系统进入证券商的计算机网络服务器，报单软件将服务器中的买卖委托显示在报单员的计算机屏幕上，报单员通过电话将买卖委托逐笔报给在证券交易所交易大厅中该证券商的出市代表（俗称红马甲），出市代表边听边输进计算机，从而使委托进入证交所的撮合主机。第二，股民通过交易密码自动委托，进入证券商交易系统网络服务器进行自动判别后通过交易所交易网络系统直接进入交易所中央主机。证交所将成交、行情和

18、公告信息发往卫，再由卫星向地面广播。证券商的地面卫星接收小站可以接收到完整的行情和公告信息以及该证券商的成交信息，并将这些信息存入网络服务器，使得网络上的其他工作站可以将这些信息实时地显示出来或通过电话语音报出。,证券交易的基本方法,通过宽带或专线上网网络证券商的选择：选择在中国证监会颁发的正式网络证券交易资格的券商。网络证券交易商应具备完善的风险控制管理措施。投资者选择服务质量好的网络证券交易商选择舍得在技术上投入的券商。,网上证券交易的程序,在网络上进行证券交易，主要经过开户、委托、成交和交割等几个步骤。登记开户。订单委托。互联网通过TCP/IP协议将投资者的需求及买卖委托及时准确地传递给

19、撮合子系统中并及时得到确认和成交回报。清算交割。通过浏览器查询自己的交割单和通知单。,股票交易的开户流程,携带身份证及复印件到当地营业部办理开设资金帐号以及办理银证转帐业务。开立股东卡号。开设资金帐户。携带身份证、证券帐户卡、同名银行存折或卡，或重新开银行卡。签约网络证券交易。签署网上证券交易协议书、网上证券交易风险揭示书一式两份下载网络证券交易软件。同花顺 大智慧 钱龙软件,网上证券交易业务系统目标、流程与设计分析,网上证券交易业务系统目标：系统分析应从证券商务系统状况、股民需求和计算机软硬件市场3个方面进行。第一，证券商业务系统状况。大部分券商采用证券交易所统一提供的卫星通信设备、软件接收

20、证券行情和成交回报；买卖委托和撤单可直接通过计算机网络中央主机自动撮合成交或完成撤单命令；第二，股民需求；第三，计算机软硬件的市场情况。,网上证券交易业务软硬件设计,证券交易系统的软件包括卫星通信、柜台软件、国债期货管理软件、钱龙行情分析，硬件包括终端服务器、LED点阵大屏幕行情显示、磁卡小键盘委托、电话委托、钱龙行情分析自助委托、网络布局、服务器、工作站和不间断电源等。,第三节 网络证券的业务与管理,网络证券的路演路演是指企业融资者在证券发行之前，在若干地点进行巡回推介活动，向潜在的投资者展示企业证券的价值，加深投资者对企业的认知程度，确保证券的成功发行。雷曼兄弟公司是全球第一家正式采纳网上

21、路演的券商。全景网络是国内第一家提出网上路演创意并推出网上路演业务的公司。1999年，全景网络策划的深市即将上网招股的著名高科技企业清华紫光成为网上路演第一家。全景网从2000年开始收费。2001年，中国证监会正式发通知：3月1日起，新发行公司在发行前必须以网上直播的形式向投资者进行推介。,网上路演的内容, 信息发布 ：是综合相关新闻、研究报告及信息披露（如发行公告、招股意向书、上市公告等）的一个跟踪报道。 网上交流 ：是网上路演最重要的部分，它选择某些时段，组织 准备上市融资企业的高级经营管理人员与投资者通过网络“面对面”地进行对话交流。 企业展示 ：一是企业形象设计；二是内容介绍；三是广告

22、。 现场直播 又称为实时报道，具体指通过图片展示、文字报道、视频和音频形式，对网上路演的全过程进行实时直播。,网络证券的发行,网络证券形成后，发行人可以充分利用网络为自己的发行服务。发行人需要为自己的发行作广告。利用自己的网站发布信息，通过路演回答投资者的提问。发行公司还可以直接向公众发布招股说明书。发行人还可以向准投资者发出认购的要约。证券发行的整个过程都可以通过网络完成。,网络证券的运作平台,目前我国证券网站有两类：IT类证券交易网站和券商类证券交易网站。宏汇NSD网络证券平台是专业级网络证券平台。,网络证券的结算系统,中国证券市场的资金结算目前尚未有一个全国集中统一的结算系统。上海证券交

23、易所的场内股票、证券交易通过上海证券中央登记公司办理结算；深圳证券交易所的场内交易和证券交易通过深圳结算公司办理；中央银行公开市场业务以及金融机构之间的国债、政策金融债的场外交易由中央国债登记结算公司办理结算。,网上证券结算业务,1、银行与券商合作的主要方式 （1）通过银行卡进行银证转账 （2）用银行卡直接进行证券交易 （3）通过联名卡进行证券交易2、网上证券支付系统 （1）银证联网方案的实现 （2）银证合作的意义 为投资者进行证券交易提供方便 证券双方优势互补利益共享 增加银行合作中间业务收入,上海证券中央登记公司结算系统,资金结算系统由68个结算中心和8家代理结算银行组成。结算中心选择各地

24、中心城市的登记公司或交易中心承担，结算代理银行由商业银行担任。处理的交易类型为在上海证券交易所交易的股票、国债、基金的现货交易以及国债的回购集中办理结算。转帐系统的操作：证券交割通过投资者开设在结算公司股东登记系统中的证券帐户进行。交易处理环境：每个投资者在中央结算公司股东登记系统中开设证券帐户。证券实行集中托管，逐笔交割。资金结算系统在T+1完成证券交易的资金结算。采用三级结算体制，净额结算。投资者在某代理证券商处开立资金帐户。证券商在本地结算中心和代理银行本地营业部开立资金结算帐户，存入足够的结算备付金，并在本地结算中心开立保证金帐户，交纳保证金。,上海证券中央登记公司结算系统,计算过程：

25、在交易日终，根据上交所系统的成交记录进行资金结算。目前尚无统一的支付结算系统，采用三级体制。根据成交数据，扎差出结算成员应付应收资金相底后的净额，向结算代理行发送划帐指令以及各证券商的结算明细数据，向各地结算中心发送结算数据。各结算代理行根据收到的指令，通过中央银行的全国电子联行系统进行资金转帐，并将结算结果通过每一家结算成员。各地结算中心将结算公司发来的结算数据与代理行化帐通知核对后，通知代理行当地营业部或本地结算中心处，在各证券商资金帐户上进行资金净额转帐结算，并将转帐数据通知证券商。证券商将结算数据与结算中心化帐通知核对后，为投资者办理资金结算。结算过程在T+1日完成。手续费：结算公司按

26、照股票面值收取0.1%的过户费。上交所按成交金额向证券商收取0.012%的手续费。,网络证券的案例分析,国外网络证券公司的案例分析E-TradeE-Trade成立于80年代初期的提供信息技术服务的公司，在1992年通过美国在线（AOL）和Compuserve公司开始向折扣经纪商提供在线投资的后台服务，于1996年2月该公司设立了自己的网站，直接向投资者提供在线证券交易服务，其战略是通过降低交易佣金将省却实体分支机构而节省的成本传递给客户。1996年，公开上市。,E-Trade的业务,股票和传统交易在线信息债券交易互联网上市发行在线交易所在线房屋贷款保险共同基金在线银行,E-Trade的发展历程

27、,E-Trade公司从IT领域进入证券经济业，缺乏实体分支机构，不存在现成客户，发展初期投入巨额广告预算。初期制定的交易佣金偏高，市场竞争使其多次降低价格。从价格战中撤出来继续实施为投资者提供价值增值服务策略。1998年该公司投入大笔资金在IT基础设施建设上，重新设计公司站点，增加一系列新的网站功能。联合E-Lona，将服务范围扩大到抵押贷款领域；1999年，公司收购一家金融媒体的网站Clearstation公司，为投资者提供原创的金融信息，2000年兼并了美国最大的网络银行Telebanc，收购了另一家网上经纪公司，2001年收购美国最大的专业造市商，为投资者提供高水平服务。2001年开始实

28、施虚拟结合的策略。在纽约等，开设了五家实体旗舰店，设立了11000台自动提款机和30家交易和服务中心。,E-Trade的成功经验,规模经济是发展的关键和联合航空公司联合优惠飞行里程计划为互联网用户提供免费帐户以尝试其交易系统和交易项目。和yahoo合作，为E-Trade提供更多的广告、赞助等。全方位扩张业务E-Trade充分发挥规模经济和范围经济优势扩展自己的业务。区域上横向发展，业务上纵向发展。,E-Trade的成功经验,不能仅仅是单纯的网络公司2000年底在亚特兰大的美国著名连锁店内Target建立了第一个实体支行，吸引客户、提供客户服务信息、开设经纪帐户、进行股票交易或在E-Trade银

29、行帐户存款。同时安装了自动取款机。和安永开展投资咨询公司E-Trade通过它的网站、电子交易、电话及实体分支机构与那些较为年轻、爱好信息技术客户保持密切联系。是唯一拥有自动取款机的网上经纪为主的公司。,E-Trade给我们带来的启示,混合证券交易模式将占据主流网上功能朝综合化发展业务范围将趋于多元化购并活动将频繁发生,网络证券交易软件分析案例,钱龙证券分析软件是众多证券分析软件中的一种，由上海乾隆高科技有限公司开发。其产品涵盖了金融数据库、实时行情揭示和投资分析软件、金融教学系统等各个领域。,钱龙证券分析交易软件的产品,针对个人的证券交易系统钱龙旗舰钱龙金典港股通针对企业的证券交易系统钱龙网络版钱龙委托系统钱龙web金融系统,钱龙证券投资软件的特点,A+H联动股市风云榜短线精灵资讯整合智能选股港股财经直播室资讯今日焦点特色分析功能个股区间统计商品叠加分析,