第五章 财务基础数据评估课件.ppt

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1、第五章 财务基础数据评估,本章重点回答：1.财务基础数据包含的内容2.项目寿命期与固定资产折旧评估3.项目总投资与资金筹措的测算4.项目生产成本费用的测算5.项目收益和利润的测算,第一节 财务基础数据的内容,一、数据取得来源：1 项目建设必要性评估、建设条件评估、技术评估和项目规模评估的数据转换而来。2 项目可行性研究报告。,二、财务基础数据预测内容,估算目的：为项目财务评估和国民经济评估提供基础数据。 P110,5.销售收入和销售税金6.利润及其分配估算7.贷款偿还期 以上各项将逐项讲解。,1. 项目寿命期估算2. 投资成本估算3. 产品成本估算4. 固定资产折旧,三、财务基础数据估算的原则

2、,1.真实性原则2.科学性原则3.合法性原则4.可比性原则5.准确性原则,四、财务基础数据预测步骤,第一步 熟悉项目概况、可行性报告；第二步 收集有关预测的数据和规定；第三步 进行预测和评审；第四步 编制预测表。,第二节 项目寿命期与固定资产折旧评估,一、项目的寿命期 包括项目建设期和生产期建设期估算：按规模、定额、一次性估算法生产期估算：自然寿命、技术寿命、经济寿命,经济寿命期计算方法,1.折旧率法2.设备最佳更新期法,残值为0, P为设备原值，为年使用费用增加量,P115 5-1 双倍余额递减法P=1600,n=12,残值80,二、固定资产折旧费,我国实行固定资产分类折旧制度。直线折旧:年

3、限平均法工作量法,成本费用中的固定资产折旧费,加速折旧:双倍余额递减法其中最后两年年数总和法,某水泥项目建设期为3年，第一年投入1000万元，全部是自有资金；第二年投入1000万元，全部是自有资金；第三年投入1200万元，全部是银行贷款。建设投资贷款利率为10%。该项目可使用20年。从生产期第三年开始，达到设计生产能力的100%。正常年份生产水泥10万吨，总成本费用1000万元。销售税金为产品销售收入的10%。产品销售价格为250元/吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为500万元，由银行贷款解决。试做出该项目的现金流量表，并对该项目的经济做出评价。,解：总投资建设投资总额建设期利息流

4、动资金 100010001200(1十10%)500 3820(万元) 正常年份利润=年销售收入-年总成本费用-年销售税金 =250010002500 101250(万元) 正常年份的利税=年产品销售收入年总成本费用 =25001000 1500(万元) 投资利润率1250/382032.72% 投资利税率1500/382039.27% 资本金利润率1250/200062.5%,现金流量表,第三节 总投资估算与资金筹措方案评估,一、固定资产投资估算,（一）固定资产投资估算表固定资产投资估算表反映项目固定资产投资总额、投资构成和各类工程费用等。不同类型和规模的项目固定资产投资估算范围和方法不同，

5、同时考虑的资金来源也不同。因此，估算表的具体内容千变万化。,（二）固定资产投资估算方法,一）估算的内容包括：建筑工程费、设备工器具购置费、安装工程费、工程建设其它费用和不可预见费用。方法：主要应用3种：编制概算法、单位生产能力估算法、装置生产能力指数法。,已建同类项目主要设备数量、价格表,拟建项目要达到同类项目4/5的生产能力，则需要固定资产投资额为多少？,K=4/5*（10*5+8*22+4*12+10*14） =1324.8万元,课堂练习：,某工业项目预计生产能力为180万吨，已知同类项目生产能力为150万吨，固定资产投资额为1500万元，物价换算系数为1.08,估算拟建项目的固定资产投资

6、额？n=0.6,I2=I1*（Q2/Q1）n *C =1500*（180/150）0.6 *1.08 =1807万元,2 装置生产能力指数法,n 生产规模指数（ 0 n 1 ） 规模相近（在1倍以内）n = 1规模相比在50倍以内加大设备 n = 0.6 0.7增加数量 n = 0.8 1.0规模相比在50倍以上，不适用,3 编制概算法,思路：以国家或地区编制概算指标和地区单位估价表为依据估算固定资产投资的方法。建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用、建筑工程其他费用、预备费。,1 建筑工程费估算 建筑工程费=项目建筑面积每平方米造价2 设备及工器具购置费估算（1）国内设备购置费=设备原价（

7、1+运杂费率）（2）进口设备购置费=设备货价+进口费用+国内运杂费（3)工器具购置费=设备购置费工器具及家具费率,设备货价或合同价可分为外币货价和人民币货价。进口费用包括国外运费、运输保险费、关税、消费税、银行财务费、外贸手续费、海关监督手续费和车辆购置附加费等。国内运杂费是到岸价与国内运杂费率之乘积。,3 安装工程费的估算安装工程费=设备原价安装费率，或，安装工程费=设备吨位每吨设备安装费,4 工程建设其它费用,包括：（1）土地征用费或土地使用权出让金，按国家有关规定计算。（2）建设单位管理费=工程费费用率指标（3）勘察设计费，按有关规定计算（一般是乘以费率系数）（4）研究实验费，按项目需要

8、提出的要求计算。,（5）联合试运转费，根据不同项目的工艺设备购置费的百分比计算。（6）生产职工培训费，按生产准备费指标估算。（7）办公及生活家具购置费，按设计定员人数乘以综合指标（一般每人600800元）计算，但不包括微机、复印机及医疗设备费。（8）其余工程建设其它费用，按国家、部门、地方、行业规定估算。,5 预备费（不可预见费）,（1）基本预备费=（建筑工程费+安装工程费+设备及工器具购置费+工程建设其它费用）基本预备费率,Pc涨价预备费；N概算编制到竣工的年数；t预测的某一年度；Ct第t年投资额；in年平均工程造价价格上涨指数。Ct（1+in）t第t年投资额涨价后数值。,例：涨价预备费计算

9、,某投资项目的静态投资为22310万元，建设期3年，计划三年的投资比例分别为20%、55%、25%，预测建设期内年平均价格上涨率为6%，试估计该项目建设期的涨价预备费,解：涨价预备费计算,P = 22,310 20% (1 + 6%)-1+ 22,310 55% (1 + 6%)2-1 + 22,310 25% (1 + 6%)3-1= 267.72 + 1,516.63 + 1,065.39= 2,849.74,例题：,某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为45000万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投资分年使用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均

10、支用，建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设期利息为1395万元，工程建设其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。试估算该项目的建设投资。,解：（1）项目的基本预备费 ： 基本预备费(450003860)10%4886（万元）（2）项目的涨价预备费第一年=4500025%（1+0.05）11=562.5第二年=4500055%（1+0.05）21=2536.875第三年=4500020%（1+0.05）31=1418.625该项目建设期的涨价预备费 =562.5+2536.875+1418.625=4518（万元）（3）计算项目的建设投资建设投资静态投资涨价预备费建设期借款利息

11、450003860488645181395 59659（万元）,（二）固定资产投资方向调节税,指为贯彻国家产业政策，控制投资规模，调整产业结构，加强重点建设，将投资引导到符合国民经济发展所需要的产业和地区而开征的税种，应纳入固定资产原值。,（二）固定资产投资方向调节税,投资方向调节税=（应税单位工程年度投资完成额适用税率）固定资产投资方向调节税计入固定资产原值，但不作为设计、施工和其它取费的基数。,（三）无形资产：指长期使用而没有实物形态的资产，包括专利权、商标权、专有技术、著作权、土地使用权、名誉权等。 （四）递延资产：指不能全部计入当年损益，应当在以后各年度内分期摊销的各项费用，包括项目开

12、办费、租入固定资产的改良支出等。,（五）建设期利息,指建设项目在建设期间固定资产投资总额的应计利息。按规定，建设期利息作为资本化利息形成固定资产原值。,（五）建设期投资借款利息估算,当年借款按半年计息，在年中支用，上年借款按全年计息。建设期间各年投资借款利息=（年初投资借款累计+当年投资借款数2）贷款年利率,注 意,（1）贷款年利率与贷款期限有关。贷款期限，指贷款合同签定日至全部还清本息之日。（2）计算借款利息所采用的利率应为实际利率，即 i = I/P =（1+r/m）m 1,（3）国外借款 除支付利息外，还需附加一些贷款费用，如：管理费、承诺费、代理费。,例：建设期利息,某新建项目，建设期

13、为三年，在建设期第一年贷款300万元，第二年600万元，第三年400万元，年利率为12%。请用复利法计算建设期利息。,解：建设期利息,第一年利息=300/2*12%=18（万元）第二年利息=（300+18+600/2）*12%=74.16（万元）第三年利息=（318+600+74.16+400/2）*12%=143.06（万元）,课堂练习：,某新建项目，建设期为年，第一年贷款300万元，第二年400万元，第三年300万元，年利率为5.6%。用复利法计算建设期借款利息。,解：建设期各年利息计算：I300/25.6%8.4（万元）I（308.4400/2）5.6%28.47（万元）I（736.87

14、+300/2）5.6%49.66（万元） 到建设期末累计借款本利为1086.53万元。 300+8.4+400+28.47+300+49.66=1086.53,二、流动资金,流动资金：指在项目投产前预先垫付，保证投产后产业资本正常循环的周转资金。流动资金包括：购买原材料、燃料和动力、备品备件、支付工资和其它费用以及在制品、半成品或商品占用的周转金。,（一）流动资金的构成与估算,储备过程,生产过程,销售过程,流动资金构成,1 销售收入资金率估算法 流动资金=年销售收入总额流动资金占销售收入的比率一般加工工业采用此方法，流动资金占销售收入的比率一般取25%。 2 经营成本资金率估算法 流动资金=年

15、生产经营成本流动资金占经营成本的比率,（一）流动资金的估算扩大指标估算法,3 固定资产投资比率法 流动资金=固定资产投资总额流动资金占固定资产投资比率电力业一般采用此法，流动资金占固定资产投资比率一般为10%20%。4 单位产量比率法流动资金=正常年度产量单位产量资金比率,（一）流动资金的估算扩大指标估算法,（一）流动资金的估算 分项详细估算法,周转次数，指流动资产及流动负债各个具体组成部分（应收帐款、存货、现金、应付帐款等）在一年内的循环次数。对于不同资产部分，周转次数的计算依据不同。,依据：流动资产和流动负债的最低周转天数和周转次数分项计算流动资产流动负债需要量。,例:分项详细估算法,某项

16、目达到设计生产能力后，项目的年产量为100万件，单位产品售价为300元，项目定员为1000人，工资及福利费按每人每年18000元估算。项目每年的其他费用为720万元。年外购原材料、燃料及动力费估算值为18000万元。年经营成本为19800万元，年修理费占年经营成本的10%。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款、应付账款各为30天，现金及货币资金为40天，存货为40天。计算项目所需的流动资金量。,应收账款、现金、原材料、燃料、在产品、产成品、存货、流动资产、应付账款、流动负债、流动资金,（1）应收(预付)帐款的估算,应收帐款指企业因销售产品、材料或提供服务等业务，应向购货单位或接受劳务单位

17、收取的款项。,（2）现金的估算,年其它费用=制造费用+管理费用+财务费用+销售费用-前四项费用中包含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费、修理费之和+利息支出,（3）存货的估算,存货指企业在生产经营过程中为耗用、生产及销售而储备的各类材料、燃料、包装物、低值易耗品、半成品及产成品等。存货=外购原材料、燃料+在产品+产成品,外购原材料、燃料占用流动资金,外购原材料、燃料是指为保证正常生产所需要的原材料、燃料、包装物、备品备件等。,最低储存天数=在途天数+供应间隔天数+检验验收天数+整理入库天数+保险天数供应间隔天数=平均供应间隔天数供应间隔系数不同行业有所不同的供应间隔系数，一般取50%60%

18、。,在产品=（年外购原材料、燃料及动力费+年工资及福利费+年修理费+年其它制造费用）/周转次数年其它制造费用等于制造费用扣除其中的材料费、工资福利费和修理费,产成品=,年经营成本产成品制造费用固定资产折旧,周转次数=,在库储存定额天数椐产品性质、市场条件、仓储条件估算，一般产品可按1个月估算。,（4）应付（预收）帐款估算,应收账款100*300/(360/30)2500现金=(1000*1.8720)/(360/40)=280原材料、燃料=18000/ (360/40)=2000在产品=（年外购原材料、燃料及动力费+年工资及福利费+年修理费+年其它制造费用）/周转次数=(18000+1000*

19、1.8+19800*0.1+720)/(360/40)=2500产成品=19800/(360/40)=2200存货=2000+2500+2200=6700,流动资产=应收账款现金存货 =250028067009480应付账款18000/ (360/30)=1500流动负债应付账款1500流动资金流动资产流动负债 948015007980,（5）分项详细估算法说明,1）应根据实际情况分别确定现金、应收帐款、应付帐款和存货的最低周转天数，因为它们是影响流动资金的敏感因素。2）在不同生产负荷下所用流动资金应按上述公式分别计算。,补充1：铺底流动资金估算,铺底流动资金=项目流动资金年需用量30%我国规

20、定：铺底流动资金不落实的项目不得立项，银行也不予贷款。项目控制规模总投资=固定资产投资总额+铺底流动资金,补充2：固定资产投资总额的划分,固定资产投资总额=固定资产投资静态部分+固定资产投资动态部分固定资产投资静态部分=建筑工程费+安装工程费+设备及工器具购置费+工程建设其它费用+基本预备费固定资产投资动态部分=涨价预备费+固定资产投资方向调节税+建设期借款利息,练习:建设投资估算法,某项目建设期为2年，计划第一年完成投资的40%，第二年完成投资的60%，第三年建成投产。项目试产期为一年，且当年达到设计生产能力的80%，第四年达产。项目计算期为12年，该项工程固定资产投资估算中工程费与其他费估

21、算额为5000万，预备费为500万。项目资金来源为自有资金和贷款，其中自有资金3000万，其他为国内贷款，贷款的年有效利率为9%。在固定资产投资中，有开办费20万，无形资产200万，请计算固定资产投资原值和年折旧额。固定资产净残值率为4%，固定资产使用寿命10年,练习:分项详细估算法,建设项目达到设计生产能力以后，项目定员为100人，工资每人每年4000元，福利费按工资总额的14%提取，每年的其他费用为114万，年外购原材料、燃料及动力费为1350万，年销售收入为1773万，年其他制造费用为50万，年修理费用为折旧费的50%，各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款30天，现金、应付账款、存货40天，用分项估算法估算法估算项目的流动资金。,