第4章外汇衍生品市场PPT资料课件.ppt
《第4章外汇衍生品市场PPT资料课件.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第4章外汇衍生品市场PPT资料课件.ppt(53页珍藏版)》请在三一办公上搜索。
1、第4章 外汇衍生品市场,4.1 外汇衍生交易的特征,4.1.1 外汇衍生产品的基本特征(1)未来性:外汇衍生产品的最基本特征(2)杠杆效应:支付的保证金只占全额交易的很少一部分。 保证金越低,杠杆作用越大,风险也越大。,(3)风险性 :金融交易具有双刃剑的作用:提高资金的利用率和经济效益和金融风险并存。(4)虚拟性:外汇衍生产品本身没有价值。(5)高度投机性:“羊群效应”,4.1.1 外汇衍生产品的基本特征,(6)设计的灵活性:外汇衍生产品,设计灵活。(7)帐外性:外汇衍生产品是对未来的交易。,4.1.1 外汇衍生产品的基本特征,4.4.2 外汇期货交易,1概念外汇期货交易(Foreign E
2、xchange Futures)是指期货交易者或者经纪人,根据期货市场关于货币种类、交易金额、交割期限、交易时间等方面的统一规定,按照市场价格买进或卖出某种特定标准数量的货币。,2. 外汇期货交易的有关规定(1)交易场所固定,实行会员制。(2)标准化的期货合约数量标准化(按份计算)交割日期标准化(到期日固定),(3)期货交易价格公开叫价方式、美元报价法、波动最小值、日波动幅度(4)保证金制度初始保证金、维持保证金(5)“逐日盯市”的结算制度外汇期货交易由清算所进行逐日清算,3.关于外汇期货与远期外汇交易的区别,(1)远期外汇交易成交后汇率固定,外汇期货成交后汇率波动;(2)远期外汇交易100%
3、金额支付,无保证金,外汇期货需交纳少量保证金;(3)远期外汇交易到期一般实际交割,外汇期货一般对冲平仓;,3.关于外汇期货与远期外汇交易的区别,(4)远期外汇交易额不标准,外汇期货交易额标准化;(5)远期外汇交易地点是场外交易,外汇期货在交易所内交易;(6)远期外汇交易信息通常不公开,外汇期货信息公开、透明;(7)远期外汇交易靠双方的信誉作保证,外汇期货有清算所组织清算。,4. 外汇期货交易中的规律,(1)期货市场与现货市场价格波幅不一致,但变动趋势相同;(2)期货到期交割时,现货与期货价格基本一致,否则会导致套购行为产生。(差价不足以弥补手续费,不会套购),5. 外汇期货交易动机,(1)套期
4、保值(对冲交易)例题:3月20日,美国进口商与英国出口商签订合同,进口价值125万英镑的货物,约定6个月后以英镑付款提货。美国进口商为避免英镑6个月后升值,用外汇期货交易进行保值。已知即期汇率:GBP1=USD1.6200,英镑期货价格: GBP1=USD1.6300,每份英镑期货合约价值为6.25万英镑。该进口商买入20份英镑期货,价值125万英镑,6个月后卖出。,5. 外汇期货交易动机,第一种情况。6个月后,英镑现汇和期货价格都上升。假设, 6个月后,现汇市场GBP1=USD1.6325,期货价格: GBP1=USD1.6425.第二种情况。6个月后,英镑现汇和期货价格都下降。假设, 6个
5、月后,现汇市场GBP1=USD1.6000,期货价格: GBP1=USD1.6100.请分析两种情况下该进口商从事期货的盈亏状况(不考虑交易成本)。,5. 外汇期货交易动机,第一种情况:,5. 外汇期货交易动机,第二种情况:,(2)投机交易多头投机3月期期货1=$1.5交易者预测升值,买入合约1份(6.25万)3个月后, 1=$1.6,问收益如何?空头投机3月期期货1=$1.5交易者预测贬值,卖出合约1份(6.25万)3个月后, 1=$1.4,问收益如何?,利用外汇期货投机,某投机者预计3个月后加元会升值,买进10份IMM加元期货合约(每份价值100 000加元),价格为CAD1USD0.71
6、6 5。如果在现货市场上买入,需要支付716 500美元,但购买期货只需要支付不到20的保证金。,4.2.3 外汇期权交易,1概念:外汇期权交易(Foreign Exchange Options),又称为选择权交易,它是指买卖双方签订远期外汇期权交易合同以后,合同的买方交付一定比例期权费,在合同有效期内,买方就获得了履行或放弃按预先约定的价格和数量买入或卖出外汇的权利。,2. 期权交易与期货交易的区别,(1)权利和义务:期货是双方对等的权利义务,期权是单向合约,期权买方只有权利没有义务,期权卖方只有义务没有权利。(2)标准化:期货是标准化合约,期权合约是非标准化的。(3)盈亏风险:期货交易风险
7、大,双方对等;期权交易中买入期权一方收益无限而损失固定,卖出期权一方收益固定而损失无限。,(4)保证金:期货交易双方都要缴纳;期权交易卖方缴纳(又叫权利保证金)。(5)成交价格:期货合约中汇价不断波动,期权合约中汇价固定。,2. 期权交易与期货交易的区别,3. 外汇期权的基本类型,(1)按照买进和卖出性质划分,可以分为买入期权(看涨期权)和卖出期权(看跌期权)。,买入期权和卖出期权,买入期权(看涨期权) (Call Option):期权买方预测未来某种外汇价格上涨,购买该种期权,获得在未来一定期限内以协定价格和数量购买该种外汇的权利。卖出期权(看跌期权)(Put Option):期权买方预测未
8、来某种外汇价格下跌,购买该种期权可以获得在未来一定期限内以协定价格和数量卖出该种外汇的权利。,(2)按照期权持有者行使交割权利的时间划分,期权交易可以分为欧式期权与美式期权。欧式期权的买方只能在到期日选择是否行使权利;美式期权的买方可以在到期日前的任何一个工作日选择是否行使权利。由此可见:美式期权的买方的权利更大一些,但期权费要高一些。,(3)按照产生期权合约的原生金融产品,可分为现汇期权和外汇期货期权。现汇期权以外汇现货为期权合约的基础资产;外汇期货期权以货币期货合约为期权合约的基础资产。,买入外汇买入期权(买入看涨期权)卖出外汇买入期权(卖出看涨期权)买入外汇卖出期权(买入看跌期权)卖出外
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 外汇 衍生 市场 PPT 资料 课件
![提示](https://www.31ppt.com/images/bang_tan.gif)
链接地址:https://www.31ppt.com/p-1488753.html